$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ 2026年5月，蔚来公司交付新车37,705台，同比增长62.3%，环比增长28.4%。其中，蔚来品牌交付新车20,013台，同比增长50.8%；乐道品牌交付新车12,029台，同比增长91.5%，环比增长124.8%；firefly萤火虫品牌交付新车5,663台，同比增长53.9%，环比增长13.7%。今年前五个月，蔚来公司共交付新车150,526台，同比增长68.7%。截至目前，蔚来公司已累计交付新车1,148,118台。

$搜狐(SOHU)$ 当同行们在AI赛道上狂飙突进、在短视频红海中贴身肉搏时，搜狐掌门人张朝阳却在直播间里一道一道地推导物理公式。这幅画面，几乎成了2025年中国互联网最魔幻的缩影。 图片 搜狐2025年交出了一份让人"看不懂"的成绩单：全年经调整净利润2.34亿美元，相比2024年净亏损8300万美元，仿佛上演了一出逆袭大戏。但拨开这层华丽的外衣，真相令人唏嘘——这笔利润的大头，来自子公司畅游股利分配政策调整，本质上是把之前计为成本的约2.85亿美元预提所得税重新算作了收入。说白了，这不是赚出来的钱，而是"算"出来的钱。 游戏业务是搜狐最后的"遮羞布"，2025年贡献了5.06亿美元收入，占总收入的87%。但增长呢？同比仅1%。而网易、腾讯的游戏业务还在两位数增长。更要命的是，搜狐游戏高度依赖《天龙八部》等老牌产品，新品研发几乎停滞，护城河正在一寸寸瓦解。 天眼查App显示，2025年，搜狐营销服务收入5997万美元，同比下降18%，占总收入比例仅10%左右；以资讯、视频为核心的其他业务收入1862万美元，同比下降17%，在总收入中的占比更是微乎其微。这些曾经的门户根基，如今已沦为"负资产"。 在所有人都在追风口的时代，张朝阳选择了一条"逆行"的路。他亲自做硬核物理直播，每周数次高强度开播，不是为了带货，而是为了打磨搜狐视频的产品——AI实时字幕、互动机制，很多都源于他在直播间的"切肤之痛"。 同时，搜狐视频放弃了算法推荐这条"主流大道"，转而打造"关注流"生态，用社交分发取代机器推荐，吸引了一批科学、文化领域的知识播主。这条路确实走出了差异化——小众但粘性高、用户质量优，能实现稳定变现。 但问题也很现实：知识直播的受众天花板太低，"关注流"的积累速度在算法推荐面前慢得像蜗牛。用一句话说——活

$华帝股份(002035)$ 5月18日，华帝官宣成为西班牙国家足球队中国大陆区官方厨电合作伙伴，并放出豪言：若西班牙队夺冠，将送出大师级限量龙泉青瓷藏品。 文章配图-1 这已经不是华帝第一次在世界杯上"下注"了。2018年俄罗斯世界杯，一句"法国队夺冠，华帝退全款"让它封神全网；2022年卡塔尔世界杯，华帝又牵手C罗和葡萄牙队。如今，它把筹码压在了FIFA世界排名第一的斗牛士军团身上，喊出"强者联袂，绿茵定盟"。 但问题是——八年前那个敢"退全款"的华帝，已经不是今天这个华帝了。 2018年，华帝营收60.95亿元，归母净利润6.77亿元，扣非净利润6.52亿元——那是它借法国队营销创下的高光时刻。 而到了2025年，这组数字变成了：营收56.48亿元（同比下降11.36%），归母净利润3.01亿元（同比大跌37.9%），扣非净利润2.72亿元（同比骤降40.83%）。 两项净利指标直接"腰斩"。 2026年第一季度，下滑还在继续：营收11.86亿元，同比下降5.86%；归母净利润1.01亿元，同比下降4.88%。更扎眼的是，当季经营活动产生的现金流量净额由正转负，录得-2.56亿元，同比暴跌229.16%。 简单说：八年时间，华帝不进反退，而且还在加速下滑。 华帝的钱，显然没有花在刀刃上。 天眼查App显示，2025年，华帝销售费用高达14.88亿元，占总营收超四分之一，是研发费用的近6倍。而研发费用仅2.33亿元，同比还下滑了11.34%，历史最高也不过2.63亿元，始终没突破3亿。 结果呢？产品端全线承压：核心产品烟机、灶具销量分别同比下降11.32%和3.07%；橱柜、集成灶、消毒柜跌幅均超30%，集成烹饪中心更是暴跌47.03%。 消费者也不买账。小红书上大量用户吐槽"手势感应失

