2026年1月8日， $智谱(02513)$ 、 $精锋医疗-B(02675)$ 、 $天数智芯(09903)$ 三只港股新股同日上市，均以红盘收官。 智谱（02513.HK）以120港元开盘，较发行价116.20港元上涨3.27%，开盘涨幅相对温和，反映出市场对这只“全球大模型第一股”的定价相对谨慎 。开盘后短暂冲高至121港元后震荡下行，9时50分左右一度跌破发行价至116.1港元，随后逐步回升，午后走势企稳并缓慢攀升，最高触及135港元，尾盘有所回落， 最终以131.50港元收盘，较发行价累计上涨13.17%，收盘时涨幅较开盘显著扩大，显示出资金在尾盘阶段对AI大模型赛道标的的认可逐步增强。 精锋医疗-B（02675.HK）以59港元大幅高开，较发行价43.24港元暴涨36.45%，开盘即展现出强劲势头，成为三只新股中开盘表现最亮眼的标的 。最高摸到60港元后股价回落，在最低点48港元反弹，盘中在55-59港元区间震荡运行，资金承接力度始终充足，整体保持强势震荡格局，体现出市场对医疗硬科技赛道的高度青睐。最终以56.60港元收盘，较发行价累计上涨30.90%，虽较开盘涨幅有所收窄，但仍稳居三只新股涨幅首位，彰显了手术机器人赛道的稀缺性与成长性价值 。 天数智芯（09903.HK）以190.2港元大幅高开，较发行价144.60港元大涨31.54%，开盘表现仅次于精锋医疗-B，反映出市场对国产通用GPU赛道的关注度较高 。高开后股价持续震荡下行，涨幅逐步收窄，午盘时股价在160-165港元区间波动，盘中最高触及192港元，最低下探

最近一段时间，WX上面咨询关于CRS的问题的朋友也越来越多了，说明大家也越来越重视这个问题了，确实有关于CRS迫在眉睫，是我们必须要重视起来的一个问题。 在讲这个crs问题之前，我们先说另一个内容，讲讲一个ETFCNQQ！ 新年伊始，美股三大指数接连刷新历史新高、A股沪指站上十年高位，在这双重牛市背景下，大家该如何投资才能把握这个机会呢？ 记得之前在文章里提到CNQQ这个A+H中概硬科技的跨境ETF吗？目前已涨超5%了，涨幅虽然不大，但很稳健。 这只上市仅3个多月的跨境ETF，既承接了市场红利的正向催化，又凭借差异化的产品设计展现出独特的投资价值，其背后的配置逻辑与实操策略，值得投资者深入解读。 CNQQ的核心竞争力，根植于其差异化的产品内核。其指数编制跳出了单纯的市值加权逻辑，将企业过去三年研发支出占比纳入核心筛选因子，结合总市值与流通市值计算调整后市值，精选103家创新型科技企业，且单只成份股权重上限严格控制在10%，每半年一次的再平衡既规避了个股集中风险，又能通过纪律性调仓捕捉低估机会。在持仓结构上，CNQQ构建了“互联网龙头+硬科技先锋”的多元布局，前十大重仓既包含腾讯、阿里等互联网巨头，也囊括宁德时代、中际旭创、北方华创等半导体、新能源领域的硬科技龙头，行业覆盖汽车交通、电子电气、工业制造等五大核心赛道。与科创50ETF高度集中半导体的结构相比，CNQQ更显均衡；而相较于KWEB等侧重海外中概互联网的产品，CNQQ完全聚焦A+H本土科技力量，成为美股市场中稀缺的中国硬科技“打包”工具。 在当前市场环境下，CNQQ的投资价值被进一步放大。其一，A+H科技资产的双牛共振形成了强劲的基本面支撑：CNQQ持仓中55%的A股硬科技标的直接受益于A股科技赛道的结构性行情，半导体、新能源等领域的政策红利与资金流入持续传导；45%的港股科技成分则随A股回暖同步修复，而美股创新高的

