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蓝白红黑的间条衫

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2025-03-10

$纳斯达克(.IXIC)$ 历史一再证明，美股下跌从来都是买入加仓的好时机，当然，不能像赌徒一样一把梭哈…… 👽👽👽

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2024-05-16

$纳斯达克(.IXIC)$ 大锅和大锅闹餐粉们脸都绿了…… 👽👽👽

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2025-03-10

$纳斯达克(.IXIC)$ 会议结束前最后的疯狂……👽👽👽

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2022-11-03

毫无疑问华尔街见闻这个美股闹餐黑子总是把自己那副德行强加在别人身上，谁是市场经济谁是人为经济有脑子的人都懂……👽👽👽

先给胡萝卜，再给一大棒！美联储隔夜再现“市场操纵术”

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2024-07-05

咸吃萝卜淡操心！ 👽👽👽

如果拜登退选，会发生什么？华尔街正在定价这种可能性

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2022-09-14

可以想象，一旦真正出现见顶信号，美市将如何大举反攻……可惜好面子双标王们总是选择性预测他们希望的方向……👽👽👽

抱歉，原内容已删除

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2023-01-07

你要总带着某种“期望”或者为了服从某种“管理”而提前预设了某种观点，必然会有想不明白的地方…… 👽👽👽

抱歉，原内容已删除

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2021-12-03

刚跌了几天华尔街见闻这个美股闹餐黑子又出来嘚瑟了……😂😂😂

美联储高官“讲了真话”：疫情后“大放水”开了危险的先例

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2022-01-29

就一跟屁虫还谈什么共振……👽👽👽

以史为鉴，中美股市共振下行几时休？

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left;\">这份研究最核心的判断不是“发行无害”，而是“发行不是主因”。供给增加会带来短线扰动，最大IPO单独放进模型里，可能拖累市场约1%；如果上市节奏集中、又挤占指数基准里的其他股票，冲击可能更大。<strong>但这仍更像一次常见回撤的触发因素，而不是牛市结束的充分条件。美股平均每1到2个月就会出现一次3%以上的小幅回撤，诱因可以有很多，IPO只是其中之一。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">真正支撑这个判断的，是需求端还没塌。居民部门仍有高现金余额，企业盈利增长强，股票基金仍在流入，回购公告也保持高位。问题不在“钱够不够买新股”，而在需求能否继续压过供给；另一个边界条件是大盘股、尤其大盘科技股仓位已经偏高，那里才是更敏感的地方。</p><h2 style=\"text-align: left;\">这轮发行潮看起来大，但放进整个美股里并不夸张</h2><p style=\"text-align: left;\">美国股权发行的季度节奏，已经从2023年初约300亿美元的低点，升至当前约1200亿美元。接下来几个月，一批超大型IPO可能把节奏再往上推一档。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e107380a6250d1b7bbf985a79366134d\" data-align=\"center\" tg-width=\"614\" tg-height=\"423\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">单看IPO，部分即将到来的大型项目，融资规模可能相当于过去9个月美国所有上市融资额的总和。把范围扩大到全部美国股权发行，包括二次发行在内，这相当于约两个月的发行量。</p><p style=\"text-align: left;\">但换一个尺度看，压力小很多。即便是规模最大的预期IPO，融资额也只是当前<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>总市值的略高于0.1%。这也是为什么“供给变大”本身不足以推出“美股必然下跌”的结论：<strong>绝对金额刺眼，相对市场体量并不极端。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">历史上，发行潮更像牛市的伴生物</h2><p style=\"text-align: left;\">过去30多年，美股出现过几轮股权发行上行周期。历史样本里，股票市场在这些阶段通常表现很强：发行潮开始后的前3个月，标普500回报中位数约为8%；拉长到12个月，回报超过20%。</p><p style=\"text-align: left;\">例外也很清楚：2008—2009年全球金融危机期间，<a href=\"https://laohu8.com/S/FISI\">金融机构</a>等主体被迫融资，发行量上升发生在大幅抛售之中。这类“被迫补资本”的发行，和正常市场环境下企业趁估值、需求较好窗口融资，不是一回事。</p><p style=\"text-align: left;\">学术文献给出的因果方向也偏向这一点：更强的股市、更高的预期盈利能力，往往先出现，然后带来发行潮；发行本身对同期市场的反向冲击有限。更麻烦的是后半段——发行潮之后，股市回报最终会走弱，但这个“最终”可以拖很久，不能简单拿来做短线卖出信号。</p><h2 style=\"text-align: left;\">模型给出的冲击约1%，但集中上市会放大体感</h2><p style=\"text-align: left;\">需求—供给框架把几类力量放在一起看：<strong>投资者仓位变化、股票资金流入、回购、发行。发行属于供给增加，在其他条件不变时，当然是负面因素。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">测算显示，最大规模IPO单独看，可能让市场下跌约1%。如果上市时间高度集中，或者新股进入指数基准后挤压其他成分股配置，实际压力可能更大一些。</p><p style=\"text-align: left;\">但这里要分清“下跌风险”和“系统性卖压”。3%以上的回撤，美股平均每1到2个月就会出现一次。IPO潮可能成为某一次回撤的催化剂，却不必然改变市场方向。除非需求端同步转弱，否则供给冲击很难独立压垮指数。</p><h2 style=\"text-align: left;\">需求端现在还站得住：现金、盈利、回购都在撑着</h2><p style=\"text-align: left;\">居民部门仍是一个关键缓冲。疫情期间积累的现金余额仍然很高，家庭持有现金比2010—2019年趋势水平高出约3.3万亿美元。相对于个人收入，现金持有也处在高位，这让居民有能力把新增储蓄中更大一部分投向金融资产，包括股票。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca843a57be061c8af05fd0c0bda5a744\" data-align=\"center\" tg-width=\"615\" tg-height=\"428\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">盈利是另一条支撑。股票基金流入与标普500盈利增长之间，自2003年以来相关性约为54%。一季度盈利增长被形容为20多年来最强之一，这解释了为什么资金仍愿意追随股票资产。</p><p style=\"text-align: left;\">回购也是需求端的重要组成部分。标普500回购公告仍保持强势，意味着企业自身仍在提供买盘。发行增加带来供给，回购和资金流入提供吸收能力；眼下的平衡还没有明显倒向供给一边。</p><h2 style=\"text-align: left;\">仓位不是全面过热，拥挤主要在大盘科技</h2><p style=\"text-align: left;\">整体股票仓位只是小幅超配，位于2010年以来第53百分位。主动投资者仓位更低，约第47百分位，接近中性；系统性策略仓位偏高一些，约第64百分位。</p><p style=\"text-align: left;\">真正拥挤的是大盘股，尤其是大盘科技。大盘股仓位处于第85百分位，大盘科技达到第93百分位。<strong>这意味着，如果IPO潮引发资金再平衡，最容易被市场盯上的不是“所有股票”，而是已经被大量持有的板块。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">行业分布也不均衡。能源仓位偏高，位于第87百分位；大盘成长和科技整体小幅超配。金融显著低配，处于第7百分位；材料更极端，处于第0百分位。美股不是一个仓位均匀的市场，供给冲击也不会均匀落在每个角落。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c7349d0f5dead863e582d01af8eb819\" data-align=\"center\" tg-width=\"930\" tg-height=\"318\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">资金流并非一片乐观，强的是美国和科技</h2><p style=\"text-align: left;\">最近一周，股票基金流入降至24亿美元，明显放缓。美国股票基金仍流入95亿美元，广义全球基金流入103亿美元，但美国以外地区出现较大流出。</p><p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/JEQ\">日本股票基金</a>流出44亿美元，为五周来最大；欧洲流出23亿美元，已连续六周流出；新兴市场流出79亿美元，也连续六周流出。其中中国相关基金流出97亿美元，韩国和台湾分别流入30亿美元、17亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">行业资金更集中。科技基金流入90亿美元，为七个月来最大。与此同时，债券基金流入305亿美元，升至五个月高点。资金没有单向涌入风险资产，而是在美国股票、科技和债券之间分化流动。</p><p style=\"text-align: left;\">这也是IPO潮下最值得盯的地方：不是新股数量本身，而是需求是否继续集中在少数强势资产。如果盈利、回购和美国股票流入继续托底，发行潮更像短线噪音；如果科技拥挤仓位松动、股票流入降温，供给压力才会从“约1%的模型扰动”变成更难消化的问题。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>超级IPO潮来了，美股会被\"抽血\"崩掉吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>证券策略师Parag Thatte在5月22日的报告中写道：“在我们的需求—供给框架下，发行回升本身确实可能对股票构成负面影响，但影响只是温和的；过去的学术文献和发行潮中的经验证据都清楚显示，<strong>发行潮通常伴随强劲股市回报，因为它们发生在股票需求强劲时期。</strong>”</p><p style=\"text-align: left;\">这份研究最核心的判断不是“发行无害”，而是“发行不是主因”。供给增加会带来短线扰动，最大IPO单独放进模型里，可能拖累市场约1%；如果上市节奏集中、又挤占指数基准里的其他股票，冲击可能更大。<strong>但这仍更像一次常见回撤的触发因素，而不是牛市结束的充分条件。美股平均每1到2个月就会出现一次3%以上的小幅回撤，诱因可以有很多，IPO只是其中之一。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">真正支撑这个判断的，是需求端还没塌。居民部门仍有高现金余额，企业盈利增长强，股票基金仍在流入，回购公告也保持高位。问题不在“钱够不够买新股”，而在需求能否继续压过供给；另一个边界条件是大盘股、尤其大盘科技股仓位已经偏高，那里才是更敏感的地方。</p><h2 style=\"text-align: left;\">这轮发行潮看起来大，但放进整个美股里并不夸张</h2><p style=\"text-align: left;\">美国股权发行的季度节奏，已经从2023年初约300亿美元的低点，升至当前约1200亿美元。接下来几个月，一批超大型IPO可能把节奏再往上推一档。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e107380a6250d1b7bbf985a79366134d\" data-align=\"center\" tg-width=\"614\" tg-height=\"423\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">单看IPO，部分即将到来的大型项目，融资规模可能相当于过去9个月美国所有上市融资额的总和。把范围扩大到全部美国股权发行，包括二次发行在内，这相当于约两个月的发行量。</p><p style=\"text-align: left;\">但换一个尺度看，压力小很多。即便是规模最大的预期IPO，融资额也只是当前<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>总市值的略高于0.1%。这也是为什么“供给变大”本身不足以推出“美股必然下跌”的结论：<strong>绝对金额刺眼，相对市场体量并不极端。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">历史上，发行潮更像牛市的伴生物</h2><p style=\"text-align: left;\">过去30多年，美股出现过几轮股权发行上行周期。历史样本里，股票市场在这些阶段通常表现很强：发行潮开始后的前3个月，标普500回报中位数约为8%；拉长到12个月，回报超过20%。</p><p style=\"text-align: left;\">例外也很清楚：2008—2009年全球金融危机期间，<a href=\"https://laohu8.com/S/FISI\">金融机构</a>等主体被迫融资，发行量上升发生在大幅抛售之中。这类“被迫补资本”的发行，和正常市场环境下企业趁估值、需求较好窗口融资，不是一回事。</p><p style=\"text-align: left;\">学术文献给出的因果方向也偏向这一点：更强的股市、更高的预期盈利能力，往往先出现，然后带来发行潮；发行本身对同期市场的反向冲击有限。更麻烦的是后半段——发行潮之后，股市回报最终会走弱，但这个“最终”可以拖很久，不能简单拿来做短线卖出信号。</p><h2 style=\"text-align: left;\">模型给出的冲击约1%，但集中上市会放大体感</h2><p style=\"text-align: left;\">需求—供给框架把几类力量放在一起看：<strong>投资者仓位变化、股票资金流入、回购、发行。发行属于供给增加，在其他条件不变时，当然是负面因素。</strong></p><p style=\"text-align: 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style=\"text-align: left;\">真正拥挤的是大盘股，尤其是大盘科技。大盘股仓位处于第85百分位，大盘科技达到第93百分位。<strong>这意味着，如果IPO潮引发资金再平衡，最容易被市场盯上的不是“所有股票”，而是已经被大量持有的板块。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">行业分布也不均衡。能源仓位偏高，位于第87百分位；大盘成长和科技整体小幅超配。金融显著低配，处于第7百分位；材料更极端，处于第0百分位。美股不是一个仓位均匀的市场，供给冲击也不会均匀落在每个角落。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c7349d0f5dead863e582d01af8eb819\" data-align=\"center\" tg-width=\"930\" tg-height=\"318\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">资金流并非一片乐观，强的是美国和科技</h2><p style=\"text-align: left;\">最近一周，股票基金流入降至24亿美元，明显放缓。美国股票基金仍流入95亿美元，广义全球基金流入103亿美元，但美国以外地区出现较大流出。</p><p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/JEQ\">日本股票基金</a>流出44亿美元，为五周来最大；欧洲流出23亿美元，已连续六周流出；新兴市场流出79亿美元，也连续六周流出。其中中国相关基金流出97亿美元，韩国和台湾分别流入30亿美元、17亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">行业资金更集中。科技基金流入90亿美元，为七个月来最大。与此同时，债券基金流入305亿美元，升至五个月高点。资金没有单向涌入风险资产，而是在美国股票、科技和债券之间分化流动。</p><p style=\"text-align: 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Thatte在5月22日的报告中写道：“在我们的需求—供给框架下，发行回升本身确实可能对股票构成负面影响，但影响只是温和的；过去的学术文献和发行潮中的经验证据都清楚显示，发行潮通常伴随强劲股市回报，因为它们发生在股票需求强劲时期。”这份研究最核心的判断不是“发行无害”，而是“发行不是主因”。供给增加会带来短线扰动，最大IPO单独放进模型里，可能拖累市场约1%；如果上市节奏集中、又挤占指数基准里的其他股票，冲击可能更大。但这仍更像一次常见回撤的触发因素，而不是牛市结束的充分条件。美股平均每1到2个月就会出现一次3%以上的小幅回撤，诱因可以有很多，IPO只是其中之一。真正支撑这个判断的，是需求端还没塌。居民部门仍有高现金余额，企业盈利增长强，股票基金仍在流入，回购公告也保持高位。问题不在“钱够不够买新股”，而在需求能否继续压过供给；另一个边界条件是大盘股、尤其大盘科技股仓位已经偏高，那里才是更敏感的地方。这轮发行潮看起来大，但放进整个美股里并不夸张美国股权发行的季度节奏，已经从2023年初约300亿美元的低点，升至当前约1200亿美元。接下来几个月，一批超大型IPO可能把节奏再往上推一档。单看IPO，部分即将到来的大型项目，融资规模可能相当于过去9个月美国所有上市融资额的总和。把范围扩大到全部美国股权发行，包括二次发行在内，这相当于约两个月的发行量。但换一个尺度看，压力小很多。即便是规模最大的预期IPO，融资额也只是当前标普500总市值的略高于0.1%。这也是为什么“供给变大”本身不足以推出“美股必然下跌”的结论：绝对金额刺眼，相对市场体量并不极端。历史上，发行潮更像牛市的伴生物过去30多年，美股出现过几轮股权发行上行周期。历史样本里，股票市场在这些阶段通常表现很强：发行潮开始后的前3个月，标普500回报中位数约为8%；拉长到12个月，回报超过20%。例外也很清楚：2008—2009年全球金融危机期间，金融机构等主体被迫融资，发行量上升发生在大幅抛售之中。这类“被迫补资本”的发行，和正常市场环境下企业趁估值、需求较好窗口融资，不是一回事。学术文献给出的因果方向也偏向这一点：更强的股市、更高的预期盈利能力，往往先出现，然后带来发行潮；发行本身对同期市场的反向冲击有限。更麻烦的是后半段——发行潮之后，股市回报最终会走弱，但这个“最终”可以拖很久，不能简单拿来做短线卖出信号。模型给出的冲击约1%，但集中上市会放大体感需求—供给框架把几类力量放在一起看：投资者仓位变化、股票资金流入、回购、发行。发行属于供给增加，在其他条件不变时，当然是负面因素。测算显示，最大规模IPO单独看，可能让市场下跌约1%。如果上市时间高度集中，或者新股进入指数基准后挤压其他成分股配置，实际压力可能更大一些。但这里要分清“下跌风险”和“系统性卖压”。3%以上的回撤，美股平均每1到2个月就会出现一次。IPO潮可能成为某一次回撤的催化剂，却不必然改变市场方向。除非需求端同步转弱，否则供给冲击很难独立压垮指数。需求端现在还站得住：现金、盈利、回购都在撑着居民部门仍是一个关键缓冲。疫情期间积累的现金余额仍然很高，家庭持有现金比2010—2019年趋势水平高出约3.3万亿美元。相对于个人收入，现金持有也处在高位，这让居民有能力把新增储蓄中更大一部分投向金融资产，包括股票。盈利是另一条支撑。股票基金流入与标普500盈利增长之间，自2003年以来相关性约为54%。一季度盈利增长被形容为20多年来最强之一，这解释了为什么资金仍愿意追随股票资产。回购也是需求端的重要组成部分。标普500回购公告仍保持强势，意味着企业自身仍在提供买盘。发行增加带来供给，回购和资金流入提供吸收能力；眼下的平衡还没有明显倒向供给一边。仓位不是全面过热，拥挤主要在大盘科技整体股票仓位只是小幅超配，位于2010年以来第53百分位。主动投资者仓位更低，约第47百分位，接近中性；系统性策略仓位偏高一些，约第64百分位。真正拥挤的是大盘股，尤其是大盘科技。大盘股仓位处于第85百分位，大盘科技达到第93百分位。这意味着，如果IPO潮引发资金再平衡，最容易被市场盯上的不是“所有股票”，而是已经被大量持有的板块。行业分布也不均衡。能源仓位偏高，位于第87百分位；大盘成长和科技整体小幅超配。金融显著低配，处于第7百分位；材料更极端，处于第0百分位。美股不是一个仓位均匀的市场，供给冲击也不会均匀落在每个角落。资金流并非一片乐观，强的是美国和科技最近一周，股票基金流入降至24亿美元，明显放缓。美国股票基金仍流入95亿美元，广义全球基金流入103亿美元，但美国以外地区出现较大流出。日本股票基金流出44亿美元，为五周来最大；欧洲流出23亿美元，已连续六周流出；新兴市场流出79亿美元，也连续六周流出。其中中国相关基金流出97亿美元，韩国和台湾分别流入30亿美元、17亿美元。行业资金更集中。科技基金流入90亿美元，为七个月来最大。与此同时，债券基金流入305亿美元，升至五个月高点。资金没有单向涌入风险资产，而是在美国股票、科技和债券之间分化流动。这也是IPO潮下最值得盯的地方：不是新股数量本身，而是需求是否继续集中在少数强势资产。如果盈利、回购和美国股票流入继续托底，发行潮更像短线噪音；如果科技拥挤仓位松动、股票流入降温，供给压力才会从“约1%的模型扰动”变成更难消化的问题。","news_type":1,"symbols_score_info":{"IPOS":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":277,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":567993699321328,"gmtCreate":1779691562223,"gmtModify":1779693484877,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd62466c8f106fe5d684f40f03a2cdb8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3546057439648684","idStr":"3546057439648684"},"themes":[],"title":"","htmlText":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常！👽👽👽","listText":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常！