5月底，618的战幕即将拉开，消费电子品类历来是各大平台的重头戏。 而今年，短视频与Vlog的持续火爆，让“人人都是创作者”的时代加速到来，手持影像行业也成了兵家必争之地，据公开报道和官方披露，vivo、影石、OPPO、荣耀等厂商均在布局或已发布云台相机产品。 其中影石是今年诸多入场厂商中最先拿出了产品的，表示要推出的Luna Ultra定位高端，会武装到牙齿，可拆卸分屏、1英寸大底 …… 加上从四月就开始预热的宣发，全力投入营销，种种迹象表明公司上上下下对这款产品十分重视。 拨开表象，影石作为一家主营业务是全景相机这一细分品类的消费电子产品公司，在上市一年后，必须拿出新的产品来描述第二增长曲线了。 技术向左、利润向右 消费电子公司的急切任务 前阵子影石披露了上市后第一份年报，数据显示，2025年影石的营收持续创新高，同比增长74.76%至97.41亿，但公司全年研发费用同比增长96.95%，致使利润总额同比下滑20.70%至8.40亿元。 到了2026年Q1，情况也并没有发生改善，其营收同比增长83.11%、利润总额下滑79.35%。 影石焦虑的点在于，其高研发投入下产出的高端产品，并没有能形成更多的利润。 说白了，研发没能构筑起真正的护城河。 当然，也有观点认为，影石的研发成果还没得到释放，而短时间的利润受损说明不了什么。 客观来说，在消费电子领域，技术投入确实是企业护城河非常重要的组成部分，甚至牺牲短时间内的利润也不是不能接受。 过去几年，在高额的研发投入下，影石确实换来了不少行业专利。2025年年报显示，影石累计拥有大量境内外专利，截至2025年年底，影石累计授权专利1120件（不含软件著作权）。 不过龙生九子各有不同，技术与技术之间的壁垒也有高矮胖瘦之分。基于此，让我们先来看影石的技术壁垒，质量几何。 从专利构成来看，影石的研发投入与布局高度偏向应用改良与防御布局

$拼多多(PDD)$ 澎湃新闻记者 陈蕾 张曦，41岁，石家庄井陉矿区人，寸头、国字脸，戴副黑框眼镜。10度的天，他总爱踩双运动鞋，卫衣外套件马甲，驾驶着他那辆贴着“顺风不浪、逆风不慌”贴纸的小货车，穿梭在矿山之间。 他是矿山的儿子，熟悉矿山间每一个弯道，也熟悉每一个村子里等待快递的人。过年期间，他都没有一天停止送件。发动机一响，敏锐的村民就知道他进村了。从去年11月起，他手机里多了几十个电话号码，对象不是农资商店、便民超市，而是东村的张姨、西村的李叔——井陉县各村六七十岁、上年纪的老人。 他揽下的拼多多“免费送货入村”活计，为矿山人的生活带来了可触及的变化：一件从远方寄来的棉衣，一袋春天要种下的黄瓜籽，一把实惠好用的新农具……大家都喜欢在网上一键拼单。张曦成了山里老人和山外世界连接的一部分。 当快递不再止步于镇上代收点，进入二十公里开外的山脚、村口、小卖部，甚至老人手中，矿山的路也有了温度。 拓站 黄灰的山壁，墨黑的植被，盘山公路缠绕其间，不时有大货车驶过。山里的春天美丽却清静，仅在半山腰、山沟里的村落，有稀疏的人家和鸡犬。 张曦开着小车穿行在进村的土路上。(胡弘彪|摄) 张曦在井陉长大。小时候每到寒暑假，他总会骑自行车，从井陉矿区到20多公里外的井陉县黑水坪村外婆家住上一段时间。坑洼土路、漫水桥，是他对童年这段路的记忆。那时很多村民做石头生意，村里经济好的时候，有其他村的人来打工。张曦印象里，那时的村里，热闹。 2019年他接下一个在井陉县城配送快递的业务机会，去年听说拼多多要开通“免费送货入村”业务，主动报了名——计划开通的不少村点在外婆家附近，那些村子和山路，他有感情。 但实际跑村建驿站的时候，张曦看到的景象和小时候差异很大。 村子的门匾依然华丽，但村子里空落落的，单薄的小彩旗在北方的风里

