摘要：激光雷达一哥能当多久？ 现阶段的新能源汽车市场，像极了智人走出非洲前的原始社会，一个基因突变就可能改变一个族群的命运。 2021年，这个基因突变发生在一家叫“禾赛科技”的激光雷达生产商身上。 这家成立于2014年的创业公司，得到了理想汽车的订单。随后不到两年时间，伴随着理想汽车的大卖，它成为了“中国激光雷达第一股”。 禾赛科技是怎么一步步走到现在的？ 先看结论： 1.禾赛科技是学霸三人组建立，具有先天的技术能力以及国际化基因 2.管理层采用股权投票权分离模式，但三人投票权分配太平均，存在隐患 3.Pandar 40和AT128是禾赛科技发展过程中最关键的两款产品 4.精英管理层、性能匹配性价比是禾赛科技快速发展的利器 5.当前处于以投入换规模的阶段，2022年营收快速增长，亏损持续扩大 6.毛利率已经降至新低，可能还会继续面临被压价的问题，短期仍然看不到盈利前景 7.FMCW激光雷达市场化可能会提前，将面临新的技术挑战 8.激光雷达的路线前景还存在不确定性，禾赛科技的真正竞争对手不一定来自同行业 1.发展历史 禾赛科技成立于2014年，孙恺是最初的发起方，他在斯坦福的同学向少卿拉来了自己的本科学弟李一帆，三人共同成立了禾赛科技。 创立之初，三人并没有立即聚焦车载激光雷达。而是在无人机上搭载激光遥测仪，为工厂检测甲烷等危险气体，这也是孙恺在博士期间的研究方向。 这个方向不仅在当时很小众，哪怕放到现在拿融资也十分困难。 2016年，禾赛科技看准了车载激光雷达业务，把资源投入其中。 2017年，禾赛科技推出了40线激光雷达Pandar40，彼时的激光雷达以机械式激光雷达为主，代表产品是Velodyne推出的64线。机械式激光雷达技术成熟，但最大的问题是价格贵，一台8万美元左右，无法上量产车，主要供测试车使用。 禾赛的Pandar40把价格降到一半，而且还把产品工程部分做得更

摘要：2025年前的每一年都将是背水一战。 “2025年可能汽车行业格局已定，必须要在这个阶段之前有一席之地。”这是3月初零跑汽车发布会上，创始人朱江明的表态。 在这场发布会上，零跑全系大降价。 T03起售价降到5.99万，大约降2万；C11增程版14.98万、纯电版15.58万，降5000-1万元；最狠的还是去年的新车C01，起售价从19万直接降到14.98万。 为了销量，零跑拼了。 1139辆 零跑对于销量的迫切，在财报中能找到一些原因。 上市后第一份财报，零跑并未公布季度业绩，以年为跨度，这是份非常亮眼的成绩单。 几乎所有的数据都呈现积极态势。 营收123.8亿，同比增长295.4%，首次破百亿。 亏损51.1亿，虽然扩大了80%，但对比此前的业绩，净亏损率42%已经是历史最好水平。 同样，毛利率-15.4%，虽然依然是负值，但也是历史最好水平。 纵向跟过往对比，2022年的确是零跑能拿到最好估值的一年。 但零跑可能很难高兴起来。最直接的问题是销量问题。 业绩表现好，很大程度上就是得益于车卖得好。过去一年，特别是前9个月，零跑堪称最亮眼的新势力之一。前九个月有6个月月销过万，其中5-9月连续过万，释放了非常强劲的信号。 不过，四季度开始，零跑出现了问题。四季度三个月，零跑月销均未过万，在年末冲刺销量的阶段，零跑却突然熄火了。如果这份财报中披露四季度数据，想比不会好看。 更为扎眼的是今年1月，零跑只交出了1139辆的惨淡成绩单。2月也只有3198辆。在财报中，零跑表示，公司在进行车型迭代，主要完成了2023款车型的SOP及产线导入。 即便是低迷的小鹏、低迷的赛力斯，也都没有低迷到这种程度。1100+的销量相当于两年前的水准，这样的交付量严重拖累了规模的提升。 在乘联会的月度排名中，前九个月，主力车型T03和C11是常客，可10月开始，零跑再也没有哪怕一款车型上过榜。 几

