$标普500ETF(SPY)$ 年底前最大不确定是大盘是否会回调到650，从spy的看跌行权价来看有不是策略在为此对冲，比如buy $SPY 20251231 680.0 PUT$ sell $SPY 20251231 650.0 PUT$  $英伟达(NVDA)$ 下周依然是在170～190之间震荡，波动可能比本周剧烈。想省事可以sell call200 $NVDA 20251219 200.0 CALL$ ，甚至可以考虑卖1月到期的。另外看跌期权显示对圣诞节前行情有很大不确定性，也可以理解，股价如果涨不上去肯定就要向下波动。但总体来说还是在180～200区间内。 $特斯拉(TSLA)$ 机构开仓价差策略，sell call $TSLA 20251212 470.0 CALL$ ，buy call $

$Meta Platforms, Inc.(META)$重要新闻：Meta Platforms宣布计划削减元宇宙部门高达30%的预算，市场反应积极，股价昨日上涨3.43%至661.53美元。该决策被视为战略转型，将资源从持续亏损的Reality Labs部门（Q3运营亏损44亿美元）转向更具潜力的AI业务，包括Llama大模型和AI硬件产品。尽管Q3每股收益1.05美元大幅低于预期（6.67美元），但营收512.4亿美元超预期（494.1亿美元），广告业务仍稳健（展示次数+14%，单价+10%）。期权分析：隐含波动率30.87%（IV百分位23.2%），处于历史低位，表明期权定价相对便宜。Call/Put Ratio 1.96显示市场情绪偏多。本周（12/12到期）预期区间：620-700美元。支撑位650美元（未平仓集中），阻力位680美元（看涨期权持仓密集）。下周（12/19到期）预期区间：610-720美元。时间价值衰减减缓，波动范围扩大，但IV仍偏低（约28-30%）。关键风险：欧盟对WhatsApp AI功能启动反垄断调查，可能引发短期波动。期权策略参考：Iron Condor策略：卖出看跌期权：$META 20251212 640.0 PUT$  （权利金约$2.2）买入看跌期权：$META 20251212 630.0 PUT$  （权利金约$1.1）卖出看涨期权：

$阿里巴巴-W(09988)$期权分析：当前隐含波动率36.64%，IV百分位21.54%，处于历史较低水平，显示期权定价相对便宜。Call/Put Ratio为1.02，市场情绪中性偏多。本周到期(12月5日)：预期区间150-160港元。152.50 PUT未平仓量1039手，150.00 PUT未平仓量3257手，形成重要支撑。155.00 PUT持仓集中，Delta -0.494，显示市场认为154港元附近有较强支撑。下周到期(12月12日)：预期区间145-165港元。145.00 PUT未平仓量447手，150.00 PUT未平仓量707手，提供下行保护。152.50 CALL持仓212手，Delta 0.686，显示160港元上方存在阻力。期权策略参考：卖出看跌期权 $09988.HK 20251212 145.00 PUT$ 推荐理由：行权价145港元远离现价155港元，提供6.5%的安全边际概率盈利高达93.06%，胜率较高未平仓量447手，流动性适中隐含波动率处于低位，适合卖出期权策略止损建议：若股价跌破148港元（现价-4.5%），考虑平仓止损，最大损失限于权利金0.43港元。风险提示：期权交易风险较高，可能损失全部投资，请根据自身风险承受能力谨慎决策。$腾讯控股(00700)$重要新闻：腾讯控股(00700.HK)于12月4日宣布耗资6.36亿港元回购104.4万股股份，回购价格区间为609-616港元。这是公司连续回购计划的一部分，旨在优化资本结构

$谷歌A(GOOGL)$ 今天大盘大概率继续反弹，spy可以看到688。然而并不是每只股票都能享受到大盘上涨的带动，年底板块轮动明显。风水轮流转，这次回调轮到了谷歌。空头开仓买入1万手明年1月9日到期315put $GOOGL 20260109 315.0 PUT$ ，成交额约1200万美元。总体来说，如果没有这笔看跌期权，谷歌的期权开仓看起来还是很强势的，大概率会在315～325之间震荡。这笔看跌开仓后，本周或许还能维持315以上，但下周之后就不太好说了。 $英伟达(NVDA)$ 依然维持180～185震荡的观点，本周可以sell put $NVDA 20251205 175.0 PUT$ ，以及sell call $NVDA 20251205 185.0 CALL$ 。后面几周还是有对冲买入看跌。 $特斯拉(TSLA)$ 本来想逢高sell call特斯拉，但周三的看期权开仓情况比想象中要强势。甚至有480的看涨期权买入开仓

