$英伟达(NVDA)$标题答案是，下限极大改善了，上限稍微上挪187.5。12月和1月因为堆积了大量未平仓期权，所以这两个月主要以区间震荡为主，除非爆出重大利好，比如新出了一个现象级的AI应用，那么所有的AI板块会一起飞。如果没有现象级产品拉动，预期12月～1月16号就是在160～200区间震荡。1月16日到期200call未平仓数据有15.9万手，19号到期200call有10.6万手，这种情况下股价不会高于200。但是利好消息大大提升了看跌期权开仓的行权价，极端对冲减少，支撑位变高，我觉得总体震荡区间可以谨慎提升至170～200。理论上H200解禁应该是重大利好消息，不过额外增加25%的税收抵消部分利好，预计贡献每股收益大约只有20～50美分。但我觉得这个消息重要点在于打开了中国市场的想象空间，为以后的财报预测铺路了。$标普500ETF(SPY)$做极端对冲的大大减少，闪崩概率降低，维持周一观点，大盘处于正常高位回调状态，在680～685之间震荡。$奈飞(NFLX)$奈飞近期受收购案影响股价暴跌，很多人关心能不能抄底。看跌期权开仓来看目前价位很有吸引力，看跌期权行权价开仓集中在90～95，月线ma20有比较强的支撑。不过也有空头继续看空到日线ma120位置价格80 $NFLX 20260821 80.0 PUT$ ，开仓3000手，成交额约150万美元。值得注意的是，收购案的另一方华纳兄弟

大家好！如果你是刚开始接触美股的朋友，面对本周三（12月10日）即将到来的美联储重磅会议，可能会感到一头雾水。别担心，本文将以最直白的语言，为你拆解这次会议到底有多重要，并手把手教你一种适合当前市场的经典期权策略。为什么这次会议是“超级星期三”？简单说，美联储（美国的央行）很可能要宣布降息了，这将是今年以来的第一次。但市场纠结的不是“降不降”，而是“怎么降”以及“降完后说什么”。1. 特殊的“闭卷考试”通常，美联储决策要看最新的就业和通胀数据。但巧的是，因为之前美国政府停摆，10月和11月的关键数据都推迟发布了。这就好比美联储要在不看最新成绩单的情况下决定要不要给学生（市场）放松要求，难度很大，说出来的话也会格外谨慎。2. “鹰派降息”是什么新玩法？市场几乎100%认定会降息。所以真正的看点在于美联储的“语气”。现在流行一个词叫 “鹰派降息” 。可以这样理解：“降息”（鸽派行为）：好比给你糖吃，是放松。“鹰派”语气：同时严肃地说“只此一次，下不为例”，警告你别指望马上有第二颗糖。美联储可能会通过一份叫“点阵图”的预测表，暗示明年降息次数有限，以此来给过热的市场预期泼点冷水。他们能不能“吓住”市场，是最大悬念。3. 美联储内部“吵翻了”美联储不是一个人说了算，由一群委员投票决定。目前内部意见分裂严重：“鹰派”（谨慎派）：担心通胀反弹，觉得经济还行，不想那么快降息。“鸽派”（宽松派）：更担心经济下滑和就业市场疲软，觉得可以多降点。这种公开的分歧会让会议结果变得更难预测，也意味着公布后市场波动可能更大。经济状况给降息“开了绿灯”美联储之所以考虑降息，是因为经济环境发生了变化：就业市场凉了：失业率连续三个月上升，找工作没那么容易了。新增工作几乎全靠医疗行业撑着，其他行业已经在减少岗位。企业裁员的消息也变多了。通胀真的下来了：物价上涨速度（尤其是除掉波动大的食品和能源后）已经接近美联

