一年看不清，我们看五年的。 文丨黄俊杰 高洪浩 龚方毅 制图丨黄帧昕 “人们常常高估一年可以做的事，但低估五到十年能有的改变。” ——计算机先驱约瑟夫•利克莱德，1965 2021 年初，正值海外疫情扩散，全球订单和资金涌入，将一批公司的市值以及中国人的消费和买房热情推到历史顶峰。五年后回看，这是新一轮长期变化的起点，这一年发生的许多事还在持续影响着我们的世界。 五年前的人有着不同的消费观，还不会用 “雪糕刺客” 这个词，更愿意谈论一杯可以卖 30 多元的喜茶而不是蜜雪冰城。他们把前一年的年终奖送给了 “明星基金经理”、也把多数大中型城市房价买到了新高。 一些今天无比重要的产业在那一年刚起步。GPT-3 刚发布不久，AI 的生意还是安防和监控。新能源车刚开始流行，理想、蔚来一辆卖三五十万元，比亚迪首次把主流车型定到 20 万元以上，这个行业和 “内卷” 还沾不上边。 互联网平台对每个人生活的渗透大概也不及我们记忆里那么显著。所有短视频平台吞噬的时间加起来还不如今天的快手；五年前，拼多多刚开始盈利，很难想象它在五年里能囤 4000 亿元。 2025 结束之际，我们以 20 张图表回顾这五年。 一家公司还在连续制造上亿 DAU 的新产品，成为搅动互联网格局的最大变量 2021 年第一次财报发布后，阿里巴巴 CFO 武卫对分析师说，公司如果还在保利润，将是一件蠢事，因为 “这么多竞争对手在做巨大的投入。” 当时最瞩目的两个公司是拼多多和字节跳动。它们像微信一样，将让一二线城市以外的大半中国人口成为互联网服务的消费者，完全改变了市场的边界。 拼多多和淘宝的距离显著接近，从用户量、电商购物习惯到盈利能力。但拼多多依然极度聚焦于零售，不谈 AI 也不做外卖，与其他行业的公司没有竞争。 撼动互联网行业格局的最大变量是字节跳动。它就像当年的阿里巴巴，能上的山头，每个都要插上自己的旗帜。不

“不妄自菲薄，也不自欺欺人，保持初心，专注行动” 文丨龚方毅 2026 年 1 月 1 日晚间，刚刚结束了滇藏换电贯通直播的蔚来创始人、董事长、CEO 李斌发布了一封全员邮件。 他在信中肯定了蔚来过去一年取得的成绩。“谢谢大家在压力下没有退缩，用实际的成绩回馈了用户、合作伙伴、股东和社会各界的信任与支持。” 2025 年，蔚来公司交付超过 32.6 万台新车，虽未能实现四季度单月交付超 5 万的目标，但全年交付新车数创历史新高。 李斌说，过去一年公司进行了 “艰难但必要的组织变革”，通过加强全员经营意识和成本控制，才让体系能力得以提升。他认为蔚来已逐步走出谷底。“纯电的黄金时代正在到来，” 李斌说，“市场正在证明我们所选择的技术路线在正确的趋势和方向上。” 2025 年前 11 个月，国内新能源车销量超过六成是纯电，插混在经历了去年的超高增长后，受高基数的影响，销量增速低于纯电以及新能源大盘。基于此，李斌乐观估计到 2030 年，国内新能源汽车渗透率超过 90%、纯电占比将超过 80%。 展望 2026 年，“我们没有片刻放松的资格。” 他说，汽车行业的竞争已变成 “ 3～5 个点效率差距的长期竞争”，只有具备行业领先的运营效率，才可能生存下去。他在信中告诫团队，“越是残酷的环境，越需要我们保持战略定力，不妄自菲薄，也不自欺欺人，保持初心，专注行动。” 以下是李斌内部信全文，略经编辑： 《日拱一卒，久久为功》 题图来源：蔚来

理想希望尽可能减少纯电与增程同价位车型的内部竞争。 文丨李安琪 编辑丨龚方毅 截至 2025 年 11 月， $理想汽车(LI)$ 累计完成 36 万销量，约为年初预期目标的一半。为应对市场挑战，理想正在筹备一次重大的产品调整，提升产品力、减少内耗。 我们从多个独立信源处了解到，纯电车型 i8 序列将保留并持续迭代，可以明确不会停产；增程产品方面，理想将重点调整 30 万至 40 万元价格段产品，通过精简车型 SKU，提升该细分市场的单车效率，可能还会有一款 50 万元以上的高端车型。 有知情人士与我们分享过理想接下来的产品调整逻辑：增加旗舰车型的豪华感，从定位、产品力、价格等方面拉开差距，尽可能减少纯电与增程同价位车型的内部竞争与消耗。同时，30 万至 40 万元的车型区分会更明显，同价位车型的竞争力会进一步增强。 2025 年三季报电话会上，理想汽车总裁马东辉表示，2026 年 L 系列会回归精简 SKU 模式，兼顾市场覆盖和供应链效率，彻底消除入门版体验打折的痛点。“用确定性的技术升级、确定性的交付节奏、确定性的用户价值，回应市场的不确定性。” 理想汽车 30 万至 40 万元的车型包括 L7、L8、i8 三款。“8 系” 车型对理想意义特殊。理想汽车第二产品线原总裁张骁曾告诉我们，第二产品线 L8、L7 和 i8 车型是理想的经营基盘，承担稳定销量和利润的任务。 理想 L8 本身是一款 “救市” 车型。2022 年 9 月，首款车型理想 ONE 突然停产引发用户争议后，理想推出了比旗舰车型 L9 更小尺寸的 L8，拯救当时因 “背刺用户” 而滑坡的口碑。内部将这场战役视作不容有失的关键一战。 理想 L8 首次将 “冰箱、彩电、大沙发” 的六座家庭 SUV 体验推到了 30-40 万元级市场