    北京时间5月25日，中国领先的金融科技公司宜人贷发布其2018年第一季度未经审计的财务业绩。截至2018年3月31日，宜人贷累计促成借款总额达到859亿人民币。以科技驱动金融创新的宜人贷，运营效率持续提升，业绩稳健高质量增长。   宜人贷$(YRD)$CEO方以涵女士：“本季度，公司的信贷和财富管理业务发展稳健，机构合作方面也取得了重要进展。同时，为了始终保持监管合规，我们在本季度对业务运营进行了一些调整，包括信贷产品的定价调整和质保服务计划的升级。我们将继续落实已有的发展战略，进一步增强宜人贷的行业领先地位，推动业务持续增长。”   宜人贷CFO丛郁先生：“本季度，虽然监管和信用环境充满挑战，但我们依然取得了优秀的业绩。促成借款金额同比增长65%，净收入同比增长56%，线上业务继续保持强劲趋势。随着逾期情况的明显好转，我们更加相信，宜人贷凭借强大的获客和风险管理能力，必将在行业整合过程中抓住更多的市场机遇。”   业绩稳健增长 持续行业引领   2018年第一季度，宜人贷为174,128位借款人促成借款总额119.57亿人民币，较2017年同期增长65%，其中23.1%的借款金额来自于重复借款人；为214,231位出借人完成114.28亿人民币的资金出借。净收入15.93亿人民币，较2017年同期增长56%；调整后净利润6.69亿人民币，较2017年同期增长91%。   得益于大数据、机器学习、人工智能等技术的持续投入和全面应用，宜人贷线上获客和服务能力不断增强，能够更好地满足用户未被传统金融机构覆盖的差异化金融服务需求，进一步提升线上用户体验，增强了用户粘性。72.5%的借款人通过线上渠道获取，线上渠道促成金额的100%来自移动端。出借行为100%通过公司的线上平台完成，其中95%通过宜人财富

摘要：起量第一阶段，pia，先摔了一跤。 直到去年年中，小鹏是三傻甚至新势力中的销冠。 然而在短短半年后，小鹏三个月的销量只相当于理想一个月。 在进入起量的第一阶段，小鹏汽车，pia，先摔了一跤。 58.1% 此前数读智车曾提过，小鹏汽车最难的日子要来了，最终结果证明，小鹏确实过得不好。 一项一项罗列业绩来，就能发现，无论怎么喷小鹏的业绩差也不为过。 营收回到2021年。第四季度营收51.4亿元，同比下降40%；预计一季度营收在40-42亿，再度下滑约43.7%至46.3%。按照环比的统计口径算，小鹏将出现连续5个季度营收下滑。 添加图片描述，不超过50字（可选） 亏损创历史最高。四季度亏损23.6亿，每卖一辆车亏10.6万元，是上市来最差表现，全年91.4亿元的亏损是历史最大规模亏损。 添加图片描述，不超过50字（可选） 费用开支失控。研发费用率（研发费用占营收比重）为23.9%，销售和管理费用率为34.2%，都是近两年来新高。这两部分费用开支已经占据了营收的58.1%。 添加图片描述，不超过50字（可选） 导致上述问题很重要的原因就是销量。 从去年9月，小鹏的销量就开始出现下滑，6个月间，3个月销量5000+，除了12月短暂破万，其他月份都无法达到过万的基本门槛。四季度销量只有22204辆，仅比理想12月一个月的销量多不到1000辆。小鹏本就定价低，销量理应更高，可最终表现却如此拉胯。 低迷的预期一直在持续，今年一季度，小鹏预计交付量将为1.8万至1.9万辆，按照目前测算，3月份销量将在7000+左右。 添加图片描述，不超过50字（可选） 相比蔚来和理想，小鹏在去年的升级换代并不剧烈。从2020年开始，小鹏每年一个新车型，销量稳步拉升。 2022年，小鹏只发布了G9一款SUV，这款车与轿车车型P5和P7并不冲突。在价位上，G9肩负着向高端进军、提升品牌认知的重要任务。对