$苹果(AAPL)$重要新闻：苹果(AAPL)周二延续涨势，盘中触及287.4美元历史新高，收盘涨1.09%至284.15美元。消息面上，供应链透露苹果首款折叠屏手机iPhone Fold研发取得重要进展，目前处于工程验证与预量产阶段，预计最快明年年底前发布。研究机构IDC预计苹果2025年iPhone出货量将达2.474亿部，同比增长6.1%，主要受iPhone 17系列在中国市场的强劲需求推动。期权分析：当前股价284.15美元，隐含波动率23.17%，处于历史低位（IV百分位6.4%），显示市场预期波动性较小。Call/Put Ratio为2.02，显示看涨情绪占主导。本周（12月5日到期）预期区间：280-290美元285美元行权价看跌期权未平仓量8806手，看涨期权45168手，形成重要阻力280美元行权价看跌期权未平仓量18519手，提供强劲支撑下周（12月12日到期）预期区间：275-295美元290美元行权价看涨期权未平仓量37927手，显示市场看好上行空间275美元行权价看跌期权未平仓量3986手，提供次要支撑期权策略参考：卖出看跌期权 $AAPL 20251212 275.00 PUT$ ，权利金0.84美元，Delta -0.16理由：选择Delta<0.25的远价外期权，IV处于历史低位适合卖出策略，275美元支撑强劲止损建议：若股价跌破272美元（下跌4.3%）则平仓止损$微软(MSFT)$重要新闻：微软今日澄清AI销售目标传闻，否认下调销售人员AI软件

$标普500ETF(SPY)$重要新闻：美银研究表示标普500指数2026年涨幅有限，预计年底目标7100点，低于近年强劲表现。分析师Savita Subramanian指出，2026年14%的盈利增长可能被10%的市盈率收缩所抵消。科技板块面临"空中口袋"风险，电力供应仍是关键瓶颈。市场领导力预计将从科技扩散至金融、房地产、材料、医疗和能源板块。期权分析：当前SPY价格683.89美元，隐含波动率17.40%（IV百分位39.60%），显示市场预期相对温和。Call/Put Ratio为0.91，表明看跌情绪略占优势。本周（12月5日）预期区间：675-690美元。680美元Put未平仓量26,467手，显示该位置为重要支撑；685美元Call未平仓量41,158手，构成阻力。下周（12月12日）预期区间：670-695美元。波动范围扩大，675美元Put未平仓量25,009手提供支撑，690美元Call未平仓量4,860手形成阻力。从大单交易看，12月19日674美元Put和671美元Put分别有2,682手和1,739手大单买入，显示机构在670-675区间布局看跌保护。期权策略参考：Iron Condor策略（12月12日到期）：卖出看跌期权：$SPY 20251212 675.0 PUT$  @ 0.14买入看跌期权：$SPY 20251212 670.0 PUT$  @ 0.05卖出看涨期权：

$英伟达(NVDA)$ 昨晚特朗普暗示美联储主席人选后，市场高开低走，拉出一根上影线，但实际上看跌期权平仓了不少，本周到期165put平仓2.8万手 $NVDA 20251205 165.0 PUT$ ，空头放弃对本周的进攻。值得注意的是有些非利好消息比如OpenAI暂停广告业务加速研发新模型，亚马逊研发芯片挑战英伟达等等并没有造成影响。目前来看本周大概率收180～185之间。 $标普500ETF(SPY)$ 本周大幅下行650风险解除，不过不排除会回调670，总体来说继续看相前高689。 $苹果(AAPL)$ 苹果领涨科技股，不过本周和下周应该会在280～290之间震荡。12月12日到期290call $AAPL 20251212 290.0 CALL$有看涨大单买入，比较支持上面震荡区间上沿看法，但同时也对股价形成压力，即下周很难突破290，除非持仓平仓。 $英特尔(INTC)$ 暴涨阶段性结束， $INTC 20260116 45.0 CALL$ 短期call

