文 / 安妮 来源/ 节点财经 2026年伊始，消费电子领域传来重磅消息。 深圳市绿联科技股份有限公司（简称“绿联科技”）正式向港交所递交招股书，拟登陆香港主板市场，独家保荐人为华泰国际。 2024年7月登陆A股以来，绿联科技在资本市场表现突出。截至2026年2月4日收盘，其股价较发行价累计上涨超213%，总市值一度突破340亿元人民币。 如今，这家从深圳华强北一家小小淘宝店起步、深耕3C配件领域14年的企业，正加速向“A+H”两地上市的目标迈进，有望成为国内3C消费电子配件领域首家实现这一布局的企业。 莆田老板的华强北突围 2007年，刚从仰恩大学国际金融专业毕业的张清森，怀揣着对未来的憧憬，加入了南下深圳打拼的大军。 当时，华强北已是全球知名的3C电子配件集散地，各类3C产品、配件在这里汇聚、流通，从基础的数据线、充电头，到各类3C周边耗材，空气中都弥漫着3C创业的机遇与竞争的硝烟，也为张清森的创业之路埋下了伏笔。 但繁荣的另一面，3C配件市场鱼龙混杂，大多是“贴牌代工、低价竞争”的小作坊，很多创业者急于赚快钱，忽视了产品质量和品牌建设，形成了“低价内卷、品质堪忧”的行业乱象。 而张清森的与众不同，在于他从一开始就意识到“品牌才是3C配件企业的长久之道”——3C配件作为高频刚需产品，用户的复购率极高，只有靠品质赢得信任，靠品牌积累口碑，才能在激烈的市场竞争中长久立足，这种认知，在当时的华强北，无疑是极具前瞻性的。 初入职场的张清森，选择从港资企业的3C外贸业务员做起。这份工作虽然繁琐，却让他积累了宝贵的3C行业经验，在多年的3C外贸打拼中，张清森攒下了25万元的起步资金，这成为他日后深耕3C领域、开启创业之路的“第一桶金”。 2012年，张清森在华强北注册成立了绿联科技，从一家主营3C配件的淘宝店起步，正式开启了自己的3C创业之路，聚焦于当时被巨头忽视的3C细分赛道。

文 / 金叶  来源 / 节点财经  “价格还能谈吗？” 这句话，如今几乎成了踏进二手房市场的标准开场白。谈价，似乎不再是交易的一个环节，它几乎就是交易的全部。 当讨价还价成为条件反射，一个值得深思的问题浮现出来：我们是否过于沉溺于价格的“拉锯战”里，而忘了房子本身的价值？ 当砍价成为惯性 表面上看，价格博弈无非是买家想“抄底”、卖家想“守价”。但更值得关注的，其实是夹在中间的房产经纪人。 他们本应是弥合信息差、提供专业服务的角色，有些经纪人因为业绩压力或经验不足，不自觉地成为“降价”声音的直接传递者。尤其是一些没经历过完整市场周期的经纪人，最容易说出那句：“哥/姐，要不咱再降点？”，对于买家则说，“要不再加点？” 可问题是，当“帮双方讲价”被视作服务的全部，另一种更深层的能力——理解市场、解读需求、管理价格预期、交易兜底保障，反而被忽略了。 《节点财经》注意到，贝壳正试图将经纪人的角色定位拉回来：从“交易撮合者”转向“市场信息顾问”。核心任务不再是帮任何一方压价，而是帮双方看清真实的市场图景。 首先，用真实的成交数据、同小区的带看热度、客户的出价反馈，来替代空洞的借口“市场问题”。例如对于初次买房的小白，经纪人的角色更像是一个“需求整理师”，花更多时间和客户深聊，不只问“要多大、预算多少”，更会问“为什么想换房”“现在住得有哪些不方便？”“对未来家有什么需要”。可能客户嘴上说“需要大一点”，实际是希望和父母分开住，有更大个人空间等等。面对又要卖房又要买房的置换客户，则得成为“心态平衡师”，先缓解焦虑，再用数据帮他们理清两头该怎么走。 其次，贝壳的价值观也很清晰：不玩“一刀砍到底”的游戏。相信好生意来自信任的累积，而不是一次“杀价成功”的短暂快感。有位贝壳经纪人向《节点财经》分享过这样的经历：当客户出价明显偏离市场时，他不会急着否定“姐，你拿不下来”，而