👽👽👽","text":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常！👽👽👽","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/567993699321328","repostId":"2638585559","repostType":2,"repost":{"id":"2638585559","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1779667942,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2638585559?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-05-25 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left;\">据报道，该协议的原则框架是用美国解除对伊朗航运的海上封锁，换取伊朗全面重新开放霍尔木兹海峡。根据调停人的说法，谅解备忘录将使目前的停火状态至少延长60天，并寻求结束在黎巴嫩等多条战线的平行冲突。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>然而，双方对控制权的解释仍存严重分歧。</strong>据报道，伊朗方面主张，如果达成协议，霍尔木兹海峡的管理权将“完全由伊朗伊斯兰共和国控制和支配”；而美国官员则重申，伊朗对霍尔木兹海峡过境征收任何通行费的系统都是不可接受的。</p><p style=\"text-align: left;\">大宗商品研究公司 Commodity Context 创始人 Rory Johnston 对此指出，目前的进展看似突破，但以往的经验表明，一旦涉及对细节的竞争性解释，这类共识往往容易破裂。市场分析师目前急切希望了解海峡交通恢复的具体时间表，以及该水道未来是否会面临新的中断风险。</p><h2 style=\"text-align: left;\">核计划与资产解冻：触及双方底线的核心焦点</h2><p style=\"text-align: left;\">除了海峡控制权，核计划的处置方式与被冻结资产的释放是阻碍协议落地的最大障碍。</p><p style=\"text-align: left;\">据报道，美国官员表示，伊朗原则上同意处理其高浓缩和低浓缩铀储备，但具体机制和时间表尚未敲定。<strong>美国曾寻求长达20年的浓缩铀禁令，而伊朗谈判代表则暗示他们只接受较短期限的暂停，并提议在高浓缩铀的处理上，采用在伊朗境内稀释而非运往境外的方案。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>在解除制裁和资金解冻方面，双方的立场更是针锋相对。</strong>据央视新闻报道，伊朗方面明确表示，现阶段尚未就核问题的细节做出任何承诺，且不愿将解冻资产与核材料问题直接挂钩。</p><p style=\"text-align: left;\">伊朗强调，一旦宣布达成谅解，美国应立即解冻部分资产（预计规模达1000亿美元或250亿美元），这是伊朗的底线之一。</p><p style=\"text-align: left;\">美国高级官员则向媒体澄清，目前的谈判阶段没有任何关于预先解冻资产或初步解除制裁的具体承诺。伊朗方面警告，如果解冻资产的要求得不到满足，谅解备忘录将面临崩溃。</p><h2 style=\"text-align: left;\">国内政治阻力与盟友的安全担忧</h2><p style=\"text-align: left;\">特朗普在推进谈判的同时，正面临国内政治盟友和地区盟友的巨大压力。</p><p style=\"text-align: left;\">美国国内的对伊强硬派，包括参议员 Lindsey Graham，Ted Cruz 和 Roger Wicker 等人，强烈批评这项仅开放海峡的协议，认为这不仅会让之前的军事行动前功尽弃，还会让伊朗在核野心上处于更强势的地位。</p><p style=\"text-align: left;\">美国国务卿 Marco Rubio 也强调，伊朗必须接受并遵守美国的条件。面对批评，特朗普在社交媒体上反驳，坚称正在谈判的交易与奥巴马时期的2015年伊核协议“完全相反”。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>在中东地区，盟友的担忧同样明显。</strong>据报道，以色列总理内塔尼亚胡周末召开安全内阁会议讨论该协议。以色列高度担忧初始协议会限制其在黎巴嫩打击真主党的行动，并在伊朗政权虚弱之际为其提供经济和军事上的喘息机会。</p><p style=\"text-align: left;\">另一方面，海湾阿拉伯国家虽然渴望恢复能源设施的安全与石油出口，但深恐美国撤军后，伊朗会利用霍尔木兹海峡作为成熟的筹码。伦敦防务智库皇家联合军种研究所高级副研究员 H.A. Hellyer 分析称，海湾国家面临的主要风险是，这笔交易可能会让德黑兰感到自己更加强大，从而在未来的地区争端中利用军事威胁施加更多影响。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普：美伊协议“尚未完全谈妥”，白宫官员称“可能需要数天时间”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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Hellyer 分析称，海湾国家面临的主要风险是，这笔交易可能会让德黑兰感到自己更加强大，从而在未来的地区争端中利用军事威胁施加更多影响。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f667d36a087f6144733e56bd1e3f0377","relate_stocks":{"SDOW":"三倍做空道指30ETF-ProShares",".SPX":"S&P 500 Index","DMAX":"ISHARES LARGE CAP MAX BUFFER DEC ETF","MMAX":"iShares Large Cap Max Buffer Mar ETF","SPY":"标普500ETF","SPYU":"MAX S&P 500 4X Leveraged ETN","SDS":"两倍做空标普500 ETF-ProShares","SSO":"2倍做多标普500ETF-ProShares","HIBL":"Direxion Daily S&P 500 High Beta Bull 3X Shares","DOG":"道指ETF-ProShares做空","VOO":"Vanguard标普500ETF","DIA":"道琼斯ETF","SPXL":"三倍做多标普500ETF-Direxion","YSPY":"GraniteShares YieldBOOST SPY ETF","SMAX":"ISHARES LARGE CAP MAX BUFFER SEP ETF","SPXS":"三倍做空标普500ETF-Direxion","UPRO":"三倍做多标普500ETF-ProShares","SPYH":"Neos S&P 500 Hedged Equity Income ETF","DDM":"2倍做多道指ETF-ProShares","SPUU":"Direxion Daily S&P 500 Bull 2x Shares",".DJI":"道琼斯","SPXU":"三倍做空标普500ETF-ProShares","DXD":"两倍做空道琼30指数ETF-ProShares","IVV":"标普500ETF-iShares","UDOW":"三倍做多道指30ETF-ProShares","SPYM":"投资组合标普500指数ETF-SPDR","SH":"做空标普500-Proshares","SPDN":"Direxion Daily S&P 500 Bear 1X Shares",".IXIC":"NASDAQ Composite","SPYQ":"2倍做多SPY Quarterly ETF-Tradr"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3773012","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2638585559","content_text":"美国与伊朗正就一份涵盖霍尔木兹海峡重开与核问题的框架协议展开谈判，但双方在关键条款上仍存在重大分歧，协议签署时间表充满变数。据新华社消息，美国总统特朗普5月24日在社交媒体发文表示，美伊协议\"尚未完全谈妥\"，并称\"如果我与伊朗达成协议，那将会是一份好的、合适的协议\"。与此同时，一名匿名白宫高级官员向媒体表示，双方当天不会就结束战争达成协议，协议可能需要数天时间才能获得伊朗领导层批准。报道说，尽管美方对双方达成协议表示乐观，但协议签署前仍存变数。伊朗方面亦释放强硬信号。据央视新闻报道，伊朗方面表示现阶段尚未就核问题的细节做出任何承诺，并强调若被冻结资产问题得不到解决，将触及伊朗底线，双方将无法达成共识。此外，随着潜在协议框架浮出水面，复杂的国内政治博弈与盟友顾虑正在加剧。特朗普政府不仅面临美国国内对华盛顿让步过多的激烈批评，还需应对以色列及海湾阿拉伯国家对战后地区安全格局的深层担忧。霍尔木兹海峡与停火框架重开全球能源咽喉霍尔木兹海峡是当前谈判的绝对核心。据报道，该协议的原则框架是用美国解除对伊朗航运的海上封锁，换取伊朗全面重新开放霍尔木兹海峡。根据调停人的说法，谅解备忘录将使目前的停火状态至少延长60天，并寻求结束在黎巴嫩等多条战线的平行冲突。然而，双方对控制权的解释仍存严重分歧。据报道，伊朗方面主张，如果达成协议，霍尔木兹海峡的管理权将“完全由伊朗伊斯兰共和国控制和支配”；而美国官员则重申，伊朗对霍尔木兹海峡过境征收任何通行费的系统都是不可接受的。大宗商品研究公司 Commodity Context 创始人 Rory Johnston 对此指出，目前的进展看似突破，但以往的经验表明，一旦涉及对细节的竞争性解释，这类共识往往容易破裂。市场分析师目前急切希望了解海峡交通恢复的具体时间表，以及该水道未来是否会面临新的中断风险。核计划与资产解冻：触及双方底线的核心焦点除了海峡控制权，核计划的处置方式与被冻结资产的释放是阻碍协议落地的最大障碍。据报道，美国官员表示，伊朗原则上同意处理其高浓缩和低浓缩铀储备，但具体机制和时间表尚未敲定。美国曾寻求长达20年的浓缩铀禁令，而伊朗谈判代表则暗示他们只接受较短期限的暂停，并提议在高浓缩铀的处理上，采用在伊朗境内稀释而非运往境外的方案。在解除制裁和资金解冻方面，双方的立场更是针锋相对。据央视新闻报道，伊朗方面明确表示，现阶段尚未就核问题的细节做出任何承诺，且不愿将解冻资产与核材料问题直接挂钩。伊朗强调，一旦宣布达成谅解，美国应立即解冻部分资产（预计规模达1000亿美元或250亿美元），这是伊朗的底线之一。美国高级官员则向媒体澄清，目前的谈判阶段没有任何关于预先解冻资产或初步解除制裁的具体承诺。伊朗方面警告，如果解冻资产的要求得不到满足，谅解备忘录将面临崩溃。国内政治阻力与盟友的安全担忧特朗普在推进谈判的同时，正面临国内政治盟友和地区盟友的巨大压力。美国国内的对伊强硬派，包括参议员 Lindsey Graham，Ted Cruz 和 Roger Wicker 等人，强烈批评这项仅开放海峡的协议，认为这不仅会让之前的军事行动前功尽弃，还会让伊朗在核野心上处于更强势的地位。美国国务卿 Marco Rubio 也强调，伊朗必须接受并遵守美国的条件。面对批评，特朗普在社交媒体上反驳，坚称正在谈判的交易与奥巴马时期的2015年伊核协议“完全相反”。在中东地区，盟友的担忧同样明显。据报道，以色列总理内塔尼亚胡周末召开安全内阁会议讨论该协议。以色列高度担忧初始协议会限制其在黎巴嫩打击真主党的行动，并在伊朗政权虚弱之际为其提供经济和军事上的喘息机会。另一方面，海湾阿拉伯国家虽然渴望恢复能源设施的安全与石油出口，但深恐美国撤军后，伊朗会利用霍尔木兹海峡作为成熟的筹码。伦敦防务智库皇家联合军种研究所高级副研究员 H.A. 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06:00","market":"fut","language":"zh","title":"隔夜美股 | 无惧通胀压力升温 纳指、标普500指数再创历史新高 阿里巴巴(BABA.US)涨超8%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2635751214","media":"智通财经","summary":"纳指与标普500指数再创历史新高。美国4月PPI同比飙升6%，创2022年以来最大涨幅，显示美国通胀压力升温。美国参议院以54票对45票批准沃什出任美联储主席。纳斯达克中国金龙指数涨3.9%，百度涨超7%，阿里巴巴涨超8%。PPI报告显示，包括燃料在内的商品价格也创下2022年以来最大涨幅。与此同时，服务成本上涨1.2%，为四年来最大增幅。参议院此前已于12日批准沃什担任美联储理事，为期14年。美联储调查：2025年美国民众已高度担忧物价上涨。","content":"<html><body><p>智通财经APP获悉，周三，三大指数涨跌不一。纳指与<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数再创历史新高。美国4月PPI同比飙升6%，创2022年以来最大涨幅，显示美国通胀压力升温。美国参议院以54票对45票批准沃什出任美联储主席。</p><p><strong>【美股】</strong>截至收盘，道指跌67.36点，跌幅为0.14%，报49693.20点；纳指涨314.14点，涨幅为1.20%，报26402.34点；标普500指数涨43.29点，涨幅为0.58%，报7444.25点。<a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光科技</a>(MU.US)涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>(GOOG.US)涨近4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>(TSLA.US)和<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>(NVDA.US)均涨超2%。纳斯达克中国金龙指数涨3.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>(BIDU.US)涨超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>(BABA.US)涨超8%。</p><p><strong>【欧股】</strong>德国DAX30指数涨173.33点，涨幅0.72%，报24148.00点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨56.91点，涨幅0.55%，报10322.23点；法国CAC40指数涨28.05点，涨幅0.35%，报8007.97点；欧洲斯托克50指数涨53.30点，涨幅0.92%，报5861.75点；西班牙IBEX35指数涨75.70点，涨幅0.43%，报17649.30点；意大利富时MIB指数涨483.52点，涨幅0.99%，报49474.50点。</p><p><strong>【亚洲股市】</strong>日经225指数涨0.84%，韩国综合股价指数涨2.63%，印度Sensex指数微涨，海峡时报指数涨1.17%。</p><ul></ul><p><strong>【<a href=\"https://laohu8.com/S/USDindex.FOREX\">美元指数</a>】</strong>衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.23%，在汇市尾市收于98.524。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1707美元，低于前一交易日的1.1741美元；1英镑兑换1.3516美元，低于前一交易日的1.3532美元。1美元兑换157.90日元，高于前一交易日的157.59日元；1美元兑换0.7823瑞士法郎，高于前一交易日的0.7808瑞士法郎；1美元兑换1.3716加元，高于前一交易日的1.3701加元；1美元兑换9.3279瑞典克朗，高于前一交易日的9.2926瑞典克朗。</p><p><strong>【加密货币】</strong>比特币跌破8万美元，报79383.2美元；以太坊跌超1%，报2255.23美元。</p><p><strong>【原油】</strong>纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌1.16美元，收于每桶101.02美元，跌幅为1.14%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.14美元，收于每桶105.63美元，跌幅为1.99%。</p><ul></ul><p><strong>【贵金属】</strong>现货黄金收报4688.77美元/盎司；现货白银报87.529美元/盎司。</p><p><strong>【宏观消息】</strong></p><p><strong>美国PPI创2022年以来最大升幅，受能源成本上升推动。</strong>受战争推动的能源价格上涨带动运输成本上升影响，美国4月生产者价格通胀加速至2022年以来最快步伐。美国劳工统计局周三公布的数据显示，生产者价格指数(PPI)同比上升6%；高于接受调查的所有经济学家的预期。环比升幅也创下2022年以来最大。剔除食品和能源的核心指标同比上升5.2%，同样为三年多来的最大涨幅。在生产者价格层面的通胀数据发布前一天，美国公布的消费者价格数据显示同比大幅上升。在中东冲突仍未见缓解、停火局面脆弱的背景下，随着企业寻求将高企的能源和运输成本转嫁给下游，其他商品和服务价格也面临上涨压力。PPI报告显示，包括燃料在内的商品价格也创下2022年以来最大涨幅。其中，能源成本在4月上涨7.8%，前月的涨幅更为显著。与此同时，服务成本上涨1.2%，为四年来最大增幅。其中，对冲突影响较为敏感的运输与仓储服务价格上涨5%，主要由货运卡车运输费用上升以及燃料零售商利润率提高所推动。</p><p><strong>美参议院批准凯文·沃什出任美联储主席。</strong>美国参议院以54票对45票通过确认沃什出任美联储主席。参议院此前已于12日批准沃什担任美联储理事，为期14年。随着13日主席任命获得通过，沃什将在完成白宫相关签署程序后正式履职，接替任期将于本周五（5月15日）结束的现任主席鲍威尔。不过，鲍威尔预计仍将继续留任美联储理事。此次投票是历史上党派分歧最严重的一次：仅有一位民主党人——宾夕法尼亚州参议员约翰·费特曼——与共和党多数派一同投了赞成票。</p><ul></ul><p><strong>美联储调查：2025年美国民众已高度担忧物价上涨。</strong>据美联储年度调查，2025年绝大多数美国人仍对高物价感到担忧，同时对就业市场的焦虑也在上升。在去年就业增长接近停滞的背景下，42%的成年人表示“找工作或保住工作”造成了不同程度的担忧，高于2024年的37%。与此同时，大约十分之九的受访者表示对价格上涨感到担忧。该调查于去年10月进行，伊朗战争尚未爆发，但即便如此，2025年的可负担性问题已普遍存在，并预计将成为即将到来的中期选举的重要议题。</p><p><strong>美联储柯林斯：当前对通胀上涨的耐心正在下降 利率或需维持高位更长时间。</strong>美联储柯林斯周三表示，她预计利率将维持在较长时间内保持稳定，并认为在某些情境下，可能需要进一步收紧政策，以确保通胀回到2%的目标。她指出，传统货币政策通常会“忽略”突发性的供应冲击，例如油价上涨。但考虑到通胀已连续五年以上高于目标水平，她认为当前对于压制物价上涨的耐心正在下降。柯林斯表示，当前偏紧的货币政策“可能需要持续一段时间”。她指出：“冲击使经济活动的下行风险略有上升，而通胀上行风险进一步增加。”同时她也表示，如果通胀回落，美联储仍可能在今年晚些时候继续降息。柯林斯补充道，然而，如果冲突持续并导致价格进一步上行，“我可以设想一种情境，即需要收紧政策，以确保通胀在合理时间内、持续回到2%。”</p><p><strong>“美联储传声筒”谈美联储使命改革法案：新法案将专注抗通胀。</strong>“美联储传声筒”Nick Timiraos发文称，美国众议院金融服务委员会正在审议一项法案，该法案旨在修改《联邦储备法》，取消美联储的双重使命，仅专注于价格稳定。该法案的文本内容如下：对《联邦储备法》（《美国法典》第12编第225a条）第2A款进行修订，删除“最大化就业、稳定物价”，并插入“稳定物价”。Timiraos指出，值得思考的是，如果这项法案当时已成为法律，美联储去年是否还会选择降息。</p><div><p><strong>【个股消息】</strong></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>寻求收购AI公司以摆脱对OpenAI依赖。</strong>据报道，知情人士称，微软(MSFT.US)正寻求收购人工智能初创公司，为摆脱对曾经至关重要的合作伙伴OpenAI的依赖做准备。潜在收购将帮助微软储备AI人才，并推进此前提出的在明年前打造一款先进AI模型的目标。知情人士称，今年春季，微软曾考虑收购代码生成初创公司Cursor，但由于内部评估认为该交易因微软持有GitHub Copilot而难以通过监管审查，微软最终放弃了这一计划。微软目前正与Inception展开谈判，这是一家由斯坦福大学团队创立的小型初创公司，专注于采用一种名为“扩散”（diffusion）的技术开发大语言模型。微软旗下风险投资基金M12于2025年末参与了Inception 5000万美元的种子轮融资。微软在竞购中还面临来自其他科技巨头的强劲竞争，尤其是马斯克旗下的SpaceX。知情人士表示，SpaceX也曾接触Inception。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/CSCO\">思科</a>Q4业绩指引超预期 同时宣布重组计划并裁员。</strong>全球最大网络设备制造商思科(CSCO.US)给出的第四财季销售预测超过分析师预期，显示人工智能基础设施建设正在推动网络设备需求增长。该公司在周三发布的第三季度财报中表示，预计截至7月的第四财季营收为167亿美元至169亿美元，每股收益预计约为1.16美元至1.18美元。分析师此前预计营收为158亿美元，每股收益为1.07美元。公司还宣布了一项重组计划，称此举将使思科能够加大对人工智能及其他增长机会的投资。该计划将产生最高10亿美元的遣散费用及其他一次性支出。公司表示，此次裁员将影响不到4000个岗位，占员工总数比例低于5%。财报发布后，思科股价盘后上涨逾13%，截至周三收盘，股价今年以来累计上涨32%。</p></div></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>隔夜美股 | 无惧通胀压力升温 纳指、标普500指数再创历史新高 阿里巴巴(BABA.US)涨超8%</title>\n<style 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利率或需维持高位更长时间。美联储柯林斯周三表示，她预计利率将维持在较长时间内保持稳定，并认为在某些情境下，可能需要进一步收紧政策，以确保通胀回到2%的目标。她指出，传统货币政策通常会“忽略”突发性的供应冲击，例如油价上涨。但考虑到通胀已连续五年以上高于目标水平，她认为当前对于压制物价上涨的耐心正在下降。柯林斯表示，当前偏紧的货币政策“可能需要持续一段时间”。她指出：“冲击使经济活动的下行风险略有上升，而通胀上行风险进一步增加。”同时她也表示，如果通胀回落，美联储仍可能在今年晚些时候继续降息。柯林斯补充道，然而，如果冲突持续并导致价格进一步上行，“我可以设想一种情境，即需要收紧政策，以确保通胀在合理时间内、持续回到2%。”“美联储传声筒”谈美联储使命改革法案：新法案将专注抗通胀。“美联储传声筒”Nick Timiraos发文称，美国众议院金融服务委员会正在审议一项法案，该法案旨在修改《联邦储备法》，取消美联储的双重使命，仅专注于价格稳定。该法案的文本内容如下：对《联邦储备法》（《美国法典》第12编第225a条）第2A款进行修订，删除“最大化就业、稳定物价”，并插入“稳定物价”。Timiraos指出，值得思考的是，如果这项法案当时已成为法律，美联储去年是否还会选择降息。