$标普500ETF(SPY)$ 年底前最大不确定是大盘是否会回调到650，从spy的看跌行权价来看有不是策略在为此对冲，比如buy $SPY 20251231 680.0 PUT$ sell $SPY 20251231 650.0 PUT$  $英伟达(NVDA)$ 下周依然是在170～190之间震荡，波动可能比本周剧烈。想省事可以sell call200 $NVDA 20251219 200.0 CALL$ ，甚至可以考虑卖1月到期的。另外看跌期权显示对圣诞节前行情有很大不确定性，也可以理解，股价如果涨不上去肯定就要向下波动。但总体来说还是在180～200区间内。 $特斯拉(TSLA)$ 机构开仓价差策略，sell call $TSLA 20251212 470.0 CALL$ ，buy call $

$谷歌A(GOOGL)$ 今天大盘大概率继续反弹，spy可以看到688。然而并不是每只股票都能享受到大盘上涨的带动，年底板块轮动明显。风水轮流转，这次回调轮到了谷歌。空头开仓买入1万手明年1月9日到期315put $GOOGL 20260109 315.0 PUT$ ，成交额约1200万美元。总体来说，如果没有这笔看跌期权，谷歌的期权开仓看起来还是很强势的，大概率会在315～325之间震荡。这笔看跌开仓后，本周或许还能维持315以上，但下周之后就不太好说了。 $英伟达(NVDA)$ 依然维持180～185震荡的观点，本周可以sell put $NVDA 20251205 175.0 PUT$ ，以及sell call $NVDA 20251205 185.0 CALL$ 。后面几周还是有对冲买入看跌。 $特斯拉(TSLA)$ 本来想逢高sell call特斯拉，但周三的看期权开仓情况比想象中要强势。甚至有480的看涨期权买入开仓

$英伟达(NVDA)$ 昨晚特朗普暗示美联储主席人选后，市场高开低走，拉出一根上影线，但实际上看跌期权平仓了不少，本周到期165put平仓2.8万手 $NVDA 20251205 165.0 PUT$ ，空头放弃对本周的进攻。值得注意的是有些非利好消息比如OpenAI暂停广告业务加速研发新模型，亚马逊研发芯片挑战英伟达等等并没有造成影响。目前来看本周大概率收180～185之间。 $标普500ETF(SPY)$ 本周大幅下行650风险解除，不过不排除会回调670，总体来说继续看相前高689。 $苹果(AAPL)$ 苹果领涨科技股，不过本周和下周应该会在280～290之间震荡。12月12日到期290call $AAPL 20251212 290.0 CALL$有看涨大单买入，比较支持上面震荡区间上沿看法，但同时也对股价形成压力，即下周很难突破290，除非持仓平仓。 $英特尔(INTC)$ 暴涨阶段性结束， $INTC 20260116 45.0 CALL$ 短期call

$英伟达(NVDA)$ 逢高sell call依然比较适合当前行情，行权价可以选190以上。从周一的期权开仓来看，未来一个月内回调160的概率非常大。12月5日到期165put $NVDA 20251205 165.0 PUT$ 开仓4.1万手，整体delta偏正，卖方开仓占优，但大量开仓积压也形成了回调压力。预计本周有概率回调170，如果想做sell put需要考虑买入一条看跌腿做保护，或者等股价回调再进行操作。从整体开仓数据来看，1月16日月权到期前，英伟达应该很难突破200，因为看涨期权未平仓最高的两个期权就是1月到期200call和12月到期200call。而看跌期权开仓，根据个人感觉，很有可能会回调160，所以逢高做好保护。 $标普500ETF(SPY)$ 大盘今天继续尝试反弹突破687，但是下周之后就不太好说了，未来一个月还是有回调650的风险。

$标普500ETF(SPY)$ 整个12月给我一种凑合过的感觉，跌不跌不好说，但反正很难涨上去。根据SPY开仓数据，本周FOMC之前的大盘大概率继续维持震荡走强，在675～690之间震荡。开仓第一的期权做空大单单是卖719call $SPY 20260227 719.0 CALL$ ，买647put $SPY 20260227 647.0 PUT$，卖545put $SPY 20260227 545.0 PUT$ 。表面看起来是预期明年2月底之前spy可能回调647以下，但里外里这套组合的实际花费只有170万美元，远远低于仅持有647long put的成本.一般碰见这种舍不得花钱的劲儿的订单，就知道大盘可能并没有那么容易暴跌了，但并不代表就会开启一帆风顺的上行，可以参考前几周的震荡行情。对于下周的FOMC，市场确实有大回调预期到660以下，但感觉还是以对冲风险为主。总之先观察。 $英伟达(NVDA)$ 英伟达本周回调200日均线风险加大。本周到期的160被大量买入平仓 $NVDA 20251205 160

