在金融科技行业蓬勃发展的当下，企业的资本运作与战略布局备受关注。3 月 30 日晚间，宇信科技（300674）发布一则重磅公告，宣布公司拟发行境外上市外资股（H 股）股票，并申请在香港联交所主板挂牌上市。这一决策，犹如一颗投入金融科技市场的石子，激起层层涟漪。 宇信科技作为中国金融 IT 服务领域的重要力量，多年来深耕行业，成果丰硕。公司成立于 1999 年，总部位于北京，现有员工 10000 余人。自成立以来，宇信科技便与中国金融信息化浪潮紧密相连，不仅成为全面领先的金融科技赋能者，还凭借其丰富的服务形态和优质的产品，在市场中占据了一席之地。其业务类型广泛，涵盖 IT 咨询规划、软件产品、解决方案和实施、运维与测试、系统集成、业务运营等，全面满足金融机构数字化转型的多样需求。 从市场表现来看，宇信科技业绩颇为亮眼。3 月 29 日晚间发布的 2023 年度报告显示，公司在该年度实现了营收与净利润的双增长。营业收入达 52.04 亿元，同比增长 21.45%，归母净利润为 3.26 亿元，同比增长 28.76%。若剔除股份支付费用影响，扣非归母净利润更是高达 3.62 亿元，较上年同期增长 65.49%。其中，软件业务、信创相关基础软硬件业务、创新运营业务等核心业务增长态势良好。特别是信创相关基础软硬件业务，在行业高景气度的推动下，营收达到 17.20 亿元，同比增长 77.47%。 在业务布局方面，宇信科技以北京为核心，在上海、广州、厦门等多地设有分子公司，构建了完善的销售与售后服务网络。不仅如此，公司还将目光投向海外，先后在香港、新加坡、印尼设立子公司，积极拓展全球市场。 此次宇信科技计划在香港上市，有着明确的战略意图。公司表示，这一举措是为满足海外业务发展需求，进一步推进海外战略布局。香港作为国际金融中心，拥有成熟的资本市场和广泛的国际投资者群体。宇信科技在此上市，能

2025 年 6 月 23 日，工业智能移动机器人赛道头部企业斯坦德机器人（无锡）股份有限公司正式向港交所递交招股书，计划通过 “18C 章程” 在港交所主板上市。这家以 “工业具身智能第一股” 为标签的科技企业，凭借年营收复合增长超 60% 的亮眼数据引发市场关注，但其近三年累计净亏损达 2.73 亿元（人民币，下同）的财务表现，亦让投资者对其未来盈利能力产生疑虑。 招股书显示，2022 年至 2024 年，斯坦德的营收从 0.96 亿元增至 2.51 亿元，复合年增长率达 61.3%，远超同期全球工业智能移动机器人市场 26.8% 的增速。毛利从 1238 万元攀升至 9716 万元，毛利率从 12.9% 提升至 38.8%，显示出成本控制与技术溢价的双重优化。 斯坦德的核心竞争力在于其全栈技术能力。作为中国首家实现工业机器人系统 “世界模型” 及 “群体智能” 的企业，其自主研发的激光 SLAM 导航 AMR（自主移动机器人）、多机协同系统 RoboVerse，以及今年 5 月推出的首款人形具身智能机器人 DARWIN，均处于行业技术前沿。技术优势转化为市场地位：按 2024 年销量计，斯坦德位列全球工业智能移动机器人第五、具身智能机器人第四，并在 3C 电子、汽车及半导体行业分别占据全球第二、第二和第五的市场份额。其客户留存率超 60%，服务对象包括小米汽车、富士康、OPPO 等 400 余家头部企业。 尽管技术领先，斯坦德仍面临多重盈利挑战。行业价格竞争影响毛利率，国内中低端 AMR 市场存在一定的价格竞争，部分企业以较低价格（8-10 万元 / 台）抢单，对行业整体毛利率产生了一定影响。斯坦德通过模块化设计等措施降低了硬件成本，但由于其高端机型（均价 25 万元 / 台）仍需维持较高研发投入，其 2023 年净利润率相对较低，存在盈利提升空间。同时，斯坦德与小米

