点击观看乐道品牌发布会乐道含着“金钥匙”出道，还打着“金算盘” $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 金算盘：乐道即使卖得毛利率很低，蔚来也会因规模效应，财务状况出现历史性改善转折点，毛估估很快一年摊薄节约成本上100亿元，开始奔向扭亏为盈。金钥匙：即蔚来在研发、生产、服务体系与基建上的巨额投入与积淀，乐道与生俱来。例如出道就有深厚的研发积淀，上千座换电站可用。【乐道将带来的规模效应，会使蔚来之前巨额的投入迎来收获期，在财报上会表现为利润的大幅好转，因为成本被大幅摊薄了】乐道借助BAAS租电池方案，不买电池的L60可能下沉到十多万的起售价，很快会达到2万多月销，使得即使不考虑蔚来销量增长，营业收入上也能再造一个蔚来（当乐道营收等于蔚来时）：1、2023年，蔚来工厂产线设备及无形资产的折旧摊销预计是50亿元（2024年预计60亿元），由于蔚来产能本就存在闲置，乐道的生产预计不需要大规模产能新建，待营收翻倍，相当于乐道每年折旧摊销就节约了30亿元2、2023年蔚来研发投入134亿元（2024年预计持平），蔚来近7年研发投入430多亿，电动智能化技术可以直接下放给乐道，乐道需要新增的研发费用较少，待营收翻倍，预计乐道研发费用每年能节约50亿元。3、

我购买的第一辆中国品牌新能源汽车是极氪009。5月10号，成立仅37个月，极氪正式在美国纽交所挂牌上市，因获超额认购，极氪扩大了IPO规模，以每股21美元的价格累计发行2100万股美国存托股票（ADS，每份ADS 对应 10 份普通股），募资约4.41亿美元。 $极氪(ZK)$ 上市仅两日，股价上涨最高达50%。自从今年开始，极氪已经连续数月成为中国品牌豪华纯电车的销量第一。我为什么看好极氪？三个原因。1，极氪的车型差异化做的特别好，第一款极氪001以猎装轿跑面世，市场叫好声一片，而且没有竞争对手，现在新款001月销已经破万，成绩斐然。紧接着极氪009是全球第一款豪华纯电mpv、极氪x是市面上少见的豪华小型纯电suv，极氪007水桶型纯电中大型轿车，极氪mix是非常独特的宝宝巴士，极氪009光辉成为老板新座驾。极氪001fr破了赛道新纪录。你会发现极氪每一款车都选择了非常独特的道路，填补市场空白。极氪的市场策略:争是不争，不争是争，夫唯不争，天下莫能与之争。2，极氪有个好爸爸，吉利。吉利是个非常扎实的浙江企业，老板踏实，员工踏实。吉利37年发展积累了坚实产业基础和全球优势资源，用现在流行的话说，极氪是真的富二代，刚出生就是。在当前的市场环境下，背靠吉利，极氪不仅势头更猛，抵御风险的能力也更强。背靠吉利，2024年极氪将进入欧洲8国豪华市场，还将进入东南亚、中东、南美、澳洲等50个国家地区市场，全球化战略全面提速。截至4月底，极氪已在全球建成近380家门店。好爸爸真的很重要。3，极氪的每一步走的都很扎实，自研全是底层核心技术，电驱已形成豪华高性能的标签。800伏金砖电池，从电芯到电池包全栈自研自造，在安全、体验、成本三个层面树立超快充时代新标杆。全栈自研的高阶智能驾驶辅助系统——浩瀚智驾。全球首条L4

$特斯拉(TSLA)$ 中国销量0.98万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量0.80万辆问界销量0.60万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.47万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 销量0.44万辆$极氪(ZK)$ 销量0.40万辆$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 销量0.23万辆$小米集团-W(01810)$

$特斯拉(TSLA)$ 中国销量0.98万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量0.80万辆问界销量0.60万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.47万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 销量0.44万辆$极氪(ZK)$ 销量0.40万辆$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 销量0.23万辆$小米集团-W(01810)$

