1985 年 9 月，时为澳大利亚公民的默多克向美国国旗宣誓。他的媒体帝国遍布全球，那天起他终于有资格做 20 世纪影业的大股东 —— 以美国籍的新身份。 美国法律长久以来禁止外国实体控制境内的广播电视公司，来防止外国人影响美国舆论。即使默多克来自美国传统盟友国家也不行。 但 TikTok 很可能不会是默多克这个情况。因为在接下来的诉讼中，法官可能更着重考虑 TikTok 的性质 —— 是一家媒体公司，还是一个平台、一种普通人使用的工具。 在 “不卖就禁” 法律生效两周之际，TikTok 和字节一起在哥伦比亚特区上诉法院起诉美国司法部长梅里克·加兰德，TikTok 方面认为自己被单独封禁是美国政府的一种 “权力确认”，而这违反了美国宪法第一修正案。 TikTok 在上诉文件中所有的自我定位都是 “线上论坛”“言论平台”。以此为认知基础，它进一步主张国会封禁 1.7 亿美国用户自我表达的平台是 “前所未有” 且违宪。 TikTok 表示，国会认为 “禁令” 是一种选择，但实际上是一个几乎极端的选择。TikTok 指出，其采取了包括出资保护用户数据、和国会签订协议等可以解决国会担忧的措施，但禁令依旧不可动摇，意味着国会此举是目的高于逻辑。 美国最高法院确实有判例可以支持 TikTok 所说的情况。1965 年拉蒙特诉邮政总局长（Lamont v. Postmaster General） 一案里，最高法院裁定《邮政局法》的某些条款违宪。 前所未有的另一方面在于，此前没有像 TikTok 这样来自外国的大型社交平台长久活跃在美国。Telegram 或许是，但它没有大众广播的能力，和能够把特定内容直接推送给大量用户的 TikTok 不同，它没有空间被人定义成媒体，所以安全得多。 也因此，包括美国国安部和国会在内的禁令支持者主张 TikTok 为外国对手提供了一种强大的

按照苹果的一贯做法，新款芯片会先用在 iPhone、MacBook 等核心产品上，用更大的销量带动芯片产能，尽可能帮苹果和台积电回收研发成本，再用到 iPad 等产品上。 M 系列芯片的前三代产品，都是在 MacBook 首发。苹果昨晚发布的 iPad Pro（第七代），改变了这个延续多年的趋势，成为第一个搭载 M4 芯片的产品。 据苹果介绍，M4 芯片采用台积电第二代 3nm 工艺，晶体管数量达到 280 亿，比上一代多 30 亿。市场极其关注大模型的当下，苹果特意强调 M4 的 AI 算力达到 38 TOPS（每秒运算 1 万亿次），说它比其他用到 AI PC 中的芯片都快，展示能追上热潮的实力和姿态。 用上更先进芯片的 iPad Pro，起售价也到了 8999 元（和用了更好的屏幕也有关系），比上一代贵 2200 元——显然会缩窄它的目标受众，毕竟没那么多人会花近万元买个 “生产力工具” 看视频。 但这可能也是苹果必须要做的选择：用尽可能多的产品，帮助公司和台积电承担研发 3nm 芯片的投入。并且新制程需要产能爬坡，所以选择销量压力小很多的 iPad Pro 而不是 MacBook Air 或者 iPhone。 曾经，苹果、三星、华为、高通竞争激烈，每家都争着开发最先进的芯片，确保了芯片行业有足够的投入，共同推动技术前进。但手机行业已经几年不景气，华为又因非商业因素遇阻。现在除了苹果，市场上还找不到第二家发布搭载 3nm 芯片产品的公司。 就连 iPhone 也卖不了更多。根据 IDC 数据，今年一季度，iPhone 出货量同比减少近 10%。 随着制造工艺逼近物理极限，3nm 芯片量产比之前更难。结果是台积电过早给 3nm 定价，被这几年的通胀吞噬了利润率。3 nm 芯片的良率提升也没有 5nm、7nm 那么快，台积电为了稳住苹果这个大客户，主动承担数

