作为新加坡电信板块成交量最大的股票，新加坡电信（Singtel，下称 “新电信”）、网联宽频信托（Netlink NBN Trust）与星和（StarHub）截至2024年4月5日的平均总回报率为2.6%，机构资金净流入总额为4600万新元。这意味着在过去14周内，该板块的机构净流入量位居第二，仅次于工业板块。 在股价表现方面，星和在过去14周内以8.1%的涨幅在这三只股票中领先。该股还计划于4月29日除息，其23财年末的股息为每股4.2新分，这使得星和23财年总股息达到6.7新分，高于之前每股至少5.0新分的指标。星和上周公布了23年财报，强调其正从传统电信供应商向充满活力的数字生态系统参与者转型，包括云计算、网络安全、人工智能和物联网。在23财年，星和完成了21财年末所设定的目标，实现了公司股东应占净利润（NPAT）达1.5亿新元的DARE+计划里程碑。 星和还报告称，其23财年的股本回报率（ROE）从22财年的10.2%增长至20.7%。路孚特与新交所股票筛选器使用标准化指标，计算出星和的股本回报率为25.8%，在三只电信股中相对较高，三只股票的平均股本回报率为13.9%，平均市净率为2.1倍。 根据彭博社的数据，全球通信大、中、小盘股的市净率中位数也保持在2.1倍，股本回报率中位数为8.1%。 股本回报率是衡量一家公司利用股东权益创造利润效率的指标。股本回报率越高，说明公司将股权转化为利润的效率越高。请注意，股本回报率不具备前瞻性，也未考虑盈利指引。新交所股票筛选器对星和股本回报率的标准化计算是基于23财年的税后利润，扣除永续资本证券的派息，同时加上归属于非控制性权益的综合收益。新交所股票筛选器的股本回报率也基于23年下半年和22年下半年归属于所有者和永续资本证券持有人的权益的平均值。 新电信股价自2月底以来一直在波动，从2月29日收盘时的2.35新元上涨至3月底的

新加坡交易所（下称“新交所”，SGX Group）很高兴地欢迎东吴中新资本（亚洲）有限公司（SCCM）成为新的认证主板发行管理人和凯利板全面保荐人。 东吴中新资本是东吴证券中新（新加坡）有限公司（“东吴中新”）的全资子公司，东吴中新的控股股东为东吴证券股份有限公司（“东吴证券”）。东吴证券是一家在上海证券交易所上市的具有中国国有背景的全牌照证券公司。经过30多年的蓬勃发展，东吴证券依托其以证券经纪、资产管理、投资银行服务、投资服务、基金债券代销服务等为基本架构的专业证券服务体系，提供全方位证券理财服务。东吴中新资本是一家专注于服务亚洲新兴成长型企业的投资银行，提供全套投资银行服务，包括股票资本市场、并购咨询、股票研究和私募信贷融资。 作为认证主板发行管理人和授权凯利板全面保荐人，东吴中新资本可以就在新交所主板或凯利板上市向公司提供咨询建议，并监督凯利板上市公司上市后的情况。 新交所集团全球业务发起和拓展部资本市场主管许仁和（Koh Jin Hoe）表示：“我们很高兴欢迎东吴中新资本成为我们新的主板发行管理人和凯利板全面保荐人。东吴中新资本的加入，给新加坡和中国金融市场带来新的协同效应，为市场增长和革新创造了一个充满活力的环境。计划驾驭复杂的公开市场并寻求上市公司无疑将受益于东吴中新资本丰富的专业知识和广泛的网络。我们期待与他们的密切合作。” 东吴中新资本的首席执行官江子杰（Jack Kang）表示：“东吴中新资本很荣幸能够成为新加坡交易所认证主板发行管理人和凯利板全面保荐人。作为一家同时获得新交所两项业务资格的中资券商，我们期待与同业各界保持密切合作，推动更多优质、多元化和更具规模的企业赴新交所上市。此外，依托母公司强大的国有背景及丰富的业务网络优势，东吴中新资本将协助更多中国公司以新加坡为基地，支持其拓展东南亚市场业务，进一步助力“一带一路”倡议。” 随着东吴中新资本的加

