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05-20 11:06

卫生底线频频失守!希尔顿、维也纳这是怎么了?

5月16日,南方+记者进行了暗访行动,发现广东多地的希尔顿、丽枫、维也纳等知名连锁酒店,存在布草及玻璃杯等卫生用具未能落实“一客一换”的问题。 此消息一经发布,舆论顿时喧闹起来,多地的相关监管部门迅速介入,针对涉事酒店开展调查。这不是一次但单纯的卫生违规,更折射出整个酒店行业在高速扩张背后的管理挑战。 成本压力下的“主动偷懒” 酒店行业存在“一客一换”这一基本常识,《住宿业卫生规范》也将其写入规定之中。那么为何像希尔顿、丽枫、维也纳这些知名连锁酒店不能遵守该规定?违规的缘由就是为了获取利润。 试想一下,如果几百间客房都不更换布草,那么每天能够节省不少运营成本。为了获取利润便出现了“看人下菜碟”的操作,即保洁员不再使用标准流程,而是依靠肉眼进行判断,只要床单没有明显的毛发、血迹或者污渍就不去管,如此一来“一客一换”的行业标准便无法得到落实。 另据每日经济新闻的报道,自2018年起酒店向布草洗涤行业的报价,始终维持在每套6元左右,该报价较合理成本低很多。 此外超七成连锁酒店的布草洗涤工作,交由第三方进行外包。但是部分追求微薄利润的“小作坊”式洗涤公司,采用自配不合格的洗涤剂、交叉混洗、压缩工时等操作,致使布草无法完全被洗净。 换句话说,即便酒店切实执行“一客一换”的规定,那看似干净的房间布草,实际上也有可能存在卫生未达标的情况。 最终在执行层面,某些保洁员为了计件KPI,以及应对部分上级所谓“节约”的要求,便主动无视合规的底线,且用于更换的布草,本身就存在有卫生隐患,消费者合理的权益无法得到保障。 于是在利润的驱动下,酒店行业内卫生管理不合格成为了一个顽固的弊病。 跨国品牌的管理悖论 此次报道中的涉事品牌,覆盖了跨国酒店集团与本土酒店巨头,包含跨国酒店集团以及本土酒店巨头,它们违规的方式有所不同,但是结局是一致的。 希尔顿为国际酒店行业之标杆,按道理当具有更为完善的全球卫生标准
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05-19 11:03

从蛇油膏到“倍莱鲜”,徐之伟带着隆力奇走上了歧路

近期,隆力奇主推的“倍莱鲜”羊奶粉项目,备受争议。 因为营销模式和管理的问题,隆力奇已被多家权威媒体公开批评。中国食品安全网、正观新闻等官方平台都披露过,这款羊奶粉只是普通食品,并无保健食品认证,但隆力奇却刻意夸大产品作用做出不实宣传,而且这款羊奶粉也不在企业合法直销许可的产品范围内。 除此之外,从中国裁判文书网以及多家媒体消息来看,隆力奇原有的直销体系已经出现严重异化,将原本的直销模式演变为拉人头、发展下线、层层分利的运作模式。这种畸形的经营方式也给公司的发展带来了严峻的挑战。 倍莱鲜的“新壶旧酒” 商业模式逐利化跑偏、依赖拉人头赚快钱,是隆力奇后续所有危机滋生的底层根源。 徐之伟靠蛇油膏单品起家,成功把隆力奇做成国民日化品牌。但事业站稳脚跟后,他反而沉迷于低成本、高裂变、赚快钱的营销套路,2009 年拿到直销牌照本是企业规范化发展的重大机遇,但徐之伟却没有把资源投入产品研发、品质升级、消费者服务等核心主业,反而把直销牌照当成扩张人脉团队、做圈层裂变的工具。他将企业的发展重心全部倾斜到直销队伍规模扩张上,一味追求人员数量增长,忽视了产品本身的市场竞争力,让企业发展脱离了实业本质。 正是这种对“赚快钱”商业模式的严重依赖,让隆力奇多年来始终游走在法律与合规的灰色地带。 早期隆力奇以“聚好商城”上市为诱饵,面向公众展开多轮融资,宣称可以获得高额回报,上市后,原始股东被通知有180天禁售期,但解禁后却被告知股票无法交易或仅能按原价的1/40折算,导致大量投资者血本无归。 如今又换汤不换药,把一款资质普通的羊奶粉,强行贴上新零售、大健康、直销风口的标签,包装成高端创业项目对外推广。 从实际的运营规则来看,“倍莱鲜”羊奶粉项目有明确的加入门槛,想做代理和推广都得先交钱;还专门设了分级模式,把上下级的利益牢牢绑在一起;分钱不看产品卖得好不好、口碑怎么样,只看能拉来多少新人、团队做得有
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05-19 09:40