零重力座椅是如何从一个生僻概念变成车企最热衷的标签？ 文丨司雯雯 编辑丨宋玮 汽车公司总是假设人们分辨得出座椅上 12 点按摩和 14 点按摩的不同，且能精妙利用超过 20 向电动调节，把自己摆放至 “零重力” 位置，体会 Nappa 头层牛皮和半苯胺真皮的差异——即便乘客可能只在车上待一个小时。 从 1915 年左右第一张可前后调节的驾驶员座椅算起，座椅在汽车上存在百年，但从未像今天这样，受到如此重视。 车企相信用户愿意为一张更舒适的座椅付出：一辆 30 万元左右的汽车，想要享受通风、加热和按摩等功能，需要另外再付 1.5 万元，另一些车企选择标配，隐含意义是，人人都需要。 座椅迅速成为座舱内最昂贵的零部件，也是车企竞争的焦点——从大众车型到高端车型，CEO 们在发布会为座椅单独留出时间，即使没有新功能，也可以堆配置——按摩点数、加热档位、通风程度不断刷新，“零重力座椅” 从 50 万元的车型下放到 15 万元，一些车企开始拼小众场景，比如主驾、副驾向后旋转，与二排面面相望。 2021 年，蔚来、理想分别净亏损 40.2 亿、3.2 亿元，但都决定花 1 亿元自研座椅。花在占汽车 Bom 成本 5% 的座椅上划算吗？一位前理想汽车高层说，不能按成本占比算，还是要看用户的体验。 “卷无可卷。” 一位座椅工程师形容这场竞赛，电池、智能驾驶、底盘等越来越同质化，最快表现差异化的手段就是舒适性配置，“至少肯定用得上，人总得坐着”。 把钱花在用户最能感受到的地方 “如果这辆车的 Bom 成本只增加 1 万元，应该加在哪？”2017 年，理想汽车创始人李想提问产品经理这个问题。有人回答增加一个空气悬架，有人说要做 22 寸的轮毂或者可变色的全景天窗，一屋子人答案不同，很快写满一面黑板。 李想接下来问，“如果你自己要买车，多花 1 万元，这一堆配置你会选什么？”

恒生科技指数自 1 月底创近两年低点以来，反弹近 30%。跟它有着相似成份股的中概股互联网指数基金 KWEB 同期也涨近 25%。公司预期改善、外部环境变化和所谓 “跌多了涨一点” 可能一起推动了这一轮反弹。 一方面是之前涨得不错海外市场正聚集风险。比如日元持续下跌、日经指数自 3 月末的高点回调了约 9%。美国则是通胀久久不降，美联储的降息预期被推迟、市场短期内没有提振。近期代表新兴市场的印度基准股票指数 NIFTY 50 连年上涨、破历史新高…… 另外一方面是中国积极释放对外开放的信号、对内出台改善房地产政策，而港股又不对资本设限，诸多因素交织在一起，吸引到资本以投资在港上市内地公司的方式投资中国。同时内地投资者加速为中概股创造流动性，3 月、4 月单月南向资金净流入规模均超过 700 亿元。 我们选择恒生科技指数近期最低点 1 月 31 日为基准日，观察本轮连涨行情，再选择距今 3 年的时间窗口、同时也是近年来的历史高点，比较累计股价变化。 商汤是这轮反弹最厉害的公司之一，自 1 月底以来股价翻倍都不止，其中既有大环境的影响，也有小盘股（股价一度不足 1 港元）和人工智能以及大模型概念的 “帮助”。同样股价翻倍的还有心动公司，或多或少跟逆周期的游戏板块被整体看好有关。分析师预计 1 月底发行的三款自研游戏之一《出发吧麦芬》会在今年贡献 10 亿元的收入，帮助公司扭亏。 美团是少数股价涨超 50% 的港股大市值公司，其超预期地计划美团优选今年减亏、以盈利为第一优先级，可以用来解释市场一部分的乐观情绪。类似的还有涨 60% 左右的 B 站，虽然去年还是亏了 48 亿元，但 CEO 陈睿预期今年三季度利润转正曾让公司股价隔天跳涨 11%。 这些公司还有个共同特点就是之前跌太多了。商汤、心动和美团较 2021 年初跌了 60%、B 站跌幅超过 80%。我们回

自 2023 年 3 月起，路透社先后发表至少六篇调查报道，揭露了马斯克旗下特斯拉、SpaceX 和 Neuralink 对消费者、员工和动物的伤害，并引起美国和欧洲监管机构的注意和调查。这一系列报道获得今年普利策国家报道奖。 -https://www.pulitzer.org/winners/staff-reuters 四篇针对特斯拉的调查报道分别指出，特斯拉员工在内部聊天工具里分享用户汽车摄像头拍下的隐私图像和视频，特斯拉在多年前利用算法虚标续航里程并成立专门团队来取消用户与续航相关的维修预约，特斯拉自家的保险团队人手不足、导致遭遇车祸的车主常常需要数周乃至数月才能获赔，以及特斯拉将其早就清楚的零部件缺陷引发的故障归咎于用户操作不当。 针对 SpaceX 的报道记录了其至少 600 起从未报道过的工伤事故，包括骨折、截肢、烧伤、触电等，并有 1 人死亡。接受采访的现任和前任 SpaceX 员工表示，工人们训练不足、过度疲劳和马斯克本人对安全问题的漫不经心共同导致了安全事故频发。 路透社还首发报道了美国食品药品监督管理局（FDA）拒绝 Neuralink 的人体实验申请。接受采访的 Neuralink 员工称，为了获得 FDA 许可，该公司加速了动物实验以收集更多数据，但因此导致参与实验的猪、羊和猴子遭受更多痛苦、出现更多死亡。 除了该组报道外，路透社摄影师拍下的加以冲突现场照片赢得突发新闻摄影奖。ProPublica 凭借对美国最高法院法官接受富豪赠礼的报道，赢得最重要的公共服务奖。《纽约时报》的汉娜·德雷尔 (Hannah Dreier) 因揭露企业和政府在移民童工问题上的失责而获得今年普利策调查报道奖。（邱豪）

