9月16日—22日重磅事件、数据和财报

用户讨论

2019-09-10

美国8月非农就业报告点评

美国8月非农就业人数增加13万人。市场反应如何？罗素投资客户投资策略总监Mark Eibel和美国机构高级总监Rob Cittadini深入研究了最近发布的8月份美国就业报告。他们还讨论了美联储本月晚些时候降息的可能性，以及英国退欧的最新进展。美国经济8月增加13万个就业美国劳工部9月6日公布的数据显示，8月份新增就业13万个，Eibel认为这个数字还可以，但并不算大。他指出，8月份增加的非农就业人数略低于普遍预期，其中大约有2.5万人是为2020年人口普查创造的临时职位。前几个月的就业增长也向下调整。不过，移动平均每月新增就业岗位仍在10万个以上。 "股市和固定收益市场对8月数据都没有太大反应，" Eibel称，"这表明该报告对市场的影响不大。" 美联储9月降息：板上钉钉？在9月2日当周，一些美联储官员评价了经济状况，包括纽约联储主席威廉姆斯，他有时被视为美联储的声音。威廉姆斯的评论较为鸽派，与先前的评论一致。总的来说，威廉姆斯和其他美联储官员最近的言论并没有产生多少头条新闻，这说明美联储基本上是在坚持自己的立场。这意味着下一次联邦公开市场委员会(FOMC)会议上降息25个基点已成定局，Eibel补充称，他认为10月底可能再次降息25个基点。英国脱欧、意大利的利好消息推动市场反弹 Eibel称，从全球角度来看，9月2日当周的利好消息在很大程度上盖过了市场的坏消息。意大利股市的积极发展帮助缓解了市场的紧张情绪，截至太平洋时间9月6日上午，标普500指数本周上涨约2%。此外，Eibel指出，中国和美国计划在10月份重启贸易谈判的消息推动市场走高，不过最终结果仍不确定。英国退欧的不确定性仍然很高，因为时间快到10月31日了，英国按计划将于10月31日离开欧盟。不过，他指出，英国议会最近采取的行动可能会将英国退欧日期推迟到2020年1月。Eibel说,希望至少到

美国8月非农就业报告点评

英为财情

2019-09-09

一周前瞻：风险事件悬而未决，标普500技术面释放复杂信号

上周，标普500指数收盘回升至12月触底以来的上升趋势线上方 2年期美债收益率上周收高； 3个月和10年收益率走低；3个月/10年期收益率曲线仍然倒挂美元下跌，但从低点反弹宏观风险仍然处于不确定状态，至少在10月份的下一轮贸易磋商、以及美联储本月晚些时候的议息会议结束之前，这种状态料将持续。因此，未来一周股市可能会出现波动。上周五，美联储主席鲍威尔在苏黎世举行的一次主持式讨论会议上承认，美联储政策将继续支撑美国的经济扩张。尽管当日美国公布的非农就业数据令人失望，但也加强了进一步放宽政策的理由。周五，美股连续第三个交易走高，同时录得连续两周的上涨。然而，美债收益率收低，而美元则在交易周结束之际脱离了低点，这表明美联储主席的讲话对前景几乎没有影响。标普500指数上周五上涨0.09%，板块表现参差不齐，表明市场对低于预期的非农就业数据和鸽派的美联储反应冷淡。就业人数增幅创下三个月新低，显示出疲软的迹象，但不至于十分糟糕。再加上鲍威尔的讲话倾向于更多的加息行动，这本应该为多头带来希望，但事实并非如此。虽然道琼斯工业平均指数（+0.26%）当天收高，但纳斯达克综合指数（-0.17%）和罗素2000指数（-0.47%）均收低。标普500指数一周表现的真正利好因素在于贸易方面的最新进展。标普500指数上扬1.79%，其中11个板块均录得上涨。非必需消费品（+2.75%）和科技股（+2.48%）领涨，而公用事业（+0.37%）表现落后。标普500指数日线图，来自英为财情Investing.com 从技术面上看，标普500指数呈现出的状态令人费解。由于该指数此前一直在12月底部以来上升趋势线的下方盘整，我们一直持看跌态度。然而，现在价格已经实现了上行突破，并连续第二个交易日收于上升趋势线上方，包括在周末来临之前的一次，这通常是一个非常看涨的信