$豪威集团(00501)$ 保荐人：瑞银证券香港有限公司   中国国际金融香港证券有限公司    中国平安资本（香港）有限公司   广发融资（香港）有限公司 招股价格：104.80港元一口价 集资额：48.00亿港元 总市值：1315.74亿港元 H股市值  48.00亿港元  每手股数  100股  入场费  10585.69港元 招股日期 2025年12月31日—2026年01月07日 暗盘时间：2026年01月09日 上市日期 2026年01月12日（星期一） 招股总数 4580.00万股H股 国际配售 4122.00万股H股，约占 90.00%  公开发售 458.00万股H股，约占10.00%     分配机制 B 计息天数：1天 稳价人  中金 发行比例 3.65% 市盈率  37.18 公司简介 豪威集团是一家全球化的Fabless半导体设计公司，CMOS图像传感器（CIS）是其核心产品。公司凭借专有技术、多元化的产品与解决方案组合、灵活的Fabless业务模式、广泛的客户网络及完善的供应链生态系统，在行业内树立了良好口碑。 目前，豪威集团主要布局三大核心业务线，同时持续拓展产品与解决方案的品类及覆盖范围，服务于智能手机、汽车、医疗、安防及新兴市场（含机器视觉、智能眼镜、端侧AI等）多个高增长行业。依托全面的业务布局与强大的设计能力，公司能够设计、开发并销售多款高度集成的半导体解决方案，广泛应用于各行业关键领域。 值得关注的是，根据弗若斯特沙利文的数据，按2024年图像传感器解决方案收入计算，豪威集团已成为全球第三大数字图像传感器供应商，市场

$兆易创新(03986)$ 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司   华泰金融控股（香港）有限公司    招股价格：132.00港元-162.00港元 集资额：38.17亿-46.84亿港元 总市值：919.73亿-1128.76亿港元 H股市值：38.17亿-46.84亿港元 每手股数  100股  入场费  16363.38港元 招股日期 2025年12月31日—2026年01月08日 暗盘时间：2026年01月12日 上市日期 2026年01月13日（星期二） 招股总数 2891.58万股H股 国际配售 2602.42万股H股，约占 90.00%  公开发售 289.16万股H股，约占10.00% 分配机制 机制B 计息天数：1天 稳价人  华泰，有绿鞋 发行比例 4.15% 市盈率  87.09 公司简介   兆易创新成立于2005年，是中国内地知名的集成电路设计企业，采用无晶圆业务模式，聚焦芯片设计与研发，制造及封测环节外包合作。公司深耕行业二十年，构建了覆盖Flash、利基型DRAM、MCU、模拟芯片及传感器芯片的多元产品矩阵，广泛应用于消费电子、汽车、工业自动化、储能、物联网等多领域，提供含算法与软件的全套系统解决方案。 凭借深厚技术积累，公司核心产品市场地位领先：2024年以销售额计，NOR Flash全球第二、中国内地第一（市占率18.5%），SLC NAND Flash全球第六、中国内地第一（市占率2.2%），利基型DRAM全球第七、中国内地第二（市占率1.7%），MCU全球第八、中国内地第一（市占率1.2%），指纹传感器芯片中国内地第二（市占率约10%）。公司聚焦ARM®和

$BBSB INTL(08610)$ 保荐人：力高企业融资有限公司   招股价格：0.60港元-0.70港元 集资额：7500.00万-8750.00万港元 总市值：3.00亿-3.50亿港元 每手股数  4000股  入场费  2828.24港元 招股日期 2025年12月31日—2026年01月08日 暗盘时间：2026年01月12日 上市日期 2026年01月13日（星期二） 招股总数 12500.00万股 国际配售 11250.00万股，约占 90.00%  公开发售 1250.00万股，约占10.00%， 分配机制 机制B 计息天数：1天 稳价人   发行比例 25.00% 市盈率  7.13 公司简介   BBSB INTL 是马来西亚深耕土木工程领域超16年的资深承包商，核心聚焦政府及政府关联公司主导的大型交通基建项目，专注提供桥梁工程服务，并延伸布局防洪工程赛道。公司持有马来西亚建筑工业发展局G7级最高资质（涵盖CE类土木工程建造、B类楼宇建造、ME类机电工程），可承接无投标/合约价值限制的土木及结构工程，奠定行业竞争核心优势。 凭借深厚行业声誉与技术积累，公司参与了马来西亚东部疏散大道、大使路-淡江大道、白沙罗—沙亚南高架大道及SUKE高速公路等多个标志**通基建项目。2024年以桥梁工程营业额计，位列马来西亚最大桥梁工程分包商第十位，市场占有率约2.5%。其防洪工程业务依托与桥梁工程相通的工程流程及项目管理经验，实现技术与资源高效复用，精准切入城市防洪需求场景。 公司深度受益于马来西亚政府对国家及地区交通基建发展的持续政策支持，凭借丰富的大型项目履约经验、顶级行业资质及多元化业务布局，在当地基建