【个股消息】微软寻求收购AI公司以摆脱对OpenAI依赖。据报道，知情人士称，微软(MSFT.US)正寻求收购人工智能初创公司，为摆脱对曾经至关重要的合作伙伴OpenAI的依赖做准备。潜在收购将帮助微软储备AI人才，并推进此前提出的在明年前打造一款先进AI模型的目标。知情人士称，今年春季，微软曾考虑收购代码生成初创公司Cursor，但由于内部评估认为该交易因微软持有GitHub Copilot而难以通过监管审查，微软最终放弃了这一计划。微软目前正与Inception展开谈判，这是一家由斯坦福大学团队创立的小型初创公司，专注于采用一种名为“扩散”（diffusion）的技术开发大语言模型。微软旗下风险投资基金M12于2025年末参与了Inception 5000万美元的种子轮融资。微软在竞购中还面临来自其他科技巨头的强劲竞争，尤其是马斯克旗下的SpaceX。知情人士表示，SpaceX也曾接触Inception。思科Q4业绩指引超预期 同时宣布重组计划并裁员。全球最大网络设备制造商思科(CSCO.US)给出的第四财季销售预测超过分析师预期，显示人工智能基础设施建设正在推动网络设备需求增长。该公司在周三发布的第三季度财报中表示，预计截至7月的第四财季营收为167亿美元至169亿美元，每股收益预计约为1.16美元至1.18美元。分析师此前预计营收为158亿美元，每股收益为1.07美元。公司还宣布了一项重组计划，称此举将使思科能够加大对人工智能及其他增长机会的投资。该计划将产生最高10亿美元的遣散费用及其他一次性支出。公司表示，此次裁员将影响不到4000个岗位，占员工总数比例低于5%。财报发布后，思科股价盘后上涨逾13%，截至周三收盘，股价今年以来累计上涨32%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ALLW":0.6,"BABA":1.96,"CSCO":1.94,"TQQY":0.6,"IYW":0.6,"QQQY":0.6,"SFY":0.6,"XYLD":0.6,"QDTE":0.6,"SPXL":0.6,"IVE":0.6,"FTEC":0.6,"SPYQ":0.6,"MESmain":0.6,"BTC":1.85,"SPXU":0.6,"JEPI":0.6,"QLD":0.6,"JEPQ":0.6,"VTI":0.6,"SPUS":0.6,"QYLG":0.6,"SPYG":0.6,"VBK":0.6,"VV":0.6,"YSPY":0.6,"IVV":0.6,"04333":1.94,"SPYI":0.6,"TSPY":0.6,"RSPN":0.6,"GSLC":0.6,"QID":0.6,"TECS":0.6,"BABW":0.6,"RSPU":0.6,"XDTE":0.6,"SPLV":0.6,"BABX":0.6,"QQQM":0.6,"IVW":0.6,"HIBS":0.6,"SPGP":0.6,"SPYB":0.6,"VTV":0.6,"SCHB":0.6,"XLG":0.6,"HXC":1.95,"SH":0.6,"QQQA":0.6,"QQQE":0.6,"ACWI":0.6,"SPDN":0.6,"IJH":0.6,"KBAB":0.6,"DBSC":0.6,"GPIQ":0.6,"GPIX":0.6,"SPYV":0.6,"NOBL":0.6,"UPRO":0.6,"09988":1.96,"OEX":0.6,"RSP":0.6,"ITOT":0.6,".IXIC":1.95,"ETFT":0.6,"SDS":0.6,"SPHD":0.6,"OEF":0.6,"BABU":0.6,"ONEQ":0.6,"SCHX":0.6,"BABO":0.6,"BMAY":0.6,"MOAT":0.6,"SPYM":0.6,"MSFT":1.93,"TECL":0.6,"BBYY":0.6,"QQQJ":0.6,"PSQ":0.6,"SPXS":0.6,"IJR":0.6,"RSPA":0.6,"VEU":0.6,"MNQmain":0.6,"SPUU":0.6,"NVIW.SI":0.6,"SPYU":0.6,"SPYD":0.6,"SPHQ":0.6,"HIBL":0.6,"NDX":1.95,"SSO":0.6,"VOOG":0.6,"ESmain":0.6,"SPMO":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":382,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":539871136326360,"gmtCreate":1772822538085,"gmtModify":1772824951121,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd62466c8f106fe5d684f40f03a2cdb8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3546057439648684","idStr":"3546057439648684"},"themes":[],"title":"","htmlText":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常！👽👽👽","listText":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常！👽👽👽","text":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常！👽👽👽","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/539871136326360","repostId":"2617065435","repostType":2,"repost":{"id":"2617065435","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1772766644,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2617065435?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-03-06 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href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数、汽油价格和抵押贷款利率。他将自己的成功归因于这些指标，这意味着他现在也要为任何失败承担责任。</p></blockquote><h2 id=\"id_2427076658\">三大市场目标同步受损</h2><p>在与伊朗冲突爆发之前，特朗普正在收获——无论是有意为之还是机缘巧合——他在三个关键金融市场上所期望的结果：油价下行、美债收益率走低、美元走弱。</p><p>今年1月，特朗普曾公开表示对美元近期贬值感到满意，强化了市场对白宫希望弱势美元以提振出口的预期。美元随即应声下跌，直至财政部长贝森特重申强势美元政策后才有所回稳。</p><p><strong>然而此番冲突爆发，美元迅速重拾避险货币地位，几乎对所有主要货币全线走强。若</strong>这一趋势持续，将削弱美国出口竞争力，与特朗普振兴制造业的核心议程背道而驰。</p><p><strong>美债市场同样遭受冲击。</strong>10年期美债收益率是企业贷款和住房抵押贷款的重要基准，特朗普政府明确希望压低这一利率，以减轻每年约1万亿美元的联邦债务利息负担。</p><p><strong>然而冲突爆发当日，10年期美债单日跌幅创下去年10月以来最大，令贝森特最为看重的债市指标承压。</strong>Yardeni Research总裁Ed Yardeni直言，&#34;市场走势反映的是地缘政治现实，而这与国内政策目标并不总是一致。&#34;</p><h2 id=\"id_1203160205\">2022年噩梦重现风险几何？</h2><p>投资者已开始援引2022年的惨痛先例。彼时俄乌冲突爆发后，国际油价一度突破每桶100美元，推高通胀，迫使美联储激进加息，美元随之大幅走强，债市和股市双双遭受重创。</p><p><strong>目前，交易员将这一情景视为尾部风险而非基准预期。Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示，当前资产价格走势&#34;与市场对伊朗局势&#39;冲突持续时间相对较短&#39;的定价逻辑相符&#34;。</strong></p><p>值得注意的是，作为石油净出口国，美国资产本周表现优于高度依赖能源进口的欧洲和亚洲市场，美股相对全球其他市场的超额收益创下4月以来最大单周差距。</p><p>然而，若冲突旷日持久，能源价格长期高企，消费者信心和企业投资前景将同步承压。特朗普上月在国情咨文中还在高调宣称汽油价格下降、通胀&#34;急剧回落&#34;，如今油价的骤然反弹令这一叙事面临严峻考验。</p><p>Wealth Enhancement Group董事兼高级投资策略师Ayako Yoshioka指出，&#34;这场战争可能会打击市场对通胀下行和利率走低的预期。&#34;</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>油价美元涨、股价下跌！市场开始“施压”特朗普</title>\n<style 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id=\"id_2427076658\">三大市场目标同步受损</h2><p>在与伊朗冲突爆发之前，特朗普正在收获——无论是有意为之还是机缘巧合——他在三个关键金融市场上所期望的结果：油价下行、美债收益率走低、美元走弱。</p><p>今年1月，特朗普曾公开表示对美元近期贬值感到满意，强化了市场对白宫希望弱势美元以提振出口的预期。美元随即应声下跌，直至财政部长贝森特重申强势美元政策后才有所回稳。</p><p><strong>然而此番冲突爆发，美元迅速重拾避险货币地位，几乎对所有主要货币全线走强。若</strong>这一趋势持续，将削弱美国出口竞争力，与特朗普振兴制造业的核心议程背道而驰。</p><p><strong>美债市场同样遭受冲击。</strong>10年期美债收益率是企业贷款和住房抵押贷款的重要基准，特朗普政府明确希望压低这一利率，以减轻每年约1万亿美元的联邦债务利息负担。</p><p><strong>然而冲突爆发当日，10年期美债单日跌幅创下去年10月以来最大，令贝森特最为看重的债市指标承压。</strong>Yardeni Research总裁Ed Yardeni直言，&#34;市场走势反映的是地缘政治现实，而这与国内政策目标并不总是一致。&#34;</p><h2 id=\"id_1203160205\">2022年噩梦重现风险几何？</h2><p>投资者已开始援引2022年的惨痛先例。彼时俄乌冲突爆发后，国际油价一度突破每桶100美元，推高通胀，迫使美联储激进加息，美元随之大幅走强，债市和股市双双遭受重创。</p><p><strong>目前，交易员将这一情景视为尾部风险而非基准预期。Horizon Investments首席投资官Scott 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Krishnan警告称，这些意外后果对特朗普能够实现的目标构成制动，在中期选举年尤为如此。他所关注的晴雨表是标普500指数、汽油价格和抵押贷款利率。他将自己的成功归因于这些指标，这意味着他现在也要为任何失败承担责任。三大市场目标同步受损在与伊朗冲突爆发之前，特朗普正在收获——无论是有意为之还是机缘巧合——他在三个关键金融市场上所期望的结果：油价下行、美债收益率走低、美元走弱。今年1月，特朗普曾公开表示对美元近期贬值感到满意，强化了市场对白宫希望弱势美元以提振出口的预期。美元随即应声下跌，直至财政部长贝森特重申强势美元政策后才有所回稳。然而此番冲突爆发，美元迅速重拾避险货币地位，几乎对所有主要货币全线走强。若这一趋势持续，将削弱美国出口竞争力，与特朗普振兴制造业的核心议程背道而驰。美债市场同样遭受冲击。10年期美债收益率是企业贷款和住房抵押贷款的重要基准，特朗普政府明确希望压低这一利率，以减轻每年约1万亿美元的联邦债务利息负担。然而冲突爆发当日，10年期美债单日跌幅创下去年10月以来最大，令贝森特最为看重的债市指标承压。Yardeni Research总裁Ed Yardeni直言，\"市场走势反映的是地缘政治现实，而这与国内政策目标并不总是一致。\"2022年噩梦重现风险几何？投资者已开始援引2022年的惨痛先例。彼时俄乌冲突爆发后，国际油价一度突破每桶100美元，推高通胀，迫使美联储激进加息，美元随之大幅走强，债市和股市双双遭受重创。目前，交易员将这一情景视为尾部风险而非基准预期。Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示，当前资产价格走势\"与市场对伊朗局势'冲突持续时间相对较短'的定价逻辑相符\"。值得注意的是，作为石油净出口国，美国资产本周表现优于高度依赖能源进口的欧洲和亚洲市场，美股相对全球其他市场的超额收益创下4月以来最大单周差距。然而，若冲突旷日持久，能源价格长期高企，消费者信心和企业投资前景将同步承压。特朗普上月在国情咨文中还在高调宣称汽油价格下降、通胀\"急剧回落\"，如今油价的骤然反弹令这一叙事面临严峻考验。Wealth Enhancement Group董事兼高级投资策略师Ayako 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tg-height=\"291\"/></p><p>Feroli指出，去年12月的CPI读数往往是全年最低水平之一，部分受到去年10月至11月初联邦政府关闭的持续影响。<strong>历史数据显示，疲弱的12月读数往往会被更强劲的1月读数所跟随，12月和1月之间明显的季节性扭曲并非无关。</strong>他提醒投资者不要从12月报告中过度解读通胀放缓的信号。</p><p><strong>摩根大通还强调了未来通胀再次加速的潜在驱动因素。考虑到关税相关成本将在今年传导至消费者，以及过去一年美元贸易加权指数持续走弱的潜在传导效应，该行预计通胀将在一段时间内重新加速。</strong></p><p>摩根大通的交易台认为，鹰派数据的可能性大于温和数据。近期利率市场出现看涨平坦化走势，反映市场预期宏观数据将转弱，投资者在下一批风险事件前增加久期配置。此外，曲线陡峭化此前是共识交易，在更不确定的宏观数据环境下出现部分平仓也在情理之中。</p><h2 id=\"id_3274161645\">分项数据暗藏压力</h2><p>在能源方面，摩根大通预计能源价格将小幅下降，但汽油和燃油价格的降幅将在很大程度上被电力和住宅天然气价格的飙升所抵消。1月天气先是高于平均温度，但月底冬季风暴席卷美国大部分地区导致气温骤降。食品价格预计将保持温和坚挺，尽管涨幅低于12月的强劲增长。</p><p><strong>住房相关价格预计将保持坚挺。业主等价租金和租户租金都将接近12月报告的水平，环比增速维持在0.3%左右，略低于去年同期读数。</strong>虽然预计这些租金通胀指标将在今年逐步降温，但这将是一个渐进的过程，年初租金通胀的年率仍将维持在3%左右。外出住宿价格在12月大幅飙升后，1月预计将出现一定程度的回落但仍维持坚挺（0.6%）。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>强调了五个关键分项趋势：</p><blockquote><p>首先，季节性扭曲将对通信类别（高盛预测+0.4%）和私人交通类别（+1.5%）带来上行压力。其次，医疗保健商品等类别的年初价格重置将带来温和提振（高盛预测+0.7%）。</p><p><strong>第三，关税对特别敏感的类别造成上行压力，预计将使1月核心通胀率提高0.07个百分点。</strong>高盛认为关税将推高服装（+0.5%）、娱乐（+0.4%）、教育（+0.2%）、家居用品（+0.7%）和个人护理（+0.2%）价格。</p><p>第四，旅行服务通胀保持坚挺。基于替代价格数据的信号，预计机票价格上涨2%，酒店价格上涨1%。机票价格的上涨反映了季节性扭曲的温和提振以及在线价格数据显示的基础票价适度上涨。</p><p>第五，汽车通胀较为疲软。基于二手车拍卖价格的信号，预计二手车价格下降1.5%；新车价格持平，关税压力被新车销售激励措施增加所抵消；汽车保险类别温和上涨（+0.4%），反映在线数据集显示的保费增长。</p></blockquote><h2 id=\"id_196513333\">市场已为波动做好准备</h2><p>摩根大通为不同的核心CPI环比读数制定了市场反应<a href=\"https://laohu8.com/S/301365\">矩阵</a>。</p><blockquote><p>若核心CPI环比高于0.45%，<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数预计下跌1.25%-2.5%，但这一情景出现的概率仅为5%。</p><p>若读数介于0.40%-0.45%之间，标普500指数预计上涨0.25%至下跌0.75%，概率为25%。</p><p><strong>若核心CPI环比介于0.35%-0.40%之间，标普500指数预计上涨0.25%-0.75%，这一情景的概率最高，达42.5%。</strong></p><p>若读数介于0.30%-0.35%之间，标普500指数预计上涨1%-1.5%，概率为22.5%。</p><p>若读数低于0.30%，标普500指数预计上涨1.25%-1.75%，但概率同样仅为5%。</p></blockquote><p>期权跨式组合显示，市场为周五数据公布后约1.1%的波动幅度做好了定价准备。</p><p>摩根大通交易台表示，尽管同意鹰派数据的可能性更大，但不认为市场会对此作出像滞胀性数据那样的强烈反应——后者通常表现为周期性股票被抛售、必需消费品被抛售。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股脆弱之际，今晚CPI恐现“鹰派意外”</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>预计核心CPI环比增长0.4%，其认为年初价格压力推升1月CPI，而去年12月的数据因10月和11月初联邦政府停摆的滞后效应而受到抑制。</p><p>本周市场情绪已明显转向防御。围绕人工智能将颠覆多行业商业模式的担忧扩散，叠加美国成屋销售降幅创四年来最大，触发避险交易，投资者同步抛售股票，大宗商品和加密货币等风险资产。在这样的背景下，CPI的边际变化被放大。在弱于预期的零售销售数据与强于预期的非农就业报告相互抵消的背景下，此次公布的CPI数据显得尤为重要。</p><h2 id=\"id_3530565874\">多重因素指向上行风险</h2><p>摩根大通首席经济学家Michael Feroli预计，1月CPI环比将上涨0.3%（更精确为0.35%），核心CPI环比将上涨0.4%（更精确为0.39%）。这一预测高于市场共识，主要基于年初价格压力和CPI数据中显著的残余季节性因素。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ddf39c42baa82a050ded776529daacc9\" tg-width=\"500\" tg-height=\"291\"/></p><p>Feroli指出，去年12月的CPI读数往往是全年最低水平之一，部分受到去年10月至11月初联邦政府关闭的持续影响。<strong>历史数据显示，疲弱的12月读数往往会被更强劲的1月读数所跟随，12月和1月之间明显的季节性扭曲并非无关。</strong>他提醒投资者不要从12月报告中过度解读通胀放缓的信号。</p><p><strong>摩根大通还强调了未来通胀再次加速的潜在驱动因素。考虑到关税相关成本将在今年传导至消费者，以及过去一年美元贸易加权指数持续走弱的潜在传导效应，该行预计通胀将在一段时间内重新加速。</strong></p><p>摩根大通的交易台认为，鹰派数据的可能性大于温和数据。近期利率市场出现看涨平坦化走势，反映市场预期宏观数据将转弱，投资者在下一批风险事件前增加久期配置。此外，曲线陡峭化此前是共识交易，在更不确定的宏观数据环境下出现部分平仓也在情理之中。</p><h2 id=\"id_3274161645\">分项数据暗藏压力</h2><p>在能源方面，摩根大通预计能源价格将小幅下降，但汽油和燃油价格的降幅将在很大程度上被电力和住宅天然气价格的飙升所抵消。1月天气先是高于平均温度，但月底冬季风暴席卷美国大部分地区导致气温骤降。食品价格预计将保持温和坚挺，尽管涨幅低于12月的强劲增长。</p><p><strong>住房相关价格预计将保持坚挺。业主等价租金和租户租金都将接近12月报告的水平，环比增速维持在0.3%左右，略低于去年同期读数。</strong>虽然预计这些租金通胀指标将在今年逐步降温，但这将是一个渐进的过程，年初租金通胀的年率仍将维持在3%左右。外出住宿价格在12月大幅飙升后，1月预计将出现一定程度的回落但仍维持坚挺（0.6%）。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>强调了五个关键分项趋势：</p><blockquote><p>首先，季节性扭曲将对通信类别（高盛预测+0.4%）和私人交通类别（+1.5%）带来上行压力。其次，医疗保健商品等类别的年初价格重置将带来温和提振（高盛预测+0.7%）。</p><p><strong>第三，关税对特别敏感的类别造成上行压力，预计将使1月核心通胀率提高0.07个百分点。</strong>高盛认为关税将推高服装（+0.5%）、娱乐（+0.4%）、教育（+0.2%）、家居用品（+0.7%）和个人护理（+0.2%）价格。</p><p>第四，旅行服务通胀保持坚挺。基于替代价格数据的信号，预计机票价格上涨2%，酒店价格上涨1%。机票价格的上涨反映了季节性扭曲的温和提振以及在线价格数据显示的基础票价适度上涨。</p><p>第五，汽车通胀较为疲软。基于二手车拍卖价格的信号，预计二手车价格下降1.5%；新车价格持平，关税压力被新车销售激励措施增加所抵消；汽车保险类别温和上涨（+0.4%），反映在线数据集显示的保费增长。</p></blockquote><h2 id=\"id_196513333\">市场已为波动做好准备</h2><p>摩根大通为不同的核心CPI环比读数制定了市场反应<a 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Feroli预计，1月CPI环比将上涨0.3%（更精确为0.35%），核心CPI环比将上涨0.4%（更精确为0.39%）。这一预测高于市场共识，主要基于年初价格压力和CPI数据中显著的残余季节性因素。Feroli指出，去年12月的CPI读数往往是全年最低水平之一，部分受到去年10月至11月初联邦政府关闭的持续影响。历史数据显示，疲弱的12月读数往往会被更强劲的1月读数所跟随，12月和1月之间明显的季节性扭曲并非无关。他提醒投资者不要从12月报告中过度解读通胀放缓的信号。摩根大通还强调了未来通胀再次加速的潜在驱动因素。考虑到关税相关成本将在今年传导至消费者，以及过去一年美元贸易加权指数持续走弱的潜在传导效应，该行预计通胀将在一段时间内重新加速。摩根大通的交易台认为，鹰派数据的可能性大于温和数据。近期利率市场出现看涨平坦化走势，反映市场预期宏观数据将转弱，投资者在下一批风险事件前增加久期配置。此外，曲线陡峭化此前是共识交易，在更不确定的宏观数据环境下出现部分平仓也在情理之中。分项数据暗藏压力在能源方面，摩根大通预计能源价格将小幅下降，但汽油和燃油价格的降幅将在很大程度上被电力和住宅天然气价格的飙升所抵消。1月天气先是高于平均温度，但月底冬季风暴席卷美国大部分地区导致气温骤降。食品价格预计将保持温和坚挺，尽管涨幅低于12月的强劲增长。住房相关价格预计将保持坚挺。业主等价租金和租户租金都将接近12月报告的水平，环比增速维持在0.3%左右，略低于去年同期读数。虽然预计这些租金通胀指标将在今年逐步降温，但这将是一个渐进的过程，年初租金通胀的年率仍将维持在3%左右。外出住宿价格在12月大幅飙升后，1月预计将出现一定程度的回落但仍维持坚挺（0.6%）。高盛强调了五个关键分项趋势：首先，季节性扭曲将对通信类别（高盛预测+0.4%）和私人交通类别（+1.5%）带来上行压力。其次，医疗保健商品等类别的年初价格重置将带来温和提振（高盛预测+0.7%）。第三，关税对特别敏感的类别造成上行压力，预计将使1月核心通胀率提高0.07个百分点。