$万兴科技(300624)$ 2023年，ChatGPT一声惊雷，让万兴科技股价从20元/股一路狂飙至120元/股，市值冲破230亿。然而三年后的今天，这家以"AIGC数字创意软件"自居的公司，却交出了一份令投资者心寒的成绩单——扣非后净利润连续两年多亏损，累计亏掉超3.5亿元。 文章配图-1 天眼查APP显示，2024年至2026年一季度，万兴科技扣非后利润分别亏损1.61亿元、1.38亿元、5171万元。 据悉，万兴科技是一家数字创意软件产品企业。公司主要为个人及企业客户提供视频剪辑、绘图创意等服务。其中视频剪辑创意类产品是公司核心收入来源，2025年万兴科技视频创意累计营业收入为10.22亿元，占公司主营业务收入比例为66.65%。但围绕这门生意，公司付出的代价触目惊心。 2020年，公司研发费用为2.19亿元，研发费用占公司营收比例为22.42%。2021年万兴科技研发费用大幅上升至3.28亿元，研发费用比例上升至31.88%。此后几年，万兴科技依旧维持较高的研发费用支出。2025年在持续亏损影响下，万兴科技研发费用自2017年以来首度下滑，但依旧高达4.32亿元，研发费用比例仍为28.18%。即便公司已经连续亏损，研发投入依然不敢松懈——因为在AI浪潮下，不投入就意味着被淘汰。 算力方面，训练大模型让服务器费用暴涨。2025年公司调用服务器费用达8011.70万元，同比猛增78.30%。 营销方面更是"烧钱无底洞"。2023年，万兴科技销售费用为7.23亿元，其中用于广告宣传的支出为5.48亿元。2025年公司销售费用及广告宣传支出分别上涨至8.75亿元、6.72亿元。 万兴科技的月活用户在2023年达到巅峰的6740万人，但2024年却微降至6730万人，几乎是原地踏步。虽然20

$萤石网络(688475)$ 近日，萤石网络在杭州举办品牌新品发布会，“安全”成为了这场发布会的核心叙事。在发布会现场，首席产品官大谈特谈安全，萤石的品牌使命升级为“以安全的智能科技共创美好生活”，还联合中国信通院上海华东电信研究院发布了《立体信任：AI视觉物联网运营安全白皮书》。 文章配图-1 这本身就值得玩味。安全，什么时候需要被大书特书？答案是：当它开始成为稀缺品的时候。 萤石敢打安全牌，手里确实有牌。 市场给了它话语权。 2025年蝉联消费摄像头出货量全球第一，市场份额13.2%。 技术给了它自信。 截至去年底，萤石手握1780个专利，其中发明专利424个；而竞品大华乐橙仅有114个专利，发明专利66个——差距接近10倍。 但问题在于，技术安全不等于用户安全感。 阿里云漏洞库数据显示，2024年8月萤石的EZVIZ CS-CV246无线摄像头出现过安全漏洞，该漏洞允许未经身份验证的主机通过制作一组带有特定URL集的RTSP数据包来访问其实时视频流，这些URL可用于重定向摄像机源。 简单地说，攻击者可利用此漏洞轻易获取摄像头内的视频内容，此前也有萤石摄像头内容被破解的新闻见诸报端。有媒体报道，花费不到400元的价格便可购买到设备ID，通过破解后的ID可实时监控他人卧室、酒店等场所，涉及萤石、大华乐橙、360监控等品牌。 而在隐私合规上，萤石两年内两次被通报：2023年11月萤石云视频App因“违规收集使用个人信息”被浙江省网信办通报；去年7月份，萤石云视频又因同一原因被国家网络安全通报中心通报。 这就是安全生意最残酷的悖论：成功时是沉默的，失败时伴随着巨响。 萤石为什么偏偏在此时把安全推到台前？因为市场已经变了。 天眼查App显示，今年一季度，消费级监控摄像头全渠道销量1316万台，同