$英伟达(NVDA)$ 本周收盘170～185。下周震荡区间类似本周，160～190之间震荡。机构继续sell call185对冲190 $NVDA 20251205 190.0 CALL$  ，很难有新突破。看跌期权160 $NVDA 20251205 160.0 PUT$ 开仓2.9万手，方向不明，说明支撑预期下调。另外下周到期看跌期权密集开仓，说明回调预期强烈，或有做空波动率机会，可以等那时选择短期sell put。 $标普500ETF(SPY)$ 周五收涨680以上，然后下周继续冲击690随后回调震荡。看跌期权趋势倾向于押注FOMC后回调。 $谷歌A(GOOGL)$ 看涨和看跌开仓显示短线依然比较强劲，不过依然建议保守追涨，sell put可以考虑300 $GOOGL 20251205 300.0 PUT$

感恩节休市比较多，今天就简单讲两句。市场逼空反弹，不是趋势反转，有两个比较在意的异动。一个是特斯拉long call $TSLA 20260220 440.0 CALL$ 平仓了，周五刚刚移仓，大家应该有印象，然后时隔1天就平仓了，非常反常。估计是后面回调预期比较强烈，所以提前避险。另一个是谷歌开仓进入防守状态，具体表现为按未平仓排序，前排看涨期权陆续平仓，而看跌期权开仓活跃，比如12月19日到期的310看跌期权 $GOOGL 20251219 310.0 PUT$ 开仓2.1万手买入，也进入避险状态。

$标普500ETF(SPY)$ 简单聊一下，这周感恩节，周四休市一天，周五半天。从大盘角度本周止跌，spy会收在5日均线以上。但趋势没有反转，下周依然大概率会继续下跌，空头已经做好了布局，目标635。 $英伟达(NVDA)$ NVDA也是同理，本周很难跌破165，但160排到了下周日程。虽然5号到期160是sell put，从整体开仓来看价位就是下调了。英伟达策略还是逢高sell call，逢高做空。这里高的意思是指股价贴近反弹阻力位和期权最大未平仓行权价的阻力位。 $美国超微公司(AMD)$ AMD这波到180就差不多了，同样也是谨防下周回调。 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 有触底迹象，跟AMD一样下周可能回撤，测试前低580。 $谷歌A(GOOGL)$ 目前市场最强AI一哥，机构long call roll仓目标价明年3月看到340，但并不建议激进做多。

$标普500ETF(SPY)$一句话，今天晚上，要么暴涨，要么暴跌。当然也不排除这两种行情会在今天一起发生。如果是反弹的话，反弹回670或者675后可以考虑sell call。下跌目标直接看到630 $SPY 20251128 630.0 PUT$ ，甚至可能会到620。没错，上周看到的640~650低点下调了。这我也没办法，本周末日期权都在梭哈这个数，计划赶不上变化，往好处想跌完能抄个大的。一般来说我不建议做末日买方，但本周这个概率还真可以买个一两手当彩票玩。注意只是暴跌概率大涨，没说一定会暴跌。末日风险极高，千万不要重仓，机构能买几万手是因为他们亏的起，本周不跌亏光了下周继续梭，散户千万别重仓。$英伟达(NVDA)$其实很多股票都可以不用看了，如果spy有跌到630的预期，那个股又能好到哪里去呢？本周英伟达预计震荡区间160～185。机构sell call 182.5$NVDA 20251128 182.5 CALL$，对冲买入192.5call $NVDA 20251128 192.5 CALL$本周看跌期权非常惊人的开仓了10万手

$英伟达(NVDA)$ 有新的利空舆情在逐渐发酵。舆情A是有位分析师表示AI供应链上的循环融资是一种庞氏骗局，是一种欺诈行为；舆情B的分析师反驳庞氏骗局这种垃圾言论，表示股价波动和财务数据反映的是正常估值调整和行业常规操作，但引入了新的利空要素：截至2026年的5000亿美元订单，究竟是真实的算力需求，还是基础设施的过度建设？其实舆论B还要更致命一些，过度建设的订单会“蒸发”，由此引发泡沫破裂，2000年时的思科就遇到了这样的问题，股价走势如图：总之先继续股价回调170的预期，等到了位置再继续评估。财报披露后剩下的11月到期大单继续roll仓，行权价慎重了不少，180call $NVDA 20251121 180.0 CALL$ 平仓，roll到明年2月到期170call $NVDA 20260220 170.0 CALL$ 机构下周的看涨价差区间是187.5～195 $NVDA 20251128 187.5 CALL$ $NVDA 20251128 195.0 CALL$ 预期下周波动区间160～190之间比较合理。