IDG 领投，阿里、腾讯、王慧文等老股东超额认购，投后估值 43 亿美元。 文丨贺乾明 编辑丨程曼祺 《晚点 LatePost》独家获悉，月之暗面（Kimi）近期完成 5 亿美元 C 轮融资，IDG 领投，阿里、腾讯、王慧文等老股东超额认购，投后估值 43 亿美元。 据了解，王慧文已经累计投资月之暗面 7000 万美元。 “他们前后只用了不到两个月，属于超额融资。” 一位接近月之暗面的人士称，一级市场对公司的热情超出预期。 12 月 31 日，月之暗面创始人、CEO 杨植麟发布内部信，公司有超过 100 亿元人民币现金储备。 这一规模已经不输于 IPO 之后的智谱、MiniMax： - 截至 2025 年 6 月，智谱有 25.5 亿元现金，IPO 预计融资约 38 亿。 - 截至 2025 年 9 月，MiniMax 有 73.5 亿元现金，IPO 预计融资 34 亿-38 亿。 上述人士称，这意味着月之暗面 “可以不着急 IPO”。 今年 9 月，月之暗面推出 Agent 功能 OK Computer，可以调用虚拟电脑中的工具，开发网站、分析数据、生成图片音频或制作 PPT 等。 基于 OK Computer 和此前内测的深度研究功能，月之暗面启动会员制收费，国内分为每月 49 元、每月 99 元、每月 199 元三档（海外为 19 美元、39 美元和 199 美元），可以使用不同次数的 Agent 等功能。此前有消息称，月之暗面预期，这些功能从上线开始算，一年内能在全球获得 1 亿美元收入。对于这一说法，月之暗面没有回应。 杨植麟在内部信中透露了公司的商业化情况：全球付费用户数月增速 170%。11 月以来，受 K2 Thinking 大模型带动，月之暗面在海外的大模型 API 收入增长 4 倍。内部信中，并未披露月之暗面的具体营收数额和具体用户数量。 “要找到自己

专用硬件是短期的，通用硬件是长期的。 文丨祝颖丽 编辑丨宋玮 2025 年，AI 硬件无疑是最热闹的风口之一。 不久前，我们在报道中呈现了灵宇宙和Looki 不同的思路：前者想从一个更细分的人群儿童切入，希望通过合适可用的产品来影响在长大的孩子，掌握未来 AI 硬件的定义权；后者则从 AI 需要上下文的第一性原理思考，先把搜集物理世界的数据当做第一要务，将更多服务和功能后置。 临近年末，小米第 89 号员工、MIUI 早期核心成员董红光创立的 “光帆科技” 拿出了他们的作品，再次呈现了完全不一样的做法。 董红光毕业于北京航空航天大学计算机学院，后加入 IBM 从事中间件研发；2010 年，他看到推荐算法的前景，本想在新闻推荐方向创业，后结识雷军，放弃自己创业，受邀加入小米。 在小米 14 年，他历经 MIUI、快应用、小米跨设备的自研 OS 等多个业务。2024 年底，他正式离开小米投入 Lightwear 产品的研发，如今接近一年。 区别于其他 AI 硬件，Lightwear 给出的是一套组合产品：耳机、可以独立计算的耳机盒，以及智能手表。耳机负责听与看（拥有一颗低清摄像头），耳机盒装了 ESIM 卡，可以通信；手表则负责显示和触控。 除了多设备协同，这套产品最重要的特点是拥有一套独立操作系统，可以调用包括购物、打车、订票等应用服务，能完成不少任务。 产品发布之际，我们受邀体验了下目前的样机，由于现场的环境（比如多人试用、通信条件等），与 AI 助理的语音交互还不够流畅；摄像头对佩戴姿势有要求，识别上仍有些小问题；但亮点也不少，这个从耳机里唤醒的 “AI 助理”，在购物、打车等任务上都成功了，也能够帮忙查看和安排日程。 带着这些问题和体验，我们和创始人继续聊了聊他对 AI 硬件产品的定义、技术的选择；对 AI 硬件行业的见解；以及他在小米的经历、两次创业的对比等等。 为