文 / 梁添  来源 / 节点财经  这个春节，还是熟悉的红包大战，但却是不熟悉的配方——大厂们久违的全部上桌了。 去年春节，DeepSeek横空出世，仅用时一周全球用户破亿，打了巨头们一个措手不及。 彼时，大厂对于AI的投入，特别是腾讯，还显得犹豫未决。 时隔一年，招兵买马。就这样，围绕AI时代的入口之争的第一战，在这个春节打响了。 582cdbb016b9c578e5cf1cb432ca55bc 从玩法上看，这股刷屏潮十分差异化。 腾讯旗下元宝，祭出10亿现金，为AI社交元宝派引流，不过，或许是“左右互搏”的原因，微信毫不留情的将元宝活动链接关入禁闭；百度则让文心助手，拉长战线，投入5亿元现金红包，试图让APP与多种春节AI玩法绑定；阿里旗下千问APP，投入30亿元启动“春节请客计划”，淘宝闪购、飞猪、大麦、盒马、天猫超市、支付宝全家桶齐上阵；字节直接拿下了春晚独家互动权，试图借助超级流量场，将“豆包”推向国民级应用。 这个春节，大厂们不再试探，而是浩浩荡荡地打起来了。 不是AI重构大厂，而是大厂+AI descript 现在回看第一阶段的AI入口竞争，以Kimi为首的Chatbot，广撒网地获取流量，但在商业闭环上尚未完全验证。 互联网巨头们或许有点姗姗来迟，但其实想得更清楚，各家拿着旧地图，把用户圈到新大陆中。 字节拿着内容生态图，腾讯拿着社交关系图，百度拿着搜索场景图，阿里则是商业服务地图。 腾讯在2月2日推出，AI社交元宝派时，形态上更像“微信+腾讯会议+AI助手”的融合体：用户既可以闲聊、共享屏幕一起看视频，也可以远程开会、教学，同时AI还能扮演任务助手与情感陪伴的双重角色。 当然，腾讯的元宝派也颇有防御动作，毕竟，1月27日，百度文心内测多角色群聊；1月26日，阿里旗下UC浏览器推出多智能体群聊，而两位恰好也曾觊觎过社交这块宝地，腾讯避免

文 / 董轩  来源 / 节点财经  在资本市场回暖、生物制药板块持续受到资金青睐之际，医药企业正迎来一波集体赴港上市的热潮。 好风凭借力，送我上青云。作为备受关注的创新药企之一，迪哲医药（688192-U.SH）积极布局A+H的双重上市地位，于近日正式向香港交易所递表，拟在港主板挂牌。 从招股书来看，A股尚未“摘U”（尚未实现盈利的状态）的迪哲医药不仅要直面自我造血的考验，且核心产品受赛道容量限制。 尚未实现自我造血 迪哲医药成立于2017年，前身为阿斯利康全球肿瘤转化科学中心-亚洲创新药物和早期研发中心（iMED Asia），2021年12月登陆科创板。 业务方面，迪哲医药聚焦肿瘤及血液系统疾病领域，拥有舒沃哲（舒沃替尼片）、高瑞哲（戈利昔替尼胶囊）两款核心产品，另有多款处于临床阶段的在研管线。 但不容忽视的是，迄今为止公司仍未实现自我造血，虽然营收节节高升，但净利润始终为负。 招股书显示，2023年、2024年以及2025年前9个月，迪哲医药的营收分别为9128.9万元、3.6亿元、5.86亿元；同期，净亏损分别为11.08亿元、9.4亿元、5.83亿元。 若追溯至公司诞生之初，即从2018年到2024年，哲迪医药累计“失血”已超过40亿元。 图源：迪哲医药招股书 图源：迪哲医药招股书 1月13日，迪哲医药披露了业绩预亏公告：得益于两舒沃哲与高瑞哲两款主力产品纳入国家医保目录，推动市场快速放量，预计2025年录得营收约8亿元，较2024年增加一倍有余。 然而，爆发的营收并未立即带动迪哲医药扭亏，公司2025年归母净利润预计约为-7.7亿元。尽管亏损相比2024年收窄了8.98%，但距离盈亏平衡还有相当一段长路。 值得一提的是，2025年8月，迪哲医药曾发布了一份振奋人心的中期报告。财报数据印证，其在2025年上半年斩获营收3.55亿元，几乎赶上20

文 / 安妮  来源 / 节点财经  2026年初，“便携储能第一股”华宝新能披露的2025年度业绩预告，引发资本市场与行业的广泛关注。 公告显示，公司预计2025年营业收入实现40亿元至42亿元，较上年同期的36.06亿元稳步增长，彰显出其在便携储能领域的市场韧性。 但与之形成鲜明对比的是，净利润同比暴跌90.40%至93.53%，仅为1550万元至2300万元，净利率被压缩至0.37%至0.58%的极低水平。 《节点财经》看来，“便携储能第一股”一涨一跌的背后，映射了中国出海企业的挑战，既需要流量广告打通渠道，又有着成本的天然压力。 作为深圳跨境消费电子的标杆，华宝新能旗下“Jackery电小二”在户外电源领域名气不小，2022年上市时还是行业香饽饽，如今却陷入这样的困境，到底是哪里出了问题？ 一涨一跌背后，利润被谁“吃掉”？ 华宝新能2025年最离谱的地方，就是“营收和利润背道而驰”。按理说，卖的货越多，规模越大，成本应该被摊薄，利润也该跟着涨，但它偏偏反着来——营收涨了，利润却跌了90%以上，净利率低到近乎归零。 这背后的核心原因，只有一个：成本和费用花得太狠，赚的钱根本不够填窟窿。《节点财经》拆解了一下，主要是两大“吞金兽”，把利润吃得一干二净。 第一是，广告费砸得太猛，比同行多花好几亿，纯属“烧钱换订单”。 做跨境电商的都知道，想在海外卖货，离不开广告投放——在亚马逊、谷歌上砸钱买流量，找博主推广，抢占搜索排名，这些都是必要的开支。但华宝新能的问题是，它砸的钱，有点多。 数据能说明一切：2025年前三季度，华宝新能营收29.42亿元，光销售费用就花了8.21亿元，占了营收的27.9%。也就是说，每卖100块钱的产品，就有27.9块钱花在了广告、渠道推广上。 对比一下同行，同期，安克创新的销售费用率只有22.35%，绿联科技更低，只有20.12