2024年新交所明晟新加坡指数期货 （SiMSCI）势头强劲。截至3月29日，SiMSCI未平仓合约价值为43亿美元（19.7万份合约），月度环比增长26%。此后涨势延续，4月5日，未平仓合约价值升至45亿美元（20.9万份合约），为2021年10月以来的最高纪录。 图片来源：新交所集团 SiMSCI指数前5大成分股表现稳健，分别是星展集团、华侨银行、大华银行、冬海集团与新加坡电信。SiMSCI指数2024年3月的回报率为+4.2%。 图片来源：新交所集团 新交所明晟 （MSCI）新加坡指数期货是新加坡股市流动性最强的指数期货合约，以不断增长的日均成交量与稳健的买卖盘为代表。SiMSCI在2024年2月的日均成交量大幅增长，3月维持在6.3万份合约（14亿美元）。3月共成交130万份合约，表现出较高的流动性。它还具有高质量的买卖盘，买卖价差稳定在2.3个基点，平均订单总规模约为10手。 此外，新交所明晟 （MSCI）新加坡指数期货支持全天候交易，包括美国和欧洲时区，还获得美国商品期货交易委员会的批准。

近几个月来，受美元利率高企影响，全球房地产投资信托 (REITs) 表现承压，股价和估值出现折让，但多只新加坡房地产投资信托（S-REITs）也把握时机收购优质资产，并维持较高的股息收益率。 iEdge新加坡房托指数（iEdge S-REIT index）目前的市净率为0.87倍，而其五年平均市净率为1.04倍，折让率为16%。iEdge新加坡房托指数和相关不同指数为许多投资组合产品提供基准，如ETFs、智能投顾服务（SYFE REIT+投资组合）、指数基金和期货合约。 在10只指数权重股中，五只S-REITs的成交价格较其五年平均市净率折让较大，分别是丰树泛亚商业信托（Mapletree Pan Asia Commercial Trust），吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC REIT），星狮物流商产信托（Frasers Logistics & Commercial Trust），吉宝房地产信托（Keppel REIT）和丰树工业信托（Mapletree Industrial Trust）。 吉宝房地产信托最近宣布已签订买卖合同，以3.638亿澳元（3.23亿新元）的价格收购位于澳大利亚悉尼乔治街255号的永久产权甲级写字楼50%的股权。 该物业位于悉尼中央商务区（CBD）的核心地带，承诺入驻率为93%，租约加权平均到期时间为6.8年。 吉宝房地产信托管理人预计，该物业首年收益率将超过6%，每单位股息增加幅度预估为1.4%。主要租户涵盖各行各业，形成多元化的租户群，包括澳大利亚税务局和昆士兰银行。 收购后，吉宝房地产信托以新加坡为中心的投资组合将达到约96亿新元的规模，分布在新加坡（占其资产管理规模的76.5%）、澳大利亚（占19.3%）、韩国（占3.3%）和日本（占0.9%）的13处物业。 iEdge新加坡房托指数被广泛视为S-REITs的晴雨表之一，用

2024年3月，随着投资者信心的恢复，新加坡房托（S-REITs）和地产商业信托板块反弹了2.5%（截至3月27日），美联储预计到 2024 年底前将有三次降息。就资金流向而言，散户投资者在2023年和2022年分别累计净流入 7.9 亿新元和 15 亿新元后，继续净买入该板块，净买入额超过4.8亿新元。 纵观整个新加坡市场，S-REITs是前20只散户净买入最多股票中最具代表性的板块。在2024年第一季度录得最高散户净流入的前20只股票中，有8只为S-REITs和地产商业信托。 这8只信托分别为：丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）、丰树泛亚商业信托（Mapletree Pan Asia Commercial Trust）、吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC REIT）、凯德腾飞房地产信托（CapitaLand Ascendas REIT）、星狮物流商产信托（Frasers Logistics & Commercial Trust）、凯德中国信托（CapitaLand China Trust）、凯德雅诗阁信托（CapitaLand Ascott Trust）和新达信托（Suntec REIT），它们在2024年第一季度合计录得散户净流入超3.8亿新元。 仅丰树物流信托就占该板块2024年第一季度散户净流入的四分之一，接近1.2亿新元。这是由于其在2023年总回报率增长了15.6%后，在2024年第一季度下跌了14.9%。丰树物流信托是为数不多在其最新业务报告中公布每单位派息（DPU）增长的S-REITs之一。其2023/24财年九个月的每单位派息按年同比增长0.7%至6.792新分。 2月底，丰树物流信托还宣布拟收购马来西亚的一处物流地产和越南的两处物流地产，作为重振其投资组合的部分举措。该REIT管理人指出，丰树物流信托今年

