出品 | 创业最前线作者 | 李小反编辑 | 蛋总“我炒币就是为了赚钱，赚更多的钱，没别的。”陈淼毫不避讳自己炒币的目的，这也是当下众多年轻人投资的缩影。去年底，大批年轻人冲进股市、购买基金或者杀入币圈，在社交场合的话题Top1非理财莫属。他们未必是想通过投资理财获得真正的“财务自由”，大多数年轻人只是想赚一些零花钱。然而，当时他们并未意识到，当大家一窝蜂地开始投资理财时，一场风暴也在无声中酝酿着。“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。”股神巴菲特的这句话，可谓字字珠玑。随着今年初股市的回调，众多年轻人在股市中溃败，最终沦为“韭菜”，哀嚎声遍布社交网络，关于“基金”“跌妈不认”等词语轮番上热搜。但是，也有人幸运地收获了财富——炒股8年，一位90后赚到了100万+。对很多年轻人来说，投资就像一场赌局，在这场赌局中，他们的欲望被无限放大。或许，等真正经历过了波动，年轻人才能回归理性。1、进入赌局“如果能穿越回几年前，我一定把手里所有的钱都用来买比特币。”2021年，比特币的价格节节攀升，王丞在微信群里跟朋友吐槽，后悔没在之前多买点币。“哪怕穿越回半年前，我也会举债买币，借高利贷也值。”王丞的另一个朋友附和道。2019年底，王丞身边不少朋友都在炒币，彼时正值数字货币大火，比特币、以太坊、莱特币等价格不断攀升，如比特币在2019年上半年的价格曾一度涨至接近14000美金，早期进场的朋友都捞了一笔。王丞了解了情况后跃跃欲试，不过她也清楚币圈的风险，因此只拿出几千元试水，其余的闲钱则买入了风险相对较小的基金。王丞初试比特币，投资风格也较为保守。“涨点就卖，跌了再买入。”如此操作了几次，等比特币价格涨到1万美金以上，她就不敢再入手了。“听多了因为炒币而一夜破产的新闻，有点怕了。”她宁愿谨慎一点，也不希望冒险。比王丞早一年，在财经自媒体工作的陈淼在2018年中就已经进入币圈。那时，他看到数字货

出品 | 创业最前线作者 | 付艳翠编辑 | 冯羽英雄还未诞生，随着巨头美团的“横插一脚”，共享充电宝行业似乎又回到了野蛮生长期。遥想2017年，仅4天之内，全行业就拿到了7.5亿元融资，这是共享充电宝的高光时刻。彼时，借着共享经济的东风，共享充电宝一度成为最火热的风口之一。一时间，市场在迎来大量资本的同时，行业新兵也不断涌现。不过好景不长，下半年，伴随盲目入局者的现金流断裂、押金模式被消费者诟病等问题的集中爆发，乐电、小宝充电、放电科技、河马充电等多家共享充电宝玩家逐渐退出市场。直至街电、来电、小电、怪兽等品牌盈利的消息传出，行业逐渐形成“三电一兽”的格局后，外界才意识到，这“三电一兽”似乎将充电宝练成了吞金兽，正在“闷声发大财”。新玩家还是在持续入场。从今年5月开始，美团共享充电宝项目开始疯狂招人地推，希望通过人海战术快速提高美团共享充电宝的线下覆盖率，百城大战已然拉起。有代理商为将机器放进一家餐厅，不仅要托关系，还要承诺7成收益给商家；有企业要给酒店按时交租金，才得以将产品放在餐厅中醒目的位置；甚至有地推人员为让机器进入人流量大的娱乐场所，不惜狠砸上万元。如今，新一轮的地推之争已然打响。1、谁在闷声发财？曾几何时，外界对共享充电宝的质疑一个接一个，不仅国民老公王思聪立下flag，称“共享充电宝能成我吃翔”，大家也纷纷表示，出门自己就能带充电宝，不会有人用共享充电宝。但消费者总是“嘴上说着不要，身体却很诚实”，出门聚餐、商务交流、逛街之余，当手机响起电量告急的报警声时，共享充电宝就成了唯一的救命稻草。经过3年多的大浪淘沙，共享充电宝的模式已经得到验证，王思聪也将微博上的“吃翔赌约”悄悄删除。相比重运营、高成本的共享单车，共享充电宝这种轻运营、低成本，又兼顾刚需的赛道，正成为一门小而美的生意。“共享充电宝不像共享单车那样重运营，用户充完电就会将充电宝‘乖乖’还回去，可以节

