周一收盘沪指跌0.84%、深成指跌0.09%，创业板指涨0.74%。 成交量1万3千亿，较前一日成交量放大。 市场严重分化，权重类表现好于题材类，指数看起来没怎么跌。 实际下跌个股3588家，跌停个股193家。北上资金净流入15亿。 板块方面，消费类尤其白酒大涨。前期涨幅较大的钢铁、有色、化工跌幅前列。 白酒板块大涨一方面受节假日消费催化，另一方面是老窖股权激励计划，开盘直接涨停。 酒王茅台曾涨停。最终收涨9.5%。 有消息称今天消费大涨周期大跌的原因是之前不少风格漂移的基金买入的股票与基金名称不符。 为了避免三季度报基金持仓批露中出现不符合的公司，今天在剧烈调仓。 尤其是消费类的基金，正在卖周期，买回消费。 这个故事听听就好了。 多少风格飘逸的基金买了宁德时代和隆基股份，但这俩新能源龙头这段时间稳得很。 难道基金经理只卖周期，不卖新能源？ 真实的原因就是周期类涨多了，结账时候到了，跑得慢留下买单。 想在二级市场赚铜板独立思考必不可少，少被带节奏。 而且临近国庆七天假期不开盘，大资金应对假期可能出现的突发性事件一定会在节前结账。 老套路。不然为什么很多人总会讨论要不要持股过节。 大家都想卖，越晚卖越吃亏，根据纳什均衡，时间点自然会提前。 要卖的资金最晚周三会撤退。 提前腾出仓位的反而会进场扒鞋，过完节回来还是要吃饭的。  「少亏多赚睡得香」策略 今年开始探索的交易策略，赚绝对收益。代号:少亏多赚睡得香。 少亏：复利的核心是风控，策略以调节仓位控制回撤为核心，目前今年最大回撤为12%。 仓位在空仓、半仓、满仓三种状态间切换，无融资。 多赚：先求不败而后胜，积少成多，赚多少看老天爷赏饭吃，运气好如图一波上天。 睡得香：中期持股，计划交易，杜绝频繁操作。 少看盘，少焦虑，自然睡得香。 赚钱都是因为行情好，亏钱都是因为自己操作弱鸡。截止到今天收益超预期，运气成分较大，主要

​点击上方钱哆哆，一起钱多多周五港股新股心玮医疗上市首日即破发，盘中更是一度跌超25%。心玮医疗和先瑞达这两只新股老钱是没有认购的。原因很简单，12个字。放弃幻想，认清现实，实事求是。头铁终究被锤的头破血流。目前状况是大多数打新人面对窘境。认购了又担心会下跌，担心他不来，又害怕他乱来。开盘下跌了，又庆幸自己没中签。一群打新人老人不知道该如何打新是好。老钱接触港股打新4年，作为一个参与者。眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他内卷。 初体验 大多数打新人是2020年进场，对2018年时期的打新是很陌生的。当时的打新更像是赢的概率偏向参与者的轮盘赌游戏。相等金额参与10只新股，赚钱的多，亏钱的少。即使行情不太好，大多数新股会下跌亏钱，也总有一两只能够涨出来，覆盖掉亏损。打新人基于新股的历史表现，统计出一套操作方法论。小盘股策略，市值大的不搞。字母股策略，新股名字是英文字母的容易出大涨的妖股。建筑股不搞，香港、马来西亚建筑股多如牛毛。开盘价卖、收盘价卖。10点卖出、11点卖出。打新人称为大数定律。这一时期的老钱没有用太多的资金参与。大多数时间只是作为一个旁观者，有时下场小赌怡情。原因也很简单，基于过往数据的统计，后视镜思维，确定性不足。 起高楼2019年春节前夕，猫眼上市了，当时一手中签率是100%。认购人数是9882人，不到一万人。猫眼开盘涨幅5%，一手赚200块，大家说真不错。中烟香港，中烟旗下做进出口贸易的公司。暗盘高开低走，一路下跌收盘2%，很多人卖出。随后的几天，中烟香港的股价一路上涨了5倍。拍断大腿。百威亚太，啤酒品牌。第一次来上市没搞基石，发行情况不乐观。认购结束后暂停上市。与去年蚂蚁取消上市退手续费利息不同的是，当时大部分券商认购的费用是不退的。骂声马上一片。蓝光物业，暗盘首日涨幅15%，一个乙头可以赚七八万。放到今天是很难想象的。中国抗