高盛认为关税将推高服装（+0.5%）、娱乐（+0.4%）、教育（+0.2%）、家居用品（+0.7%）和个人护理（+0.2%）价格。第四，旅行服务通胀保持坚挺。基于替代价格数据的信号，预计机票价格上涨2%，酒店价格上涨1%。机票价格的上涨反映了季节性扭曲的温和提振以及在线价格数据显示的基础票价适度上涨。第五，汽车通胀较为疲软。基于二手车拍卖价格的信号，预计二手车价格下降1.5%；新车价格持平，关税压力被新车销售激励措施增加所抵消；汽车保险类别温和上涨（+0.4%），反映在线数据集显示的保费增长。市场已为波动做好准备摩根大通为不同的核心CPI环比读数制定了市场反应矩阵。若核心CPI环比高于0.45%，标普500指数预计下跌1.25%-2.5%，但这一情景出现的概率仅为5%。若读数介于0.40%-0.45%之间，标普500指数预计上涨0.25%至下跌0.75%，概率为25%。若核心CPI环比介于0.35%-0.40%之间，标普500指数预计上涨0.25%-0.75%，这一情景的概率最高，达42.5%。若读数介于0.30%-0.35%之间，标普500指数预计上涨1%-1.5%，概率为22.5%。若读数低于0.30%，标普500指数预计上涨1.25%-1.75%，但概率同样仅为5%。期权跨式组合显示，市场为周五数据公布后约1.1%的波动幅度做好了定价准备。摩根大通交易台表示，尽管同意鹰派数据的可能性更大，但不认为市场会对此作出像滞胀性数据那样的强烈反应——后者通常表现为周期性股票被抛售、必需消费品被抛售。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TZA":0.6,"RWM":0.6,"ESmain":2,"TWM":0.6,".SPX":1.86,"SRTY":0.6,"UWM":0.6,".DJI":2,"IWN":0.6,"SPY":1.86,"NQmain":2,"IWO":0.6,"YMmain":2,".IXIC":2,"MNQmain":0.6,"JPM":1.88,"TNA":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1802,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":532425170096440,"gmtCreate":1771007498339,"gmtModify":1771008319905,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd62466c8f106fe5d684f40f03a2cdb8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3546057439648684","idStr":"3546057439648684"},"themes":[],"title":"","htmlText":"华尔街见闻这个美股脑残黑子的日常！👽👽👽","listText":"华尔街见闻这个美股脑残黑子的日常！👽👽👽","text":"华尔街见闻这个美股脑残黑子的日常！👽👽👽","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/532425170096440","repostId":"2611814902","repostType":2,"repost":{"id":"2611814902","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1770943550,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2611814902?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-13 08:45","market":"sh","language":"zh","title":"美股极其脆弱！从SaaS、PE到保险、物业甚至物流“轮流大跌”，高盛交易员“疲惫且震惊”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2611814902","media":"华尔街见闻","summary":"AI颠覆预期如同多米诺骨牌般冲击美股各个行业板块，物流成为最新重灾区、金融和医疗同样承压、科技板块全线溃败。市场广度正在恶化，标普500指数中有350只成分股周五下跌，高盛交易员表示，超过40只标普成分股出现超过3倍标准差的异常波动，创下他记忆中的最高水平，同时投资者普遍丧失了抄底意愿。","content":"<p>美股市场正经历一场罕见的全面性恐慌抛售，AI颠覆预期如同多米诺骨牌般冲击各个行业板块。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>交易员Ryan Shakey形容当前市场\"极其脆弱\"，超过40只标普成分股周五出现超过3倍标准差的异常波动，创下他记忆中的最高水平。这一波动规模远超前一交易日的15只个股。</p><p>市场呈现明显的防御性倾向，公用事业、必需消费品、房地产投资信托和医疗保健板块领涨，而科技、媒体和电信板块则遭遇重挫。高盛AI风险敞口篮子(GSTMTAIR)再次出现3倍标准差的暴跌，单日下挫510个基点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/169a3deff37e7a388e4f27d9033c3078\" tg-width=\"2172\" tg-height=\"1356\"></p><p>市场恐慌情绪的最新导火索是<a 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Robinson的抛售反映出投资者态度的180度转变——该公司此前被视为AI受益者。争论的焦点在于，使用聊天机器人匹配货运虽能提高效率、降低人力成本，但也可能导致业务商品化。另类资产管理公司在开盘上涨后转为下跌，银行股也开始动摇。高盛金融板块交易员Degrasse指出，超级区域银行此前被视为金融板块的\"有吸引力的避风港\"，但这一逻辑正在瓦解。防御性REITs继续走高，但商业地产服务公司CBRE的强劲财报未能提振股价。交易员表示，\"在当前市场环境下，业绩显然不重要\"，尽管多头坚称最终会重要。医疗保健板块的合同研究组织(CRO)本月迄今已暴跌32%，此前辉瑞宣布将使用AI进行大部分临床试验。ICLR周五单日下跌38%，进一步冲击这一细分领域。科技、媒体和电信板块除存储芯片外全线下挫。软件、互联网以及周五新加入的媒体板块均承受压力。高盛TMT交易员指出，此前的\"赢家\"股票在风险规避情绪下遭到抛售。市场正在重新审视此前被视为AI赢家的公司，估值因素开始发挥作用。投资者困惑于\"这些财报到底有什么问题\"，但在当前恐慌情绪下，基本面分析似乎已被抛诸脑后。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SRTY":0.6,".SPX":2,".IXIC":2,"TZA":0.6,"GS":1.96,"ESmain":2,"GSX":0.6,"TWM":0.6,"IWN":0.6,"YMmain":2,"CHRW":1.86,"TNA":0.6,"RWM":0.6,"MNQmain":0.6,".DJI":2,"NQmain":2,"IWO":0.6,"UWM":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1225,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":529171839979816,"gmtCreate":1770228466980,"gmtModify":1770236718466,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd62466c8f106fe5d684f40f03a2cdb8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3546057439648684","idStr":"3546057439648684"},"themes":[],"title":"","htmlText":"年内看似夸张实际也就一个月……😂😂😂","listText":"年内看似夸张实际也就一个月……😂😂😂","text":"年内看似夸张实际也就一个月……😂😂😂","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/529171839979816","repostId":"2608382280","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1444,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":529171719014120,"gmtCreate":1770228435363,"gmtModify":1770236716613,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd62466c8f106fe5d684f40f03a2cdb8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3546057439648684","idStr":"3546057439648684"},"themes":[],"title":"","htmlText":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常……👽👽👽","listText":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常……👽👽👽","text":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常……👽👽👽","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/529171719014120","repostId":"2608735644","repostType":2,"repost":{"id":"2608735644","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1770193488,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2608735644?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-04 16:24","market":"nz","language":"zh","title":"1932年也是这样！美股集中度高并不可怕，真正危险的是太贵","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2608735644","media":"华尔街见闻","summary":"英国《金融时报》专栏文章指出，市场集中度本身并不可怕，真正需要警惕的是高估值。从历史角度来看，在工业时代，类似现在的集中度模式就已经存在。换句话说，少数大公司主导市场似乎是资本市场的一种常态。单独来看，市场集中度确实对回报有负向预测作用（高集中度，低后续回报），但保持估值不变的情况下，更高的集中度实际上与更高的未来回报相关！","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>英国《金融时报》专栏文章指出，市场集中度本身并不可怕，真正需要警惕的是高估值。从历史角度来看，在工业时代，类似现在的集中度模式就已经存在。换句话说，少数大公司主导市场似乎是资本市场的一种常态。单独来看，市场集中度确实对回报有负向预测作用（高集中度，低后续回报），但保持估值不变的情况下，更高的集中度实际上与更高的未来回报相关！</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">周三，英国《金融时报》专栏作者Robert Armstrong发表了一篇关于美股市场集中度的深度文章，文章讨论了当前美股市场高度集中在少数科技巨头手中的现象，以及这种集中是否真的意味着市场风险上升。</p><p style=\"text-align: justify;\">Armstrong开篇描述了一个颇具戏剧性的市场日：当人工智能公司Anthropic推出新的法律工作自动化工具后，软件和专业服务类公司股价大跌超3%，但科技巨头们也没能幸免，反而是能源、电信、日用品和材料等传统经济板块成为了赢家。这个例子说明市场格局正在发生变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">Armstrong的核心观点是：<strong>市场集中度本身并不可怕，真正需要警惕的是高估值。</strong>虽然Mag7科技股不再像几个月前那样主导市场，但标普500指数的集中度依然很高。更重要的是，历史数据显示这种集中度并非异常现象，1932年也曾出现过类似情况。</p><h2 id=\"486234b5\">市场集中度：六家公司撑起三分之一</h2><p style=\"text-align: justify;\">当前美股市场到底有多集中？Armstrong给出了详细的数据。仅仅六家公司就贡献了标普500指数总市值的三分之一，其中英伟达一家就占7%。如果看前62家最大的公司，它们合计占据了整个指数市值的三分之二。</p><p style=\"text-align: justify;\">从净利润角度看，情况略有不同但本质类似。那六大巨头贡献了27%的净利润，前62家公司则贡献了63%的净利润。Armstrong指出，<strong>这意味着最大的公司往往比较小的公司拥有&#34;更高的估值——市盈率&#34;。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这种集中度引发了一个许多分析师都在追问的问题：市值的高度集中是否让市场变得更加危险？投资者是否应该相对于市场权重，减少对最大公司或行业的配置？</p><h2 id=\"2c99a20e\">历史告诉我们：集中度是常态</h2><p style=\"text-align: justify;\">Armstrong指出，Per Bye、Jens Soerlie Kvaerner和Bas Werker三位学者的研究论文提供了令人信服的历史证据。他们分析了自1926年以来在美国主要交易所交易的所有公司数据，包括市值和各种盈利指标。</p><p style=\"text-align: justify;\">研究结果颇为出人意料。论文作者写道：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">Mag7的相对重要性并没有什么特别之处。例如，从1930年代到1960年代，七家公司就占据了类似的份额。&#34;最高峰出现在1932年5月，当时AT&amp;T、标准石油、纽约联合煤气公司、通用汽车、杜邦、雷诺烟草和联合煤气改良公司七家合计占到了总市值的约三分之一。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">这说明市场集中度并非当代独有的现象，也不是科技时代的特殊产物。在工业时代，同样的集中度模式就已经存在。换句话说<strong>，少数大公司主导市场似乎是资本市场的一种常态。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">研究还揭示了一个重要发现：公司基本面（如收入和利润）确实会跟踪市值集中度的变化，但这种相关性比较松散，并且呈现周期性波动。</p><p style=\"text-align: justify;\">论文还指出，当市值集中度达到极值时（即占总市值三分之一的公司数量降至历史低点，目前不到0.5%），这些最大公司占总收入、利润和现金流的份额反而处于历史低位，约为五分之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么，高集中度是否也预示着长期回报率低呢？论文指出：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">单独来看，市场集中度确实对回报有负向预测作用（高集中度，低后续回报），但如果控制估值因素就不是这样了……保持估值不变的情况下，更高的集中度实际上与更高的未来回报相关！</p></blockquote><h2 id=\"af84c491\">数学模型证实：集中是自然结果</h2><p style=\"text-align: justify;\">论文的第二部分用数学模型进一步强化了市场集中度属于正常现象的论点。研究使用了&#34;基于标准几何布朗运动扩散过程&#34;的模型，纳入了&#34;共同市场因素和公司特定冲击&#34;。</p><p style=\"text-align: justify;\">具体来说，在这个模型中，回报遵循随机过程。可以把公司的市值想象成不断受到各种冲击的影响——生产力和创新冲击、好的或坏的领导力、运气和不幸。随着时间推移，大多数公司保持小规模（它们的正面和负面冲击相互抵消），而少数公司获得了大量正面冲击并成长为巨头。</p><p style=\"text-align: justify;\">用一个比喻来说，股市就像一个持续进行的掷骰子游戏。大多数玩家的结果会趋于平均，但总有少数几个玩家运气特别好，连续掷出好点数。这并不奇怪，而是概率的自然结果。同样的道理，市场集中度也是市场机制自然运作的结果。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>1932年也是这样！美股集中度高并不可怕，真正危险的是太贵</title>\n<style 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justify;\">从净利润角度看，情况略有不同但本质类似。那六大巨头贡献了27%的净利润，前62家公司则贡献了63%的净利润。Armstrong指出，<strong>这意味着最大的公司往往比较小的公司拥有&#34;更高的估值——市盈率&#34;。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这种集中度引发了一个许多分析师都在追问的问题：市值的高度集中是否让市场变得更加危险？投资者是否应该相对于市场权重，减少对最大公司或行业的配置？</p><h2 id=\"2c99a20e\">历史告诉我们：集中度是常态</h2><p style=\"text-align: justify;\">Armstrong指出，Per Bye、Jens Soerlie Kvaerner和Bas Werker三位学者的研究论文提供了令人信服的历史证据。他们分析了自1926年以来在美国主要交易所交易的所有公司数据，包括市值和各种盈利指标。</p><p style=\"text-align: justify;\">研究结果颇为出人意料。论文作者写道：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">Mag7的相对重要性并没有什么特别之处。例如，从1930年代到1960年代，七家公司就占据了类似的份额。&#34;最高峰出现在1932年5月，当时AT&amp;T、标准石油、纽约联合煤气公司、通用汽车、杜邦、雷诺烟草和联合煤气改良公司七家合计占到了总市值的约三分之一。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">这说明市场集中度并非当代独有的现象，也不是科技时代的特殊产物。在工业时代，同样的集中度模式就已经存在。换句话说<strong>，少数大公司主导市场似乎是资本市场的一种常态。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">研究还揭示了一个重要发现：公司基本面（如收入和利润）确实会跟踪市值集中度的变化，但这种相关性比较松散，并且呈现周期性波动。</p><p style=\"text-align: justify;\">论文还指出，当市值集中度达到极值时（即占总市值三分之一的公司数量降至历史低点，目前不到0.5%），这些最大公司占总收入、利润和现金流的份额反而处于历史低位，约为五分之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么，高集中度是否也预示着长期回报率低呢？论文指出：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">单独来看，市场集中度确实对回报有负向预测作用（高集中度，低后续回报），但如果控制估值因素就不是这样了……保持估值不变的情况下，更高的集中度实际上与更高的未来回报相关！</p></blockquote><h2 id=\"af84c491\">数学模型证实：集中是自然结果</h2><p style=\"text-align: justify;\">论文的第二部分用数学模型进一步强化了市场集中度属于正常现象的论点。研究使用了&#34;基于标准几何布朗运动扩散过程&#34;的模型，纳入了&#34;共同市场因素和公司特定冲击&#34;。</p><p style=\"text-align: justify;\">具体来说，在这个模型中，回报遵循随机过程。可以把公司的市值想象成不断受到各种冲击的影响——生产力和创新冲击、好的或坏的领导力、运气和不幸。随着时间推移，大多数公司保持小规模（它们的正面和负面冲击相互抵消），而少数公司获得了大量正面冲击并成长为巨头。</p><p style=\"text-align: justify;\">用一个比喻来说，股市就像一个持续进行的掷骰子游戏。大多数玩家的结果会趋于平均，但总有少数几个玩家运气特别好，连续掷出好点数。这并不奇怪，而是概率的自然结果。同样的道理，市场集中度也是市场机制自然运作的结果。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4f6ec6e99c0c8b9feb7f296b78c65a54","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite","SCHD":"Schwab US Dividend 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Armstrong发表了一篇关于美股市场集中度的深度文章，文章讨论了当前美股市场高度集中在少数科技巨头手中的现象，以及这种集中是否真的意味着市场风险上升。Armstrong开篇描述了一个颇具戏剧性的市场日：当人工智能公司Anthropic推出新的法律工作自动化工具后，软件和专业服务类公司股价大跌超3%，但科技巨头们也没能幸免，反而是能源、电信、日用品和材料等传统经济板块成为了赢家。这个例子说明市场格局正在发生变化。Armstrong的核心观点是：市场集中度本身并不可怕，真正需要警惕的是高估值。虽然Mag7科技股不再像几个月前那样主导市场，但标普500指数的集中度依然很高。更重要的是，历史数据显示这种集中度并非异常现象，1932年也曾出现过类似情况。市场集中度：六家公司撑起三分之一当前美股市场到底有多集中？Armstrong给出了详细的数据。仅仅六家公司就贡献了标普500指数总市值的三分之一，其中英伟达一家就占7%。如果看前62家最大的公司，它们合计占据了整个指数市值的三分之二。从净利润角度看，情况略有不同但本质类似。那六大巨头贡献了27%的净利润，前62家公司则贡献了63%的净利润。Armstrong指出，这意味着最大的公司往往比较小的公司拥有\"更高的估值——市盈率\"。这种集中度引发了一个许多分析师都在追问的问题：市值的高度集中是否让市场变得更加危险？投资者是否应该相对于市场权重，减少对最大公司或行业的配置？历史告诉我们：集中度是常态Armstrong指出，Per Bye、Jens Soerlie Kvaerner和Bas Werker三位学者的研究论文提供了令人信服的历史证据。他们分析了自1926年以来在美国主要交易所交易的所有公司数据，包括市值和各种盈利指标。研究结果颇为出人意料。论文作者写道：Mag7的相对重要性并没有什么特别之处。例如，从1930年代到1960年代，七家公司就占据了类似的份额。\"最高峰出现在1932年5月，当时AT&T、标准石油、纽约联合煤气公司、通用汽车、杜邦、雷诺烟草和联合煤气改良公司七家合计占到了总市值的约三分之一。这说明市场集中度并非当代独有的现象，也不是科技时代的特殊产物。在工业时代，同样的集中度模式就已经存在。