作为亚洲最受信赖的国际领先债券市场，新加坡交易所集团（SGX Group，下称“新交所集团”）致力于构建一个全面的生态系统，旨在为全球投资者提供广泛的债券产品。 3月28日，新交所集团携手行业重要合作伙伴中央国债登记结算有限责任公司（简称“中央结算公司”，CCDC）和中金公司（CICC），成功举办了境外投资者交流会，吸引了50多名业内专业人士参与。 图片来源：新交所集团 阵容强大的演讲嘉宾为参会人员带来一场思想盛宴。来自中央结算公司的境外客户服务部副总经理（主持工作）陈哲钰先生和中金公司的研究部国际组及固收组负责人、董事总经理陈健恒先生分别就中国宏观经济和固定收益市场前景以及中国债券市场的对外开放发表了见解。 新交所集团资本市场主管宋明达（Matthew Song）先生发表致辞 图片来源：新交所集团 新交所集团外汇和利率全球主管蓝国聪（KC Lam）亦详细介绍了新交所集团如何通过中国政府债券ETFs和中国互联互通产品组合等工具，为全球投资者提供进入中国债市的便捷渠道。论坛在一场关于中国债券市场前景和投资机会的精彩小组讨论后顺利闭幕。 我们衷心感谢所有参与者及联合主办方中央结算公司和中金公司，期待未来能建立更多跨境合作伙伴关系，并进一步加强中国与新加坡债券市场之间的互联互通。

在最近的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储维持基准利率稳定，并重申今年将进行三次降息，新加坡房地产信托（S-REITs）和地产商业信托随后普遍录得上涨。 3月20日，标准普尔500指数收盘创历史新高。海峡时报指数（STI，下称“海指”）也上涨，周四（3月21日）上涨了1.35%，达到近一个月的最高点，其中房地产、金融和消费周期性板块领涨。 全美房地产投资信托协会（NAREIT）研究高级副总裁Edward Pierzak指出，从历史来看，在货币政策紧缩周期结束后，REIT板块历来在绝对和相对总回报都表现强劲。 他认为，“随着美联储进入更加宽松的政策周期，REIT总回报率有望在一段时间内继续跑赢大盘。” iEdge新加坡房托指数（iEdge S-REIT index）在周四的交易中上涨2.4%至1,026.41点，达到自3月8日以来的最高点，由宏利美国房地产投资信托（Manulife US REIT）、 PRIME美国房地产投资信托（Prime US REIT）、吉宝太恒美国房地产信托（Keppel Pacific Oak US REIT）、丰树泛亚商业信托（Mapletree Pan Asia Commercial Trust）和丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）领涨。 在联邦公开市场委员会会议后的周四交易日，机构投资者净买入570万新元的S-REITs和地产商业信托，而散户投资者净卖出1230万新元。在子板块中，多元化和工业类REITs机构流入最多，累计流入970万新元。 截至周五午盘的一周内，S-REITs和地产商业信托中表现最佳的前五只分别是：宏利美国房地产投资信托、吉宝太恒美国房地产信托、亚腾美国酒店信托（ARA US Hospitality Trust）、先锋医疗产业信托（First REIT）和远东酒店信托（Far Eas

