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REIT观察—新加坡房托:逐年壮大、不断进取

2018年以来,拟定及已完成的S-REIT并购来源:公司通告(2022年1月)。基于ESR-LOGOS 信托以及丰树泛亚商业信托宣告合并的通告日期。 对新加坡房地产投资信托(S-REITs)而言,在新交所上市仅仅是开始。2021年,24只S-REITs宣布价值超过153亿新元的资产收购,收购总对价超过127亿新元。除了资产收购,S-REITs在合并方面也表现活跃。2018年以来,至少有五宗合并交易,近期预计还有两宗。自2018年起,五宗合并后的S-REITs为凯德综合商业信托(由凯德商用新加坡信托和凯德商务产业信托合并)、星狮物流商产信托(由星狮商产信托和星狮物流工业信托合并)、雅诗阁公寓信托(由雅诗阁公寓信托和腾飞酒店信托合并)、华联商业信托(由华联商业信托和华联酒店信托合并)及易商红木信托(由易商红木信托和亿达工业房地产信托合并)。最近一宗交易是于2021年12月31日,丰树商业信托(MCT)与丰树北亚商业信托(MNACT)宣布合并为丰树泛亚商业信托(MPACT)。合并后的MPACT,预计将成为亚洲第七大信托,市值约105亿新元。经合并的房地产资产组合将涵盖18处商业地产,遍布新加坡、中国内地、香港、日本和韩国,资产管理规模(AUM)约为171亿新元(MCT的资产管理规模截至2021年9月30日,MNACT的资产管理规模截至2021年10月31日)。该合并预计通过一项信托计划来实现,即MCT收购所有MNACT单位,MNACT的单位持有人可选择换取新的MCT单位,或选择现金和MCT单位相结合。MCT和MNACT的REIT管理人认为,此次合并是一次机遇,能将两大具高度互补的市场领先房托的资产相结合,以提升财务灵活性和债务空间,从而加快增长和收购速度。新的实体也可望受益于在主要房托指数中的代表性的提升,并有机会吸引更广泛的投资群体,及提高交易流动性。另一宗正在进行的合并是由ESR房地产投资信托(ESR-REIT)和亚腾乐歌物流信托(ARA LOGOS Logistics Trust, ALOG)合并成为的ESR-LOGOS信托(E-LOG),其核心关注点将在新经济房地产。​合并后的E-LOG将在新加坡和澳大利亚拥有87处多元化的投资组合,包括物流或仓储、高规格工业房地产、商业园区和一般工业房地产,资产总值约54亿新元(截至2021年6月30日)。该合并也通过信托计划,由ESR-REIT收购所有ALOG的单位,以换取现金和新的ESR-REIT单位。ESR-REIT和ALOG的REIT管理人认为,该合并可以增强E-LOG的增长通道,在其发起人ESR集团的支持下,能获取ESR遍布亚太的新经济房地产项目,总价值超过500亿美元。
REIT观察—新加坡房托:逐年壮大、不断进取

新交所有望推出能源金属衍生品合约,推进电气化转型

随着全球经济正从新冠疫情的影响中逐渐复苏,全球对脱碳和ESG倡议的觉醒提振了电动汽车的需求,用于电动汽车电池制造的新能源金属需求也随之增加。亚洲作为电池价值链的主要生产者和消费者,在其中扮演着重要角色。鉴于全球电动汽车市场的强劲增长态势,新交所计划推出一系列电池原材料衍生品合约——钴金属、氢氧化钴、碳酸锂和氢氧化锂,作为定价基准,并为市场参与者提供管理电池制造相关的能源金属价格风险敞口的工具。图片来源:新交所我们将与Fastmarkets合作推进项目。Fastmarkets提供大量电池原材料定价基准,供行业参与者在实体贸易谈判及合约协议中使用。Fastmarkets将成为这些衍生品合约的报价机构。获得监管机构批准后,合约预计将于2022年上半年推出。欲了解更多详情,可通过电子邮件联系我们:commodities@sgx.com。
新交所有望推出能源金属衍生品合约,推进电气化转型

新加坡房托2021年收购总对价超120亿新元

iEdge S-REIT指数2021年录得6.2%的总回报率,新加坡房托(S-REIT)和地产商业信托合共录得14亿新元的散户净流入以及10亿新元的机构投资者净流出。24只S-REIT 2021年共宣布价值超过153亿新元的资产收购,收购总对价超过127亿新元。丰树物流信托、雅诗阁公寓信托以及腾飞印度信托成为2021年资产收购最活跃的S-REIT,收购总对价分别超过22亿新元、7.8亿新元和4亿新元。2021年12月宣布的近期S-REIT资产收购来自雅诗阁公寓信托、凯德综合商业信托、先锋医疗产业信托和百汇生命产业信托,总对价达12亿新元。上述REIT资产收购涵盖学生公寓、写字楼、零售和疗养院等多个子板块。2021年,丰树物流信托在全球物流领域进行了多项收购,包括韩国、印度、新加坡、澳大利亚、马来西亚、中国、越南以及日本。2021年11月,丰树物流信托宣布收购位于中国、越南和日本的物流资产,总价值超过14亿新元,这是该信托2021年宣布的最大收购。该信托表示,新冠疫情彰显了物流的重要性,且更加强调供应链的防御性,提振了对现代物流空间的需求。因此该信托认为:收购现代A级物流资产将有助于把握这些结构性趋势。雅诗阁公寓信托是首只涉足学生公寓子板块的新加坡上市信托。2021年12月,该信托宣布以2.13亿美元(2.912亿新元)的价格收购美国4处学生公寓资产。这4处资产共有1,651张床位,为美国3个州5所大学的10多万名学生提供服务。在2021年最后一项收购宣布后,雅诗阁公寓信托在不到一年的时间里成功建立了一个多元资产组合,涵盖美国8处学生公寓资产,拥有约4,400个床位。该信托管理人首席执行官Beh Siew Kim指出,学生公寓资产和租赁住房物业目前占资产组合总价值的16%左右,已超过15%的最初目标。腾飞印度信托2021年收购了几处商业园区、一处工业设施和一个数据中心开发园区。2021年7月,该信托宣布收购印度新孟买的一处绿地,以开发位于Airoli的首个配备齐全的数据中心园区(一期),Airoli是印度新孟买一个正在兴起的数据中心枢纽。该信托指出,园区一期的建筑面积将达到约33万平方英尺,预计于2024年第三季度完工。
新加坡房托2021年收购总对价超120亿新元