陈志华的“悟空”保险生意经:在流量与合规间徘徊

“首月1元,享百万保障”这句话,让无数中老年人掉进了同一个坑。 最近,互联网保险领域的消费争议不断,让悟空保再次成为舆论热点。据证券之星、新浪财经等多家媒体调查发现,截至到2026年4月,悟空保在黑猫投诉平台的累计投诉已破万次,主要是针对虚假宣传、不知情自动扣费、退保难等问题。 (图源:黑猫投诉) 时间回到2022年,中央电视台曾专门对悟空保的“1元保”陷阱进行了点名批评,原银保监会也展开了立案调查。四年过去了,这个平台的“魔方业务”还在运作,而它的创办人陈志华,在经历前所未有的合规考验。 创始人的商业抉择:从京东金融高管到互联网保险的“流量探索” 悟空保创始人陈志华的简历确实漂亮。 作为持证北美精算师,他投身保险行业已有21年,先后任职于友邦、瑞士再保险等公司,也进修了中欧EMBA。 2014年他加入京东金融做副总裁,主抓京东保险,熟知互联网金融的运作模式。在2015年陈志华果断辞职,带着丰富的金融背景和大量的人脉资源,创立了悟空保。 从成立起,悟空保也没有辜负大家的期望,先后获得梅花创投、青山资本、58集团等知名企业的数轮融资,市值一度涨到18亿。 彼时的悟空保,是互联网保险领域的“明星项目”。 但随着互联网流量红利触顶,获得客户越来越难,陈志华做出了一个大胆决定。他带领悟空保另辟蹊径,专注于下沉市场以及中老年人身上。这个群体对智能手机的操作不熟练,对低价敏感,也是悟空保眼中的“易转化”流量池。 因此,“首月1元、0元享百万医疗”等宣传手段横空出世了,悟空保把繁琐复杂的保险产品变成了人人都可以薅到的低门槛流量入口,以最容易接受的方式获取用户的点击率和购买量。 这个方案短时间内效果明显,用户量爆炸式增长。但是由于它故意淡化保险产品的持续缴费特性,隐瞒后期的保费价格,为日后大规模的投诉事件种下了祸根。 陈志华的“流量捷径”,虽然走得快而稳,但已经背离了保险的初衷。 “魔方业
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05-18 11:36

郑添离任,谁来扛起鼎和财险百亿目标

一则公告,一个普通的人事变动,却将这家“电力系”险企再次推向舆论风口。 5月8日,鼎和财产保险股份有限公司发布公告称,董事长郑添因工作调动离职,总经理刘东代行董事长职责。 从电网自保到完全市场化,鼎和财险的转型经历了五个年头。混改成功了,资本来了,但是“百亿保费、二十亿净利润”的目标却破灭了。股东业务坚如磐石,但车险六年连续亏损的创伤始终无法治愈。业绩好不容易到达历史的高峰,一次台风又让一切化为乌有... 郑添离场的消息,更像是一个时代结束的注脚。 “业外掌门”的五年:混改破局与战略目标的未竟之憾 从电网资本操盘手到险企掌门,郑添的五年,是混改的一次破局,也是一次未完成的远征。 郑添在职业生涯中一直扎根于南方电网系统之中。 他先后担任南方电网资本控股公司、南方电网产业投资集团董事长等职位,虽未曾涉足过保险行业,是一个资本运作高手,属于典型的“业外掌门”。2021年11月,他就任鼎和财险董事长,当时的鼎和财险正处在去掉“电网自保”的帽子,向完全商业化的道路上迈进。 上任不久,他便在资本运作上打出了一张漂亮牌。 2021年底,鼎和财险成功完成64.51亿元巨额增资扩股,引进长江电力、广州开发区投资集团、中国华电集团产融控股三家战略股东,由南方电网独资企业转变为股份制企业,注册资本也由原来的约30亿增加到46.43亿元,为市场化的转变奠定了基础。同时,在2025年9月份,公司用资本公积转增股本使公司注册资本达到60亿,进一步增强了抗风险能力。 但是资本运作的成功,并没有完全带来业绩的兑现。 郑添在任时提出的“10020”战略目标(即2025年实现100亿保费收入、20亿净利润),最终也成为了未完成的遗憾。2025年的实际业绩显示,公司保险业务收入仅为73亿元,净利润8.83亿元,保费同比出现负增长。 (图源:2025财险公司业绩榜) 战略未竟,成为郑添离任背后一道无法回避的遗憾。
郑添离任,谁来扛起鼎和财险百亿目标
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05-18 10:22

12年隐瞒、20亿套现:叶小平、曹晓春把泰格医药带偏了?

CRO一哥,深夜暴雷。 5月12日晚间,中国临床CRO(合同研究组织)的龙头企业泰格医药,发布了一则重磅公告:公司实际控制人、董事长叶小平,董事、总经理曹晓春,因涉嫌持股变动相关信息披露违法违规,被中国证监会立案调查。 该消息一经放出,引发了一次市场大地震。5月13日泰格医药A股盘中暴跌近12%,港股同步大跌超5%,单日市值蒸发约20亿元。 但并非一次“非理性”恐慌,我们翻开历史旧账,泰格医药的业绩崩盘其实有迹可循。CRO“卖铲人”,这一次能否驱走“黑天鹅”? “马拉松式”违规,内控制度失灵 此次证监会立案的核心导火索,是叶小平与曹晓春作为一致行动人,跨越12年的权益变动。 在5月12日收到《立案告知书》的当天,泰格医药匆匆补发了一份《简式权益变动报告书》。报告显示:自2014年12月1日起,叶小平与曹晓春合计持股比例已从37.56%降至26.73%,累计减少10.84个百分点。 这就意味着,两人在长达12年时间里,至少两次违反了A股市场的信息披露规则。 按照《证券法》的规定,持股变动达到5%的倍数(如35%、30%等)均属于必须公开披露的重大节点,该事实发生之日起3日内编制、公开权益变动报告书。 泰格医药的上一份《简式权益变动报告书》,发布时间为2014年8月,早于两位高管的减持起始时间(2014年12月1日)。而两人累积减持股份10.84%,至少漏掉了2次公告。 泰格医药给出的解释为,高管累计减持股份的行为,涉及股权激励行权、定增、H股上市等“复杂因素”,历次减持情况在“定期报告”中已有披露。 但这一解释明显存在漏洞,用“定期报告”替代法定的《权益变动报告书》,属于偷换概念的诡辩。 而泰格医药这份迟到12年的权益变动公告,也揭开了一个事实:当创始人的意志凌驾于企业的内控合规制度之上,“选择性失明”便成为了一种系统性风险。 合计套现超20亿,创始人的资本阳谋? 5月12日
12年隐瞒、20亿套现:叶小平、曹晓春把泰格医药带偏了?