$长安汽车(000625)$ 【文/深度评车&财经三剑客】当长安马自达执行副总裁王晓玲喊出"马自达电动化转型，合资中最激进"时，市场的反应却是一阵沉默——因为这句话，怎么听都像是一种自我安慰。 王晓玲的底气有二：一是长安马自达坚持不做油改电，不搞技术移植；二是新能源增速最快，并要做“中国首家新能源为主的合资车企”。但翻看时间线就会发现，长安马自达2023年才启动新能源转型，而国内油改电的红利窗口期在2017年至2022年之间，早已关闭。 同期，大众2018年就开始试水油改电，丰田也在2020年至2023年间密集推出油改电车型，吃尽红利。而2023年之后，政策退坡、技术换代、市场内卷，油改电红利彻底消失，合资品牌已全面转向独立新能源品牌。长安马自达想入局时，窗口早已焊死。 所以，不做油改电不是"技术执念"，而是"想做的时候已经来不及了"。 在2025年，长安马自达新能源车型销量占比达到38%；今年一季度，新能源占比超过47%，再次得到大幅提升。但真相是——这不是新能源在狂飙，而是燃油车在暴跌。 2025年长安马自达燃油车销量同比下降12%，整个大盘在缩水，新能源占比自然被动升高。根据最新数据，今年1-4月，长安马自达的燃油车主力——马自达CX-5，销量占比仍高达近四成，新能源双子星EZ-6、EZ-60，合计销量占比也就一半左右。 在王晓玲的“最激进论”中，长安马自达提出了更为激进的新能源转型目标：2026年新能源销量占比达到70%，2027年新能源占比90%。看似激进，实则如果把燃油车砍掉，占比立刻就能到100%——但这显然不可能。 长安汽车董事长朱华荣曾表态“长安对长安马自达的资源使用毫无保留”，但资源的天平始终倾斜向深蓝等自主品牌。 更关键的是，2025年长安马自达80%以上的毛利

$联想集团(00992)$ 2026年春天，上海交大130周年校庆上，一个头发花白的老人以校董身份亮相，个人捐出2个亿，身后的联想集团承诺5年再捐3个亿。他就是62岁的杨元庆。 文章配图-1 这笔钱，他掏得起。 翻开联想财报，数字触目惊心：2024/2025财年，杨元庆酬金2238.6万美元（约1.61亿元）；上一财年1.38亿元；再上一财年1.53亿元。三年光工资，就拿走了4.52亿。 他还持有联想集团5.94%的股份，是第二大个人股东。25年CEO当下来，薪酬+激励+减持套现+分红，累计收益大概在60到70亿之间。胡润百富榜上他身家95亿，福布斯给出13亿美元（约90亿）。 钱，真的很多。 2001年杨元庆接掌联想，当年营收18.3亿元。天眼查APP显示，到2024/2025财年，营收达到691亿美元，他自己更预计下一财年将冲击800亿美元（约5600亿人民币）——25年，翻了44倍。 但漂亮的数字背后，是一个尴尬的真相： 这44倍，靠的是2005年收购IBM PC业务这一桩大事件。此后整整20年，联想再无惊天动地之举。手机，错过了；移动互联网，错过了；平板、智能穿戴、生态链，全都没折腾出水花。 今天的联想，依然是一家全球500强，却活成了一台平庸的赚钱机器——赚的钱不少，但没人把它当科技领袖。 2021年国庆前，联想冲刺科创板，结果仅过了1个工作日便主动撤回。"秒撤"一词由此火遍全网。 为什么撤？答案不言自明——研发投入占比长期在3%左右徘徊，跟科技巨头动辄10%、20%的研发强度根本不在一个量级。一个卖电脑的想上"科创"板，自己都心虚。 一边是CEO拿着全球顶尖的薪水，一边是公司常年被质疑"没技术"。 如今联想的新口号是"ALL IN AI"——服务器、存储、边缘计算、AI PC，概念

$星环科技-U(688031)$ 5月9日，军队采购网发布公告，星环信息科技（上海）股份有限公司（以下简称“星环科技”，688031.SH）因围标串标被暂停参加全军物资工程服务采购活动资格，处理部门是国防科技大学采购管理部门。 文章配图-1 暂停处理公告显示，星环科技法定代表人孙元浩所有控股或管理企业，以及项目授权代表龙震宇被限制参与军队采购。 星环科技官网介绍，星环科技是企业级AI基础设施软件领域的核心服务商，提供覆盖数据全生命周期的软件与服务，涵盖数据集成、存储、治理到建模、分析、挖掘和流通等关键环节，帮助企业数智化转型。