2025 年 2 月 28 日，周六福珠宝股份有限公司再次向港交所递交招股书，中金公司、中信建投国际担任联席保荐人。这已经是周六福第四次冲击资本市场，此前三次 A 股 IPO 尝试均折戟，2024 年首次港股递表也因招股书失效而告终。如今卷土重来，周六福能否如愿以偿？ 周六福成立于 2004 年，在国内珠宝市场迅速崛起。据弗若斯特沙利文资料，2017-2024 年，其以中国门店数目计，连续八年位列中国珠宝市场前五大品牌。截至 2024 年 12 月 31 日，周六福线下销售网络门店总数达 4129 家，其中加盟店 4034 家，自营店 91 家，门店遍布中国 31 个省份、305 个地级市和地级行政区，海外也有 4 家加盟店（泰国 2 家、老挝 1 家、柬埔寨 1 家） ，以中国门店数目计，在中国珠宝品牌中排名第五。 从业务模式来看，周六福主要通过加盟模式、自营店及线上销售渠道获利。加盟模式是其主要收入来源，2022-2024 年，该模式收入占比分别为 52.9%、55.4%、50.5%。加盟模式收入包括向加盟店销售产品、收取加盟服务费、产品入网费及其他服务费等。其线上业务发展势头强劲，2022-2024 年，线上销售收入复合年增长率达 46.1%，2024 年线上销售收入占总收入的 40.0%，在全国性珠宝公司中，就该时段线上销售收入复合年增长率，周六福排名第二；就 2024 年线上销售收入占比，其排名第一。 财务数据显示，2022-2024 年，周六福营收分别为 31.02 亿元、51.50 亿元、57.18 亿元，复合年增长率为 35.8%；净利润分别为 5.75 亿元、6.60 亿元、7.06 亿元，复合年增长率为 10.8%。不过，其毛利率出现波动，2022-2024 年分别为 38.7%、26.2%、25.9%。2022-2023 年毛利率下降，主要是产品销售收

一觉醒来，打开小红书的友友们发现，界面上竟满是英文帖，放眼望去，三步一个 “歪果仁”，IP 清一色来自美国。这突如其来的变化，让大家瞬间懵圈：“我是谁？我在哪儿？这是小红书吗？” 是的，你没看错！小红书火到 “出圈”，“漂洋过海” 登上了美国的舞台。据 1 月 14 日消息，由于美国用户对 TikTok 禁令的担忧日益扩大，中国热门社交媒体应用小红书（英文名 RedNote），在美国网络中迅速走红，一举登顶苹果应用商店美区下载榜，紧随其后的是 TikTok 旗下的照片共享应用 Lemon8 和 OpenAI 的 ChatGPT。 小红书在美区的爆火，可谓是 “一飞冲天”。谷歌趋势数据显示，“Rednote（小红书）” 关键词的热度在短短一天内，就从 0 飙升至 100。1 月 12 日，小红书在苹果美区应用商店的免费榜还只排第 11 名，一天之后，便牢牢占据了榜首之位。 在小红书平台上，“tiktokrefugee（TikTok 难民）” 这一话题下，1 月 13 日下午的笔记数量仅有 2000 多条，总浏览量约 39 万。然而，截至相关报道发布时，该话题下的笔记数量已经超过 7.7 万，总浏览量超过 3858 万，同时还有超 116 万的讨论量。此外，在名为 “tiktokban” 的话题下，也有约 1.5 万条笔记，总浏览量超过了 1410 万。 大量 “TikTok 难民” 的涌入，使得小红书一时间热闹非凡。 小红书上的 “跨洋互动” 在小红书这个奇妙的平台上，中美网友之间的互动如同一幅绚丽多彩的画卷，充满了惊喜与欢乐。美国网友热情地分享着自己的生活点滴，从温馨的家庭聚会，到充满趣味的宠物日常，再到美轮美奂的旅行风景，每一张照片、每一段文字，都仿佛在讲述着一个个独特的故事。 中国网友们也毫不吝啬自己的热情，在评论区里积极留言，或是送上真挚的赞美，或是分享自己的类似经历

