$英伟达(NVDA)$ 不得不说200真是很难突破。机构本周价差是sell 202.5$NVDA 20260424 202.5 CALL$ ，buy 207.5 $NVDA 20260424 207.5 CALL$  。 估计英特尔财报后会有大回调，顺便带动芯片股板块回调，那个182.5的put$NVDA 20260424 182.5 PUT$  没有平仓，不过目前看来英伟达股价本周不太会低于190。 $特斯拉(TSLA)$ 机构本周价差是sell 400$TSLA 20260424 400.0 CALL$  ，buy 420 $TSLA 20260424 420.0 CALL$  。 这个策略基本上判定了财报不可能涨，可以考虑sell call

ASML和台积电财报基本上奠定了这次财报季的基调，就是财报不错，股价低开。 前两天我们说有空头进场了，周三空头继续发力，主要有两张大单令我比较在意。 $英伟达(NVDA)$ 买入 $NVDA 20260424 182.5 PUT$ ，开仓5万手，成交额约300万。 如图，机构在昨天收盘前密集交易买入看跌下周到期182.5put，代表如果不出意外，周末又会有意外，也不一定是美伊问题，可能是别的什么事。 从ASML财报后连跌的表现来看，回调均线这个预期还是挺有说服力的。 $半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$ 另一张看跌期权是$SMH 20260424 407.5 PUT$ ，开仓5万手，成交额约900万美元。 这张期权的交易跟美光的内幕大单很像。从交易手法来看像是两家不同的机构，但我觉得他们的看跌预期可能是一样的。 但是说下周一定会跌吗，也不一定，芯片的末日看跌期权大单每周都有，不过结合前两天的空单来看，看跌概率变大了一些，但也不排除后面会变成了多头的逼空燃料。

$标普500波动率指数(VIX)$ 周二vix有张看涨期权大单28call $VIX 20260519 28.0 CALL$ ，成交量11.96万手，成交额1148万美元。这种等级的押注，对应大盘来说就是一次回补跳空缺口的剧震。 理论上地区争端已经趋于结束，可能唯一让川普缺少仪式感的是，跟25年相比他这次没来得及喊让大家买入的口号，市场就已经一步到位了。但是为了喊口号而回调什么的，听起来有点过于离谱了，我宁愿是相信有别的未知原因导致有人买入恐慌指数对冲。 另外还有一张开仓方向不太明显的看涨期权24call $VIX 20260722 24.0 CALL$ ，成交价在买卖价之间很难判定方向，姑且mark一下。 $英特尔(INTC)$ 目前支持回调的大单是英特尔的看跌期权，周二4月14日非常密集开仓了看跌50的put $INTC 20260522 50.0 PUT$ $INTC 20260501 50.0 PUT$

现在全世界都觉得川普不会继续打了，所以股市继续涨。真想打和假装打实际上想和谈差别还是很大的，所以上周有一些重仓布局本周暴跌的内幕单损失惨重，比如3.13万手成交量的smh本周看跌405put $SMH 20260417 405.0 PUT$ 。 当然也不排除本周可能有别的情况，但就末日期权的生命周期来看，这张大单大概率是要归0了，除非川普再次发布一条“毁灭”信息，但我觉得市场可能会继续看涨。 今天开盘有一张看涨大单，软件etf igv90call $IGV 20261218 90.0 CALL$ 成交量4.7万手，成交额1974万美元。所以微软，PLTR等软件股全都涨了。就软件的长期基本面来看，这张大单没什么道理，只能说本季度可能有些软件股的财报还不差，机构提前布局看涨。 $英伟达(NVDA)$ 英伟达已经涨到了188，距离之前的震荡区间上沿已经没有多少空间了，机构给出本周sell call行权价是187.5，对冲195$NVDA 20260417 195.0 CALL$ 。目前来看本周应该很难超过195。 但相比sell call，我更倾向sell put，区间到没到是一回事，趋势强不强又是另一回事。目前云平台GPU租赁价格涨幅高达40%，虽然这个涨幅红利大部分让CRWV吃到了，但考虑之前美光股价的样