$小马智行(PONY)$ $小马智行-W(02026)$ 近期，小马智行交出了港股上市后的首份成绩单。2025年，小马智行实现营收9000.1万美元，同比增长约20%。同期亏损净额7675.8万美元，同比大幅减亏72.1%，乍一看，似乎扭亏在望。但拨开数据的迷雾，真相远没有那么乐观——这场"减亏大戏"的主角并非主营业务，而是1.28亿美元交易性金融资产公允价值变动带来的"天降横财"。 更值得警惕的是，剔除投资收益等非经常性损益后，小马智行Non-GAAP口径下的亏损净额为1.74亿美元，较2024年的1.32亿美元亏损额扩大了31.5%。 就连公司引以为傲的"首次季度盈利"也经不起推敲——2025年Q4利润净额高达7545.2万美元，不过，其盈利更多得益于对摩尔线程等公司投资带来的公允价值变动收益。Non-GAAP口径下的亏损净额为4903.8万美元(约3.43亿元)，较2024年同期的4130万美元亏损额进一步扩大。单季盈利，不过是投资收益制造的一场"账面假象"。 自动驾驶卡车服务作为第一大收入来源，2025年营收4060.1万美元，占比45.1%，但增长近乎停滞，同比仅微增0.6%，与2024年61.3%的高增速形成鲜明对比。 技术授权与应用业务全年增长19.7%，但第四季度收入同比腰斩，仅935万美元。 唯一的亮点是自动驾驶出行服务（Robotaxi），营收同比大增128.6%，其中收费收入增长接近400%。伴随营收爆发式增长，自动驾驶出行服务的营收占比相应从2024年的9.7%提升至2025年的18.5%。 如果说收入端是"温吞水"，那支出端就是"开闸放水"。 天眼查App显示，2025年，小马智行Non-

$宁波银行(002142)$ 曾几何时，宁波银行头顶"小招行"的美誉，以不良率常年低于1%的优异表现，被视为A股城商行中当之无愧的"优等生"。然而，这座看似坚固的城池，正在从内部悄然瓦解。 截至2026年4月底，黑猫投诉平台上"宁波银行"相关投诉已突破2643条，监管罚单累计近2500万元，个人消费贷不良率攀升至1.83%——这家资产规模突破3.86万亿的长三角城商行巨头，正站在增长的十字路口，面临前所未有的生存考验。 据媒体报道，浙江宁波的邱小姐（化名），至今仍未摆脱一笔贷款带来的噩梦。2025年8月，她通过宁银消金（宁波银行关联机构）的“惠您贷”借款2万元，平台标注年利率4%、分12期，每期还款约1702元，看似温和的利率背后，藏着难以察觉的陷阱。 截屏2026-05-11 06.31.10.png 2026年1月，邱小姐因工作变动导致还款逾期，剩余本息11914元，催收电话随即接踵而至。“起初只是提醒，后来变得咄咄逼人，短信轰炸、言语恐吓成了家常便饭。”邱小姐告诉记者，她怀疑个人信息被泄露，多次向宁银消金投诉，得到的回复却令人心寒：“催收是第三方机构负责，和我们没关系。” 更离谱的是，有催收人员竟建议她，前往“分期乐”等平台再借一笔钱偿还逾期债务，明摆着诱导其陷入“以贷养贷”的深渊。 邱小姐登录“分期乐”后发现，该平台借款年利率高达23%，叠加手续费、担保费后，综合成本高得惊人——而这家平台，正是宁波银行深度合作的助贷伙伴。 宁波银行的合作助贷平台普遍存在“利率拆分”套路：合同标注低利率，却通过担保费、服务费等名目抬高综合成本，多数产品逼近24%的司法保护红线。 有消费者通过某平台借款8000元，放款方显示为国民信托，实际付款银行却是宁波银行，这笔分12期的贷款，年利率高达23.99%

$百度(BIDU)$ $百度集团-SW(09888)$ 5月13日举办的Create2026百度AI开发者大会上，百度创始人李彦宏提出，AI时代的度量衡，正在从移动互联网时代的DAU（日活用户数），转向DAA（日活智能体数）。为支撑智能体规模化爆发，百度全面重构AI产品基础设施，升级“芯、云、模、体”新全栈AI云。 会上，百度智能云围绕AI Infra、Agent Infra与AI Agent三大方向，进行全矩阵式产品升级，30余项新能力首度亮相，进一步完善从底层算力、模型推理到智能体应用落地的完整体系。 在AI Infra层面，除了昆仑芯P800完成规模化验证、天池256超节点将于6月上线，以及模型训推、集群和数据中心建设方面的升级外，多项产品能力首次对外亮相。 百度集团副总裁侯震宇现场演讲 百度智能云正式发布百度百舸6.0AI计算平台，从传统算力平台升级为智能工厂。在具身实验效率和工程验证方面，具身智能研发全场景加速；在轻量部署方面，推出百度百舸AI Stack。 同时，百度智能云推出全模态训练框架LoongForge，训练效率领先行业1倍，目前已正式对外开源；自研面向Agentic模型的强化学习框架，训练效率提升1倍；构建高效推理系统，推出vLLM-Kunlun，快速完成新模型在昆仑芯落地；针对具身智能场景，打造并集成覆盖数据、开发训练、强化学习、推理等完整研发工具链，多模态训练吞吐提升1到5倍。 聚焦Agent安全环境，百度智能云还推出面向企业级Agent平台的Agent安全中心，帮助企业构建起覆盖Agent运行时、Skill生态和执行链路的安全可信体系。 在共筑高效Agentic AI基础设施上，英特尔联