一周前瞻：风险事件悬而未决，标普500技术面释放复杂信号

雪崩

2019-09-06

$标普500ETF(SPY)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ $苹果(AAPL)$ 目前而言，赌苹果真浴霸下跌的胜算最大。条件比较单纯，发布会上，新品看着恶心，就成立。大盘只有赌不降息之后的下跌。首先不降息的概率比较低，目前机构预测降25个基点概率100% 但实际上这次赌的内容包括不降息、会议后鲍哥讲话、第二天黄毛推特等一篮子事件。如果$标普500ETF(SPY)$ 日K macd变绿柱，成功率将大大提高（这说明有大单提前几日跑路了，形成卖压。）玩的很大！我本人还是倾向于不降息的，因为弹药太少了，救命稻草应该省着用，而不是在即将又要创新高的时候用。最后请量力而行，不降息是超级黑天鹅，上次赌不降息差点血本无归，小盈离场。降息仍是大概率事件。降息后是涨是跌，看脸。

出没在交易圈的情报员

2019-08-30

一支“罕见的大阳线”突然出现，铂金的行情爆发了吗？

不知道你关注到没有，铂金这几天的行情实在太出乎意料。如果你正在纳闷黄金下一步的走势，不妨把精力分出来一些给这个陌生的贵金属：铂金。来看看它的平地起爆的行情，已经涨成这个样子了：行情链接在这里：$FUT:铂金主连(PLmain)$ 把这三天的日线图连起来看，铂金期货主力行情从28日到目前，涨幅已经超过了5个百分点，按照初始保证金来算，杠杆大概23倍，在期货上，这可是一波涨幅超过100%的翻倍行情。不知道你关注到没有。如果我们把近期铂金期货主力合约的成交分布图给跑出来，在把铂金的月线跑出来划线，是这个样子的，从年初至今，铂金的主连行情已经涨幅超过16%。不要问我这个图是怎么跑出来的，这个来自于海外一个付费的投资工具性网站，我们还是要把注意点落到铂金期货的月线行情的压力和支撑位上。你看，铂金已经突破了近4年来的底部震荡区间，年初以来，铂金已经脱离800上下的历史支撑位，但上方的下降渠道仍然没有涨破。RSI指标看，上涨势能仍然很好，没有回调的迹象。从成交分布来看，上方第一个压力位应该在970上下，这部分成交量比较厚，超过这个价位可能会有一部分回撤，再往上，成交比较厚的区域是在1460上下。事实上，这次铂金的行情其实和黄金也有一定关系，本来全球负利率债券总额不断增加，贵金属的抗通胀属性本来就在目前的环境下有吸金的能力，而铂金又在最近被中国的放松汽车限购的消息刺激到了。本周有消息传出，中国或将逐步放宽或取消汽车限购政策，铂金基本面受到很大提振，市场预计需求将改善。粗略预计，一个标准的汽车排放转化装置中会需要3到7克铂金。而且新能源车的氢燃料电池催化剂用的也是铂金,而且用量非常大。可以说，是汽车市场的提振预期，直接刺激到了铂金的需求造成了这次的爆发行情。但问题是，这波在月线上并没有突破的行情是短期的心血来潮，还是长期行情的开始呢？我们把持仓数据扒出来看看：从

一支“罕见的大阳线”突然出现，铂金的行情爆发了吗？

出没在交易圈的情报员

2019-08-26

本周大事关注。本周值得炒作的大事件不多，和上周一样，等待我们的仍将是相对平静的一周，中美贸易摩擦的消息会成为各国交易员关注的重点，相关变动会成为大宗商品等期货和现货市场走势的主导因素。此外，本周有一系列重要经济数据值得关注，主要有美国二季度GPD修正数据、美国7月PCE数据、欧元区8月CPI数据和中国制造业PMI数据；部分美联储官员的讲话也许会透漏出美联储内部对于利息走势的看法，也可做适当关注。期货市场参与者本周要特别留意。本周有一大部分的期货合约将在周三开始陆续集中到期，根据交易所的规定，在第一通知日到期后，该合约将无法多头开仓，在最后交易日到期前三天，持有该合约的投资者将会被强行平仓。所以请期货市场投资者要特别留意合约的到期说明。此外，本周将要公布的财报数据不多，具体可见下图的信息。（别忘了点击可查看大图）重点股指期货方面：有恒生指数和小恒生指数，A50指数期货的相关合约到期。重点贵金属期货合约方面，有黄金，微黄金，白银，黄铜等重点贵金属期货合约到期。重点农产品和利率期货也将在周三开始进入集中到期日。更多宏观大事资讯，可以关注老虎APP发现板块的日历信息： $FUT:黄金主连(GCmain)$ $FUT:微黄金主连(MGCmain)$ $FUT:白银主连(SImain)$ $FUT:黄铜主连(HGmain)$ $FUT:恒生指数主连(HSImain)$ $FUT:小恒指主连(MHImain)$ $FUT:SP500指数主连(ESmain)$ $FUT:NQ100指数主连(NQmain)$ $FUT:道琼斯指数主连(YMmain)$