新交所推出的新交所日经225指数期货是锚定全球最全面的日经225指数产品系列的金融衍生品，涵盖日元计价期权、股息期货、总回报期货等补充产品，反映日本股票期货市场表现，为全球投资者提供了一个进入日本市场的有效途径，并满足其对冲、投资和执行需求。 以下是新交所日经225指数期货主要特点： 高流动性，新交所离岸成交量过半 新交所日经225指数期货具有高流动性，日均成交额达到55亿美元，未平仓合约总额为170亿美元，拥有最大的离岸日经指数期货未平仓合约。在过去12个月中，新交所录得55%的离岸成交量市场份额，这包括CME日经日元和美元期货。 支持小规模交易，更具成本效益 新交所日经225指数期货在成本效益上具有显著优势。与订单规模高达12手（160万美元）的日交所大型期货相比，新交所日经225指数期货的规模是其一半，且滑点成本（与中间价的点差）低于市场参与者交易日交所日经指数期货最多12手时所产生的成本。 支持节假日交易，交易时段更灵活 新交所日经225指数期货还可在所有日本和美国节假日交易，2023年日本交易节假日的日均成交量为24,500手（26亿美元）。此外，其交易时间在日本开盘前开始，美国收盘后结束，与芝加哥商品交易所的系统互补，可实现全天候交易，提供更有效的价格发现机制。 买卖盘质量高，日内价差较小 2024年2月每天交易22小时，平均价差为1.7个基点，平均订单总规模为100万美元。在日盘时段，新交所价差持续收窄，同时总体维持较大的平均订单总规模。在夜盘交易时段，新交所价差和平均订单总规模与CME相当。无论是日盘还是夜盘时段，买卖价差均在约2.0个基点。

日本央行如市场预期在17年来首次加息，全球唯一的负利率机制落下帷幕。随后日元大幅下滑，日本政府债券收益率下跌，而一个月隔夜指数掉期飙升。日经225指数经历了一天的震荡后收于40,000点以上。 由于政策利率目标目前设定在0%至0.1%区间，市场观察人士正将注意力转向年底前是否以及何时会进一步加息。日元OIS曲线显示，日本央行在2024年12月再次上调政策利率目标的可能性为80%。与此同时，美联储维持联邦基金基准利率不变，并暗示他们仍预计今年将降息三次。 无论市场如何变化，新交所日本股权和外汇衍生品组合，以及业界一流的的场外外汇工作流程解决方案，都可以满足市场参与者的对冲、投资和执行需求。 新交所日经225指数期货和期权 提供全天候交易的便捷解决方案，即使在日本和美国假期期间，也能进行交易。例如，我们在3月20日日本在岸假期清算了30亿美元的期货。 新交所10年期日本政府债券期货和期权 市场参与者管理和交易利率风险的有效工具。此外，2024年下半年，我们的长期利率期货产品将得到扩容，并推出与东京隔夜平均利率挂钩的短期利率（short-term interest rate，STIR）期货。日本央行希望利用STIR作为其主要政策工具，我们新的STIR产品将成为额外的保证金冲销工具。敬请关注！ 我们的场外外汇平台BidFX和MaxxTrader，以及ECN SGXCurrencyNode 无论您是买方还是卖方，凭借可靠的端到端解决方案，都能确保最佳执行机会。

新加坡交易所（下称“新交所”）外汇市场在《外汇市场》（FX Markets）亚洲大奖评选中再度荣膺“最佳交易所”奖项，该奖项旨在表彰亚太地区外汇行业的佼佼者，自2018年推出以来新交所外汇市场一直蝉联该奖项。 图片来源：新交所集团 新交所外汇市场作为全球规模最大、流动性最强的亚洲外汇期货交易所，仍然是市场参与者的首选交易场所，尽管去年经历了前所未有的加息步伐，加上亚洲各国央行的不同举措，导致收益率差异扩大，以及对冲活动增加。由于市场参与者通过新交所外汇市场保证金冲销工具来寻求提高资本效率，监管环境的利好因素进一步推动了场内交易。 新交所集团执行副总裁兼金融市场与数字平台部总监李民宏（Lee Beng Hong）表示：“我们由衷感谢客户的支持以及《外汇市场》组织这一备受瞩目的年度奖项，该奖项凸显了在每日7.5万亿美元的全球外汇市场中，期货产品日益增长的相关性。得到这一认可彰显了新交所外汇市场的全球领导地位，以及我们提供的高流动性亚洲外汇期货独特产品和一流的场外外汇工作流程解决方案。” 新交所集团外汇和利率全球主管蓝国聪（KC Lam）补充道：“我们所具有的深度流动性和广泛的市场深度吸引了新的市场参与者，包括买方公司、资产管理公司、对冲基金和大宗商品交易顾问。未来我们将继续创新，为市场参与者创造高效的投资、风险管理和执行的新机会。” 2023年，新交所外汇期货名义成交额累计达2.9万亿美元，按年同比增长40%。截至12月底，未平仓合约总额为134亿美元，按年同比增长24%。2024年前两个月，新交所外汇期货名义总成交额达到5,356亿美元，同时截至2月底，未平仓合约按年同比增长72%至227亿美元。 多年来，新交所外汇市场展现出提供创新解决方案的能力，并帮助全球客户驾驭不断变化的监管环境和充满活力的市场。新交所外汇市场的产品阵容已从2013年的6份期货合约增长到今天的近40份。