上一次艰难时期的持续投入，成为特斯拉应对这一次艰难时期的武器。 文丨贺乾明 编辑丨黄俊杰 裁员 1 万多人、大幅缩减重要项目 4680 电池团队、负责三电系统的高级副总裁等高管离职……特斯拉 CEO 埃隆·马斯克在 4 月 15 日发起的大调整，只是一个序幕。 之后半个月，特斯拉持续裁撤曾经的重点项目：4680 电池项目继续裁员、北美的超级充电桩团队完全解散、9000 吨以上一体压铸机项目被叫停，相关高管大批离职。接下来的 6 月，特斯拉还会在加州和得州两地裁员超过 6000 人。 马斯克的新赌注是全自动驾驶。无人出租车（Robotaxi）项目被拔到最高优先级。马斯克宣布将在 8 月 8 日发布产品，今年投入百亿美元采购 GPU、研发车载芯片，用于改进自动驾驶系统。他曾多次说过，只要持续迭代这套系统，就会实现无人驾驶，让特斯拉成为 10 万亿美元市值公司。 在特斯拉的第二大市场中国，马斯克也期望用这套系统翻盘。4 月底，马斯克到访中国，被政府领导接见。不久后，他在内部信中说，特斯拉已在中国获得测试部分辅助驾驶系统的许可。 今年开始大面积推送的 FSD v12 自动驾驶系统确实展现出一些不同寻常的潜力。车主的反馈都很接近：“就像人开车一样”，跟上一代相比有进步，狭路会车、超车更从容。 特斯拉 FSD v12 从容应对复杂路况。图片来自 X@Rebellionair3 自动驾驶公司元戎启行 CEO 周光今年 3 月在美国体验 FSD v12 后，承认还是低估了它的能力：“去之前我认为可能是 80 分的东西，但实际做到了 90 分。” 一家国内一线新能源企业负责人体验后相信，特斯拉的自动驾驶会有革命性突破。竞争对手们不敢错过，仅 4 月底北京车展前后，小鹏、华为、长城、商汤绝影等公司宣布将推出类似 FSD v12 的自动驾驶系统。同期，软银、英伟达和微软用

据财报，中国互联网公司 2023 年至少多雇了 9.2 万名员工。 增长主要由京东、美团和贝壳拉动。截至 2023 年底，京东员工已突破 50 万人，是疫情前（2019 年底）的两倍多。京东和拼多多也是自 2019 年以来，唯二员工数量每年都在增长的中国互联网上市公司。 美团和贝壳的员工数都超过 11 万人，不过前者较 2021 年峰值继续增长，后者则还没有追上 2020 年水平。贝壳的员工包括其直管的链家经纪人。 人员减少的有阿里、腾讯、B 站、网易和百度，且都连续两年减员。这些公司也都在 2021 年大幅扩张过，连当年扩张幅度最小的百度，也比上一年增加了 11%、约 4500 名员工。 业务重心转变会影响员工数量，但变化主要还是跟是否降本的整体策略相关。比如腾讯去年虽然重拾电商与本地生活业务，并且增加对视频号的投入，但其总员工数量依然比 2022 年底少了超过 3000 人，减员数量仅次于阿里。（邱豪）