$红星冷链(01641)$ 保荐人：建银国际金融有限公司   农银国际融资有限公司  招股价格：12.26港元一口价 集资额：2.85亿港元 总市值：12.05亿港元 H股市值：3.01亿港元 每手股数  500股  入场费  6191.83港元 招股日期 2025年12月31日—2026年01月08日 暗盘时间：2026年01月12日 上市日期 2026年01月13日（星期二） 招股总数 2326.30万股H股 国际配售 2093.65万股H股，约占 90.00%  公开发售 232.65万股H股，约占10.00%     分配机制 机制B 计息天数：1天 稳价人   发行比例 23.67% 市盈率  13.63 公司简介 红星冷链成立于2006年，总部坐落于湖南省长沙市，是国内领先的冷冻食品仓储及门店租赁综合服务提供商，深耕冷链行业近二十载，已构建起“食品冻库+门店租赁”的独特业务模式，成为连接冷冻食品供应链中批发商与零售商的核心枢纽。 在仓储服务领域，公司于长沙布局两大自营食品冻库基地，总设计库容超一百万立方米，可用库容逾23万吨，能为客户提供稳定低温环境、货物分拣分类、包装、存货盘点追踪、进出库记录及消防安全与环境风险管理等全方位仓储管理服务，往绩记录期间库容利用率超88%，截至2025年6月30日已服务逾700位客户。在门店租赁服务方面，公司拥有超3.6万平方米的专业门店场地，专注于为冷冻食品批发商及零售商提供交易场所，按门店具体位置收取月租金及每月溢价，往绩记录期间租用率超94%、续租率保持在90%以上，彰显出极强的客户吸引力与资源利用效率。 依托卓越的服务能力与深度的区域布局，红星

$瑞博生物-B(06938)$ 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司   花旗环球金融亚洲有限公司  招股价格：57.97港元一口价 集资额：15.93亿港元 总市值：93.73亿港元 H股市值：93.73亿港元 每手股数  200股  入场费  11710.93港元 招股日期 2025年12月31日—2026年01月06日 暗盘时间：2026年01月08日 上市日期 2026年01月09日（星期五） 招股总数 2748.74万股H股 国际配售 2473.86万股H股，约占 90.00%  公开发售 274.88万股H股，约占10.00%     分配机制 机制B 计息天数：1天 稳价人  中金 发行比例 17.00% 市盈率  -32.53 公司简介 瑞博生物成立于2007年，是一家专注于小核酸药物研发的生物制药企业，核心聚焦siRNA疗法领域，构建了覆盖心血管、代谢类、肾脏、肝脏疾病及肿瘤等多适应症的产品矩阵。公司核心产品RBD4059（靶向FXI的siRNA）针对血栓性疾病，通过选择性抑制FXI实现低出血风险、长效抗凝效果，目前已完成1期临床试验及2a期治疗阶段，处于安全性随访期，为ASCVD相关血栓等疾病提供创新治疗选择。 临床管线中另有6款自研药物处于临床试验阶段，其中4款进入2期，包括全球第二款靶向APOC3的siRNA药物RBD5044（用于治疗高甘油三酯血症）、旨在实现慢性乙型肝炎功能性治愈的RBD1016，以及靶向PCSK9的RBD7022（用于高胆固醇血症治疗），后两者可形成机制互补的联合疗法，优化血脂管理效果。此外，公司拥有20余项临床前项目，依托自主研发的RiboGalS