换句话说，少数大公司主导市场似乎是资本市场的一种常态。研究还揭示了一个重要发现：公司基本面（如收入和利润）确实会跟踪市值集中度的变化，但这种相关性比较松散，并且呈现周期性波动。论文还指出，当市值集中度达到极值时（即占总市值三分之一的公司数量降至历史低点，目前不到0.5%），这些最大公司占总收入、利润和现金流的份额反而处于历史低位，约为五分之一。那么，高集中度是否也预示着长期回报率低呢？论文指出：单独来看，市场集中度确实对回报有负向预测作用（高集中度，低后续回报），但如果控制估值因素就不是这样了……保持估值不变的情况下，更高的集中度实际上与更高的未来回报相关！数学模型证实：集中是自然结果论文的第二部分用数学模型进一步强化了市场集中度属于正常现象的论点。研究使用了\"基于标准几何布朗运动扩散过程\"的模型，纳入了\"共同市场因素和公司特定冲击\"。具体来说，在这个模型中，回报遵循随机过程。可以把公司的市值想象成不断受到各种冲击的影响——生产力和创新冲击、好的或坏的领导力、运气和不幸。随着时间推移，大多数公司保持小规模（它们的正面和负面冲击相互抵消），而少数公司获得了大量正面冲击并成长为巨头。用一个比喻来说，股市就像一个持续进行的掷骰子游戏。大多数玩家的结果会趋于平均，但总有少数几个玩家运气特别好，连续掷出好点数。这并不奇怪，而是概率的自然结果。同样的道理，市场集中度也是市场机制自然运作的结果。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SCHD":1,"ESmain":2,"NQmain":2,"MNQ2612":2,"MNQ2603":2,".DJI":2,".IXIC":2,"YMmain":2,".SPX":2,"NDX":2,"MNQmain":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1300,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":529171796546728,"gmtCreate":1770228382037,"gmtModify":1770236717925,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd62466c8f106fe5d684f40f03a2cdb8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3546057439648684","idStr":"3546057439648684"},"themes":[],"title":"","htmlText":"刚看两句就一股浓浓的华尔街见闻美股闹餐黑子风……😂😂😂","listText":"刚看两句就一股浓浓的华尔街见闻美股闹餐黑子风……😂😂😂","text":"刚看两句就一股浓浓的华尔街见闻美股闹餐黑子风……😂😂😂","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/529171796546728","repostId":"2608393732","repostType":2,"repost":{"id":"2608393732","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1770219205,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2608393732?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-04 23:33","market":"us","language":"zh","title":"缩表撞上财政扩张，沃什的白宫蜜月注定短暂？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2608393732","media":"华尔街见闻","summary":"凯文·沃什以“利率过高”的鲜明立场获得美联储主席提名，但其核心政策理念与白宫议程存在深层矛盾。他主张通过缩表及依赖不确定的生产率增长来降息，这与白宫期待的扩张性财政存在根本冲突，且其维护央行独立性的立场也可能与白宫的直接施压意愿相悖。分析认为，其在政策委员会中可能难以获得多数支持，与白宫的“蜜月期”或将极为短暂。","content":"<html><head></head><body><p>美联储主席提名人凯文·沃什虽以“利率过高”的鲜明立场迎合了白宫短期降息的政治诉求，但其政策理念的内在逻辑，<strong>尤其是通过缩减美联储资产负债表来达成宽松效果的路径，与白宫预期的扩张性财政议程存在根本性冲突。</strong></p><p>沃什获得提名，源于他直言不讳地批评美联储政策利率过高且屡犯错误，这精准回应了当局的愿望。然而，其政策框架的基石建立在两个可能引发矛盾的关键点上：其一，他主张的降息逻辑高度依赖对生产率增长的乐观预测，这在经济现实中面临重大不确定性。</p><p>其二，<strong>他坚持维护央行独立性的传统立场，这与白宫倾向于对美联储施加直接影响的长远期待形成了本质张力。</strong>尤其是在通胀已连续五年超过目标水平的背景下，这种理念冲突可能迅速激化，使其与白宫的“蜜月期”极为短暂。</p><h2 id=\"id_1589752646\">生产率冲击的不确定性</h2><p>沃什支持降息的核心逻辑建立在对生产率增长将带来通缩效应的预期之上，<strong>认为减税、放松监管及人工智能将刺激供给扩张，在提升产出的同时抑制通胀，从而为降低利率创造空间。</strong></p><p>然而，这一路径存在多重不确定性与内在矛盾。首先，其预期的生产率冲击目前仍属理论推演，尚未在现实经济数据中转化为确定的通缩趋势。其次，即便该冲击发生，也可能伴随消费与投资需求上升，从而推高经济的“自然利率”。这意味着政策利率将同时承受下行（假设通胀降低）与上行（因自然利率上升）的双向压力。</p><p>因此，在通胀明确走低前，仅基于预期而降息，将使美联储面临解释困境，尤其是在当前失业率偏低、经济增长尚属稳健的背景下。</p><h2 id=\"id_1197475784\">数据依赖的两难困境</h2><p><strong>沃什对美联储现行“数据依赖”决策框架的质疑，进一步增加了其政策主张的复杂性。</strong>他正确地指出，过度依赖那些往往滞后、易修正且看似精确的数据指标存在风险。</p><p>然而，<strong>他并未明确阐述一个清晰、可操作的替代性决策框架。</strong>他主要基于对通胀潜在下行趋势的直觉判断，这可能难以充分说服市场投资者，也未必能在联邦公开市场委员会内部争取到多数共识。</p><p>沃什<strong>或许可以向总统保证他个人将为降息积极辩护，但他无法保证政策结果，因其在委员会中仅拥有一票。</strong>他过去对同僚的尖锐批评，反而不利于团结那些持怀疑态度的委员。在其首次参加的6月政策会议上，他很可能在支持降息的投票中成为少数派。</p><p>若其上任后无法迅速引领委员会走向总统期望的政策方向，白宫可能不会对一位“开局失利”的主席保持耐心，这或将引发后续的人事调整压力。</p><h2 id=\"id_1233728537\">资产负债表策略的制约</h2><p>沃什支持降息的第二个理由植根于对美联储资产负债表管理的批判。他认为，<strong>央行过去大规模的量化宽松压低了长期收益率，但客观上也鼓励了政府持续的过度支出与借贷，其净效应是导致收益率曲线变得更高且更平坦。</strong></p><p>通过缩减资产负债表来引导利率下行，在操作上面临显著制约。<strong>美联储无法在不引发金融市场动荡的前提下快速削减其债券持有量，必须分阶段推进，并密切监测其对市场流动性与监管框架的影响。</strong>沃什同样认识到这一点，他提议美联储应与财政部达成一项新的“协议”，明确划分职责，将央行的角色重新限定在狭义的传统货币政策范畴内。</p><p>这一主张在技术上具有合理性，但其政策后果可能与白宫的诉求背道而驰。根据沃什自身的逻辑，回撤量化宽松的根本目的是终结央行对政府过度借贷的迁就。然而，现任政府并无表现出财政保守主义的倾向。因此，即便以降低短期政策利率作为交换，持续的量化紧缩对于一个致力于扩大支出、测试政府借贷极限的行政当局而言，将构成重大的操作掣肘与政治不便。</p><h2 id=\"id_1996373735\">独立性原则的根本冲突</h2><p>沃什坚信，<strong>央行的独立性在严格限定于货币政策范畴时至关重要。这一理念本身是正确的，但其根本问题在于，当前白宫的立场恰恰与之相悖。</strong>在<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想</a>情况下，一个运作良好且独立的美联储或许能在短期内满足总统降息的要求。然而，一旦经济数据（例如通胀或就业指标）不符合预期，这一目标将变得难以实现甚至无法达成。</p><p>当这种情况发生时，沃什将如何回应，是一个关键的未知数。可以预见的是，白宫不太可能平静接受。在其首次参与的6月政策会议上，沃什很可能会在支持降息的投票中沦为少数派。若他无法在开局阶段就引导委员会做出符合总统意愿的决策，其领导力将即刻面临严峻质疑。</p><p>沃什具备才智与经验，其对利率过高及美联储过往失误的批评也并非没有依据。但核心矛盾在于，一旦将其理念全面展开并付诸实践，其政策逻辑与结果很可能无法有效服务于总统的长期政治与经济目标。在可预见的诸多情形下，最终效果甚至可能与白宫的期望背道而驰。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/6ef0be362e6a04c9df7ade6891761855\" tg-width=\"792\" tg-height=\"452\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>缩表撞上财政扩张，沃什的白宫蜜月注定短暂？</title>\n<style 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id=\"id_1197475784\">数据依赖的两难困境</h2><p><strong>沃什对美联储现行“数据依赖”决策框架的质疑，进一步增加了其政策主张的复杂性。</strong>他正确地指出，过度依赖那些往往滞后、易修正且看似精确的数据指标存在风险。</p><p>然而，<strong>他并未明确阐述一个清晰、可操作的替代性决策框架。</strong>他主要基于对通胀潜在下行趋势的直觉判断，这可能难以充分说服市场投资者，也未必能在联邦公开市场委员会内部争取到多数共识。</p><p>沃什<strong>或许可以向总统保证他个人将为降息积极辩护，但他无法保证政策结果，因其在委员会中仅拥有一票。</strong>他过去对同僚的尖锐批评，反而不利于团结那些持怀疑态度的委员。在其首次参加的6月政策会议上，他很可能在支持降息的投票中成为少数派。</p><p>若其上任后无法迅速引领委员会走向总统期望的政策方向，白宫可能不会对一位“开局失利”的主席保持耐心，这或将引发后续的人事调整压力。</p><h2 id=\"id_1233728537\">资产负债表策略的制约</h2><p>沃什支持降息的第二个理由植根于对美联储资产负债表管理的批判。他认为，<strong>央行过去大规模的量化宽松压低了长期收益率，但客观上也鼓励了政府持续的过度支出与借贷，其净效应是导致收益率曲线变得更高且更平坦。</strong></p><p>通过缩减资产负债表来引导利率下行，在操作上面临显著制约。<strong>美联储无法在不引发金融市场动荡的前提下快速削减其债券持有量，必须分阶段推进，并密切监测其对市场流动性与监管框架的影响。</strong>沃什同样认识到这一点，他提议美联储应与财政部达成一项新的“协议”，明确划分职责，将央行的角色重新限定在狭义的传统货币政策范畴内。</p><p>这一主张在技术上具有合理性，但其政策后果可能与白宫的诉求背道而驰。根据沃什自身的逻辑，回撤量化宽松的根本目的是终结央行对政府过度借贷的迁就。然而，现任政府并无表现出财政保守主义的倾向。因此，即便以降低短期政策利率作为交换，持续的量化紧缩对于一个致力于扩大支出、测试政府借贷极限的行政当局而言，将构成重大的操作掣肘与政治不便。</p><h2 id=\"id_1996373735\">独立性原则的根本冲突</h2><p>沃什坚信，<strong>央行的独立性在严格限定于货币政策范畴时至关重要。这一理念本身是正确的，但其根本问题在于，当前白宫的立场恰恰与之相悖。</strong>在<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想</a>情况下，一个运作良好且独立的美联储或许能在短期内满足总统降息的要求。然而，一旦经济数据（例如通胀或就业指标）不符合预期，这一目标将变得难以实现甚至无法达成。</p><p>当这种情况发生时，沃什将如何回应，是一个关键的未知数。可以预见的是，白宫不太可能平静接受。在其首次参与的6月政策会议上，沃什很可能会在支持降息的投票中沦为少数派。若他无法在开局阶段就引导委员会做出符合总统意愿的决策，其领导力将即刻面临严峻质疑。</p><p>沃什具备才智与经验，其对利率过高及美联储过往失误的批评也并非没有依据。但核心矛盾在于，一旦将其理念全面展开并付诸实践，其政策逻辑与结果很可能无法有效服务于总统的长期政治与经济目标。在可预见的诸多情形下，最终效果甚至可能与白宫的期望背道而驰。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/6ef0be362e6a04c9df7ade6891761855\" tg-width=\"792\" tg-height=\"452\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/6ef0be362e6a04c9df7ade6891761855","relate_stocks":{"VXX":"短期VIX期货ETN","SQQQ":"纳指三倍做空ETF",".SPX":"S&P 500 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style=\"text-align: justify;\">数据中断发生在美国经济呈现矛盾信号的时刻。</p><p style=\"text-align: justify;\">一方面，经济增长强劲，国内生产总值在7月至9月期间以两年来最快速度扩张。另一方面，劳动力市场表现疲软，自3月以来月均新增就业岗位仅2.8万个，远低于2021-2023年疫情后招聘潮期间月均40万个的水平。</p><p style=\"text-align: justify;\">近期亚马逊和UPS等大型企业宣布大规模裁员，令劳动力市场强度受到质疑。当前的就业增长明显放缓也引发经济学家对劳动力市场走向的争论。</p><p style=\"text-align: justify;\">经济学家此前预计1月就业报告将显示雇主新增8万个就业岗位，高于12月的5万个。</p><h2 id=\"1b3a0799\">经济前景存在三种可能</h2><p style=\"text-align: justify;\">经济学家正试图判断未来趋势将如何演进。</p><p style=\"text-align: justify;\">一种可能是招聘速度加快以匹配强劲的经济增长，另一种可能是经济增长放缓以适应疲弱的就业增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三种情景则涉及结构性变化。人工智能和自动化技术的进步可能意味着经济能够在不创造大量就业岗位的情况下保持高速增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">在美联储上月会议上，鲍威尔在维持利率不变的同时指出失业率有所改善且经济增长提速，但就业数据的缺失将使政策制定者和市场参与者更难评估劳动力市场的真实状况。</p></body></html>","source":"lsy1762389672944","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3764776><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>美国政府停摆致1月就业报告推迟发布，市场面临关键数据空窗期。据央视新闻报道，当地时间2月2日， 美国劳工统计局表示，由于联邦政府部分“停摆”，原定于6日发布的美1月就业报告将不会按时公布。美劳工统计局分管官员艾米丽·利德尔在一份声明中表示：该报告将在政府资金恢复后重新安排发布时间。劳工统计局同时推迟了原定周二发布的12月美国职位空缺报告。这是继去年秋季创纪录的43天政府停摆后，关键经济数据再次因...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3764776\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5d6cff49466efe3e81a2e48018f958d0","relate_stocks":{"IWM":"罗素2000指数ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","QQQ":"纳指100ETF",".SPX":"S&P 500 Index","VOO":"Vanguard标普500ETF","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","QQQM":"NASDAQ100指数ETF-Invesco",".DJI":"道琼斯","SPY":"标普500ETF","TLT":"20+年以上美国国债ETF-iShares",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3764776","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1194009204","content_text":"美国政府停摆致1月就业报告推迟发布，市场面临关键数据空窗期。据央视新闻报道，当地时间2月2日， 美国劳工统计局表示，由于联邦政府部分“停摆”，原定于6日发布的美1月就业报告将不会按时公布。美劳工统计局分管官员艾米丽·利德尔在一份声明中表示：该报告将在政府资金恢复后重新安排发布时间。劳工统计局同时推迟了原定周二发布的12月美国职位空缺报告。这是继去年秋季创纪录的43天政府停摆后，关键经济数据再次因拨款中断而延迟。去年9月非农就业数据曾延至11月20日公布，而10月和11月的就业报告当时合并延至12月16日一并发布。华尔街见闻提及，1月30日，美国参议院通过拨款法案，将为国防部、教育部、卫生与公众服务部、劳工部、交通部以及住房与城市发展部在内的多个联邦机构提供资金，但修改后的方案仍需获得众议院批准。美国东部时间1月31日0时起，美国联邦政府多个部门陷入“技术性停摆”。众议院共和党籍议长迈克·约翰逊当地时间2月1日表示，共和党人准备“单干”，以推动给多部门拨款的法案尽快获批。美国联邦政府多部门的“技术性停摆”将至少持续至3日。劳动力市场面临解读难题数据中断发生在美国经济呈现矛盾信号的时刻。一方面，经济增长强劲，国内生产总值在7月至9月期间以两年来最快速度扩张。另一方面，劳动力市场表现疲软，自3月以来月均新增就业岗位仅2.8万个，远低于2021-2023年疫情后招聘潮期间月均40万个的水平。近期亚马逊和UPS等大型企业宣布大规模裁员，令劳动力市场强度受到质疑。当前的就业增长明显放缓也引发经济学家对劳动力市场走向的争论。经济学家此前预计1月就业报告将显示雇主新增8万个就业岗位，高于12月的5万个。经济前景存在三种可能经济学家正试图判断未来趋势将如何演进。一种可能是招聘速度加快以匹配强劲的经济增长，另一种可能是经济增长放缓以适应疲弱的就业增长。第三种情景则涉及结构性变化。人工智能和自动化技术的进步可能意味着经济能够在不创造大量就业岗位的情况下保持高速增长。在美联储上月会议上，鲍威尔在维持利率不变的同时指出失业率有所改善且经济增长提速，但就业数据的缺失将使政策制定者和市场参与者更难评估劳动力市场的真实状况。","news_type":1,"symbols_score_info":{"IWM":0.6,"QQQ":0.6,"TQQQ":0.6,"YMmain":2,".DJI":2,"ESmain":2,"QQQM":0.6,"SQQQ":0.6,"NQmain":2,".SPX":2,".IXIC":2,"VOO":0.6,"SPY":0.6,"TLT":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1777,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":524943419814680,"gmtCreate":1769186614437,"gmtModify":1769187693105,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd62466c8f106fe5d684f40f03a2cdb8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3546057439648684","idStr":"3546057439648684"},"themes":[],"title":"","htmlText":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常！👽👽👽","listText":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常！👽👽👽","text":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常！👽👽👽","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/524943419814680","repostId":"1132774988","repostType":2,"repost":{"id":"1132774988","kind":"news","pubTimestamp":1769175971,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1132774988?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-01-23 21:46","market":"us","language":"zh","title":"美股财报季来临，CEO们集体警惕：美国消费正在被地缘政治的不确定性拖累","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1132774988","media":"华尔街见闻","summary":"美联航、宝洁及3M等巨头集体警告，地缘风险与信用卡利率上限等政策不确定性令消费者信心低迷。随着美国财报季推进，企业高管们正对消费者前景发出集体预警。达美航空在地缘政治不确定性中对利润持谨慎态度，美联航警告全球紧张局势可能拖累旅行需求。3M因前景不及预期出现4月以来最大跌幅，该公司称其消费和汽车业务面临的宏观环境仍不确定。\"企业正在政治动荡和全球不确定性罕见交汇的时刻发布业绩。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>美股财报季呈现矛盾信号：尽管八成企业业绩超预期，但地缘局势、政策变动及政府停摆正重挫增长预期。美联航、宝洁及3M等巨头集体警告，地缘风险与信用卡利率上限等政策不确定性令消费者信心低迷。在高估值压力下，企业管理层正艰难应对特朗普政策重塑贸易关系带来的规划挑战，年初经营环境愈发波动。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">随着美国财报季推进，企业高管们正对消费者前景发出集体预警。尽管经济数据显示增长稳健，但从航空、消费品到工业领域的CEO们均表示，地缘政治紧张局势和政策不确定性正令消费者变得谨慎，企业规划难度加大。</p><p style=\"text-align: justify;\">多家行业领军企业在最新财报中释放警示信号。达美航空在地缘政治不确定性中对利润持谨慎态度，美联航警告全球紧张局势可能拖累旅行需求。宝洁和McCormick的高管表示消费者保持谨慎。3M因前景不及预期出现4月以来最大跌幅，该公司称其消费和汽车业务面临的宏观环境仍不确定。