新交所上市ETF资产管理规模2021年增长近50%

2021年标志着ETF登陆新加坡交易所(“新交所”)20周年,新交所上市ETF的总资产管理规模在这一年中飙升40.2亿新元(47%),至125.5亿新元,整体产品数量从30只增至35只,与全球趋势基本相若。全球ETF录得创纪录的资金流入,同时,公募基金向ETF加速转型。此外,美国也上市了ProShares Bitcoin Strategy ETF、Valkyrie Bitcoin Strategy ETF和VanEck Bitcoin Strategy ETF。全球ETF的另一大发展动向为也延伸到新加坡市场,部分广受追捧的固定收益ETF录得大量资金流入。2021年,新交所上市ETF总资产管理规模从85.3亿新元增至125.5亿新元,自2020年底以来,共有22只ETF资产管理规模录得增长。跟踪新加坡股票、S-REIT、亚太REIT和中国股票的5只新上市ETF(交易所买卖基金)/ETP(交易所买卖产品)2021年底总资产管理规模达3亿新元。新交所上市ETF 2021年资金流入激增。35只新交所上市ETF2021年录得创纪录的40.4亿新元净流入,其中29.4亿新元流入iShares USD Asia High Yield Bond Index ETF,3.16亿新元流入工银南方东英富时中国国债指数挂牌基金,这两只ETF均聚焦固定收益。而专注股票的利安-华侨证券恒生科技ETF紧随其后,录得2.94亿新元资金流入。基于上述资金流入规模,这三只ETF领涨所有新交所上市ETF的资产管理规模。ETF的资金流动表明机构投资者对亚洲固定收益市场的需求增加,尤其是亚洲高收益债券和中国人民币债券,这两类债券ETF截至2021年底的12个月总股息收益率分别为4.2%和2.8%。来源:新交所、路孚特、彭博(数据截至2021年12月31日)2021年资金流入紧随上述三者的五只ETF分别为南方东英iEdge新加坡房地产投资信托领先指数ETF、ABF新加坡债券指数基金ETF、日兴资产-海峡贸易亚洲(日本除外)REIT ETF、大华亚太绿色房地产信托ETF以及利安-华侨证券中国龙头企业ETF,共录得4.9亿新元资金流入,其中3只ETF于2021年上市,分别为南方东英iEdge新加坡房地产投资信托领先指数ETF、大华亚太绿色房地产信托ETF以及利安-华侨证券中国龙头企业ETF。ABF新加坡债券指数基金ETF和日兴资产-海峡贸易亚洲(日本除外)REIT ETF截至2021年年底的12个月总股息收益率分别为1.1%和4.5%。利安-辉立新加坡REIT ETF在2021年新交所上市ETF的资金流入中排名第十。这意味着,在跟踪REIT的5只新交所上市ETF中,有4只位列2021年录得最高资金流入的10只新交所上市ETF。就12个月总股息收益率而言,日兴资产-海峡贸易亚洲(日本除外)REIT ETF和利安-辉立新加坡REIT ETF也于2021年底成为收益率最高的新交所上市ETF。来源:新交所、路孚特、彭博(数据截至2021年12月31日)NikkoAM Singapore STI ETF也位列2021年录得最高资金流入的10只新加坡上市ETF。2021年海峡时报指数录得13.6%的总回报率,跑赢亚太地区1.7%的涨幅。2021年前11个月预估数据显示,在制造业和建筑业的提振下,2021年新加坡经济反弹7.2%。越南是2021年亚太地区股市表现最强劲的市场之一,Xtrackers FTSE Vietnam Swap UCITS ETF也跻身表现最强劲的新交所上市ETF之列,该ETF2021年也录得资金流入。
新交所上市ETF资产管理规模2021年增长近50%

85只新加坡第一上市股票2021年股份回购对价创三年新高

2021年12月,36只新加坡第一上市公司进行股份回购,总对价达2.164亿新元。这与33家第一上市公司2021年11月股份回购的2.748亿新元总对价基本相若。2021年底回购对价的攀升使得2021年第一上市公司回购总对价达到11.86亿新元,高于2020年的10.35亿新元,以及2019年的5.89亿新元。2021年11.86亿新元的回购对价占新交所全部第一上市股票2021年底总市值的0.18%。新交所全部上市股票截至2021年底的总市值为8,969亿新元,其中第一上市股票市值为6,506亿新元。2021年股份回购由海指成分股华侨银行、凯德投资公司、丰益国际、大华银行及新加坡交易所主导。在2020年的股份回购中,包括星展集团、丰益国际、华侨银行、扬子江船业和新科工程在内的海指成分股同处于主导地位。2021年回购对价最高的20只第一上市股票合共占11.86亿新元回购总对价的96%。这与前一年的情况相似,2020年回购对价最高的20只股票占10.35亿新元回购总对价的94%。香港置地控股和怡和控股新交所第二上市的香港置地控股于9月6日宣布投资最多5亿美元进行股份回购,回购计划将持续至2022年12月31日。公司还表示,回购计划符合公司长期资本配置安排,即优先投资新资产,以提升长期增长和股东价值;其次是保障股息的稳定支付并促进股息增长;第三,把握机会通过股份回购等方式投资现有资产。自9月6日至12月31日,香港置地控股成为表现最强劲的海指成分股,价格上涨24.3%,该公司自9月7日起开始进行股份回购。香港置地控股在2021年第四季度进行的股份回购使得公司已发行普通股数量减少1.4%。新交所第二上市的怡和控股于9月30日宣布投资最多2.5亿美元进行股份回购,回购期至2022年6月30日。该公司于12月8日再次宣布将回购计划从2.5亿美元拓展至5亿美元,并表示截至12月8日,公司已根据计划回购近2.5亿美元的股份。自9月30日开盘前首次宣布至12月31日,怡和控股跻身表现最强劲海指成分股的前五名。值得注意的是,怡和控股的市值是香港置地控股的三倍多。凯德投资公司12月股份回购总对价达1.13亿新元2021年12月回购对价为2.164亿新元,海峡时报指数股价上涨2.7%,2021年底收报3,123.68点,股息收益将海指12月总回报率推高至2.9%。2021年全年,海指价格涨幅达9.8%,加上股息再投资,总回报率被推高至13.6%。2021年12月,凯德投资公司主导第一上市海指成分股的股份回购对价,以每股3.35新元的平均价格回购3,360万股。自10月12日当前回购授权开始,至12月31日,凯德投资公司回购了已发行股份的1.21%(库藏股除外)。莱佛士医疗于2021年12月主导非海指成分股的股份回购对价,以每股1.33新元的平均价格回购240万股。
85只新加坡第一上市股票2021年股份回购对价创三年新高