$携程网(TCOM)$ $携程集团—S(09961)$ 据巨流视频报道，近日，上海一消费者通过携程预订酒店时，发现不同账号同时间段、同房型预订价格存在显著差异。 该网友为平台钻石会员，查询同款酒店两晚住宿，页面显示总价为12162元。其普通会员好友同期查询同款同房型房源，两晚总价为6568元，价格相差近一倍。 网友表示询问多名亲友后发现，众人在该平台预订同一酒店房源，报价均不相同，彼此存在数百元不等价格差距。 消费者随即向平台发起投诉。投诉当日下午，该消费者账号酒店预订价格恢复至正常区间。平台方提出给予30000积分作为补偿，并表示该补偿已是平台最高补偿标准。 值得注意的是，这并非携程首次卷入“大数据杀熟”争议。2020年7月，胡女士在携程平台下单舟山希尔顿酒店一间豪华湖景大床房，支付2889元。次日离开酒店时，胡女士却发现该房型的实际挂牌价仅为1377.63元。 随后，胡女士以“大数据杀熟”为由，在法院起诉携程，要求后者“退一赔三”。最终，法院判决携程赔偿胡女士订房差价，并按房费差价部分的三倍支付赔偿金，总计4777.48元。 2026年1月14日，市场监管部门依据中华人民共和国反垄断法，针对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位的行为正式启动调查程序。此前相关部门已开展初步核查工作，认定存在相应违法嫌疑，遂依法予以立案。 携程方面随后发布声明表示，已收到国家市场监管总局的相关通知，并确认进入立案调查阶段。企业承诺将全力配合主管部门的调查工作，严格遵循监管要求，主动落实整改举措，同时与业内各方协同努力，推动构建公平、有序、可持续发展的行业生态。 公司强调，目前整体运营平稳，所有业务板块均正常开展，将继续为用户及合作

$老板电器(002508)$ 2026年4月底，老板电器交出了一份令人触目惊心的答卷——全年营收101.16亿元，同比下滑9.78%；归母净利润12.56亿元，同比暴跌20.38%。两项核心指标双双跳水，创下2010年上市以来的历史最差纪录。 更耐人寻味的是，行业大盘并未崩盘。奥维云网数据显示，2025年全行业零售额仅下滑8.5%，方太稳住了高端基本盘，华帝、万和等同行也保持相对稳健。唯独老板电器出现双位数暴跌，这充分说明问题不在于外部周期，而在于内部战略的全面失控。 天眼查App显示，任富佳，1983年生人，老板电器创始人任建华的独子。2006年从澳大利亚伍伦贡大学毕业后便进入公司，从基层一步步成长，30岁正式接棒成为总经理。父亲全力护航，提前排除其他家族成员介入，主动放权，为其扫清一切障碍。 接班初期，任富佳确实展现出开放与创新——推动合伙人计划、设立海外创新中心、搭建内部孵化平台。但随着话语权巩固，他的激进本性开始暴露：急于证明自己超越父辈，将战略重心全面押向AI+烹饪与多元化扩张，喊出"再造一个新老板电器"的口号，完全偏离了制造与渠道的根基。 他搭建的核心团队围绕AI、数字化、新零售展开，大量引入外部人才，却弱化了传统制造、线下渠道、工程业务等优势板块的话语权。整个管理层沉迷于AI烹饪大模型、数字厨电套系、生态场景等前沿概念，对主业下滑、新品溃败视而不见，直到血淋淋的财报面世才如梦初醒。 在主业崩塌的绝境下，AI成了任富佳团队唯一的叙事武器。 2024年起，公司全面转向AI叙事。任富佳亲自站台，推出行业首个垂直烹饪大模型"食神"，发布AI数字厨电i系列、AI烹饪眼镜、AI调料机器人等产品，试图将46年的烹饪经验转化为数字资产，从硬件制造商升级为"烹饪操作系统提供商"。 官方数据看似亮