工业分销商Fastenal和物流公司JB Hunt Transport Services的业绩也令投资者失望。</p><p style=\"text-align: justify;\">这些悲观论调与许多主要经济指标形成对比。去年数据显示经济增长稳健、消费者支出具有韧性。根据彭博行业研究汇编的数据，截至周四收盘，标普500指数中已公布业绩的成分股中有80%超过分析师预期。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>企业正在一个罕见的政治动荡与全球不确定性交汇时刻发布财报。</strong>在标普500指数连续三年实现两位数增长后，股市估值处于高位，几乎没有犯错空间。企业高管现在面临艰难任务：在特朗普总统持续重塑美国贸易关系和国际政策之际，为公司未来一年的前景定调。</p><h2 id=\"id_3380174953\">美国企业集体预警年初增长压力</h2><p style=\"text-align: justify;\">美联航表示，美国在委内瑞拉的军事行动对加勒比地区预订产生了&#34;可衡量的负面影响&#34;。首席执行官Scott Kirby警告，<strong>地缘政治风险可能扰乱原本看起来强劲的年初表现。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这家总部位于芝加哥的航空公司还指出，特朗普推动的信用卡利率上限计划带来了超预期的打击。这反映出航空公司通过利润丰厚的联名卡合作与支付行业的深度联系——该提议在财报季早些时候曾导致金融类股下跌。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>与此同时，消费品巨头也感受需求到了压力。</strong>McCormick首席执行官Brendan Foley在周四的电话会议上表示：&#34;我们关键市场的环境以波动性为特征，并持续面临通胀、地缘政治和贸易不确定性的压力，以及失业率上升的风险。总体消费者信心仍然低迷。&#34;这家香料和调味品制造商的股价创下两年来最大跌幅，第四季度业绩和全年前景均未达预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">宝洁这家生产帮宝适纸尿裤和汰渍洗涤剂的公司也指出了类似干扰，尽管预计未来六个月销售将增长。宝洁和McCormick均表示，政府关闭导致食品援助计划暂时停止，对低收入消费者造成打击，进而影响了销售。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>工业类公司指出需求阻力挥之不去。</strong>Fastenal的首席财务官表示，美国经济&#34;继续发出混杂信号，尤其是在工业领域&#34;。在JB Hunt Transport Services，高管表示年初货运市场仍然不稳定——尽管移民政策限制了劳动力供应，而这种动态通常会支撑更高的运输费率。</p><p style=\"text-align: justify;\">3M在发布低于预期的前景后股价创下4月以来最大跌幅。这家生产便利贴、屋顶颗粒和电子材料的制造商表示，其消费和汽车业务的宏观环境仍不确定。</p><h2 id=\"id_323125346\">政策不确定性主导企业规划</h2><p style=\"text-align: justify;\">Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示，政策不确定性&#34;绝对&#34;掩盖了企业的积极消息：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">&#34;这确实让管理层更难做规划……但哪位CEO会说&#39;白宫政策不稳定让我很难管理自己的业务&#39;？&#34;</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">企业正在政治动荡和全球不确定性罕见交汇的时刻发布业绩。<strong>CEO们面临的挑战是，如何在特朗普持续重塑贸易关系和国际政策的背景下，为公司制定未来展望。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，特朗普政策议程的部分内容可能为消费者提供近期缓解。投资者押注，超额税收退款和潜在刺激措施可能有助于支撑低收入家庭的支出，至少是暂时性的。白宫将可负担性置于其信息传递的核心，从信用卡利率倡议到迫使科技公司承担不断上涨的电力成本的努力。</p><p style=\"text-align: justify;\">Accuvest Global Advisors首席投资官Eric Clark表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">&#34;这是中期选举年，所以言论已经开始出现。谁知道这是否真的会让消费者受益？但可能让他们觉得援助即将到来，这最终有助于提振情绪。&#34;</p></blockquote></body></html>","source":"lsy1762389672944","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股财报季来临，CEO们集体警惕：美国消费正在被地缘政治的不确定性拖累</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Sosnick表示，政策不确定性\"绝对\"掩盖了企业的积极消息：\"这确实让管理层更难做规划……但哪位CEO会说'白宫政策不稳定让我很难管理自己的业务'？\"企业正在政治动荡和全球不确定性罕见交汇的时刻发布业绩。CEO们面临的挑战是，如何在特朗普持续重塑贸易关系和国际政策的背景下，为公司制定未来展望。与此同时，特朗普政策议程的部分内容可能为消费者提供近期缓解。投资者押注，超额税收退款和潜在刺激措施可能有助于支撑低收入家庭的支出，至少是暂时性的。白宫将可负担性置于其信息传递的核心，从信用卡利率倡议到迫使科技公司承担不断上涨的电力成本的努力。Accuvest Global Advisors首席投资官Eric 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15:36","market":"other","language":"zh","title":"美国天然气期货飙涨至2022年以来最高水平 寒潮天气可能影响供应","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2605468214","media":"环球市场播报","summary":"由于寒潮天气可能推高需求并影响供应，美国天然气期货飙升至2022年以来最高水平，短短三天内涨幅超过70%。　　气温下降可能会扰乱美国南部的天然气生产，所谓的“冻融现象”可能会影响供应，而与此同时，预计需求量将上升并将消耗库存。　　过去几天，美国气温骤降，国家海洋和大气管理局预测，全美三分之二的地区极有可能出现低于正常水平的气温。冬季风暴将于周五至周日逐渐增强，预计天然气主要产区德克萨斯州将迎来严寒天气。","content":"<html><body><div>\n<p>　　由于寒潮天气可能推高需求并影响供应，美国天然气期货飙升至2022年以来最高水平，短短三天内涨幅超过70%。</p>\n<p>　　新加坡时间14：31，近月合约上涨13%，至每百万英热单位5.506美元。此前两个交易日累计涨幅已达到50%，交易员争相将恶劣天气的影响计入价格。目前，天然气价格有望创下自1990年有记录以来的单周涨幅纪录。</p>\n<p>　　气温下降可能会扰乱美国南部的天然气生产，所谓的“冻融现象”（即管道内的水凝固）可能会影响供应，而与此同时，预计需求量将上升并将消耗库存。</p>\n<div><img src=\"https://n.sinaimg.cn/tech/transform/64/w550h314/20260122/0890-991cd12e6f60894162eb0d25bff0d4d1.png\"/></div>\n<p>　　价格飙升可能带动大宗商品更广泛的上涨行情，会推高美国消费者的成本，而且还会对欧洲和亚洲产生连锁反应，因为这两个地区都依赖美国出口海外的液化天然气供应。这两个地区的寒潮也在推高天然气需求。</p>\n<p>　　“天气仍然是一个关键的不确定因素，”The Schneider Capital Group能源分析师Timm Schneider在报告中表示。“我们目前正在密切关注何时才是对交易进行反向操作的最佳时机，因为我们认为目前的价位已经反映了很多市场因素。”</p>\n<p>　　过去几天，美国气温骤降，国家海洋和大气管理局预测，全美三分之二的地区极有可能出现低于正常水平的气温。冬季风暴将于周五至周日逐渐增强，预计天然气主要产区德克萨斯州将迎来严寒天气。</p>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑：李肇孚 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国天然气期货飙涨至2022年以来最高水平 寒潮天气可能影响供应</title>\n<style 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Schneider在报告中表示。“我们目前正在密切关注何时才是对交易进行反向操作的最佳时机，因为我们认为目前的价位已经反映了很多市场因素。”\n　　过去几天，美国气温骤降，国家海洋和大气管理局预测，全美三分之二的地区极有可能出现低于正常水平的气温。冬季风暴将于周五至周日逐渐增强，预计天然气主要产区德克萨斯州将迎来严寒天气。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：李肇孚","news_type":1,"symbols_score_info":{"QGmain":1.5,"DGAZ":0.6,"NGmain":1.5,"MNGmain":1.5,"UGAZ":0.6,"UNG":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1507,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":524251541009808,"gmtCreate":1769017772427,"gmtModify":1769032402067,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd62466c8f106fe5d684f40f03a2cdb8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3546057439648684","idStr":"3546057439648684"},"themes":[],"title":"","htmlText":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常……😂😂😂","listText":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常……😂😂😂","text":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常……😂😂😂","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/524251541009808","repostId":"2605114042","repostType":2,"repost":{"id":"2605114042","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1768954107,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2605114042?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-01-21 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left;\">除了干预司法的指控外，贝森特还对美联储的运营管理提出了广泛质疑。他批评美联储在疫情期间及之后的资产购买导致了巨额亏损，并指出此前有“四到六名”高级官员因个人财务合规和披露问题辞职。贝森特直言不讳地表示：<strong>“如果在华尔街公司发生这种情况，CEO早就走人了。”</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这一系列猛烈抨击发生之际，市场正密切关注美联储的领导层更迭。贝森特透露，特朗普最早可能在下周决定接替鲍威尔出任主席的人选。此前，贝森特曾私下对司法部调查美联储建筑项目一事表示担忧，担心这会使新主席的确认程序复杂化。据知情人士透露，<strong>特朗普政府希望确保鲍威尔在明年5月主席任期结束后，能一并辞去其理事职务。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">贝森特此次的公开表态与他过去一年的立场形成鲜明对比，当时他曾劝阻特朗普不要解雇鲍威尔。如今，他列举的一系列指控——包括鲍威尔在上月联邦检察官发出传票前未与检方会面——显示出财政部正试图在提名关键期构建针对鲍威尔的负面叙事。</p><p style=\"text-align: left;\">值得注意的是，针对贝森特关于鲍威尔出席法庭听证会“不恰当”的指责，《华尔街日报》指出，鲍威尔并非首位出席此类诉讼的美联储主席，Paul Volcker曾于1985年旁听最高法院关于银行政策的辩论。此外，贝森特本人也曾在去年11月出席最高法院关于特朗普关税权力的辩论。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新联储主席人选公布前夕，公开猛批鲍威尔，贝森特也“图穷匕见”了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ 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Volcker曾于1985年旁听最高法院关于银行政策的辩论。此外，贝森特本人也曾在去年11月出席最高法院关于特朗普关税权力的辩论。","news_type":1,"symbols_score_info":{".IXIC":2,".SPX":2,".DJI":2,"NDX":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1546,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":524454633206424,"gmtCreate":1769017698119,"gmtModify":1769032401963,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd62466c8f106fe5d684f40f03a2cdb8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3546057439648684","idStr":"3546057439648684"},"themes":[],"title":"","htmlText":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常……👽👽👽","listText":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常……👽👽👽","text":"华尔街见闻这个美股闹餐黑子的日常……👽👽👽","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/524454633206424","repostId":"2605128176","repostType":2,"repost":{"id":"2605128176","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1768956058,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2605128176?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-01-21 08:40","market":"other","language":"zh","title":"股债汇三杀！“抛售美国”交易重回，习惯了TACO的市场为何突变？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2605128176","media":"华尔街见闻","summary":"日本财政危机触发套利交易平仓担忧，叠加特朗普不断挑动地缘紧张局势，投资者\"忍耐\"终于被打破，美国金融市场遭遇股债汇“三杀”。也有分析人士称，欧洲或正故意制造市场动荡，以此要挟最在意股市的特朗普。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>日本财政危机触发套利交易平仓担忧，叠加特朗普不断挑动地缘紧张局势，投资者&#34;忍耐&#34;终于被打破，美国金融市场遭遇股债汇“三杀”。也有分析人士称，欧洲或正故意制造市场动荡，以此要挟最在意股市的特朗普。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">随着格陵兰岛的地缘政治争端加剧以及日本国内财政担忧引爆全球债市，华尔街此前数周的诡异平静被彻底打破，“抛售美国”交易以猛烈姿态重回市场视野。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>周二开盘后，美国金融市场遭遇股债汇“三杀”。</strong>标普500指数重挫超过2%，不仅抹去了今年以来的全部涨幅，更创下三个多月来的最大单日跌幅。</p><p style=\"text-align: left;\">衡量市场恐慌程度的VIX指数飙升至去年11月以来最高水平。与此同时，避险情绪推动黄金价格突破每盎司4700美元的历史新高，美债收益率显著攀升，美元汇率则随之下滑。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>这场全球市场抛售潮最初由日本国内问题引发</strong>。日本30年期国债收益率单日飙升超过25个基点，市场担忧首相高市早苗的减税和增支计划将危及该国财政。这一波动威胁到以日元低息贷款购买全球资产的套利交易，并推动其他地区债券收益率上升。</p><p style=\"text-align: left;\">投资者此前对特朗普政府行动——包括其对委内瑞拉局势的干预、对周边国家的威胁及对美联储的抨击——大多采取“置之不理”的态度，<strong>而如今这种耐心正在消退。</strong>特朗普要求美国控制格陵兰岛的举动引发了市场对最坏情况的担忧，包括北约联盟可能破裂，或爆发全面贸易战。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>面对不断升级的紧张局势，部分分析人士指出，制造市场动荡可能正成为欧洲应对压力的手段之一。</strong>Allianz Global Investors首席投资官Michael Krautzberger表示：“如果我是某些欧洲政府的顾问，我会说，你们几乎需要制造一些市场波动，因为特朗普非常在意这一点，甚至可能比其他政治人物更在意。”</p><h2 id=\"id_2806188083\" style=\"text-align: left;\">告别TACO交易，波动率回归</h2><p style=\"text-align: left;\">过去一个月美国债券、股票和美元的波动率曾降至至少1990年以来的最低水平。华尔街见闻此前提及，这种异常的平静部分归因于交易员们对特朗普的言论产生免疫，押注特朗普总会在最后关头退缩，这种策略被称为“TACO”交易。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>然而，周二的市场走势标志着这种情绪的逆转。</strong>随着交易时段的推进，标普500指数跌幅扩大，并在特朗普于白宫发表讲话列举其首年政绩时跌至新低。在美债市场，长期债券受创最重，30年期美债收益率攀升8个基点至4.92%，逼近2023年底的高点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0fec8630d9e0c797fc2d38ec0e32092e\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"682\"/></p><p style=\"text-align: center;\">美国所有主要股指均大幅下跌，纳斯达克和标普500指数领跌</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d6b94a95526e182063bb351a806bd69\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"656\"/></p><p style=\"text-align: center;\">（美债收益率反弹）</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>此次全球市场的抛售潮最初是由日本国内问题引发的。</strong>由于市场担忧日本首相的减税和增加支出计划，日本30年期国债收益率飙升超过25个基点。这一跃升威胁到了所谓的套利交易——即借入低息日元购买全球资产的策略——并助推了全球其他地区的债券收益率上行。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/595a12be47a62593bf1f085f7cba074f\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"661\"/></p><p style=\"text-align: center;\">（日本国债收益率全线走高）</p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，特朗普对欧洲盟友的好战姿态加剧了投资者的忧虑，这为市场从美国国债中撤资提供了另一个理由。丹麦养老基金AkademikerPension宣布，出于对特朗普政府制造的巨大信用风险的担忧，将在本月底前清仓美国国债。</p><p style=\"text-align: left;\">AkademikerPension首席投资官Anders Schelde对彭博表示：“美国基本上不是一个好的信贷方，从长远来看，美国政府的财政是不可持续的。”</p><h2 id=\"id_3570703702\" style=\"text-align: left;\">地缘政治博弈下，市场不确定性上升</h2><p style=\"text-align: left;\">尽管投资者的普遍看法是美国和欧洲最终将就格陵兰岛问题达成外交解决方案，但白宫混乱的谈判风格——包括特朗普将法国香槟加入关税威胁名单——正在冷却市场信心。</p><p style=\"text-align: left;\">此前，美国股市投资者对地缘政治摩擦关注甚少，在人工智能热潮和强劲盈利前景的推动下，美股在1月初持续攀升。Bank of America Corp.的最新调查显示，投资者情绪曾达到2021年7月以来最乐观的水平，现金持有量降至历史低点。</p><p style=\"text-align: left;\">然而，目前市场不得不面对不确定性。Jefferies策略师Mohit Kumar推测，<strong>虽然最终可能会达成协议缓和紧张局势，但这可能需要数月时间，在此期间市场将面临加剧的波动。</strong>他指出：“地缘政治紧张局势升级的受益者将是国防股、金融股和黄金，我们在投资组合中做多了这些资产。”</p><p style=\"text-align: left;\">La Financière de l’Échiquier的投资组合经理Alexis Bienvenu也表达了类似的担忧：“市场有点担心他在新类型的威胁上会走多远。虽然我们知道在很多情况下，特朗普曾用极高的关税威胁公司和国家，但最终他还是会进行谈判。”