2021年全球经济复苏,干散货运费对冲需求上升

受全球经济复苏的提振,干散货运费飙升是2021年大宗商品市场的一大关键亮点。特别是海岬型船市场,基于航运路线中断、铁矿石需求强劲以及全球能源危机,运费从2月份的每日8,000美元飙升至10月份每日逾60,000美元,创下多年新高。尽管此后运费有所调整,但波动率仍处于较高水平。图片来源:新交所市场波动加剧推动了交易和对冲需求的增长,去年全球远期运费协议(FFA)市场成交量增长逾50%,至近300万份合约。新加坡交易所(“新交所”)的FFA合约成交量同比增长76%,至超过190万份,市场份额占近三分之二,其中超过60%的客户同时使用新交所的FFA和铁矿石/煤炭合约,以提高资本效率。新交所的大宗商品衍生品系列为市场参与者提供一个高流动性平台,在具有资本效率的单一平台上对冲干散货运费和货物的风险敞口。欲了解更多详情或同清算会员和经纪商接洽,可通过电子邮件联系我们:freight@sgx.com。
2021年全球经济复苏,干散货运费对冲需求上升

新加坡股市领跑亚太市场,海指2021年全年回报率达14%

海峡时报指数(“海指”) 2021年价格上涨9.8%,全年收报3,123.68点,加上股息再投资,海指总回报率被推高至13.6%,由扬子江船业、星展银行及香港置地领涨,总回报率分别为44.6%、34.8%及34.6%。 亚太地区2021年回报率表现好坏参半,以半导体为主导的台湾加权指数录得31.9%的总回报率,而恒生指数总回报率则下跌10.6%(以新元计)。截至2021年底,富时亚太指数录得1.7%的总回报率。2021年指数表现的一大关键驱动因素为板块构成。全球半导体股2021年涨幅超过40%,全球银行股上涨23%,全球酒店股以亏损收盘,全球航空股在52周内大致持平。从以上板块2021年的不同表现可以看出,尽管投资活动具备防御性,但新冠疫情仍然是主要的市场影响因素。2021年,全球疫苗接种实现90亿剂的壮举。然而进入2022年,传播性更强、但致病严重程度较低的奥密克戎变异株致使全球每日新冠确诊病例数量激增。 星展银行、华侨银行和大华银行2021年合共录得17.5亿新元的机构净流入,平均总回报率为25%。在2021年大部分时间内,这三只银行股的表现与全球上市银行24%的回报率中值持平。具防御性的全球投资活动,以及2年期和10年期美债收益率曲线60个基点的结构性跃升,为银行板块提供支持。银行股是构成海指的最大板块,2022年的关键驱动因素包括利率有望逐步正常化、财富管理和保险服务的持续增长势头、边境的逐步重新开放以及维持较低准备金的能力。 边境的逐步重新开放对于银行板块仍是一个关键驱动因素,对于多数行业亦是如此。新加坡1月3日发布的2021年第四季度预估数据显示,在商品生产、制造业(+12.8%)和建筑业(+18.7%)的提振下,2021年新加坡经济反弹7.2%,而服务导向型行业则增长5.2%。截至2021年底,SPDR®海峡时报指数ETF和Nikko AM Singapore STI ETF的总资产管理规模为22.3亿新元,净流出为6000万新元。相较之下,这两只ETF在2020年12月底的资产管理规模为20.8亿新元。2022年,新加坡的经济增长率预计将放缓,但仍将高于趋势水平,保持在3.0%-5.0%之间,增长情况取决于制造业的发展势头,以及服务导向型行业和建筑业的持续复苏。 从更广范围看,2021年新加坡股市交投最活跃的100只股票(包括30只海指成分股)平均总回报率为25%,总回报率中值为9%。总回报率平均值和中值之间的差异源于一些异常表现,其中有19只股票2021年总回报率超过50%。截至2021年底,这100只股票的市值合共为6,308亿新元,占新交所全部上市股票8,969亿新元总市值的70%。 由于布伦特原油期货价格于2021年从44.50美元/桶上涨至75.20美元/桶,常青石油及天然气和REX国际分别录得552%和109%的回报率。同年,SGX IHS McCloskey Indonesia 4200kc GAR FOB Thermal futures收于55美元/吨,该价格曾一度从2020年底的44美元/吨飙升至2021年10月的155美元/吨。在此背景下,天然煤矿集团2021年总回报率达到118%。 2021年总回报率超过50%的19只股票包括常青石油及天然气、奕丰集团、祥发控股、天阶控股、博纳产业、天然煤矿集团、Totm Technologies、新加坡报业控股、REX国际、亿仕登、UMS控股、全民牙医(新加坡)、康生医疗、金光农业资源、亚腾乐歌物流信托、先锋医疗产业信托、永科控股、石利科技和福根集团。除具防御性的投资活动外,新冠疫情影响下的企业创收能力、强劲的全球交易活动和对技术的需求、大宗商品不均衡的供求关系,以及企业为优化运营效率所做的战略调整均构成上述100只股票中表现更为强劲的主要驱动因素。
新加坡股市领跑亚太市场,海指2021年全年回报率达14%

