2020年，在《财经》年会上，银保监会首席律师刘福寿表示，P2P网贷机构已经完全归零。巅峰期，全国有将近5000家平台，如果以2016年网贷“824新规”为界，从5000到0只用了4年。   不过，所谓归零，并不意味着所有平台都退出历史舞台，相反，陆金所、拍拍贷、宜人贷、你我贷、小赢科技都顺利完成了转型，化身助贷平台，继续开展业务。   三年后，这些平台不但平稳运转，而且赚得盆满钵满。   助贷是一种怎样的商业模式？数读商业归纳整理了简普科技、奇富科技、信也科技、陆金所控股、小赢科技、嘉银科技、宜人金科7家有相关业务的上市公司，尽可能全面地呈现助贷商业模式。   这是数析商业模式系列文章的第一篇，我们希望尽可能清晰地剖析细分行业的模式，为读者提供一些信息增量。如果您对部分行业有更深入了解，欢迎跟我们交流探讨，我们非常愿意把您的观察和思考分享出来。   商业模式   多数助贷机构诞生于P2P发展的高峰期。P2P平台负责撮合交易，积累了一定的风控能力，随着行业出清，P2P平台能够沉淀下来的便是风控技术和借款人，于是，拍拍贷更名信也科技、小赢理财变为小赢科技、你我贷更名嘉银金科、宜人贷变为宜人金科，P2P丝滑地转型到助贷。   形成原因：商业就是把自己的东西卖给有需要的人或者公司。助贷卖的是技术、风控和流量，客户是持牌金融机构，目标群体是具有贷款需求的个人和企业。   这种商业模式的形成原因主要是供需错位。有相当一批信用白户得不到足够的授信额度。持牌金融机构中，优质借款人更愿意选择利率更低的大机构；小机构要么缺少渠道获得借款人、要么风控不足以覆盖信用白户，因此乐意选择助贷机构做一层风险隔离。   助贷服务的内容主要是：获取借款人、初步

        4月，乘联会发布车市数据显示，4月1-14日，乘用车市场零售51.6万辆，新能源车市场零售26万辆，新能源汽车渗透率历史性突破50%，超越燃油车。   C端消费的改变是B端生产的预兆。传统化石能源的转型已经进入关键的窗口期。   日前，新潮能源第十大股东深圳宏语的负责人吴瑞举报称，新潮能源的境外油气资产被悄然转移。4月18日，新潮能源回应称，程序合法合规，上市公司实际掌握海外资产的处置、管理等重大事项的决策权。   这起事件，让本就还没完全解决历史遗留问题的新潮能源再生变故，坐失关键机遇。   资产控制权变更谜团   新潮能源最早可以追溯到1985年。1996年完成股份制改造后的新潮能源成功上市，是国内非常早的一批上市公司。   1999年，新潮能源进行组织结构和产业结构调整，组建五家分公司，主业确立为铸造化工、建筑安装等。到2004年4月，新潮能源更换赛道，收购烟台大地房地产开发有限公司99%的股权，进军房地产业务。这段时间恰逢中国房地产大发展阶段，新潮能源却没能在此后10年间有太大作为。   2014年，新潮能源再度更换方向， 处置旗下房地产公司，进军油气产业。此后几年间，先后收购了美国得克萨斯州Crosby县的常规油田，以及Howard和Borden县的页岩油气资产；2021年，新潮能源进一步完成对美国得克萨斯州Howard县Grenadier页岩资产油气的收购。持续的收购，新潮能源业绩水涨船高，2022年营收达到93.57亿，而在转型初期的2015年，其全年营收只有4.3亿。   由于连续收购境外资产，新潮能源对架构进行了调整。在国内，其通过烟台扬帆、鼎亮汇通和浙江犇宝控制美国子公司Xinchao US Holdings

