经济合作与发展组织（OECD）表示，长期持续的冠状病毒爆发可能影响今年的全球经济增长率降至1.5％，仅为爆发前预期增长率的一半，并使日本和欧元区陷入衰退。 对于石油需求而言，全球经济增速的大幅下滑是一个坏消息，而石油的需求已经因疫情的爆发而受到抑制。 然而，经合组织的基本情况是，疫情将在2020年第一季度在中国达到顶峰，而其他国家的疫情则较为轻微且受到控制。该组织在其《中期经济评估》中表示，在这种情况下，2020年全球经济增长可能仅比OECD在2019年11月所做的预测低0.5％。 经合组织表示，在这种情况下，“预计全球2020年全年GDP整体增速将从2019年本来已经疲弱的2.9％下降至2.4％，甚至可能在2020年第一季度出现负增长。” 但是，如果爆发持续的时间更长，并遍及亚太地区，欧洲和北美，这将严重削弱全球经济，到2020年，增长率可能降至1.5％，仅为爆发前预期速度的一半。 冠状病毒的爆发已大大削弱了全球近期经济前景，但经合组织仍将“持续爆发”作保留态度。 但是，该组织警告说，下行风险仍然很大，并敦促各国政府“迅速采取有力行动以克服冠状病毒及其经济影响。” 国际货币基金组织（IMF）上个月警告说，由于冠状病毒，今年CHINA的经济增长可能降至5.6％，比1月份的估计下降了0.4个百分点，而全球增长将比先前的估计低约0.1个百分点。 国际货币基金组织董事总经理Kristalina Georgieva表示：“我们也正在面临更糟糕的情况，即病毒在全球范围内持续传播的时间越来越长，其增长后使得疫情更加持久。” 随着越来越多的国家上周开始报告冠状病毒病例，石油价格在一周内暴跌了14％，原因是市场参与者担心全球经济显着放缓，进而导致全球石油需求疲软。 WEEX一起交易 | WEEXTRADER

尽管来自世界最大石油消费国的信号喜忧参半，石油交易商的乐观情绪仍在上升，有迹象表明，USCHINA之间的TRADE局势正在缓解，后者的石油进口量创纪录。 布伦特原油和WTI原油都已经稳定上涨了四个星期。在此期间，欧佩克+同意将减产幅度进一步提高50万桶/日，CN继续以破纪录的速度进口原油，美国工业产出在11月反弹。 $FUT:WTI原油主连(CLmain)$ $布伦特原油ETF(OILB.UK)$ $FUT:布油现金主连(BZmain)$ 同时，CN在11月石油进口数据创纪录：11月的日均进口量为1,118万桶/天，据彭博社报道，这是前所未有的。这在很大程度上要归功于两家新炼油厂的加产，总产能接近90万桶/日，这也是因为USCHINA之间解冻的迹象。 尽管谈判过程崎岖复杂，但双方谨慎地达成了第一阶段的初步协议。特朗普推特表示：各方几乎都完成了“第一阶段”协议，剩下的一切都需要将条款整理成文。 特朗普表示：“确保协议有合适的翻译人员，因为翻译不当会双方带来很多损失。所以我们正在努力做到这一点。” 在翻译人员处理文件的同时，美国政府也将重点放在经济上。今年美联储将利率下调了多达75个基点，以便维持并刺激增长。就业和工业生产的最新数据提振了石油需求。 美国十一月份的就业人数猛增了266,000，超过了分析师预期的187,000，工业活动在十月份下降了0.7％之后，上个月微升了1.1％。但是，在这里需要指出的是，11月超出预期的数字主要原因是汽车制造行业回升的结果，大约是汽车工人工会组织通用汽车**六周之后。 来自CN的工业活动数据增加了对石油需求近期前景的乐观。与美国11月的数据一样，CN的数据也超出了预期。USCHINA数据的综合积极影响抵消了印度的不利经济走势，印度在11月的工业活动萎缩了3.8％。欧元区工业活动也有所减少，但该地区并非最大的石油消费国，而且在关注石油交易者的