$阿里巴巴-W(09988)$重要新闻：阿里巴巴-W近期战略转型受关注，从电商平台发展为涵盖云计算、数字媒体和即时零售的科技生态集团。南向资金流向显示，阿里连续两周大幅流入后转为小幅流出3亿港元，市场情绪有所降温。多家机构维持"增持"评级，认为应用类股份仍是AI投资首选，但短期资金面出现分化。期权分析：当前隐含波动率34.43%，处于历史较低水平（IV百分位13.41%），显示市场预期相对平稳。Call/Put Ratio为0.96，多空力量基本均衡。本周（12月12日到期）：预期区间147-162港元。152.5港元PUT未平仓量449手且有大单卖出，形成重要支撑；155港元CALL未平仓量1778手，构成近期阻力。下周（12月19日到期）：预期区间145-165港元。波动范围扩大，150港元PUT和160港元CALL成为关键价位。历史数据显示100-110港元为强支撑区域，180-185港元为重要阻力位。期权策略参考：卖出看跌期权 $ALB.HK 20251219 142.50 PUT$ 期权价格0.59港元，Delta<0.25，未平仓量337手。该价位远离现价153.4港元约7%，提供足够安全边际，且处于重要技术支撑位上方。止损建议：若股价跌破145港元（较现价下跌5.5%），建议平仓止损。该策略胜率较高，适合震荡市中收取权利金。$腾讯控股(00700)$重要新闻：腾讯控股近期主要动态：Q3财报表现强劲，收入1929亿元（+15%），经营盈利636亿元（+19%

$英伟达(NVDA)$ 大盘再次返回高点，未来三周走向又成悬念。FOMC召开前如何形容市场风险，有一个值得注意的现象是：英伟达long call $NVDA 20260220 170.0 CALL$  减仓了1.4万手。机构long call减仓不太常见，但也不是说减仓就一定会跌的很多，也可能是预期到盘整时间很长，会消耗期权的时间价值。做sell call的机构本周选择sell 187.5call $NVDA 20251212 187.5 CALL$ ，buy195call对冲 $NVDA 20251212 195.0 CALL$ ，跟上周行权价选择类似，意味本周很难有所突破，可以逢高sell call。本周波动范围大概率还是在170～185之间，不过建议逢低sell put的时候不要重仓。$标普500ETF(SPY)$ spy在Q4三巫日的主要任务是杀海量堆积的未平仓put，所以预计到下周月权日到期前spy会在660～680之间震荡。不排除周二会大幅回调，但也不用太紧张。 $美国超微公司(AMD)$ 同样是表现平平的一周，机构sell cal

$Meta Platforms, Inc.(META)$重要新闻：Meta Platforms宣布计划削减元宇宙部门高达30%的预算，市场反应积极，股价昨日上涨3.43%至661.53美元。该决策被视为战略转型，将资源从持续亏损的Reality Labs部门（Q3运营亏损44亿美元）转向更具潜力的AI业务，包括Llama大模型和AI硬件产品。尽管Q3每股收益1.05美元大幅低于预期（6.67美元），但营收512.4亿美元超预期（494.1亿美元），广告业务仍稳健（展示次数+14%，单价+10%）。期权分析：隐含波动率30.87%（IV百分位23.2%），处于历史低位，表明期权定价相对便宜。Call/Put Ratio 1.96显示市场情绪偏多。本周（12/12到期）预期区间：620-700美元。支撑位650美元（未平仓集中），阻力位680美元（看涨期权持仓密集）。下周（12/19到期）预期区间：610-720美元。时间价值衰减减缓，波动范围扩大，但IV仍偏低（约28-30%）。关键风险：欧盟对WhatsApp AI功能启动反垄断调查，可能引发短期波动。期权策略参考：Iron Condor策略：卖出看跌期权：$META 20251212 640.0 PUT$  （权利金约$2.2）买入看跌期权：$META 20251212 630.0 PUT$  （权利金约$1.1）卖出看涨期权：

$阿里巴巴-W(09988)$期权分析：当前隐含波动率36.64%，IV百分位21.54%，处于历史较低水平，显示期权定价相对便宜。Call/Put Ratio为1.02，市场情绪中性偏多。本周到期(12月5日)：预期区间150-160港元。152.50 PUT未平仓量1039手，150.00 PUT未平仓量3257手，形成重要支撑。155.00 PUT持仓集中，Delta -0.494，显示市场认为154港元附近有较强支撑。下周到期(12月12日)：预期区间145-165港元。145.00 PUT未平仓量447手，150.00 PUT未平仓量707手，提供下行保护。152.50 CALL持仓212手，Delta 0.686，显示160港元上方存在阻力。期权策略参考：卖出看跌期权 $09988.HK 20251212 145.00 PUT$ 推荐理由：行权价145港元远离现价155港元，提供6.5%的安全边际概率盈利高达93.06%，胜率较高未平仓量447手，流动性适中隐含波动率处于低位，适合卖出期权策略止损建议：若股价跌破148港元（现价-4.5%），考虑平仓止损，最大损失限于权利金0.43港元。风险提示：期权交易风险较高，可能损失全部投资，请根据自身风险承受能力谨慎决策。$腾讯控股(00700)$重要新闻：腾讯控股(00700.HK)于12月4日宣布耗资6.36亿港元回购104.4万股股份，回购价格区间为609-616港元。这是公司连续回购计划的一部分，旨在优化资本结构