$阿里巴巴-W(09988)$重要新闻：阿里巴巴近期获得南向资金持续增持，近5个交易日累计净增持8534.08万股，显示机构看好情绪。公司控股的土耳其电商平台Trendyol业务前景被市场讨论，成为AI与电商结合的亮点。期权分析：当前隐含波动率为37.04%，处于历史较低水平（IV百分位23.17%），表明期权价格相对便宜。Call/Put Ratio为0.81，显示市场情绪略微偏空。本周（12月5日到期）：预期波动区间为 150 - 162港元。155港元行权价的Put未平仓量最高（1542手），是近期关键支撑位。下周（12月12日到期）：预期波动区间放宽至 147 - 168港元。150港元行权价的Put也有显著未平仓量（413手）。关键价位：155港元为近期密集成交区和新支撑位，上方阻力关注162.5港元。期权策略参考：Iron Condor策略（本周到期）：卖出看跌期权：$ALB 20251205 150.0 PUT$  @0.58买入看跌期权：$ALB 20251205 145.0 PUT$  @0.10卖出看涨期权：$ALB 20251205 160.0 CALL$  @0.30买入看涨期权：

$英伟达(NVDA)$ 逢高sell call依然比较适合当前行情，行权价可以选190以上。从周一的期权开仓来看，未来一个月内回调160的概率非常大。12月5日到期165put $NVDA 20251205 165.0 PUT$ 开仓4.1万手，整体delta偏正，卖方开仓占优，但大量开仓积压也形成了回调压力。预计本周有概率回调170，如果想做sell put需要考虑买入一条看跌腿做保护，或者等股价回调再进行操作。从整体开仓数据来看，1月16日月权到期前，英伟达应该很难突破200，因为看涨期权未平仓最高的两个期权就是1月到期200call和12月到期200call。而看跌期权开仓，根据个人感觉，很有可能会回调160，所以逢高做好保护。 $标普500ETF(SPY)$ 大盘今天继续尝试反弹突破687，但是下周之后就不太好说了，未来一个月还是有回调650的风险。

$标普500ETF(SPY)$重要新闻：SPY（标普500ETF）在11月创下自2008年以来最佳感恩节周表现，单周上涨近4%。标普500指数已连续七个月上涨，创七年多来最佳连涨纪录。摩根大通看好该指数，预测到2027年将上涨20%。技术面显示SPY在20周均线获得支撑后强力反弹，11月报收683美元，较10月微涨。市场关注FOMC会议后可能出现的回调风险。期权分析：隐含波动率18.47%处于56%分位，显示市场预期适中波动。Call/Put Ratio为0.96，多空力量基本平衡。大单交易显示机构在675-678美元PUT区间有集中卖出，表明这些价位有较强支撑。本周（12/5到期）预期区间：675-685美元。当前IV约15%，时间价值衰减加速。下周（12/12到期）预期区间：670-690美元。IV稍降至14.5%，波动范围更宽。关键支撑位：675美元（最大PUT未平仓集中区）关键阻力位：685美元（CALL未平仓开始增加）期权策略参考：Iron Condor策略建议：卖出看跌期权：$SPY 20251212 675.0 PUT$ ，价格约0.54美元买入看跌期权：$SPY 20251212 670.0 PUT$ ，价格约0.17美元卖出看涨期权：$SPY 20251212 685.0 CALL$ ，价格约0

$标普500ETF(SPY)$ 整个12月给我一种凑合过的感觉，跌不跌不好说，但反正很难涨上去。根据SPY开仓数据，本周FOMC之前的大盘大概率继续维持震荡走强，在675～690之间震荡。开仓第一的期权做空大单单是卖719call $SPY 20260227 719.0 CALL$ ，买647put $SPY 20260227 647.0 PUT$，卖545put $SPY 20260227 545.0 PUT$ 。表面看起来是预期明年2月底之前spy可能回调647以下，但里外里这套组合的实际花费只有170万美元，远远低于仅持有647long put的成本.一般碰见这种舍不得花钱的劲儿的订单，就知道大盘可能并没有那么容易暴跌了，但并不代表就会开启一帆风顺的上行，可以参考前几周的震荡行情。对于下周的FOMC，市场确实有大回调预期到660以下，但感觉还是以对冲风险为主。总之先观察。 $英伟达(NVDA)$ 英伟达本周回调200日均线风险加大。本周到期的160被大量买入平仓 $NVDA 20251205 160

$英伟达(NVDA)$ 本周收盘170～185。下周震荡区间类似本周，160～190之间震荡。机构继续sell call185对冲190 $NVDA 20251205 190.0 CALL$  ，很难有新突破。看跌期权160 $NVDA 20251205 160.0 PUT$ 开仓2.9万手，方向不明，说明支撑预期下调。另外下周到期看跌期权密集开仓，说明回调预期强烈，或有做空波动率机会，可以等那时选择短期sell put。 $标普500ETF(SPY)$ 周五收涨680以上，然后下周继续冲击690随后回调震荡。看跌期权趋势倾向于押注FOMC后回调。 $谷歌A(GOOGL)$ 看涨和看跌开仓显示短线依然比较强劲，不过依然建议保守追涨，sell put可以考虑300 $GOOGL 20251205 300.0 PUT$