从明天开始，平静了快一周的全球金融市场又将开始面临一系列事件的驱动。 首先是8月22日至24日，一年一度的全球央行峰会将在美国怀俄明州的杰克逊市召开，包括美联储主席鲍威尔在内的全球几十名央行行长将会出席，其中最受关注的鲍威尔讲话将会在8月23日进行。 目前今年的日程表还没有公布，但按照过去两年的日程安排，大会首日只会有一个欢迎晚宴，对市场影响不大。而美联储主席的讲话会放在第二天（8月23日）当地时间早上10点（也就是我们这边晚上10点）进行。 市场最为关注的依然是美联储对于后续进一步降息的立场和态度，不过好在与7月议息会议时相比，目前市场对于周五讲话的预期大致是鲍威尔暗示9月再降息25个基点，但拒绝给出进一步降息的暗示。 （鲍威尔、纽约联储主席威廉姆斯和堪萨斯联储主席乔治在去年的全球央行年会上，来源：CNBC） 如果小气的鲍威尔连25个基点都不给的话，那美股最近几天的反弹恐怕将全部回吐，还能再往下拖一段。 紧接着央行年会，最新一轮的G7峰会将会在8月24日-26日在法国的比亚里茨举行，美欧、 美日贸易关系以及更广泛的全球经贸问题都有望在这次会议中提及。 ------------------------------------ 享有全球最低利率的瑞士央行有望进一步干预汇率。一直以来都在与强势瑞郎作斗争的瑞士央行，在瑞郎/欧元接近近两年新高后入场干预汇率的可能性进一步上升，甚至还有分析师看好其进一步降息。 在今年6月，瑞士央行引入了新的基准利率体系以取代丑闻缠身的Libor，新的体系与美联储以及英格兰央行紧盯近端收益率曲线的做法类似，将基于瑞士隔夜平均利率（SARON）进行浮动，原有的Libor体系将会在2021年前被完全抛弃。 约翰逊准备利用G7会议的机会争取特朗普的支持，将英国前财政大臣Osborne推上IMF总裁的位置。Osborne是2010至2016年卡梅伦政府时期

市场抛售拉开了2019年第四季度的序幕，更多证据表明贸易保护主义势头正在打击美国工业行业。迄今为止，全球最大资管贝莱德对今年的资产看法如何？在接下来的几个月中，贝莱德认为市场的关键主题是什么？ 贝莱德指出，年初至今，风险资产表现强劲，在美国股票中的超额配置已获得回报。同时，新兴市场（EM）和亚洲（日本除外）股票自年中以来表现不佳，这印证了年初减少配置的正确策略。请参见下表。 我们对政府债券上涨的幅度感到惊讶，政府债券在缓解股票抛售方面发挥了重要且多元化作用。不断上升的地缘政治紧张局势持续存在，并挑战了我们总体上适度的风险立场。最后，由于我们认为这是暂时的贸易紧张局势的缓和，日本股市的表现超出了我们的预期。 展望未来 地缘政治已成为市场和全球经济的主要推动力，以下是贝莱德给出的五个前瞻性总结。 贸易争端和地缘政治摩擦已成为经济和市场的主要驱动力。美国的贸易政策越来越难以预测。近期的地缘政治动荡-包括沙特石油基础设施的遭袭-突显了这一论点。 贸易保护主义政策的持续不确定性正在削弱企业的信心，并减缓企业支出。然而，贝莱德仍然相信，在鸽派央行和强劲的美国消费者的支持下，经济扩张是完好的。这表明，即使最近发生的事件，印证了呼吁更加关注投资组合弹性的建议，适度承担风险也可能会有所回报。 贝莱德预计美联储会进一步降息，但市场正在通过过多的货币宽松政策进行调整。欧洲央行大幅超出了市场对刺激计划的预期，推出了广泛的一揽子计划，其综合影响应大于其各个部分的总和。 贝莱德并不认为仅靠货币政策就能解决全球贸易紧张局势带来的影响。供应链中断可能会对生产能力造成打击，即使增长放缓，也会导致通货膨胀率温和上升。这使得进一步放松政策的情况变得复杂。 总体而言，在持续的贸易保护主义推动下，贝莱德倾向于降低风险。更倾向购买美国股票，因为它们具有合理的估值和相对较高的回报。贝莱德偏好新兴市场债券的利