图片 出品 | 创业最前线 作者 | 王晴 编辑 | 蛋总 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 距离张雪机车“一战成名”已过去近一个月，其热度不减分毫，张雪机车上的涂装也越来越多，而东鹏特饮的LOGO依然处于显眼的位置。 在张雪机车抖音账号最新公布的机车照片上，东鹏特饮以文字和金色鹏鸟标识的涂装方式出现在机车的车头、车身和车尾，对比二者初次官宣时“含蓄”地露出，这次冠名明显加大了力度。 图片 （图 / 张雪机车账号发布的最新机车照片中，东鹏特饮的涂装多次出现） 4月16日，在张雪机车夺得WSBK葡萄牙站两连冠后，东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称“东鹏饮料”）宣布双方合作升级——东鹏特饮与张雪机车正式成为全球冠名合作并推出联名机车。 作为被网友“撮合”成功的联名案例，从去年11月张雪通过官方账号宣布寻找合作商起，东鹏特饮和张雪机车的讨论话题就未曾间断。 有人猜测东鹏特饮是否用5万元代言费实现了“一本万利”，有人讨论中国制造和国产饮料的适配度。 而此次代言加码，东鹏特饮自然看重张雪机车带来的流量尤其是在国际赛场上的持续曝光，但引流只是第一步，更为重要的是，赛场上的激情和观众们的目光，能转化为实实在在的销量吗？ 1、流量还是销量？ 东鹏特饮与张雪机车的联名，早已加码到了商品端。 「创业最前线」注意到，在东鹏饮料的直播间，“喝东鹏特饮 赢张雪机车”已经被制作成为背景板，购物小黄车里“张雪机车同款”六个字被打在了产品链接前面，“扫码可以抽张雪机车”的噱头也不断被主播重复说着。 从线上销售数据来看，部分联名产品已经在抖音平台被打上“周销量上涨超十倍”“热搜度超99%同类品”的标签。 「创业最前线」询问京东、淘宝官方旗舰店客服，也得到了“咨询、购买人数较多”的回答。 而对比线上，线下的销售情况较为“平静”。 「创业最前线」实地走访北京多家连锁便利店（包含711、便利蜂、全家），除一家店

出品 | 创业最前线 作者 | 星空 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 近两年，被称为“谷子经济”的二次元文化周边经济发展迅猛。 仅在2024年，中国泛娱乐产品行业的市场规模已经达到1741亿元，从2019年到2024年的年复合增长率为13.6%。其市场规模预计到2029年将达到3358亿元。 当奥特曼、小马宝莉、蛋仔派对等热门IP成为中小学生“社交货币”时，中国集换式卡牌的领头羊卡游有限公司（以下简称“卡游”）再一次启动IPO进程。 自2024年1月首次递表上市未果后，卡游在2025年4月14日卷土重来，再次向港交所递交上市招股书。 （图 / 界面新闻图库） 尽管该公司曾获红杉资本、腾讯投资，2024年营收突破100亿元大关，但上市前仍面临诸多隐忧——公司依赖热门IP、超半数IP授权将在今年到期、资产负债率较高，以及曾被央视点名存在未成年人保护不足等问题，也让这趟IPO之路充满变数。 1、李奇斌的创业之路：从乡镇水利员到“卡牌教父” 卡游的创始人名叫李奇斌，他的创业故事也充满了戏剧性。 李奇斌1972年出生于浙江省衢州市开化县杨林镇，衢州还出了另外一位“二次元大佬”，就是B站的80后创始人徐逸，不过徐逸是衢州市龙游县人，两人同市不同县。 李奇斌的父亲是衢州市开化县第一位个体户，早在1985年就开始从事箱包生意，儿时的李奇斌，说他是一位富二代也不为过，媒体报道说当别人还在走路上学的时候，他就已经骑着几万元的摩托车上学了。 不过长大后的李奇斌并未子承父业，19岁的李奇斌从中专毕业后，进入杨林镇政府做了一名水利员。两年后他还曾考上水电专科学校，想要进一步深造。 恰逢此时，李奇斌的家庭遭遇一些变故，他父亲出了一场车祸，再加上箱包生意里家族人员较多，管理难度大，不久也出现危机，最困难的时候，李奇斌一家背负着300万元的债务。 那可是在上世纪90年代，李奇斌觉得靠着水利