</p><p style=\"text-align: left;\">Evercore ISI央行策略主管Krishna Guha在报告中写道：“我们的基本预测是，随着投资者押注某种形式的妥协，事态的严重性最终仍将得到控制。但如果局势失控，影响将非常严重，并将产生长期的后果，包括对美元的影响。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>股债汇三杀！“抛售美国”交易重回，习惯了TACO的市场为何突变？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ 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Krautzberger表示：“如果我是某些欧洲政府的顾问，我会说，你们几乎需要制造一些市场波动，因为特朗普非常在意这一点，甚至可能比其他政治人物更在意。”告别TACO交易，波动率回归过去一个月美国债券、股票和美元的波动率曾降至至少1990年以来的最低水平。华尔街见闻此前提及，这种异常的平静部分归因于交易员们对特朗普的言论产生免疫，押注特朗普总会在最后关头退缩，这种策略被称为“TACO”交易。然而，周二的市场走势标志着这种情绪的逆转。随着交易时段的推进，标普500指数跌幅扩大，并在特朗普于白宫发表讲话列举其首年政绩时跌至新低。在美债市场，长期债券受创最重，30年期美债收益率攀升8个基点至4.92%，逼近2023年底的高点。美国所有主要股指均大幅下跌，纳斯达克和标普500指数领跌（美债收益率反弹）此次全球市场的抛售潮最初是由日本国内问题引发的。由于市场担忧日本首相的减税和增加支出计划，日本30年期国债收益率飙升超过25个基点。这一跃升威胁到了所谓的套利交易——即借入低息日元购买全球资产的策略——并助推了全球其他地区的债券收益率上行。（日本国债收益率全线走高）与此同时，特朗普对欧洲盟友的好战姿态加剧了投资者的忧虑，这为市场从美国国债中撤资提供了另一个理由。丹麦养老基金AkademikerPension宣布，出于对特朗普政府制造的巨大信用风险的担忧，将在本月底前清仓美国国债。AkademikerPension首席投资官Anders Schelde对彭博表示：“美国基本上不是一个好的信贷方，从长远来看，美国政府的财政是不可持续的。”地缘政治博弈下，市场不确定性上升尽管投资者的普遍看法是美国和欧洲最终将就格陵兰岛问题达成外交解决方案，但白宫混乱的谈判风格——包括特朗普将法国香槟加入关税威胁名单——正在冷却市场信心。此前，美国股市投资者对地缘政治摩擦关注甚少，在人工智能热潮和强劲盈利前景的推动下，美股在1月初持续攀升。Bank of America Corp.的最新调查显示，投资者情绪曾达到2021年7月以来最乐观的水平，现金持有量降至历史低点。然而，目前市场不得不面对不确定性。Jefferies策略师Mohit 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19:00","market":"sh","language":"zh","title":"美股泡沫有多大？瑞银给出七个观测指标","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2581742421","media":"华尔街见闻","summary":"当前美股估值高企引发市场对潜在泡沫的担忧，瑞银报告指出市场已具备泡沫形成的七个指标：\"逢低买入\"心理、人工智能技术带来的\"这次不一样\"叙事、代际记忆差距、整体利润增承压、市场高度集中、散户积极参与以及宽松的货币环境。不过报告认为市场仍处潜在泡沫早期阶段，尚未达到危险顶峰，因估值未达极端水平、科技投资占GDP比重可控，且未出现类似千禧年泡沫时期的极端并购案等见顶信号。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>当前美股估值高企引发市场对潜在泡沫的担忧，瑞银报告指出市场已具备泡沫形成的七个指标：&#34;逢低买入&#34;心理、人工智能技术带来的&#34;这次不一样&#34;叙事、代际记忆差距、整体利润增承压、市场高度集中、散户积极参与以及宽松的货币环境。不过报告认为市场仍处潜在泡沫早期阶段，尚未达到危险顶峰，因估值未达极端水平、科技投资占GDP比重可控，且未出现类似千禧年泡沫时期的极端并购案等见顶信号。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">随着美股估值持续处于高位，关于市场是否已进入泡沫区间的讨论日益激烈。尽管企业盈利表现强劲，但华尔街高管已开始警示可能的回调风险。</p><p style=\"text-align: left;\">据追风交易台，瑞银集团（UBS）最新报告提出了一个包含七项指标的框架，得出结论：<strong>当前市场正处于一个潜在泡沫的早期阶段，尚未达到危险的顶峰。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">他们指出，科技股的市盈率相对于市场整体而言接近正常水平，其盈利修正和增长前景更好，资本支出周期也处于早期。最关键的是，当前市场远未出现历史泡沫顶峰时的种种过剩迹象。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>瑞银总结称，如果说市场存在泡沫，那可能体现在科技巨头的高利润率上。</strong>随着行业资本密集度的增加和竞争加剧，这种高利润率未来可能会面临下行压力。但就目前而言，市场距离真正的危险时刻尚有距离。</p><h2 id=\"id_188146736\" style=\"text-align: left;\">泡沫形成的七个前提</h2><p style=\"text-align: left;\">瑞银股票策略师Andrew Garthwaite及其团队在报告中提出，市场泡沫的形成通常需要满足七个前提条件。他们认为，如果美联储的降息路径与瑞银的预测一致，那么所有七个条件都将被触发。</p><blockquote><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>逢低买入心态：</strong> 过去十年，股票相对于债券的年化回报率高出14%，远超形成这种心态所需的5%门槛。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>“这次不一样”的叙事：</strong> 生成式人工智能（Gen AI）的崛起提供了强大的新技术叙事。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>代际记忆差距： </strong>距离上一次科技股泡沫（1998年）已有约25年，新一代投资者更容易相信“这次不一样”。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>整体利润承压：</strong> 在美国，若剔除市值最高的10家公司，其余企业的12个月远期每股收益（EPS）增长接近于零，这与科网泡沫时期的利润状况类似。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>高度集中化：</strong> 当前美股市值和收入的集中度均处于历史最高水平。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>散户积极入场：</strong> 在美国、印度、韩国等多个地区，散户交易活动显著增加。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>宽松的货币环境：</strong> 目前金融条件已经宽松，若美联储按预期降息，货币环境将进一步放松。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cd590a2b413ee3ce8b0b46b04b1c720\" tg-width=\"500\" tg-height=\"245\"/></p></blockquote><h2 id=\"id_1562790874\" style=\"text-align: left;\">泡沫顶部的三大信号</h2><p style=\"text-align: left;\"><strong>尽管泡沫的条件正逐步具备，但瑞银认为，市场距离真正的泡沫顶峰还有相当距离。</strong>报告从估值、长期催化剂和短期催化剂三个维度，分析了标志市场见顶的关键信号。</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\"><strong>1、明确的估值过高：</strong>历史上的泡沫顶峰通常伴随极端估值。例如，在之前泡沫中，至少30%市值的公司市盈率会升至45倍至73倍，而目前“科技七巨头”（Mag 6）的动态市盈率为35倍。同时，股权风险溢价（ERP）也未降至2000年或1929年时约1%的极端低位。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f306d1d9e42b2f93912041436e8c0e4\" tg-width=\"500\" tg-height=\"258\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45ee96b96ecfd6bc05b8d7d1393fd26a\" tg-width=\"500\" tg-height=\"411\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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left;\">瑞银回顾了2000年科技、媒体和电信（TMT）泡沫破裂后的经验，为投资者提供了几点启示。首先，泡沫破裂后，价值可能会流向非泡沫领域，在最初的抛售中，非TMT股票一度上涨。其次，市场可能出现“回声效应”或双顶形态。最重要的是，“概念正确但价格错误”，微软、亚马逊和苹果等公司股价从高点暴跌65%至94%，耗时5到17年才收复失地。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71da0858d86c6cda024a2ba31922c612\" tg-width=\"500\" tg-height=\"302\"/></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>报告还强调，价值链的最终赢家可能不是基础设施的建造者，而是能够利用新技术创造颠覆性应用或关键软件的用户。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股泡沫有多大？瑞银给出七个观测指标</title>\n<style 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Garthwaite及其团队在报告中提出，市场泡沫的形成通常需要满足七个前提条件。他们认为，如果美联储的降息路径与瑞银的预测一致，那么所有七个条件都将被触发。</p><blockquote><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>逢低买入心态：</strong> 过去十年，股票相对于债券的年化回报率高出14%，远超形成这种心态所需的5%门槛。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>“这次不一样”的叙事：</strong> 生成式人工智能（Gen AI）的崛起提供了强大的新技术叙事。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>代际记忆差距： </strong>距离上一次科技股泡沫（1998年）已有约25年，新一代投资者更容易相信“这次不一样”。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>整体利润承压：</strong> 在美国，若剔除市值最高的10家公司，其余企业的12个月远期每股收益（EPS）增长接近于零，这与科网泡沫时期的利润状况类似。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>高度集中化：</strong> 当前美股市值和收入的集中度均处于历史最高水平。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>散户积极入场：</strong> 在美国、印度、韩国等多个地区，散户交易活动显著增加。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>宽松的货币环境：</strong> 目前金融条件已经宽松，若美联储按预期降息，货币环境将进一步放松。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cd590a2b413ee3ce8b0b46b04b1c720\" tg-width=\"500\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/44e00cb5256423d76e3eab6f992ed458\" tg-width=\"500\" tg-height=\"351\"/></p><p>其次，科技巨头的杠杆率远优于科网泡沫时期。此外，市场广度并未像1999年那样严重恶化，当时纳斯达克指数接近翻倍，但下跌的股票数量几乎是上涨的两倍。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>3、短周期见顶催化剂：</strong>从短期来看，市场也缺少见顶的紧迫信号。例如，尚未出现类似2000年沃达丰/曼内斯曼或美国在线/时代华纳那样的极端并购案。同时，美联储的政策立场也远未达到触发崩盘的紧缩程度。历史经验显示，只有当利率升至接近名义GDP增速（预计2026年为5.2%）时，市场才会见顶。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/22b1b0513564cc5afb0b8c32bf0041d1\" tg-width=\"500\" tg-height=\"447\"/></p></blockquote><h2 id=\"id_1799274617\" style=\"text-align: left;\">后TMT时代的启示</h2><p style=\"text-align: left;\">瑞银回顾了2000年科技、媒体和电信（TMT）泡沫破裂后的经验，为投资者提供了几点启示。首先，泡沫破裂后，价值可能会流向非泡沫领域，在最初的抛售中，非TMT股票一度上涨。其次，市场可能出现“回声效应”或双顶形态。最重要的是，“概念正确但价格错误”，微软、亚马逊和苹果等公司股价从高点暴跌65%至94%，耗时5到17年才收复失地。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71da0858d86c6cda024a2ba31922c612\" tg-width=\"500\" tg-height=\"302\"/></p><p style=\"text-align: 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AI）的崛起提供了强大的新技术叙事。代际记忆差距： 距离上一次科技股泡沫（1998年）已有约25年，新一代投资者更容易相信“这次不一样”。整体利润承压： 在美国，若剔除市值最高的10家公司，其余企业的12个月远期每股收益（EPS）增长接近于零，这与科网泡沫时期的利润状况类似。高度集中化： 当前美股市值和收入的集中度均处于历史最高水平。散户积极入场： 在美国、印度、韩国等多个地区，散户交易活动显著增加。宽松的货币环境： 目前金融条件已经宽松，若美联储按预期降息，货币环境将进一步放松。泡沫顶部的三大信号尽管泡沫的条件正逐步具备，但瑞银认为，市场距离真正的泡沫顶峰还有相当距离。报告从估值、长期催化剂和短期催化剂三个维度，分析了标志市场见顶的关键信号。1、明确的估值过高：历史上的泡沫顶峰通常伴随极端估值。例如，在之前泡沫中，至少30%市值的公司市盈率会升至45倍至73倍，而目前“科技七巨头”（Mag 6）的动态市盈率为35倍。同时，股权风险溢价（ERP）也未降至2000年或1929年时约1%的极端低位。2、长周期见顶催化剂：报告指出，多个长期指标也未显示见顶迹象。首先，信息和通信技术（ICT）投资占GDP的比重远低于2000年水平，未出现明显的过度投资。其次，科技巨头的杠杆率远优于科网泡沫时期。此外，市场广度并未像1999年那样严重恶化，当时纳斯达克指数接近翻倍，但下跌的股票数量几乎是上涨的两倍。3、短周期见顶催化剂：从短期来看，市场也缺少见顶的紧迫信号。例如，尚未出现类似2000年沃达丰/曼内斯曼或美国在线/时代华纳那样的极端并购案。同时，美联储的政策立场也远未达到触发崩盘的紧缩程度。历史经验显示，只有当利率升至接近名义GDP增速（预计2026年为5.2%）时，市场才会见顶。后TMT时代的启示瑞银回顾了2000年科技、媒体和电信（TMT）泡沫破裂后的经验，为投资者提供了几点启示。首先，泡沫破裂后，价值可能会流向非泡沫领域，在最初的抛售中，非TMT股票一度上涨。其次，市场可能出现“回声效应”或双顶形态。最重要的是，“概念正确但价格错误”，微软、亚马逊和苹果等公司股价从高点暴跌65%至94%，耗时5到17年才收复失地。报告还强调，价值链的最终赢家可能不是基础设施的建造者，而是能够利用新技术创造颠覆性应用或关键软件的用户。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":2,".IXIC":2,".SPX":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2519,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":496990547689936,"gmtCreate":1762358764733,"gmtModify":1762359674568,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd62466c8f106fe5d684f40f03a2cdb8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3546057439648684","idStr":"3546057439648684"},"themes":[],"title":"","htmlText":"多空本来就应该都可以做的，可惜某种特色体质的人无法理解……🤪🤪🤪","listText":"多空本来就应该都可以做的，可惜某种特色体质的人无法理解……🤪🤪🤪","text":"多空本来就应该都可以做的，可惜某种特色体质的人无法理解……🤪🤪🤪","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/496990547689936","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2152,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":412057481797968,"gmtCreate":1741620296400,"gmtModify":1741620316968,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd62466c8f106fe5d684f40f03a2cdb8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3546057439648684","idStr":"3546057439648684"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a 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tg-width=\"720\" tg-height=\"432\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>对鲍威尔来说，此次新闻发布会上的任何言论都必须非常谨小慎微，他几乎面临着其主席任期以来最困难的任务。媒体在报道其声明时，纷纷借用了穿针引线（thread the needle）一词，意为使事物之间保持平衡和谐，进而指完成一项艰难任务。</p><p>鲍威尔的艰难任务在于，尽管其有放缓加息的想法，但如何一边让金融市场做好适当的心理准备、应对加息速度放缓，同时又不被市场解读为政策立场的鸽派转向。这种转向可能会推动股市和债市再度反弹，缓解金融状况、使其再次放松，十分不利于美联储抑制通胀的努力。</p><p>但总的来说，鲍威尔的预期管理可以说十分成功，在政策立场上取得了极为微妙的平衡，并将信息传达得极为清晰：他不仅暗示美联储可能放缓加息步伐——这是鸽派所希望的，还表示美联储利率峰值可能会高于政策制定者在9月份的预期——而这是鹰派所希望的。</p><p>从8月的杰克逊霍尔会议开始，鲍威尔就已经清楚地意识到，作为管理金融市场价格的关键工具，他的任何言辞需要变得更加清晰和尖锐，在传达美联储的政策取向时要恰到好处。在那次关键的讲话中，他明确表示美联储打算“在一段时间内”保持紧缩政策。</p><p>显然，鲍威尔吸取了此前的教训。今年3月到7月的每次新闻发布会上，他在传递有关经济的复杂信息时都摇摆不定、含糊不清，而看涨的交易员们只听到了他们想听到的内容，因此无意间引发了几次股市和债市的反弹。</p><p>鉴于通胀居高不下，美联储仍不希望过早放松收紧政策。就目前而言，其需要让市场相信，金融环境需要保持紧缩或进一步收紧，这样才能战胜通胀，避免经济硬着陆。</p><p>这一次，鲍威尔打了一场成功的“预期战”，使得鸽派人士对政策转向可能即将到来的希望破灭了。他昨晚的表现反映出，他已经学会了如何清晰地传达这一信息。</p><p>而分析人士认为，随着美联储的行动所产生的影响更强烈、更直接，市场对其言论将愈发敏感，那么美联储需要在管理市场预期上更为微妙和平衡，为其付出更大努力。而稍有不慎所引发的市场波动，将是极为危险的。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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needle）一词，意为使事物之间保持平衡和谐，进而指完成一项艰难任务。鲍威尔的艰难任务在于，尽管其有放缓加息的想法，但如何一边让金融市场做好适当的心理准备、应对加息速度放缓，同时又不被市场解读为政策立场的鸽派转向。这种转向可能会推动股市和债市再度反弹，缓解金融状况、使其再次放松，十分不利于美联储抑制通胀的努力。但总的来说，鲍威尔的预期管理可以说十分成功，在政策立场上取得了极为微妙的平衡，并将信息传达得极为清晰：他不仅暗示美联储可能放缓加息步伐——这是鸽派所希望的，还表示美联储利率峰值可能会高于政策制定者在9月份的预期——而这是鹰派所希望的。从8月的杰克逊霍尔会议开始，鲍威尔就已经清楚地意识到，作为管理金融市场价格的关键工具，他的任何言辞需要变得更加清晰和尖锐，在传达美联储的政策取向时要恰到好处。在那次关键的讲话中，他明确表示美联储打算“在一段时间内”保持紧缩政策。显然，鲍威尔吸取了此前的教训。今年3月到7月的每次新闻发布会上，他在传递有关经济的复杂信息时都摇摆不定、含糊不清，而看涨的交易员们只听到了他们想听到的内容，因此无意间引发了几次股市和债市的反弹。鉴于通胀居高不下，美联储仍不希望过早放松收紧政策。就目前而言，其需要让市场相信，金融环境需要保持紧缩或进一步收紧，这样才能战胜通胀，避免经济硬着陆。这一次，鲍威尔打了一场成功的“预期战”，使得鸽派人士对政策转向可能即将到来的希望破灭了。他昨晚的表现反映出，他已经学会了如何清晰地传达这一信息。而分析人士认为，随着美联储的行动所产生的影响更强烈、更直接，市场对其言论将愈发敏感，那么美联储需要在管理市场预期上更为微妙和平衡，为其付出更大努力。