$金浔资源(03636)$ 保荐人：华泰金融控股（香港）有限公司    招股价格：30.00港元一口价 集资额：11.03亿港元 总市值：44.12亿港元 H股市值  11.03亿港元  每手股数  200股  入场费  6060.51港元 招股日期 2025年12月31日—2026年01月06日 暗盘时间：2026年01月08日 上市日期 2026年01月09日（星期五） 招股总数 3676.56万股H股 国际配售 3308.90万股H股，约占 90.00%  公开发售 367.66万股H股，约占10.00%     分配机制 B 计息天数：1天 稳价人  华泰 发行比例 25.00% 市盈率  20.43 公司简介 金浔资源是优质阴极铜领先制造商，在刚果（金）及赞比亚拥有深厚市场影响力。据弗若斯特沙利文数据，截至2024年12月31日，按两地区产量计，公司位列中国阴极铜生产商第五，且是两地前五大中唯一的中国企业；在民营企业中，2024年于刚果（金）产量排名第三（市占率0.9%），在赞比亚排名第一（市占率0.8%），当年两地阴极铜产量分别约1.6万吨、5000吨。 公司聚焦优质铜资源开发与供应，依托非洲丰富铜储量及铜钴伴生优势，实现矿石加工、冶炼、产品销售及有色金属贸易的全产业链深度整合，在刚果（金）及赞比亚布局四家生产设施（含铜冶炼厂、铜精矿浮选厂），并通过新加坡及中国附属公司开展贸易业务。同时，公司积极拓展下游钴相关产品业务，战略布局快速增长的新能源材料领域，精准对接中国庞大铜需求。 截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前6个月： 金浔资源收入分

$MINIMAX-WP(00100)$ 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司   瑞银证券香港有限公司    招股价格：151.00港元-165.00港元 集资额：38.34亿-41.89亿港元 总市值：461.23亿-503.99亿港元 每手股数  20股  入场费  3333.28港元 招股日期 2025年12月31日—2026年01月06日 暗盘时间：2026年01月08日 上市日期 2026年01月09日（星期五） 招股总数 2538.92万股 国际配售 2411.97万股，约占 95.00%  公开发售 126.95万股，约占5.00%，最大回拨20% 分配机制 机制18C 计息天数：1天 稳价人  中金，有绿鞋 发行比例 8.31% 市盈率  -13.34 公司简介   稀宇科技是一家全球化AI大模型企业，由具备前瞻视野的工程师团队创立，聚焦人工智能技术创新，致力于打造可覆盖学习、推理、规划等多元智力任务的全栈AI能力。依托混合专家（MoE）架构与混合注意力机制核心技术，公司构建了以MiniMax M2、Hailuo-02、Speech-02为核心的自研大模型矩阵，兼具长上下文处理与文本、视觉、音视频多模态融合能力，实现性能领先与算力优化的双重突破。 公司打造了MiniMax智能agent、海螺AI、MiniMax语音、Talkie/星野等AI原生产品矩阵，并通过开放平台向全球开发者与企业提供可配置API服务，覆盖智能终端、医疗、金融、文旅等多个关键行业。截至2025年9月，业务已遍及200余个国家及地区，服务超2亿个人用户与10万家企业客户，开放平台日均token调用量跻身全球企业

$精锋医疗-B(02675)$ 保荐人：摩根士丹利亚洲有限公司   广发融资（香港）有限公司  招股价格：43.24港元一口价 集资额：11.99亿港元 总市值：167.65亿港元 H股市值：139.93亿港元 每手股数  100股  入场费  4367.61港元 招股日期 2025年12月30日—2026年01月05日 暗盘时间：2026年01月07日 上市日期 2026年01月08日（星期四） 招股总数 2772.22万股H股 国际配售 2494.99万股H股，约占 90.00%  公开发售 277.23万股H股，约占10.00%     分配机制 机制B 计息天数：1天 稳价人  大摩 发行比例 7.15% 市盈率  -71.92 公司简介 精锋医疗成立于2017年，是医疗机械行业先进的手术机器人企业，专注于手术机器人的设计、开发及制造。公司拥有丰富的产品及在研产品组合，核心产品为精锋®多孔腔镜手术机器人与精锋®单孔腔镜手术机器人，另有非核心产品精锋®支气管镜机器人，其中多孔与单孔产品可共享医生主控台及三维高清影像系统，实现灵活切换，应用范围覆盖泌尿科、妇科、普外科等多个科室。 作为中国首家、全球第二家同时取得多孔、单孔及自然腔道手术机器人注册审批的公司，其核心产品已先后获国家药监局批准，单孔产品于2025年10月取得欧盟CE认证；2024年多孔产品国内销量20台（国产厂商第一），截至2025年6月核心产品全球累计签约61台，相关临床手术量分别超12000例及2000例。公司获得博裕、淡马锡、红杉资本等知名机构投资者支持，凭借协同的研发、制造及商业化平台，为微创外科提供全面解决方案。 截至