出品 | 创业最前线 作者 | 张乔遇 编辑 | 胡芳洁 美编 | 邢静 审核 | 颂文 “青春面前人人平等”，这是金星在接受采访时强调的一句话。 为了实现这一理想，新氧于2024年11月正式推出全新轻医美连锁品牌——新氧青春诊所，旨在提供消费得起、触手可及的医美抗衰解决方案。 新氧青春诊所门口醒目的豌豆装置，暗合“豌豆公主”的品牌隐喻，新氧借助豌豆公主的故事，致力于为消费者提供一个“安全、放心”做轻医美的地方。 （图 / SoYoungClinic新氧青春官方微信公众号） “大家对美的追求越来越高，审美越来越多样化，但却没有一家能够让人完全放心选择的店铺，在走进一家医美机构前，大家总会在网上反复了解，这是行业的悲哀。”新氧创始人、CEO金星直言，“当一个行业让消费者必须成为专家才能消费时，说明行业本身出了问题。” 做轻医美连锁品牌，这一决策充满挑战，同时暗藏机遇。 从行业趋势看，轻医美赛道渗透率提升空间显著，关键在于能否以标准化服务与高性价比建立用户心智。 从下定决心开始做到连锁品牌正式推出，两年的时间，新氧青春诊所已经扩张至30家，所服务的顾客人数也从数百人次上升至超过97700人次。 5月16日，新氧披露2025年一季度财报，公司营业收入2.97亿元，同比下滑6.6%，净亏损3310万元，同比扩大。不过，轻医美连锁业务收入同比暴增551.4%至9880万元，创单季度营收历史新高。 但金星知道，市场对整个行业的信心有所欠缺。4月2日，金星斥资409万美元增持公司股份。对于此举他也提到，“这是对我们公司表现有信心，我亲自增持，希望告诉市场投资者，多给我们一些信心。” 1、压缩营销成本，做“回头客”生意 医美机构营销投入高，平均净利率普遍较低。艾瑞咨询数据显示，从医美机构的成本构成来看，获客营销成本占比最高达到30%-50%。医疗服务和药品器械采购的占比分别为15%-25%

出品 | 创业最前线 作者 | 吴磊 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 今年6月，越秀集团突然宣布换帅——掌舵12年的张招兴退休，陈强接任成为集团党委书记、董事长。 一个月后，越秀集团举行了2025年度中期经济工作会议。会上，刚上任的陈强提出：下半年要力拼指标、项目提速、狠抓经营。 很快，越秀集团就入主了香港人寿，一跃成为国内新晋万亿级资产规模的全牌照金控集团，这家广州数一数二的国企按下了发展的“加速键”。 越秀集团要提速，旗下营收体量最大的上市平台——越秀地产，自然也不能懈怠。 今年以来，越秀地产一边在资本市场发债融资，一边在土地市场左右出击，前10个月新增土地货值超800亿元，为冲刺规模蓄势。 11月4日，越秀地产发布前10月销售数据。前10个月，公司实现销售额921.02亿元，完成全年目标1205亿元的76.4%，月均销售额约92.1亿元。 这意味着，要想在今年仅剩的11月和12月里完成目标，越秀地产平均每月需实现约142亿元销售额，这绝非易事。 在越秀集团全力拼指标之时，越秀地产此刻背负的压力之大，可想而知。 1、左手发债、右手拿地 进入10月，越秀地产拿地的步伐更快了。 10月30日，越秀地产宣布一天狂揽三宗土地。其中，公司透过附属公司广州天越拿下广州市天河区广棠AT0606021地块、AT0606011地块，两宗土地的总金额为34.84亿元。 同一天，越秀地产还竞得成都市成华区舜和家园地块，总价13.21亿元，溢价率11.49%。 （图 / 摄图网，基于VRF协议） 就在2天以前（即10月28日），越秀地产刚刚斩获广州番禺区大石街地块，总价11.94亿元；10天前（即10月20日），越秀地产、招商蛇口等组成的联合体竞得上海静安区苏河湾地块，总价高达77.37亿元，成交楼面价达到8.1万元/平方米。 短短一个月，越秀地产就拿下5宗地块，总地价超百亿，

