近期，黄金市场可谓是 “涨” 声一片。截至 2 月 20 日，COMEX 黄金触及 2960.8 美元 / 盎司，逼近 3000 美元 / 盎司大关；现货黄金也不甘示弱，突破 19 日高点，最新报 2947.09 美元 / 盎司 ，国内零售市场的黄金首饰价格同样水涨船高，每克价格最高达 895 元，本周部分品牌日均差额上涨达每克 20 元。这一轮黄金价格的飙升，吸引了众多投资者和消费者的目光。
推动金价上涨的幕后 “推手”
1. 供需关系的天平失衡：在需求端，2024 年全球黄金需求再创历史新高，达到 4974 吨，较 2023 年增长 1.5%。全球央行、各类投资者、消费者持续购金，需求十分强劲。全球央行总计的购金量已经连续第三年超过 1000 吨，在经济不确定性的背景下，黄金作为避险资产备受青睐。而在供给端，金矿开采成本上升，并且环保要求提高，使得黄金产量增速有限，难以满足快速增长的需求，供需失衡推动了金价走高。
2. 地缘政治与经济不确定性的双重催化：当前地缘政治紧张局势加剧，特朗普对乌克兰总统泽连斯基的言论加剧了市场对东欧局势的担忧，进一步推升了避险需求。投资者纷纷寻求避险资产，黄金自然成为首选。此外，美国新政府政策的不确定性，特别是广泛征收关税的相关政策，让市场充满担忧，在流动性不足的市场中，强劲需求为黄金提供了短期看涨势头。
3. 货币政策与通胀预期的联动影响：全球多国央行为了刺激经济，纷纷采取宽松的货币政策，由此带来的通货膨胀预期也在一定程度上推高黄金价格。大量机构投资者在美元信用衰落，美股高溢价、面临不稳定性的背景下，由于多元化配置的需求，资金重新涌向了黄金资产 。
机构眼中的黄金市场走向
1. 乐观派：瑞银与高盛的看多预期：瑞银上调了黄金价格预测，最新估计金价今年将升至每盎司 3200 美元的纪录新高，其后表现反复，但今年底仍会高于 3000 美元 / 盎司水平。瑞银策略师团队认为流入金市的资金充沛，全球央行及消费者会增购黄金作为避险资产，给予金价足够支持。高盛也重申了 “买入黄金” 的交易建议，将 2025 年底的黄金目标价从 2890 美元 / 盎司上调至 3100 美元 / 盎司 ，预计全球央行需求的结构性上升将使金价上涨 9%，同时随着基金利率的下降，黄金 ETF 持有量将逐步增加。
2. 谨慎派：警惕回调风险：瑞达期货认为黄金呈现易涨难跌格局，但高位回调压力逐步显现，外盘黄金 3000 美元的心理关口短期内或面临较强阻力，建议暂时观望为主。铜冠金源期货也表示，当前黄金消息面复杂，资金博弈加剧，金价虽维持高位运行，但短期上行空间不大，不宜追高。
对于投资者而言，在黄金价格屡创新高的当下，需保持理性。“投资者不要‘追涨杀跌’，要慎防短期内的回调风险。” 前期获利的投资者可以卖出一部分，落袋为安；没有买入的可在回调冲高回落之后再买入，避免在高位盲目追入。若想投资黄金，除了实物黄金，还可以考虑购买主要跟踪黄金价格的基金，投资门槛低且变现容易；或者选择金矿上市公司的股票，但要注意其价格受多种因素影响。通过定期、分批次投资等方式来分散风险，也是不错的策略。
黄金价格再创新高，背后是多种因素交织作用的结果。无论是投资者还是消费者，都需要密切关注市场动态，在把握机遇的同时，也要谨慎应对其中的风险。
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