$壁仞科技(06082)$ 暗盘大肉80%！恭喜参与的朋友吃到了！这个票我们公配抽着也都中签了20万的货，这次打新融资其实是比较好中签的，基本上本金10万以上融资都能必中，港股一年就会有几次这样的机会。货多并且涨幅也大，还是因为这个票募资金额也大，并且是回拨20%的18c的票。 壁仞科技暗盘走的还是很强势的了。基本上每个乙组都快过万利润了，甲尾几乎也有7000多利润，非常非常不错了。毕竟这一次是难得几乎每个大账户都能中签的，以往新股涨幅比较好的票很多户都要抽签。 壁仞科技公开申购人数达471116人，这个人数在今年应该是港股创新高了。远超市场多数新股，印证了市场对其关注度极高；公开认购倍数更是达到2347.53倍，属于港股市场罕见的“超购王”级别，反映出散户资金的疯狂追捧。一手中签率仅5.00%，且需认购250手才能稳获1手，意味着散户打新的中签难度极大，也体现了新股的稀缺性。不过融资打新这个票的中签率是还不错的！并且这一次甲尾和乙头中签率基本差不多。 公开发售占比17.39%，国际发售占比82.61%，国际配售认购倍数也达25.95倍，说明不仅散户，机构投资者也对其表现出浓厚兴趣；乙组申购人数为29255人，占整体申购人数的6.2%左右，体现了高资金量投资者的参与度。 先看看壁仞科技（06082.HK）暗盘情况 壁仞科技（06082.HK）辉立暗盘以最高价38.00港元高开，瞬间回落最低点19.60港元企稳反弹，再震荡整理，尾盘以35.36港元报收，涨幅为80.41%，振幅93.88%，成交4.42亿港元。 壁仞科技（06082.HK）买盘席位有2061、0085、9514、9640、0950等，卖盘第一席位是9614。 0085这个机构席位在34的时候挂了220k的单子，被我记录下来了，这

$智谱(02513)$ 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司    招股价格：116.20港元一口价 集资额：43.48亿港元 总市值：511.55亿港元 H股市值  250.65亿港元  每手股数  100股  入场费  11737.19港元 招股日期 2025年12月30日—2026年01月05日 暗盘时间：2026年01月07日 上市日期 2026年01月08日（星期四） 招股总数 3741.95万股H股 国际配售 3554.85万股H股，约占 95.00%  公开发售 187.10万股H股，约占5.00%     分配机制 机制18C 计息天数：1天 稳价人  中金 发行比例 8.50% 市盈率  -16.22 公司简介 智谱成立于2019年，是中国领先的人工智能企业，以攻克通用人工智能（AGI）为核心使命，深耕通用大模型研发与商业化。作为行业标杆，公司2021年推出中国首个专有预训练大模型框架GLM，搭建模型即服务（MaaS）商业化平台；2022年开源千亿级模型GLM-130B，2024年以6.6%市场份额位列中国通用大模型开发商第二、独立开发商第一。 公司核心产品为一体化MaaS平台，涵盖语言、多模态、智能体、代码四类模型及全流程集成工具，凭借“模型能力全覆盖、应用场景高扩展、算力适配多元化”三大优势，打破异构基础设施壁垒。平台支持15亿-2300亿参数模型灵活部署，提供本地化与云端两种模式，适配从企业级硬件到手机、智能汽车等终端设备，已服务超8000家机构客户及8000万台设备。 依托GLM系列基座模型，智谱以“深度思考、认知世界、工具使用”三大人类核心能力赋能