文 / 零度  来源 / 节点财经  近期，市场传来一则消息，大润发母公司高鑫零售CEO李卫平被警方带走协助调查。有内部人士表示，从上周五开始至今未看到李卫平出现在公司。 有内部知情人士对《节点财经》表示，“确实已经被抓了。” 2月4日，港股上市公司高鑫零售（06808.HK，大润发母公司）发布公告确认，公司执行董事兼首席执行官李卫平已处于失联状态，公司暂时无法与其取得联系。这一消息距离李卫平2025年12月1日正式履新高鑫零售CEO，仅过去两个月时间，也让这家刚完成控股股东更替、正处于转型关键期的零售巨头再次站在聚光灯下。 公告同时披露，在李卫平失联期间，公司日常业务营运及管理将由董事会主席华裕能暂时接管，且高鑫零售明确表示，李卫平的失联事项与公司业务及营运无任何关联，不会对公司产生重大不利影响。公司董事会将持续密切关注事态发展，并根据监管要求适时发布进一步公告，后续也将依据适用法律、公司章程采取必要行动。 临危受命的26年零售老兵 李卫平的上任，本是高鑫零售在控股股东更换后的一次关键管理层布局。 2025年11月30日，高鑫零售发布公告正式任命李卫平为执行董事兼CEO，接替沈辉的职位，其任职自2025年12月1日起生效，双方签订了为期三年的服务协议。 根据协议，李卫平作为执行董事不收取董事袍金，享有336万元的固定年薪，同时可根据公司经营业绩及个人表现，获得年度管理层花红——这一薪酬标准与前任CEO沈辉超1000万元的年薪形成鲜明对比，也凸显出控股股东对业绩落地的强要求。 此次任命的背后，是高鑫零售的股权大变局。 2025年2月，阿里巴巴正式退出高鑫零售，德弘资本以131.38亿港元收购其78.7%的股份，成为高鑫零售新任控股股东，这也意味着大润发结束了长达8年的“阿里时代”。股权变更后，大润发创始人黄明端辞任董事会主席，由德弘资本的华裕能接任，李卫

文 / 希丁森  来源 / 节点财经  在阶跃星辰宣布50亿融资之前，印奇已经远离舞台中心很久了。 你也可以更直白的把这句话理解为：过气了。 当然，是和曾经的他自己对比。天才少年、清华姚班、23岁创业、明星独角兽公司……一系列标签砸下来，印奇和他创立的旷视在上一个AI四小龙时代风头无两。 但这两年，AI世界的主角早已更新换代了。媒体和投资人反复提及的，除了那几个新生代的90后，就是重新转身下场的巨头和老一代们。在很长一段时间里，印奇这个名字似乎被放进了中国AI叙事的某个夹层里，略显失意。 这其实是一类创业者的处境。他们的共性是起步早，在上一个AI 1.0周期有过高光时刻，但却没跟上新一轮AI变革。在一个快速制造新名字、也迅速遗忘旧名字的行业里，这样的站位未免有点尴尬——既不够年轻，没有新一代创业者的叙事红利；又不够老，无法拿出行业布道者的姿态。 这简直是创业者的中年危机。 但今天之所以写印奇，并非要写他的失意，而是他如何选择直面危机、重新以创业者的身份站上牌桌。当然，这次也不一定会赢，但比起结果，或许印奇本人更在意的是找回在核心战场上的参与感。 当天才遭受“毒打” 现在的印奇和十年前有何不同？ “十年前还没经过现实社会的拷打。”在近期的访谈中，印奇毫不避讳曾经理想化的自己。他坦言道，“如果有些东西你没有真正经历过，你还是会对很多事情的难度有错误的判断。当你经历过一些后，就会对这个事情全貌更有感觉，所以你会更加审慎一些。” 上一个十年，印奇的名字几乎都是与天才挂钩，旷视也被当作中国AI公司的样本。但后续的IPO受阻、商业化受限、外部环境变化，让这家曾经风光无限的公司进入了消化期，也让印奇更冷静的审视自己。 印奇，图源：千里科技 印奇，图源：千里科技 1988年，印奇出生于安徽芜湖，籍贯江苏，2006年他通过清华大学自主招生考试，考入清华大学自动化