这个问题不太好回答，但我看了一眼抄底精准的两张内幕大单$MU 20260618 400.0 CALL $TSM 20260618 370.0 CALL$ ，并没有平仓，说明趋势可能会延续到财报季。要说Q2和Q1有什么区别，除了战争之外，那就是Authropic宣布年化营收突破300亿，和Openai口头吹牛不同，其营收迅猛增速为AI板块注入强心剂。当然这个利好不会带动所有科技股，但至少让ai投资可获得高回报的故事得以延续。Authropic迅猛发展必然给软件板块 $北美软件ETF-iShares(IGV)$ 带来利空，igv趋势软的仿佛是中概股一样。软件股适合逢高做空，这个指导方针说起来容易做起来有难度。不过财报季给了很好的机会，大部分软件公司都可以买put小赌一下财报暴跌，觉得put行权价不好拿捏，也可以做熊市看涨价差。标普跳涨到6800，宣告可以延续之前的sell put策略了，如果害怕尾部风险可以加上buy put做价差策略止损。$英伟达(NVDA)$英伟达能否反弹回180～190区间还有待观察，不过第一步肯定是先在180站住脚。sell put可以考虑行权价170$NVDA 20260417 170.0 PUT$

看了一下大单开仓，连涨4天后感觉市场躺平了。方向上分为这几派： 不会继续暴跌派：做空vix $VIX 20260722 28.0 CALL$ ，做空sqqq $SQQQ 20260410 76.5 CALL$ 躺平派：年底到期的sell put $INTC 20261218 33.0 PUT$ $INTC 20260918 39.0 PUT$ 5月1日前大区间震荡：英伟达sell put$NVDA 20260501 150.0 PUT$ +sell call $NVDA 20260501 195.0 CALL$ 市场主流看法是战争打不起来，但一定会拖延很久，先拖到5月再看。然后这一想法落地凝聚应该就是在上周美光快触达300时，不得不说美光400call这一看涨大单 $

$美光科技(MU)$ 美光空头平仓，紧接着开了5000万美金看涨期权。 之前我口嗨说特朗普想买美光，高位下重注买了看跌期权做空，空单平仓就可以考虑抄底了。 现在发现可能不完全是口嗨。周二开盘两个典型的近期看跌大单期权全部平仓： $MU 20260424 420.0 PUT$ $MU 20260424 400.0 PUT$ $MU 20260424 380.0 PUT$ 然后通过未平仓数据发现，6月18日到期400call $MU 20260618 400.0 CALL$ ，开仓买入了2.9万手。 具体这2.9万手是怎么交易的呢？如果是在盘中伊朗总统讲话后买入，那就没意思了。如图所示，这张大单 $MU 20260618 400.0 CALL$  进行了全天持续性分批次交易。 有同样类型交易的看涨期权还有台积电370call $TSM 20

$英伟达(NVDA)$ 原本预计本周大盘横盘震荡，但看了一眼英伟达看跌开仓以160居多，本周大概率要回调60周均线了。 机构sell call172.5 $NVDA 20260402 172.5 CALL$ ，buy call 180 $NVDA 20260402 180.0 CALL$  ai芯片股瀑布暴跌可能会让人对其需求有所动摇。其实需求没变，只是芯片股不足够便宜川普就不会停止折腾，等这些股票跌到位了以伊矛盾也就顺利解决了。听起来很匪夷所思，到时候可以看看是不是，反正美光也快到300了。 中期看涨价差大单190-210，roll仓下调行权价至180$NVDA 20260618 180.0 CALL$  -200$NVDA 20260618 200.0 CALL$  顺带一提crwv的本周看空大单$CRWV 20260402 62.0 PUT$ 开仓4万手，目前尚未平仓。想sell put抄底请注意是否回调到位，空单是否平仓。