而稍有不慎所引发的市场波动，将是极为危险的。","news_type":1,"symbols_score_info":{"161125":0.6,"513500":0.6,"QLD":0.6,"OEX":0.6,"TQQQ":0.6,"DJX":0.6,"SSO":0.6,"SH":0.6,"UPRO":0.6,"PSQ":0.6,"SDOW":0.6,"SDS":0.6,"QID":0.6,"DOG":0.6,"SQQQ":0.6,".DJI":1,"DXD":0.6,".SPX":0.6,"ESmain":0.6,"QQQ":0.6,"IVV":0.6,"SPY":1,"DDM":0.6,"OEF":0.6,".IXIC":1,"NQmain":0.6,"SPXU":0.6,"UDOW":0.6,"MNQmain":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3737,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":324186401673328,"gmtCreate":1720153035232,"gmtModify":1720153037771,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd62466c8f106fe5d684f40f03a2cdb8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3546057439648684","idStr":"3546057439648684"},"themes":[],"title":"","htmlText":"咸吃萝卜淡操心！ 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justify;\">一位不愿透露姓名的基金经理说，鉴于这一话题的敏感性，他在进入假期前<strong>偏向于美元和短期美债</strong>，<strong>以对冲拜登退出将引发的风险飙升</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">自1968年林登-约翰逊（Lyndon Johnson）以来，还没有一位总统选择不寻求连任，而现在距离大选只有四个月的时间了。</p><p style=\"text-align: justify;\">道明证券驻纽约的美国利率策略主管根纳迪-戈德堡（Gennadiy Goldberg）说：“自辩论结束以来，市场已经在对选举赔率进行重新定价，因此过去24小时内的消息实际上只是火上浇油。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>交易员和策略师们的共识是，78岁的共和党人特朗普的再次当选，将刺激那些受益于宽松财政政策和更大保护主义的通胀组合的交易：美元走强，美债收益率上升，银行股、保健股和能源股上涨。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">即使在万里之外的悉尼，交易员们也在做准备。澳大利亚国民银行的策略师罗德里戈-卡特里尔（Rodrigo Catril）说，<strong>每个人都在准备交易计划，以防拜登结束竞选</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">“无论如何，市场都在押注特朗普赢得大选，”卡特里尔说。“民主党人似乎面临着非常困难的选择，没有一个是容易的，也没有一个可能产生更好的结果。”</p><p style=\"text-align: justify;\">以下是所谓的“特朗普交易”在各个市场的具体表现：</p><h2 id=\"id_2943966652\" style=\"text-align: justify;\">美元信号</h2><p style=\"text-align: justify;\">美元在上周辩论结束后的几个小时内上涨，最早发出了市场将如何应对特朗普可能获胜的信号。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管今年美联储表示打算将利率维持更长时间，从而提振了美元，但由于特朗普在与拜登的对峙中占据了主导地位，美元受到了明显的冲击。</p><p style=\"text-align: justify;\">以Joyce Chang为首的摩根大通策略师表示：“鉴于特朗普承诺征收更多关税，并对移民问题采取更强硬的立场，特朗普获胜将带来<strong>通胀上升和美元走强的前景</strong>。”</p><p style=\"text-align: justify;\">面对美元上涨和特朗普对关税的预期支持，潜在的输家包括墨西哥比索。</p><h2 id=\"id_2447697845\" style=\"text-align: justify;\">收益率曲线交易</h2><p style=\"text-align: justify;\">辩论结束后，规模达27万亿美元的美国国债市场的资金经理们做出了反应，买入较短期的国债，卖出较长期的国债——这种赌注被称为陡峭化交易。</p><p style=\"text-align: justify;\">包括摩根士丹利和巴克莱银行在内的众多华尔街策略师都对这一策略大加吹捧，敦促客户做好准备，应对特朗普下届任期内的<strong>通胀高企和长期债券收益率上升</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">从上周末开始的两天时间里，10年期美债收益率相对于2年期上升了约13个基点，这是10月份以来曲线最剧烈的陡峭化。</p><p style=\"text-align: justify;\">周三，有迹象表明，交易员们在为近期美债市场的波动做准备，这是一种所谓的“绞合结构”（strangle structure）的买方所为。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了周末假期围绕拜登参选的潜在风险外，到期日还包括周五的美国非农就业数据和下周美联储主席鲍威尔的证词。</p><h2 id=\"id_1555671747\" style=\"text-align: justify;\">美股收益</h2><p style=\"text-align: justify;\">特朗普获胜的前景支撑了无数股票，这些股票将从特朗普在监管环境、并购和贸易关系方面的预期立场中获益。辩论结束后，大盘一路走高。</p><p style=\"text-align: justify;\">Sevens Report总裁兼创始人汤姆-埃塞（Tom Essaye）说：“上周以来选举趋势的转变”意味着股市上涨，因为<strong>共和党人普遍被认为对企业更友好</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">医疗保险公司UnitedHealth Group Inc.和Humana Inc.以及银行将从宽松的监管中受益。Discover Financial Services和Capital One Financial Corp.等信用卡公司也因对特朗普的乐观情绪而上涨。</p><p style=\"text-align: justify;\">西方石油公司（Occidental Petroleum Corp. ）等能源股在辩论后上涨，因为特朗普被认为持支持石油的立场。GEO Group Inc.等私营监狱股也对他被认为对移民持强硬态度的观点做出了反应。</p><h3 id=\"id_2595973807\" style=\"text-align: justify;\">金融ETF</h3><p style=\"text-align: justify;\">交易所交易基金（ETF）市场近期表现出一种明确的投资策略：做多银行，押注特朗普将因其潜在的通胀议程而刺激放松管制和更陡峭的国债曲线。</p><p style=\"text-align: justify;\">规模达400亿美元的金融精选行业SPDR基金（XLF）上周创下两个多月以来的最大流入量，投资者增加了约5.4亿美元。本周到目前为止，在利率市场的最新波动中，他们已经增加了6.11亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，一种旨在搭乘特朗普交易顺风车的主题投资策略却难以获得吸引力。彭博社编纂的数据显示，一只股票代码为MAGA并投资于共和党友好股票的ETF基金在获得资产方面进展缓慢，今年也没有任何实质性资金流入。</p><h3 id=\"id_626578374\" style=\"text-align: justify;\">加密货币</h3><p style=\"text-align: justify;\">最近几周，特朗普通过会见行业高管表示了对加密货币行业的支持，并承诺他将确保未来所有的比特币挖矿都在美国进行。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据CoinMarketCap的数据，<strong>Solana币</strong>是市值约为670亿美元的第五大加密货币，这使得它成为特朗普重返白宫的潜在受益者之一。资产管理公司VanEck和21Shares已申请直接投资于这种数字货币的ETF。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然许多人认为批准的可能性很小，但一些市场参与者认为，新连任的特朗普将任命一位比拜登时期的加里-根斯勒（Gary Gensler）更友好的证券交易委员会主席。这样一来，Solana ETF和相应的代币涨势就更有可能出现。</p><p style=\"text-align: justify;\">FRNT Financial首席执行官Stephane Ouellette认为，<strong>民主党选票动荡的前景也有可能提振比特币</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">“美国政治体系越疯狂，比特币看起来就越好，”Ouellette说，“这正是比特币所追求的氛围。美国政治体系的疯狂是一个支持比特币的因素。”</p></body></html>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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Chang为首的摩根大通策略师表示：“鉴于特朗普承诺征收更多关税，并对移民问题采取更强硬的立场，特朗普获胜将带来通胀上升和美元走强的前景。”面对美元上涨和特朗普对关税的预期支持，潜在的输家包括墨西哥比索。收益率曲线交易辩论结束后，规模达27万亿美元的美国国债市场的资金经理们做出了反应，买入较短期的国债，卖出较长期的国债——这种赌注被称为陡峭化交易。包括摩根士丹利和巴克莱银行在内的众多华尔街策略师都对这一策略大加吹捧，敦促客户做好准备，应对特朗普下届任期内的通胀高企和长期债券收益率上升。从上周末开始的两天时间里，10年期美债收益率相对于2年期上升了约13个基点，这是10月份以来曲线最剧烈的陡峭化。周三，有迹象表明，交易员们在为近期美债市场的波动做准备，这是一种所谓的“绞合结构”（strangle structure）的买方所为。除了周末假期围绕拜登参选的潜在风险外，到期日还包括周五的美国非农就业数据和下周美联储主席鲍威尔的证词。美股收益特朗普获胜的前景支撑了无数股票，这些股票将从特朗普在监管环境、并购和贸易关系方面的预期立场中获益。辩论结束后，大盘一路走高。Sevens Report总裁兼创始人汤姆-埃塞（Tom Essaye）说：“上周以来选举趋势的转变”意味着股市上涨，因为共和党人普遍被认为对企业更友好。医疗保险公司UnitedHealth Group Inc.和Humana Inc.以及银行将从宽松的监管中受益。Discover Financial Services和Capital One Financial Corp.等信用卡公司也因对特朗普的乐观情绪而上涨。西方石油公司（Occidental Petroleum Corp. ）等能源股在辩论后上涨，因为特朗普被认为持支持石油的立场。GEO Group 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Ouellette认为，民主党选票动荡的前景也有可能提振比特币。“美国政治体系越疯狂，比特币看起来就越好，”Ouellette说，“这正是比特币所追求的氛围。美国政治体系的疯狂是一个支持比特币的因素。”","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":1.1,".SPX":1.1,".IXIC":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2533,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":663821602,"gmtCreate":1663115669406,"gmtModify":1663115670774,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd62466c8f106fe5d684f40f03a2cdb8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3546057439648684","idStr":"3546057439648684"},"themes":[],"title":"","htmlText":"可以想象，一旦真正出现见顶信号，美市将如何大举反攻……可惜好面子双标王们总是选择性预测他们希望的方向……👽👽👽","listText":"可以想象，一旦真正出现见顶信号，美市将如何大举反攻……可惜好面子双标王们总是选择性预测他们希望的方向……👽👽👽","text":"可以想象，一旦真正出现见顶信号，美市将如何大举反攻……可惜好面子双标王们总是选择性预测他们希望的方向……👽👽👽","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":8,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/663821602","repostId":"1152570028","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3591,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":628856048,"gmtCreate":1673048723985,"gmtModify":1673048726453,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd62466c8f106fe5d684f40f03a2cdb8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3546057439648684","idStr":"3546057439648684"},"themes":[],"title":"","htmlText":"你要总带着某种“期望”或者为了服从某种“管理”而提前预设了某种观点，必然会有想不明白的地方…… 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这种情况是不可避免的，有人会提出，为什么美联储不能为修复老化的基础设施提供资金呢？为什么不能提供资金修建边境墙，或购买数万亿美元的绿色债券，又或是为火星移民项目提供担保呢？\n</blockquote>\n<p>Quarles指出，<b>美联储除了将利率降至零并推出大规模债券购买计划外，还推出13项紧急贷款工具</b>，在美国财政部的支持下美联储能够在“异常和紧急情况下”购买资产并弥补损失。</p>\n<p>Quarles进一步指出，这些计划的总体使用率很低，<b>因为美联储仅仅承诺采取行动就能安抚市场情绪。</b></p>\n<p>Quarles认为，<b>美联储对公司债的支持已经降至垃圾级的公司，并涉足市政债券等高风险资产</b>，打破了向非金融企业提供贷款的这堵墙。如果美联储滥用权力，可能造成不可估量的损害。</p>\n<p>Quarles表示他支持美联储积极应对疫情，但警告称，一个不受国会拨款控制的机构，或产生较大的政治后果，对其政治控制也会带来较大利益。Quarles补充道：</p>\n<blockquote>\n <b>这助长了对财政不负责的风气，随之而来的压力将使美联储从一个技术官僚、非政治机构转变成政治组织。</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n 如果美联储被迫提供以上几类贷款，央行和国会应该立即将治理和借贷相关问题转移到“非美联储机构”，由其负责管理和做出最终决定。\n</blockquote>\n<p><b>放松监管，发展稳定币业务</b></p>\n<p>此外，负责监督<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>系统的Quarles还提出一些与银行监管相关的建议，指出应该<b>改进指导金融机构的规章制度</b>，包括改变银行压力测试的方式，调整规定放贷机构必须持有多少资本的杠杆要求。</p>\n<p>他还敦促<b>决策者在监管稳定币等数字资产时进行“合理的限制”</b>，Quarles表示，稳定币是一种数字货币，其价值与美元等传统资产挂钩。人们对其透明度、稳定性和消费者保护的担忧相对缓解时，应该允许银行与数字货币接触。他说：</p>\n<blockquote>\n 很明显，银行客户对这些资产有着强烈的需求，应该允许监管良好的银行从事有关的活动。\n</blockquote>\n<p>Quarles批评了其中一项提议，即任何稳定币发行商或“钱包提供商”对其他商业实体的访问都受到限制，<b>称其比非数字资产的规定更为严格。</b></p>\n<p>然而，民主党进步派人士认为这是对全球金融危机后监管机构的权利稀释。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储高官“讲了真话”：疫情后“大放水”开了危险的先例</title>\n<style 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09:28","market":"us","language":"zh","title":"以史为鉴，中美股市共振下行几时休？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2207280373","media":"格隆汇","summary":"中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，","content":"<html><head></head><body><p><b>中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。</b>从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，<b>因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/587bca836614e324a1876d063a58fcbd\" tg-width=\"992\" tg-height=\"562\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中美股市的只出现过如下6次共振下跌：</p><p><b>2010年1月-2月（图2）：</b>中美股市这波开年下跌持续了23天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和8%，<b>起因是1月18日中国央行上调存款准备金率，</b>在全球率先结束了超宽松的货币政策，A股由此在下跌后震荡；同期美股的下跌则叠加了欧债危机和金融监管新规的影响，但随着欧盟承诺救助希腊和强劲的美国财报数据公布，美股率先反弹。</p><p><b>2010年4月-7月（图2）：</b>这波持续了74天的共振下跌源于国内外政策面利空的叠加，上证综指和标普500跌幅分别为21%和16%，<b>同期中国“国十条”地产调控政策出台，而欧债危机则因希腊和葡萄牙评级遭下调再度发酵。</b>三季度随着中美经济数据的走弱，A股因紧缩政策告一段落而超跌反弹，美股则因宽松预期未兑现而继续震荡。</p><p><b>2011年7月-9月（图2）：</b>这波共振下跌持续了64天，上证综指和标普500跌幅分别为11%和13%。A股的下跌源于国内滞胀担忧的升温，亦叠加了地产调控的不放松，<b>而同期美股的走弱则因美债违约风险的加大，尤其是8月美债评级的下调。</b>此后美股因经济数据的持续改善迎来超跌后反弹，但A股则延续弱势震荡。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44db241e359d7022368870f1a2208ccc\" tg-width=\"949\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>2015年8月-9月（图3）：</b>中美股市的下跌共持续了12天，上证综指和标普500跌幅分别为26%和7%。<b>导火索为我国“811”汇改，人民币的大幅贬值打乱了其自2005年以来稳步升值步伐，对全球股市形成冲击。</b>8月26日中国央行宣布降准降息，A股才逐步回暖。而美股方面，消化了利空因素后，强劲的基本面带动美股反弹。</p><p><b>2016年1月（图3）：</b>这波开年开始的共振下跌共持续11天，上证综指和标普500跌幅分别为18%和8%，<b>起因是我国2016年初生效的熔断机制，造成A股在1月4日和7日各熔断两次，外溢性波及美股，</b>1月7日晚我国证监会决定取消熔断机制，市场情绪逐渐稳定下中美股市企稳。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c0a7c5d461a4b0156c55374525672cf7\" tg-width=\"936\" tg-height=\"536\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>2018年9月-12月（图4）：</b>中美股市的下跌共持续了70天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和10%。9月18日，中美贸易战升级，美方宣布对来自中国进口的约2,000 亿美元商品加征关税，中美股市应声下挫。<b>12 月1日双方同意停止加征关税90 天，中美股市才逐渐企稳。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d61b62cb0c0a1e75689d5732676c740\" tg-width=\"943\" tg-height=\"530\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>在上述中美股市共振下行时期，<b>债券和黄金多为上涨，基本金属普遍下跌（表1）。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d93808bafe1252a65e1295dae9c121b\" tg-width=\"948\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>综合上述复盘可以看出，政策的收紧或事件的冲击往往是中美股市共振下行的触发因素。因此，<b>扭转这一局面的最有效方式便是政策的纠偏或事件冲击的消退，但如果这两个条件尚不具备，则只能期待经济基本面的持续改善。</b></p><p><b>我们再来看2022年以来的这波中美股市共振下行，市场对美联储货币紧缩的担忧的回落无疑是一个主导因素，</b>而A股的下跌也叠加了国内稳增长政策出台的缓不济急。因此，要结束当前的局面，无非取决于两个条件：一是美联储重回鸽派，二是中国的稳增长政策开始见效。<b>就第一条件而言，我们认为美股的调整尚未结束。</b>这是美联储已经一致表达了遏制通胀的决心，除非金融条件大幅收紧，否则美联储短期内很难转鸽。<b>就第二个条件而言，我们认为A股有望在节后迎来反弹。</b>市场可能会担心1月金融数据不及预期，但即便出现这样的结果，我们认为货币宽松和财政发力的空间将进一步打开，而房地产销售大幅下滑会加速放松政策在节后的出台。因此，2022年一季度的宽信用虽然可能迟到，但不会缺席。</p><p><b>风险提示：</b>疫情扩散超预期，政策对冲经济下行力度不及预期</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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