      这可能是车市最热闹的一个月，也可能是接下来更热闹的开始。   开年以来的车市，几乎都围绕着两只“鲶鱼”来运转。小米正式发布第一款车型Su 7，从去年12月热度一直贯穿一季度。问界在1月反超理想后，华为车BU众星捧月。   两只“鲶鱼”引发了整个车市的改变，卷价格、卷服务、卷技术、卷出海，“鲶鱼效应”凸显。   在红海的绞杀中，有的覆灭，有的陷入挣扎，最终剩下来的，都将会成为全球市场的鲶鱼。   价格战加速洗牌   由于农历新年的缘故，二月份销量普遍滑坡，因此，多数车企在一季度的销量出现了回落。按照开年设置的目标看，多数车企一季度的进展落后于进度。   目前进展良好的是比亚迪、岚图、阿维塔，进展较慢的是小鹏、哪吒、深蓝、埃安。不过，埃安主要是设置的目标高达80万台，实现难度较大。     去年，尚且有不少月销不足5000的品牌披露了销售数据，经过一年间的大浪淘沙后，月销低的车企逐步淡出主流，车企内部销量低迷的品牌逐渐被边缘化。   目前，已经公布销量的13家车企，月销量的中位数为27940台，比去年同期的13156台增加了14784台。13家车企中，新能源业务环比都有明显增长，也只有埃安、哪吒和北汽蓝谷出现了同比下滑。行业β增长的特征显著。     新能源汽车正在快速抢占燃油车的市场份额。3月初，乘联会秘书长撰文表示，新能源车独自降价蚕食燃油车市场局面形成。比亚迪早在二月就喊出了“电比油低”的口号。   今年以来，锂矿价格持续下跌、车企内部的组织管理改革进一步优化了效率降低了成本，这让新能源车获得了更多价格空间。   从2月开启的价格战一直延续到3月。问界 M5 系列车型推出限时购车优惠，最高赠送 5

     图片为AI生成，非小米Su7 练习时长两年半，小米Su7终于要在今天正式开售。   这家集万千目光于一身的企业，从第一天宣布造车起，就被复杂的情绪包围。米粉期待无比，看客冷嘲热讽，厂商严阵以待，媒体视为流量密码。   小米是复杂的结合体，任何观点，都能从小米身上找到自己的论据。抛开主观情绪，这家正式成立两年半的车企，经历了怎样的发展历程，又有哪些优势和挑战？   我们接下来用一篇文章，介绍这家从成立初就站在聚光灯下的车企。   发展历史       小米汽车品牌的发展历程非常简单，最早2014年有消息传出小米要下场造车，不过后来被雷军否认。直到2021年3月，雷军正式宣布造车。9月1日，公司正式注册成立，到现在满打满算只有3年。   虽然起步时间晚，但小米汽车的速度相当惊人，进展几乎是以月为单位进行。   2021年3月，雷军宣布造车，计划投资100亿。8月，小米斥资约7737万美元收购自动驾驶公司DeepMotion Tech Limited（深动科技）。   9月，小米汽车注册成立，公布了汽车团队的核心成员。   10月，雷军宣布预计于2024年上半年正式量产。现在来看，小米的确没有食言。   11月，小米汽车工厂落户北京经开区，分两期建设，规划年产能30万台，一期15万辆，2024年下线量产。   2022年初，小米研发团队就超过了千人，7月，小米汽车就开始上路测试。8月，小米敲定了电池方案——宁德时代麒麟电池和比亚迪刀片电池。   进入2023年，小米研发团队超过2000人。8月，小米已经完成了小批量的试生产。要知道，直到9月，小米汽车一期工厂主体才完工，小米几乎是一边盖厂一边生产。 &

    摘要：大火收汁   过去一年，是属于线下演出和旅游的一年。淄博烧烤、特种兵旅游、五月天演唱会风波、哈尔滨小土豆……热闹非凡。   在线旅游平台（OTA）也因此呈现了久违的喧嚣。随着业绩的相继披露，强势复苏的信号明显。   目前披露业绩的OTA平台主要是携程、同程和途牛，这三家平台恰好可以代表头部、腰部和尾部。结合三家财报，我们梳理分析一下OTA平台在2023年的发展状态，以及2024年可能会面临的形势。   业绩暴涨，抓紧赚钱   整体看，随着旅游业的复苏，OTA平台普遍实现了业绩的暴涨。   携程全年实现营收445.1亿元，同比增长122%。同程全年营收119亿元，同比增长81%，途牛由于基数小，4.4亿的营收同比实现了140.3%的增速。其实不止这三家，美团在财报中提到，到店、酒店及旅游业务交易金额同比增长超过100%，意味着这部分营收的增速不低。   四家平台，有三家翻番式增长，与此前三年低迷而又震荡的情况相比，有很大改善。   对比2019年，携程2023年的营收增长了25%，近4年复合增长率5.7%。同程增长了61%，近四年复合增长率12.6%，虽然复合增速没有恢复到疫情前的增速水平，但至少已经实现了正增长。     业绩膨胀的同时，三家平台在2023年抓紧一切机会赚钱。携程的净利润99.2亿，历史新高。同程净利润同样创造历史新高的15.5亿元，同比大幅度扭亏为盈。这个利润水平甚至比最好的2019年还增长了1.25倍。   途牛虽然没有成功盈利，但亏损依然大幅度收窄，创造了10年以来最小的亏损。     2023年是旅游市场极为火爆的一年，据文旅部数据显示及测算，2023年，国内出游人次同比增长93.3