https://my.feishu.cn/space/api/box/stream/download/asynccode/?code=MTVlYTBiODA3NjU1ZmZhY2VmNTg2ZTBhZjlmMmM1MDRfcFp1VWx2WmVNakp2SFFsbXJIeEFZRHU5MWFNc3FMRFpfVG9rZW46VUNUcWJEUE1Ub1FQd2x4M2dYb2NWNVJ6blBlXzE3NzAwMjI4MTM6MTc3MDAyNjQxM19WNA 文 / 杨雪健  来源 / 节点财经  剧情没有反转，形势的确非常严峻。 2026年1月，这个外界普遍预期的车市“超淡季”，随着各车企1月销量数据陆续出炉，的确让所有从业者感受到了前所未有的“寒意”。不少人形容：今年车市没有“开门红”，只有“开门黑”。 根据《节点财经》梳理发现，2026年1月国内车市在多重因素交织下呈现出鲜明的分化格局。 造车新势力方面，鸿蒙智行、小米、零跑已经形成第一阵营，无论在品牌认知和市场销量，都已处在领先地位。传统车企新能源品牌中，东风系开年带来了一丝惊喜，“大吉利”旗下极氪以翻倍级增速领跑。 合资品牌中只有广汽丰田和上汽通用发布销量海报，截至发稿，一汽-大众、上汽大众、一汽丰田以及东风日产等合资品牌均未公布数据。 在自主汽车集团方面，吉利反超比亚迪成为1月集团销量头名，奇瑞正在缩小与比亚迪的差距，而海外市场将成为他们2026年谋求增长的核心引擎。 以下是2026年1月国内汽车销量的详细梳理。 鸿蒙智行领跑，“蔚小理”没能冲到3万+ https://my.feishu.cn/space/api/box/stream/download/asynccode/?code=ZWU4OWNlMDJhNTE2YTE2ODNhYzgzZDU2ZTg5Y2IxOWJfbGY0

文 / 安妮  来源 / 节点财经  当地时间周一，埃隆·马斯克旗下SpaceX在官方备忘录中正式确认完成对xAI的收购合并，一则搅动全球科技与资本圈多日的传闻尘埃落定。 这场并非临时起意的战略整合，将马斯克商业版图中最具技术壁垒的太空探索巨头与最具增长潜力的人工智能独角兽融为一体，催生出估值高达1.25万亿美元的科技巨无霸，不仅承载着马斯克“将意识之光延伸至星辰”的宏大愿景，更将彻底重构太空与AI两大前沿产业的发展格局，开启人类探索宇宙与技术创新的全新征程。 《节点财经》看来，此次合并并非简单的“1+1=2”，而是马斯克围绕“太空+AI”构建闭环生态的关键落子，其影响力将远超单一企业整合，辐射全球科技产业的发展方向。 重磅合并：1.25万亿美元巨无霸诞生，AI与太空实现深度协同 作为马斯克亲手打造的两大核心科技力量，SpaceX与xAI虽成立时间相差21年、聚焦领域截然不同，却自诞生之日起就潜藏着深度协同的基因。 公开资料显示，SpaceX成立于2002年，深耕火箭研发、卫星部署与太空探索领域近24年，如今已成为全球最活跃的火箭发射企业，运营着全球规模最大的卫星互联网系统“星链”（Starlink），掌握着可回收火箭、在轨推进剂加注等核心技术，具备低成本、高密度太空部署的独特优势。 xAI则成立于2023年，是马斯克为研发“符合人类长期利益的通用人工智能”而创建的AI初创企业，仅用两年时间便跻身全球大模型第一梯队，旗下Grok聊天机器人已深度整合至社交平台X，核心目标是突破现有AI技术瓶颈，实现通用人工智能的规模化落地。 此次合并的核心初衷，在SpaceX发布的备忘录全文中得到清晰诠释——“xAI并入SpaceX，加速人类未来进程”。 而支撑这一宏大愿景的，正是马斯克酝酿已久的“太空AI数据中心”构想——这也是此次合并最具颠覆性的战略布局，更是两家企业

文 / 董轩  来源 / 节点财经  停牌一年之久后，陆控（陆金所控股）的“大瓜”终于有了新进展。 近日，陆控在港交所发布公告，披露了此前引发关注的关联交易的补充调查结果、整改措施以及复牌进度等信息，并同步揭晓2025年第四季度经营情况摘要。 事出有因 先行回顾下陆控（06623.HK、LU.NYSE）这波“大瓜”的起因。 2024年10月，媒体爆出，普华永道（陆控原核数师）在与陆控一名时任高管的口头交流中，获知了几项疑似关联交易的线索。一个月后，普华永道就该问题先后以口头及书面形式向陆控的审计委员会汇报，并要求启动独立调查，但后者否认曾提供过相关谈话内容。 双方各执一词，关系迅速恶化。2025年1月16日，陆控口头通知解聘普华永道；普华永道反手出招，在随后的1月21日以审计委员会未向其告知独立调查结论为由，宣布对陆控过往年度审计报告出具最严厉的“不得加以倚赖”意见。 至此，双方信任彻底破裂，分道扬镳。 颇具戏剧性的是，就在半年前——2024年5月30日，当普华永道因恒大地产财务造假丑闻深陷信任危机、遭监管重罚并被多家上市公司“抛弃”之时，陆控仍以99.65%的赞成票决定继续聘任其为审计师。 从“雪中送炭”到互撕决裂，普华永道的“背刺”究竟是坚守审计独立性的职业操守，还是陆金所的行为触及合规底线，犹如雾里看花。 但可以确定的是，这场风波迅速将陆金所推向舆论焦点。 2025年1月27日港股收盘后，陆金所的多份公告震动资本市场：更换核数师（正式与普华永道解约）；2024年业绩可能延迟发布；公司H股暂停买卖。 图源：陆控公告 这起事件无疑对陆控造成了巨大的杀伤力，其港股和美股股价，均发生“高台跳水”。 同年3月3日，陆控再发公告称，独立调查预计将在2025年4月中旬基本完成；4月24日，独立调查结果出炉，证实普华永道质疑的关联交易情况属实。 拨开迷雾 陆控最新