图片来源：新交所集团 安博（Prologis）成功发行2027年到期的总额15亿元人民币债券，票面利率为3.50%。这标志着安博首次发行离岸人民币债券，并首次在新加坡交易所（下称“新交所”）上市。 安博是物流地产的全球领导者，拥有的仓库面积达12亿平方英尺，遍布全球大约5,500栋建筑。公司在亚洲以建立长期和坚定的业务，在日本、中国、新加坡和印度均设有办事处。 本次发行和上市吸引了亚洲各地优质投资者的强劲需求，彰显了安博良好的信用状况和投资者基础。新交所作为全球债券发行人的首选上市场所，欢迎安博选择新交所作为上市场所，并期待助力安博在亚太地区的业务扩展过程中，与安博加强合作。 图片来源：新交所集团

截至2023年底的10年间，新加坡房地产信托和地产商业信托（S-REITs）板块的总市值以6%的年复合增长率增长。正如预期那样，鉴于自新冠疫情以来充满挑战的宏观经济环境，并非每年都录得增长。 尽管如此，S-REITs仍在不断扩大其投资组合，我们看到REIT管理人宣布了今年迄今的拟议收购和开发项目。 最近，星狮物流商产信托（Frasers Logistics & Commercial Trust，FLCT）宣布拟收购德国四处物流和工业类（L&I）物业的投资组合89.9%的权益。该权益将从发起人星狮地产（Frasers Property）收购，商定的收购价格为1.295亿欧元（1.886亿新元），分别较高力国际（Colliers）和世邦魏理仕（CBRE）的估值折让5.3%和1.1%。这些物业已全部入驻，并出租给租户，其中包括Schenker、Dachser和Hermes Germany等跨国公司，它们都是星狮物流商产信托投资组合中的现有租户。 收购后，星狮物流商产信托投资组合中的物流和工业类资产比例将从70.3%增加到 71.1%，德国的物流和工业类资产数量将增加到33处，占星狮物流商产信托投资组合总价值的四分之一以上。值得注意的是，德国物流业仍具韧性，空置率接近历史最低水平，新开发项目的放缓导致主要物流热点地区的供应有限，导致租金在2023年上涨了12%。 本月早些时候，Digital Core房地产信托（DC REIT）提议以1.17亿欧元的收购对价将其在德国数据中心的股份增加24.9%。此次收购将使其在法兰克福设施的股份权益增至49.9%，预计每单位派息（DPU）增加约3.2%。 Digital Core房地产信托指出，此次收购将提高整体投资组合的信贷质量，将投资级客户的年化租金贡献率预计从78%提高到87%。它还将改善投资组合的地域多元化，并将北美地区的