2025 年 3 月 12 日，一则重磅消息在资本市场掀起波澜 —— 蓝思科技（300433.SZ）宣布拟发行 H 股股票并在港交所主板上市。这一决策犹如一颗投入湖面的石子，引发层层涟漪，不仅关乎蓝思科技自身的发展走向，更对消费电子及相关行业的格局有着深远影响。 蓝思科技，这家在消费电子领域熠熠生辉的企业，有着一段波澜壮阔的发展历程。2006 年 12 月，蓝思科技股份有限公司作为蓝思科技（香港）有限公司投资的外商独资企业注册成立，初始注册资本达 6000 万美元，扎根长沙国家生物产业基地。成立初期，公司便致力于显示屏功能玻璃面板的研发、生产与销售，凭借着对技术的执着追求和对品质的严格把控，逐步在行业内崭露头角。其自主研发的产品打破了国外技术垄断，技术指标达到甚至超越国际先进水平，这为公司后续的腾飞奠定了坚实基础。 2015 年 3 月 18 日，蓝思科技成功在深交所创业板上市，这成为其发展道路上的一个重要里程碑。借助资本市场的力量，蓝思科技开启了加速扩张的进程。公司不断加大在技术研发、生产设备更新以及产能扩充方面的投入，持续提升自身实力。在全球高端智能品牌手机、平板电脑等电子消费产品主机配套零部件制造领域，蓝思科技构建起了从专用模具开发设计到专用生产设备研制开发，再到大规模生产的完整能力体系。2020 年，通过收购可成科技旗下的可胜泰州和可利泰州，蓝思科技成功切入金属机壳中高端市场，进一步完善了上游原材料和制造设备的布局，实现了产业链的纵向延伸。 多年来，蓝思科技凭借着卓越的制造能力和创新精神，在行业内树立了极高的声誉，成为全球消费电子玻璃盖板行业的龙头企业。尤其是在高端智能手机和平板电脑的外观件供应中，占据着举足轻重的地位。其通过多年的垂直整合，打造出从设计到生产、组装的全产业链实力，在智能手机、新能源汽车等领域扮演着核心供应商的角色。不仅如此，蓝思科技还是行业内的创新

近期，黄金市场可谓是 “涨” 声一片。截至 2 月 20 日，COMEX 黄金触及 2960.8 美元 / 盎司，逼近 3000 美元 / 盎司大关；现货黄金也不甘示弱，突破 19 日高点，最新报 2947.09 美元 / 盎司 ，国内零售市场的黄金首饰价格同样水涨船高，每克价格最高达 895 元，本周部分品牌日均差额上涨达每克 20 元。这一轮黄金价格的飙升，吸引了众多投资者和消费者的目光。 推动金价上涨的幕后 “推手” 1. 供需关系的天平失衡：在需求端，2024 年全球黄金需求再创历史新高，达到 4974 吨，较 2023 年增长 1.5%。全球央行、各类投资者、消费者持续购金，需求十分强劲。全球央行总计的购金量已经连续第三年超过 1000 吨，在经济不确定性的背景下，黄金作为避险资产备受青睐。而在供给端，金矿开采成本上升，并且环保要求提高，使得黄金产量增速有限，难以满足快速增长的需求，供需失衡推动了金价走高。 2. 地缘政治与经济不确定性的双重催化：当前地缘政治紧张局势加剧，特朗普对乌克兰总统泽连斯基的言论加剧了市场对东欧局势的担忧，进一步推升了避险需求。投资者纷纷寻求避险资产，黄金自然成为首选。此外，美国新政府政策的不确定性，特别是广泛征收关税的相关政策，让市场充满担忧，在流动性不足的市场中，强劲需求为黄金提供了短期看涨势头。 3. 货币政策与通胀预期的联动影响：全球多国央行为了刺激经济，纷纷采取宽松的货币政策，由此带来的通货膨胀预期也在一定程度上推高黄金价格。大量机构投资者在美元信用衰落，美股高溢价、面临不稳定性的背景下，由于多元化配置的需求，资金重新涌向了黄金资产 。 机构眼中的黄金市场走向 1. 乐观派：瑞银与高盛的看多预期：瑞银上调了黄金价格预测，最新估计金价今年将升至每盎司 3200 美元的纪录新高，其后表现反复，但今年底仍会高于 3000 美元 / 盎