文 / 杨雪健  来源 / 节点财经  魏牌新能源“新手”保护期，已经可以结束了。 单月7873辆，同比增长超57%，2026年1月魏牌取得开门红，不但延续着2025年高速发展的势能，放在整个长城汽车1月销量表现中，魏牌也是哈弗、皮卡、欧拉和坦克五大品牌中增幅最大的单一品牌。 就在1月销量数据发布前，长城汽车多动力平台“归元”平台首款车型也正式揭开面纱，不出意料，首车落户魏牌，名为V9X、定位六座SUV，出自归元平台高端技术序列“归元S”。 同时，有关魏牌组织架构调整的消息也进入外界视野。原来，早在2025年12月中旬，随着长城汽车哈弗品牌总经理赵永坡接任魏牌CEO，魏牌也进行了一系列组织架构调整，从独立运营重回长城汽车大体系。渠道层面，魏牌将在直营渠道之外，重新引入代理经销商。 一系列重磅消息接连露出，可以预期的是，进入2026年，魏牌在新CEO、新组织架构和新渠道策略之下，进入全新的经营阶段。 魏牌新能源结束“保护期”，重回销售“双轨制” “经营好‘魏’，我觉得对我，对我们长城都是非常重要的。”2025年12月，长城汽车董事长魏建军对于魏牌的发展曾作出如此表示。对这个以其姓氏命名、寄托着对家乡保定情感的品牌，他一直寄予很高的期望。 在魏建军上述发言前后，魏牌刚刚经历高层人事变动，此前有着理想汽车背景的负责人冯复之悄然离职，长城汽车老将赵永坡走马上任挑起管理魏牌的重任。 从最新消息来看，长城汽车集团也在新的人事任命期间，也将魏牌从独立运营重新调整品牌公司，也将重新启用长城汽车内部成熟的“一车一品牌一作战单元”的组织架构模式，品牌内部按车型分为高山、蓝山、摩卡和DE（代号，对应近日官宣的魏牌新旗舰车型魏牌V9X）四大作战单元。 还有更加引人关注的渠道调整。 据《晚点Auto》报道称，自今年2月起，魏牌蓝山车型将正式进入经销商渠道销售。 这也意味

文 / 零度  来源 / 节点财经  2026年1月30日，中英商务论坛在上海隆重举办，作为中英两国深化经贸合作、促进产业对接的重要平台，论坛吸引了两国政商界的高度关注与广泛参与。 期间，“CEO圆桌会”闭门会谈如期举行，英国首相基尔·斯塔默亲自主持，与多位中国企业家深入交流，其中就包括泡泡玛特创始人、CEO王宁。 这场高层会面迅速引爆市场关注，不少网友在社交平台留言惊叹：“没想到Labubu已经火到能被英国首相关注的程度了？” 闭门会谈中，王宁代表泡泡玛特发布了一项重磅全球化战略，正式宣布将英国伦敦定为欧洲总部所在地，并公布了欧洲市场的全新拓展计划——未来将在欧洲大陆新增27家线下门店。 丑萌Labubu正在带领泡泡玛特加速全球化的步伐。 王宁官宣：伦敦成泡泡玛特欧洲总部 在中英商务论坛“CEO圆桌会”闭门环节，王宁详细阐述了泡泡玛特深耕欧洲市场的战略规划，明确将伦敦定为欧洲总部的核心原因。 王宁表示，未来将在英国新增伯明翰、卡迪夫及伦敦牛津街旗舰店等7家线下门店，同时计划在欧洲各地拓展20家门店，相关投资将为英国创造超150个就业岗位。 王宁表示，伦敦作为全球创意生态核心，是品牌扎根欧洲、深耕全球市场的重要选择。“依托欧洲总部的设立，公司将进一步整合全球创意资源，面向欧洲召集优秀艺术家展开深度合作，持续挖掘IP创意价值，推动中外潮流文化的交流与融合。” 值得一提的是，就在1月30日闭门会谈结束后，英国首相基尔·斯塔默在上海接受英国广播公司（BBC）独家采访时，意外“带货”泡泡玛特IP，引发全网热议。 当记者问及是否了解泡泡玛特旗下核心IPLabubu（中文昵称“拉布布”）时，斯塔默笑着回应：“我当然知道，事实上，我自己也收到了一个Labubu玩偶。” 事实上，泡泡玛特布局英国市场并非首次。据泡泡玛特2025年半年报显示，早在2022年，泡泡玛特就已进