蔚来长期以来以高研发投入，高服务体系投入，高基建投入著称；也曾因巨额的投入暂时没有进入收获期而备受质疑。股东们的长期投入开始进入收获期的第一个标志性事件就是：市值再上涨30%，达到1000亿元人民币市值，即收复蔚来历史股东投入成本。如图1、图2：蔚来历年可查股东总投入1020亿元，由于巨额的投入尚未通过车型放量大丰收，目前市值暂时为800亿元人民币。如图3：随着蔚来乐道开始放量，蔚来长期主义的巨额投入进入收获期，第一个小目标，暂不考虑通货膨胀与资金利息，随着行业淡季寒冬回暖，料会在5～6月份首先收复1000亿元历史成本的市值。在有了乐道价格配置，交付时间，产能爬坡信息后，可看收获期的下一个目标。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 来源：微博 电车财金蒋开石

我之前所有关于乐道和乐道 L60 的内容都是资讯类的：即今天发生了什么。这一篇写写我的真实想法。保证非常冷静。为什么写的是“乐道”和“乐道 L60”因为大家都在沉浸在新车上市的喜悦中，不是说我不喜悦，我也很期待，但要分清楚，乐道团队的同事们要干两件事情：1.讲清楚乐道是什么样的牌子。因为基于蔚来公司的延伸，蔚来十年正式成长为一个青少年，而青少年哥哥的家里正式迎来了弟弟，帮弟弟宣传、做表率，帮弟弟站台、告诉大家家里新成员来了。尤其是下沉市场，可能很多人对“蔚来”品牌都很陌生，这时候来了“乐道”，那会有挑战，但毕竟乐道铁成，干成了可太有意义了。听说庆华 2023 年跑了百来个县城，我想说：跑的好！我个人，鼓励老板们（办公室同事们）有时间有空间有机会多去更多的城市看看，真正的下沉市场任重道远，牌子能一炮而红，就看这次“合家欢乐 持家有道”了。2.讲清楚乐道 L60 是什么车，拥有什么产品力。讲清楚牌子这事儿可难可难了，要讲清楚产品也相当相当不容易。按理说，大哥蔚来也就这年把才略微摸清产品如何对公众讲。我这里也有一些不成熟的小建议：a.该有的仪式感，能拉满的就拉满，权益可以分开，但仪式感可以拉满；b.适时管理用户预期，一些用户对于蔚来的价格确实超出了承受范围，但是在乐道是价格范围内，要提早防范用户带着“蔚来”的预期“乐道”的预算来要求乐道 L60，但也依然不影响乐道本身对用户足够真诚；c.一二线和三四线城市运营策略得分开，对于三四线城市来说有勇气买一个新品牌新车型要付出更大的勇气，（在没有基建的时间里小城市的蔚来车主对这句话深有感触）以上只是我个人目前暂时能想到的一点小的想法，可能不成体系也非常不成熟，相信我能想到，大家也早就想到了，但是作为17年到今天还在看着蔚来不断成长的人，还是忍不住想给蔚来多操点心，还请乐道铁成看到之后也多包涵。还有一个，看看咱大家能不能一起头脑风暴，网友们

像这样人命关天的事故，理想去年初就超前营销宣传“自家至今都尚未掌握的纯视觉Occupancy network”后患无穷，难道只赔4000元就能了事？如图1，除了理想技术要升级，营销宣传及法务部都须痛定思痛！联合起来才能解决隐患：如图2：理想官网去年初就宣称是行业首批纯视觉OCC占用网络（Occ占用网络可是专门用来从长宽高3D维度来判断体素是否被占用的，是有明确的高度信息的）领军者了，如图2，为什么现在还无法用视觉判断体素是否被占用？如视频，理想似乎认为：误把天桥上的广告画面车识别成高速路上的车辆，这个事情并不严重，既然理想没有意识到这个错误地严重性，那么刘智驾就尽量简单来剖析一下：1、照这样，以后是不是有理想的车子路过，道路上的天桥上都不准张贴广告，不在站人，也不准通车，俗称“戒严”，来防止类似事故发生？2、很多博主KOC把这个锅甩给视觉，还算有点专业性，知道很多所谓的纯视觉，不论是普通毫米波还是视觉，都没有高度信息，这样把锅甩给视觉与普通毫米波，就不能说是理想一家的问题了。 【 但是如图2，理想去年初就宣称是行业首批（暗示类与特斯拉是同一批）纯视觉Occupancy network占用网络领军者了，Occ占用网络可是专门用来从长宽高的角度来判断体素是否被占用的，是有明确的高度信息的，为什么去年初就首批了，现在还无法用视觉判断体素是否被占用？】天桥上的体素为什么会丢失高度信息，跑到高速路上挡道？高速路上的体素是否已经被占用，为什么号称行业首批纯视觉OCC的车子判断不出来？3、如图2：理想管理层现在除了要赶紧责问研发技术部门：你们研发的Occupancy network呢？之外：4、还要责问营销宣传部门：你们这样过度超前营销宣传，与研发技术部门通气了吗？他们能做到吗5、另外问一下理想的法务部：做不到的事情，就官宣，虚假营销夸大宣传，要不要担责。各部门联动起来才能解决隐患 <