$天数智芯(09903)$ 保荐人：华泰金融控股（香港）有限公司 招股价格：144.60港元一口价 集资额：36.77亿港元 总市值：367.74亿港元 H股市值  354.42亿港元  每手股数  100股  入场费  14605.83港元 招股日期 2025年12月30日—2026年01月05日 暗盘时间：2026年01月07日 上市日期 2026年01月08日（星期四） 招股总数 2543.18万股H股 国际配售 2288.86万股H股，约占 90.00%  公开发售 254.32万股H股，约占10.00%     分配机制 机制B 计息天数：1天 稳价人   发行比例 10.00% 市盈率  -38.63 公司简介 天数智芯是专注于通用GPU产品及AI算力解决方案的提供商，以软硬件协同设计为核心理念，凭借三代通用GPU架构迭代与持续优化的软件栈，构建覆盖AI训练与推理全场景的产品服务体系。 公司核心产品矩阵包括国内首款量产的通用GPU训练产品“天垓系列”，以及首款推理专用通用GPU产品“智铠系列”，搭配通用GPU服务器与可扩展算力集群，形成从模型开发到生产部署的全流程支持。产品兼具高效能（迭代式模块化架构降低效率损耗）、易迁移（兼容全球主流编程生态，极少代码修改即可部署）、高通用（适配计算机视觉、大语言模型等多元AI工作负载）三大核心优势。 依托广泛的行业兼容性与强大算力支撑，天数智芯的产品及解决方案已服务超290家各行业客户，交付超5.2万片通用GPU产品，在金融、医疗、运输、制造等领域实现900余次部署，为工业数字化转型、基础研究及教育计算等场景提供关键算力保障。 截至2024年12

2025年12月30日，港交所上演"六锣齐鸣"盛况，六家来自不同领域的企业同步挂牌上市。 $英矽智能(03696)$ 以45.53%的开盘涨幅领跑， $美联股份(02671)$ 和 $五一视界(06651)$ 分别上涨15.63%和14.75%紧随其后，林清轩上涨9.30%表现稳健，卧安机器人平开，迅策几乎平开且午间微跌。 总体而言，六只新股中五只高开，仅迅策微跌，显示年末港股市场对优质新股仍保持较高热情，特别是对AI、科技和消费类企业的青睐。 昨天暗盘是四个涨两个跌。 这6个新股当时星球里面写的： 6个票，暗盘4个涨，两个跌，和我们在招股期预测的差不多，五一视界成为最大的黑马，一个乙头能中7万多的货，冲高50%涨幅，至少3万多吧利润吧，我这两个乙头。一个33,000利润，一个37,000的利润，14万的货。拿了7万的利润，这两个账户效率最高。现在的博冷不像以前了，博到最后，乙组也就几万块钱的货 看来这次参与他们在深圳举办的上市庆功晚宴宴还是有脸了，毕竟也算两个乙组融资1100万支持他们了，而且还给我赚到7万块钱了。 这几波新股吃的还挺舒服的，基本上都可以把握住。 1. 再看看五一视界（06651.HK）暗盘情况 五一视界（06651.HK）辉立暗盘以37.00港元高开，瞬间上冲到最高点49.60港元之后再次下跌到最低点29.00港元企稳反弹这个，再震荡整理，尾盘又回落以38.02港元报收，涨幅为24.66%，振幅67.54%，成交4280.00万港元。 五一视界（06651.HK）买盘席位有9617、9583、9618、9611等

2025年12月23日， $诺比侃(02635)$ 、 $轻松健康(02661)$ 、 $翰思艾泰-B(03378)$ 三只新股登陆港股市场，首日表现呈现出极端分化的走势，涨跌表现迥异。 诺比侃（02635.HK）：高开高走，暴涨超363%成涨幅王 诺比侃发行价约为80港元，上市首日开盘报319.80港元，较发行价大幅高开299.75%，开盘即展现出强劲的做多动能。开盘后资金持续涌入，股价一路快速拉升，盘中突破370港元整数关口，最高触及371港元，全程未出现明显回落，多头力量牢牢主导交易节奏，整体走出高开高走、单边上行的强势行情。最终该股收于371.00港元，较发行价累计大涨363.75%，成为当日港股新股中的“涨幅榜首”。 轻松健康（02661.HK）：高开震荡上行，涨幅超150% 轻松健康发行价约为22.68港元，上市首日开盘报50港元，较发行价高开120.46%，开盘走势平稳。盘中股价在买盘支撑下稳步攀升，盘中最高触及59.80港元，尾盘受获利盘回吐影响略有回落，整体呈现高开震荡上行的走势，波动幅度相对温和。截至收盘，该股报58.70港元，较发行价累计上涨158.82%，首日表现同样亮眼。 翰思艾泰-B（03378.HK）：低开低走，破发幅度超46% 翰思艾泰-B发行价为32港元，上市首日开盘报28.90港元，较发行价低开-9.69%，开盘即显露弱势。开盘后抛压持续涌现，股价快速下探，很快跌破20港元整数关口，盘中最低触及17.20港元，全程几乎无有效反弹，空头占据绝对主导地位，走出低开低走、持续下探的低迷行情。最终该股收于