美股解毒师

2019-08-23

“认知红利”提升美团毛利，Q2开启“止血回春”第一季

美团去年上市时卖了个好价，可惜投资者并不太认可，破发之后几乎流失四成市值，用了大半年才走出阴霾。近日重回4000亿市值的美团，迎来了一份喜报。2019年第二季，全集团营收达到227亿元，同比增长50.6%，经调整净利润1.5亿元，首次盈利。即便去除投资收益，依然还是正值，是真正的扭亏为盈。 “认知红利”助力外卖称王变现受上半年广告业逆风的影响，互联网企业中与广告息息相关的大小厂家都有所波及，但美团拥有的护城河餐饮，反而在娱乐性消费需求放缓的时候显得更加坚强。外卖是美团生活服务平台的核心业务。根据Trustdata的行业调查数据，中国外卖行业交易额从2015年以来的年化复合增长率高达45%。在数字化升级的东风下，美团2019年Q2外卖的营收已经达到128亿元，同比增长44%，在预期之内。同时，外卖的总交易额同比上升36.5%，达,93.1亿元，交易用户也达到4.22亿。 2018年之前的外卖市场还在“三国杀”，随着饿了么收购百度，随着烧钱大战渐进尾声。结束大规模补贴之后，各家毛利率都有所上升。美团外卖业务的毛利率也从2017年底最低的6.3%上升至2019Q2的22.3%。美团外卖业务成本主要是骑手成本，从18年下半年开始，美团外卖业务的变现率一直在13%左右，毛利率在15%左右遇到瓶颈。而本季毛利获得突破有两大关键因素：第一，用户交易金额提升的变现。通过绑定会员，加强了用户的购买，再加上商户端的佣金压力更多地转化到了用户，订单成交金额上升；第二，跟淘宝一样做竞价排名的广告，直接增强变现。美团之所以能在增强C端变现能力，与收购大众点评，统一生活服务“江山”密不可分。获得外卖餐饮“认知红利”帮它在后三国时代与背靠支付宝的饿了么拉开差距。虽然从交易份额上统计的市占率，不同机构有所分歧，但按算外营收算，美团自18年以来一直保持在饿了么集团的2倍以上。也就是说，外卖市场的

“认知红利”提升美团毛利，Q2开启“止血回春”第一季

14亿少女的梦

2019-08-23

鲍威尔的杰克逊霍尔演讲对股票和债券的影响

简单地说，它都是定价的。股票和债券投资者都希望看到2019年不止一次降息，他们预计美联储将实现这一目标。标准普尔500指数在8月中旬受到贸易引发的经济衰退担忧之后，今年迄今已回升至近17％的涨幅。10年期国债收益率低于1.6％。现在，当美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在杰克逊霍尔怀俄明州发表讲话时，投资者将寻求坚定不移地确认美联储打算不止一次降息。人民联合银行资产配置策略主管阿尔伯特布伦纳说：我认为杰罗姆鲍威尔的风险非常不对称，他可以支持或强化我们将要降息的期望，并且住宿将继续支持资产价格。如果他说几乎任何东西都要削减它或表明某种储备，那就像伤害市场。如果市场认为降息的可能性较低，那么渴望获得实际收益率的债券投资者将出售债券，推动价格下跌和收益率上升，预期利率将略高于此前的预期。股票投资者将抛售股票，推动价格下跌，期望经济刺激减少，利率略高。 $纳斯达克(.IXIC)$ $老虎证券(TIGR)$