过去的这个冬天伴随着整个北半球暖冬和**的爆发，然后就是沙特上周末宣布的原油价格战，这些因素加在一起后，就引发了全新的石油价格危机，而上一次爆发则要追溯到四年前。事情可能会变得更糟，随后才会好转。 据路透社的约翰·坎普报道，对冲基金上周的数据显示石油和燃料合约的抛售速度有所放缓，但3月第一周的数据表明销售大幅增长。坎普在他的每周专栏中报告说，在那一周内，该基金通过六笔交易量最大的石油和燃料合约空了相当于1.33亿桶石油。相比之下，一周前六份合同的空单仅为1100万桶石油。 坎普还指出，到3月3日，对冲基金在石油和燃料上的整体多头头寸已降至3.92亿桶，而2020年初为9.7亿桶。这下降了60％，而这并没有结束。坎普说，看涨/看跌头寸的比例已从一月份的7:1降至2:1，并且是过去几年中最低的比例之一。 同时，**流行病正在全球蔓延，人们进行自我隔离，航班停飞，意大利将封锁范围扩大到整个国家以及美国越来越多的州宣布进入紧急状态。在这种情况发生的同时，沙特阿拉伯开了许多人认为是全面的价格战的第一枪。俄罗斯拒绝参加更大幅度的减产以支撑价格后，其能源部长Alexander Novak表示，从4月起，该国的石油生产商将像往常一样生产石油，将不再遵守任何欧佩克+的削减配额，并且将利用其全部产能（约1200万桶/天）提高产量。 坏消息：对冲基金甚至在欧佩克+崩溃之前就对石油和燃料极为看空。这表明，在最新事态发展之后，他们可能会进一步看跌石油。反过来，这意味着尽管价格有所回暖，但价格仍可能进一步下跌。 Again Capital的John Kilduff告诉CNBC：“沙特将本来为了解决长期生产过剩的问题变成了全球性的问题。沙特阿拉伯是迄今为止成本最低的生产国。所有其他生产商，尤其是那些在美国页岩气田中运营的公司，都面临着一个挑战。” 高盛公司的杰弗里·柯里说：“与2014年11月这种价格战

Kitco作者Anna Golubova撰文指出，根据资管机构Incrementum AG发布的年度In Gold We Trust报告，金价可能会在十年内接近每5000美元/盎司，这是一个保守的估计，不仅如此，金价创历史新高将只是时间问题。 根据Incrementum AG基金经理Ronald-Peter Stoeferle和Mark Valek撰写的报告，金价是达到5000美元/盎司还是9000美元/盎司，将取决于全球债务状况以及通货膨胀。 “专有估值模型显示，即使经过保守校准，到21世纪第三个十年末，金价仍将达到4800美元/盎司。如果货币供应量的增长以类似于1970年代的通货膨胀方式发展，那么到2030年，金价将达到8900美元。” 报告的作者说，目前形式的货币体系都有到期日，“由于预期的经济和货币动荡，未来几年将给投资者带来许多挑战，” Stoeferle和Valek写道。 在去年的报告中，作者指出，黄金还处于新牛市的初期。黄金在2019年的表现证实了这一观点，金价远高于1300美元/盎司，并继续上涨至目前的1700美元/盎司左右。报告称：“ 到2021年1月，我们的目标金价高于1800美元。” 但是，在短期内，投资者对黄金的乐观情绪过高，这意味着价格仍可能会意外下跌。 Stoeferle和Valek写道：“从当前的市场情绪，季节性和CoT报告的角度来看，黄金经历为期数周的整固，将不会令我们感到惊讶。” 从长远来看，该报告认为金价创历史新高只是时间问题。以美元计算，这意味着金价将突破1920美元/盎司，按通胀调整后，这意味着金价将攀升至2215美元/盎司以上。 “问题不是以美元计价的黄金是否会达到历史新高，而在于历史新高是多高。作者坚信，黄金将在这十年中被证明是一种有利可图的投资，并将为任何投资组合提供稳定性和安全性。”报告说。 报告作者说，新冠病毒疫情爆发通过加

