$强生(JNJ)$公司计划于4月14日美股盘前公布2020年Q1财报。 市场预期每股收益1.98美元，同比下降5.7%；预期营收为194.4亿美元，同比下降2.9%。 过去两年，强生每股收益（EPS）超预期的概率为100%、营收超预期的概率为88%。 过去3个月，每股收益预期向上修正 0次，向下修正 4次。营收预期上调0次，下调4次。 Q4业绩回顾 强生是一家领先的制药公司，公司业务由制药业务、医疗设备销售业务、全球消费者业务构成。2019年三项业务占比分别为51.42%、31.64%和16.94%。 2019年Q4中，制药业务营收同比增长5.8%，医疗设备业务营收同比增长3.9%，全球消费者营收同比增长1.4%。 强生在制药方面有很强的实力，尤其在免疫学，肿瘤学和神经科学药物方面。2019年Q4中，三个细分市场约占强生药品总销售额的74％。 强生公司一直致力于加强其制药部门，该部门在过去几个季度一直在推动收入增长。在强生的制药业务领域，由于渗透率的提高和新适应症的应用，其抗肿瘤药物Imbruvica和Darzalex以及银屑病治疗药物Stelara有望在2020年第一季度推动销售增长。然而，Imbruvica和Stelara的销售在2019年第四季度略低于预期。这两种药物的销售在第一季度是否恢复还有待观察。 另外，制药业务在Q1取得了不错的进展。强生向美国和欧洲分别提交了庞西莫德（Ponesimod）营销授权申请，该药用于治疗成人多发性硬化症。强生还向美国食品和药物管理局（FDA）提交了补充生物制剂许可申请，以寻求Darzalex、Kyprolis和 dexamethasone联合治疗多发性骨髓瘤患者的许可，作为二线至四线治疗方案。强生还宣布扩大使用Stelara和Erleada的申请获得欧洲的
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强生财报前瞻：基本面正在改善，但诉讼阴影挥之不去
强生财报前瞻：基本面正在改善，但诉讼阴影挥之不去
做空爱奇艺后，Wolfpack接受彭博社采访（附文字实录）
4月7日，$爱奇艺(IQ)$ 遭Wolfpack Research做空，做空机构称爱奇艺早在IPO之前便存在欺诈行为，并且涉嫌财务造假。做空机构浑水称它帮助了Wolfpack Research调查爱奇艺。 Wolfpack Founder的Dan David就做空爱奇艺接受彭博社采访，下为采访实录： 彭博社：您为什么认为您有什么证据可以证明爱奇艺的陈述有误？ Dan：我们经过一年的实地调查，证明爱奇艺确实存在欺诈，并且在IPO之前就存在了。爱奇艺公司夸大了2015年递延收入的60％，到2017年则高达86％。其次，我们通过彭博终端机数据，以及在上海、广州、北京等地方的实地调查发现，爱奇艺订阅用户比他们声称的少40%-60%。 另外，公司将一些与合作伙伴共享的收入，全部列为公司的收入。 彭博社：其他中国公司是否存在欺诈问题？ Dan：欺诈经常发生。过去10年，我们的调查使得十多家涉嫌财务欺诈的中国公司摘牌。但没人入狱，没人被罚款。 彭博社：公司目前否认存在欺诈，您正在采取什么流程？如果公司不认可会怎样？ Dan：我认为都将被证实是真的。我们调查了很长时间。财务欺诈是我看到的最大问题。 我想做空的人都知道我是对的，所以他们下注。政府会采取行动吗？他们是否真的像瑞幸咖啡一样做独立调查？我们要求对指控进行调查，如果您看一下我的一些指控，这些指控非常简单明了。如果进行独立调查，负面影响将是无法估计的。
财报前瞻：跑赢标普500的 $Twitter(TWTR)$ ，Q3会有惊喜吗？
2019年开年至今，美国社交媒体公司Twitter (NYSE:TWTR)在美股市场上的股价已经累计上涨超36%，跑赢标普500指数，再度引发市场关注。此前，Twitte就因特朗普活跃在其平台发生，赚足了眼球。当下，三季报披露在即，投资者更为关注的是，更多的关注是否推动了Twitter每月活跃用户的增加，并进一步激发了营业收入和每股收益的增长。FactSet的数据显示，华尔街预期每股收益为0.2美元，收入为8.74亿美元，日活跃用户总数为1.41亿。核心关注指标：每日活跃用户数Twitter作为社交媒体，衡量其整体绩效的最关键指标，当属每日活跃用户数。加拿大皇家银行资本市场分析师马克·马哈尼（Mark Mahaney）估计，该季度MDAU同比增长14％，并表示任何高于14％的结果都是相当可观的。对于社交媒体巨头而言，每日活跃用户的广泛增长很难实现。