新交所石化产品2021年成交量创下1,370万公吨的新纪录

在这辞旧迎新之际,新加坡交易所恭贺大家新年快乐,感谢我们广大客户的大力支持,使新交所石化衍生品又度过了非同寻常的一年!成交量在2021年同比增长43%,创下1,370万公吨(MT)的新纪录。图片来源:新交所单乙二醇(MEG)作为新交所石化衍生品系列合约中的新星,在2021年经历了突破性增长的一年,市场参与者在市场剧烈波动的情况下,通过该合约对冲价格风险。新交所单乙二醇的清算量增长了400%至220万公吨,未平仓合约量增长一倍以上。 2021年大部分时间内,单乙二醇的价格持续波动。在最近的季度,煤炭和石脑油原料价格在10月的上涨导致市场波动,这使得单乙二醇在当月的价格达到900美元/公吨。然而到12月,单乙二醇价格则下跌至600美元/公吨,主要原因是下游聚酯市场的年终需求疲软,新进口货物的供应量有所增加以及中国新冠疫情反复造成的港口停运。随着客户的风险管理需求持续增长,我们的石化旗舰产品—对二甲苯和苯在2021年的成交量也继续呈现健康增长,分别达到580万公吨和440万公吨。 进入2022年,石化产品市场的价格波动预期将持续。如需了解有关如何通过新交所石化衍生品合约有效管理价格风险的更多信息,或者获取清算会员和经纪商的相关介绍,可通过电子邮件联系我们petrochemical@sgx.com。
新交所石化产品2021年成交量创下1,370万公吨的新纪录

新交所与深圳证券交易所签署谅解备忘录,加深中新ETF市场互联互通

新加坡交易所(“新交所”)与深圳证券交易所(“深交所”)签署谅解备忘录,以实现中新ETF市场互联互通,为双方交易所的投资者提供更广泛的投资选择。根据该谅解备忘录,新交所将与深交所合作,通过联接基金架构,连接双方交易所的上市ETF,从而共同开发并推动中国和新加坡的ETF市场发展。这不仅让本国ETF发行人能够借力跨境资本流动,还使投资者可以通过本国交易所交易海外上市ETF。图片来源:新交所值此之际,中国与新加坡将在今年举行的两国最高级别双边会议——中新双边合作联合委员会(JCBC)第17次会议上庆祝双方建交30余年。新交所首席执行官罗文才表示:“亚洲对ETF的强劲需求彰显了该地区日益增强的作为全球ETF中心的角色,我们对这一合作将带来的机遇深感振奋。这也是我们致力于支持中国国际化进程的庄重承诺。我们期待与国内交易所携手合作,加强中新ETF市场的发展,并继续扩展与其他更多区域伙伴的合作。”深交所总经理沙雁表示:“两所将在备忘录框架下,积极做好ETF互通产品筹备工作,进一步推动跨境产品创新,拓宽互联互通渠道,为两国投资者提供多元化的跨境投资选择。”截至2021年11月底,新加坡上市ETF资产超过120亿新元,较去年同期增长近50%。目前,新交所拥有35只不同资产类别的ETF,其中包括由南方东英资产管理有限公司管理的全球最大的中国政府纯债ETF。深交所目前有212只ETF上市,总市值达390亿美元。
新交所与深圳证券交易所签署谅解备忘录,加深中新ETF市场互联互通

新交所上市ETF交易规则自1月17日起将迎来重大改进

2021年前11个月,全球上市ETF和ETP录得创纪录的1.14万亿美元净流入。这使得全球资产管理规模从2020年底的7.99万亿美元增至2021年11月底的9.92万亿美元。 2021年是ETF登陆新加坡交易所(“新交所”)20周年。截至11月30日,新交所上市ETF的资产管理总规模飙升41%,产品数量从30只增至35只,增幅达17%。新加坡上市ETF的资产管理总规模已升至12亿新元,其中多达五只ETF的资产管理规模保持在10亿新元以上,分别为:iShares BarclaysUSD Asia High Yield Bond Index ETF、工银南方东英富时中国国债指数挂牌基金、SPDR海峡时报指数挂牌基金、SPDR黄金ETF以及ABF新加坡债券指数基金ETF。2021年上市的五只ETF分别为:南方东英iEdge新加坡房地产投资信托领先指数ETF、利安-华侨证券中国龙头企业挂牌基金、大华亚太绿色房地产信托交易所买卖基金、辉立MSCI新加坡指数期货每日杠杆(2X)产品以及每日反向(-1x)产品。值得注意的是,与传统ETF不同,杠反产品的目标是跟踪标的指数每日收益的倍数或反向倍数。 来源:新交所、路孚特、彭博(数据截至2021年11月30日) 自2022年1月17日,新加坡ETF市场将迎来两项重大变化。其一是,所有新交所上市ETF的每手买卖单位将减至1个单位,这在一定程度上源于美元成本平均投资策略的广泛运用。 作为美元成本平均策略的重要方面,交易规模的灵活性也因2021年做市商和投资者提供的更严谨的买卖价格而增加。2021年前11个月交投最活跃的10只ETF中,最佳报价的买卖价差同比平均下跌33%,市场深度为5万新元时的买卖价差同比平均下跌28%。 新交所上市ETF的第二大变化为,由于强制下单范围的调整,限价买入和卖出订单的价格灵活性将随之增强。标准限价订单范围的最终参考价格由+/-30个变动价位修订为+/-10%。 新交所上市ETF每手买卖单位将减至1个单位 目前,新加坡上市ETF的每手买卖单位大不相同,介于5个单位与100个单位之间。自2022年1月17日起,所有新交所上市ETF的每手买卖单位将减至1个单位,为资产组合管理提供更多灵活性。 例如,假设12月3日的单位价格为459.07美元,以10个单位的每手买卖单位计算,SPDR S&P 500 ETF则可以4590.70美元的倍数进行交易。自2022年1月17日起,假设12月3日的单位价格为459.07美元,以1个单位的每手买卖单位计算,SPDR S&P 500 ETF的最小交易规模将以459.07美元的倍数进行交易。这使得每手买卖单位的最小交易规模减少90%。这也意味着,拟将12,000美元配置到ETF的投资者,可以购买26个单位,总价值为11,935.82美元,而不是以9181.40美元的价格购买20个单位,或以13772.10美元的价格购买30个单位。 现有强制下单范围由+/-30个变动价位修订为+/-10% “强制下单”能够在订单价格超出强制下单范围时提供警告。它是一种预执行机制,并不会阻止订单。市场参与者仍然可以通过各自经纪商以超出强制下单范围的价格“强制”下单。该环节由经纪商和投资者共同管理。而基于这一改进举措,投资者可以在不触发强制下单的情况下,在最终参考价格的+/-10%范围内限价下单,而非在最终参考价格的+/-30个变动价位内限价下单。这将使限价买入和卖出订单具有更大的价格灵活性。 例如,假设价格为3.00新元,SPDR®海峡时报指数挂牌基金的强制下单范围是最终参考价格的30个变动价位,相当于最终参考价格的+/-1.0%。自2022年1月17日起,SPDR®海峡时报指数挂牌基金的强制下单范围将修订为最终参考价格的+/-10%。这将使得投资者和短线交易者在限价买入和卖出时更加灵活。
新交所上市ETF交易规则自1月17日起将迎来重大改进