$英伟达(NVDA)$重要新闻：英伟达近期新闻焦点集中在市值保卫战和竞争格局变化。公司针对4.5万亿美元估值发起信息宣传活动，反击市场质疑。同时，谷歌TPU对英伟达GPU构成潜在竞争威胁，但分析认为TPU主要服务于超大规模云服务商，难以撼动英伟达在AI训练和CUDA生态的霸主地位。期权分析：2025-11-28（本周到期）当前隐含波动率45.29%（IV百分位40.4%），Call/Put Ratio 1.68显示看涨情绪仍占优。预期区间: 172.5 - 190.0美元；支撑位: 175美元（大量Put未平仓量13,441手）；阻力位: 185美元（Call持仓集中24,519手）理由：股价近期在175-185区间震荡，大额订单显示机构在175 Put（卖出）和185 Call（卖出）布局，暗示市场预期短期难以突破该区间。2025-12-05（下周到期）波动范围扩宽至166.66 - 195.66美元（概率83.81%），IV略降至40.87%，时间价值衰减加速。看跌集中: 170美元（Put未平仓量13,441手）；看涨集中: 195美元（Call未平仓量33,723手）市场押注NVDA在消化利空后或反弹，但需警惕190美元上方抛压。期权策略参考：卖出看跌期权 $NVDA 20251205 170.00 PUT$ 期权价格：$1.19；Delta：-0.177 (<0.25)；未平仓量：13,441手（高流动性）ITM概率：16.21%，胜率约83.79%理由：选择远离现价的行权价，Delta<0.25显示被行权概率较低。170美元是关键支撑位，且

$阿里巴巴-W(09988)$期权分析：基于当前期权数据，阿里巴巴-W(09988)隐含波动率约38.43%，处于历史较低水平（IV百分位28.05%），显示市场预期相对平稳。Call/Put Ratio为1.18，显示轻微看涨情绪。152.5港元行权价附近有大量未平仓合约，显示此为重要心理价位150港元Put和155港元Call有显著大单交易，分别代表支撑和阻力位股价近期在150-155港元区间震荡，符合期权市场预期本周（至12月5日）：148-158港元区间（概率79.18%），实际区间可能扩大至146-160港元期权策略参考：Iron Condor策略（适合震荡市场）：卖出看跌期权 $ALB 20251205 148.0 PUT$  （权利金约2.5港元）卖出看涨期权 $ALB 20251205 158.0 CALL$  （权利金约2.8港元）买入看跌期权 $ALB 20251205 145.0 PUT$  （保险）买入看涨期权 $ALB 20251205 161.0 CALL$  （保险）理由：利用当前38%的IV收取权利金，预期股价在148-158港元区间震荡。最大盈利

$标普500ETF(SPY)$重要新闻：无期权分析：隐含波动率（IV）18.25%处于52.4%历史分位，市场情绪中性。Call/Put比率0.89显示多空力量均衡，但看跌期权在670-675美元区间集中持仓（未平仓量超13万手），暗示短期支撑位。新闻指出SPY技术面反弹后进入横盘整理，结合期权链数据，预计本周（11月28日）波动区间660-680美元，下周（12月5日）因IV上升至20.98%，区间扩至650-695美元。因近月期权集中成交支撑阻力，短期内向上突破690美元概率较低，调整至660-685美元（本周）和655-695美元（下周）。理由：技术面阻力位680-685美元存在密集看涨期权抛压，且大宗卖出640 Call（3000手）显示市场认为上行空间有限。期权策略参考：Iron Condor组合（本周到期）卖出看跌期权 $SPY 20251128 670.0 PUT$ ，权利金10.7美元买入看跌期权 $SPY 20251128 660.0 PUT$ ，权利金0.04美元卖出看涨期权 $SPY 20251128 680.0 CALL$ ，权利金1.7美元买入看涨期权 $SPY 202511