鲍威尔的杰克逊霍尔演讲对股票和债券的影响

九格

2019-08-21

财报后暴跌23%，黑阿里还有救吗？

刚刚盘前，黑阿里Jumia$(JMIA)$公布了财报，然后股价最低跌到-25% 首先，这归咎于财报数据不佳。如图，GMV和活跃消费者虽然是高增长的，但是不够稳定。讲道理，拼多多$(PDD)$早期高增长的时候，可不是这种凹形曲线。然后营收盈利双miss，毛利率下滑，意味着它要实现盈利的预期时间点又要推迟了。更直白的说，烧钱要烧得更久更多。要知道，Jumia讲故事的基础是： A.非洲拥有快速增长的城市中产阶级，据统计大约1.2-1.3亿人。 B.Jumia在这里建立了先发优势。 C.公司体量还很小，所以不需要市场完全成熟，也足够撑得起一定估值。然而以上逻辑有个漏洞：电商是个依靠规模优势的行业，意味着前期很烧钱，而且在市场成熟之前大概率会一直亏损。那要是Jumia没撑住，亏倒了，还谈什么先发优势？因此，本次财报双miss当然不是好消息，这说明在非洲搞电商比投资人想的要困难得多。大白话就是：撑不住亏倒的概率增加了。其次，管理层依然没有正面回应香橼的做空报告。香橼5月的报告有三个要点： Jumia将活跃消费者数量虚报了20-30% 没有在招股书中披露，2018年的订单有41%被退回、未交付或取消。申请上市是因为两大早期投资者MTN和Rocket Internet希望退出。如果Jumia没办法给出合理的解释，那么连讲故事的基础都要失去了——数据都是假的，哪来的先发优势？小结：总之，目前看来Jumia的不确定性很高。从基本面来说，它面临非洲市场开发难度高、竞争大的风险。据统计，15-17年有至少264家电商公司在非洲开展业务，其中包括前华为员工创立的Kilimall。以Jumia现在480万活跃消费者的体量，真算不上什么“规模优势”。而从消息面来说，如果做空报告一直无法澄清，很难说接下来监管是否会行动。

财报后暴跌23%，黑阿里还有救吗？

胖虎哒哒

2019-08-21

非洲电商Jumia二季度净亏损6777万欧元盘前闪崩14.5%

$Jumia Technologies AG(JMIA)$ 第二季度净亏损6777万欧元。营收3923万欧元(同比增长58.2%)同比下降127万欧元。增长动力在背线驱动与2018年第二季度相比，由于多种因素，包括强劲的市场增长、强劲的消费者收购和重新参与的势头，本季度GMV增长了69%。截至2019年6月30日，活跃消费者人数为480万，高于一年前的320万和2019年第一季度末的430万。这些增长是我们继续注重选择、价格和便利的结果，因为我们努力成为非洲消费者的首选在线购物目的地，满足他们的所有日常需求。在2019年第二季度，我们继续增加平台上可用的商品种类，并通过相关的当地商业活动，如我们的“移动周”和“斋月”活动，与消费者进行接触。增加盈利随着GMV和活跃消费者的强劲增长，市场收入较2018年第二季度增长了90%，我们继续从佣金、履行、增值服务和营销及广告服务等多种收入来源推动货币化。由于货币化率的提高，毛利润增速也超过了GMV，较2018年第二季度增长94%。我们继续以渐进的方式推动盈利，为我们的卖家提供有吸引力的服务，以支持他们的业务增长。在2019年第二季度，我们将重点放在我们的营销和广告收入流，继续开发一套有吸引力的营销产品。市场营销和广告收入同比增长490%，2019年第二季度占市场收入的8%，而2018年第二季度仅占2%。成本效益我们继续保持强劲增长与成本纪律之间的平衡。而交付我们的背线司机GMV强劲增长和活跃的消费者,我们的销售和广告费用的比例GMV下降了76个基点(“基点”),从2018年第二季度6.2%的GMV在2019年第二季度达到5.4%,反映出强劲Jumia我们的平台,消费者的品牌知名度和吸引力。调整后的未计利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)亏损占GMV的比例，从2018年第二季度的负21.4%，升至2