1、中控横屏，尺寸超大（比理想的更大），8295芯片加持 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 2、内饰非常有设计感，当然用料档次比NIO差一截3、后排空间明显肉眼可见比特斯拉modelY更大，头部空间也充足4、音响支持杜比全景声5、外观真的好看6、智驾硬件参考NIO去掉激光雷达，增加4D毫米波雷达，视觉能力和NIO基本一致，落地就有城区NOP+可以用，可谓新势力头一回7、电耗比ModelY更低8、风阻系数，可能打破SUV纪录，比ModelY强太多9、落地就有1000个换电站，生而成熟10、落地就有将近200个门店和蔚来流量加持（门店很多开在蔚来对面）11、舒适性有惊喜12、只要钱够，你绝对会忍不住要买来源：微博 水水兄同学

这两天去深度体验了下乐道 L60 这款车型，关注新出行乐道 L60 社区的小伙伴应该也都知道，但受限于保密协议的原因，暂时还不能给大家透露更多关于 L60 的产品信息，但可以聊一下我对乐道 L60 的印象。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 先说结果，乐道 L60 整体完成度非常高，有种“生而成熟”的感觉，整体感觉是一款“水桶车”，值得大家去等一等。但大家也别带着 NIO 的预期去要求乐道 L60，他毕竟是定位和售价都低于 NIO 的车型。1、外观造型印象，关于乐道 L60 的各种谍照大家应该都看到了，确实就长那样，但在不同环境下看到的感觉是有差异的，实车质感很不错。在看车的时候我说：“这把 LOGO 遮住就是妥妥的 NIO 车型啊”。因此 L60 的外观的整体质感、造型延续了蔚来设计基因，这点在乐道上没有丢失，很好。2、造型更流畅，很多人把乐道 L60 的造型和蔚来 EC6 以及特斯拉 Model Y 对比，但在我看来我个人觉得乐道 L60 的外观线条比例更协调。这个比例协调的原因是，乐道 L60 车窗比例和下车身比例做的更好，车窗和车身可能是 1:2，这种协调比例让 L60 侧面看起来更稳重，但加上犀利的线条切割又让 L60 看起来有运动感。对应的蔚来 EC6 和 Model Y 你能明显感受到 B 柱上方过于突兀。所以乐道 L60 这个比例造型让我一个对这种造型不感冒的人都觉得不错。3、外观颜色方面方面，当时我们看的是橙色，整体感觉还不错，喜欢活力亮眼的可以考虑。除此之外类似的紫色、蓝色

蔚来官方网站显示已经换电：43710432 次，已经是无争的事实。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 今天在广州蔚来和广汽集团签署了充换电战略合作协议。双方将在：1. 换电产业涉及的电池标准、换电车型研发2. 定制、电池资产管理及运营、换电服务网络建设及运营等领域开展全方位、多层次的深度战略合作3. 推进双方自有充电平台互联互通蔚来和广汽集团将共同推动建立统一的电池标准体系，合作研发适配双方换电体系的换电乘用车及兼容性换电服务站点，推动搭载双方共同确定的统一标准化电池包的换电车型上市，以及推进可为双方车型提供换电服务的站端解决方案落地。双方还将推动换电运营网络、运营商之间的互联互通，推动建立统一的换电运营管理体系，搭建更大规模、标准化、统一性的能源基础设施网络，实现规模化优势，并建立动力电池全生命周期管理体系，建立高效的电池资产管理平台和电池资产运营机制。我想对 C 端用户说：2024 了，换电真是好选择，可以让你忘记 400V 还是 800V。（C 端用户只需要记住换电三分钟，充电一小时就行）我想对专业领域的伙伴们说：- 换电一定一定会成为主流的、体验卓越的电动车使用体验服务（当然换电本身是产品和体系）。各位专业领域的朋友，真的可以把我 2022 年、2023 年发过的所有换电内容拿出来再看一遍！再看一遍！图十一图十二- 换电的落地方式一定会遵循因地制宜的原则，电池资产公司的业态在将来换电车型爆发的时间里，一定也会有不同的探索方式。- 中安能源和蔚能公司都是非常好的探索方式。- 后续一定还有