借助**的理念、方法和技术，鸿蒙智行正为汽车产业注入新活力。 文丨林见澜 “2025 年，鸿蒙智行以五界标杆见证中国汽车产业的成长，推动智能化的技术发展与产业变迁。”12 月 9 日，**常务董事、产品投资委员会主任、终端 BG 董事长余承东在 《超凡一步｜在一起 鸿蒙智行》央视直播中说道。 此次央视年度特别直播中，余承东与五界车企负责人共同讨论了鸿蒙智行的合作模式、业务进展，以及行业竞争格局的变化。余承东透露，2026 年将是鸿蒙智行的发力之年，计划在产品矩阵、技术储备、鸿蒙生态及 AI 能力等多个维度实现跨越式发展。 随着尚界的加入及尊界首款产品的推出，鸿蒙智行 2025 年实现了销量与品牌的双重跃升。到今年 10 月，鸿蒙智行用时 43 个月累计交付超 100 万辆，创新势力品牌达成百万辆最快纪录。今年四季度，由于全国多地置换补贴政策相继退出，汽车市场的增长压力比往年更大，但鸿蒙智行依然保持销量增长。据了解，截至 29 日 14 时，鸿蒙智行本月销量已达 83241 辆，超过上个月的 81864 辆，刷新历史月销纪录，年末强势收官。 **全流程主导带来的差异化竞争优势 鸿蒙智行能够在当前竞争激烈的汽车市场中实现快速扩张，主要源于其商业模式的差异性。 不同于传统的零部件供应或简单的代工模式，鸿蒙智行由**全流程主导产品定义、整车设计、核心技术研发，以及品牌营销和终端零售等关键环节，合作车企主要负责整车制造。这种模式能够有效利用**在产品、技术与渠道方面的积累，弥补传统车企在智能化研发与品牌运营方面的短板。 这种跨界合作对传统车企的固有流程造成挑战——科技公司的敏捷开发模式与传统车企的成熟研发体系之间难免存在摩擦，甚至会产生管理文化的碰撞。北汽集团董事长张建勇将双方的磨合过程形容为 “酸爽”：作为拥有长期造车经验的国企，北汽在面对采取市场化机制的**团队提出各种意见，甚至

中国历史上罕见的海外并购案例。 文丨贺乾明 编辑丨宋玮 《晚点 LatePost》独家获悉，Meta 以数十亿美元收购开发 AI 应用 Manus 的公司蝴蝶效应。这是 Meta 成立以来第三大收购，花费仅次于 WhatsApp 和 Scale AI。 我们了解到，在 Meta 收购前，Manus 正以 20 亿美元估值进行新一轮融资。 “快到还怀疑过这是不是一个假的 offer。” 真格基金合伙人、蝴蝶效应公司天使投资人刘元说，这次收购谈判在极短时间完成，前后不过十余天。 刚开始创始团队比较纠结，但最终被 Meta 创始人、CEO 马克·扎克伯格开出的条件和愿景打动。扎克伯格和几位核心高管也是 Manus 的忠实用户。 刘元说，这对 AI 时代的新一代年轻创业者而言，将是莫大的激励。“属于中国这一代年轻创业者的时代，已经到来。” 收购完成后，蝴蝶效应公司将保持独立运作，创始人肖弘出任 Meta 副总裁。 “超级智能将带来个人赋能的新时代：它赋予人们更强大的行动力（agency），让我们能按自己的意愿去推动建设世界。” 今年 7 月，扎克伯格在一封公开信中写道，他们拥有庞大的基础设施的资源和专业能力，也有通过旗下产品向数十亿人提供新技术的能力和意愿，“很兴奋能集中 Meta 的力量致力于打造这个未来”。 同期，Meta 向顶尖的 AI 研究者开出上亿美元年薪 offer，重组 AI 研究团队。数十亿美元并购蝴蝶效应，是扎克伯格推进 “超级智能” 愿景的一部分。 蝴蝶效应成立于 2022 年，创始人肖弘是江西吉安人，毕业于华中科技大学，创业起点在武汉，曾开发过两款微信生态的插件：微信公众号排版工具壹伴和企业微信客户关系管理工具微伴，卖给一家独角兽公司。 蝴蝶效应第一款产品是浏览器 AI 插件 Monica，提供大模型驱动的聊天、搜索、阅读、写作、翻译等功能。那时行业里更看好

从一款车的成功，到一个新品类的成立，再到新的合作范式，猛士 M817 提供了一个观察**乾昆如何 “帮助车企造好车” 的现实样本。 文丨沈行 12 月 26 日，在猛士科技智慧园区，猛士 M817 第 10000 辆整车下线。猛士 M817 是东风猛士与**乾昆合作打造的第一台定价在 30 万元以上的硬派越野车，在猛士工厂二楼，专门设置了一片区域用于**乾昆智驾系统标定与软件调试。 自 9 月正式交付以来，猛士 M817 已经连续 3 个月实现月销量的环比上涨，11 月销量近 2000 辆。猛士工厂的负责人表示，工厂现阶段的设计产能原是每月生产 2200 辆新车，因猛士 M817 还将维持销量增长，目前工厂处于超产状态，月产能达到了 2500 台。 猛士 M817 的一大亮点是搭载了**乾昆全栈解决方案，包括智驾、座舱、车控、车云与通信。**乾昆全栈方案的上车，并不是简单的 “套娃” 式开发，为了让智能化技术最大程度适配越野场景，**乾昆与猛士团队共同定义需求、针对性开发，从无到有建立了智能越野的标准。 以这款车型为起点，一个新的细分品类开始诞生——豪华智能越野，**乾昆用智能化技术帮助猛士 M817 完成了全域通达、全维安全的产品力构建，拓宽了越野的边界、让越野更安全，同时还补上了越野车在城市通行中的短板，实现 “可城可野可远方”，让越野车有机会从小众走向大众。 未来猛士还将继续深化与**乾昆的合作，共同推出更多豪华智能越野车型。**乾昆在其中扮演的角色，也正在发生变化，它不再是简单的技术提供者，而是成为在造车全链路上赋能车企的合作伙伴，形成新的合作范式。 从一款车的成功，到一个新品类的成立，再到新的合作范式，猛士 M817 提供了一个观察**乾昆如何 “帮助车企造好车” 的现实样本。 越野车从小众到大众，一个新的细分品类诞生 **乾昆和猛士选择进入越野车市场，面对的第