海指跑赢区域指数,2021年成关键里程碑

2021年截至12月17日,海峡时报指数(“海指”)和更广泛的富时海峡时报全股指数录得13%的总回报率,跑赢富时东盟全股指数和富时亚太指数,后者的回报率分别为10%和2%。尽管由银行股引领的富时东盟全股指数2021年上半年表现落后于科技股引领的富时全球指数,但2021年下半年,东盟地区基准指数表现与全球基准指数持平。图片来源:新交所从全球来看,自2020年11月2日股市复苏以来,价值股和增长股录得相似回报率,全球大盘股和小盘股指数亦是如此。同样在新加坡,自2020年10月30日至2021年12月17日,新加坡价值因子排名最高的3只股票和增长因子排名最高的3只股票(基于2020年6月30日左右进行的筛选)也录得相似的平均总回报率。17个月前,价值因子排名最高的3只新加坡上市股分别为仁恒置地、和记港口控股信托以及中国光大水务,这3只股票自2020年10月30日以来的平均总回报率为45%。增长因子排名最高的3只股票分别为永科控股、中远海运国际(新加坡)和BRC亚洲,同期平均总回报率亦为45%。自2020年11月股市开始反弹至2021年12月17日,本地和全球股市各板块及行业之间的表现差异显著。显而易见的是,因新冠疫情所导致的增长放缓对各板块的表现产生了不同程度的影响。在2021年的大部分时间里,银行、能源和半导体板块及以贸易为导向的行业引领全球股市,而以消费为导向的周期性行业、酒店、旅游、房地产和建筑板块则因新冠疫情而受到冲击。因此,鉴于全球具防御性的投资活动,以及新冠疫情对板块和行业表现不断持续的影响,2021年的股市轮动现象盛行。各板块轮动持续进行。例如从行业前景变化来看,全球半导体股票2021年前11个月涨幅优于全球公用事业股30%,而自11月30日以来,全球公用事业股涨幅优于全球半导体股票7%。同样,自11月30日至12月17日,中国光大水务的表现优于UMS控股9%,而2021年前11个月,UMS控股的表现则优于中国光大水务37%。尽管2022年经济运行有望更加平稳,但这将取决于全球在控制新冠疫情方面的未来进展,以及2021年能否实现全球范围内接种90亿剂疫苗的壮举。就目前而言,新加坡2022年经济增长预计仍将高于趋势水平,而“经济体中的各板块在2022年仍将呈现不均衡的复苏格局”。除增长不均衡外,全球决策者不仅关注增长和总需求,还关注消费者和生产者价格的上涨,而关键战略行业的供应限制加剧了这一情况。而在宏观层面之外,多家新交所上市公司纷纷采取战略举措,对业务进行重组、转型或调整,以提高运营效率,并提升股东价值。因此,2022年的市场驱动因素将呈现动态变化,这为投资者提供了有利时机,让投资者能够重新审视行业先驱和落后者,以及因一系列重组而出现的行业新秀。
海指跑赢区域指数,2021年成关键里程碑