$Meta Platforms, Inc.(META)$ meta周四暴跌了约8%，诱发暴跌原因是追加德州AI数据中心投资至100亿，此前该项目投资只有15亿美元。 这不就是财报里的资本支出项目吗？而且meta以身作则告诉市场，今年的资本支出不仅不会缩减，还会继续增加。 这就是为什么谷歌，微软，亚马逊也都跟着跌了，而苹果 $苹果(AAPL)$ 股价坚挺——虽然手机因为硬件涨价销量预期下降，但苹果公司全年的资本开支才百亿，相比千亿那可太低了。哦也别忘了烧钱大户特斯拉，所以跟着一起跌。 然后好巧不巧特朗普也觉得股市跌的不够多，地缘+AI支出一下就引爆了。 初步预计meta跌到25年4月位置，微软也差不多，谷歌初步看到270，亚马逊可能会到190。不过我更想抄底芯片厂商，商业模式成熟前还是押注卖铲子的最稳，虽然互联网厂商是最大的资金来源，一荣俱荣一损俱损 不过根据meta看涨期权开仓，已经有人迫不及待买入meta的蝴蝶看涨策略了： 卖出 $META 20270115 750.0 CALL$ x2，开仓18.6万手 买入 $META 20270115 700.0 CALL$ ，开仓9.28万手 买入 $META 20270115 8

周四开盘川普谈论股市说以为会跌的更厉害，然后大盘立刻开始大滑坡试探前低。 我觉得这句话的意思是他想买的股票跌的不够多，那么猜一下是什么股票呢？我直觉是美光。没什么证据，莫名感觉就是。 所以估计等美光跌到300，应该也就差不多可以正式抄底了。不用怀疑存储需求出问题，只是总统没上车。 原本周三开仓了很多期权多单，目前来看都变成了左侧入场。 $英伟达(NVDA)$ 铁底170，周三有个sell put大单 $NVDA 20260410 170.0 PUT$ 开仓了2.7万手，意思是不管中间波动如何4月10日股价依然会到170。 但考虑到不排除还有一跌，也可以再等等。 顺带一提，如果Q2财报因为资本支出问题暴跌，对于半导体会是不错的抄底机会。我觉得今年跟2000年互联网泡沫完全不同，AI迭代发展非常迅速，从模型到智能体，泛用性越来越好，基建有多少用多少。 当然资本市场以及很多机构是不认可这一想法的，2000年的泡沫实在是令人印象深刻。因为有一个很重要的问题被忽略了，就是电子消费设备的普及和成熟的网络支付体系。一旦出现牛逼的商业模式，会自带流量宣传，发行成本为0，全球用户会立马跟进体验，就比如openclaw。 当然openclaw并不是这个版本答案，但也可以让我们一窥这种模式会发生什么，进而想象市场态度的无缝转换。 $美光科技(MU)$ 要么跌到300，要么等 $MU 2026

周五期权开仓基本都是奔着对冲去的，所以意义不太大，但有两单期权大单引起了我的注意： 卖出6月18日到期180call$XOM 20260618 180.0 CALL$ ，成交量3.44万手，成交额1203万美元。 买入6月18日到期55put $XLE 20260618 55.0 PUT$ ，成交量3.5万手，成交额504万美元。 也就是说，周五就有人开了空单做空能源相关标的，随后周一特朗普展示TACO，原油暴跌。但不巧XLE和XOM迅速反弹，并创下新高。可能这也是为什么到期日选择在半年后——反正TACO的发令枪响了，油价上半年总会跌的。 我看目前全市场共识是还有一跌，不过已经有一些看涨大单开始早期埋伏了。 值得单拎出来说的是 $美光科技(MU)$ ，存储需求是毋庸置疑的刚需，但近期遭到巨额大单做空： 买入4月24日420put $MU 20260424 420.0 PUT$ ，成交量9600，成交额2688万美元。 买入9月18日到期400put $MU 20260918 400.0 PUT$ ，成交量7035，成交额4009.95万美元。 近期也有看跌开仓，比如：