$标普500ETF(SPY)$重要新闻：美银研究表示标普500指数2026年涨幅有限，预计年底目标7100点，低于近年强劲表现。分析师Savita Subramanian指出，2026年14%的盈利增长可能被10%的市盈率收缩所抵消。科技板块面临"空中口袋"风险，电力供应仍是关键瓶颈。市场领导力预计将从科技扩散至金融、房地产、材料、医疗和能源板块。期权分析：当前SPY价格683.89美元，隐含波动率17.40%（IV百分位39.60%），显示市场预期相对温和。Call/Put Ratio为0.91，表明看跌情绪略占优势。本周（12月5日）预期区间：675-690美元。680美元Put未平仓量26,467手，显示该位置为重要支撑；685美元Call未平仓量41,158手，构成阻力。下周（12月12日）预期区间：670-695美元。波动范围扩大，675美元Put未平仓量25,009手提供支撑，690美元Call未平仓量4,860手形成阻力。从大单交易看，12月19日674美元Put和671美元Put分别有2,682手和1,739手大单买入，显示机构在670-675区间布局看跌保护。期权策略参考：Iron Condor策略（12月12日到期）：卖出看跌期权：$SPY 20251212 675.0 PUT$  @ 0.14买入看跌期权：$SPY 20251212 670.0 PUT$  @ 0.05卖出看涨期权：

$标普500ETF(SPY)$年底前最大不确定是大盘是否会回调到650，从spy的看跌行权价来看有不少策略在为此对冲，比如buy $SPY 20251231 680.0 PUT$ sell $SPY 20251231 650.0 PUT$ $英伟达(NVDA)$下周依然是在170～190之间震荡，波动可能比本周剧烈。想省事可以sell call200 $NVDA 20251219 200.0 CALL$ ，甚至可以考虑卖1月到期的。另外看跌期权显示对圣诞节前行情有很大不确定性，也可以理解，股价如果涨不上去肯定就要向下波动。但总体来说还是在180～200区间内。$特斯拉(TSLA)$机构开仓价差策略，sell call $TSLA 20251212 470.0 CALL$ ，buy call $TSLA

$阿里巴巴-W(09988)$重要新闻：阿里巴巴近期获得南向资金持续增持，近5个交易日累计净增持8534.08万股，显示机构看好情绪。公司控股的土耳其电商平台Trendyol业务前景被市场讨论，成为AI与电商结合的亮点。期权分析：当前隐含波动率为37.04%，处于历史较低水平（IV百分位23.17%），表明期权价格相对便宜。Call/Put Ratio为0.81，显示市场情绪略微偏空。本周（12月5日到期）：预期波动区间为 150 - 162港元。155港元行权价的Put未平仓量最高（1542手），是近期关键支撑位。下周（12月12日到期）：预期波动区间放宽至 147 - 168港元。150港元行权价的Put也有显著未平仓量（413手）。关键价位：155港元为近期密集成交区和新支撑位，上方阻力关注162.5港元。期权策略参考：Iron Condor策略（本周到期）：卖出看跌期权：$ALB 20251205 150.0 PUT$  @0.58买入看跌期权：$ALB 20251205 145.0 PUT$  @0.10卖出看涨期权：$ALB 20251205 160.0 CALL$  @0.30买入看涨期权：