新加坡房托和地产商业信托报告:新交所迎来两只S-REIT上市

新交所发布了2021年12月月度“新加坡房托(S-REIT)和地产商业信托分析报告”,总结了新交所REIT板块的关键数据和突出亮点。数据截至2021年11月30日(来源:彭博)注:指数总回报率以新币计2021年11月,S-REIT板块总回报率为2.7%。11月,该板块录得8,130万新元的机构投资者净卖出,以及5,560万新元的散户投资者净买入。新加坡迎来两只新的S-REIT上市–大和房屋物流信托和Digital Core REIT。这两只新的S-REIT上市进一步巩固了整个板块的地域及业务多元化。大和房屋物流信托是唯一一只拥有纯日本资产的S-REIT,其IPO资产组合包括位于日本的14处物流地产。Digital Core REIT是一只纯数据中心房地产投资信托,其IPO资产组合包括10个位于美国的具有机构性质量和永久地契的数据中心。新加坡房托和地产商业信托板块目前有44只上市信托,其中有11只为工业和数据中心REIT。这11只REIT的平均派息率约为5.8%。2021年11月新交所REIT观察亮点零售与酒店类S-REIT跑赢10月大市。该板块10月平均总回报率为3%,录得1.58亿新元的散户投资者净买入,以及1.95亿新元的机构投资者净卖出(数据截至10月28日)。在10月表现最强劲的五只信托中,有四只为零售或酒店类信托,分别是:大信商用信托(21%)、城市酒店信托(15%)、雅诗阁公寓信托(11%)、力宝商产信托(8%)和吉宝房地产信托(7%)。该板块今年迄今平均总回报率接近11%。表现最强劲的10只REIT大多为中型信托,平均总回报率为32%,资产涵盖工业、零售、医疗保健、办公楼和酒店等多个子板块。9只S-REIT被纳入具积极环境属性的收益型指数。iEdge-UOB APAC Yield Focus Green REIT指数包含9只S-REIT,旨在跟踪在GRESB房地产评估框架中环境表现优异的50只亚太地区高收益REIT。所有成分股权重上限为7%,国家/地区整体风险敞口上限为40%。日本在该指数中占40%,澳大利亚、新加坡和中国香港分别占36%、16%和8%。该指数连续12个月的股息收益率预计为4.25%。大华亚太绿色房地产信托交易所买卖基金(UOB APAC Green REIT ETF)已于11月23日上市,用以跟踪该指数。新加坡不断扩大REIT交易所买卖基金阵容。目前有3只新交所上市ETF跟踪亚太地区REIT表现。南方东英iEdge新加坡房地产投资信托领先指数ETF已于11月18日在新交所上市,成为新交所第四只上市REIT ETF,用于跟踪iEdge S-REIT领先指数。S-REIT首次涉足新领域。2021年过去10个月内,S-REIT已宣布资产收购交易的总对价超过90亿新元。仅在今年10月,多数收购涉及物流和以超市为主的零售资产,此外,还包括几笔首次涉足全新市场领域的收购。凯德商用中国信托、腾飞房地产信托、丰树物流信托和美国汉普郡联合房产信托在10月完成收购的总对价为7.65亿新元。纯日本物流资产类S-REIT在新交所上市。大和房屋物流信托于11月26日在新交所上市。该信托的IPO资产组合包括位于日本的14处物流地产,总估值约为805.7亿日元(约合9.529亿新元)。该信托的首次公开募股(IPO)得到了机构、企业和散户投资者的大力支持。配售股份获得4.9倍的认购率,而公开发售的股份更获得9.5倍的认购率。您知道么?新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一,是亚洲(日本除外)最大的房地产投资信托市场。截至目前,共有44只房托和地产商业信托于新交所上市,总市值超过1,100亿新元,约占新加坡总市场市值的12%。10年总回报率为155.5%,10年的市值年复合增长率为11%,平均股息收益率为6.2%,平均负债率为37.4%。与其他资产类别相比,过去12个月(截至2021年11月30日)新加坡房托和地产商业信托的收益率表现最为强劲。此外,新加坡房托始终保持高股息收益率和较低波动率并存的双重优势。
新加坡房托和地产商业信托报告:新交所迎来两只S-REIT上市

S-REIT板块2021年终回顾:整体表现亮眼,医疗保健REIT最为强劲

2021年仅剩两周的交易时间,海峡时报指数2021年初迄今(截至2021年12月15日)总回报率上涨为13%。新加坡股市所有板块的总回报率均为正,由能源板块(63%)、金融板块(30%)和科技板块(29%)领涨。2021年初迄今,S-REIT板块总回报率为6%,其中表现最强劲的三个子板块分别为医疗保健REIT(35.8%)、写字楼REIT(10.1%)和零售REIT(9.6%)。来源:彭博、新交所(2021年12月15日)。注:股息收益率截至2021年11月30日。在过去11个月中,散户投资者一直是S-REIT板块资金流动的主要驱动力,共录得11亿新元的散户净流入,而机构净流出为8.6亿新元。S-REIT板块资产收购也于2021年有所增长,11个月收购总对价超过110亿新元。收购包括首次涉足新领域,以及将投资项目拓展至新的地域和行业。先锋医疗产业信托以56.6%的总回报率成为今年迄今表现最强劲的S-REIT。该公司在重组后宣布了全新的先锋医疗产业信托2.0增长战略。该信托近期表示,拟以1.635亿新元的价格,从公司发起人华联力宝医疗手中收购位于日本的12家疗养院。2021年新加坡迎来两只全新的S-REIT上市——大和房屋物流信托和Digital Core REIT。大和房屋物流信托是唯一一只拥有纯日本资产的S-REIT,IPO资产组合包括位于日本的14处物流地产。Digital Core Reit是一只纯数据中心REIT,IPO资产组合包括10个位于美国的具有机构性质量和永久地契的数据中心。这两只信托上市后,新交所上市的房地产投资信托和地产商业信托总数达44只,总市值超过1100亿新元。
S-REIT板块2021年终回顾:整体表现亮眼,医疗保健REIT最为强劲