  相信不少人已经观察到，身边的“贾国龙中国堡”，去年刚刚开门营业，今年就悄然间改了装修，换了名字，取而代之的是“贾国龙·小锅牛肉”。 西贝掌门人贾国龙的汉堡梦，再一次破灭了。 中国堡失败 2022年11月，贾国龙在北京开出了第一家空气馍店，并以自己名字命名为贾国龙空气馍。 字里行间透漏着这名餐饮大佬的野心，行动上也确实如此。5个月后，贾国龙将空气馍更名为一个更霸气的名字——贾国龙中国堡，开始一路狂奔。 在去年这个消费疲软的大背景下，贾国龙中国堡逆势开店。不到1年间，贾国龙中国堡位于北京的门店数量已经达到53家。新开门店数量甚至一度超越主品牌西贝莜面村。按照彼时规划，贾国龙中国堡全国门店要快速做到300至500家。 北京烤鸭堡、嫩蛋外婆菜堡、爆炒黄牛肉堡、酒焖红烧肉堡......中式特色菜与汉堡的差异化组合，吸引了很多愿意尝新的消费者。 作为深耕餐饮连锁多年的知名企业家，贾国龙又一次在市场打出了水花。 然而，进入2024年，贾国龙空气堡突然急转直下。 窄门餐眼数据显示，贾国龙中国堡历史在营门店53家，均位于北京，现已无在营门店。细算下来，贾国龙中国堡的品牌周期不足1年，就某些门店来看，存续时间或许在半年左右。 贾国龙再次导演一次虎头蛇尾，但熟知贾国龙人只道这是他的常规操作。 自2016年至今，贾国龙已先后推出了9个副线品牌： 西贝燕麦面：2016年推出，当年宣布暂停 麦香村：2017年推出，当年宣布暂停 满满元气枣糕：2017年推出，曾获经纬中国300万美元融资，官网已无该品牌 超级肉夹馍：2018年推出，2020年暂停 酸奶屋：2019年推出，2021年悄悄停业 弓长张：2020年推出，未如期开业 贾国龙·功夫菜：2020年推出，被临时叫停，目前西贝尚有“功夫菜”这一品牌 贾国龙·中国堡：2022年推出，2024年一线城市门店关闭 贾国龙·小锅牛肉：2023

          12年前，优酷与土豆的一纸公告，让行业掀起震动。根据当时的数据，优酷土豆月度用户规模突破4亿，毫无疑问的行业第一。   然而时过境迁，在阿里最新的财报中，优酷几乎没有提及，只是在解释经营利润下滑时提到“优酷商誉减值”“优酷亏损增加”。   优酷的偃旗息鼓，长视频格局也已尘埃落定。   年轻人不爱买会员   会员增长乏力是长视频目前面临的显著困境。   2023年Q4，爱奇艺日均总订阅会员数1.003亿，比同期1.116亿和Q3的1.075亿都有所下滑。回顾爱奇艺近8个季度订阅会员数据，几乎没有任何变化。这意味着爱奇艺的会员数已经明显增长乏力。   这不是爱奇艺一家的现象，作为目前长视频的老大，腾讯视频的付费会员数也保持平缓，几乎都在1.1-1.2亿之间浮动。阿里没有公布优酷的付费会员数，但考虑到目前优酷的状态，想必也不会比腾讯和爱奇艺好到哪去。     即便在全球范围内，2021年到2023年，奈飞平均付费会员数从2.11亿增加到2.41亿，复合增长率不到7%。   短视频冲击下用户不爱买会员了，是整个长视频面对的问题。   在这样不利的背景下，优爱腾的业绩反而并不差。腾讯没有公布最新一季财报，在三季报中，腾讯提到长视频平台服务费收入增长，给社交网络收入增长带来正向作用。去年4个季度，阿里在前三个季度都提到了优酷订阅收入实现增长。   爱奇艺则是交出了非常亮眼的业绩报告。2023年度营收319亿元，同比增长10%，虽然增速不算快，可这也是2020年以来增速最快的年度。利润水平尤其亮眼，流媒体平台一直以来都被诟病亏损严重，去年四个季度，爱奇艺均实现了正向盈利，最终促使全年净利润19亿，大幅扭亏为