全球最大债基PIMCO日前撰文指出，预计欧洲央行将会紧随美联储宽松的步伐，并于3月12日宣布货币宽松措施。在政策利率已经处于负水平的情况下，我们预计欧洲央行将专注于有针对性的为前期资产贷款，而不再强调无风险利率。 欧洲央行的会议将是拉加德作为欧洲央行新任主席的首次真实考验，这标志着新官上任的蜜月期的结束，在这段时间里，她正计划集中精力进行央行的战略审查。相反，预计欧洲央行将宣布一系列措施以应对持续的市场和经济动荡。 包括： •信贷措施：预计欧洲央行将帮助改善欧洲公司的融资渠道。这可能包括放宽有针对性的长期再融资操作（TLTRO）贷款（向银行提供便宜的贷款，以促进银行向企业发放贷款）的条件性标准。欧洲央行还可能推出一项新的补贴贷款计划，以适应公司的营运资金需求。 •宏观措施：欧洲央行可能在未来六个月将其净资产购买计划增加一倍，达到每月400亿欧元。 这些措施将为诸如企业信贷之类的欧洲利差资产提供支持，也将成为财政政策的桥梁，市场目前期望政府可以公布这一政策。但是，在当前动荡的环境中，仍然不确定这些措施是否足够有效，民选政府官员是否会在规模和时间上做出回应，这仍然是不确定的。 如果增加资产购买计划未能成功阻止近期出现的利差扩大，欧洲央行可能会在某个阶段考虑对主权债务市场进行更有针对性的干预。此举旨在解决功能失调的细分市场中的紧张局势，尤其是那些正在阻碍银行与借款人之间的信贷流动并因此挑战货币政策有效实施的紧张局势。 购买更多资产？ 欧洲央行购买资产净额的任何增加都将有必要将公共部门的发行额和发行人限额从目前的33％提高，预计在本周的会议上可以将这一比例提高到50％。 也可能会看到资产购买计划的配置向私有资产倾斜，尽管欧洲央行不太可能事先明确宣布这种转变。为了使购买净资产更加有效，欧洲央行还可能允许暂时偏离其资本关键指标（每个国家央行向欧洲央行的自有资金投入数额）。但是，预计当前

事情终于发生了-新型冠状病毒的恐惧在金融市场弥漫，投资者恐慌情绪开始了。上周末，其他国家病毒病例激增后，周一全球股市暴跌，尤其是在意大利，韩国和伊朗。但是，沃伦·巴菲特告诉投资者，不要购买或出售被他称为优质企业的股票。这位亿万富翁投资者在CNBC上说：“真正的问题是：‘过去24或48个小时，美国企业的10年或20年前景有变化吗？”“你会注意到我们部分拥有的许多业务，美国运通、可口可乐，这些都是优质企业，而且你不会根据今天的新闻买入和卖出这些股票。巴菲特表示，你可以跟随股价的回撤买到你心仪的股票，这将是种运气。巴菲特在上周末的年度投资者致信中说，由于税率低，股票在未来几年将跑赢债市。“如果在未来几十年内将以接近当前利率的水平盛行，并且公司税率也保持在目前企业所能享受的低水平，那么几乎可以肯定的是，随着时间的流逝，股票的表现将远好于长期固定利率债务工具，“ 他说。

截至2019年7月24日收盘，$芝商所波动性指数（“恐慌指数”）报价12.07，刷新了四月底以来的新低。 （VIX指数小时线图） 纽约时间周三下午，背后标的为芝商所波动性指数（俗称“恐慌指数”）的看涨期权出现了57万手买单，看涨/看跌比达到近四年来的新高。 由于大多数期权将会在一个月内到期，此举也被市场解读为有大玩家押注未来一个月内美股将出“大事情”。 可能并不是投机交易 IPS Strategic Capital首席交易员Patrick Hennessy对彭博表示，数量如此巨大的开仓不太可能是单纯押注美股波动性增加，而是利用期权工具对手头现有的持仓风险进行对冲。 根据市场数据显示，在这批大宗交易中有半数期权将会在未来一个月里到期，行权价格为20美元。由于大部分交易都在35美分左右成交，所以估计这位老哥很快就会以“35美分”成功出道了。 CBOE的VIX指数在今年5月13日以后再也没能站上20大关，本周三更是近三个月内首度跌破12。据彭博报道，富国银行证券衍生品分析师Pravit Chintawongvanich表示，近期的交易动向尤为引人关注，毕竟自2018年VIX指数暴涨之后利用看涨期权对充风险的交易已经有些过时了。 至于这位“35美分”能否复制“50美分”的交易神话，恐怕得等很长一段时间以后才能知道了。 背景故事：横扫华尔街的“50美分” 2017年，当美国股市正在经历近50年来波动性最小一段时间时，有一位以50美分大量购入VIX看涨期权的交易者横空出世。在大多数交易员按例做空时与整个市场对着干。 由于VIX天生就是处于期货溢价的状态，所以近月空头可以通过移仓不断收取展期收益。但这种操作也埋下了一个隐患：当正常的交易逻辑失效时，踩踏出逃的资金将会引起市场的恐慌，从而造成价格巨幅波动。简单来说，当正常的交易逻辑赚不到钱时，巨亏就在所难免。 在2018年2月5日这一天，