每日活跃用户从2017年的1.615亿下降至2018年的1.23亿。到2019年底，分析师预计Twitter的DAU数量将达到1.426亿。另一份报道，统计了Twitte每月活跃用户的情况。报道将每月活跃用户分类为在30天内通过网站，移动应用程序或其他访问点登录或以其他方式访问Twitter的帐户所有者。之前披露的数据显示，从2017年第三季度到2018年第三季度，Twitter的每月活跃用户数量保持相当稳定。到2018年第三季度，每月活跃用户数量略有下降，可能是由于该公司在此期间决定不转向付费SMS运营商关系的结果跨多个市场，并更改其服务的自动化用法。但是尽管略有下降，但Twitter的平均每用户收入仍跃升了，从去年同期的1.79美元增长30％至2018年第三季度的2.33美元。Twitter最近实施了新的机器学习策略，以帮助新用户找到符合其兴趣的内容。这些和其他努力导致了运营费用的增加。但是，如果每月活跃用户总数以及第三季度的
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西南航空的成本控制成本能力很厉害，达美航空受油价影响不大很可能是因为有炼油厂，毕竟一季度炼油厂的收入为5.4亿美元，占总营收的13%，供参考，欢迎批评指正。
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高盛业绩是真的好；摩根大通更像是用财务工具，勉强交了一份还不错的业绩；花旗刚进Q4就被罚了，仍是一个隐患；美国银行和富国银行主要受信贷利差收窄的影响，业务拓展难度大，估计Q4重点在降成本吧，又一波裁员大潮在路上…… $高盛(GS)$$摩根大通(JPM)$$花旗(C)$
银行股财报解读：花式复苏背后，谁的业绩真的好？
财报前瞻：多家机构调低业绩预期，银行股要凉凉了？
相关阅读： 摩根大通或将首次迎来营收下滑，市场预期EPS下降17% 富国银行业绩或遭重挫，市场预期每股收益下跌48.3% 美国新一季财报季即将来临，打头阵的依旧是银行股。受肺炎疫情影响，美国经济几乎陷入停滞，因此市场普遍认为，Q1将是史上最差的财报季。本周二开始，$摩根大通(JPM)$、$美国银行(BAC)$、$富国银行(WFC)$、$花旗(C)$以及$高盛(GS)$、$摩根士丹利(MS)$等大型银行股将先后发布2020年一季度财报，银行股能否扛住疫情冲击，交上一份满意的答卷？ 我们的观点是，随着净息差进一步走低和疫情冲击下宏观经济环境的恶化，新一轮财报季，银行股恐难带来惊喜。市场预计，一季度银行业营收基本持平，盈利同比下降21%。此外，全球的疫情防控形势依然未见曙光，对各行业的负面影响或将进一步深化。 六大行业绩增速放缓 首先，由于全球经济增速放缓。从营收看，表现最好的摩根大通2019财年营收同比增加5.82%为1100亿美元。表现最差的美国银行，营收同比下降3.26%。富
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小米可转债到底有没有肉？小米7年期可转债的提供了约40%的溢价，看似很诱人，或许需要在几个背景下理解这个数字：1、有5.25％左右的溢价：相当于要申购100，实际要支付105.25。2、机会成本：按照年利率2%、用复利计算，7年机会成本约为15%；3、另外，7年上涨40%似乎并不难，但别忘了，小米从年初至今的涨幅接近130%，还能否在此基础上，继续涨40%呢，不知道。4、另外，本次可转债也是有门槛的，每份面值20万美金。
大牛股也缺钱？港股组团配股：小米筹资300亿，影响有多大
台积电财报前瞻：无视经济衰退，台积电业绩凶猛
核心观点：受益于其行业领先的7nm制造工艺成功提高了产量，$台积电(TSM)$在2019年Q4业绩出色。从台积电此前披露的数据看，2020Q1收入大概率将录得两位数增长，但因全球智能手机销量下降，公司Q2收入或将下降。但从长期看，台积电将继续受益于半导体行业的增长。 在新冠疫情重创全球经济的当下，半导体行业的业绩似乎并未受到影响，全球最大的专用半导体代工厂台积电一季度收入依旧保持两位数增长。 此前发布的收入数据显示，台积电一季度台积电营收约为新台币3105.97亿元（约为103.44亿美元），同比增长42%。其中： 2020年1月收入约为新台币1036.8亿元（约为34.53亿美元），环比增长0.4%，同比增长32.8%； 2月收入约为新台币933.9亿元（约为31.10亿美元），环比下降9.9%，同比增长53.4%； 3月收入约为新台币1135.2亿元（约为37.81亿美元），环比增长21.5%，同比增长42.4%。 