          2022年，职业打假人王海做了一个复刻版“钟薛高”，一根18元的钟薛高估算成本只有1.32元。   毛利率约93%，超过茅台，高到让人很难相信这是真的。   可随着最近钟薛高售价降到2.5元，王海估算的成本变得越来越可信。   败走“高端”   种种迹象表明，钟薛高的“高端”之路要走到尽头了。   钟薛高的降价从去年就已经开始了。   当时在一些线下店铺，经典系列降到了4.99元，而现在在钟薛高旗舰店内售价平均还是11.9元。   在拼多多，钟薛高出现了特价清仓的店铺，10支售价50元，与零售店促销价格相当。   而有网友晒图显示，在今年2月中旬购买的钟薛高，买10支送10支低价位雪糕，一共55元，相当于每支2.75元，已经逼近如今的2.5元。     在前几年，钟薛高的价格动辄几十元一支，甚至“粉钻”雪糕高达66元。如今，均价大幅度跳水，已经不是季节、临期、促销所能解释，更符合逻辑的原因就是产品销路不畅。   钟薛高正处在非常麻烦的境地。   自去年8月11日和8月22日后，钟薛高社媒停更至今。据报道，钟薛高方面人士表示，“并没有更新的规定时间，我们不是按照日更或者周更来更的。”但半年不更新非比寻常。   去年11月，“钟薛高被爆欠薪”等词条在各大社交平台出现，钟薛高模糊回应表示，公司正在积极解决相关纠纷，目前运营一切正常。   但最新披露的消息表明，钟薛高的运营可能并不正常。今年2月，钟薛高新增一则被执行人信息，执行标的81.81万元，执行法院为上海市嘉定区人民法院。同月，钟薛高还收到了广东方胜人力资源服务有限公司的起诉，要求支付欠款4.26万元。  

过去8个季度，阿里有7个季度营收增速没达到两位数，期间还出现了一次同比下滑。 京东也没有好到哪去，连续5个季度增速个位数。 已经霸榜十多年的电商老大、老二正处在艰难的平台期，等待着后来者的猛烈挑战。 四平八稳 平台期的一大特点是波动小。 总结最近一年半的业绩状况，阿里京东整体都处于平稳的走势。 截至2023年末的季度，京东首次单季度营收破3000亿，阿里首次站上2600亿，虽然都是创新高的表现，但增速四平八稳，京东增长3.6%，阿里增长5.1%。 这基本上就是京东和阿里发展现状的缩影，过去6个季度，阿里和京东的营收增速基本就围绕在5%的上下波动。 这里的平稳，不只是营收增速的平稳，还有各项业绩指标的平稳。 毛利率，由于自营占很大比重，京东的营收高、毛利率低，本季度为14.2%。过去6个季度基本都在14.1%-15.6%之间变化，波动幅度只有1.5个百分点，这样的波动率甚至比茅台还要小。阿里最新季度的毛利率40%，创造了新高，相比于京东，阿里毛利率变动大一些，但波动幅度也只有6-7个百分点。 截至期末的短期偿债压力指标，京东的流动比率基本稳定在1.2-1.4倍之间。阿里则是1.7倍-1.9倍之间。资产负债率同样如此，京东基本在50%-54%之间，阿里维持在35%-37%之间。平稳到几乎是一条直线。 连费用开支都趋于平稳，近6个季度，京东的研发费用率稳定在1.4-1.7%之间；阿里则是4.5%-7.3%之间波动。营销费用率上，京东维持在3.1%-4.3%；阿里维持在10.8%-13%。行政费用率，京东为0.8%-1.2%，阿里则是3.1%-6.2%。 总结来说，这两家巨头，在最近两年几乎没什么波动，维持着缓慢增长。作为电商的老大老二，给出的感觉是电商发展似乎停滞了。 不进则退 停滞的当然不是电商，而是这两家巨头。 去年三个季度，拼多多营收分别增长58.18%、66.