$阿里巴巴-W(09988)$重要新闻：富瑞、高盛等7家投行重申阿里“买入”评级，目标价最高230港元；阿里云季度收入同比增34%，超市场预期；11月26日股价下跌1.9%至154.8港元，成交额超172亿港元期权分析：隐含波动率（IV）为39.4%（处于历史低位29%分位），期权价格较便宜，市场预期短期震荡但无明显方向；看涨/看跌比率0.94，多空力量均衡；核心技术位：支撑位150港元（Put持仓集中区）、阻力位160港元（Call未平仓量骤增位）；大单信号：152.5 Put和155 Call出现超千手卖单，显示机构押注股价在150-160区间震荡。本周（11/28到期）：150-158港元（结合期权链+技术支撑）下周（12/5到期）：147-165港元（到期时间长，波动率溢价更宽）期权策略参考：Iron Condor组合（中性策略）卖出看跌期权 $09988 20251128 150.0 PUT$ ，权利金0.81港元卖出看涨期权 $09988 20251128 160.0 CALL$ ，权利金1.26港元买入保护性看跌期权 $09988 20251128 147.5 PUT$ ，成本0.24港元买入保护性看涨期权

感恩节休市比较多，今天就简单讲两句。市场逼空反弹，不是趋势反转，有两个比较在意的异动。一个是特斯拉long call $TSLA 20260220 440.0 CALL$ 平仓了，周五刚刚移仓，大家应该有印象，然后时隔1天就平仓了，非常反常。估计是后面回调预期比较强烈，所以提前避险。另一个是谷歌开仓进入防守状态，具体表现为按未平仓排序，前排看涨期权陆续平仓，而看跌期权开仓活跃，比如12月19日到期的310看跌期权 $GOOGL 20251219 310.0 PUT$ 开仓2.1万手买入，也进入避险状态。

$英伟达(NVDA)$重要新闻：Wedbush证券重申买入评级：将NVDA列为AI领域首选股，目标价261美元，预计AI芯片需求将持续增长。Q4财报超预期：营收393.3亿美元（同比+78%），净利润220.9亿美元（同比+80%），数据中心业务收入356亿美元（同比+93%）。股价短期承压：因空头质疑应收账款天数与库存增加，股价11月25日跌2.59%至177.82美元。段永平等长期投资者公开表示“NVDA非泡沫”，愿持续卖出看跌期权。期权分析：本周（11/28到期）：预期区间170-185美元。当前隐含波动率49.39%（IV百分位54.8%），反映市场预期短期震荡。下周（12/05到期）：预期区间165-190美元。IV略降至45%-47%，波动范围扩大，看涨期权集中在185-195美元。核心支撑：175美元（近期低点）、170美元（11月整理平台）。阻力：180美元（11月多次受阻）、185美元（看涨期权持仓密集区）。看跌期权持仓集中：170美元（未平仓量25,820手）和165美元（未平仓量20,905手），反映市场认为下跌空间有限。Call/Put Ratio：1.62，整体偏多。期权策略参考：策略1：卖出看跌期权 $NVDA 20251128 170.0 PUT$ 理由：Delta=-0.268（ITM概率22.8%），权利金2.40美元，未平仓量高（25,820手），流动性充足。股价若守住175美元支撑，盈利概率高。止损：若股价跌破170美元（技术支撑失效），或隐含波动率大幅上升，需平仓。策略2：卖出看跌期权

$标普500ETF(SPY)$重要新闻：Sandisk将于11月28日纳入标普500指数，可能引发指数成分股资金调仓。SPY昨日收盘价$674.15突破5日均线但未改下跌趋势，分析师预判下周或下探$635。期权分析：当前IV百分位64%（19.5%），高于历史均值，IV/HV比率1.33，显示期权定价隐含短期波动风险。Put/Call比率0.88反映多空博弈均衡，但大单交易显示机构在660-670区间密集卖出看跌期权对冲。2025-12-05到期合约统计预测：653-701美元（80.6%置信区间）。结合期权链数据，670执行价Put持仓达25.7万手构成关键支撑，690执行价Call持仓44万手形成上方阻力。日内支撑位670-673（Gamma峰值区），阻力位685-690（大宗Call卖出密集区）。若跌破660或突破695需警惕趋势反转。11/26-12/3：670-685美元（考虑机构对冲单形成的Gamma挤压效应）12/4-12/5：665-690美元（到期日波动扩大）期权策略参考：Iron Condor组合（12/5到期）卖出看跌期权 $SPY 20251205 670.0 PUT$  权利金$5.29卖出看涨期权 $SPY 20251205 690.0 CALL$  权利金$4.24买入保护：$SPY 20251205