非洲电商Jumia二季度净亏损6777万欧元盘前闪崩14.5%

胖虎哒哒

2019-08-21

劳氏公司第二季度净利润上升，股价上涨12%

可比销售额增长2.3％; 美国可比销售额增长3.2％ - 每股摊薄收益2.14美元调整后每股摊薄收益2.15美元劳氏公司$(LOW)$表示，其第二季度净收入从15.2亿美元（合每股1.86美元）上升至16.8亿美元，即每股2.14美元，销售额增长0.5％，达到209.9亿美元。根据公司墨西哥零售业务的减少调整后，Lowe's每股盈利2.15美元，而FactSet编制的经纪人预期每股盈利2美元。Lowe表示，本季度可比店面销售额增长2.3％，受益于春季需求及其Paint和Pro业务。Lowe预测调整后收益为5.45美元至5.65美元，而经纪商的预期为5.57美元，而Lowe's表示净销售额将增长2％，同店销售额将增长3％。扣除$ 14百万与公司的风下相关的税前营业亏损墨西哥零售业务，调整后每股摊薄收益1增加了3.9％至$ 2.15，从调整后每股摊薄收益1的$ 2.07在2018年第二季度完成。第二季度的销售额从2018年第二季度的209亿美元增长0.5％至210亿美元，可比销售额增长2.3％。美国家居装修业务的可比销售额增长3.2％。 “我们充分利用春季需求，强劲的假日活动执行以及Paint和我们的Pro业务的增长，以实现强劲的第二季度业绩。尽管通货紧缩和天气恶劣，我们很高兴我们在美国所有15个地理区域实现了可比的销售额。这反映了稳固的宏观经济背景以及执行我们的零售基本面框架的持续动力，“ Lowe总裁兼首席执行官Marvin R. Ellison评论道。 “我们的转型正在进行中，我们的未来是光明的。我们相信，我们正走在正确的道路上，在健康的家居装修市场中利用稳固的需求，并实现长期的盈利增长。我要感谢我们的员工埃里森补充道，努力工作并不断致力于为客户提供服务。该公司履行了向股东返还多余现金的承诺，在其股票回购计划下回购了19.6亿美元的股票，并在第二季

劳氏公司第二季度净利润上升，股价上涨12%

胖虎哒哒

2019-08-21

财报超预期，Target股价飙升至历史新高

折扣零售巨头$塔吉特(TGT)$ 公布财报第二季度盈利和销售额超出预期并上调其全年盈利前景后，盘前股价上涨12%截至8月3日的季度净收入从去年同期的7.99亿美元或每股1.49美元上升至9.38亿美元，即每股1.82美元。不计入非经常性项目，调整后每股收益1.82美元高于FactSet共识1.62美元。由于数字渠道销售额增长34％，总收入增长3.6％至184.2亿美元，高于FactSet共识的189.9亿美元。同店销售额增长3.4％，超过FactSet的3.0％增长预期，流量增长2.4％。展望未来，Target预计第三季度同店销售增长3.4％，高于FactSet的预期，增幅为2.9％。2019财年调整后的每股盈利预测范围从5.75美元上调至6.05美元，从5.75美元上调至6.20美元。

财报超预期，Target股价飙升至历史新高

九格

2019-08-21

黑阿里今天财报，有人赌了吗？

Jumia$(JMIA)$今天盘前的财报，大概是7点多快8点的时候发布？财务预期是… 呃，我没查到它的财务预期，难道因为过气了吗？[捂脸] Bloomberg上只显示了年度预期，大概就是19年营收+45%，毛利率上升一个百分点到36.2%这样。 anyway，财报看点如下： 1.管理层如何回应香橼的做空报告香橼5月那个报告让Jumia股价腰斩，但是这里面有一半的“功劳”要算在Jumia自己的管理层身上。因为他们不回应。也不能算完全的不回应吧，因为联席CEO之一出来说： “数字的差异是比较不同时期或业务不同部门的结果…我们会专注长期利益…” ——但是这跟不回应有多少差别？人家都发出了“最明显的欺诈”这种指责了，你还这副态度，要投资者咋想？清者自清？而且说这话的人是Andrew Left，这哥们的战绩是：当他发布做空报告一年后，19%的目标公司股价上涨，81%下降。所以电话会议上肯定会被追问的，恐成最大看点，Jumia自己的财务数据都要往后靠。 2.电商该有的数据剩下就是作为电商，应该被关注的数据了，就是GMV、活跃买家、活跃商家、take rate这些。 Jumia在这里面有两个值得注意的趋势。一个是用户留存率太低，18年留存率为25-33%。一个是物流成本太高。当然，大家都知道，市场早期的时候电商就是会留存率低和物流成本高的。但是Jumia本来就存在“是不是进入市场过早”的问题，股东迫切需要他们改善这个趋势。大白话说就是，你别不断烧钱流血，最后倒在了市场繁荣的前夕。就像在阿里$(BABA)$起飞之前，其实 $(EBAY)$ 是来过中国市场的。最后它败走，除了运营策略不符合中国实际情况之外，也有很重要的一点是因为它来得太早。而且当年的中国好歹基建没什么不足，现在的非洲… 小结其实如果Jumia没有造假的话，这个股价大概还行？现在它的