图片来源：新交所集团 新加坡交易所（下称“新交所”）证券市场今日欢迎辉立-汇添富MSCI中国A50互联互通交易所买卖基金（Phillip-China Universal MSCI China A 50 Connect ETF）上市，资产管理规模（AUM）为6900万新元。这只新产品建立在不断增长的以中国为重点的股权基金产品阵容基础上，通过新交所集团与上海证券交易所（SSE，下称“上交所”）ETF产品互通计划上市。 辉立-汇添富MSCI中国A50互联互通ETF为投资者提供了在上海和深圳上市的50只涉及多个关键行业的大中型股票的投资机会。  辉立资本管理公司首席执行官林文雄（Linus Lim）先生（图左）与新交所集团首席执行官罗文才先生（图右）互赠纪念品。 图片来源：新交所集团 新交所集团股权部联席主管简佩玉（Janice Kan）表示：“中国与新加坡之间的ETF产品互通，为发行人提供了将产品分销拓展至本国以外市场的宝贵渠道。上市产品数量和资产管理规模的增长凸显了投资者寻求新的投资机会与参与两地市场动态的需求。这为两地金融市场进一步合作和融合铺平了道路。” 辉立资本管理公司首席执行官林文雄（Linus Lim）表示：“我们与汇添富基金（China Universal Asset Management）合作推出了辉立-汇添富MSCI中国A50互联互通ETF，让我们拓宽投资天地的诉求开启了新的篇章，为投资者提供投资中国成长型企业的战略途径。该产品在辉立资本管理成立25周年之际推出，印证了我们在推进金融行业卓越与创新的坚定承诺。我们期待在未来数年继往开来，不断取得成就并继续发展，为投资者提供创新解决方案，拓展全球投资机遇的新天地。” 汇添富基金董事长李文博士表示：“辉立-汇添富MSCI中国A50互联互通ETF的上市，既是中国资本市场深入推进高水平开放、深化互联互通机制的

过去10周，超过250只新加坡上市股票录得4亿新元的机构净流入，机构投资者成为新加坡股票资金流向活动的主要驱动力。但部分股票也受散户投资者青睐，其中有16只同时录得散户净流入。这16只股票中，成交量最大的股票包括三只海峡时报指数成分股，以及即将被纳入海指的星狮地产信托。 凯德综合商业信托作为16只股票中成交量最大的股票，今年的日均成交额（ADT）达到了4800万新元，高于2023年全年的3400万新元日均成交额。作为新交所上市的市值规模最大的S-REIT（新加坡房地产投资信托），单位股价周五收于1.96新元，市净率为0.91倍，路孚特具共识性目标股价为2.17新元。 今年迄今，这16只股票中有7只日均成交额达到至少10万新元，市净率均低于5年期平均市净率。这7只股票中有6只录得下跌，胜捷企业（Centurion Corp）录得4.9%的涨幅。 胜捷企业在今年截至3月8日逆势上扬。在2月28日公布2023财年（截至12月31日）财务报告后，执行董事兼联席主席罗敬惠（David Loh Kim Kang）和CEO江志明（Kong Chee Min）增持了公司股份。 美德向邦医疗国际（Medtecs International）的市净率为0.405倍，大约是其5年期平均市净率1.213倍低三分之二。COVID-19期间对个人防护装备（PPE）需求的激增使得该股票在过去5年中总回报率接近400%。 领先的个人防护装备及医疗服务供应商美德向邦医疗国际在2023财年（截至12月31日）报告中指出：净亏损较2022财年的2930万美元减少22.7%至2260万美元。这主要归因于2022财年库存损失准备金的增加，以及22财年COVID-19预防措施的放宽导致集团个人防护装备的全球性需求下降。 展望2024财年，集团计划通过拓展新客户以及开发新产品和分销渠道来扩大市场覆盖范围并推进创新。新产

新加坡交易所集团最近举行上市仪式，庆祝MS Amlin Asia Pacific Pte. Ltd旗下的特殊目的再保险载体Phoenix 2 Re Pte Ltd（以下简称“Phoenix 2 Re”）成功续期再保险票据。这标志着新加坡首批保险相连证券（ILS）续期，是新加坡发展保险相连证券市场的重要成就及里程碑。 图片来源：新交所集团 Phoenix 2 Re作为MS Amlin Asia Pacific的本地特殊目的再保险载体，已发行的三批美元计价票据，并于2024年2月1日在新交所上市，为投资者提供了进入亚洲不同层面灾害的风险管理机会。本次成功续期是MS Amlin Asia Pacific就Phoenix Re系列的第四轮交易。 新交所集团资本市场主管宋明达（图左）与MS Amlin Asia Pacific Pte. Ltd首席执行官William Ho（图右）互赠纪念品。 图片来源：新交所集团 新交所对此衷心感谢MS Amlin Asia Pacific的信任并选择新交所作为首选上市平台，并期待继续助力新加坡保险相连证券市场生态系统的发展，缩小亚洲地区的保险保障缺口，并全面提升本地区的抗风险能力。