👆👆👆点击上方钱哆哆，一起钱多多今天有2张截图刷屏了。​在一个500人的半导体交流群内，正在讨论光刻胶。光刻胶是半导体中的耗材，属于我们国家被卡脖子的领域。某证券的首席电子分析师猛怼杨晓松。首席分析师语出惊人。你算老几？并发表了自己的观点。群内其他券商的分析师表示，杨总是行业内真正的专家。杨总表示：“你知道的太少了。”“你问问国内所有做光刻的，我敢不敢这样说。”最怕空气突然尴尬。杨总是中芯国际光刻胶部门的负责人。妥妥的外行指导内行。随后群主将该分析师请出了群聊。并表示最近行情好，他太激动了。  老钱认为，且不论观点对错。两个正常人的交流是不会因为观点有分歧就怼人。“说你算老几”这种话吗？更何况是在行业群内。妥妥的大型“社死”现场。大概是因为最近半导体行情太好，所以分析师上头了。故事讲到自己都信了。无独有偶，重仓半导体的诺安基金。3月份回撤大的时候，人人喊打，基金经理被戏称为菜狗。由于最近半导体的行情好，又被捧上了天。蔡狗变蔡神。论坛上的段子。有基民要给蔡经理寄水果。刚好年初寄的刀可以拿出来削水果。是不是又有年初1月底的市场氛围那味儿了？在人声鼎沸之时，合适高切低。把高位加速段的股票减仓，换到低位刚刚有资金介入的标的。性价比更高。月初星球票的通信铲子股已有40%的涨幅。收益并不低。  昨天另一件大事是美国暂停中资企业赴美上市的申请。目前100多家排队赴美上市的公司，接下来应该要准备赴港上市了。远期利好港交所。今年港股指数应该是全球最拉胯。之前预定在本周招股的心玮医疗、先瑞达推迟招股。港股科技公司的锚——腾讯的下跌会导致港股科技类整体的估值下调。如同18年熊市的挤泡沫，才有19-20年的新股牛市。保护好目前的资金，未来可期。$中芯国际

没想到会有这么一天，老钱也成为了段子里面的主人公。事情得从一周之前说起。大家都知道今年以来政府出台了一系列的限制校外培训的政策。好未来股票，包括学而思为主的校外培训机构。从最高点90美元，一路跌到了上周20美元，跌幅72%。看到这里大多数人应该和老钱想的一样。政策也出来了，那就转型做其他的培训。已经跌了这么多了，继续大跌的可能性应该不太大了。  为了给账户上的资金搞点低风险的收益。老钱选择了卖出好未来的PUT。大部分朋友对期权不太了解。期权分为CALL和PUT， 分别对应看涨和看跌。买入CALL的话，如果股价上涨，那就赚钱。同理，买入PUT，股价下跌，那就赚钱。简单理解就是赌大小，最为稳健型的投资者，这事咱不能干啊。老钱来通俗的解释一下卖PUT的操作。那卖出PUT的话，只要股价在约定的日期，没有跌到约定的价格。那就能赚到一笔权利金。以老钱的操作为例。TAL是好未来的股票代码。210820 12.50 的意思是到8月20日，好未来的股价没有跌到12.5美元，就可以获得一笔权利金。权利金的收益就是卖出PUT时候的成本价，一张期权对应100股，0.35*100股=35美元。付出的保证金是行权时的100股市值，12.5*100=1250美元。一个月的时间，用1250美元，可以赚35美元。收益2.8%，年化33%。真不错。如果在8月20日股价跌到行权价。也就是跌倒15美元以下的话，无论是跌到多少，只要是比15元低，都将会行使以12元买入的权利。而老钱的建仓成本是，12.5-0.35=12.15美元，0.35是权利金的收益。卖PUT的操作通常用于低成本建仓。最著名的案例是巴菲特通过卖PUT的方式建仓可口可乐。老钱一开始的想法也是想要通过这种方式建仓好未来。所以这并不是一个赌棍爆仓的故事。恰恰相反，当时的想法和大多数人一样。已经下跌幅度如此之大，继续大幅下跌的可能性并