$英伟达(NVDA)$ 昨晚特朗普暗示美联储主席人选后，市场高开低走，拉出一根上影线，但实际上看跌期权平仓了不少，本周到期165put平仓2.8万手 $NVDA 20251205 165.0 PUT$ ，空头放弃对本周的进攻。值得注意的是有些非利好消息比如OpenAI暂停广告业务加速研发新模型，亚马逊研发芯片挑战英伟达等等并没有造成影响。目前来看本周大概率收180～185之间。 $标普500ETF(SPY)$ 本周大幅下行650风险解除，不过不排除会回调670，总体来说继续看相前高689。 $苹果(AAPL)$ 苹果领涨科技股，不过本周和下周应该会在280～290之间震荡。12月12日到期290call $AAPL 20251212 290.0 CALL$有看涨大单买入，比较支持上面震荡区间上沿看法，但同时也对股价形成压力，即下周很难突破290，除非持仓平仓。 $英特尔(INTC)$ 暴涨阶段性结束， $INTC 20260116 45.0 CALL$ 短期call

$标普500ETF(SPY)$重要新闻：SPY（标普500ETF）在11月创下自2008年以来最佳感恩节周表现，单周上涨近4%。标普500指数已连续七个月上涨，创七年多来最佳连涨纪录。摩根大通看好该指数，预测到2027年将上涨20%。技术面显示SPY在20周均线获得支撑后强力反弹，11月报收683美元，较10月微涨。市场关注FOMC会议后可能出现的回调风险。期权分析：隐含波动率18.47%处于56%分位，显示市场预期适中波动。Call/Put Ratio为0.96，多空力量基本平衡。大单交易显示机构在675-678美元PUT区间有集中卖出，表明这些价位有较强支撑。本周（12/5到期）预期区间：675-685美元。当前IV约15%，时间价值衰减加速。下周（12/12到期）预期区间：670-690美元。IV稍降至14.5%，波动范围更宽。关键支撑位：675美元（最大PUT未平仓集中区）关键阻力位：685美元（CALL未平仓开始增加）期权策略参考：Iron Condor策略建议：卖出看跌期权：$SPY 20251212 675.0 PUT$ ，价格约0.54美元买入看跌期权：$SPY 20251212 670.0 PUT$ ，价格约0.17美元卖出看涨期权：$SPY 20251212 685.0 CALL$ ，价格约0

$英伟达(NVDA)$重要新闻：英伟达近期新闻焦点集中在市值保卫战和竞争格局变化。公司针对4.5万亿美元估值发起信息宣传活动，反击市场质疑。同时，谷歌TPU对英伟达GPU构成潜在竞争威胁，但分析认为TPU主要服务于超大规模云服务商，难以撼动英伟达在AI训练和CUDA生态的霸主地位。期权分析：2025-11-28（本周到期）当前隐含波动率45.29%（IV百分位40.4%），Call/Put Ratio 1.68显示看涨情绪仍占优。预期区间: 172.5 - 190.0美元；支撑位: 175美元（大量Put未平仓量13,441手）；阻力位: 185美元（Call持仓集中24,519手）理由：股价近期在175-185区间震荡，大额订单显示机构在175 Put（卖出）和185 Call（卖出）布局，暗示市场预期短期难以突破该区间。2025-12-05（下周到期）波动范围扩宽至166.66 - 195.66美元（概率83.81%），IV略降至40.87%，时间价值衰减加速。看跌集中: 170美元（Put未平仓量13,441手）；看涨集中: 195美元（Call未平仓量33,723手）市场押注NVDA在消化利空后或反弹，但需警惕190美元上方抛压。期权策略参考：卖出看跌期权 $NVDA 20251205 170.00 PUT$ 期权价格：$1.19；Delta：-0.177 (<0.25)；未平仓量：13,441手（高流动性）ITM概率：16.21%，胜率约83.79%理由：选择远离现价的行权价，Delta<0.25显示被行权概率较低。170美元是关键支撑位，且