尽管特斯拉中国还没有公布 4 月销量数据，但不影响当月一超多强的格局。其中，比亚迪月销量稳定在 30 万辆以上，环比增长 3.57%。在 “荣耀版” 车型的拉动下，六款车型销量破 3 万，其中驱逐舰 05 卖了 3.2 万辆。 问界、智界销量首次合并在鸿蒙智行下，合计销量逼近 3 万。目前鸿蒙智行系列主销品牌仍是问界。其中问界 M9 大量履约中，月交付 13391 辆。问界 M7 销量略下滑、至 10896 辆。 新势力中，只有理想销量环比下滑，约 11%。理想 MEGA 未达预期带来负面影响，但理想很快调整。4 月初，理想对多个部门进行组织架构调整。后将市场重点留给改款的 L 系列，理想 L7、L8、L9 降价 1.8 万-2 万元。入门价格更低的理想 L6 上市半个月收到的订单超过 4.1 万台。 在新车的带动下，蔚来摆脱前三个月的销量低迷，4 月环比增长 30%。2024 款蔚来 ET7 在北京车展上市后，蔚来 2024 款全系新车已全部上市。零跑 4 月交付量相比 3 月也有约 500 辆增长。 小鹏的月交付量仍旧没能破万。在竞争激烈的 20 万-30 万元价格带，小鹏 G9、G6 均表现不佳。定价更低的第二品牌 MONA 首款车将在 6 月发布，CEO 何小鹏曾表示，MONA 有望在下半年创造比小米 SU7 更好的销量。同样未能破万的还有哪吒汽车，4 月底哪吒 L 上市，起售价 12.99 万元，上市 72 小时订单破万，5 月将大批量交付。 传统车企孵化的新能源品牌中，极氪和深蓝销量趋好。在新款极氪 001 和极氪 007 两款主力车型的带动下，4 月极氪交付量创新高。深蓝汽车销量持续破万，主要靠深蓝 S7 和深蓝 SL03 两款车型。亮相北京车展的深蓝 G318 将在 5 月开放预订，定价 30 万元级别。 埃安排名靠前，但销量同比、环比均下滑。

当地时间 5 月 4 日，伯克希尔的年度股东大会在美国中部城市奥马哈举行。 前一天，伯克希尔旗下各家公司照例现场布展，股东照例一边吃着 DQ 雪糕、时思糖果（See's Candy），购物包里装满了巴菲特的各种周边（水杯、冰箱贴、钥匙扣），一边体验参观展厅里的房车、私人飞机。 不一样的是因为芒格的离世，今年巴菲特没有提前坐着电瓶车在会场里转悠，来的是分管非保险业务的副董事长，同时也是巴菲特钦点的接班人格雷格 · 阿贝尔（Greg Abel）。 但这位预计将在几年内接替巴菲特掌舵这家市值超 8000 亿美元公司的 CEO，对于现场不少股东来说就是个路人。比如在他走进公路服务商 Pilot 的展位时，刚好站在通道中间，从里面走出来的中年股东团连忙让他不要挡着路了。 走到跟前时，阿贝尔爽快答应我们的合照请求。附近围观的人知道了他是阿贝尔后，问的下一个问题则是谁是阿贝尔。 一天后的股东会上， 61 岁的格雷格·阿贝尔（Greg Abel）回答了大概三分之一的问题。他会在巴菲特因为体力等原因讲得可能不够清楚时帮助补充回答。也会在自己回答提问时，时不时看向巴菲特。 芒格在三年前的股东会上明确阿贝尔会接管公司。之后他和巴菲特每次被问到类似问题时都会明确对阿贝尔的定位。 阿贝尔在伯克希尔工作超过了 20 年。他从加拿大艾伯塔大学财务专业毕业，职业起步于普华永道，不久后跳槽到甲方的一家能源公司（CalEnergy）。2000 年，因为母公司被收购而来到了伯克希尔，历任能源公司 CEO、兼任伯克希尔副董事长。 巴菲特曾说，他希望他的继任者是 “……已经十分富有的人了。因为如果他们工作了很长时间，他们就应该如此。他们不是因为能赚十倍以上的钱才来伯克希尔工作，而是因为热爱这份工作”。 据伯克希尔的年报，阿贝尔在 2022 年和 2021 年的基本工资均为 1600 万美元，再加上

阿里试着不再追求短期单一数字。 文丨祝颖丽 管艺雯 编辑丨管艺雯 黄俊杰 5 月 6 日，淘天集团大促项目组在商家大会上公布了 2024 年 618 大促的规则调整，最重要的变化是取消预售 —— 5 月 20 日晚八点直接售卖，全程价保。 淘宝天猫做预售已经有 10 年，这个最初为了方便商家提前备货，减少物流压力的机制一度变得很长。到 2022 年 “618”，用户先看到打折的预告将商品加购物车，再等 5 天支付订金，然后再等 5 天付尾款，商家才会发货。从看中一个商品到付款发货最多要等 10 天。 拉长消费流程必然有损用户体验，每一年也确实有大量用户抱怨预售机制，但一个平台很难下决心放弃这样的机制，因为预售能在单日集中大量的成交额，带来漂亮的促销数字。一个公司很难放弃这样的数字，所以尽管 “618”“双 11” 连续多年的促销增速都远高于平台的全年成交额增长，但预售一直没有停下。 在重新明确了阿里的 “第一客户” 是用户，预售是用户可见的第一个大调整。 另一个调整是，淘宝的 PC 网页又变得好用了。之前很多年，用户要在电脑上登录淘宝都会被要求做 “安全验证”，建议用户拿出手机扫码登录。这也是中国主流电商平台的普遍做法，要求用户转而使用手机 app。成功登录之后，用户在电脑上也不能使用平台的全部功能。 2024 年，淘宝成立了一个规模不大、完整建制的团队专门负责 PC 端的优化升级。今天重新上线一个新版本，功能上增加直播、商品供给与 app 同步，购物车也能像手机上一样展示券后价。过去几周，淘宝的网页已经有了一些变化，包括不再需要每天重新登录。但这也只是一个起点，还有大量的用户体验问题没被解决。 每天近 4 亿人打开淘宝，绝大多数都在手机上购物，只有 1000 多万人坚持在电脑上购物。之前很多年，这些人的体验被选择性忽视，因为平台可以引导用户转去手机消