出品 | 创业最前线 作者 | 希波 编辑 | 王亚静 美编 | 邢静 审核 | 颂文 生产锂电池第一步，是要把正负极材料、电解液等原料按精准比例做成浆料，这一步将直接决定锂电池的性能和安全性。 近日，无锡理奇智能装备股份有限公司（以下简称“理奇智能”）在深交所创业板IPO提交注册，而这正是一家专注于物料自动配料、分散乳化、混合搅拌等物料自动化处理的供应商。 目前，理奇智能的客户包括宁德时代、比亚迪等知名企业，且营收、利润连年上涨。 不过，公司仍面临信息披露存在瑕疵、大客户集中、毛利率下滑、研发投入不足、资产负债率高企等多重风险。 接下来，理奇智能又能否顺利登陆资本市场？ 1、业绩连增，信息披露存在瑕疵 理奇智能的前身是成立于2018年4月的无锡理奇智能装备有限公司（以下简称“理奇有限”）。2023年10月，公司整体变更为股份有限公司。 截至招股书签署之日，陆浩东合计控制理奇智能85.27%的股份，为公司实际控制人。 值得注意的是，在发展过程中，理奇智能曾多次出现股权代持的行为。虽然股权代持已全部解除，但是公司在信息披露上却存在一定瑕疵。 2019年8月，马正光为陆浩东代持宁波志联出资份额65万元，但招股书表格披露的代持份额为190万元，前后披露信息存在差异。 不仅如此，理奇智能还少披露了一段代持经过。具体而言，2019年8月谢立坚和陆浩东签署协议以解除代持，但招股书中并未提到谢立坚曾经为陆浩东代持股份的情况。 另外，理奇智能对于关键信息披露较为模糊。公司对股权代持解除协议、退出资金支付情况，仅简要披露为“各方已签署”“已收到款项”，并未明确、完整披露签署人双方、签署金额等具体信息。 这也反映出公司在信息披露的规范性、准确性与完整性上稍显不足。 理奇智能主营业务为提供物料智能处理系统整体解决方案，产品包括单机设备及成套系统，客户主要为锂电池制造企业，包括宁德时代、比亚迪、欣

出品 | 创业最前线 作者 | 段楠楠 编辑 | 冯羽 美编 | 邢静 审核 | 颂文 2016年1月，受AI需求驱动，下游存储芯片、AI芯片等产品需求大增，导致下游封测厂商产能紧张。因此，国际封测厂商巨头正在酝酿涨价。 在涨价预期带动下，半导体封测企业股价轮番大涨，国内芯片封测巨头通富微电也不例外，自2026年1月14日以来，公司股价累计涨幅近20%。 事实上，自2025年4月低点以来，通富微电股价涨超100%。公司股价持续上涨，与其火爆的业绩有很大关系。 在AI需求驱动下，2025年通富微电业绩大增。伴随下游持续旺盛，通富微电还计划定增募资44亿元，扩大半导体封测产能。 在AI需求持续火热的背景下，通富微电能否借助定增扩产让公司业绩持续提升？ 1、深度绑定AMD，业绩持续爆发 1月20日，通富微电发布了2025年业绩预告，2025年由于下游需求旺盛，公司实现归母净利润11亿元至13.5亿元，归母净利润增幅将达到62.34%至99.24%，实现扣非后净利润7.7亿元至9.7亿元。 公司业绩提升与公司核心客户AMD（超威半导体）需求旺盛有很大关系。2025年11月4日，国际芯片巨头AMD发布了2025财年第三季度财报。 （图 / AMD官网） 该财季，AMD实现营业收入92.46亿美元，同比增长36%，实现毛利润47.8亿美元，同比增长40%。 AMD业绩增长主要是旗下数据中心业务收入快速上升，同期，公司数据中心业务营收43.41亿美元，同比增长22%。 AMD数据中心业务主要以GPU为主，2025年AMD旗下Instinct MI350系列GPU放量以及服务器市场份额的增长，推动了公司数据中心业务收入快速上升。 作为AMD芯片的核心封测厂商，通富微电与AMD合作最早可追溯至2016年。彼时通富微电耗资3.71亿美元收购AMD位于中国苏州、马来西亚槟城的两座封测厂各85%股