黑阿里今天财报，有人赌了吗？

雪崩

2019-08-21

即将到来的第二次冲击

$标普500ETF(SPY)$ 美股最快于8月底迎来第二次大幅下跌，$标普500ETF(SPY)$ 当周收盘价小于280。周一高开平走，结合上周四、五的行情，俨然6月初的翻版。周五拉升后，结合周四的小十字线，周一会上涨不是特别意外。意外的是，高开1.2个点，拉到293一线。很多做空的虎友，损失惨重。就连我这个空狗，一时也没有信心，或许美股十分健康，结合降息预期，只跌两周，就能继续拉升。于是无聊翻看周K，想看下这波能拉到哪里。于是发现一个问题，这周开盘价在上一周的高位区间。如果从这周一开始就拉的话，就非常奇怪。历次真反弹，起点周的前一周，多是大阴线，且拉升起点周，开盘价小于等于上一周收盘价。如图所示，有一根周均线默默提供着支撑，那是40周均线，只是条辅助线，参考线，稍微看一下就好。目前这波下跌，没有一周出现大阴柱摸到40周均线，就开始反弹？ 8月初单周下跌3个点，是假的？前一周还是多空拉锯十字线，这一周就从上周高位开始反弹？这样的行情犹如左脚踩右脚，飞上了天。这种奇怪的点不止这一处。目前市场已经认为9月再降25个基点。但$FUT:黄金主连(GCmain)$行情与$FUT:SP500指数主连(ESmain)$走势相互违背。如果炒作降息预期拉升大盘（8月以来媒体炒降息的突然减少很多）那么黄金也会上涨，即便不涨，在降息预期下也会波动不大。然而实际上，大盘一枝独秀，无脑爆拉，黄金在守1500点。如果只看黄金走势，可能认为9月不降息了；但只看大盘，又会改变想法，认为肯定降息。市场的行为精分得厉害，一面靠降息预期拉大盘，一面又不存在降息，压黄金。从这样精分的市场表现来看，华尔街的大庄家，有一群演员。大庄家提前得知了鲍威尔的态度，命令演员演一出6月初的走势，等中小机构，短线交易者上套了，他们已经成功做空跑路了。最后我要为鲍哥正名。他的讲

即将到来的第二次冲击

蓝胖纸

2019-08-21

一个月下跌45%，“非洲阿里”Jumia发生了什么？

Jumia$(JMIA)$是一家总部位于迪拜的非洲电商公司，IPO后曾受到资本追捧。不过，7月至今它股价已下跌了45%。怎么回事 Jumia近期没有新的公司新闻，长达一个月的下跌恐怕是香橼做空报告的后续： 5月10日，香橼声称Jumia在其S1备案中歪曲了关键业务数据，是“18年来所见的最明显的欺诈行为”。根据香橼的说法，他们获得的数据与Jumia的招股书中相距甚远，他们认为： Jumia将活跃客户和商家数量虚报了20-30% 没有在招股书中表明，2018年的订单有41%被退回、未交付或取消。申请上市是因为两大早期投资者MTN和Rocket Internet希望退出。随后，香橼在5月28日发布了一则补充文件，包含了所谓的“无可辩驳的欺诈证据”。此外，Jumia在5月13日发布了财报，显示收入增长放缓和亏损扩大。该怎么办香橼不是没有犯过错，比如他们曾在17年以类似的理由（销售数据虚报）做空Shopify $(SHOP)$，不过事实证明“高订单取消率”不一定是欺诈的迹象。但和SHOP不同的是，Jumia的管理层并没有对做空报告做出解释，这加重了投资者的担忧。眼下，市场也许在等待他们会在Q2财报中提供一些回应。

一个月下跌45%，“非洲阿里”Jumia发生了什么？

WEEX一期交易

2019-08-21

瑞银：皮之不存，毛将焉附？加元会是下一个“落地的靴子”