本地推已成为生活服务商家 “幕后加速器”。 文丨陈然 三年前，95 后赣州人谢敏还因生意失败，背负上百万元的债务；如今，他已是连锁餐饮品牌 “谢记大树烤肉” 的老板，在全国 42 个城市拥有门店。 抖音是改变他命运的转折点。2022 年底刚开始运营抖音账号时，他还不敢出镜，要面对镜子提前练习台词；现在，他能连续直播几个小时，首场直播 GMV 就超过 30 万元。 通过他的视频和抖音生活服务一站式营销平台本地推，消费者了解大树烤肉的品牌，并涌入线下店铺消费。和商家通过运营内容获得、具有随机性、一定程度上依靠 “运气” 的自然流量相比，商业流量为付费流量，其效果更加稳定、确定。也正是这些稳定的流量，带来确定的增长，帮助大树烤肉在一年内拓展连锁加盟店铺至 320 余家。他一直以来的梦想，实现 “自产自销”，也即将实现。去年，他投资的养殖场和屠宰场项目已经开始建设。 谢敏的故事，只是数百万在抖音获得生意增长商家的缩影。随着抖音生活服务广告业务基建、产品和团队进一步完善，货架心智逐步建立，抖音得以更好地服务各类行业、各种体量的商家。相比单纯的货架平台，抖音拥有短视频内容心智，还有超过 6 亿的 DAU，已经成为相当适合全品类商家经营、投广的平台。 只是过去，购买稳定的付费流量，是少数人的 “技术特权”：夫妻店看不懂 CPA、CTR 等营销专业术语组成的 “天书”，只能任由流量白白流失；连锁品牌要养数百人的投放团队，调参数、盯数据，精力从产品、服务等核心竞争力上分散。 抖音生活服务本地推发现了这一点，并希望通过技术更新，推动 “投放去专业化”，让营销平台成为操作足够简单的 “经营助手”。它的核心不是做一款更 “好用” 的投放工具，而是推行 “打开就够了（Set it and forget it）” 的极简逻辑：商家只需打开后台、设定目标，剩下的交给系统和算法，自己则回归做好产品和服务

切入大众市场，他们希望成为 “房车界的 Model 3”。 文丨祝颖丽 我们独家获悉，智能房车公司开普勒计划 （KEPLO） 近期完成一轮天使融资，金额为 4500 万元人民币，投资方为知名投资机构和家族办公室。 KEPLO 成立于 2023 年，首款产品是面向北美市场的 “增程式” 拖挂房车。目前，产品已进入量产测试与市场验证阶段。他们计划近期对外发布产品并启动预售，希望 2026 年第三季度能在美国市场正式开启交付。 这是一家与理想汽车渊源颇深的创业公司。创始人吕江涛此前曾在德国大众、戴姆勒工作，后加入理想汽车负责海外市场的 SEV （小型电动车）产品，此后又在宝马负责智能座舱业务 。 KEPLO 团队大部分人来自理想汽车，许多核心成员参与了理想汽车从 0 到 1 的早期阶段，覆盖产品研发、智能化、供应链及生产制造等关键环节。 此外，团队还吸纳了来自美国房车企业 Airstream、Thor Industries 以及 FF（法拉第未来）的资深高管与工程人才，有包括汽车、房车与新能源创新公司等各个领域的人才。 吕江涛说，理想汽车长期围绕家庭用户进行产品定义，这也影响了他们；KEPLO 希望将这个产品理念带向户外，解决传统房车居住体验差、“吃苦旅行” 的痛点。 与其他北美纯电房车相比，他们希望用 “增程” 技术消除用户的里程焦虑和补能焦虑。在团队看来，房车对能源的核心需求，往往发生在远离基础设施的自然环境中，因此 “增程” 发电方案能够以更高效的方式携带能源，在多种条件下获得补给，符合房车长期停驻和深度使用的需求。 KEPLO 确立做房车之前，曾经历过两个方向的探索。2023 年初，团队最初的构想是做一款电动货运车（类似电动厢式货车），但在两三个月的调研后，他们发现货运市场极致追求低成本，智能化发挥空间有限 。 随后，团队又研究了房车服务平台，想解决国内房车缺乏停靠地和