随着印度尼西亚总统选举于2024年2月结束，市场参与者对投资和风险管理的需求也随之增加。2024年2月，新交所富时印尼指数期货（FID）未平仓合约量 （OI）创新高，环比增长74%至2,205份合约（4,200万美元）。日均成交量（DAV）环比增长强劲，增长41%至1,235份合约（2,300万美元），为过去33个月来的最高水平。 作为连接东盟市场的门户，新交所创新一系列产品，为投资者提供进入东盟市场的渠道，把握东盟市场的发展机遇。新交所富时印尼指数期货为国际投资者提供投资印尼的便捷通道，为印尼资产的价格发现和风险管理提供了新的选择。

海峡时报指数（STI，下称“海指”）进行三月季度审核后，公布星狮地产信托（Frasers Centrepoint Trust）将被纳入海指，皇胜酿酒（Emperador）将被剔除，从下周一（3月18日）开市后生效。至此，海指中有7只新加坡房地产投资信托（S-REITs）。 星狮地产信托的市值为39亿新元，占海指权重约0.8%。星狮地产信托也是继星狮物流商产信托（Frasers Logistics & Commercial Trust）之后，第二只被纳入该基准指数的由星狮地产发起的房地产投资信托（REIT）。海指中七只S-REITs的总指示性权重约为12.5%。 星狮地产信托于2006年7月5日在新加坡上市，首次公开募股（IPO）价格为1.03新元。根据彭博社的数据，星狮地产信托自上市以来每单位派息超过1.80新元。这使其自上市以来的年化总回报率达到10%。上市时，星狮地产信托的初始投资组合仅包括三处市郊购物中心—兀兰长堤防（Causeway Point）、纳福城（Northpoint）和艾格坊（Anchorpoint）—当时总价值为9.15亿新元。 如今，星狮地产信托的投资组合已发展至九处市郊购物中心和一座办公楼，截至2023年12月31日管理资产总额达65亿新元。星狮地产信托也是新交所上市的三只纯新加坡物业S-REITs之一，其他两只为胜宝工业信托（Sabana Industrial REIT）、远东酒店信托（Far East Hospitality Trust） 。 近年来，星狮地产信托在收购和脱售方面也十分活跃。该REIT最近将于2023年2月最初收购的购物中心Nex的股份比重从25.5%增至50%，部分资金来自2亿新元的私募配售。Nex被视为星狮地产信托市郊零售投资组合的战略契合点。 按净可出租面积计算，该购物中心是新加坡东北部最大的市郊购物中心，可通过实龙

特别关注：与美联储的政策分歧 我们仍预计亚洲货币兑美元将维持区间盘整，并在3月面临双向风险。 美国经济数据超过预期，美联储传递出的鸽派信号转弱。欧洲央行、英国央行和韩国央行等其他央行也推迟宽松政策，以控制货币波动。 目前预计美联储将于7月首次降息，今年只会降息3次，而今年初预计3月起降息，并降息6次以上。 一些亚洲经济体的通胀降速快于美国。中国、印度、印度尼西亚、马来西亚和泰国的通胀水平下降，足以使各国央行先于美联储降息。 货币亮点-总体走势 中国政府出台新政策以稳定市场信心，我们对美元/离岸人民币仍持中性态度。 尽管半导体/人工智能行业出口有所改善，但居民资本流出，韩元和新台币走弱。 印度央行继续增加外汇储备，但在国际收支支撑下，印度卢比有望跑赢其他货币。 总体而言，我们认为亚洲货币将维持区间盘整。我们会继续追踪，等待新的催化因素（例如美联储更加鹰派），以确定当地货币的交易趋势。 适时观望及等待 美联储论调传递出的鸽派信号明显转弱。联邦公开市场委员会正试图确定1月通胀上升是一次性的还是通缩结束的信号。这表明美联储也在关注数据，并对新信息做出反应，而市场也会如此行事。 货币市场未形成趋势，投资者转向套利交易，以获得一些阿尔法收益。这使得高收益货币（印度卢比、印尼盾、菲律宾比索）比低收益货币（离岸人民币、新台币、泰铢）更具吸引力。如果货币仍维持低波动，这些策略将继续得到广泛采用。 目前，我们对亚洲货币持中性态度，偏向持有韩元、印度卢比和印尼盾。乐观理由包括实际利率为正值、审慎的政策立场以及基本国际收支为盈余。 但鉴于美联储态度尚不明确，中国前景尚未明朗。在货币走势更加明朗之前，最好保持观望。 国家及地区最新发展状况 中国-对离岸人民币维持中性 据中国两会的政策初步解读，政府设定的增长目标为5%左右，通胀目标为3%。但积极财政支持处于市场预期下限水平，若要实现上述增长和通胀目标