祖明军与金天国际:一张直销牌照的灰色狂欢

提到“直销行业”,大部分人的态度是唯恐避之而不及。 也许有人会反驳——存在即合理,减少营销流程、让消费者买到性价比更高的商品,这件事有何过错? 假如一家直销企业合法合规经营,真正做到为人民群众服务,的确无可指摘。然而在人性的贪欲前面,能够守住合规底线的直销企业,实在是少之又少。 例如在近期的互联网舆论之中,金天国际及其创始人祖明军,被推上了风口浪尖。 据中国经济网、浙江卫视等权威媒体报道称,这家手握商务部直销牌照的企业,通过APP推行“短期快速致富模型”:缴纳3900元获取入会资格,设置9个会员级别,实行20代多层计酬,宣称参与者可“日入4万元”。 明眼人都看得出来,这一操作已经涉嫌传销。不禁让人发问:当市场信任被一次又一次的冲击,直销行业何去何从? 20层返利,风险越滚越大 直销与传销核心区别是什么?一句话回答:直销,赚得是市场的服务费;传销,赚得是下线的入会费。 所以说,一家直销企业将工作重心转移到组织的扩张,而非凭借销售产品赚取服务费,这家公司很大概率上已经违规经营、且涉嫌传销。 从这个角度来看,金天国际及其创始人祖明军所倡导的“短期快速致富模型”,社会舆论对此提出质疑不无道理。 据中国经济网报道,金天国际为快速扩张市场、吸纳基层业务人员,通过“金天生养APP”及“金天合纵APP”推广所谓的“短期快速致富模型”,参与者一次性消费3900元即可获得5倍绿色积分和15倍金色积分,积分均可变现。 此外,“短期快速致富模型”还设置了9个级别,自高到低为“1钻”至“9钻”,累计业绩要求从3.9万到6000万不等。以最高级别的“1钻”为例,如果每天能新增20人参与、总业绩达1000万时,日收入可达4万元,其赚钱速度之快令人咋舌。 受访者人员对记者说道:“不算不知道,一算吓一跳”。受访者还表示,这套模式设计了高达20多层的计酬佣金体系,“参与就能赚钱,拉人就有奖励”。 2005年发
祖明军与金天国际:一张直销牌照的灰色狂欢

李寒穷的雅戈尔“守业之战”

打江山易,守江山难。 对于中国式家族企业而言,如何让下一辈守住基业,是一个绕不开的问题。如今,中国男装行业的龙头——雅戈尔,也即将要面对这个问题。 据新京报报道称,雅戈尔近期披露了新一届董事会候选名单,名单上的人事变动信息表明:75岁的创始人李如成正式卸任,其49岁的女儿李寒穷或接任董事长。 而据《2026胡润全球富豪榜》显示,李如成的个人财富高达145亿元。李寒穷能否守住百亿家产?这与雅戈尔今后的经营情况高度相关。或许对于李寒穷而言,大考才刚刚开始。 欲戴其冠,必承其重 雅戈尔目前的经营状况,不能说十分顺利。据2025年度财报显示,该公司全年实现营收115.82亿元,同比下降18.37%,创下了自2018年以来最大营收跌幅。 利润方面,雅戈尔去年实现归母净利润24.47亿元,同比下降11.57%;扣非净利润23.14亿元,同比下降14.38%。 雅戈尔2025年营收情况,来源:2025年度财报 如果将时间线进一步拉长,此前的2021年至2024年,雅戈尔的归母净利润已连续多年下滑,同比跌幅分别为29.15%、1.05%、32.31%、19.41%。 此外,同在2025年雅戈尔在经营活动产生的现金流量净额,从上一年15.46亿元同比下跌20.17%至12.34亿元,经营能力面临一定的考验。 据笔者了解,雅戈尔的前身是成立于1979年的“青春服装厂”,目前公司已形成“时尚、地产业、股权投资”三大板块并行的业务结构。 尤其是在股权投资板块,雅戈尔保持了长期的活跃度,曾涉足金融、消费、科技、房地产等多个投资领域,且因为持有大量上市公司股权,投资收益甚至一度超过服装主业,一度被外界称为“服装界的伯克希尔”。 三足鼎立的发展模式,放在过往的经济增量时代是合理的,但是在经济缓慢复苏的当下,这种模式就已经不合适了。所以对于雅戈尔来说——如何重振时尚主业,成为了关键的破局之道。 “创二代”
李寒穷的雅戈尔“守业之战”

刘彦龙掌舵13年的老白干:最终还是留下了遗憾

2026年五月上旬,河北本土的头部白酒企业衡水老白干,出现了高层人员的人事调整,这件事受到了酒类行业以及资本市场的广泛关注。 交出近五年最差的经营成绩以后,企业原负责人刘彦龙在5月8日提交申请,决定不再参与新一届董事会的董事竞选。 这次人事调整刚好赶上企业业绩下滑、经营压力变大的特殊阶段,仓促的高层变动,也把老白干隐藏在财务报表里的经营问题全部暴露了出来。曾经稳居区域龙头、名气响亮的河北头部酒企,如今已经走入发展的低谷阶段。 业绩承压 在白酒行业整体调整、行业竞争不断加剧的大环境下,再加上企业内部管理层的人员变动,老白干积攒的各类经营问题开始集中显现,最直观的表现就是企业的营业收入和利润都出现了同步下降的情况。 2024年的老白干就已经显露增长乏力的状态,企业当年设定的57.8亿元年度营收目标没能顺利完成,整体营收的增长速度仅维持在1.91%,作为企业核心市场的河北本土区域,营收增速也回落至2.61%,这片核心市场彻底告别了以往的高速增长模式。 2025年的企业经营情况还在持续变差,年度财务报表的数据显示,老白干当年的营收下降到41.21亿元,同比下滑幅度达到23.07%,企业净利润为4.30亿元,同比下滑45.40%。对照年初规划的54.7亿元营收目标,企业最终的目标完成率只有75%,这次业绩下滑也是企业近五年里最为明显的一次回落。 一是企业的营收规模出现明显缩减,二是企业的盈利质量也在持续变差,账面利润和实际现金流有着很大的差距。从财报数据能够看出,这家企业虽然有着4.30亿元的账面净利润,但是经营活动产生的现金流为负2.93亿元,这也是企业近五年第一次出现现金流转负的情况。 老白干好看的账面利润,大多依靠放宽合作经销商的结算要求、提前向渠道投放货品、延后收取货款的方式维持,现金流的走低能够直观体现线下门店的销售冷清,渠道积压的货品很难快速售卖,经销商的资金回笼速度会持
刘彦龙掌舵13年的老白干:最终还是留下了遗憾

