斑马消费 陈晓京 在华润饮料冲击上市的当口,农夫山泉突然传出进军纯净水市场的消息。这不是给怡宝上眼药吗? 过去,这两个瓶装水巨头虽在终端厮杀,但一个专注于天然水,一个潜心纯净水,在各自的细分领域坐大。 时隔24年,农夫山泉携“绿瓶”杀入怡宝的腹地,华润饮料能扛得住突然到来的巨大冲击吗? 瓶装水鼻祖 日前,怡宝母公司华润饮料(控股)有限公司(下称:华润饮料)递表联交所,传闻已久的上市传闻终于坐实。借此,外界得以一窥这瓶纯净水的虚实。 过去30多年里,怡宝以小绿瓶的形象,风靡大江南北。鲜有人知的是,怡宝正是我国第一瓶瓶装水。 这还得从“中国包装水之父”周敬良说起。1990年,已经成立6年的中国龙环有限公司(怡宝中国前身)主要经营刺梨饮料。时任总经理周敬良,决定将香港流行的瓶装水产品引入深圳市场,生产出内地市场第一瓶瓶装蒸馏水,还注册了怡宝商标。 不过,这瓶水并未在市场激起涟漪。1991年底,万科获得中国龙环51%股权进行人事大换血。公司引进设备生产纯净水,依然卖得不温不火。 1996年,万科业务调整聚焦地产,怡宝成为第一个被剥离的业务,华润系接盘成为新的主人。这瓶纯净水的命运之门由此打开。 那时,周敬良离开中国龙环已有4年,他在深圳推出景田纯净水,后来涉足天然矿泉水领域,推出百岁山品牌。 怡宝历经两次易主之后,步伐虽然稳健,但很长一段时期里,止步于纯净水产品。 据灼识咨询数据,2012年至2023年,怡宝连续12年在国内饮用纯净水市场排名领先。2023年,怡宝饮用纯净水卖出146亿瓶,零售额395亿元,市场份额32.7%,稳坐这一细分领域头把交椅。 与一哥存在差距 从收入规模来看,华润饮料逊色于后起之秀农夫山泉(09633.HK)。近年来的业绩表现,还是有可圈可点之处。 2021年至2023年,公司营业收入分别为113.40亿元、126.23亿元和135.15亿元,年内利润