16fbbc94ccbb7992c98ae1c6a1d272bf 文 / 梁添  来源 / 节点财经  2025年，AI圈的最精彩新闻之一，当属Gemini 在数据上第一次“反超”了 ChatGPT。 提及原因所在，Google CEO Sundar 悠悠说道，Gemini 的演进不是来自某个单一技术突破，而是谷歌把“模型、TPU、数据中心、基础设施”整合成一条通畅链路的自然结果。 如今，在太平洋的另一端，阿里试图成为最接近 Google 形态的中国公司——1月29日，阿里平头哥“真武810E”高端AI芯片上线官网，由通义实验室、阿里云和平头哥组成的阿里巴巴AI黄金三角“通云哥”，正式浮出水面。 据了解，在 2025 年 4 月与阿里科技板块团队交流中，由马云首次提出“通云哥”，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭也参与了这场交流，他认为：“云 + Al + 芯片” 是未来实施阿里科技战略当中最重要的三角支撑。 最新数据显示，平头哥 PPU 芯片总出货量已达数十万片，超越寒武纪。可以说，“通云哥”的雏形已经成型。 在英伟达芯片受制于人的情况下，这对国产算力突破是个不错的利好消息，当然，英伟达生态壁垒深厚，追平英伟达更是需要国产玩家持之以恒的努力与坚持。 谁是通云哥？ 9a2117d8de3114752e1325bbf290459e 现如今，“通云哥”的三大核心板块，源自于阿里长久以来的布局。 第一，底层算力，平头哥。 平头哥成立于2018年，成立之初定位就十分清晰——优先满足阿里的内部业务需求，从场景中来，到场景中去。 彼时，芯片逐渐从普通商品演变为地缘政治博弈的工具，“卡脖子”成为行业痛点，自主技术迫在眉睫，平头哥在此背景下应运而生。 芯片行业共识是，哪怕要做的是一片过时GPU，也需要国内最好的团队做上5-10年，所以这个角度看，平头哥的产品已经初步完成了商业

aefad6bdad0793cb68772633b78a0db9 在具身智能机器人从实验室走向现实的洪流中,如何跨越"像人"与"能干活"之间的鸿沟,是所有机器人企业面临的终极考题。 在2026年节点增长大会上，银河通用副总裁闻爱荣并没有直接罗列冰冷的参数，而是道出了具身智能最底层的“愿景”：机器人不是为了解决当下的效率内卷，而是为十年后的老龄化社会“种树”。 作为成立两年半估值即破200亿的独角兽企业，银河通用走出了一条独特的路径：在数据上，利用合成数据实现“弯道超车”；在商业上，坚持“零售+工业”的双轮驱动——用零售场景的广度验证稳定性，用工业场景的深度打磨精确性。 在她看来，具身智能的征途正如十年前的移动互联网变革，起于微末，却将在未来彻底重塑人类的生活方式。 为了完整呈现闻爱荣的思考，在不改变原意的基础上，节点财经对演讲内容进行了整理编辑，希望能提供新的视角与洞察。 核心观点梳理： 1.  银河通用的“十年之约”是造福人类社会 ： 机器人的出现不是为了解决当下的短期问题，而是像十年前布局移动出行一样，解决十年后严重的“留守老人”养老与用工短缺问题。 2.  数据训练可以“弯道超车” ：不同于人类的循序渐进，机器人通过“仿真合成为主、真实数据为辅”的新范式，可以极大地压缩学习周期，当前银河通用已拥有全球最大的百亿级合成数据集。 3.  “零售+工业”双线并行牵引技术发展 ：零售场景容错率相对较高，用于规模化验证硬件性能与商业模式；工业场景容错率极低，用于打磨技术精度，提升工作效率。两者相辅相成，缺一不可。 4.  从“单手拿”进化到“左右互搏” ：具身大模型的进化速度惊人，短短几个月内，机器人已从实验室的单手抓取，进化到能在复杂环境下实现双手协同，完成了从实验室技术展演向常态化商业运营的跨越。 以下为闻爱荣演讲精编： 不

文 / 金叶  来源 / 节点财经  1月30日，华熙生物发布了2025年年度业绩预增公告。 数据显示，预计全年实现归属于母公司所有者的净利润约2.70亿元至3.20亿元，同比增长54.93%到83.63%；扣非净利润也达到1.67亿元至2.17亿元，增幅在55.68%到102.29%之间。看得出来，公司盈利水平提升明显，经营质量正在持续改善。 华熙生物的进步，是管理提效与科研深耕 华熙生物2025年财务报表数据上的提升，来自管理和研发的双重发力。 公告中提到，去年华熙生物通过整合部门、优化层级，打造了更扁平灵活的组织——决策更快了，运营成本也降低了。管理费用同比下降超10%，这份“精打细算”为利润增长铺好了路。 业务上则更加聚焦，通过强化供应链、优化库存，把资源集中到具备长期优势的核心领域，即便面临收入压力，盈利能力却不降反升，销售费用同比下降超30%，在效率上展现了扎实的功夫。 如果说内部的管理提效是“术”，那么对核心生物活性物质的研发与产业化，就是华熙生物的“道”。 2026一开年备受关注的“顶流成分”PDRN（多聚脱氧核糖核苷酸），就是一个很好的观察切面。PDRN不是什么新物种，早年用于医疗修复，这几年才成为高端护肤成分。东吴证券发布的研报显示，到2029年，全球PDRN市场规模预计将攀升至2.85亿美元，年均复合增长率高达43%。 图片 《节点财经》同时发现，欧莱雅“超水光”精华作为代表性新产品，其背后依托的正是华熙生物的《利用清酒乳杆菌制备PDRN的方法和应用》发明专利。另外，华熙生物不久前还公布出一项发明专利《特定序列核酸分子及其作为PDRN的应用》，这项专利是全球范围内首次以合成生物学方法获得与人体基因组GC占比超99%相似的PDRN精准序列库。 合成生物学技术，成为推动这场PDRN升级的关键力量。 华熙生物针对PDRN的研究很早就开始了