新交所CEO罗文才出席金融界智能金融国际论坛,提出应对气候变化的三大领域

第十届领航中国年度盛典暨2021金融界智能金融国际论坛于12月10日开幕。本届论坛以“时代的远见”为主题,广邀金融机构、上市公司及各类投资者,共同探讨全球经济、金融机构转型、上市公司高质量发展等多领域话题。图片来源:活动直播新加坡交易所(“新交所”)首席执行官罗文才先生受邀,就可持续发展这一重要议题发表主题演讲。他表示:“金融业和资本市场,以及新交所等市场基础设施,在促进资本流动进而为脱碳和转型融资工作方面发挥着重要作用。各个交易所可以与更广泛的生态系统合作,帮助为净零排放的道路引领方向。”图片来源:活动直播关于如何应对气候变化,罗文才先生重点强调了三大领域,即“国际跨境、公共和私营部门合作”、“建立强有力的ESG基金会和基础设施”以及“建设具备防御性的生态系统”。首先,国际上的合作,即跨境以及公共和私营领域之间的合作不可或缺。应对气候变化也需要践行多边主义的方式,推进全球合作。罗文才先生指出:“新交所最近加入了自然相关财务信息披露工作组,使我们又有多一个渠道来推动亚洲的生态系统共同就天然相关风险进行披露及采取行动。新交所也将继续在亚洲和全球范围内就相关计划开展合作,为气候转型需求发言并加快相关工作。”其次,为了进一步发展绿色和可持续发展市场,所有利益相关者需要共同努力,加强ESG政策、监管和数据,并开发创新型可持续金融解决方案。罗文才先生表示:“自2016年推行强制性可持续发展报告以来,新交所不断加强气候相关措施,分阶段实施强制性气候报告披露,取得了令人鼓舞的进展。 此外,新交所还开发了一个多元资产可持续发展平台,为市场参与者提供机会,通过新的投资和风险管理解决方案推动气候转型。”针对面向未来的业务,新交所正在构建一个跨资产类别的可持续发展和转型金融解决方案组合。作为亚洲第一大国际绿色债券上市地,新交所于今年扩大了产品范围,推出了ESG倾斜指数和衍生品。新交所子公司Scientific Beta还创建了市场上唯一的纯气候指数产品,帮助投资者推进现实世界的减排工作。图片来源:活动直播最后,罗文才先生还指出:“即使我们已经为可持续发展的未来奠定基础,但仍需建设一个具备韧性的生态系统,力求在不破坏环境或对人们生活产生负面影响的情况下确保经济增长”,并提出了在净零排放的道路上应该遵循的几项关键原则:“第一,气候转型在公正的前提下应当考虑到发展中国家不同的社会和经济需求;第二,考虑到转型和适应的复杂性,气候转型应当是有序的;第三,气候转型应当是透明的,数据和信息披露可供知情决策使用。”展望未来,罗文才先生表示:“新交所致力于在全球应对气候变化的斗争中发挥作用,包括促进资本流动和提供优质端到端解决方案,以及通过能力建设和市场创新为市场提供支持。我们希望能够为加快气候相关市场的增长提供助力。 我相信,通过共同协作,我们能够达成雄心壮志,即通过可信且可行的方式在亚洲实现净零排放。”
新交所CEO罗文才出席金融界智能金融国际论坛,提出应对气候变化的三大领域

新交所美元/离岸人民币期货成交量创历史新高,达到89,855份合约

继中国人民银行设定的人民币中间价低于预期之后,12月9日,人民币兑美元汇率从3.5年高点大幅回落。加之年底企业对人民币的强劲需求,导致人民币出现大幅波动。随着货币风险管理活动的加强,12月9日,新交所美元/离岸人民币期货在亚洲时区内的成交量创历史新高,达到89855份合约(名义价值为89.5亿美元)。图片来源:新交所这打破了此前于2019年8月5日创下的亚洲时区成交纪录,当时人民币跌至十多年来的最低水平,风险情绪大幅提升。
新交所美元/离岸人民币期货成交量创历史新高,达到89,855份合约

新交所与中债登合作备忘录签署一周年之际,成功上市首批自贸区离岸债券

自新加坡交易所(“新交所”)与中央国债登记结算有限公司(“中债登”)于2020年12月在沪新全面合作理事会(SSCCC)第二次会议签署关于中国和新加坡债券市场合作伙伴关系的业务合作备忘录以来,两只中国自贸区离岸债券已成功在新交所上市。图片来源:新交所热烈祝贺上海地产集团和苏州工业园投控公司在新交所上市债券,由中债登进行登记托管和结算。通过在新交所上市,这两家自贸区的债券发行均吸引了国际投资者的浓厚兴趣。新加坡交易所是亚洲最大的全球债券发行场所。此次成功的债券发行标志着中国债券市场国际化进程又向前迈进了一步,并加强了中国和新加坡的跨境互联互通和债券生态系统,为新交所与中债登之间的更深入合作铺平了道路。今后,双方将继续探索跨境互联互通机制,以促进国内外投资者积极参与中国和新加坡债券市场。
新交所与中债登合作备忘录签署一周年之际,成功上市首批自贸区离岸债券

新交所实行气候及董事会多元化信息的强制性披露

全球气候变化正在成为人类社会经济发展的重要威胁。为有效应对气候,各国正积极采取多项举措,将经济发展模式向可持续型转变。中国也已正式确立2030年前碳达峰和2060年前碳中和的目标。ESG投资也已成为助力碳中和战略的重要战略。随着监管机构对ESG信息披露要求趋严、国际金融合作深入以及各方助力,上市公司ESG数据将得到巨大完善。在此背景下,新加坡交易所(新交所)正大力开展发行人气候及董事会多元化信息披露相关工作,并于12月15日公布路线图,要求发行人根据气候相关财务信息披露工作组(TCFD)的建议,提供气候相关的信息披露。图片来源:新交所在2022年开始的财政年度(FY)中,所有发行人须在可持续发展报告中以“遵守或解释”为基础,提供气候报告。此后,自2023财年起,(i)金融、(ii)农业、食品和林产品,以及(iii)能源行业的发行人须实行强制性气候报告。自2024财年起,(iv)材料和建筑,以及(v)运输行业须实行同样的标准。2022年1月1日起生效的其他关键变更包括要求:发行人须对可持续发展报告进程进行内部审计;所有董事均须参加一次性可持续发展相关培训;除发行人已进行外部担保外,可持续发展报告须与年度报告同时发布;以及发行人须制定董事会多元化政策,解决性别、技能和经验等多元化相关层面问题。发行人还须在年度报告中披露董事会多元化政策和多元化目标、计划、时间表及进展等细节。在提出上述要求之前,新交所已就可持续发展报告和董事会多元化信息披露征询公众意见,并获得广泛支持。新交所监管公司首席执行官陈文仁表示:“市场意识到,作为缓解气候变化影响的第一步,气候报告显得重要。决策者在分配资产、扩大融资和应对价格风险时也需要了解气候信息。综合以上因素,气候方面的披露对于受影响最大的行业来说最为迫切。”他补充道:“我们还要求对董事会的多元化信息进行具体披露。近期的不确定因素给董事会带来了财务和公司治理方面的挑战。拥有广泛的视角将使各公司能够更好地预测并应对这些挑战。因此,为应对当今复杂的运营环境,董事会的多元化及必要的技能和经验至关重要。”此外,新交所还就27项拟议核心ESG指标以及提议发行人建立一个可供输入ESG数据的门户网站进行了公众意见征询,同样获得市场的大力支持。虽然未做强制性规定,但各公司可从这些指标入手,在可持续发展报告中进行披露。发行人仍应进行重要性评估,以确保其报告指标的相关性和完整性。受访者指出,ESG数据门户网站不仅能使信息更易于查阅和对比,还将节约成本,提升数据透明性,并简化投资者决策。新交所预计数据门户网站将能够容纳超出核心ESG指标的ESG信息。数据门户网站中记录的信息将包括重大ESG因素、对报告指标的注释,以及对ESG事项相关战略、进程、董事会声明和目标的讨论。
新交所实行气候及董事会多元化信息的强制性披露