全球股市崩盘正在全面延续，欧洲央行决定启动一项新的长期再融资政策，而推迟降息的决定并没有在真正意义上阻止“开闸放水”。 疫情大爆发的恐慌情绪进一步恶化的原因是，美国总统特朗普限制欧洲航班，同时其未能提供足够完善的针对新型冠状病毒计划，这导致市场不满。在道琼斯指数正式结束长达11年的牛市后的数小时，标普500也进入熊市。 目前，投资者可能会难以听取像约翰·邓普顿这样的投资传奇的忠告：“最大的悲观时期是最好的买入时机，最大的乐观时期是最好的卖出时机。” 但是，景顺（Invesco）首席全球市场策略师Kristina Hooper呼吁，长期投资者需要静观其变。但这并非易事，道琼斯指数进一步下滑了1200点，全球股市也随之下跌。 Hooper认为，目前可能没有“明确的信号”可以重返市场。她表示：“在整个波动期间的下跌时期间歇性建仓，对于专业的投资者来说是有意义的。” 。 至于选择哪个市场，她表示偏好中国股票，“因为从医学角度和经济角度来看，中国正处于复苏模式。在美国，高科技股票因长期增长潜力而显得特别有吸引力。” Vestact的创始人兼首席执行官Paul Theron指出，世界各地的人们都“在网上工作，晚上都在看数字媒体。他们无时无刻都在社交媒体应用上与朋友聊天。” 相信虚拟世界将变得更加重要，可能意味着像Apple、Facebook和Netflix这样的股票需要重点关注。 Theron表示，有两个可能导致股市迅速反弹的关键因素，“我们需要持续关注，”美国国会通过了一项实际的财政刺激方案，而且这项方案被认为是有效的，而感染增长率的下降却是事实——任何一种都可能足以结束市场的跌势。 WEEX一起交易 | WEEXTRADER

分析人士说，虽然能源转型和低碳能源主题只会在未来几年变得更加突出，但石油和天然气的回报将继续与绿色能源投资的回报竞争。 毕竟，过渡时期从来没有像从一个国家到另一个国家跨越边界那样简单。 尽管如此，石油和天然气公司现在仍可以肯定地知道，他们必须开始将其资本分配策略与不断增加的投资者压力保持一致，以显示出抑制排放并帮助拯救地球的意愿和承诺。 能源转型开始影响资本流动和并购交易 安永在《全球油气交易评论》中表示，石油和天然气公司继续筹集大量资金并达成大型并购交易，但低碳和净零主题已开始塑造交易和资本分配策略的性质。 根据安永的数据，去年该行业的并购（M＆A）和融资活动均表现强劲。 石油和天然气公司在2019年筹集了6,174亿美元的资金，同比增长7％，其中贷款和债券占募集资金的92％。募集资金的总值是五年来最高的，但是募集资金的数量又连续了一年下降，这反映了该行业某些领域的挑战性条件，尤其是美国勘探和生产公司以及油田服务公司的财务压力在审查中说。 在并购方面，由于西方国家收购了阿纳达科，上游交易的价值增长了17.6％，达到1,605亿美元。不计此笔交易，全球总交易额下降了24.2％。安永的评论发现，在勘探和生产方面，美国连续第五年继续领先并购交易，占全球上游交易总价值的60％。 然而，人们对长期石油需求的担忧日益增加，越来越多的公司关注环境，社会和治理（ESG）证书，这压低了股票和资产的估值，美国勘探和生产公司的股票估值每年下降了25％以上。 安永表示，这些较低的估值为更强大和更具韧性的公司提供了以诱人的价格抢购资产的机会。简而言之，当ESG成为大家关注的焦点时，从投资者到投资组合经理再到石油和天然气公司本身，全球石油和天然气行业的融资和并购在2019年都不会发生任何剧烈的变化。 但是，人们对该行业的“经营社会许可证”的关注日益增加，开始改变该行业的战略。 “面对越来越多的向低