  “今年销量目标翻倍” “欧洲业务今年交付目标不超过10000台” “今年计划新增1000座换电站”“今年会引进新的电池合作伙伴” “智能驾驶方面，上半年推出更多的功能并逐步实现高速领航换电” “年内将毛利爬升至18%-20%”“四季度实现盈亏平衡目标不变” 而在此前1月底，蔚来还曾表示： “蔚来手机将在今年二季度开启内测，并预计今年三季度正式发售。” 短短几段话，已经囊括了销量、全球化、换电站基建、智能驾驶、利润、手机等议题。 往捧了说叫“宏图计划中国版”，往损了说叫“生态化反”。 3月1日，蔚来发布四季度及全年财报，Q4营收160.6亿元，同比增长62.2%，低于市场预期的172亿元。 蔚来的未来会走到哪里？ 2.36万辆 虽然财报不及预期，而且是低于预期多达12亿，可蔚来Q4的业绩还算可圈可点。 62.2%的增速，是7个季度以来的最快增速。160.6亿的营收，是历史最高营收。凭借四季度的带动，全年蔚来营收逼近500亿大关，依然在“三傻”中营收最高。  过去一年，蔚来交付了ET7、ET5和ES7三款车型。由于蔚来起步较早，所以车型更新换代主要集中在上半年。前6个月中，只有6月交付量过万。 经历了上半年的低迷后，蔚来顺利在下半年完成更新换代。三季度交付31607辆，首次突破3万辆，四季度再次创造新高，达到40052辆。   按照李斌在电话沟通会中提供的预期，蔚来2023年的销量将翻番，也就是约24.5万辆，平均每个月要超过2万辆。 在分析如何实现这个目标时，李斌将现有6个车型进行了归类： “ET5、ET5旅行版和ES6的目标是月销2万辆；ET7

早上随手打开了熊猫TV点进一个直播，主播在醒目的地方滚动提示“不要再刷礼物”，一位女主播深深的叹了一口气，“希望大家关注下我的新浪微博”；还有一对似乎还不太清楚情况的游戏主播“熊猫直播还播吗？听说这个平台到18号就没有了”，主播回了句“不知道”。 熊猫TV告别历史舞台基本要成定数了。2018年起，熊猫直播就陆续被曝出拖欠主播工资，资金链断裂、王思聪撤资等消息。昨日下午，有网络爆料称，熊猫直播本月将申请破产，员工统一赔偿半个月工资。在熊猫TV上，不少主播喊话粉丝加群、关注微博，充满了道别的气息。 王思聪还没有回应，他上一条为熊猫TV站台的微博停留在2016年的7月29日，那时熊猫TV风头正盛，在游戏直播领域与斗鱼、虎牙形成三足鼎立之势。可如今，虎牙上市并盈利，斗鱼也有上市传言，熊猫TV却黯然陨落。 1 压垮熊猫的就是钱。 这个说法颇有些讽刺，熊猫在诞生之初真不差钱。2015年9月，熊猫TV含着金钥匙出生，王思聪亲自担任CEO。凭借王校长的财力和名气，熊猫在直播行业掀起了不小的波澜。斗鱼4大花旦中周二珂和大表姐被被熊猫挖走，炉石区大主播也相继沦陷。随后，王思聪更是拉来了Anglebaby为平台做宣传，风头一时无二。 但风光的背后，是直播行业竞争进入白热化的现实，熊猫入局太晚，想要稳固地位，势必要持续不断的投入。王思聪虽然不差钱，但也不会不顾一切地追加投资，所以熊猫的钱主要还是依赖融资。 2016年，熊猫拿下两轮融资，其中，A轮融资额6.5亿，乐视网领投，360等跟投，随后360又追加了一笔投资。2017年，熊猫再次拿下A+轮和B轮融资，其中，B轮融资额10亿元。在2017年5月，熊猫官方称，其月度活跃用户规模达到8000万，月度活跃主播数超过15万。翻看虎牙的财报，其在2017年第二季度的平均月活也不过是8250万人，熊猫的数据如果没有水分，证明其还维持着较高的行业地位。 转折