$英伟达(NVDA)$ 理论上非常好的一份财报，2026财年盈利预期9美元。股价到200不过分，实施上周三期权开仓也是卡着200及格线押注的：比如单腿末日买入看涨200$NVDA 20251128 200.0 CALL$，190 $NVDA 20251128 190.0 CALL$  ，甚至价内170$NVDA 20251128 170.0 CALL$  比较激进一点的选择了看涨价差：205～235 $NVDA 20251219 205.0 CALL$ $NVDA 20251219 235.0 CALL$ ，如果是前两个月到这个区间问题不大，但目前这个行情盘前连200都没上去。不出意外财报后股价会回调，看跌开仓预期十分悲观，总体来看至少一半看跌选择押注170，有买方 $NVDA 20251219 170.0

$英伟达(NVDA)$ 英伟达财报很好，肯定超预期，但股价涨不涨另说。和周一比起来，周二开仓多空都比较极端，可能是因为跌破180，有人赌反弹，有人继续看空。总体来说乐观派也偏向保守。虽然看涨开仓170 $NVDA 20251128 170.0 CALL$ 大多偏向买入，但这种价内看涨并不意味着趋势转强。单腿末日做多有 $NVDA 20251121 205.0 CALL$ ，但总体来看还是很难突破200。看跌期权看法也比较分裂，不少看跌大单继续押注回调170以及极端闪崩： $NVDA 20251121 172.5 PUT$ $NVDA 20251128 155.0 PUT$ $NVDA 20270115 180.0 PUT$ 不过也有人愿意接盘170: $NVDA 20251121 170.0 PUT$

$标普500波动率指数(VIX)$ 目前大盘按预期回调，不断有新的空单加入做空队伍，比如周一VIX明年2月到期24call $VIX 20260218 24.0 CALL$ 成交5.2万手显示交易方向为买入。大家可以加入自选看这单啥时候平仓差不多就可以建仓做多了。 $标普500ETF(SPY)$ 周一期权开仓显示本周630价外put看跌密集开仓，回调640预期大大提升。 $SPY 20251219 632.0 PUT$ $SPY 20251120 635.0 PUT$ $SPY 20251120 630.0 PUT$ $英伟达(NVDA)$ 有一个好消息和坏消息，好消息是想抄底的能抄个大的，坏消息是有持仓的收益率这段时间会不太好看。我觉得170抄底很合理，不过看见130put开仓还是给我整不会了 $N

$英伟达(NVDA)$ 英伟达本周财报，研报给出的预期很好，估值很有吸引力，但期权开仓无比糟糕。长期关注我文章的朋友看到看跌开仓应该感觉很眼熟，今年三四月份暴跌时也是这种断崖行权价开仓位居榜首。跟特斯拉不一样，英伟达因为估值稳定所以极少出现极端做空的彩票型开仓，一般出现就预示着风险偏好大概率提升，整个市场倾向进入避险状态，对应vix可能会出现暴涨。看跌期权开仓大致可以分为两个派别：极端做空预期有暴跌，比如开仓95看跌 $NVDA 20251205 95.0 PUT$ $NVDA 20251128 95.0 PUT$ $NVDA 20251121 95.0 PUT$ ，虽然成交额非常低，但同时开仓是一种危险信号。机构每周看涨价差区间选择卖出197.5 $NVDA 20251121 197.5 CALL$，对冲买入207.5 $NVDA 20251121 207.5 CALL$ 。不过看涨多方认为股价有可能涨到205以上：买入205call <

$标普500ETF(SPY)$ 本周初观察很多看跌大单目标价是650附近，昨日新开仓看跌大单也比较支持这一观点。如果跌到650附近，如果有大单抄底可以跟进。看跌期权开仓第一是一对价差：买660put $SPY 20251231 660.0 PUT$ ，卖635put $SPY 20251231 635.0 PUT$ ，目标年底前spy股价会到660以下，635以上。对于640附近多空有争议，空单比如买入639put $SPY 20251219 639.0 PUT$ ；多单有卖出11月19日到期645put $SPY 20251119 645.0 PUT$ ，值得注意的是11月19日盘后是英伟达财报。理论上周五盘前跳空大跌，但从本周到期开仓来看也不排除开盘反弹。如果有反弹建议sell call或者做保护，并不意味着反转。虽然大家可能更希望两天时间内痛快跌完。 $英伟达(NVDA)$ 英伟达财报可能没太大亮点，所以可以多关注财报前股价的位置。总体来说机构sell call给出预期跟本周一样，sell ca