继茶饮公司密集奔赴港股，出行公司也开启这一进程。先是 3 月的嘀嗒出行和如祺出行，再是 4 月 30 日交表的曹操出行。 数据显示曹操出行 2023 年交易总额（GTV） 122 亿元，排国内第三，比 T3 出行少了大约 36 亿元、跟第一名滴滴差了一个量级（滴滴 GTV 1924 亿元）。曹操收入计算方式和滴滴中国业务一样，是统计乘客支付金额减去过路过桥费、税费和对乘客补贴以后的 “毛收入”，2023 年是 106 亿元。 2023 年每月平均有 29.7 万名司机和 1920 万名用户在曹操出行至少完成 1 笔订单。 扣掉大约 100 亿元成本以后，去年曹操出行首次产生毛利，对应大约 5.77% 毛利率。扣掉销售、行政和研发费用以后，大约经营亏损 15.75 亿元，较 2022 年收窄近 3 亿元、对应约 -14.77% 的经营利润率。 吉利是曹操出行股东、五大客户之一和最大供应商，吉利创始人李书福及其子李星星则是曹操出行最大股东。2017 年至 2021 年，曹操出行进行三次境内融资，最后一轮交易前融资是 170 亿元。 此前网约车公司在港股上市的最大挑战之一，是因业务不够合规而导致运营资质被吊销风险。嘀嗒出行五次交表还没有获得港交所审核。 这次曹操出行在上市申请文件中专门提到，江苏、浙江以及其他多地交通运输主管部门在访谈中向其法律顾问确认，主管部门没有，也通常不会仅因为曹操出行的不合规行为而暂停或者吊销其许可证。 据网约车监管信息交互系统，在今年 3 月订单量前 10 名的平台中，曹操出行排订单合规率第 8，比滴滴高 1 名、比 T3 出行低 2 名。（龚方毅 邱豪）

宝马原设计总监 Chris Bangle 曾预测未来汽车的设计趋势：离需求更近，离艺术更远，甚至会变成 “电冰箱” 一样的存在。越来越相似的电动车正在逐步印证这个判断。 车头线条凌厉，前脸是贯穿整个车头、细长的日行灯，采用上下分体大灯的设计、封闭式的进气格栅、隐藏式门把手，车尾也使用类似的贯穿式尾灯。 这样的设计风格，在北京车展展出的 278 款新能源车中随处可见。与燃油车时代德系、日系泾渭分明的设计风格不同，如今电动车整体给人的感觉是看起来都差不多 —— 所处的价格带也差不多。 外形趋同部分源于新能源汽车的形态变化，比如电动车没有发动机，不需要从前端进气，因此封闭式前脸成为可能。另一层原因则是电动化平台和架构应用，让新能源汽车的研发周期大幅缩短，产品爆发式增长。现在买电车满 6 年就达到了以旧换新的基本条件。 在懂车帝收录的车型中，去年 2 月，15 万至 25 万元价格带有 206 个车系，如今这一价格带有 290 个车系，一年增长了 40%。 据我们不完全统计，车展期间展出的全新或改款新能源车，主要集中在 10 万至 20 万元价格带，其中 10 万至 15 万元区间有 27 款，15 万至 20 万元区间有 24 款。这一区间也是当前竞争最为激烈的价格带之一。除了涌入的新能源车企，合资车企也带着自己曾经的优势产品参与竞争，此前我们观察到中国 B 级轿车价格带已经落入 20 万元以内，跌出了性价比。 车展期间上市的领克 07 EM-P，起售价 18 万元，价格带与银河 E8 重合，外形则与极氪 007 相似，两款车的车身侧面线条几乎一模一样。极氪和领克均定位高端，领克 07 EM-P 和极氪 007 都是基于吉利最新的新能源车架构 CMA Evo 平台打造的中型轿车，极氪 007 的起售价只比领克 07 EM-P 高 3 万元。 在激烈的市场竞争下，留

