港股周四突破历史新高。恒指昨日高开165点后，早段曾升250点，高见32233点，继续创历史新高，其后升幅收窄，午后一度回吐113点，低见31869点。在内银股和中移动（00941）追落后反弹的支撑下，带动指数重拾升势，最终全日升138点，报32121。国指也收涨1.76%或226点，报13094点。大市成交大增至1963.42亿元，较周三增加10.1%。 走势上：恒指在高位走出十字星走势，虽然创出了新高，但盘中也一度下跌超过百余点。虽然结构上仍然是多头的格局，趋势上行保持的也比较完整，但也体现出高位已经有所反复的迹象。实际上，从月线级别来看，指数运行的结构已经有一定的陡峭了，并且也一再提及指标的乖离度较大，6天的RSI强弱指数也已经来到93的水平，所以短期指数的运行情况是需要引起投资者的密切留意了。 国指方面，在短中长期结构来看，均呈现了明显的乖离，并且乖离的时间也持续了较长的时间。当然，从长期结构来看，指数仍然有上行的空间，只是短期如果不进行一定的修复，继续攀升必定导致技术性的压力。

港股业绩期后进入调整，9月首个交易日走势较为反复。上周五（9月1日）大市数据： 1. 恒指高开44点，收市倒跌17点，收报27953。 2. 国指跌9点，收报11285点。 3. 大市成交1005.67亿元，较上周四（8月31日）减少超过2%。 4. 总结上周，恒指累升105点或0.4%，国指则微跌2点，日均主板成交1043亿元。 5. 衍生品占大市成交16.99%。 6. 窝轮与牛熊比例为71:29。 参考高盛网站的恒指牛熊证资金需求分析图，观察上周五恒指牛熊证街货变化： 1. 牛证期指减少205张，而熊证期指则新增667张。 2. 牛证总量为10879张，熊证为3766张，牛熊比例为74:26。 牛熊证重货区数据： 1. 牛证重货区位于27300-27499点水平，涉及街货量为980百万份，相对期指张数为1871张。该牛证重货区中的27400-27499上周五减少明显，减少牛证相对期指张数为409张。 2. 熊证重货区位于28200-28299点水平，涉及街货量为583百万份，相对期指张数为1103张。该熊证重货区上周五数量增加明显，增加的熊证相对期指张数为242张。 窝轮市场资金方面，根据上周五衍生品资金活跃度分布： 1. 从call和put看，资金的流向没有明显的方向性。 2. 从资产的种类看，个股产品的活跃度大于恒指。 3. 各衍生品资金流向情况如下： a) 恒指call，上周四及周五（8月31日和9月1日）保持流入，资金量呈缩减状态，上周五流入165万，较上周四减少约41%。 b) 恒指put，最近三个交易日（8月30日到9月1日），资金流向与恒指call呈相反流向。上周四流入640万，上周五流出减少至40万。 c) 个股call，连续4个交易日（8月29日到9月1日）持续流出，流出的资金量上周五有收敛，上周四流出8300万，上周五已缩减至3960万。 d) 个

栏目收集整理出窝轮和牛熊证的基本知识，以及在投资的过程中遇到的一些常见问题，并请教专业的行内人士进行解答，希望这些内容分享对大家有所帮助。如果大家有衍生品（窝轮和牛熊证）方面的疑问，欢迎留言。 上期内容回顾： 港股窝轮小攻略系列（1）：权证入门知识 （1）什么是权证（窝轮）？ （2）哪些产品符合发行权证资格？ （3）投资者如何查找哪些股票可以发行权证？ （4）权证分为哪些类别？ （5）权证有效期一般是多久？ （6）权证的产品名称包含了哪些资料？ 本期内容： （7）权证类似个股期权吗？ 权证是一种特别形式的期权，投资者一如期权买家，但仅可持有权证长仓。 投资者只可以透过买入认购或认沽权证而持有有关权证的长仓，并透过出售有关权证以将先前设立的有关长仓平仓，投资者并不可以沽空有关权证 （8）交易权证最大损失是什么？ 最高损失是投资者就权证支付的金额加上任何交易成本(例如投资有关的经纪费)，并没有任何补仓要求 （9）权证持有人与股份持有人对挂钩股份的权利有何分别? 与股份挂钩的权证的持有人不会拥有挂钩股份持有人的相同权利。 权证持有人并无投票权，亦无权利收取挂钩股份发行人的任何股息、红利或其他分派。 权证的有效期是固定的，因此可于其到期日自动行使或于到期时变得全无价值，而挂钩股份的股份持有人则可持有有关股份作长线投资 （10）与本地股份挂钩的认购权证于到期时，权证会出现哪两种情况？ 与本地股份挂钩的认购权证于到期时，若挂钩股份于到期日前的 5 日平均收市价，高于权证的行使价，权证属“价内”，并将于到期时自动行使。 投资者将收取参考该 5 日平均收市价减去行使价后的正数，再按换股比率调整后计算的现金与本地股份挂钩的认购权证于到期时，若挂钩股份于到期日前的 5 日平均收市

周三港股市场，虽然地产、能源等板块出现了下跌，但好在大部分蓝筹股维持多头的趋势，得以保证了整体市场的平稳。除此之外，包括银行、券商等板块也出现了比较明显的上扬，也在一定程度了形成了分化的态势，存量资金有迹可循。不过，经过几天内部的分化和震荡，部分板块已经形成了明显的调整和修复态势。现在就需要看待是否有板块继续承接力度，带领市场企稳或者上行。 重磅股，腾讯升1.08%，报449元为上市新高。港交所（00388）全日以最高位295.6元收市，升2.5%，创两年半高位。汇丰（00005）升0.3%，友邦（01299）软0.44%，中移动（00941）跌0.25%。 人行实施定向降准，内银股继续领涨大市，当中四大内银的正股成交额突破150亿元。农行（01288）升2.87%，创新高。中行（03988）升1.65%。工行（01398）升1.02%，上市新高。建行（00939）窄幅升0.74%，盘中破顶见8.2元。 市场另一热点板块为中资券商股。中信证券（06030）升8.1%，报19.5元。中国银河（06881）升5.9%，报6.3元。海通证券（06837）上升4.4%，报12.7元。华泰证券（06886）升3.15%，报17.7元，为首四只升幅最大的国指成分股。