此前，$花旗(C)$认为，因为制造晶圆需要时间，因此，本季度还无法看到台积电等公司与病毒相关的影响。花旗预计，3月份台积电收入将超过创纪录的新台币1100亿元。花旗还补充称，即使该公司看到第二季度的一些订单取消，台积电所拥有的多余订单也可能立即填补这些空白。这使该公司成为“同行中最具弹性的公司”。 台积电副总裁兼首席财务官黄文德表示：“我们的第四季度业务得益于对高端智能手机，初始5G部署以及采用台积电行业领先的7纳米技术的高性能计算相关应用的强劲需求。“尽管移动产品出现季节性变化，但进入2020年第一季度，我们预计5G智能手机的持续增长将为我们的业务提供支持。 台积电管理层预计2020年第一季度营收为10
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财报前瞻：股价跌跌不休，斯伦贝谢恐将陷入低迷
$斯伦贝谢(SLB)$ 作为全球最大的油田技术服务公司，近两年业绩波动明显。营业收入和营业利润连续两年下滑，净利润在2018年扭亏为盈后，2019年又巨亏101.4亿美元，同比下降574%。 考虑到OPEC+减产协议达成，原油价格基本企稳，$斯伦贝谢(SLB)$或将短线受益，但长期看，全球原油需求下滑已成定局，斯伦贝谢恐将陷入低迷。 斯伦贝谢将于4月17日美股盘前发布2020财年Q1业绩报告，市场预期每股收益为0.25美元，同比下降16.7%，环比下降35.9%；预期营业收入为75.8亿美元，同比下降 3.8%，环比下降10%； 另外，过去三个月，每股预期收益向下修订23次。Q4季度，斯伦贝谢业绩小幅增长，其中，营收同比增长1％，达82.28亿美元；每股收益同比增长8%，为0.39美元。 从地区分布看，国际业务增长可观。其中，国际收入为57.21亿美元，同比增长8.27％，而北美业务下滑了12.98%，为24.54亿美元。公司称，中东和亚洲部分收入推动了公司营收增长，特别是中东地区的产品销售。 但2020年斯伦贝谢恐将经历艰难的一年。一方面，疫情影响下，全球需求减少，石油产量过剩，沙特和俄罗斯展开价格战，导致一季度原油价格暴跌。报道称，当原油价格低于35美元时，美国大多数的页岩油生产商将面临无法盈利的困境，而油价下跌亦会对石油服务公司业绩形成打击。 其次，在社会隔离和工业活动停止的情况下，市场对石油的需求将可能受到沉重的打击。而长期看，全球经济增速放缓，原油需求萎缩已成定局，能源行业与经济周期呈强相关，产业链中上游企业也将长期受到影响。 Q1季度，投资者重点可以关注两方面因素。其一，疫情拐点以及全球经济增长的改善。其二，
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小米可转债到底有没有肉？
小米7年期可转债提供了约40%的溢价，看似很诱人，或许需要在几个背景下理解这个数字： 1、可转债有5.25%左右的溢价：相当于要申购100元，实际要支付105.25； 2、机会成本：按照年利率2%、用复利计算，7年机会成本约为15%； 3、另外，7年上涨40%似乎并不难，但别忘了，小米从年初至今的涨幅接近130%，还能否在此基础上，继续涨40%呢，不知道。 4、此外，本次可转债也是有门槛的，面值20万美金。
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相比之下，营收、净利润增长差不多的台积电近一个月跌了3%。（营收方面，英伟达同比增长39%，台积电同比增长42%；净利润方面，英伟达同比增长133%，台积电同比增长90.7%。）
英伟达盘前涨超2%，股价创新高
摩根大通或将首次迎来营收下滑，市场预期EPS下降17%
$摩根大通(JPM)$公司计划于4月14日美股开盘前公布2020年Q1财报。 市场预期每股收益为2.20美元，同比下降17%，预期营收为294.5亿美元，同比下降1.3%。 在过去的两年中，摩根大通业绩每股收益和营收超出市场预期的概率均为88%。 Trinity Asset Management首席财务官布赖恩·吉尔马丁表示，平均而言，摩根大通在过去八个季度中回购了约5％的股份（按年率）。尽管疫情冲击下，回购情绪受到一定影响，但投资者仍可以在Q1财报中进行关注。 从2010年到2019年，JPM的EPS增长12％，而收入增长1％，使用这些长期平均值对股票进行估值，分析师认为摩根大通股价的公允值在115-125美元。当前股价比其公允价值低15％到25％，但我们尚不知道新冠疫情影响如何以及美国经济何时重新开放。 幸运的是，对摩根大通和银行业而言，该行业处于良好状态。即便新冠疫情对经济对冲击，使得信贷问题在未来12-18个月内可能会持续存在，但作为美国市值最大的银行，一旦美国经济重启，摩根大通股价有望率先反弹。 另外，此前有新闻报道称，括摩根大通、富国银行、美国银行、和花旗集团在内的美国大型银行均在组建独立公司以直接运营石油和天然气项目，投资者可以在Q1财报以及电话会中关注相关信息。 截至4月13日收盘，摩根大通跌4.45%，每股报98.19美元。