话不多说，直接说重点科济药业与传统的癌症治疗药物不同，CAR-T细胞疗法主要是利用T细胞启动人体自然宿主防御机制。CAR-T可以在识别肿瘤抗原时无需主要组织相容性复合体（MHC）的限制，能够识别MHC非依赖型靶标。同时通过共刺激性分子信号增强T细胞免疫的杀伤性，从而克服由于肿瘤细胞下调MHC表达或抑制共刺激分子分泌而造成的免疫逃逸。中国细胞免疫治疗产品市场规模预计于2021年至2023年由人民币13亿元升至102亿元，年复合增长率为181.5%。预计市场于2030年达到人民币584亿元。CAR-T行业内，三家上市公司排序，传奇>科济>药明巨诺。认购计划2021年1月，高瓴资本入股1千万美元，当时科济估值16.1亿，折合港币125亿左右。本次发行的估值为186亿。说便宜吧，比1月份高了50%。说贵吧，天知道未盈利的医药股该如何估值。很多朋友看到基石占比60%，要搞融资梭哈。老钱一大早就在群里建议大家别着急融资认购，现在不缺额度，看看情况再认购也不迟。正着想不明白，那就从涨幅来倒推。1月份在一级市场估值125亿，假设6个月估值翻倍，上市后250亿。这算是比较好的情况了，相较于发行价上涨35%左右。再来算算中签率全球发售共9474.7万股，每手500股，共18.95万手。超购最大回拨50%，甲乙组各4.74万手。今年类似体量的新股对比心通医疗B，甲乙组各5.14万手，56万.7人认购，超购769倍，一手中签率7.5%，乙头中签2手。赛生药业，甲乙组各5.8万手，43.6万人认购，超购1068倍，一手中签率3%，乙头中签2手。今天第一天交易宝融资倍数111倍，毛估估最终融资倍数估计600倍。保守估计一手中签率估计5-10%，乙头中签2手左右。盈利有多少我们知道打新赚钱的公式，盈利=涨幅*中签数量-手续费-融资利息以华泰25倍融资，利率3.5%计7天利息4269港币，打和

概况公司是国内领先口腔隐形矫治服务供应商，截止20年9月已完成10万余例隐形矫治案例。市场占有率41.3%。营收构成1.销售终端产品，4种隐形矫治器（经典版、冠军版、儿童版、COMFOS），营收占比97.9%。2.矫治方案设计云服务平台，辅助系统为牙医赋能，营收占比2.1%。股东大股东松柏投资于2015年收购时代天使境外控股公司股份，持股67.12%，公司高管及员工持股32.21%。松柏投资专注于牙科及口腔护理的投资集团，背后是高瓴资本。为时代天使赋能，打造国产隐适美。核心逻辑1.隐形矫治行业高速发展前景明确，赛道空间大。2.公司作为行业龙头具备较深护城河，与竞争对手相比具有明显的价格优势，成长性强。隐形矫治市场发展空间隐形矫治优势隐形矫治对比传统矫治方法，优势在于美观、可摘卸。国内隐形矫治渗透率低。国内使用隐形矫治器人数占比10.5%，美国隐形矫治器占比33.3%。市场规模消费升级大背景下，口腔矫治2015-2019年均符合增长率达58.8%。2019年我国隐形矫治市场规模106亿元，机构预期2025年市场规模有望达到395亿元。若对标美国的隐形市场发展，预期市场规模可达2378亿元，空间巨大。竞争格局隐形矫治行业特点进入门槛较低，而龙头护城河深厚。有望形成时代天使与隐适美（美股爱齐科技）双寡头竞争格局。先发优势时代天使的第一代产品于2006年上市，排名第三的正雅2009年推出产品，隐适美2011年进入国内市场。渠道优势隐形矫治的关键点在于牙医的技术和供应商产品和服务。其中牙医是渠道销售的终端，在消费者选择产品时起到决定性作用。目前已合作牙医超3万名，数量约为隐适美的3倍。价格优势时代天使优势是下沉区域市场领导者。以常见的隐形矫治为例，成人版价格3-4万，而进口的隐适美价格是时代天使的2倍+。以我国目前的收入水平，具有潜在隐形矫治需求的下沉市场消费者是时代天使市场占有率提