新加坡交易所监管公司（SGX RegCo）建议修订条例，以便新交所上市公司根据《破产、重组与解散法案2018》（IRDA）可便利地进行重组流程。 总体来说，如果建议得到落实，发行人将能够更有效率地进行重组，他们在管理财务事宜和达到时限要求时，面对的监管负担也可减轻。 例如，新交所监管公司建议，在IRDA下作为司法管理或清盘计划的一部分所进行的重大脱售，将不必寻求上市公司股东的投票。这将使新交所的条例与IRDA一致，并让资产的脱售更加快速。 新交所监管公司首席执行官陈文仁（Tan Boon Gin）表示，“IRDA旨在让陷入财困的公司更顺利和快速的重组。这可能提高获得白武士（white knight）出手相救并复牌的机会。如果这些结果得到实现，对股东来说将比持续多年的诉讼更有价值，因为诉讼将进一步消耗陷入困境的公司稀缺的财务资源。” 新交所监管公司还提出以下建议： 为发行人提供指导，在什么情况下陷入财困的公司可以向新交所监管公司申请让上市证券继续或恢复交易。 当陷入财困的发行人或其任何子公司处于受法院监督的债务延期偿付令时，须立即进行公告。 在IRDA下受债务延期偿付令的陷入财困的公司不必发布季度业绩报告。 本次公众咨询将持续到2024年3月22日，详情可点击阅读原文查阅。

1月工业生产指标按年同比增长1.1%，低于预期。在新加坡工业生产的六个关键子板块中，运输工程按年同比增长43.5%，其中精密工程同比增长27.7%，半导体同比增长3.4%。 然而，与此同时，新加坡经济发展局（EDB）在1月31日表示，本地制造业预计“2024年上半年商业情绪将谨慎乐观”，因为“即使在持续的地缘政治阻碍和经济逆风中，全球半导体行业的复苏也为需求提供了一定支持”。报告还指出，半导体行业“预计随着终端市场库存水平正常化，以及人工智能相关芯片需求的强劲增长将逐渐复苏”。 自1月底以来，这种谨慎乐观的商业情绪推动iEdge SG先进制造业指数小幅上涨1.1%。2024年截至2月26日，iEdge SG先进制造业指数的工业和科技板块的机构净流入相似，使该指数的总机构净流入达到1,800万新元。 2024年截至2月26日，iEdge SG先进制造业指数的工业板块中机构净流入最高的三只成分股包括扬子江船业（Yangzijiang Shipbuilding）、新科工程（Singapore Tech Engineering）和新翔集团（SATS）。同时，科技板块中机构净流入最高的三只成分股包括创业公司（Venture）、福根集团（Frencken）和UMS控股（UMS）。 创业公司在2024年截至2月26日的机构净流入为5730万新元。展望未来，创业公司预计24财年下半年的需求计划将比上半年更强劲。该公司补充说，它正在积极投资并建设在生命科学、测试与测量仪器、超大规模数据中心、半导体设备、先进制造业、网络与通信以及超奢生活方式与保健领域的制造、工程和业务卓越能力，以进一步拓展业务。 截至2月26日，扬子江船业年初至今的机构净流入为3,560万新元。根据2023财年上半年财务报告（截至6月30日），由于造船活动增加，该集团2023财年上半年的营收按年同比增长16%至113亿元人