今日报道本周一大空头Michael Burry注销自己的对冲基金Scion Asset Management，在注销前资产规模达到1.55亿美元。并同时澄清自己的空头头寸是什么：5万手 $PLTR 20270115 50.0 PUT$ 以及1万手$NVDA 20271217 110.0 PUT$ 理论上注销对冲基金后钱返还给客户，所以空头仓位应该平仓，从持仓数据来看也是如此。从PLTR未平仓排序来看，看跌期权持仓第一仍然是 $PLTR 20270115 50.0 PUT$，但未平仓只有2.5万手，远远低于5万手，所以可以确定大空头确实平仓了。不过未平仓第一仍然说明有很多人跟Michael Burry持有相同的看法，即预期PLTR会发生一场大暴跌。持续关注我的朋友应该都记得今年频繁出现过这种深度价外看跌期权，尤其是今年第一季度，令人印象非常深刻。在4月份的那次暴跌中，这些腰斩行权价的看跌期权全部挣到钱了，不一定要到行权价，股价跌的足够深会引发巨大恐慌带动隐含波动率暴涨。所以当深度价外看跌期权大批量出现时就要格外小心。（点击查看本月最坏情况）很显然，Michael Burry非常希望Q3再次复现4月份的暴跌，事实上在10月中旬市场也是如此做准备的，当时S

$英伟达(NVDA)$ 上涨阻力的逻辑继续，更多机构加入下调预期的行列。倒不是说AI真的不行了，而是目前这种看空氛围正合华尔街割韭菜的心意，洗洗更健康。现阶段而言，不知道12月有什么打算，但11月行情应该是无了。NVDA long call roll仓，11月21日到期205call $NVDA 20251121 205.0 CALL$roll到明年1月到期195call $NVDA 20260116 195.0 CALL$ ，开仓3.4万手。为什么说罕见呢，long call会在财报前几周roll 一次，上次roll 仓是在10月29日，11月21日到期170$NVDA 20251121 170.0 CALL$ ，roll11月21日到期205 $NVDA 20251121 205.0 CALL$ ，结果一周多的时间就下调了行权价并直接延长到期日，说明这次财报没什么亮点。另外170call$NVDA 20251121 170.0 CALL$&nbs

$英伟达(NVDA)$ 又回到宏观压力阶段，不出意外美国政府开门后要面对一堆稀烂的就业和通胀数据。理论上当前阶段英伟达应该是最好把握的股票，可以头顶上悬着一把做空的达摩克利斯之剑。michael burry他打算在11月25日公布更多AI相关公司被高估的细节，时间放在英伟达财报后，打算再次配合萎靡的宏观给市场来上一击。但目前英伟达的系统性做空意愿不是很强烈。看跌开仓排行第一的是腰斩做空大单 $NVDA 20251205 125.0 PUT$ ，不过成交额也不过15万偏向投机。整体预期最低不超过180，因为有财报预期股价很难跌，空头也不花冤枉钱，所以sell put行权价可以选180 $NVDA 20251114 180.0 PUT$ 看涨期权在如此氛围下也很难突破前高，可以等股价反弹选择sell call行权价选220以上。 $特斯拉(TSLA)$ 因为特斯拉今年涨的相当克制，所以跌起来也没它啥事。保守sell put可以选400或者410，本周很难跌破 $TSLA 20251114 410.0 PUT$ 反弹考虑sell call 470

周五暴力反弹，紧接着周一逼空暴涨，上周一系列巧合导致了回调。不过机构对于本次回调的看法不太积极，部分股票出现了sell call大单，到期日是年底。从行权价可以看出从现在到年底会十分震荡： $AAPL 20251219 305.0 CALL$ $SPY 20260116 700.0 CALL$ $C 20251219 115.0 CALL$ $GOOGL 20251219 335.0 CALL$ $MSFT 20251219 575.0 CALL$ $英伟达(NVDA)$ 预期12月中旬前在200以下震荡：大单卖200call $NVDA 20251212 200.0 CALL$ ，对冲买220call

$标普500ETF(SPY)$ 只能说Michael Burry这一次做空时机选择确实有点东西，特意提前两周申报卡当前这个时间点，天时地利都占了。这个在之前的文章里也谈到了。如果没有意外时间，当前回调看到前低650左右，小概率640。这个回调幅度能让他回本，但盈利恐怕有点难。周四有人开仓了1.7万手12号到期650put $SPY 20251112 650.0 PUT$ 。这单在今天周五开盘9点43分左右平仓一半，已完全回本，剩下的仓位赌继续下跌。 $英伟达(NVDA)$ 机构看涨价差预期下周股价低于195 $NVDA 20251114 195.0 CALL$ ，买入202.5对冲 $NVDA 20251114 202.5 CALL$ 值得一提是看跌，目前来看机构并没有大规模预期到股价会跌破180，如果跌破180下一步就是看到160。 $美国超微公司(AMD)$ 我在想大空头为什么没有做空AMD，而是瞄准了NVDA，当然不排除有口碑效应，直接做空一哥而不是捏软柿子做空老二，传播起来更好听。理论上如果NVDA跌破180，再来一波偶发恐慌，AMD回调