    特斯拉又一次回到了2022年。   彼时，特斯拉股价一年内下滑65%，几乎抹平前两年近800%的涨幅。   今年以来，特斯拉股价股价已经缩水35%，对比去年12月17日的历史新高，市值缩水了8000多亿美元（约合5.6万亿人民币）。   2022年，上海工厂拯救了特斯拉，如今，马斯克环顾四周，找不到可以抓的稻草。   全线重挫   2019年1月7日，特斯拉上海超级工厂举行奠基仪式，开始破土动工。当年年底，国产Model3正式交付，时间不到1年。   同样的工程来到柏林，时间被拉长到22个月。这似乎为特斯拉日后在欧洲的故事埋下了伏笔。   去年1月，由于红海危机造成的供应链中断，柏林超级工厂停工。   3月，柏林工厂因为环保人士纵火造成电力中断，停产将近一周。   5月8日，柏林工厂再度关闭4天，又与当地民众示威抗议特斯拉扩建有关。   6月，柏林工厂停产5天。   工厂频繁停产，销量更是直线下滑。据外媒统计，今年二月，特斯拉在多个区域的销售数据均出现了大幅下滑。   在挪威，特斯拉2月份的注册量同比减少了一半，今年前两个月的注册量下降了44.4%。而挪威2月份的电动汽车市占率达到了94.7%。特斯拉2月份仅售出917辆汽车，远低于该公司在2024年2月售出的1778辆。   在瑞典，特斯拉的销量下降42%至613辆，其中Model Y车型的销量暴跌了52.1%。   在丹麦，2月份电动汽车销量同比增长72%。而特斯拉的销量下降48%至509辆。   在法国，特斯拉的销量从2024年的3244辆下降至2395辆，同比下降44.4%。Model Y在2024年曾是法国销量最高的电动汽车，也是总销量第1

​ “提线木偶”，这是摩拜、ofo两家公司给人的最大感觉。 也许出乎很多人的意料，在ofo以核心资产抵押这种惨烈的方式换到阿里8.66亿美元融资之后，这边的摩拜形势急转直下，在昨日早间被曝以37亿美元总价出售给美团之后，传言仅一天就成真。知情人士透露，摩拜召开股东会议表决通过美团收购案。美团以35%股权、65%的现金收购摩拜单车，其中3.2亿美元作为未来流动性补充，A、B轮投资人及创始团队以7.5亿美金现金股权退出。 摩拜单车创始人胡玮炜的朋友圈客观上印证了消息的真实性，“大家都更喜欢戏剧性，然而我更愿意积极看待一切。谢谢所有人把我们捧到改变世界的高度，也谢谢大家对摩拜的重新审视。并不存在所谓的‘出局’”。 相比胡玮炜的朋友圈，CEO王晓峰在股东大会上的发言则更能代表问题。“好多股东也纠结问我的意见，坦率说如果公司独立发展有着非常大的机会，也有挑战，但是我没办法……我相信投资机构有自己的业务判断。” 是的，“没有办法” 摩拜、ofo的确抓住了移动互联网所剩无几的窗口，在2016年出现之时，摩拜仅在国贸等地投放了几十辆车就已引发了社交网络的广泛讨论。ofo走出校园，迅速与摩拜展开竞争之势。那一年，共享单车是风口，以至于催生了“共享经济”的概念。 伴随着摩拜、ofo的成长，资本介入。2016年8月，摩拜连续获得了两轮融资，9月、10月两个月间，摩拜又融了两轮，此时，腾讯和王兴参与投资。2017年1月、2月，摩拜再融两轮，腾讯成为大股东。ofo同样激烈，2016年8月到10月期间，ofo同样拿到了4轮融资，滴滴最终成为第一大股东。 两家公司的第一个“没有办法”，便是没有办法阻挡资本的诱惑。资本对摩拜、ofo的好处是显而易见的。在2016年下半年，共享单车迅速爆发，上百家企业出现。虽然摩拜、ofo占据了先发优势，但如果不抓紧铺设单车，今天的小蓝、酷骑有可能就是摩拜和ofo。 一方面