段永平的“本分”哲学,被OPPO亲手弄丢了

短短几十字的母亲节宣传文案,把OPPO推上了风口浪尖。 5月8日,手机品牌OPPO的官方微博、小红书账号发布了母亲节宣传文案,其中一句“我妈有两个‘老公’,一个是我爸,另一个一年见两回”的文案,引发了全网争议。 同一天,OPPO删文案、发致歉声明,一条龙式营销翻车。而外界对于OPPO的营销工作,近期不乏质疑的声音。 就在一个月前,OPPO新机Find X9发布“莫奈紫”配色,OPPO高管亲自下场用低俗谐音梗带货,被全网吐槽“油腻”,同样也是一天内完成宣发下架。 频繁的营销犯错,透露出一个不好的迹象:在流量裹挟之下,OPPO逐渐迷失了方向。这不禁令笔者思考:究竟是什么原因,让OPPO陷入这场“中年危机”? 老实话不多,“本分”人设塌房 “以‘本分'为核心的价值观,是我们不变的信仰。” 打开OPPO官网的公司介绍页面,上面这句宣传语赫然出现,这源自于OPPO公司的幕后老板段永平留下的一句话,即“做对的事情,把事情做对”——本分,曾被视为OPPO最为核心的品牌文化资产。 然而如今的OPPO,为了博取流量与短期的市场利益,“本分”人设早已塌房。 首当其冲的便是日常营销工作,正如本文开头所述,OPPO的母亲节营销已经演变为一场“重大品牌事故”。 在母亲节这个本应该主打感恩、温情叙事的宣传节点,OPPO却使用了“两个老公”这种戏谑化表述,将母亲追星与婚姻亲密关系混为一谈,此举模糊了情感生活之中的责任边界定义,明显有悖于公序良俗。 如今的消费者并不反感所谓的“年轻化营销”,但有一个大前提——你不能偏离正确的社会价值观。 使用明显带有误导取向的宣传用语,便是OPPO这次母亲节营销翻车的核心问题。而这种为了博眼球不惜挑战正确价值观的行为,也与段永平强调“做对的事情” 的理念背道而驰。 然后是在新产品的宣传工作上,“本分”原则也被逐渐放弃。 2012年,OPPO手机的总经理陈明永层说过:“攻击
段永平的“本分”哲学,被OPPO亲手弄丢了

起底夏历:美罗国际的直销版图与争议

“我们属于招商、分享,运营模式讲白了就是传销的模式。” 这句话并非出自调查记者之口,而是美罗国际内部一位被称为“媚总”的经销商在面对媒体暗访时,直言不讳的“自爆”。 近年来,包括南方日报、广东卫视等多家官媒,接连曝光了美罗国际的销售乱象。记者暗访发现,这家企业打着“直销”的合法旗号,私下却存在过度夸张其保健品功效、终端业务疑似层层拉人头等业务乱象,这引发了巨大的舆论争议。 在这家企业的背后,法定代表人及核心掌舵人夏历,正面临着外界对其商业版图与合规底线的深度审视。 合规的壳,违规的瓤 从工商资料看,美罗国际的“出身”合法合规。 美罗国际于2000年成立,注册资本8000万元,拥有正规生产基地。2013年,该司就拿到了商务部颁发的直销经营许可证,之后旗下的多款保健食品得到国家市场监管总局的“蓝帽子”备案。看上去,这似乎是一家可以让消费者安心的老牌企业。 但在现实之中,美罗国际早就把“合法合规”四个字丢在一旁。 多家媒体暗访发现,在美罗国际各地的服务中心,普通经销商将自家的保健品被吹嘘成能“抗癌”、“治愈高血压”的灵丹妙药。其药效有没有这般作用,我们先不下结论,实际上美罗国际的基层经销商已经涉嫌虚假宣传。 毕竟《广告法》第十八条有明确规定,“保健食品广告不得涉及疾病预防、治疗功能,不得使用医疗用语”,而美罗国际的经销商却对其熟视无睹。值得注意的是,这并不是个别经销商的孤立行为,而是全国范围内的统一话术,针对此事南方日报、广东卫视等官媒已进行过相关报道。 长期的舆论压力下,为何美罗国际仍然执迷不悟?终归离不开一个“利”字。金钱诱惑下,企业的声誉不值一提。 “三网联动”,或涉嫌传销 可怕的是,美罗国际不光盯上了消费者的钱袋子,对自己人也不放过。 在过去几年中,美罗国际之所以能够快速发展,在于公司对外给经销商描绘的美景:即在市场上独一无二的营销模式——“三网联动”,即天网、地网、人网
起底夏历:美罗国际的直销版图与争议

掌舵人缺席250天!徽商银行的“成长烦恼”