S-REITs今年第四季度持续受机构投资追捧

新加坡房地产投资信托(S-REIT)板块上市交易的42只信托今年迄今的平均总回报率为11%。除业绩外,该板块的关键亮点之一是通过资产增值、剥离、再循环或收购地产,以大力提高单位价值。在收购方面,近20只REIT宣布或进行了地产收购,全年交易额超过100亿新元。$雅诗阁公寓信托(A68U.SI)$ 、$新达产业信托(T82U.SI)$ 、$新加坡报业控股房地产投资信托(SK6U.SI)$ 、吉宝房地产信托和吉宝太恒美国房地产信托自9月30日以来一直引领S-REIT板块的机构净流入。新加坡报业控股房地产投资信托还跻身2021年截至12月10日引领S-REIT板块机构净流入的五只REIT之列,该REIT录得23.7%的总回报率,其2021财年(截至8月31日)总收入录得14.8%的增长,每单位派息为5.4新分(从2020财年递延的0.52新分也计入在内)。#表示合订信托。来源:公司文件、彭博、路孚特。自9月30日以来,在S-REIT板块中,雅诗阁公寓信托录得最高机构净买入,为1,940万新元,该合订信托今年迄今累计净卖出额从9月30日的4,060万新元降至12月10日的2,120万新元。10月29日,雅诗阁公寓信托公布已连续第五个季度实现复苏,这一势头主要是受夏季及周末强劲的国内休闲需求的推动,尤其是在欧美等市场,随着边境的逐步重新开放,这两大市场均迎来更多的国际游客。本月迄今,Digital Core REIT领涨S-REIT板块,自12月6日上市以来上涨29.9%,北京华联商业信托则上涨12.1%,此外,自11月30日以来表现最佳的五只REIT还包括三只合订信托—远东酒店信托、城市酒店信托和亚腾美国酒店信托。S-REIT板块中的酒店类子板块(包括五只合订信托)在第四季度迄今录得最高机构净流入,净买入总额为171亿新元。Digital Core REIT于12月6日在新交所上市,资产组合估值为14亿美元,包括10个位于美国和加拿大的具有机构性质量的数据中心。配售股份获得约19.6倍的认购率,而公开发售的股份更获得约16.1倍的认购率。Digital Core REIT共有26名基石投资者认购总计4.148亿股,占本次IPO完成后已发行股份总数的36.9%。Digital Core REIT的市值为近13亿美元(约合17亿新元)。
S-REITs今年第四季度持续受机构投资追捧

【新加坡股票市场】一图看懂 | 新交所主板第二上市流程

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拥有医疗保健和中国资产的S-REIT在11月表现亮眼

11月,表现最佳的五只S-REIT包括拥有医疗保健资产的S-REIT –先锋医疗产业信托(总回报率为12.2%)和$百汇生命产业信托(C2PU.SI)$ (总回报率为6.6%),除此之外,还包括拥有中国资产的S-REIT –砂之船房地产投资信托(总回报率为4.7%)、运通网城房地产投资信托(总回报率为3.1%)和北京华联商业信托(总回报率为2.9%)。随着Omicron变异毒株的不确定性逐渐得到缓解,iEdge新交所房托指数在12月前7个交易日回升1.2%,这使得该指数自11月初以来的总回报率收窄至下跌1.2%。在2021年11月初至12月9日这一较长时段内,拥有医疗保健和中国资产的S-REIT依然表现最佳。这些S-REIT包括:先锋医疗产业信托(总回报率为18.0%)、北京华联商业信托(总回报率为15.4%)、百汇生命产业信托(总回报率为8.9%)、砂之船房地产投资信托(总回报率为4.7%)和丰树北亚商业信托(总回报率为4.5%)。$先锋医疗产业信托(AW9U.SI)$ 在第三季度业绩报告(截至2021年9月30日)中指出,随着印尼14家医院于2021年1月对主租赁协议进行重组以及该信托于2021年第一季度进行资本重组,其业绩继续保持稳定。上周,该信托还公布了2.0增长战略,其中包括在发达市场实现多元化、强化资本结构、重塑资产组合以实现资本高效增长,以及围绕在ESG(环境、社会和公司治理)等重大趋势方面。根据其2.0增长战略,先锋医疗产业信托宣布拟从其发起人华联力宝医疗手中以242亿日元收购位于日本的12家疗养院。收购完成后,先锋医疗产业信托在发达市场的敞口将有所增加,这在其资产价值中的占比预计将从2021年上半年的3.6%增加至27.1%。$砂之船房地产投资信托(CRPU.SI)$ 宣布2021年第三季度的每单位派息(DPU)为1.831新分,同比增长13.4%。该信托管理人指出,尽管政府监管趋严,但该REIT旗下奥特莱斯购物中心的销售额仍录得季度环比增长12.0%,至9.966亿元。截至2021年9月30日的9个月内,砂之船房地产投资信托旗下四家奥特莱斯购物中心录得的总销售额为30.2亿元,较去年同期增长21.8%。运通网城房地产投资信托宣布2021年第三季度的每单位派息同样录得增长,同比增长19.7%至1.662新分。运通网城房地产投资信托的资产组合涵盖8处地产,其中,有4处地产面向电子商务物流行业。该信托旗下武汉梅洛特物流园的入驻率已从79.4%提高至84.5%。考虑到每年的双十一购物节带来的销售额,该物流园已续约了自2021年10月1日起为期3个月的租期。截至2021年10月31日,运通网城房地产投资信托的资产组合入驻率为99.2%。
拥有医疗保健和中国资产的S-REIT在11月表现亮眼

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