$阿里巴巴-W(09988)$期权分析：基于当前期权数据，阿里巴巴-W(09988)隐含波动率约38.43%，处于历史较低水平（IV百分位28.05%），显示市场预期相对平稳。Call/Put Ratio为1.18，显示轻微看涨情绪。152.5港元行权价附近有大量未平仓合约，显示此为重要心理价位150港元Put和155港元Call有显著大单交易，分别代表支撑和阻力位股价近期在150-155港元区间震荡，符合期权市场预期本周（至12月5日）：148-158港元区间（概率79.18%），实际区间可能扩大至146-160港元期权策略参考：Iron Condor策略（适合震荡市场）：卖出看跌期权 $ALB 20251205 148.0 PUT$  （权利金约2.5港元）卖出看涨期权 $ALB 20251205 158.0 CALL$  （权利金约2.8港元）买入看跌期权 $ALB 20251205 145.0 PUT$  （保险）买入看涨期权 $ALB 20251205 161.0 CALL$  （保险）理由：利用当前38%的IV收取权利金，预期股价在148-158港元区间震荡。最大盈利

$阿里巴巴-W(09988)$重要新闻：富瑞、高盛等7家投行重申阿里“买入”评级，目标价最高230港元；阿里云季度收入同比增34%，超市场预期；11月26日股价下跌1.9%至154.8港元，成交额超172亿港元期权分析：隐含波动率（IV）为39.4%（处于历史低位29%分位），期权价格较便宜，市场预期短期震荡但无明显方向；看涨/看跌比率0.94，多空力量均衡；核心技术位：支撑位150港元（Put持仓集中区）、阻力位160港元（Call未平仓量骤增位）；大单信号：152.5 Put和155 Call出现超千手卖单，显示机构押注股价在150-160区间震荡。本周（11/28到期）：150-158港元（结合期权链+技术支撑）下周（12/5到期）：147-165港元（到期时间长，波动率溢价更宽）期权策略参考：Iron Condor组合（中性策略）卖出看跌期权 $09988 20251128 150.0 PUT$ ，权利金0.81港元卖出看涨期权 $09988 20251128 160.0 CALL$ ，权利金1.26港元买入保护性看跌期权 $09988 20251128 147.5 PUT$ ，成本0.24港元买入保护性看涨期权

$标普500ETF(SPY)$重要新闻：无期权分析：隐含波动率（IV）18.25%处于52.4%历史分位，市场情绪中性。Call/Put比率0.89显示多空力量均衡，但看跌期权在670-675美元区间集中持仓（未平仓量超13万手），暗示短期支撑位。新闻指出SPY技术面反弹后进入横盘整理，结合期权链数据，预计本周（11月28日）波动区间660-680美元，下周（12月5日）因IV上升至20.98%，区间扩至650-695美元。因近月期权集中成交支撑阻力，短期内向上突破690美元概率较低，调整至660-685美元（本周）和655-695美元（下周）。理由：技术面阻力位680-685美元存在密集看涨期权抛压，且大宗卖出640 Call（3000手）显示市场认为上行空间有限。期权策略参考：Iron Condor组合（本周到期）卖出看跌期权 $SPY 20251128 670.0 PUT$ ，权利金10.7美元买入看跌期权 $SPY 20251128 660.0 PUT$ ，权利金0.04美元卖出看涨期权 $SPY 20251128 680.0 CALL$ ，权利金1.7美元买入看涨期权 $SPY 202511

$英伟达(NVDA)$重要新闻：Wedbush证券重申买入评级：将NVDA列为AI领域首选股，目标价261美元，预计AI芯片需求将持续增长。Q4财报超预期：营收393.3亿美元（同比+78%），净利润220.9亿美元（同比+80%），数据中心业务收入356亿美元（同比+93%）。股价短期承压：因空头质疑应收账款天数与库存增加，股价11月25日跌2.59%至177.82美元。段永平等长期投资者公开表示“NVDA非泡沫”，愿持续卖出看跌期权。期权分析：本周（11/28到期）：预期区间170-185美元。当前隐含波动率49.39%（IV百分位54.8%），反映市场预期短期震荡。下周（12/05到期）：预期区间165-190美元。IV略降至45%-47%，波动范围扩大，看涨期权集中在185-195美元。核心支撑：175美元（近期低点）、170美元（11月整理平台）。阻力：180美元（11月多次受阻）、185美元（看涨期权持仓密集区）。看跌期权持仓集中：170美元（未平仓量25,820手）和165美元（未平仓量20,905手），反映市场认为下跌空间有限。Call/Put Ratio：1.62，整体偏多。期权策略参考：策略1：卖出看跌期权 $NVDA 20251128 170.0 PUT$ 理由：Delta=-0.268（ITM概率22.8%），权利金2.40美元，未平仓量高（25,820手），流动性充足。股价若守住175美元支撑，盈利概率高。止损：若股价跌破170美元（技术支撑失效），或隐含波动率大幅上升，需平仓。策略2：卖出看跌期权