摩根大通或将首次迎来营收下滑，市场预期EPS下降17%
首发源的锅啊，富途、老虎都没躲过[流泪] [流泪] [流泪]
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满屏的偏见。瑞幸财务造假毋庸置疑，也严重损害了中概股在美国资本市场的形象。但是，颠覆是商业竞争的必然或者说终极目标，和竞争文化无关。再者，瑞幸没创造价值么，咖啡不是价值？GDP不是价值？
瑞幸之不幸，是谁之大幸？
富国银行业绩或遭重挫，市场预期每股收益下跌48.3%
$富国银行(WFC)$将于4月14日美股盘前发布2020年Q1财报，市场预期每股收益0.62美元，同比下跌48.3%；市场预期营收为193.1亿美元，同比下跌10.6%。 过去两年中，富国银行业绩超过EPS预期的概率为50%，超过营收预期的概率为63%。 在过去3个月中，EPS预期值向上修正 0次，向下修正10次。营收预期向上修订1次，向下修订5次。 截至4月13日收盘，富国银行跌5.33%，报31.43美元。
富国银行业绩或遭重挫，市场预期每股收益下跌48.3%
财报前瞻：年内股价已涨近两成的阿里有哪些看点？
作为中国市场的超级巨无霸，阿里的业务涉及电商、快递、支付、外卖、娱乐、出行、大健康、云计算、企业服务等与人们日常生活密切相关的方方面面。作为国内的超级明星企业，其一举一动都牵动着投资者的目光。11月1日美股盘前阿里将发布2020财年第二季度财务报告，阿里会交出一份怎样的成绩单，有哪些指标需要投资者重点关注。 从2020财年第一季度的财报看， 阿里的营收主要由核心电商和云计算两个板块推动，上一季度这两项业务在阿里总营收占比分别为87%和7%。在即将揭晓的财报中，投资者将继续关注阿里这两大业务的营收情况。 核心电商业务 一季度财报中，阿里巴巴核心电商同比增长44%，其中，客户管理和佣金收入稳步提升，总计同比增加26%，成为稳定电商营收的重要基石。 阿里巴巴运营着中国最大的两个电商平台，淘宝和天猫。上一季，阿里核心电商业务营收同比增42%。 上个季度，阿里零售市场的年度活跃消费者达到6.74亿，比2019年第四季度增加了2000万，比去年同期增加了9800万。此外，包括淘宝、天猫在内的中国零售平台移动月活跃用户同比增长了1.21亿，达到7.55亿。 值得注意的是，日前，第三方机构Questmobile(QM)对外发布了2019中国移动互联网秋季大报告，数据显示，淘宝2019年9月的月度活跃用户较上一季度末增长4200万，增速达6.92%。 QM的数据还显示，支付宝9月月活也较上一季度环比增长3.38%。阿里系App用户总数相较去年同期增速达到11.6%，也是BAT三家中唯一超过10%的。 从细分业务看，电商业务中天猫超市和盒马鲜生两项直营业务表现亮眼，其带动‘其他收入’科目实现了134%的同比增长。 其次，电商业务中，营收占比5%的‘本地生活服务’录得137%的增长。阿里方面表示，本地生活服务主要来自即时配送及饿了么的佣金、配送及其他服务收费。“强劲的订单增长和平均每笔单价增加，
财报前瞻：年内股价已涨近两成的阿里有哪些看点？
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@小虎活动:🔥老虎八周年，天天有惊喜🎁
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Q3银行股财报前瞻：信贷损失拨备还是遮羞布吗？
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美股头上的三座大山：Taper、加税、反垄断
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@价值投资为王:财报前瞻：台积电Q2扑街，阿斯麦能否独善其身？
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