你我都觉得极氪价值不止是：半个蔚来，5分之1个赛力斯，6分之1个理想。那为什么IPO认购价还要定50亿美元？ $极氪(ZK)$ 极氪下周五美股上市50亿美元估值比上一轮融资估值130亿美元还低，有没有人血亏呢？作为国内营收第二，毛利率第一，净利率第一的纯电新势力，极氪估值多少算合理？作为【市值】对比，小鹏86亿美元，蔚来都是近116亿美元，理想297亿美元市值，RIVIAN有100亿美元，lucid都还有64亿美元。但是，以RIVIAN及LUCID为例，两年多前他们还都是1000多亿美元市值，目前估值已经跌至巅峰时期的20分之一了。全球新势力估值的确一直在压缩。网友反映，即使大家估值都在降，但是极氪50亿美元也略显低估了。因为极氪营收增速更高，毛利率净利率变现也更好。按照2023年营收来看新势力【市销率】，目前小鹏市值相当于营收的2倍，理想是1.64倍，蔚来是1.51倍。极氪50亿美元对应的是0.696倍市销率。从【毛利率】的角度来看，极氪2023年整车毛利率高达15%，公司销售毛利率高达13.2%，极氪销售毛利率在纯电新势力中仅次于特斯拉的18.25%，比蔚来的5.49%，及小鹏的1.47%要高出不少。综上所述，为什么极氪上市估值50亿美元，比一级市场时130亿美元还低，之前投资者血亏了么？答案是都不亏，为何？上市前股权结构，极氪在之前一级市场的投资者主要为吉利集团内部（李书福与管理层控制了大部分股权），对吉利集团来说，能够上市融资是主要目的，估值低点以后有机会涨起来，说不定5月10日上市首日就涨到【约100亿美元】市值。那么，现在定50亿美元认购价，若上市首日就翻倍，岂不是便宜了认购机构？其实是肥水不流外人田。首发1700万份ADS认购时，估计吉利集团会占据大量份额。另外，吉利极重视的战略合作伙

$特斯拉(TSLA)$ 中国销量1.1万辆鸿蒙智行销量0.53万辆，其中问界销量0.48万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量0.53万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 销量0.36万辆$极氪(ZK)$ 销量0.36万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.23万辆$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 销量0.14万辆$小米集团-W(01810)$

从单车均价看：蔚来、理想、极氪、赛力斯、小鹏都属于豪华品牌了，且是在国内电车售价全球最低的情况下维持了2023年的单价。销量放量，是下一步国内新势力盈利的关键，赛力斯2024年领先一步实现盈利，下一个盈利的应该是极氪。各车企“汽车分部业务营业收入除以销量”均价。此时可以回顾一下2014年，中国私家车电动化元年，国内在售的标杆电动车的价格与配置：2014年（1）宝马i3：售价约60万元，零百加速7.2秒，最高时速150公里，“宝马专用充电装置下充电，只需1个小时，充满电后可行驶130-160公里。”（2）一汽丰田朗世：售价25-30万元，最大功率为70kW（估计零百10秒），最高时速为120km/h。　　（3）吉利帝豪EC7电动版：售价25万元，该车分为中里程(约165km)和长里程(约250km)两款。如果需要，能依靠150KW电机实现迅捷的加速性(0~100公里/小时小于7秒)和超过200公里/小时的最高车速;该车可实现30分钟内充电达到80%，实现100%充电也只需要不到4个小时。2018年时花60多万买辆MODEL3，开起来满足感还是要比现在23万的焕新版毛豆三要强。再看看图1，如今各品牌汽车的单车均价（不含税）。对比一下，可以感觉到国内新能源汽车技术进步，成本下降给大家带来的福利。来源：微博 电车财金蒋开石