“抖音就是从 15 秒的视频做起来的。” 文丨王与桐 编辑丨程曼褀 今年 2 月 OpenAI 发布了由视频模型 Sora 生成的视频，时长可达 60 秒并且视频内容丝滑、连贯、逼真。 一张梗图在 Sora 发布后流传于社交媒体：Sora 是坐在宝座上的巨大神像，下面跪着一众渺小的膜拜者，包括 Runway、Pika、SVD、PixVerse 等十多个视频生成模型或产品。 Sora 出现后，这张梗图开始流传。 “能被放在第一排，我们很高兴。” 推出 PixVerse 的爱诗科技创始人兼 CEO 王长虎说。 PixVerse 是 “膜拜者” 中唯一一个由中国公司开发的产品，网页端产品在今年 1 月上线，根据第三方监测平台 SimilarWeb 数据，PixVerse 3 个月内达到了超过 140 万的月访问量，去年 11 月上线的 Pika 现在是超 200 万的月访问量。 做出 PixVerse 的爱诗科技由王长虎在 2023 年 4 月创立。2017 年初 ，王长虎加入字节跳动，担任 AI Lab 视觉技术负责人。作为在微软亚洲研究院学习和工作十余年的计算机视觉专家，王长虎带领技术团队，研发了抖音、TikTok 相关的视频理解和多模态技术。 去年刚创业时，王长虎感到市场 “冷”；这周，爱诗科技刚拿到了蚂蚁集团上亿元人民币的新投资。 初出茅庐的创业公司，身处一个巨头都在加码的市场，为数不多的武器就是 think different。王长虎有一些不同于他人的观点： - 他认为 Sora 目前还是卖家秀，处于 GPT-2 到 GPT-3 之间。视频生成真正的 ChatGPT 时刻是普通人都能用起来，技术上是能实时、几秒内生成高质量视频内容。 - Sora 那样生成单镜头 60 秒的视频并不是真实的用户需求。抖音是从 15 秒视频做起来的，绝大部分

宝洁、百事可乐、高露洁以及杜蕾斯母公司利洁时等国际消费品公司，最近都看到一些中国消费者支出回暖的迹象。 高露洁 CEO 诺埃尔·华莱士（Noel Wallace）称，尽管农村地区消费正在减少，该公司在中国的整体季度业绩仍非常出色，主要得益于美白牙膏等高端产品的销售强劲。去年，高露洁约 14% 的销售额来自亚太地区。 利洁时在中国尝试了更多电商直播销售，公司高管在财报电话会上说，最近几个季度中国市场的亲密健康业务（杜蕾斯）非常强劲。百事可乐一季度亚太地区的零食销量增长了 12%，该公司称尽管中国消费者愈加谨慎、存了更多钱，但他们依然在购买更多百事产品。去年底，百事在中国重庆开设了首家海外 “绿色” 工厂，并重申 10 亿美元投资计划。 宝洁遇到的情况稍显复杂。由于中国消费者对日本核废水排放的担忧，其高端护肤品牌 SK-II 上个季度销售额大幅下滑了 30%，但如果剔除掉该品牌，宝洁在中国的销售额其实在逐季度改善，尤其是其婴儿护理用品当季销售额同比增长了 11%。（邱豪）

在中证协要求行业实施稳健的薪酬制度背景下，去年至少 15 家券商人均薪酬同比下降，其中中原证券、华林证券和中金公司降幅超过 10%。经过前一年的普降，2023 年降薪券商数量和平均薪酬降幅大幅减少。 2023 年度薪酬降幅（按百分比）最大的是中原证券（-13.23%），绝对值减少最多的是中金公司（-8.91 万元）。中金公司也近年累计降薪幅度最大券商之一 —— 两年降薪 30%、三年降薪 40%。调薪之后，中国五十多家券商里只有一家人均薪酬超过 70 万元。 2022 年 5 月，中证协发布《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，三个月后国有金融企业也被财政部要求控制薪酬水平，年内几乎全行业降薪、人均薪酬降幅最大的长城证券少约 42%。期间，有人在社交平台发布其家属在券商月收入 8.5 万元的收入证明。 据 Wind，对比 2020 年券商人均薪酬水平的话，招商、中金、华泰、东方、海通证券是降幅前五券商，最多的招商降了 44%、最少的海通也降了 31.5%。不过降薪后的中金公司仍是人均薪酬第二高的中国券商、达到 69.7 万元。 人均薪酬大幅减少的同时，券商高管薪酬也大缩水。2020 年，金额前三高的高管薪酬总和中位数是 829 万元，三人合计超过 1000 万元的券商有 21 家。2023 年这两个数据减少到 554 万元和 4 家。（龚方毅）