稳定币，作为加密货币领域的重要创新，正逐渐成为全球金融市场的焦点。简单来说，稳定币是一种锚定真实资产的数字货币，价值通常与某种法定流通货币、商品或其他资产挂钩，旨在解决加密货币市场价格波动过大的问题。通过与法定货币或其他稳定资产建立联系，稳定币为加密货币市场带来了相对稳定的价值尺度，使其在交易和支付场景中更具实用性。 香港在稳定币监管方面迈出了重要一步，于 2025 年 5 月 21 日通过了《稳定币条例草案》，并于 6 月 6 日指定 8 月 1 日为该条例的生效日期。这一举措在全球金融界引起了广泛关注，对香港自身及国际金融市场都具有深远的意义。 从香港自身来看，这是其抢占全球虚拟资产监管话语权的关键举措。在全球主要金融中心纷纷探索加密资产监管的大背景下，香港先行先试，为亚太地区乃至全球提供了稳定币监管的 “香港方案”。这不仅有助于提升香港在国际金融领域的影响力，还能吸引更多合规的虚拟资产企业和专业人才集聚香港，进一步增强其作为创新金融枢纽的吸引力。 在完善国际金融中心功能方面，《稳定币条例》搭建了透明、可预期的监管体系，在鼓励金融创新的同时，有效防范了潜在风险。通过明确稳定币发行人的资质要求、储备资产管理以及赎回等规定，为投资者提供了更加安全可靠的投资环境，从而提升了投资者信心，有望扩大市场规模，为香港金融业开辟新的增长点。 从国际层面来看，香港的这一举措积极响应了 G20、金融稳定委员会等国际组织对加强稳定币监管的倡议，有助于提高香港金融监管与国际接轨程度。随着稳定币在全球范围内的应用日益广泛，统一的监管标准对于维护全球金融稳定至关重要。香港的立法经验为其他国家和地区提供了宝贵参考，推动了全球加密货币监管标准的统一进程，巩固了香港作为国际金融中心的地位。 此外，稳定币规范发展将促进香港与内地和国际市场的数字支付互通，强化香港作为全球离岸人民币中心的地位。随着稳定币在跨

2025 年 5 月 20 日，全球新能源行业目光聚焦香港联合交易所，宁德时代新能源科技股份有限公司成功在港股主板挂牌上市，此次上市堪称今年港股市场最大规模的 IPO 事件，震撼全球资本市场。 宁德时代此次以每股 236 港元定价，募集资金约 356.57 亿港元，全球发售部分获 151.15 倍认购，这一数据直观体现出市场对其未来发展潜力的高度认可。上市首日，宁德时代港股盘中大涨 16.96%，报 307.6 港元，总市值达约 1.39 万亿港元，H 股价格超过 A 股，彰显了资本市场对其热烈追捧。 回溯宁德时代发展历程，自 2011 年成立，便踏上迅猛发展之路。2017 - 2023 年，其动力电池使用量连续 7 年排名全球第一；2023 年，全球储能电池出货量市占率 40%，连续 3 年位居榜首，全球动力电池使用量市占率为 36.8% 。2024 年，宁德时代实现 676GWh 的年化产能，位居行业首位，累计装车动力电池超 1700 万辆，全球每三辆新能源车就有一辆搭载其电池，连续 8 年全球动力电池市场份额第一，市占率达 37.9%，中国以外市场份额为 27.0%，储能电池领域市占率连续 4 年第一，2024 年达 36.5% 。如此辉煌成绩，奠定了其在行业内不可撼动的 “龙头” 地位。 宁德时代的成功，离不开持续的技术创新。2023 年研发总投入 184 亿元，拥有及正在申请的国内外专利合计 29487 项，研发人员达 20604 人。从发布全球首款纯电续航 400 公里以上且兼具 4C 超充的增・混电池 —— 骁遥超级增・混电池，到推出磐石底盘等，众多创新成果不断推动行业技术革新。 此次港股上市，宁德时代引入了中石化、科威特投资局、高瓴资本等多家知名基石投资者，认购股份占发售股份的 57.13%。公司董事长曾毓群在上市仪式上强调，宁德时代不仅制造电池零部件，更致