一张40万元的罚单,让2.3万亿徽商银行的业务合规遁形。 2026年5月11日,国家金融监督管理总局发布处罚信息,徽商银行淮北烈山支行因贷款三查(即贷前调查、贷中审查、贷后检查)不慎被罚40万元。自开年以来,徽商银行及其分支机构已累计收到7张罚单。 与此同时,自2025年7月原董事长严琛辞任后,徽商银行的“一把手”空窗期长达250余天。两件事放在一起,外界不禁发出疑问:这家总资产超2.3万亿的中西部“城商行一哥”,是不是“生病”了? 罚单风暴:内控失效的照妖镜 一年之前,徽商银行的合规程序就已经出现问题。 从金融监督管理总局公开的信息来看,2025年徽商银行及其附属机构一共收到22张罚单,全年罚没的金额超过1700万元。在不长的一年半时间之内,徽商银行被点名了29次。 上述所提及的罚单当中,“贷款三查不尽职”作为关键词频繁地出现,这就显示出一个事实:这并非是工作人员偶然出现的失误,而是徽商银行内部的风控体系出现了问题。 徽商银行是安徽省内最大的城商行,近些年对于异地市场展开了积极拓展。年度财报表明,2025年末徽商银行的异地分支机构达60家。 异地业务进行快速的扩张,那么管理的半径就会随之跟着扩大。要是合规方面的管控没有跟上,基层人员对于违规问题就不会引起重视,这或许就是徽商银行近期被多次被处罚的主要原因。 值得留意的是,监管部门对于徽商银行实施“双罚制”的情况越发地明显起来。不只是针对机构自身,还直接对于具体的管理人员进行问责。举例来说,2025年10月,由于贷款产品管理不够谨慎、贷款三查没有做到位,徽商银行的高管王涛被罚禁止从事银行业工作10年。 从另外一个角度来进行思考,徽商银行可以将这一场罚单风暴,视作一次十分难得的机遇,不仅能使其明晰内部风险的详细状况,也能借此对人事架构来一次彻头彻尾的整改,从内部到外部重构其风控制度。 只不过,徽商银行在人事方面最急迫的事项,不
掌舵人缺席250天!徽商银行的“成长烦恼”

水井坊换帅:胡庭洲终究没等来黎明?

胡庭洲,正式“下课”。 5月6日,水井坊酒业发布公告,总经理胡庭洲辞职,其自2024年7月起任职,任职时长不足两年。 巧的是,在该公告发布前几日,水井坊更新了2025年的年度财报,其去年营收同比大幅下降四成,净利润锐减近七成。 当我们对两件事进行关联,一个事实浮出水面——水井坊酒业,正处于严峻挑战之中。 财报低迷,水井坊迎来“至暗时刻” 胡庭洲在任期间,迎来了水井坊的业绩寒冬。 2025年,水井坊营业收入为30.38亿元,同比下降41.7%,归属于母公司股东的净利润为4.06亿元,同比大幅下降69.7%,成为该公司近8年最为惨烈的利润状况。 图片来源:水井坊酒业2025年度财报 2026年的第一季度,下滑的趋势仍然处于持续状态。同期,水井坊的营收为8.16亿元,同比下降了14.9%,归属于母公司所有者的净利润为1.71亿元,同比下降10.1% 直观地说,在胡庭洲主要任期内,在他接手水井坊的第一个完整年头里,近七成利润消失了,基本盘未能得到保护,可以被称之为“业绩大滑坡”。但从行业角度而言,2025年整个白酒行业都不太景气。 据Wind数据显示,2025年的21家上市白酒企业,合计营收同比下滑约18.5%,合计净利润同比下滑约24.2%,行业表现为近十年中最为低迷的状态。 图片来源:水井坊酒业2026年一季度财报 除了山西汾酒营业收入、利润均略有增长之外,有20家企业营业收入呈下滑态势,19家企业净利润呈下滑态势,18家企业营业收入和利润均出现下降,几乎所有白酒企业都感受到了寒意。 当白酒行业处于深度调整阶段之时,胡庭洲并非没有努力过,他曾试图通过把控水井坊酒业发货节奏,来避免价格体系出现崩盘状况,但是财务数据的明显下降显示该“以量换价”策略不太恰当。 总体来看,水井坊酒业之所以迎来“至暗时刻”,主要原因还是选择了不当的经营方案。 改革未果,“双品牌”遭遇“滑铁卢” 正如前文
水井坊换帅:胡庭洲终究没等来黎明?

李红离场,郑州银行一路踹跑

商业世界里的“幸存者”,往往不是在顺境中跑得最快的人,而是在逆境中活得更久的物种。 如果把城商行板块比作一个生态圈,此刻该领域正经历一场“寒武纪大灭绝”:净息差收窄,房地产暴雷,零售信贷需求萎缩……这三重滔天巨浪,拍晕了无数寻求转型的金融机构。 但总有一些特殊的个体,不仅可以扛住严寒,还能够积极求变——2026年春天,郑州银行成为了业内人士的关注焦点。 一面是人事阵痛、风险出清的经营压力,一面是营收与利润双增的利好消息,郑州银行虽然在“喘着粗气”,依旧在转型长跑之路坚持前行。 基本业绩:稳中有进,信号积极 先来看财务报表,数据不会说假话。 2026年一季度,郑州银行的营业收入达到35.21亿元,与去年同期相比有轻微的增长,增长幅度为1.31%。归属于母公司股东的净利润是10.70亿元,与去年同期相比的涨幅为5.37%,净利润的增长速度比营业收入的增长速度要快,说明其盈利表现是比较不错的。 图片来源:郑州银行2026年一季度财报 要知道,目前就算是某些国有大行,都已经陷入“不增利”的困境,在这样的形势之下,郑州银行还能够稳稳地守住盈利的路径,这一点是比较难得的。 这份财务报告还有一个利好的消息,那就是郑州银行的资产质量,确实得到了优化。2026年一季度,郑州银行的不良贷款率低于1.70%,拨备覆盖率上升到了202.75%。 图片来源:郑州银行2026年一季度财报 坏账的占比下降,同时风险准备金的覆盖比例一定程度上有所提高,这表明郑州银行整体的信用风险处于可以控制的状态之中,应对突发状况的能力也变得更强了,这正是郑州银行“轻装奔跑”的基础条件。 资产压力:负重前行,积极出清 一季度财务情况的回暖,说明郑州银行的“资产排酸”初见成效。不过这一场转型长跑之中,郑州银行在不良资产方面的历史包袱,依旧十分沉重。 具体来看,该行的不良贷款余额主要集中在房地产业、批发和零售业、租赁和商务服
李红离场,郑州银行一路踹跑

