美团是5月25日发布的财报，当天周四，第二天是香港那边佛诞日，港股休市一天，连上周六周日，直到昨天周一，我们才能看到市场对这份财报的实际反应。 老实说，这反应大大出乎意料：大跌8%收盘。 我个人本来的猜想，是大概率小涨，小概率大涨，也有小概率小跌，但没料到会大跌。 因为一季报表现是好的，二季报的指引整体也是好的，即便股价跌了，我们还是要这样说。 但是我们低估了今天的市场，对风险的厌恶程度。 昨天我们也和不少投资人朋友聊过，包括一些机构投资者，以及美团内部的朋友。 接下来我们来说说，从卖出者的角度，影响这次市场激烈波动的原因，也就是说人们为什么要卖： 以下各点排名分先后，根据影响大跌的相关性，或者说重要程度： 1、二季度指引中，美团对到店酒旅业务的经营利润率（OPM）指引低于预期，预计从过往季度的OPM 40-45%之间，下滑到30%左右，且一季度的经营利润率还有45%以上。 图片 这把很多人吓坏了：这些人会觉得，利润率急剧下滑是不是反映了美团在到店酒旅业务竞争恶化，将来利润率会不会更低，极限情况下会不会归零，甚至是哪怕利润率大降，也无法阻止抖音、快手、小红书、视频号们大幅攫取市场份额？ 虽然美团同样给予了到店酒旅业务非常强劲的GTV、收入指引，但是市场并不买账。 基本可以确定的是，二季度外卖和美团闪购业务会加速增长，重回高增长态势，去年二季度外卖和闪购的基数并不低，疫情对到家业务影响远小于到店酒旅，某种程度上还大幅利好闪购业务。到店酒旅的二季度GTV增速估计超过100%，上半年有望达到2500亿左右——Q1大约1100亿，Q2大约1500亿，全年有望超过5000亿规模，如果没有发生不可抗力的话，全年GTV增速保守估计40%左右。 对于到店酒旅来说，按照重要性来分，很显然GTV>营收>利润/利润率。 如果你的市场份额都没了，用户都跑了，你保住那点利润率有啥意义呢？
美团Q4财报出炉，给打多少分？
美团第四季度营收 601.3 亿元，同比增长 21.4%；净亏损 10.8 亿元，预估亏损 15.3 亿元；调整后净利润为 8.3 亿元。你看好本次财报后的股价反应吗？欢迎大家来聊一聊~
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