$阿里巴巴-W(09988)$重要新闻：阿里巴巴-W(09988)最新财报显示净利润同比下滑52%，但云业务收入增长34%，AI应用下载量破千万，市场关注其战略转型成效。期权分析：隐含波动率41.6%（IV百分位38%），显示市场预期中等波动。看跌/看涨比率0.72，150港元看跌期权（超6,000手未平仓+大单买入）和160港元看涨期权（超12,000手未平仓）构成关键防御/阻力位。基于期权链概率分布，本周到期（11/28）核心波动区间150-160港元，下周到期（12/5）区间扩大至145-165港元。强支撑：150港元（Put未平仓峰值+大单护盘）；心理关口：160港元（AI利好催化向上突破关键位）；上方阻力：165港元（Call持仓密集区+技术面压力）本周到期（11/28）：151-163港元（窄幅震荡）下周到期（12/5）：148-168港元（波动率扩大）期权策略参考：Iron Condor组合（11/28到期）：卖出看跌期权 $09988 20251128 150.0 PUT$  （权利金0.52港元）买入看跌期权 $09988 20251128 145.0 PUT$  （权利金0.16港元）卖出看涨期权 $09988 20251128 160.0 CALL$  （权利金0.31港元）

$阿里巴巴-W(09988)$重要新闻：11月24日，阿里巴巴旗下千问App公测首周下载量突破1000万次，创AI应用增长纪录，推动股价单日涨超4%。公司将于11月25日公布季度业绩，市场对AI业务与云服务增长预期较高，但技术面显示股价自高点已回调30%，存在短期波动风险。期权分析：当前隐含波动率（IV）为47.27%（处于近一年55.69%分位），Call/Put Ratio为0.92，市场情绪中性偏谨慎。业绩公布前，期权大单交易显示：看跌期权集中：150港元PUT（未平仓15,360手）、155港元PUT（未平仓10,579手），反映短期支撑位在150-155港元。看涨期权压力：167.50港元CALL（未平仓7,727手）、170港元CALL（未平仓10,626手），形成上方阻力。本周（11月27日到期）：预计股价在145-165港元区间震荡。理由：业绩公布前多空博弈，IV抬升但获利了结压力显著。下周（12月5日到期）：若业绩超预期，波动范围或扩至140-170港元；若不及预期，可能下探138港元支撑。期权策略参考：Iron Condor策略（低风险中性）卖出看跌期权：$09988 20251127 150.0 PUT$ 权利金：1.91港元/手，止损触发价：跌破145港元（下方保护位）。理由：150港元为密集成交支撑，未平仓量极高，卖出可赚取时间价值。卖出看涨期权：$09988 20251127 165.0 CALL$ 

$标普500ETF(SPY)$重要新闻：Sandisk将于11月28日纳入标普500指数，可能引发指数成分股资金调仓。SPY昨日收盘价$674.15突破5日均线但未改下跌趋势，分析师预判下周或下探$635。期权分析：当前IV百分位64%（19.5%），高于历史均值，IV/HV比率1.33，显示期权定价隐含短期波动风险。Put/Call比率0.88反映多空博弈均衡，但大单交易显示机构在660-670区间密集卖出看跌期权对冲。2025-12-05到期合约统计预测：653-701美元（80.6%置信区间）。结合期权链数据，670执行价Put持仓达25.7万手构成关键支撑，690执行价Call持仓44万手形成上方阻力。日内支撑位670-673（Gamma峰值区），阻力位685-690（大宗Call卖出密集区）。若跌破660或突破695需警惕趋势反转。11/26-12/3：670-685美元（考虑机构对冲单形成的Gamma挤压效应）12/4-12/5：665-690美元（到期日波动扩大）期权策略参考：Iron Condor组合（12/5到期）卖出看跌期权 $SPY 20251205 670.0 PUT$  权利金$5.29卖出看涨期权 $SPY 20251205 690.0 CALL$  权利金$4.24买入保护：$SPY 20251205