$壁仞科技(06082)$ 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司   中国平安资本（香港）有限公司   中银国际亚洲有限公司 招股价格：17.00港元-19.60港元 集资额：42.11亿-48.55亿港元 总市值：401.03亿-462.36亿港元 H股市值  190.56亿-219.71亿港元  流通市值并不大 每手股数  200股  入场费  3959.54港元 招股日期 2025年12月22日—2025年12月29日 暗盘时间：2025年12月31日 上市日期 2026年01月02日（星期五） 招股总数 24769.28万股H股 国际配售 23530.80万股H股，约占 95.00%  公开发售 1238.48万股H股，约占5.00%，最大回拨20% 分配机制 机制18C 计息天数：1天 稳价人  中金，有绿鞋 发行比例 10.50% 市盈率  -26.31 公司简介   壁仞科技是中国高端通用GPU(GPGPU)芯片领域的龙头企业，与摩尔线程、沐曦股份、燧原科技并称"国产GPU四小龙"，专注于自主研发通用图形处理器（GPGPU）芯片及智能计算解决方案，为人工智能（含大语言模型、生成式AI）提供从云端到边缘的全场景算力支撑，是推动通用人工智能发展的核心基础设施供应商。公司以自主GPGPU架构为核心，构建起涵盖芯片设计、硬件系统、BIRENSUPA软件平台、集群部署优化的全栈解决方案，凭借在LLM训练与推理场景的高性能、高能效优势，形成深厚技术壁垒。 作为中国首家采用2.5D芯粒技术封装双AI计算裸晶的企业，公司打造了BR106、BR110、BR166等系列芯片，配套PCIe板卡

2025年12月22日， $华芢生物-B(02396)$ 、 $明基医院(02581)$ 、 $南华期货股份(02691)$ 及印象大红袍（02695.HK）四只新股于港交所挂牌，却集体上演破发行情。四只标的均以大幅低开开启交易，且盘中全程弱势下探无有效反弹，最终收盘价跌幅均超20%，成为港股新股市场近期的惨淡样本。 个股首日走势全解析 1. 华芢生物-B（02396.HK）：开盘价33.80港元，低开-11.52%后维持弱势震荡下探，盘中偶现零星买单但难以承接抛压，最终收于27.00港元，跌幅为29.32%，生物科技板块的弱势属性进一步放大了下跌幅度。 2. 明基医院（02581.HK）：开盘以6.50港元大幅低开-30.41%，上市后抛压瞬间释放，股价毫无抵抗地一路下探，盘中未出现任何反弹波段，尾盘收于4.72港元，较发行价大跌49.46%，是当日跌幅最惨烈的标的，股价近乎腰斩。 3. 南华期货股份（02691.HK）：作为AH股双重上市标的，开盘同样低开-23.92%，盘中试图依托AH股联动获得支撑，但资金响应寥寥，股价缓步下跌，收盘报9.10港元，跌幅达24.17%，成为四只标的中跌幅相对较小但仍大幅破发的个股。 4. 印象大红袍：低开-9.44%后快速走弱，盘中买盘持续缺位，股价呈阶梯式下行态势，最终收于2.33港元，跌幅达35.28%，全程未见资金抄底迹象。 新股集体破发的核心原因 1. 港股市场整体环境疲软：2025年12月港股核心指数处于震荡下行通道，市场流动性持续收紧，投资者避险情绪升温，新股上