概况优然牧业是我国乳液上游市场的领导者，从育种到饲料，再到原料奶生产的全产业链。按照2020年收入计算，是我国规模最大的乳业上游产品供应商。公司成立于1984年，曾经是排名世界第五。曾是伊利旗下全资附属公司直到2015年私募基金PAG进行投资成为大股东。目前你伊利仍然持有40%的公司股份。主营业务主要分为原料奶和反邹动物养殖解决方案。原料奶行业的特点是供应市场较为分散。以2020年存栏量和原料奶产量计算，行业内前5名的市场占有率分别为8.1%和14.1%。伊利为主要的下游客户。2018~2020年三年，公司向伊利销售原料奶的收入占比。从91.7%上升到95.8%。优然牧业以67座牧场，30.8万头奶牛存栏量市占率2.9%。原料奶产量86.04万吨，同比增长28%，市占率4.5%。市场份额均排名第一。公司运营牧场67座，牧场大部分集中于北纬40-50度黄金奶源带。拥有308195头奶牛。在建牧场8座，2年内投入使用。反邹动物动物要去解决方案，指的是动物的生长生产所需要的营养饲料育种等配套技术服务。以2020年公司在饲料和余种业务的市场份额占比均为国内市场第一。公司2020年收入117.81亿，同比增长54%，利润13.41亿，同比增长67%。竞争格局我国的原料奶供应市场高度分散。以2020年底数据计算，前5大公司按奶牛存栏量即仅占8.1%的市场份额。公司以2.9%的市场占比排名第一。原料奶产量1562.4千吨，市占率4.5%。表格中的A公司即为在港交所上市的现代牧业。主要为蒙牛提供原料奶。从表格中的奶牛存栏量。原料奶产量看两个公司之间的差距并不大。我国反搜动物饲料市场竞争激烈。数据计算，国内有1000家饲料供应商。公司按照销量及销售价值计算市占率均为排名第一，分别为5.8%和6.1%。行业发展空间原料奶产量不足，需进口大包粉大包粉是生鲜乳脱水干燥后的粉末，可长期储存，保质期可

老钱目前在践行的普通人财富增值体系：三驾马车（主业+副业+投资）+房产杠杆暴击。灵感来源于太史公《史记货殖列传》中“无财作力，少有斗智，既饶争时“。没钱时需要通过体力换取收入；通过开源节流存钱后需要通过智慧赚小钱；资产富饶后，想赚大钱则需要时代的机会。三驾马车对于大多普通人来说，拥有一个不错收入的工作，还可以存钱，既是拥有了一架马车。在主业（打工人）保证稳定现金流之余进行副业开源，首选具有规模效应的方式。继续丰富我们的现金流，相当于拥有两架马车。尤其是刚毕业的年轻人一定要到一线城市，付出相同的体力劳动，能够赚到更多的钱。男女朋友两个人毕业3年，达到年收入50万很正常。如果两个人都在互联网大厂收入会更多。即使是一穷二白，利用好年轻的人口红利，也能完成初步的原始积累。这个过程中的一个难点是同学朋友们在消费主义买买买，不仅要自己“苦哈哈”，还要说服你的另一半跟你一起“苦哈哈”，并不容易。需要很强的信念和一群爱搞钱的朋友一起走才能走的远。内心要有坚定的信念，我们是在年前的时候为40岁以后的生活做储备。在前面两架马车稳定的基础上，我们会产生大量的现金盈余。这个时候学习股票和套利知识派上用场，投资这块可以分成2部分。一部分是套利，套利提供的是单次的绝对性收益，有机会就做，没机会就等，重点是能够盈利，相当于是加强高阶版的现金流。可以是港股打新/可转债/中期行情操作，这一部分不要嫌弃钱少，只要能稳定盈利，通过人头放大之后收益都不少。比如可转债打新只有二三百块，行情不好的时候只有几十块，有的人看不上这个小钱。星球里一位朋友搞了50个A股人头账户，放大操作之后盈利依旧可观。套利的核心是放大。另一部分是大周期的能够识别整体市场的低估和高估区间即可。在无人问津的低估区间时候买入，耐心等到人声鼎沸的高估区间卖出。我们并不需要精准抄底逃顶，仅是模糊的低估和高估之间轮动，两架马车和套利积攒的现金流资金就