出品 | 创业最前线 作者 | 段楠楠 编辑 | 冯羽 美编 | 邢静 审核 | 颂文 在稳定币概念大火的背景下，在区块链领域有一定技术积累的四方精创也被投资者认为是“稳定币”概念股。 在该概念驱动下，近几年业绩表现平平的四方精创近期在资本市场表现极其亮眼。 公司股价从5月底的18元/股左右上涨至7月初最高52元/股，即便近期公司股价有所回落，截至8月12日仍报收40.92元/股左右，较5月底仍涨超100%。 在各个国家及地区支持下，稳定币未来几年发展前景极其广阔，国内外与之相关的企业备受投资者青睐。作为深耕银行的软件开发商，四方精创稳定币成色几何？稳定币又能否将多年利润不增长的四方精创带回增长轨道？ 1、稳定币概念大火，公司股价涨超1倍 2025年5月30日，中国香港正式实施《稳定币条例》，成为全球首个为法币挂钩稳定币建立全面监管框架的司法管辖区，《条例》于8月1日正式生效。 在该消息刺激下，国内与稳定币相关的企业在资本市场表现异常活跃，四方精创也不例外。此前，在投资者问答中四方精创曾明确表示，公司具备为持牌稳定币参与者提供合规的解决方案和技术服务的能力。 在此影响下，投资者也把四方精创归为“稳定币概念股”，公司股价一飞冲天。 5月27日以前公司股价仍在18元/股左右徘徊。此后，公司股价连续上涨。到7月10日，公司股价一度上涨至52元/股，短期涨幅接近200%。近期虽然股价有所回落，但较5月27日涨幅仍超100%。 所谓稳定币是一种通过锚定法定货币（如美元、人民币）、商品（如黄金）或其他资产来保持价格稳定的加密货币。如已经发行的稳定币USDT、USDC，与美元1:1挂钩，储备资产为法定货币或短期国债。 在各个国家级地区政府支持下，稳定币规模指数级增长。天风证券发布的研报显示，2025年2月全球稳定币供应量达2140亿美元，链上活跃地址超3000万。花旗集团预测到2030年

出品 | 创业最前线 作者 | 王亚静 编辑 | 胡芳洁 美编 | 邢静 审核 | 颂文 7月13日，澜起科技披露了2025年上半年业绩预增公告。 其预计，2025年上半年实现营收约26.33亿元，同比增长58.17%；归母净利润11亿元至12亿元，同比增长85.50%~102.36%。 然而，资本市场对此似乎并不兴奋。次日（7月14日），澜起科技股价不涨反跌——以微跌0.39%收尾。 其实，澜起科技宣布冲刺港交所时，资本市场的反应已略显消极。 （图 / 界面图库） 6月20日，澜起科技透露拟赴港上市。在这个消息宣布的次交易日（6月23日），其A股股价下跌4.36%。 作为全球排名第一的内存互连芯片供应商，澜起科技早在2019年就已登陆上交所科创板。近年来，芯片行业异常火爆，但澜起科技的股价没有乘风而起，当前A股股价反较2020年2月巅峰时期下滑32%，总市值跌破千亿。 另一个关键问题在于，截至2025年3月31日，公司手握86亿元资金，还要赴港上市募资，难免有“圈钱”之嫌。 资本市场对澜起科技的疑问，不仅仅停留在股价、融资方面。 在A股上市后，澜起科技的多位股东频繁减持。其中，与公司合作多年的英特尔已不再是关联方。据不完全统计，Intel Capital及其一致行动人已累计减持套现超19亿元。 即便如此，澜起科技还是义无反顾地奔赴港交所。而这一次，澜起科技能否如愿敲开港交所的大门？ 1、手握86亿资金，仍要赴港募资 澜起科技的历史可以追溯至2004年。 当年5月，Montage Group独资设立了澜起科技前身——澜起科技（上海）有限公司。透过Montage Group，杨崇和持股27.71%、Stephen Kuong-Io Tai（以下简称：Stephen Tai）和妻子持股约32.86%。 2年后（2006年），公司就实现了首款芯片量产。同年，Montage Gro