文 / 杨雪健  来源 / 节点AI  百度加速打造AI时代新增长引擎。 近日，据《财经》报道，百度已于近期正式成立个人超级智能事业群组（PSIG，personal super intelligence business group），该群组由百度网盘、百度文库整合而来，由百度副总裁王颖挂帅，并直接向百度董事长兼CEO李彦宏汇报。 此次调整后，百度也将正式进入四大事业群组时代，分别是移动生态事业群组（MEG）、智能云事业群组（ACG）、智能驾驶事业群组（IDG）和新成立的个人超级智能事业群组（PSIG）。 实际上，王颖也是文库事业部和网盘事业部的原负责人，这两个事业部原归属于移动生态事业群组（MEG）。 《节点AI》认为，此次百度将文库、网盘事业部单独组建为全新的PSIG事业群组，意味着百度看到了AI时代个人智能服务领域的增长机会，通过快速的组织调整，进一步增加这两项业务的造血能力，成为百度新的增长曲线。 PSIG，百度AI To C的新武器 百度传统的两大优势业务信息流和搜索广告正面临着重重压力。 根据百度2025年第三季度财报，季度总营收312亿元，同比下降7%。季度内百度核心营收247亿元，同比下降7%。其中，在线营销收入为153亿元，同比减少18%，及非在线营销收入为人民币93亿元，同比增长21%，主要受智能云业务增长所带动。 图源:百度集团财报 图源：百度集团财报 AI领域则是另一番景象。第三季度，百度首次披露AI业务收入，显示同比增长超50%，达到约100亿元。其中，AI云收入同比增长33%，达到42亿元； AI原生营销服务收入同比增长262%达到28亿元；AI应用收入达26亿元，涵盖了百度文库、百度网盘、数字员工等多款产品，大部分AI应用采用订阅模式。 百度2025年三季度财报电话会披露的核心数据，百度网盘与百度文库合计月活跃用户

文 / 道哥  来源 / 节点AI  谁能想到知名音乐人高晓松和Mureka V8音乐大模型、昆仑万维创始人周亚辉“吵起来了”！ 事情是这样的。在Mureka V8音乐大模型发布会上两位高能输出者展开了一场艺术与技术的激辩，现场笑声不断，给这场大模型发布会增添了许多“艺术”浓度。其实，这场关于AI音乐的讨论已经超越了技术参数的比较，升**一场关于艺术本质与产业未来的深层对话。 高晓松以“心里有个洞”隐喻人类创作不可替代的情感内核，强调音乐是四万五千年文明中人类灵魂的独特印记；而周亚辉则以“技术奇点”回应，指出AI不仅在旋律、人声、编曲等维度实现超越，更将重塑音乐产业的底层逻辑。 高晓松的“灵魂之洞”：总有些艺术需要坚守 高晓松的“灵魂之洞”论，本质上是对音乐创作动机的哲学追问。他指出，人类创作音乐源于内心无法填补的空洞——对原生家庭的追溯、对亲密关系的渴望、对生命意义的探寻。这种“有话要说”的冲动，是AI无法模拟的生命体验。AI可以学习巴赫的十二平均律，却无法复刻他失去11个孩子的悲痛如何化作《马太受难曲》的旋律；可以模仿鲍勃·迪伦的沙哑嗓音，却无法理解伍德斯托克现场那个时代青年的迷茫与呐喊。 高晓松的观点直指AI音乐的致命短板：语料训练的局限性。正如高晓松所言，当前AI学习的“小数据”中，充斥着唱片工业时代人为制造的80%垃圾——那些为了凑足专辑时长而填充的平庸之作，那些被商业逻辑扭曲的“主打歌”。当AI用这些同质化的数据训练，产出的只能是“精致的平庸”。更值得警惕的是，互联网时代的“洞”正在被算法同质化：原生家庭、亲密关系、情绪价值成为反复咀嚼的母题，若AI只是这些“5个洞”的无限变奏，音乐的多样性将面临前所未有的危机。高晓松发言现场还是引起了不小的反响。 周亚辉的技术奇点：音乐大模型正在重构产业逻辑 高晓松的发言，让周亚辉实在听不下去了，夺过话筒，

文 / 王俊  来源 / 节点财经  京东又双叒叕送年货了，网络上已经有许多人记录下了，大卡车把年货一车车的拉到了刘强东的老家——江苏宿迁来龙镇光明村。 其实，东哥年年都在记挂着乡亲们，早在2015年春节，刘强东就曾回到老家，为全村650余名60岁以上的老人每人发了一万元的春节特别红包；如今他又为乡亲们送上各种各样的年货。 给光明村送年货，只是个开始 今年，京东的年货礼包照样实在，却也添了不少“新面孔”——能听懂方言的AI手机、家用血糖仪、放松用的筋膜枪，还有一场热热闹闹的“村晚”。 让大伙儿围观的，是村口表演打拳的智能机器人。有老人感叹“活了大半辈子，头一回在村里看机器人耍拳！” 有个大娘说，之前送的手机还用得好好的，新的AI手机就来了，这正是东哥给老家送年货的亮点。爱喝几口的叔舅们，有好酒；大姑小姨们，有护肤品小美盒；活泼可爱的孩子们，有护眼台灯；还有血糖仪筋膜枪；至于能识别方言的AI手机，是给大爷大娘们准备的。 都说东哥发年货，难得的不是多贵重，而是年年肯花心思，年年都不一样。他能想到老人该注意血糖，想到自己当年读书的不易，不愿让村里的孩子再吃同样的苦。今年京东还为孩子们备了份“大礼”——给光明村打造一间综合AI教室。 这间由京东捐建的教室，像个小而暖的“未来空间”。孩子们可以跟着AI学英语、用3D打印机把画出来的小火箭“变”出来，甚至还能和AI下棋机器人来一场脑力切磋。现场看到的，不只是新奇的设备，更是孩子们眼里亮起来的光。 所以，这份年货早已超越礼物本身，成了村里一份暖心的“年度仪式”。有意思的是，光明村收到的同款，也常在京东上被悄悄“搜同款”，大家信得过，东哥送的不会错，所以今年京东上的“光明村同款”也大受欢迎。 但比起这些看得见的热闹，更重要的或许是那份扎根家乡的陪伴。东哥和光明村真正的故事，早已从“送一份年货”，走进了“陪一程路”这种更扎