目前市面上销量最好的大五座 SUV 主要为纯电与增程，插混车型的市场空间相对空白。对红旗 HS6 PHEV 来说，这正是一个机会窗口。 文丨沈行 大五座 SUV 是近年来增长最快、也是竞争最激烈的新能源细分市场之一，这个细分市场主要面向家庭用户，要求续航、空间，也要求智能化能力。 近日，这个市场有了新的插混车型加入——红旗 HS6 PHEV 正式上市。新车按电池续航及驱动形式的差别共推出三个版本，售价为 17.88 万-22.88 万元，其中纯电续航达 248 公里的版本为 19.88 万元，是目前在售车型里纯电续航最长、售价最低的大五座插混 SUV。 作为大五座新能源 SUV 市场的后来者，红旗要造的是一台更全面、性价比更高的大五座 SUV，红旗 HS6 PHEV 搭载了一汽红旗最新的 “鸿鹄” 混动平台，能在拉高纯电续航的同时，保证性能以及乘坐空间的最大化。面向智能化时代的家庭用户，红旗 HS6 PHEV 也着重增强了车内的智能化体验。 红旗 HS6 PHEV 的诞生，也代表着红旗品牌的造车思路正在发生变化——要以更贴近用户使用场景的视角来定义产品。以这款车型为起点，红旗开启了它的新一代产品周期。 长续航、大空间与低能耗 自增程车爆发以来，市面上的大五座 SUV 为了保证车内空间与纯电的使用感受，一般都采用增程动力，销量榜上排名靠前的车型，不是增程就是纯电，而插混动力的市场空间相对空白。但相比增程车型，插混车型在燃油经济性上更有优势，更适合偏好低成本、低续航焦虑的家庭用户。对红旗 HS6 PHEV 来说，这正是一个机会窗口。 一汽红旗是国内最早一批投入混动技术研发的车企，已有 13 年的量产混动经验积累。红旗 HS6 PHEV 搭载了一汽红旗最新的 “鸿鹄” 混动平台，在续航、空间、能耗、动力、低温特性以及驾控体验等多个维度进行了系统性升级，也成为红旗 HS6 PHE

在大家下意识 Say “No” 的地方找到机会。 文丨李梓楠 程曼祺 编辑丨程曼祺 1991 年出生的极壳外骨骼创始人孙宽和宇树创始人王兴兴一样，都不是履历亮眼的学霸型创业者。他们所在的硬件领域不乏出身清北或者曾在海外名校深造的天才少年。王兴兴考研时因英语太差，落榜浙江大学。孙宽的英语也不好，大多数投资人想不起他毕业于哪里。 孙宽从小就沉迷于造东西和拆东西，家里开手机卖场，初中就会拆装手机、写程序。 上大学时，他一个人做光固化 3D 打印机，用半年时间，写了上万行代码，把一个本应由团队完成的复杂硬件做通了。这件事给他两个感悟：没有什么东西是想得到，但做不出来的，只要愿意；自己解决问题的能力好像很强。 这个挂念促使他愿意去做大部分人觉得 “不可能” 的品类。那段经历让他意识到，所谓不可能，只是多数人没看到，这些不可能里往往蕴藏很多改变世界的机会。 孙宽自己也是一位户外运动爱好者。 在电机、运动控制算法和 AI 技术突变的情况下，大部分履历光鲜的天才都追逐同一个叙事：做更聪明更强的机器替代人。孙宽则相反，做外骨骼增强人，而不是替代人。 用户穿外骨骼跑马拉松。来源：极壳。 问题在于，外骨骼是一个长期被认为科幻但又遥不可及的品类。人们对外骨骼的第一印象由好莱坞电影塑造，这让大部分人对外骨骼天然有更高的期待。外骨骼行业本身也缺乏体系，也几乎没有成功的消费级样本。孙宽选择的不是一条顺风路，而是一条需要从理论、构型、控制、设计、制造全部重做的路。 于是你会看到一个 “反爽文” 的创业过程：一个人公司起步，反复被否定；众筹前后账上只剩 20 万，发不出工资；联创抵押房产；自评第一代产品 “只有五六十分”，直接交付可能公司就 “黄了”；创始人自己下到工厂拧半年螺丝，只为跑完可靠性测试。极壳第一款真正交付产品，距离公司成立整整 40 个月。 但也是在这 40 个月里，孙宽逐渐找到路径，当外骨

张骁曾告诉我们，第二产品线是理想的经营基盘，承担稳定销量和利润的任务。 文丨赵宇 编辑丨龚方毅 我们独家获悉，理想汽车第二产品线总裁张骁将于近期离职。张骁是理想的早期员工，于 2016 年 5 月加入理想任整车产品经理。更早之前，他在宝马 MINI 从事车型产品策划、开发管理等工作。在理想期间，张骁深度参与了理想 ONE、L9 等车型的产品定义，与 CEO 李想合作密切；他也曾在高级副总裁范皓宇团队内负责理想车型产品的型谱规划。 按照售价区间，理想将旗下车型划分为三条产品线：第一产品线覆盖售价 40 万元以上车型，包括 MEGA 和 L9，由汤靖负责；第二产品线覆盖售价 30 万至 40 万元车型，包括 L8、L7 和 i8，由张骁负责；第三产品线覆盖售价 30 万元以下车型，包括 L6 和 i6，由李昕旸负责。 理想汽车的 “产品线” 部门于 2024 年 4 月设立。当时，理想刚经历 MEGA 上市失利和舆论危机，经过反思复盘后作出组织架构调整：在 “产品与战略群组” 下新设 “产品线” 部门，任命原商业副总裁刘杰为负责人，并设立三条产品线。此次调整前，理想将旗下车型分为纯电和增程两个平台，负责人分别是侯越和李昕旸。 对于设立产品线的原因，张骁曾对我们解释，“当时理想 MEGA 的舆论格局已经形成。我们意识到，解决问题需要匹配组织调整，于是成立了产品线，兵分三路去解决 MEGA 的产品力问题、L6 的发布问题，以及 L 系列的问题。” 一位理想内部人士告诉我们，理想 “产品线” 团队主要由产品部高级副总裁范皓宇原来管理的车型 PDT （Product Develop Team，产品开发团队），以及除 GTM （Go to Market，产品上市操盘团队）之外的商业团队合并组建而成。理想管理层希望借此实现车型 PDT 和车型 PCT（Product Commercial