年初至今，在一系列风险资产抛售潮中，加元表现出了意外的坚挺。但种种迹象显示，加元的好日子快要到头了。瑞银分析师Vassili Serebriakov近期发布报告称，考虑到商品货币的表现、美加央行定价策略的差异等五大理由，预测美元/加元将会有一段较为显著的升值区间。建议投资者1.32入场做多，目标价位1.36，止损价位略低于1.30。加元将落后于同类商品货币虽然在近期外部争端近一步升级之后，一系列商品货币受到重创，但加元却表现出了显著的稳定性。相比于大跌4%的澳元和纽元，加元/美元“仅仅”跌1%的成绩已经羡煞旁人。 Vassili指出，出现这种差异的原因在于加央行相对稳定的预期，但真正的问题在于加央行与美联储之间的政策差异已经过于巨大：市场对美联储的预期在于年内还有两次25个基点的降息，而对于加央行首次降息预期则要推迟至明年一月。（市场价格中反映出加美央行降息预期，来源：彭博、UBS）过于乐观的加央行加央行的“过分自信”，如果仅仅用加拿大二季度经济数据“稳健”来解释恐怕说不通。事实上，加央行和美联储表达的经济前景是非常类似的：美联储在7月议息会议上以全球经济风险为由降息25个基点，加央行在7月利率政策声明中谈到了7次贸易问题，这也被瑞银的经济学家解读为政策向宽松进行倾斜。（加央行政策声明中提到贸易问题的数量，来源：加央行、UBS）现在的问题来了，到底是加拿大的利率政策太乐观还是美联储的利率政策太悲观？ Vassili表示，即使加拿大本身的利率较低，但某种程度上的收敛即将进行中，对于美元/加元也会构成利好。这种情况并没有在市场中得到表现，目前做多加元的头寸仍处于2018年1月以来的新高。（做多加元的头寸依旧处于高位，来源：彭博、UBS）通胀达标？难阻加央行鸽派动机在美联储的降息声明中，低于目标的通胀是最为重要的原因。虽然加拿大的通胀基本达到政策目标，但加央

瑞银：皮之不存，毛将焉附？加元会是下一个“落地的靴子”

美股解毒师

2019-08-20

高速增长藏隐忧， “下沉+破圈”的海底捞还有多久可以秀？

餐饮业中最具投资诱惑力的细分类型，火锅绝对名列前茅。上市不到一年的“火锅之王”海底捞就已经涨过2倍。今日收盘，海底捞公布了2019年上半年财报，靓丽的成绩单也几乎在投资者此前欣喜的预期中。上半年，海底捞获得营收117亿元，比去年同期73.43亿元同比增长59.6%，净利润9.11亿元，同比增长41.02%。这种增长在餐饮行业，尤其是连锁店运营的餐饮品牌中绝无仅有。海底捞也连续4个“半年度业绩”保持50%以上的收入增长。加速下沉扩张，高翻台率支撑业绩海底捞重服务，因此其价格也比同类店铺稍高一些，曾近有人称其为“火锅中的LV”。现在店开得多了虽然没有那么高高在上的形象，但也将“极致体验”的火锅就餐做成了一种文化，甚至在海外也有一定影响。能在保持高价的同时锁住顾客的胃，这就给公司高利润率提供了非常大的空间。扩张前公司的净利润都能达到12.5%，而现在，因为新开店面增多，利润率有所下降。本可以守着自家一亩三分地的海底捞走向上市的重要原因就是扩张，增开店面是餐饮文化推广的必然需求。IPO后的2019年上半年，海底捞新开店面130家，要知道在2018年底整个品牌只有466家店，而目前超过五分之一的店都是新开。海底捞新开店面主要集中在二三线城市，这也是为了将头部品牌做更好的下沉。除了在大陆116个城市，还包括新加坡、韩国、马来西亚、英国、美国、澳大利亚等地。火锅的国际化但新开店面也需要有人捧场才能成功。海底捞的厉害之处就在于，店开到哪里，队伍排到哪里。一般餐馆，一餐内的整体翻台率能达到2（即翻一桌）就已经比较乐观了，但是海底捞的平均翻台率高达4.8。海底捞在没有实行24小时营业之前翻台率也并没有那么高，实行了之后翻台率甚至到过5，也就是说“吃货”们对海底捞的认可度和忠诚度都相当可以。这一水平依然保持到现在，也成为支撑其业绩的重要支柱。火锅“破圈”难，同店增长