文 / 零度  来源 / 节点财经  当AI医生误诊病情，当金融风控系统错误判断交易，当智能制造系统错误地调整生产参数，都有可能对企业造成致命的打击。 谁能降低AI大模型的幻觉，谁就能创造更大价值。 1月23日，来自北京经济技术开发区，深耕“AI除幻”的海致科技通过港交所主板上市聆讯，招银国际、中银国际及申万宏源香港为其联席保荐人。 海致科技由三位百度前高管任旭阳、史有才、胡嵩于2013年联合创立，其中，任旭阳是海致科技创始人、董事长，曾任百度副总裁，主要负责并购、公共关系及市场营销等。 如今，任旭阳正在带领海致科技冲击“除幻第一股”。值得一提的是，在过去十余年时间中，海致科技已经构建了自己的“护城河”。根据弗若斯特沙利文的数据，按2024年的收入计，海致科技在中国产业级AI智能体提供商中位列第五；并在中国以图为核心的AI智能体提供商中位列第一，拥有超过一半的市场份额。 海致科技此番冲刺“大模型除幻第一股”背后，有着诸多明星资本的支持，也有硬核数据的支撑。君联、高瓴等头部机构的押注，9个月营收2.49亿……让这家冲击“除幻第一股”的明星企业，已经叩响了资本市场的大门。 百度系基因加持，任旭阳的“二次创业”野心 海致科技的诞生，自带浓厚的“百度基因”。 任旭阳毕业于美国斯坦福大学，他在2001年12月加入百度，当时百度成立才不到1年时间，称得上百度创业早期的“元老级人物”。 他在2009年曾牵头创办爱奇艺，并选中搜狐前COO龚宇担任爱奇艺CEO。2010年任旭阳离开百度，2011年曾创办一点资讯，并于2013年创办了海致科技。 在创业这条路上，任旭阳可谓“走一步，火一步”。 2016年，任旭阳重回百度担任首席顾问，有报道称是他说服李彦宏放弃O2O战略，并帮助百度卖掉外卖业务。 值得一提的是，任旭阳还创办过投资机构天善资本以及真知创投，并在2019年兼任过百

文 / 王浩纯  来源 / 节点财经  安踏的“世界版图”再落一子。 近日，安踏体育正式宣布斥资15亿欧元，从开云集团背后的皮诺家族（Artémis）手中，收购德国运动品牌彪马29.06%的股权。 交易落锤，安踏一跃成为这家拥有78年历史的德国巨头的单一最大股东。 从这一刻起，丁世忠不再只是那个“想要买下世界的晋江人”，他真正坐在了与耐克CEO约翰·多纳霍、阿迪达斯CEO比约恩·古尔登同一张牌桌上。 为什么是现在？一只“折翼”的德国豹 在商业并购的教科书里，有一条金科玉律：最好的买入时机，永远是巨头跪在地上的时候。 如今的彪马，不仅跪着而且膝盖流血。根据最新财报，彪马在2025年上半年的净亏损高达2.47亿欧元。 如果去商场逛一逛，就会发现彪马的问题显而易见，它太想变潮了，结果忘了怎么运动。 过去五年，彪马极度依赖蕾哈娜（Rihanna）等明星带来的品牌效应，沉迷于“潮鞋”和联名。这在时尚周期上行时是灵丹妙药，可一旦全球审美转向，比如2024年开始流行的“Old Money”老钱风和硬核户外风，彪马那些花哨的板鞋瞬间就成了库存。 甚至在它最引以为傲的足球领域，耐克和阿迪达斯的双重夹击也让彪马喘不过气。 与此同时，卖方皮诺家族也急了。作为Gucci的母公司开云集团的实控人，皮诺家族这两年在奢侈品战场上被LVMH打得节节败退，急需回笼资金去给Gucci输血。手里的彪马股份，对他们来说不再是资产，而是需要尽快变现的提款机。 一方急着卖，一方等着买。 安踏给出的报价是每股35欧元。虽然比公告前彪马那惨不忍睹的股价溢价了60%，但如果拉长K线图看，这仅仅是彪马历史高点的一个零头。 丁世忠选择了买，而且使用了安踏集团的内部自有现金储备，并未大规模举债。 这一手，既秀了肌肉，也露了獠牙。 安踏的算盘，为什么不一口气吞掉？ 为什么安踏不像当年收购FILA或者亚玛芬那样，