3月24日，小米集团发布2025全年及四季度财报，再次交出“史上最强年报”：
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全年营收：4573亿元，同比增长25%
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经调整净利润：392亿元，同比增长43.8%
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研发投入：331亿元，接近全年利润
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毛利润首次突破1000亿元
这份成绩单背后，是小米手机、IoT、汽车及AI业务协同发展的全景展现。
一、汽车与创新业务：集团增长新引擎
2025年，小米智能电动汽车及AI等创新业务收入首次突破千亿元大关，达到1061亿元，同比暴增223.8%，并实现年度盈利9亿元。
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第四季度收入372亿元，占比超30%，逐渐逼近手机业务体量
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全年交付41.1万辆汽车，同比增200.4%
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新一代小米SU7开售仅34分钟锁单突破1.5万台，3天突破3万台
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小米YU7与SU7包揽细分市场销量冠军
汽车业务从战略投入期迈向盈利扩张期，已成为小米第二条增长曲线。同时，首款超跑概念车及智能辅助驾驶创新亮相国际舞台，显示出小米高端汽车实力与全球化布局的全面提升。
二、手机业务：稳中有进，全球市占率持续提升
2025年，小米智能手机业务收入1864亿元，出货量1.65亿台，连续五年稳居全球前三。
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国内销量市占率升至16.6%，排名第二
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高端化成效显著，3000元以上机型占比27.1%
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海外市场布局持续深化：58个国家市占率前三、70个国家前五
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拉美、东南亚市场市占率升至第二，欧洲和非洲稳居第三
稳固的手机业务为小米提供坚实基本盘，同时为AIoT与汽车业务提供流量和生态支撑。
三、IoT与生活消费：生态价值全面释放
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IoT与生活消费产品业务收入1232亿元，同比增长18.3%，创历史新高
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智能大家电收入同比增超23%，可穿戴设备与TWS耳机在全球占据领先地位
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小米AIoT平台连接设备数突破10.79亿台，拥有五件及以上IoT设备用户2270万
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小爱同学月活跃用户达1.60亿，同比增长16.7%
小米生态的广度和深度正在形成闭环，IoT产品与智能服务联动，增强用户粘性与长期商业价值。
四、研发投入：AI与硬核技术加速落地
2025年，小米研发投入331亿元，接近全年利润，研发团队总数达25457人。过去五年累计研发支出已超过1055亿元。
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机器人与智能制造：人形机器人进入汽车工厂实训，VLA大模型开源，推动大规模落地
研发投入与创新成果正加速赋能“人-车-家全生态”，为未来增长打下坚实技术底座。
五、品牌高端化与全球化：全线突破
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智能手机高端机型销量占比持续上升，4000-6000元机型占比17.3%，6000-10000元机型市占率达4.5%
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海外高端市场表现突出：西欧高端机销量增长约40%，T系列Pro占比超55%
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汽车端高端势能全面释放，Xiaomi Vision Gran Turismo亮相国际舞台，全球认可度提升
小米的品牌正在向高端科技生态企业全面进化。
六、总结
2025年，小米呈现出三条清晰增长线：
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手机业务稳固全球基本盘
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IoT与生活消费产品生态协同发力
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汽车及AI创新业务快速成长，成为新的盈利与规模引擎
加上研发和AI布局的持续加码，小米正从性价比硬件品牌向全球智能科技生态企业跃升。未来几年，随着汽车、AI、IoT的进一步融合，小米长期成长空间清晰、成长确定性极高。 $小米集团ADR(XIACY)$ $小米集团-W(01810)$
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