  贾跃亭从来没有像这一次这样说话算话。   今年2月，贾跃亭在朋友圈怒喷高合汽车，称其为“行业的耻辱”。短短几天后，FF迅速行动，就丁磊和高合汽车涉嫌盗窃和侵犯FF知识产权、技术数据和商业机密的违法甚至犯罪行为提起诉讼。   贾跃亭发朋友圈怒喷丁磊，直言其拿着3000多万的收入，蓄谋和实施盗窃FF的知识产权、技术数据和商业机密。言辞激烈，看起来十分窒息。   贾跃亭的突然发难，正可谓破鼓万人捶。   对此，高合和丁磊都做出了回应，丁磊甚至表示会起诉贾跃亭侵犯名誉权。但眼下的高合恐怕没有时间理会这些口水仗。2月22日，丁磊透露高合最多只剩三个月的窗口期。   这家2017年就已注册成立的公司，如何走到这般境地？   发展历史   高合汽车隶属于华人运通，丁磊在2017年8月创立。华人运通以智能汽车、智捷交通、智慧城市“三智”为战略布局，业务涵盖五个板块，智能汽车的开发与制造；车辆、充电网络及能源的共享；车联网IoV及自动驾驶技术；支持智捷交通的延伸；参与智慧城市的开发。   需要看到的是，华人运通法人创立时间已经不算早，多数造车新势力普遍在2014-2015年间成立，到2017年华人运通创立，蔚来、小鹏都已经有了第一款车。   2018年10月，多数新势力已经有了自己的第一款车型。华人运通才刚刚发布企业战略，这一阶段其主要工作还是其他板块，是为造车做准备工作。包括：   算力准备：华人运通技术有限公司与上海超级计算中心、上海超算科技共同签订战略合作协议， 共同建设“华人运通-上海超算技术研发分中心”。   动力准备：成立同济大学-华人运通“新能源动力联合实验室” 车身材料准备：与美国陶氏化学合作，将高强度、轻量化、环保材料应用到量产车   自

点击输入图片描述（最多30字） 2015年，IDC披露的一份详细的手机出货量报告。 这份报告中，魅族成为最亮眼的厂商。只用了一个多季度就超越了2014全年的销量。当年三季度，魅族出货797万部，冲到第7位，只比OPPO和vivo少了约1.5个百分点。 这是魅族最后的荣光，随后掉头向下，2022年卖身吉利旗下星纪时代。 此间多年，魅族的每一部新机都被戏称“收棺之作”。上个月，魅族突然宣布“停止传统智能手机新项目”。在很多“煤油”看来，喊了多年的“收棺”似乎成为现实，纷纷开始伤感。 然而，这种伤感还没来得及消退，魅族就在2月29日发布了魅族21 PRO，号称智能手机时代的句号，AI时代的开始。 看起来，手机还会继续发，只不过人为划了一条“AI分水岭”。 智能手机讲不出新故事 为了表示隆重，魅族本次发布会请到了当年“三剑客”的两位——李楠和杨颜，来了一波“回忆杀”。 杨颜操刀了魅族所有软件产品的核心设计，其中就包括Flyme OS。李楠则是推起魅族最后荣光的关键人物，作为当初魅蓝事业部的总裁，他从0到1做起了魅蓝品牌，并搭建了全新的营销方针和线下销售渠道。魅蓝手机起到了立竿见影的效果，Counterpoint数据显示，魅族在2015年出货量是全球增长最快的品牌，增速达到300%。魅蓝的强势表现让魅族看到了从小而美到大而全的机会。 点击输入图片描述（最多30字） 然而，魅族终究没能成为又一个小米。2016年，魅蓝试图乘胜追击，先后发了14款新品，却没能让销量站上新台阶。业绩好时，外界看到的全是优点，业绩差时看到的全是问题，当低端手机无法提振销量，拖累业绩的问题就格外刺眼。天音控股投资魅族时披露的数据显示，2015年，魅族的资产负债率达到123%，亏损超过10亿元。 点击输入图片描述（最多30字） 2017年，两度闭关的黄章再次出山，号称要亲自打造梦想机，缩减产品线并大幅裁员。