几位分析师认为，石油生产商正面临着历史上最严重的危机，但目前市场尚未触底。 沙特承诺的数百万桶额外供应将需要时间才能到达目的地。在需求方面，主要经济体才刚刚开始放缓，预计经济导致的需求缺口将持续扩大。越来越多的分析师表示，全球经济已经处于衰退之中。 渣打银行在一份报告中写道：“就在一周前，很难想象石油市场状况会变得多么疲软。但是，在过去一周中，在应对新型冠状病毒的措施中，欧洲和北美政府对流动性施加了限制，这大大加剧了负面需求冲击。” 分析人士说，4月份可能是石油市场历史上经历的最严重供应过剩。 渣打银行预计，年同比需求损失将在4月达到峰值，达到1,040万桶/日，年需求将在2020年下降至创纪录的339万桶/日。 渣打银行表示，短期内，石油市场的盈余可能会在4月份达到137万桶/日的峰值，第二季度的平均盈余为129万桶/日。到今年年底，库存增加可能达到21亿桶的巨量规模，“使该行业的库存达到了极限”。该数字较该行一周前预测的14亿桶的库存过剩水平上调了50％。 其他分析师的情况甚至更戏剧化。欧亚集团表示，未来几周和几个月内需求可能会下降多达250万桶/日。历史上的供过于求意味着世界可能会耗尽储油空间。 Vitol分析主管Giovanni Serio告诉英国《金融时报》：“需求疲软和供应过剩的结合几乎无法通过陆地上存储来解决。在未来的某个时候……我们将需要装满所有储油船只。” 根据Rystad Energy的数据，这种低迷可能导致仅欧洲油田服务行业约200多家公司破产，占该行业公司总数的20％。 高盛表示，WTI原油价格将在每桶23美元至26美元之间的收盘价水平徘徊，事实上，该行将布伦特原油的第二季度预期价格从之前的30美元下调至每桶20美元。 渣打银行表示：“由于前端价格在累计剩余石油库存的压力下走弱，我们预计美国页岩油行业的活动收缩将加速。”渣打预测，2020年12月美国

年初至今，以美国技术为主导的MSCI科技股票涨幅超越了大盘，涨幅超过5％，领先于落后板块，尤其是能源，涨幅接近20％（见图1）。 贝莱德环球配置基金的投资组合经理Russ Koesterich近日撰文称，考虑到收益的巨大涨幅，许多人都在怀疑是否该卖出股票了，“对此，我持否定意见。”Koesterich指出，今天，尽管科技行业在短期内容易受到影响，但想列举出三个表现持续的原因。1.与现金流量有关基于传统指标，科技板块似乎被高估。标普500科技板块的股价本年市盈率（P / E）约为23倍。从相对价值来看（该行业的市盈率相对于大盘而言），该行业的溢价约为22％，这是十多年来我们从未见过的水平。话虽如此，该行业仍然具有非凡的利润。股本回报率约为30％，比十年平均水平高出七个百分点。出色的盈利能力导致产生了异常的现金流，其中大部分以回购的形式返还给了股东。结果，使用价格现金流（P / C），技术溢价看起来与10年平均值相符。2.良好的财务状况支持投资科技股的另一个因素是流动性。流动性改善时，科技股的表现更有可能跑赢大盘。使用高盛金融状况指数作为指标，流动性的提高与每月平均约1.5％的业绩挂钩。相反，在金融状况恶化的几个月中，该行业平均跑输近1％。相反，当前的疲软增长和难以量化的增长冲击环境，即冠状病毒，支持流动性并拉动了科技股。3．经济增长放缓，科技股可以起到防御作用。最后，最令人惊讶的是，科技股与1990年代的“高beta”的游戏股不同。从1995年到金融危机结束之间，根据VIX指数测算，市场波动率每上升1％，科技股的表现通常就会下降约0.10％。这种模式不再成立。如今，当波动加剧并有可能采取政策措施时，科技股更有可能跑赢大盘。自2010年以来，在波动性上升且财务状况有所缓解的月份中，科技股的相对回报中位数为+ 0.38％。这种财富的变化可以说是长期的大趋势的函数。不管经