$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 【文/深度评车&财经三剑客】近日，据“1818黄金眼”报道，金华义乌的叶女士买了一辆理想i6，她说前段时间在开车时，车子突然提示故障，踩刹车“完全刹不住”，给她留下了心理阴影。 叶女士称：“我的车，它那个中控屏跳出来制动异常，以及AEB系统无法启动这个提示，然后我马上就踩下了刹车，完全就是刹不住。又是下雨天，那天刚好雨很大，那肯定是非常紧张的。还好我自己也冷静，看辅道人不多，我就直接把车打到辅道上，一路滑行停下来的。停下来以后，我的腿都是抖的。” 据“1818黄金眼”报道，叶女士住在金华义乌，2月14号买了这辆理想i6，花了近24万。行车记录仪显示，4月11号下午，她以时速60左右的速度在市区行驶，踩下刹车后，车速下降得不快，一分多钟后，车子在辅道停了下来。 叶女士称：“我已经踩下刹车了。”记者问道：“这个红色的灯是吧？”叶女士称：“我一直在踩刹车，但是它的速度没有很快下来。” 叶女士表示，就直接联系了那个“理想”的客服，给我回复是后台已经看到这台车的数据异常了，然后让我就是断电熄火5分钟以后再启动试试看。我试了两次以后，它还是有这个异常。后面的话就联系了拖车，把我的车拖到了这边的售后。 据“1818黄金眼”报道，采访时，叶女士的车子停在义乌汇通路上的理想汽车服务中心。记者不方便进入车间，叶女士去拍了照片，车子已经拆开检查过了。 叶女士称：“回复是说IPB（智能集成制动系统），一个集成系统的偶发式问题，但是具体是哪一块问题他们也查不出来，要到总部去。修的话，他说要把整个IPB给换掉。但是我问他能不能保证以后不再出现这个问题，他没法给我明确的。他只是说偶发式的

$比亚迪(002594)$ 5月1日，比亚迪汽车发布2026年4月销量情况。数据显示，4月比亚迪销量为32.11万辆，其中比亚迪乘用车销量为31.41万辆；海外销量达13.45万辆，创历史新高。截至4月底，今年前4月比亚迪集团累计销量为102.16万辆，海外累计销量为45.43万辆。 具体品牌来看，4月比亚迪汽车王朝网和海洋网销量为27.34万辆，占总销量的绝大部分。目前王朝网在售车型包括秦、元、宋、唐、汉等车型，海洋网则包括海鸥、海豹、海狮等车型。数据显示，4月王朝网销量为12.40万辆，其中宋和元销量均超4万辆，分别为4.41万辆和4.08万辆；秦销量为2.44万辆。而海洋网销量为14.35万辆，其中海狮销量超3万辆，为3.74万辆；海豹、海鸥、宋PLUS、海豚销量均超2万辆，分别为2.86万辆、2.72万辆、2.59万辆、2.19万辆。 640-2 4月方程豹品牌销量为2.91万辆，当前在售车型包括豹5、豹8、钛3、钛7共计4款车型，其中销量最高的是钛7，达1.70万辆；而豹5和钛3销量分别为5511辆和5206辆。4月29日，钛7 EV闪充版上市，售价为19.98万元和20.98万元，新车最大的亮点是搭载第二代刀片电池，CLTC纯电续航达675km和755km。 再来看看其它品牌，4月腾势品牌销量为1.13万辆，在售车型包括腾势D9、腾势N9、腾势N8L、腾势Z9、腾势N7共计5款车型，其中4月销量最高的是腾势D9，为5397辆。目前第二代腾势D9已于4月27日上市，提供插混版和纯电版共计6款车型，售价区间为35.98-45.98万元。相比于上一代车型，新车在续航、补能、智能化以及舒适性等方面均有显著提升，全系搭载天神之眼5.0智能驾驶辅助系统，全面搭载支持闪充技术的第二代刀片电池，

$长城汽车(601633)$ 5月5日，长城汽车股份有限公司发布2026年4月产销快报。 越野国标迎新突破，长城汽车4月销量达10.63万辆 根据公告内容，4月总销量为106312台，同比增长6.25%；1-4月累计销量375416台，同比增长5.20%。同期总产量118417台，同比增长14.70%；累计产量396183台，同比增长9.84%。 哈弗品牌仍为销量主力。4月销售60330台，同比增长6.31%；1-4月累计销售211524台，占总销量超56%。 WEY品牌增长显著。4月销售7965台，同比增长65.56%；1-4月累计销售29204台，同比增长61.03%。 欧拉品牌增速最快。4月销售3716台，同比大幅增长106.79%；产量4584台，同比增192.35%。 长城皮卡与坦克品牌出现下滑。皮卡4月销售17061台，同比下降2.51%；坦克4月销售17016台，同比下降11.38%。 海外市场持续拓展。4月海外销售50475台，1-4月累计销售180570台。新能源车4月销售26898台，1-4月累计销售79528台。