一.新股概况京东物流成立于2007年，之后的10年都只为京东内部提供服务。2017年开始独立转型一体化供应链物流企业。2020年市场份额为2.7%，全国最大。京东物流的核心是仓储、运输、配送、大件、冷链、跨境，六大网络。900个自营仓库，1400个合作仓库。自营仓库并非京东自有的，而是租用的，轻资产运营。快递物流本身属于基建行业，重资产，利润很薄，苦逼行业。京东物流在给基础设施赋能。拿顺丰和京东去对标是不完全合适的。同理，因为顺丰年初至今有很大幅度的下跌就认为京东物流不会有大幅度上涨太过片面。二.参考逻辑1.基石软银、淡马锡、黑石集团等8家基石合计认购15.29亿美元，其中多家基石是一级市场中耳熟名详的大机构。核心是卡位。那么一线机构作为基石卡位，其他机构也会跟进。2.老股年初京东物流老股440亿美元，较目前发行价有30%的折价。当然年初的股票价格普遍要比目前的价格要高很多。这一点仁者见仁。另外本次发行的估值比最初的发行价已有部分折价，有少量水位。3.预估中签率全球发售共60916.08万股，每手100股，共609.16万手。超购最大回拨9%，甲乙组各27.41万手。按近期40万人认购，毛估估最终孖展倍数300-350倍左右。参考京东健康的情况，一手中签率40% ，2万的小甲打满40手中签率50%，稳中需100-200手。三.认购计划大市值低入场费的新股，七大姑八大姨的现金组铺满，性价比最高。2万的账户小甲融资40手，大概能提高10%的中签率。小甲融资手续费+利息通常200左右。理论中签状态下，涨幅30%以下， 现金比小甲融资的收益更大。涨幅30%之后小甲融资的优势才会体现出来。乙头需要875万，打和点较高，而且应该大部分人都不够资金。老钱预估上市后会有机构资金进场配置，因此中签后会短期持有，跟着资金走。另外时代天使周日通过聆询，国产版隐适美，优质赛道的稀缺标的，金眼银牙，

历史数据是一座宝库。每一个打新人都应该自己做一次复盘，之后都会对打新有更深的理解。1张图、2条公式、3点总结2019年至今主要热门新股数据分享2条公式新股大涨=优质公司+合理发行估值+大行保荐人+顶级基石账户盈利=涨幅*中签数量-手续费-融资利息大涨新股规律总结大涨=优质公司+合理发行估值+大行保荐人+顶级基石 优质公司：科技、消费、医药行业的优质公司，各行业细分龙头溢价 合理发行估值：行业内横向估值对比 高频大行保荐人：大小摩、美林、高盛、中金 高频顶级基石：GIC、国企结构基金、高瓴资本 掌握选择新股的方法，知道哪些新股涨的可能性大，哪些跌的可能性大，根据赔率和概率下注是进阶的第一步。认购策略总结打新赚钱公式：盈利=涨幅*中签数量-手续费-融资利息 根据甲乙组发行数量+认购人数，估算一手中签率是入门的开始； 根据甲乙组发行数量+回拨比例，判断多户融资or乙组占优； 根据热门新股1手中签率+乙头中签量，快速制定认购计划，怎么打、打多少； 根据乙头中签市值+乙头盈利情况，理性判断性价比，不再盲目抢额度； 整理数据、细心观察、发现规律、实操验证少纠结，下重注 融资认购还是现金认购？ 上图的历史数据显示，一定是融资认购赚的多。纠结融资利息的小钱，往往会浪费机会成本。有舍才有得，舍小得大。 某只新股要不要认购 直接放弃。令人纠结的新股，说明还不够好。不够好的新股大概率不会大涨。再加上无法梭哈，中签数量自然有限。根据打新赚钱公式：盈利=涨幅*中签数量-手续费-融资利息最终无论盈亏都不大，对于整体的收益而言影响很小。当打新人开始思考上面这些问题，已经超越了60%的打新人。当这些问题有了答案的时候，已经超越了90%的打新人。$百融云-W(06608)$