马斯克到访中国的当天晚上，特斯拉发布了其通过中国数据安全检测的通报。次日，关于智驾服务进一步接近在中国上线的消息开始流传。 根据航班追踪网站信息，此时马斯克私人飞机已经飞离中国，结束了只有 23 小时的北京行。受这些利好消息刺激，美股盘前特斯拉大涨 12%。 据中汽协发布的名单，比亚迪、理想、路特斯、哪吒汽车、特斯拉、蔚来 6 家企业的 76 款车型符合汽车数据安全 4 项合规要求。其中特斯拉国产 Model 3、Model Y 均合规，是其中唯一一家外资企业。 本次检测的对象为 2022 年至 2023 年上市的智能网联汽车，由企业自愿送检，主要检测车外人脸信息等匿名化处理、默认不收集座舱数据、座舱数据车内处理和处理个人信息显著告知 4 项要求。 特斯拉数据安全合规为 FSD（Full-Self Driving，全自动驾驶）进入中国清除障碍。 马斯克本月曾在 X 上回复网友关于 FSD 何时在中国推出时表示：“特斯拉可能很快向中国用户提供 FSD。” 去年 11 月，曾有消息称特斯拉 FSD Beta 版将进入中国，同时，特斯拉中国官网也同步更新中国车主手册，加入了 FSD Beta 相关内容。 4 月 29 日，有媒体报道称，特斯拉中国版 FSD 将与百度合作。两家公司未对此作出回应。国内在智驾方面积极的小鹏汽车 CEO 何小鹏，在微博上表示非常欢迎特斯拉 FSD 入华，他认为无论是 FSD，还是小鹏的 NGP，还是友商的 NOA，都是新质生产力的代表，应该支持百花齐放。 结合近期马斯克在不同场合的表态，自动驾驶是特斯拉今年的重点。访华当日马斯克在 X 上称，特斯拉今年在 AI 训练和推理方面计划投入 100 亿美元，并且主要用于汽车。一季度财报会议上，马斯克曾透露公司有约 3.5 万块英伟达 H100。（曾兴）

酷睿程是大众在中国智能化转型的希望，但并不是唯一希望。 文丨司雯雯 编辑丨王海璐 大众汽车集团（中国）前首席技术官韩鸿铭（Marcus Hafkemeyer）将加入酷睿程，担任 CEO。这个消息在今天酷睿程的一个会议中被宣布。 2023 年成立的酷睿程是大众汽车在中国的核心智能驾驶系统供应商，由大众旗下软件公司 CARIAD 与地平线共同出资设立。大众 CARIAD 投资地平线和酷睿程总计 24 亿欧元，其中投资酷睿程的金额约为 13 亿欧元，占股 60%，地平线占股 40%。 这是大众入华近 40 年来最大的一笔单项对外投资。当中国车企争相冲向高阶智能驾驶时，大众也希望借助酷睿程和地平线，加快在中国市场的智能驾驶进度，提高产品竞争力。 韩鸿铭 2022 年加入大众中国，担任 CTO。在此之前，他还曾在华为、北汽新能源等多家中国公司任职。酷睿程董事长、CARIAD 首席执行官施沛德（Peter Bosch）在内部邮件中评价，韩鸿铭 “对中国当地市场、研发生态和客户需求的了解”，将加速酷睿程向大众中国交付高级驾驶辅助和自动驾驶解决方案。 在中国市场，大众的目标是，到 2030 年销量近 400 万辆，占据约 15% 的市场份额。去年，大众汽车在华市场份额约为 14.5%。要保持和提升市场份额，智能驾驶是其中重要的一役。 一位更熟悉中国的 CEO 酷睿程成立于 2023 年 11 月，现任 CEO 楚力（Alexis Trolin）任职还不到半年。 楚力 2021 年加入大众，主要负责大众 E3 电子电气架构。更早前，他在瑞典一家初创科技公司 WayRay AG 任职，该公司主要开发基于抬头显示（HUD）的全息增强现实导航系统。 与上一任 CEO 相比，韩鸿铭在中国工作的时间更长、经验更多。加入大众前，韩鸿铭曾先后担任华为汽车业务战略顾问、北汽新