$标普500ETF(SPY)$ 什么时候可以抄底？反正不是现在。理由也很简单，目前跌幅计价的是油价飙升对市场的影响，那还有财报季呢？ 3月20日三巫日过完，三周后，就是Q2财报季了。考虑到本季度财报季的情形，支出成为影响股价的首要因素。支出飙升股价下跌，那反过来支出下跌是不是股价就会涨了？ 显然不是。支出下跌说明大科技公司谨慎对待AI前景，由此肯定会引发一轮估值大缩水。所以看到spy的5月看跌开仓定位600～625我也不是很奇怪了，实在是太悲观了。 不过也不排除下周会反弹，看跌开仓到期日相比看涨显著延后。所以这个位置暴涨暴跌都有可能，但期权价格很贵，做买方不划算，做卖方容易爆仓，很尴尬，适用于所有股票。 $英伟达(NVDA)$ 随着大盘大幅回调，英伟达价差策略行权价也随之下调：sell call $NVDA 20260327 185.0 CALL$ ，buy call $NVDA 20260327 190.0 CALL$  . 但我觉得现在不适合sell call了，周五和周一的情况已经不一样了，大幅回调sell call容易逼空。 sell put也不适合，因为看跌开仓显示下周尾部风险很高，腰斩行权价大量开仓，毕竟又一个周末要开始了，谁也不知道会发生什么。 排除灰天鹅选项干扰，下周回调幅度很难预测，毕竟这周的下限就预测错了。从开仓情况来看，下限有可能在

$英伟达(NVDA)$ 本周大概率无事发生横盘震荡，小概率天崩地裂大幅腰斩。 毕竟以伊战事还未结束，大家都觉得特朗普会憋个大的。如果大的出来了，天崩地裂适合抄底；问题如果大的没出来，意外和平结束，那么逼空之下的反弹也会非常猛烈。 一般来说这种行情做sell call很有风险，但是对于英伟达以及其他maga7不一样，逼空幅度有限，市场死死盯着Q2资本支出能否延续问题，所以财报前上涨空间有限。只要不贪行权价合适，并且再买入对冲做好价差保护，做sell call问题不大。 机构和上周一样选择了185-190区间做价差 $NVDA 20260320 185.0 CALL$ $NVDA 20260320 190.0 CALL$ 170put $NVDA 20260320 170.0 PUT$ 有大量卖方开仓，本周英伟达不会跌破170，在赌特朗普本周不会激化矛盾。 本周三巫日到期，股指期货期权个股期权海量到期，股价波动会被锁定在一个区间内。不出意外英伟达收盘区间会很狭窄：180～190。 当然如果出意外就，非常意外了。一般这种时候交易看个人习惯，手痒的半仓以下交易有现金就行，不手痒的就无所谓躺平吧。 不过其他云和芯片股价外看跌押注非常激烈，比如

$英伟达(NVDA)$好消息4月2日到期160的看跌大单平仓了$NVDA 20260402 160.0 PUT$ ，坏消息是腰斩仓位开始按到期日进行押注了，坏消息中的好消息是成交额都很低，因为权利金过于便宜。空头放弃正常看跌也可以理解，毕竟英伟达现在很便宜，而且横盘7个月，不像美光那么拥挤。机构sell call跟本周一样，有187.5和185两个档位，不过我觉得还是190以上更稳 $NVDA 20260320 190.0 CALL$不过AMD开仓了1.6万手下周到期put $AMD 20260320 160.0 PUT$ ，以及smh开仓了1.3万手342.5put $SMH 20260320 342.5 PUT$$标普500ETF(SPY)$看跌开仓预期下周会有3%的下探空间$美国原油ETF(USO)$目前大家都已经没有什么信息差了，感觉小学生都知道1/5消耗原油通过霍尔木兹海峡，唯一没有共识的就是封锁会持续多久。