特斯拉（TSLA）@$特斯拉(TSLA)$ 已经起飞。埃隆·马斯克尚未生产飞行汽车，但他已经创造了“飞行”的条件。 特斯拉在2月3日上涨了129美元，涨幅近20％；2月4日特斯拉收涨13.73%，盘中一度大涨24%，尾盘跳水近百美元，该股今年累涨112%。 上周，特斯拉公布的每股收益为2.14美元，轻松超过了市场普遍预期的1.81美元。显然，尽管这并不能解释在不到四个交易日之内从当天收盘价上涨超过55％的事实，但真正的原因是为投资者提供了一些有趣经验。 我们所看到的是一段很短的经典的走势。去年5月，当时的头条新闻是：分析师觉得TSLA将跌至10美元。我却认为虽然空头趋势占据主导地位，但约占30％流动股的空头将受到挤压。即在不久之后便展开。 截至1月15日，约有2500万股TSLA的股票被做空，不足流通股票的14％。一旦开始上升势头，空头就会急于平掉这些头寸。如果您是特斯拉的持有人，为什么要让股票以便宜的价格卖出去呢？持有将会更有意义，因此，对于买入特斯拉的流动性有限。您在图表中看到的是需求大，恐慌和供应有限的必然结果。 仅昨天的举动，这些做空投资者就要付出大约25亿美元的代价，这使得该股票的空头头寸今年的总损失略超过83亿美元。而这并不是今天早上产生的结果。 显而易见的教训是，做空任何股票都是危险的。 在如今基于应用程序的无佣金交易中，每个人都是交易者，或者至少认为自己是。对于某些人来说，像交易员一样进行交易意味着需要做空或做多头寸，但是根据我的谈话，其中许多人并没有真正承担风险。 问题在于空头头寸的可能损失是无限的。如果您买入股票，则您可能遭受的最大损失是当股票跌至零时您所持仓位的价值。但是，如果您以25美元的价格卖空股票，并达到275美元，则您损失了10倍的

墨西哥的石油套期保值，是世界上最活跃的主权石油交易平台之一，为此花了约近十亿美元在期权交易目的是为了保护政府应对2020年对价格波动行动来自石油销售的收入。这一消息是特别值得注意的，因为，正如我们有报道过，俄罗斯正在考虑油价在2020年下降到低至25美元/桶的可能性。 ​由于全球石油产品需求下降，以及全球经济同步放缓的势头持续，WTI价格仍处于自去年10月的76.90高点的12个月熊市中。根据路透社消息，花旗集团，高盛集团，巴黎银行和摩根大通公司等一些华尔街的顶尖公司正在为墨西哥政府建立明年的对冲计划。路透社指出，“目前尚不清楚墨西哥制定的对冲的量和价格区间。一位华尔街人士透露，该计划接近完成。” 墨西哥财政部副部长加布里埃尔告诉联邦议会该套方案将使墨西哥明年能够以49美元的价格出售原油，以帮助政府获得2020年的财政预算。他对国会说：“我们可以控制油价下跌风险的价格，显然，如果油价上涨，我们将获得更高的收入。” “所以，我相信，我们保护了下行风险。”布里埃尔在制定套期保值程序方面面临着艰巨的挑战。霍尔木兹海峡的紧张局势正在加剧，这有助于以较高的价格稳定石油，但是全球经济放缓也给需求带来压力，并压低了原油价格。前财政部官员胡里奥·鲁伊斯告诉路透社记者，“今年，我相信他们会做和2017年一样的事情”。如果真是这样，那么2017年战略购买了近12.5亿美元的看跌期权，以锁定明年的出口价格。如果中东地区的地缘政治紧张局势继续加剧，那么石油价格可能会在2020年保持高位-可能只会使墨西哥的对冲计划完全失效。但是，如果地缘政治紧张缓和并且全球经济下滑继续加剧，那么对冲将是有利的。WEEX一起交易 | WEEXTRADER每天【4个时段】，陪你一起交易环球市场。只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。12人豪华投研团队