在全球汽车产业格局持续变革的当下，中国二手车出口正站在新风口，迎来前所未有的发展机遇。 中国汽车流通协会副会长罗磊指出，超 4 亿辆的汽车保有量、成熟的供应链体系以及高性价比的车型选择，为二手车出口筑牢了根基。2024 年，我国二手车出口量突破 40 万辆，出口至 160 余个国家和地区，已然成为拉动汽车消费、促进产业升级的新兴力量。 广东作为全国汽车保有量最大的省份之一，在二手车出口方面成绩斐然。今年前 7 个月，广东二手车出口 4.6 万辆，超过去年全年总量。其成功离不开政策支持与服务优化，如南沙首设专用于二手车出口的机动车服务登记站，实现 “一站式” 办理出口待转移业务；广州、深圳、东莞等地建设二手车出口基地，提供全链条服务；相关部门将出口退税平均办理时间压缩至 5 个工作日以内等，极大地激发了企业积极性。 从全球视角看，国家信息中心高级经济师徐长明分析，全球汽车需求增长的核心动力正从发达国家加速转向新兴市场。我国自主品牌汽车在俄罗斯、中亚、中东、东盟等区域表现强劲，新能源汽车在新兴市场占比超过 50%。这为二手车出口开拓了广阔的市场空间，部分新兴市场汽车保有量处于上升阶段，对价格亲民的二手车需求较大。 然而，二手车出口并非一片坦途。专业人才短缺成为行业发展的一大阻碍，从事该业务需要既懂语言又懂汽车的专业人员，而传统二手车企业业务员外语基础薄弱，难以与海外顺畅对接。同时，海外信息不透明，企业对出口国家的市场需求、政策法规变动、跨境物流价格波动及结算等信息掌握滞后，难以灵活应对突发情况，像车机系统、车联网系统在出口国无法使用的状况也时有发生。并且，车企在国外缺少海外仓，主要通过中间商交易，流程复杂，不利于业务做大做强。售后服务风险也较高，车辆一旦出现问题，远程线上技术指导或派遣团队赴现场指导，不仅沟通困难，成本也居高不下。 神州租车副总裁李嘉认为，中国二手车出口需要跨越

8 月 19 日，泡泡玛特交出了一份令人瞩目的 2025 年上半年成绩单。财报显示，上半年其营收高达 138.8 亿元，同比大幅增长 204.4%；经调整净利润为 47.1 亿元，同比增长 362.8%，半年营收破百亿，净利润更是超过了 2024 年全年。 从区域业绩来看，泡泡玛特在全球四大区域均实现了三位数的增长。中国作为核心市场，营收达 82.8 亿元，同比增长 135.2% ，在门店数量未大幅增加的情况下，通过运营效能和业务效率的提升，线下门店净增 12 家至 443 家，线下营收达 50.8 亿元，同比增长 117.1%；线上渠道营收 29.4 亿元，同比增长 212.2%。亚太地区营收 28.5 亿元，同比增长 257.8%，深化旅游零售策略，在全球知名旅游目的地及机场布局，线下门店净增 5 家至 69 家，线下营收增长显著。美洲市场增速惊人，营收 22.6 亿元，同比增长 1142.3%，聚焦美国市场，上半年线下门店净增 19 家至 41 家，线下营收 8.4 亿元，线上渠道营收更是同比增长 1977.4%，达 13.3 亿元。欧洲及其他地区营收 4.8 亿元，同比增长 729.2%，持续布局全球知名地标，线下门店净增 4 家至 18 家 。 在 IP 方面，LABUBU 所在的 THE MONSTERS 系列表现突出，营收达 48.1 亿元，占总营收的 34.7%，成为营收担当。MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY 和 DIMOO 营收均突破 10 亿元，此外，还有 13 大艺术家 IP 收入破亿，构建起丰富多元且强劲的 IP 矩阵。从产品品类来看，毛绒品类表现亮眼，营收 61.4 亿元，收入占比首次超过手办，达到 44.2%，同比增长 1276.2%，推动泡泡玛特向更开放包容的全球化 IP 平台迈进 。 渠道布局上，截至 6 月 30 日，泡泡玛