“我其实天生就是一个适合创业的人。” 文丨祝颖丽 编辑丨宋玮 王诗沐最鲜明的标签曾是前网易云音乐高管。之后，他的职业轨迹就显得有些 “迷失”：在腾讯的几年里，他主导过 NFT、社交电商等创新项目，执掌过腾讯新闻，但都因为业务关停、缩小或战略调整而显得沉寂。 2022 年，王诗沐离开腾讯，一度 “消失” 于公众视野。但对王诗沐自己来说，过去一段时间事情一直在沿着他的路线图往前走。 他是对内容形态很敏感的人，早在快手和抖音崛起前，他就看到了短视频作为新范式的价值；同时也看到了视频这种媒介的缺陷：它是单向的、被动的、让人沉迷的。在他看来，视频之后的下一代内容形态，应该是 3D——一种具备极强互动性和动态反馈的介质。 早在腾讯时，他就开始接触 3D 内容。当时他负责的创新事业部，定下了三个核心点：AI、3D 和区块链。在他看来，这分别代表了新的生产力、新的介质和新的生产方式。 AI 加上 3D，也最终成为了他现在的事业。2022 年底，王诗沐创立了全灵（Seele）。他从零开始训练 3D 游戏大模型，直到今年最终完成。接下来，他们还将发布一个 4D “世界模型”，让游戏从 “渲染” 走向 “实时生成”、以及一个统一 3D 理解、生成与编辑的大模型。 如今，搭载他们自研模型的网页产品 Seele 已能实现分钟级生成游戏：一个简单的跳一跳或俄罗斯方块，几分钟搞定；复杂的 3D 场景和玩法，几个小时内就能成型。目前，Seele 积累了超过 100 万用户，生成游戏数量超过 3 万个。 回看过去，王诗沐遗憾自己 “出来晚了”，这种目标纯粹的创造状态令他沉迷：“我早就该创业了，我现在非常快乐。” 炼出一个 3D 游戏模型 游戏早就证明了 3D 的吸引力：强互动、高沉浸、参与感极强，但 3D 内容过去没有长出 “平台”，是因为制作门槛太高了。 过去二十年，3D 几乎等同于 PGC（Profe

AI 时代，钉钉终于等来一次改变全球工作方式的机会。 文丨管艺雯 一年前的冬天，离开钉钉创业 4 年的陈航（花名：无招）突然意识到 —— 他人生中可能是唯一一次改变全球工作方式的机会，正伴随着 AI 浪潮轰鸣而至。 “以前我的人生是没有这个机会的。” 他对《晚点 LatePost》回忆那个时刻。 过去几十年，办公软件的进化更像是沿着一条既定轨道的缓慢爬坡：从单机到联网，从文档到协同，每一次都有进步，但不管是效率、成本、创新，都没有达到一个革命性的级别。但 AI 的技术革命让他看到了可能，“哇，这个机会来了。” 陈航从 2024 年底开始想，AI 时代再做一次钉钉是什么样？当时他已经有了一些思路和想法，但没有细节，比如消息的处理、信息知识的获取、表格的存取，这些都不应该是由人来处理。 他需要巨大的资源 —— 仅仅是训练模型所需的 GPU 成本，就是一个创业公司无法承受之重。很快他就做了决定，回归阿里巴巴，重新执掌他在 2014 年创立的钉钉。 2025 年 4 月第一天，阿里的新财年刚开始，陈航在离开四年半后回归钉钉，后者在阿里 AI 战略中被定义为面向 B 端的重要入口，C 端入口则是 2025 年 11 月刚上线的千问 app。 但等待陈航的，是一个在移动互联网红利消退中渐显疲态的产品，在纸质办公向移动办公迁徙的早期，钉钉曾是一款很酷的产品，但如今它步入中年，挑战者环伺。用陈航的话说，“钉钉和市场上的挑战者，本质上没有形成代差。” 在 AI 时代，是等着别人革命掉钉钉，还是自己革命自己？这个问题在无招回归之前就已经想得很清楚，答案是后者，钉钉必须要变。 但更重要也是更根本的问题是 —— 当 AI 成为工作的主体，人类作为决策者时，支持他们工作的钉钉应该是什么模样？ 旧钉钉，新钉钉 回归钉钉的第一件事，陈航花了大量时间沟通：首先和客户聊，尤其是新客户，然后才是团队。 一位