按照热力学中的“熵增定律”，一个孤立系统，如果没有外部做功，系统的总混乱度（熵）总是趋于增加。“熵增定律”后来被广泛用于商业中，成为管理学中被广泛使用的定律。 彼得·德鲁克说：“管理要做的一件事情，就是如何对抗熵增”。 在阿里身上，这种熵增的对抗，总是显得容易失控，这在支付宝集五福上越来越明显。 讲不清的玩法 2016年初，集五福玩法首度推出。当时的玩法很简单，加好友得福卡，春晚期间通过“咻一咻”得福卡。 时过境迁，集五福成为当初“红包大战”中最成功的产品，能够延续9年把品牌留存下来，支付宝集五福可以说是唯一。 但这9年间，集五福活动的玩法持续增加，如今恐怕得拿着说明书才能弄清楚。 先说时间跨度，以往通常是年前10天左右到大年三十。今年集五福只是“五福节”的一部分，承接年前的年货节和年后的活动。 再说福卡，9年来，支付宝一直在做加法。从最初的五福，到如今“沾沾卡”“万能福”“天天福”“品牌福”“五福同享”，在天天福卡上还延伸出12个“口令”。 福卡解锁方式也越来越复杂，早期集完五福即可等待奖金到账，沾沾卡和万能卡只是协助集福，到后来推出的生肖卡每天抽奖，并且需要邀请好友解锁。 今年，品牌福需要好友解锁，天天福需要每天看视频或者玩游戏再获得“口令”才能有机会中6.16元的奖。这两种解锁方式各可以得到6个口令，等待晚上8点半直播抽奖。不是说每看一个视频、玩一次游戏就能保证得到口令。即便中奖了，也需要在5天内花掉，否则就会失效。 再说玩法，最初集五福只有两种玩法，随后支付宝每年都会增加1-2个新玩法，发展到现在已经至少17种集福方法。看视频、找福字、蚂蚁森林、蚂蚁农场、蚂蚁庄园、神奇海洋、品牌商小程序、五福小福星……在目力可及的范围内，都有得福卡的方式。集齐福卡的难度直线下降，从2017年开始，人均分配的金额就再也没超过2元钱，虽然是随机分配金额，但在2亿多人里得最高金额的红

3月到4月，问界到底姓“华为”还是姓“赛力斯”牵动了无数人的目光。   无数阵喧嚣过后，似乎姓不姓华为也不重要了，华为给赛力斯和问界带来的“药效”似乎过了。   104% VS -0.79%   去年3月，问界M5启动交付，8月M7开始交付，10月M5 EV版开启交付，问界系列产品成为赛力斯的王牌。这一年，问界也的确让赛力斯水涨船高。   2022年，问界交付了76180辆，有4个月交付量过万，是非常有竞争力的车型。由于M5和M7都是超过20万的车型，并且有3个月交付量占赛力斯总销量的近一半，也推动赛力斯集团业绩不断高涨。     但今年以来，问界的交付突然遇到挫折，原本这并不是问界一家的问题，多数车型都遭遇了疲软，可问界在此后两个月继续低迷，一季度，问界（官方公告称之为赛力斯汽车）的累计销量只有11659辆。   所以可以看到一个很两极分化的现象，2022年的业绩与今年Q1的业绩甚至都不像是一家公司。   赛力斯全年营收341.05亿元，同比大增104%。这是赛力斯首次营收突破300亿，增速也是上市以来的最快增速。一季度营收只有50.91亿元，同比下降0.79%，环比降了53.64%。   毛利率在2022年上升到11.32%，一季度又回落到8.8%。   ASP原本节节攀升至4季度的15.69万元，一季度又降至12.14万元。     去年股价一度创造了历史新高的90.5元，今年又创造了一年来的新低28.61元，抹平涨幅。   这一切都跟销量密切相关，可为什么原本月销过万的问界，销量突然不行了？   3.3万-3.5万   M5和M7的起售价分别为28.86万元和31.98万元，价格段和车型与特斯拉直接对标，