$五一视界(06651)$ 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司   华泰金融控股（香港）有限公司 招股价格：30.50港元一口价 集资额：7.31亿港元 总市值：123.94亿港元 H股市值  118.12亿港元  每手股数  200股  入场费  6161.51港元 招股日期 2025年12月18日—2025年12月23日 暗盘时间：2025年12月29日 上市日期 2025年12月30日（星期二） 招股总数 2397.52万股H股 国际配售 2277.64万股H股，约占 95.00%  公开发售 119.88万股H股，约占5.00%     分配机制 机制18C 计息天数：1天 稳价人  中金，有绿鞋 发行比例 5.90% 市盈率  -146.85 公司简介 五一视界为中国领先的数字孪生科技企业，以3D图形、模拟仿真及人工智能为核心技术底座，构建覆盖十余个行业的数字孪生解决方案体系，服务城市、能源、汽车、医疗等多领域企业及开发者。“51WORLD 有望成为Physical AI 第一股。“51WORLD拥有完整的数字世界 → 仿真 → 执行的闭环体系。”51WORLD 在 Physical AI 方向上的体系完整性与工程落地程度，占据行业领先位置。“Physical AI 是让 AI 进入物理世界的技术体系，是下一代智能时代的基础设施。 公司核心业务聚焦三大平台：51Aes作为跨行业数字智能转型支撑平台，提升企业设计与运营效率；51Sim凭借合成数据与仿真技术，成为智能驾

$英矽智能(03696)$ 保荐人：摩根士丹利亚洲有限公司   中国国际金融香港证券有限公司 广发融资（香港）有限公司 招股价格：24.05港元 集资额：22.77亿港元 总市值：134.06亿港元 每手股数  500股  入场费  12146.27港元 招股日期 2025年12月18日—2025年12月23日 暗盘时间：2025年12月29日 上市日期 2025年12月30日（星期二） 招股总数 9469.05万股 国际配售 8522.10万股，约占 90.00%  公开发售 946.95万股，约占10.00%     分配机制 机制B 计息天数：1天 稳价人  大摩 发行比例 16.99% 市盈率  -100.75 公司简介 英矽智能成立于2014年，是全球领先的AI驱动药物发现及开发企业，核心依托自主研发的生成式人工智能平台Pharma.AI，构建高效创新的药物研发体系。公司已产出20余项临床或IND申报阶段资产，其中3项授权国际制药及医疗保健公司，合约总价值最高达21亿美元（含最高1.1亿美元预付款及19亿美元里程碑付款），另有1项自主开发资产推进至II期临床，管线进展处于行业先进水平。 公司采用项目制业务模式，聚焦对外授权与合作，业务涵盖自主开发候选药物、联合开发并保留部分知识产权、合作不保留知识产权三类场景。其独特双引擎模式融合生成式AI平台与深厚自主研发能力，实现候选药物从靶点发现到临床前候选药物（PCC）确认仅需12-18个月，远优于传统方法的4.5年平均周期。目前平台应用已拓展至先进材料、农业、营养产品及兽医药物等多领域，全球累计持有787项专利及专利申请、122个商标及商标申请、20个

$迅策(03317)$ 保荐人：国泰君安融资（香港）有限公司    招股价格：48.00港元-55.00港元 集资额：10.80亿-12.38亿港元 总市值：154.80亿-177.38亿港元 H股市值  128.15亿-146.84亿港元  每手股数  100股  入场费  5555.74港元 招股日期 2025年12月18日—2025年12月23日 暗盘时间：2025年12月29日 上市日期 2025年12月30日（星期二） 招股总数 2250.00万股H股 国际配售 2025.00万股H股，约占 90.00%  公开发售 225.00万股H股，约占10.00%     分配机制 机制B 计息天数：1天 稳价人  国泰君安 发行比例 6.98% 市盈率  -185.32 公司简介 迅策是中国实时数据基础设施及分析解决方案核心供应商，以毫秒至秒级处理异构数据的统一数据平台为核心，提供涵盖数据收集、治理到分析应用的全链路服务，支持自主管理云端与本地部署环境的无缝部署。2024年，公司在中国实时数据相关市场以3.4%市占率位列第四，在资产管理领域以11.6%市占率稳居第一，解决方案深度契合该行业对数据准确性与时效性的高要求。目前业务已拓展至金融服务、城市管理、制造及电信等多元领域，通过实时数据整合能力助力客户优化决策，同时持续推出行业专属分析模块，应对技术迭代与市场竞争挑战。 截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前6个月： 迅策收入分别约为人民币2.88亿元、5.30亿元、6.32亿元、2.83亿元、1.98亿元； 毛利分别约为人民币2.25亿元、4.1