火山引擎成春晚独家 AI 云合作伙伴，豆包也会现身。 文丨高洪浩 编辑丨黄俊杰 《晚点 LatePost》独家获悉，火山引擎将成为 2026 年中央广播电视总台春节联欢晚独家 AI 云合作伙伴，字节跳动旗下的智能助手豆包也将配合上线多种互动玩法，抖音曾于 2019 年与 2021 年两次成为春晚的独家互动平台。 春晚逐渐成为中国仅剩的 “全民级” 晚会平台，是互联网产品们所剩不多的新用户增长渠道。2015 年，微信借助春晚带动了微信支付在短期内新增约 2 亿张银行卡绑定；微信 “摇一摇” 当晚被摇了 110 亿次。2016 年起，支付宝、淘宝、京东、抖音、拼多多、快手、小红书、bilibili 知名互联网产品均与春晚有过深度合作。 随着 AI 行业在近三年快速发展，相关企业也看中了春晚这一机会。不久前有媒体报道，包括智元和宇树在内的具身智能企业也在力争春晚赞助机会。 AI 智能助手类产品有可能成为下一个超级入口。ChatGPT 一经问世便成为了历史上增长最快的消费级应用——上线约两个月后就达到了 1 亿月活跃用户。如今 ChatGPT 每周有 8 亿用户活跃其中，OpenAI 在社交、电商等方向探索，试图把对话入口变成更通用的服务入口。 2023 年 8 月问世后，这款产品在不断改进基础模型的同时，也在拥有 8 亿日活跃用户的抖音上持续投放、通过快速上线与迭代功能，现已成为了中国用户体量最大的 AI 助手产品。据 QuestMobile，豆包的日活跃用户数已超过 5000 万。 相比之下，腾讯的 AI 助手产品元宝在 2024 年 5 月底才发布，比豆包晚了近一年。2025 年 1 月，来自深度求索的 DeepSeek-R1 模型横空出世，元宝成为了第一个接入该模型的大公司产品，这才开启了激进推广，投放力度超过了豆包和月之暗面的 Kimi。根据 QuestMobile 数

智谱带来 AI 市场估值新叙事。 文丨江思远 243.77 亿元，17 日通过港交所聆讯的智谱在网上公开的招股书中确认了它自己的最新估值，这也是第一次，人们确切知道中国大模型公司的估值金额。 这是一个恰切的时间点，ChatGPT 在业界投下的震撼弹已经过去三年，经历了百模大战的喧嚣，留在牌桌上的中国大模型选手，在证明了自己创新与技术能力不逊色于任何人之后，开始向资本市场发起冲刺。 在 “少年走向成年” 的关键转型期，市场期待大模型公司如何向所有人论证，“新奇类、炫技型” 的模型技术向 “实际类、适配型” 的大模型端到端落地的过程。 作为百团大战中第一家成功 “上岸” 的公司，智谱给出的回答不那么让人满意。招股书披露的亏损规模远大于收入增长，而研发费用还在大幅增加，似乎没有要停止 “烧钱” 的趋势。 如果是一个成熟公司，这样的资产负债表实在让人难以满意，但大模型是特殊的。 智谱是中国成立最早的独立大模型公司之一，但它也只有不到 6 年历史，AI 行业让无数人兴奋的原因是它在潜在未来的革命性，而这很难从过往的历史中直接推导出来，因为变革往往在某个时刻突然以指数级形式发生。 这是智谱的赌注，或者可以称之为愿景。在很多人都确信无疑的 AGI 未来抵达之前，智谱希望尽可能做好充分的准备，这包括一系列复杂取舍，也包括说服市场相信。 让人相信，这是一场充满希望的赌局。 核心数据汇总 智谱核心商业化收入主要由本地化部署和云端部署构成，前者指的是面向 B 端客户提供大模型的私有化部署，后者是通过 MaaS 平台向用户提供模型 API 接口及 token 调用服务。 招股书显示，按 2024 年收入计算，在企业 LLM 领域，智谱已经是中国最大的独立大模型厂商以及排名第二的大模型厂商，超越了阿里巴巴和商汤科技，市占率为 6.6%。 从 2022 年至 2024 年，智谱的收入分别为 0.6

AI 的竞争成为模型公司全栈能力和创新的博弈。 文丨江思远 2000 年，美国互联网泡沫破灭时，Google 面临巨大的商业化压力。当时他们搜索引擎的流量暴涨，但离盈利还有一段距离。Google 曾尝试把自己的技术授权给友商，以赚取微薄的 “经费”。但还是无法支撑公司的长远发展。 公司作为商业组织本质是逐利的。但有技术信仰的企业，往往会在短期利益与长期投入之间，选择那条更难、更慢、也更烧钱的路径。 Google 没有放弃技术。2002 年，Google 的工程师们发现，用户在搜索框中输入关键词，不只是为了搜寻信息，也是在表达购买意图。Google 将 “用户搜索意图” 与 “商业广告” 通过竞价排名结合，在行业中找到了一个独特的身位，将技术和商业化真正连接了起来。 伟大的技术突破往往能带企业打开新的市场。苹果未止步于个人电脑，而缔造出了划时代的 iPhone；字节跳动抓住推荐算法，才完成对信息流的重构；OpenAI 固执地进行大模型训练，让算法涌现出了智能。 但过去两年，AI 技术受困于找不到落地场景，商业化受阻。2025 年，DeepSeek 在保持成本优势的同时，展现出接近人类的思考能力，让 C 端用户对 AI 的价值有了新的认知。不久后，OpenAI 的原生多模态模型 GPT-4o，展现了其对图片内容的理解能力，让 AI 生成 “吉卜力” 画风的图片引爆社交网络。 AI 技术的进展带来了解决以下两大难题的可能性，让市场重新评估 AI 的商业潜力。 - 物理： AI 对真实世界的理解和执行能力不足。 - 商业： 推理成本过高，限制了 AI 的大规模应用。 2025 年底，百度发布文心大模型 5.0，Google 发布 Gemini 3，模型实现在统一原生架构下能理解图片、看懂视频，大模型统一原生多模态的潜力被逐步看到。 技术进步也带来商业化的可能。目前，大模型有望通过