酱油双雄:海天味业稳坐万亿王座,千禾味业断臂求生见曙光

2026年一季度,对于国内的调味品行业来说,可谓是有人欢喜有人忧。 从宏观层面而言,伴随着国内餐饮市场逐步回暖,调味品行业迎来温和复苏。此外由于原材料降价导致生产成本有所下降,调味品行业告别了自2025年以来的低迷处境。 但并不是所有人都感受到了暖意,在马太效应的影响下,头部企业依旧保持领先,二线公司则在艰难求稳,弱复苏、强分化的行业格局依旧明显。 例如调味品板块之中的两大代表性企业——海天味业与千禾味业,分别交出了一份反差显著的财报。 为何两家公司会出现不同的经营状况?笔者试从业绩表现、增长引擎、战略分析、业务挑战这四个方面,对两家企业展开分析。 业绩撕裂:海天“强者恒强”,千禾“触底企稳” 首先关注海天味业,“酱油茅”依旧值得信任。 公司一季度实现营业收入90.28 亿元,同比增长8.57%;归属于上市公司股东的净利润24.44 亿元,同比增长10.97%,净利润增速高于营收增速。 图片来源:海天调味品食品股份有限公司2026年第一季度报告 更为亮眼的是,公司净利率达到27%,较上年同期提升0.5个百分点,在行业竞争日益激烈的背景下,保持盈利质量十分不易。 毫无疑问,海天味业拥有一份优秀的财务数据,展现出强大的规模壁垒以及抗风险能力。 稳健的业绩表现,得益于海天味业持续推进产品优化、渠道管理、供应链提效等一系列的战略布局,有效缓解了近几年消费环境承压的外部压力。 相比之下,千禾味业则仍处于调整期,但也出现了明显的“触底回稳”迹象。 公司一季度实现营业收入8.17亿元,同比下降1.57%;归属于上市公司股东的净利润1.48 亿元,同比下降7.75%。 图片来源:千禾食品股份有限公司2026年第一季度报告 虽然核心数据仍为负增长,但相较于2025年全年营收下滑12.3%、净利润下滑38.6%的惨淡表现,其今年一季度的业绩下滑已经大幅收窄。 整体上看,海天味业依旧是行业龙头,
酱油双雄:海天味业稳坐万亿王座,千禾味业断臂求生见曙光

884万罚单撞上反向讨薪,张涛走马上任中原银行

对于河南本地“标杆”城商行中原银行来说,2026年五一假期,注定是不安宁的。 2026年4月30日,中国人民银行河南省分行一张行政处罚决定书,将中原银行再次推向了舆论的风口浪尖。据北青网财经等多家媒体报道,中原银行因为违反金融统计、反洗钱、账户管理以及网络安全等10条违法违规行为,受到警告处分并处罚金884.37万元。 这是该行开业以来受到的最大罚单,再一次揭开了它在高速发展中合规缺陷的一面。而中原银行年报中披露的“反向讨薪”金额也值得关注,2025年该行追回扣发绩效薪酬达1357.15万元,这已经是它连续两年的“反向讨薪”金额超过了千万级别。 罚单与讨薪,一外一内,一起描绘出了这家万亿级别的城商行,在高歌猛进之后的真正危机。 罚单背后的系统性合规短板:全线失守? 884万元巨额罚款不是偶然事件,而是中原银行合规漏洞长期积累的集中爆发。 此次884.37万元的罚单,并不是单纯的操作失误,而是涉及了整个运营管理以及风险控制方面的10项违规。其中,反洗钱相关存在四个方面违规(没有进行客户尽职调查、没有上报可疑交易报告、内部管理不到位等),说明中原银行在客户身份识别以及可疑交易监测的过程中,存在着重大的内部控制缺陷。 (图源:中国人民银行河南省分行) 客观来看,这次中原银行合规上“全线失守”与该行近几年快速发展是分不开的。2022年兼并重组洛阳银行、平顶山银行、焦作中旅银行后,中原银行资产规模破万亿,成为河南省唯一一家省属法人银行,在当时被认为是“城市商业银行化解风险典范”。 但是,多个银行在企业文化、风险管理理念以及客户资源上进行融合,并不是一天两天的事情。在规模扩大的同时,合规、风控等机制并没有跟上扩张的速度,使得出现了现在的“交罚单抵充违规成本”的情况。 体量做大了,但合规和风控的“基础”并没有跟上,最终只能是先缴纳罚单,再消化违规成本。 “反向讨薪”的双面镜像:是问责利器
884万罚单撞上反向讨薪,张涛走马上任中原银行