$海信视像(600060)$ 5月8日，主题为“有态度 就登场”的海信&Vidda全场景新品发布会正式拉开帷幕。作为全球显示产业的领跑者，海信视像在这一次的发布会上，打破传统屏幕的物理界限，以显示技术为原点，向声音、智能感知与移动能源全面延伸。这并非一次简单的品类试水，而是海信以50余年深厚的全栈智能硬件研发底座和全链AI智造能力，向全场景3C生态发起的一次系统性技术赋能。 本次发布会，海信以清晰的场景优先级，构建了一套完整的智慧生活拼图：从主打户外高画质观影体验的Vidda LightGo流光派三色激光投影，到重塑桌面专业级生产力的海信UX系列RGB-Mini LED显示器；从提供全屋沉浸陪伴的海信大白闺蜜机X8 Ultra，到不断刷新家用观影天花板的Vidda C5系列旗舰投影；再到点缀家居与个人随行生活的海信画框音响M5、Vidda AI智能眼镜G11及便携充电宝C1，六大3C潮品悉数登场。 在这个技术参数日益内卷的时代，海信依然保持着作为行业“定义者”的从容。海信视像科技总裁李炜在会上明确表示：“不是海信进入了3C，而是3C终于进入了‘显示智能’时代。”海信正在用真实的用户痛点洞察，结合全栈自研的硬核实力，让那些曾经只存在于实验室里的顶尖显示技术，化作消费者触手可及的美好生活日常。 流光派把万元级三色激光影院直接装进背包，C5行业首发MCL 3A激光器 在投影领域，Vidda已经稳居8000元以上高端市场行业第一。但真正的行业引领者，永远在思考如何拓宽场景的边界。这一次，Vidda带来了全新的投影矩阵，将视线从客厅延伸至广阔的户外。 对于热爱露营和户外探索的年轻人来说，带投影仪出门往往意味着隐形的焦虑：要提前给沉重的户外电源充电，要在营地里小心翼翼地布线，还要担心气温过低导致

$海尔智家(600690)$ 在风云变幻的家电市场中，海尔智家在2025年交出了一份喜忧参半的成绩单。这一年，海尔智家实现营收3023.47亿元，同比增长5.71%；归母净利润195.53亿元，同比增长4.39%。数字看似平稳增长，实则暗藏波澜，归母净利润增速4.39%，创下五年新低。值得注意的是四季度：营收682.93亿元，同比下滑6.76%；归母净利润21.80亿元，同比下滑39.22%。 640 - 2025-03-05T112739.644.png 2025年年初，海尔集团董事局主席周云杰因与雷军同框意外走红网络。雷军在两会通道上谈笑风生，周云杰站在一旁表情管理“失控”，被网友戏称为“雷军的人形立牌”。但这位60后的企业家展现出了对互联网的敏锐洞察力，趁势入驻抖音，迅速积累了465.4万粉丝，成为社交平台上备受瞩目的企业家之一。 周云杰给自己打造了“听劝”人设，通过与网友直接互动，他的个人账号在2025年内收到了逾9000条关于产品研发的建议，其中17条建议成功转化为正式的产品立项，转化率虽仅为0.19%，但海尔在财报中郑重强调了“听劝式创新”的重要性，称其驱动了公司在全球各个市场持续创造爆品。 最典型的爆品当属“懒人三筒洗衣机”，它精准击中了当代年轻人“懒且要有仪式感”的痛点，上面一个大滚筒洗外衣，下面两个小滚筒分别洗内衣和袜子。这款产品全年销量超过30万台，还拓展出了懒人分区洗护全场景。然而，仅靠这一款爆品，显然难以撑起海尔智家3023亿的营收大盘。 海尔智家业绩增长乏力，与家电行业的整体困境密切相关。据奥维云网数据，2025年国内家电全品类（不含3C）零售额8931亿元，同比下降4.3%，下半年情况更为严峻，零售额4214亿元，同比下降16%。2024年的国补政策曾如一针兴奋剂