中国首个量产线控转向技术的车企。 文丨沈行 2019 年，在圣何塞的蔚来北美总部，停着一辆 “怪车”。那是一台改装过的 ES8 骡子车（用来做早期测试的原型车），方向盘和转向机之间的机械柱被拆除了，取而代之的是几根电线。 李斌（蔚来创始人）坐进驾驶位，轻轻打了半圈方向，车轮随即打满，这台 ES8 原地完成了一次 180 度掉头，对于长期习惯机械转向的人来说，这种反应速度和转向幅度都打破了原有的驾驶惯性。李斌觉得惊喜，“如果方向盘和车轮彻底解耦，可以给用户带来全新的驾驶体验。前舱空间能释放出来，辅助驾驶时方向盘可以收纳，车轮转角不再受限于方向盘圈数。” 这是线控转向在蔚来的开始。 线控转向就是把方向盘和车轮之间的机械连接取消，改成电信号控制，从而实现更精准、更快速的转向响应。2019 年，在国内尚无明确法规，行业也缺乏量产先例的情况下，蔚来判断，等到 L3、L4 来临的时候，方向盘远离驾驶员甚至消失是一个刚需，如果不量产，线控转向永远只能停留在实验室。 方向盘和车轮彻底解耦后，可以腾出更大更舒适的前舱，车轮转角不再受限于方向盘圈数，车内静止时，方向盘可大幅后移，调节距离达到 150-200 毫米，远超传统转向的 60 毫米左右的调节距离，释放出更大的前排活动空间，甚至未来方向盘在智驾状态时能够收折。 线控转向与机械转向结构对比（右：线控转向） 2022 年年初的一次产品决策会上，会议室里连续讨论了两个多小时。时任蔚来底盘工程部负责人的 Frank 和同事们一页页拆解线控转向上车后的真实体验：如果有故障发生，如何保证驾驶安全，方向盘与车轮转角比例如何定义，手感反馈如何设定，当前各方面的技术成熟的总体处在什么水平，法规是否走得通，用户会不会接受。问题被逐条抛出，又被逐条回答。 Frank 回忆，这次内部推进得异常顺畅。会议结束时，李斌当场拍板：线控转向要做，而且要全力以赴，

千行百业都在加速拥抱鸿蒙生态。 文丨周启明 12 月 20 日晚，《鸿蒙星光盛典》正式播出。 这场受瞩目的中国科技文化盛事，由中央广播电视总台与广东省人民政府联合主办，深圳市人民政府、央视频、总台广东总站共同承办。盛典现场 “在一起，就可以” 的标语格外醒目，同时也与鸿蒙生态伙伴拓展的战略阶段形成了一种映照。 “鸿蒙”，这个几年前还在生死线上突围的名字，成为了本次盛典的核心。于鸿蒙自身而言，这场盛典更像是鸿蒙的 “成年礼”：从冷冰冰的技术突破新闻，转变为融入千行百业、像水和电一样的基础设施。鸿蒙不再需要反复为生存自证，而是进入了一个由多方参与、共同生长的阶段。在央视搭建的舞台上，用户、开发者、生态伙伴与明星同台，共同见证了这一次跨行业的科技成果展示。 搭载全新鸿蒙6 的**Mate 80 系列承担起了竖屏拍摄的责任。该系列与**Mate X7 共同推动**手机在 2025 年第 49 周达到中国市场份额第一。 硬件是骨骼，软件是灵魂。鸿蒙6 的迭代，意味着鸿蒙走过了无人区。突出重围后，它与众多中国创新科技企业，实现了历史性的 “二次会师”。 “能用” 是及格线，有 “性格” 是护城河 过去几年，业内对鸿蒙的审视从未停止。如今鸿蒙生态设备已超过 10 亿台，背后是 10 亿个沉甸甸的物理连接点，它们彼此还能进行互联。 在应用生态层面，鸿蒙生态的应用和元服务已突破 30 万个，覆盖了办公、社交、娱乐等 18 大垂域。绝大部分日常应用不仅正常可用，且可以保证很高的流畅性。 然而，对于面向未来的操作系统而言，“可用” 就像识字学步，仅是入场券。有手机从业者认为：当年的 Symbian、Windows Phone、MeeGo 的衰落，就是因为虽然做到了可用，却没有 “性格”，更没有生态。 鸿蒙在 Android 与 iOS 主导的市场中站稳脚跟，并非单一维度的结果。从 “可用” 到