智度股份的生死关头:一场由原董事长引发的内斗风暴

A股市场从来不缺少意外,但智度股份最近的混乱状况,依然令人感到不可思议。 一个拥有两个A股上市平台(智度股份、国光电器)的资本系族,原本在资本市场上稳健发展,却因为主要负责人的个人事件导致高层不合、控制权之争。前任董事长辞职、国外性侵指控曝光、母公司与子公司之间互相指责、长期无实际控制人风险终于爆发... 半个月之内,这场由个人绯闻引发的内乱,把智度股份推到了风口浪尖之上。 事件核心:原董事长突然辞职背后的真相 这其中的缘由,则是原董事长陆宏达的个人变故。 2026年4月20日,正好是上市公司年报、一季报披露的关键时刻,智度股份和国光电器同时发布公告,陆宏达辞去两家公司的董事长职务,辞职原因只简单提及了“身体原因并且还有其他重要的事情需要去做”,甚至还说陆宏达辞职之后仍会担任公司的顾问,有机会再竞争董事长的职位。 一个模糊的“身体原因”,还是没能隐藏背后的惊天秘密。 公告发布四天后,媒体又爆出陆宏达在美国佛罗里达州涉嫌性侵一位27岁女性,已被提起诉讼,一时之间市场上的投资者都惊讶不已。陆宏达是两家A股上市公司的实控人,也是“智度系”的重要一员,掌管着大量的资金流。 4月29日,智度股份的间接控股股东,即北京智度德正投资有限公司(以下简称:智度德正)发表声明,打破了一切猜测与伪装。 声明中指出,陆宏达在美国涉嫌性侵被起诉案件属实,此案将于5月4日继续审理。此外还爆出,陆宏达因涉嫌刑事犯罪而被关押在深圳某看守所的消息,彻底粉碎了“身体原因”的说法。 一个看似普通的高管辞职,最后演变成涉及刑事犯罪的丑闻,这也只是智度股份麻烦的开始。 内部激化:原董事长失联引起的控股权之争 陆宏达被关押后,带给他的不仅仅是个人的法律问题,还有整个“智度系”权利空白的巨大空洞。 这也引发了集团内部长期以来的矛盾冲突,上演了一场“父与子隔空互怼”的大戏。 早在4月26日,陆宏达为法人代表的智度集团就发
智度股份的生死关头:一场由原董事长引发的内斗风暴

姚吉庆的AI豪赌正在撑起慕思的新野心?

在整个家居行业处于存量竞争的时期,AI成为了众多企业突破困境的“救命稻草”,慕思股份也不例外。 最近这家以床垫发家的家居巨头,舆论场中可谓是冰火两重天。一方面,董事长兼总裁姚吉庆高举AI的大旗,大讲科技巨头的转型故事。另一方面,慕思床垫产品质量受到不少质疑,财务数据表现也不太佳。 在品牌声势浩大而业绩下滑的情况下,慕思似乎面临着一个“叫好不叫座”的困境。 姚吉庆的AI宏图:从“卖床垫”到“卖睡眠系统” 2026年慕思智慧新品发布会上,姚吉庆给慕思提出了AI转型的宏图大志。 他在发布会上强调,以后慕思以AI为主导,开启整个行业的AI健康睡眠新时代,企业的主要战略就是彻底抛开传统的家居制造商的标签,向智慧睡眠生态服务商转变。 为了让蓝图得以实现,慕思选择了深度绑定**鸿蒙,两家公司联合推出了鸿蒙智选智能床,想要形成一个完整的“硬件+数据+服务”的生态链,让一张简单的床垫变成了能够不断收集人体睡眠数据,从而产生针对性的睡眠建议的智能终端。 实际上,早在发布会之前,姚吉庆就在公开场合表明,ALL IN AI就是慕思的心脏,是其在同质化竞争中打造差异化优势、实现品牌升级的重要工具。 据了解,慕思2012年就开始从事智能床研发,拥有100多万条人体工程学数据及1000多万条睡眠信息,形成自己的“潮汐算法”,甚至在今年的美国CES展上获得了四个创新大奖,看上去为这一场AI的豪赌打下了坚实的基础。 但从“卖床垫”到“卖睡眠系统”的跨越,最终还是要得到市场的检验,以及业绩的考验。 财务数据的“冷水”:一季度净利骤降25% 然而,理想有多丰满,现实就有多骨感。姚吉庆的AI蓝图有多大,慕思的财务报表就有多“骨感”。 数据显示,慕思股份在2026年第一季度中,营业收入达到11.87亿元,比去年同期增长了 5.86%,营业收入虽然是在增长的,但是属于上市公司股东的净利润却只有8837.86万元,和去
姚吉庆的AI豪赌正在撑起慕思的新野心?

萝卜快跑武汉集体趴窝:李彦宏的自动驾驶遭遇安全大考

深夜武汉三环线,几十辆无人车突然“罢工”,多人被困在车内,最长的接近两小时,SOS按钮无人应答,客服电话不是占线就是敷衍.... 4月29日,彭博社的一篇报道,把发生在3月31日晚的“惊魂夜”完全曝光,也摧毁了李彦宏花费数年建立起来的自动驾驶体系。报道句句尖锐:“上个月百度下属萝卜快跑无人驾驶车队在武汉同时失去控制,造成乘客被困、影响了城市正常的交通。” 突如其来的“停驶门”,再次将萝卜快跑推向了舆论的风口。 武汉“停驶门”:技术神话的破灭之处 百度曾宣传萝卜快跑是“比人类驾驶员更安全”的存在。 但3月31日晚上的武汉,用最真实的混乱,彻底击碎了百度的安全宣言,同时也揭示了一个被忽视的死角,无碰撞也是事故。 “停驶门”的根本原因在于百度自动驾驶技术的缺陷和应急措施的缺失。 李彦宏口中的安全优势,也未能躲过自动驾驶的“长尾难题”。这些概率小,但破坏力很强的边缘情况,就是压垮系统的最后一根稻草。 据武汉交警通报,这次停摆初步认定是系统故障,行业内部认为这是百度“车路云一体化”的致命伤。车辆对云端的决策依赖极大,本地仅保留了基本的感知功能,一旦云网的连接断开或者定位丢失,就会启动原地静止的安全机制,无法靠边停车,也不能退档运行,变成了一个阻挡交通的“废铁”。 这种不是碰撞所造成的“软故障”,对于城市交通秩序的影响,甚至超过了轻微剐蹭。当晚武汉市区很多地方都堵车长达三个小时,直到凌晨一点半才恢复正常。 另外,应急响应的缺位,让这场技术故障变成了一个公众事件。 一位被困乘客回忆,车子停下后,屏幕上显示工作人员预计5分钟赶到,但是等了10分钟还没有人出现,客服电话也打不通,直到按下SOS键才有人接电话,最后只能自己走出去。而这背后,是百度为了实现“去安全员”,节省开支,减少后方保障人员的结果。 据了解,武汉萝卜快跑的云舱安全员与车辆的比例是1:3,表面上是一个人监控多辆车的方式,但是在
萝卜快跑武汉集体趴窝:李彦宏的自动驾驶遭遇安全大考