$标普500ETF(SPY)$ 最重要的一单，有人买入3月17日到期647put$SPY 20260317 647.0 PUT$ ，开仓2.9万手，成交额约400多万美元。 3月17日是周二，开仓这个到期日，我只能认为是在赌周一低开。虽然特朗普很想在三巫日前营造矛盾不会激化的假象，但华尔街和他背后的政治力量也不是一条心，假如美股空头去捣鼓一些小动作，这也很难拦得住，毕竟暴跌带来的利润是无法想象的。 甚至特朗普就是这个空头背后的金主也说不定，表面上维稳美股，实则下注做空。 $英伟达(NVDA)$ 英伟达还是老一套，下周继续押注回调170 $NVDA 20260320 170.0 PUT$ 。 目前3月20日到期170put高居看跌开仓第一，有13万手未平仓。 $美国原油ETF(USO)$ 依然没有大单，看跌开仓目标更多选择100以上，僵持阶段。

$英伟达(NVDA)$ 周二看跌开仓数据明显消解了本周暴跌情绪，不过机构继续对冲下周暴跌概率，开仓了4万手170put $NVDA 20260320 170.0 PUT$ ，方向买入。 观察市场对原油新闻的反应，感觉接下来会按照我昨天写的预测来进行，3月20日三巫日交割前维持震荡。所以预计本周和下周英伟达在180～190区间震荡。 $美国原油ETF(USO)$ 原油etf美元开仓大单，看跌期权开仓以远期为主，行权价主要分为两档：100和90。说明目前局势处于僵持阶段，近两周油价下跌概率低。 $特斯拉(TSLA)$ 久违的中期看涨大单出现了：买入510call $TSLA 20260515 510.0 CALL$ ，开仓1.59万手，成交额约700多万美元。 sell put可以做起来了$TSLA 20260313 390.0 PUT$ 。 $标普500ETF(SPY)$ 虽然我猜川普有意向要保三巫日平稳交割，不过难保3月20日前不会出什么幺蛾子。所有看见机构布局下周的

$英伟达(NVDA)$ 我有点怀疑川普会走跟去年一模一样的剧本，即3月份拖着，然后4月初市场突然恶化，再反弹。 周一4月2日到期160put$NVDA 20260402 160.0 PUT$ 开仓了6.2万手，相应的本周到期165，167.5put纷纷平仓。虽然从新的看跌开仓来看，市场并没有放弃本周做空，但已经远不如上周五统一了。 有一个防暴跌的持股领口策略引起我的注意：sell call180 $NVDA 20260717 180.0 CALL$ ，buy put x 2倍 130put $NVDA 20260717 130.0 PUT$ 。 7月到期180call的权利金是20，交易者认为7月英伟达很难突破200，然后180卖出的权利金还可以覆盖看跌期权成本。 然后我们假设剧本跟去年一致，市场陷入僵持阶段，那么下周3月月权到期，股价就会完美卡在180～190之间。 考虑到川普特别喜欢炒股，我觉得他的交易团队可能会给他建议避免在三巫日前激化矛盾。 $标普500ETF(SPY)$ 如果按照三巫日的思路，那近期标普会反弹到690也不是不可能。当然战争的事不像关税拿嘴说说就行，伊以能否乖乖配合川普表演是一个未知风险，所以有大量

$标普500ETF(SPY)$ spy下跌路径非常清晰，目前稳步向200日均线655迈进。 大单开仓本周到期看跌价差buy 655 $SPY 20260313 655.0 PUT$，sell 635 $SPY 20260313 635.0 PUT$ ； 以及4月到期看跌价差buy 657 $SPY 20260402 657.0 PUT$，sell 590 $SPY 20260402 590.0 PUT$ 。 所以没到200日均线千万别手痒抄底。 至于会不会有200日均线以下的价格，这个很难说，毕竟现在的局势很难靠川普的嘴控制了。 $美国原油ETF(USO)$ 油价和股价大概都会在3月20日前决一胜负。期权多头周五平仓了4月到期的看涨价差120-135，将到期日提前roll到3月20日，buy120 $USO 20260320 120.0 CALL$ ，sell 135 <