据飞常准数据，今年 “五一” 假期境内机场预计日均起降 30322 架次，相比 2019 年同期增长 36.2%。国内民航预计将打破去年纪录，迎来最忙 “五一”。 与此同时，近七天 “五一” 假期境内经济舱机票均价 852 元（不含税），同比下跌 1.13%，环比此前七天搜索时的均价下跌 22%；携程数据则显示，“五一” 昆明至成都、上海至昆明、北京至三亚等热门航线机票价格同比下滑约三成。“机票跳水” 的话题再次在多个社交平台引发热议。 机票和酒店价格都有很强的 “随行就市” 特征。如果航司对某段时期、某些线路的客流需求较为乐观，往往会同时增加运力和提高票价。而一旦运力增加过多，超过需求，航司就会在临近截止时对未售出机票降价促销。 此外，近年来高铁对旅客出行的分流，也会影响飞机的上座率进而影响票价。去年 “五一” 假期，国内铁路日均旅客发送量比 2019 年同期高 24.6%，增速是民航的近六倍；去年国庆假期，高铁临时大幅增加班次，也直接导致同期机票价格在临近节前大幅 “跳水”。（邱豪）

保时捷交出 2022 年上市以来最差业绩，一季度营业利润 12.8 亿欧元，同比下滑三成。公司称主要原因是保时捷正处于产品更新阶段，同时受中国消费者的犹豫和美国清关问题影响。 之前公布的交付数据已经预警了财务业绩下滑。一季度保时捷全球共交付 77640 辆新车，其中最大市场中国的交付量下滑 24% 至 16340 辆。在北美市场的交付量也下滑了 23%。去年开始，保时捷在华销量低迷，全年交付 7.93 万辆，是保时捷全球范围内唯一下滑的单一市场，同比下滑 15%。 保时捷 CFO Meschke 在财报会议上表示，预计今年下半年中国市场有望回暖。从产品来看，保时捷希望在中国开辟一个定位更高端的豪华纯电 SUV 细分市场。近期北京车展上，保时捷发布起售价 72.8 万元的全新纯电动 Macan，以及中国专属的新款 Taycan 4。 今年是保时捷史上新产品最多的年份之一，且全面向电动化转型。除了新的 Macan、中期改款的 Taycan，第三代四门行政轿车 Panamera、当家跑车 911 中期改款将陆续发布。“中国本土品牌在电动化方面的表现让人印象深刻，作为一家欧洲企业，我们必须密切关注局势。”Meschke 称。 但电动化转型让保时捷保持高利润变得困难，一季度的销售利润率为 14.2%，低于此前的业绩指引和分析师预期。CFO 称，新车型将对产量及利润率产生压力，预计到 2025 年的销售利润率才能恢复至 17% 至 19%。（曾兴）

在马斯克推迟访问印度的几天后，4 月 28 日，他坐着私人飞机降落北京首都机场。马斯克此前推迟印度行的理由是专注于一些 “非常繁重的特斯拉义务”。 一个是特斯拉潜在投资地，一个是特斯拉全球第二大市场、生产效率最高的工厂所在地。马斯克排了优先级。也许是巧合，马斯克这次到访中国正值特斯拉请求股东投票恢复其 550 亿美元天价薪酬之际。 据澎湃新闻援引媒体报道，马斯克时隔近一年回到中国，计划和政府高级官员见面，讨论全自动驾驶服务 FSD 在中国启用的可能性。报道还称，马斯克希望能获得汽车数据的相关出境许可，以在海外训练其自动驾驶算法。 作为特斯拉、SpaceX、Twitter、xAI、Neuralink 和 Boring 公司实际上的负责人，马斯克对唯一上市的特斯拉一度 “疏远”，引发股东不满，一定程度上加剧了特斯拉股价的波动。 去年股东大会前，有股东提案让马斯克更专注于特斯拉。上个月，特斯拉长期投资者罗斯·格伯称，特斯拉要改变目前的处境，“要么找一位真正能帮助公司的 CEO，或者埃隆改变态度，真正重新专注于特斯拉的工作。” 两年前，他收购社交媒体平台 Twitter（X），并创办人工智能公司 xAI。从此，他的许多精力都没有放在特斯拉上。而火箭公司 SpaceX 承载着他想让人类登上火星的终极愿景，今年 1 月，马斯克在与特斯拉董事会谈判薪酬时称，“如果我以牺牲人类成为太空文明为代价，将时间分给特斯拉，我不知道更重要的事将由谁来做。” 紧接着而来的是竞争态势加剧，并因此放大了特斯拉近八年没有新车型的困境和对马斯克分心特斯拉的不满情绪。有最近被裁员工告诉媒体，马斯克在特斯拉花的时间大大减少。 不久前的一季度财报会议上，有分析师问马斯克，鉴于他现在拥有多家重要的公司，是否计划在未来三年内减少对特斯拉的参与？马斯克没有正面回答这个问题，而是说自己几乎每天都在工作，“我要