曾从钦治下的五粮液:正在经历过山车

2026年2月28日,A股白酒龙头董事长被“查”了。 央视财经发布通知,称四川省宜宾五粮液集团党委书记、董事长曾从钦接受调查。几乎与此同时,五粮液2025年的营收、利润双双腰斩,曾经的“浓香之王”风光不再。 当千亿酒王光环落幕之时,我们看到的不仅仅是一个公司的困境,更是窥视整个行业隐疾的一面镜子。 业绩“变脸” 2019年曾从钦正式掌管五粮液,五年以来交出了一份接近满分的成绩单。 营业收入由原来的500亿增长到2024年的891.8亿元,归属母公司净利润连续多年双位数快速增长,位居行业第二,被誉为“茅五双雄”。在此期间他被业内认为是“回报标杆”,带领着五粮液驰骋在高档酒市场的赛道上。 (图源;2024年财报) 但没有人能预料到,这一传奇在一年之内终结。 2025年风云突变,白酒行业遭遇重大转型期,五粮液成为最先遇到“量价双降”的企业。前三季度公司的营业收入以及净利润同比均出现下滑,这是自2019年以来的首次同比下滑,结束了持续多年的稳中有进态势。 特别是第三季度的单季度数据,公司营业收入同比减少52.66%,仅有81.74亿,归属母公司股东的净利润下滑了65.62%,仅剩下了20.19亿。这样的腰斩式数据使五粮液的营业收入规模甚至被山西汾酒超过,净利润跌落到第4名的位置,打破了以前所谓“稳定发展”的谎言。 (图源:2025年三季度财报) 仅仅过了不到一年的时间,五粮液的成绩发生了翻天覆地的变化,远远超过了人们的预想。 业绩神话背后的“阿喀琉斯之踵” 五粮液业绩下滑是三大疾病长期积累后爆发的结果。 在行业繁荣的时候这些问题被发展的速度给遮蔽了,但是大潮褪去的时候就无处可逃了。 一来,五粮液的价格体系崩塌及渠道信心受损是最大的问题。 对白酒领头羊而言,价格体系就是命脉,但是五粮液的这条命脉已经在2025年被切断了。 公司的拳头产品就是“第八代普五”,它的官方定价为1019元/瓶
曾从钦治下的五粮液:正在经历过山车

霸王茶姬的食安危局:流量反噬、科普缺位撞上增长焦虑

2026年的春天,霸王茶姬没有等到预想中的“开门红”。 从一杯“手打奶茶”引发的视觉纠纷,到一则“咖啡因涉毒”传闻引发的舆论风波,再到财报及股价的集体跳水。 当流量大潮退去,人们发现,这家高速扩张的品牌,在营销手段、危机公关及增长模式之间,早已暗藏着一个全方位的定时炸弹。 第一重门:流量反噬——当“玩梗”击穿食安底线 2026年1月,福建漳州一家霸王茶姬门店的短视频,在网络上疯传。 视频中,福建漳州某店的员工没戴手套、没穿工作服,直接用手碎冰、切柠檬,甚至顺着手臂往杯子里倒饮料,这一切都让人感到很惊讶,一下就点燃了人们的食品安全红线。网友们纷纷留言:“自称高档茶饮,但是最基本的卫生都做不到吗?徒手接触食物,这和路边摊有什么不一样?” (图源:抖音) 事发之后,霸王茶姬反应很快,在“黄金4小时”之内就发布公告,称这是员工用废弃物料制作的道具,目的是为了赶上网络热梗,并没有流入到市场中,涉事的门店及相关人员受到了严惩。 但是舆论的炮火并不会因此而平息。 消费者的愤怒也不是因为工作人员一时的疏忽,而是品牌管理有缺陷。 经济学家宋清辉一语中的地指出:“门店员工的违规操作看似是个人行为,但是却折射出企业内部管理的不足。在快速扩张的情况下,如果仅仅是把食品安全的理念挂在嘴边而没有落实到每一个员工的行为准则中去,那么再完善的管理制度也会很快被一条短视频所摧毁。” 更值得注意的是,霸王茶姬一直以来引以为傲的“透明厨房”和自动制茶机,在这次事件中不仅没有起到信任的“防火墙”的作用。而且在违规操作面前的鲜明对比下,增强了消费者的质疑声浪。 消费者本来以为透明化、自动化代表着安全和规范,但是实际情况却让这份期待落空了。 当品牌的宣传与实际行动背道而驰,消耗的就是长期以来积累的品牌声誉。 第二重门:科学失语——当“天然”遭遇“谣言” “手打奶茶”风波未平,另一则谣言又起。 2025年底至2026年
霸王茶姬的食安危局:流量反噬、科普缺位撞上增长焦虑

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