高速增长藏隐忧， “下沉+破圈”的海底捞还有多久可以秀？

九格

2019-08-20

爱奇艺市值蒸发12.2亿美元，急需挖掘广告业务

8月20日凌晨，知名视频网站爱奇艺$(IQ)$披露了第二季度业绩，盘后下跌，失去近1/10市值。尽管本季度爱奇艺会员数破亿，但营收、盈利和下季度指引均不及预期，引发投资者对公司运营前景和负债水平的担忧。更进一步来说，主要问题是：面对监管和经济周期双重打击的“寒冬”，尚未盈利的爱奇艺如何度过？以及是否需要背上更高负债？个人认为，爱奇艺短期确实面临一些困难，但是现在情绪反应或许有些过度了。广告业务承压，致使营收盈利指引不及预期如图，本季度爱奇艺营收不及预期主要因为广告收入大幅下滑。一方面是因为受宏观经济周期影响，行业整体放缓。举例来说，虽然腾讯的在线广告本季度仍有增长，但媒体广告（腾讯视频的主要广告类型）同比-7%。另一方面，如此表现恐怕也和竞争脱不开关系。虽然腾讯并不单独披露视频的广告收入，但我们仍然可以大致判断出，腾讯视频的广告收入放缓幅度没有爱奇艺这么大。因为腾讯媒体广告同比下滑的主因是“去年同期有世界杯驱动”，换言之，主要的跌幅应该来自腾讯体育。更何况，除了腾讯之外，还有强势崛起的头条系在和各大公司争抢广告主的预算。考虑到广告业务的营收占比高达1/3，更是爱奇艺利润的主要来源，这种情况无疑会令股东担忧。对此，爱奇艺表示，这是因为内容推迟发布，以及信息流广告恢复不及预期。但问题在于，他们却又发布了不及预期的下季度指引：管理层预计Q3营收为72.1-76.3亿元，而市场预期为78亿。这说明广告业务的恢复会比投资者预想的要慢，成为盘后下跌的主因。会员数破亿，但“客单价”何时上升？本季度爱奇艺会员数突破了1亿这个重要的心理关口，成为首个破亿的长视频网站。但问题犹存。首先，用户增速出现了下滑，叠加移动互联网MAU连续环比下跌的趋势，令人对增长潜力产生担忧。须知，即使是以英语（全球使用人数最多）为主要市场的奈飞，订户目前也只有

爱奇艺市值蒸发12.2亿美元，急需挖掘广告业务

Tony特别帅

2019-08-19

罗斯称美国将把对华为的制裁再放宽90天美国商务部长威尔伯·罗斯周一说，美国将把特朗普政府针对华为技术有限公司在美国开展某些业务所施加的限制措施，再推迟90天的时间。罗斯在接受Fox Business的Maria Bartiromo采访时说，美国的一些电信公司“依赖”华为，因此90天的缓刑被认为是合适的。 “我们给他们多一点时间来断绝关系，”他补充道。在此之前美国总统特朗普周末发布一则乐观推文，表示美国“与中国进展很好，正在商谈”。特朗普曾说过他预计“很快”会与中国国家主席**会谈，而这项有关华为的举动可能会改善潜在会谈的氛围。在特朗普政府将华为列入黑名单之后不久，美国商务部给予华为的美国顾客为期三个月的临时许可。这容许农村地区的电信运营商能够继续使用华为设备。$纳斯达克(.IXIC)$

出没在交易圈的情报员

2019-08-19

本周大事关注。本周我们需要关注一系列重磅央行会议，其中包括澳联储、美联储、欧洲央行发布的会议纪要。此外，8月23日本周五，全球央行年会将开幕，届时需要特别注意各国央行对宽松的货币政策的态度，还有很多欧美及日本的宏观经济数据需要了解。市场题材上，美联储、欧银降息前景、中东局势、意大利政局、以及英国脱欧等大事有可能成为市场重点炒作对象。外盘期货交易者需要特别留意本周将有多个合约到期，（下图中由褐色标注的到期日）WTI和小原油以及VIX指数期货等主流期货产品都将在本周触及最后交易日，投资者需要尽早获利了结。点击可看大图： $FUT:WTI原油主连(CLmain)$ $FUT:VIX波动率主连(VIXmain)$ $FUT:小原油主连(QMmain)$ $FUT:天然气主连(NGmain)$ $FUT:A50指数主连(CNmain)$ $FUT:恒生指数主连(HSImain)$ $FUT:H股指数主连(HHImain)$ $FUT:SP500指数主连(ESmain)$ $FUT:NQ100指数主连(NQmain)$ $FUT:道琼斯指数主连(YMmain)$ $FUT:WTI原油主连(CLmain)$ $FUT:天然气主连(NGmain)$ $FUT:汽油主连(RBmain)$

英为财情

2019-08-19

本周财经五件大事：杰克逊霍尔央行年会即将揭幕，零售股财报来袭

本周，美联储将在杰克逊霍尔举行年度央行会议，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)将于周五在论坛上讲话。投资者需密切关注美联储如何看待美债收益率倒挂以及市场对经济可能衰退的担忧。此外，美联储将于周三公布7月会议纪要，当时，美联储进行了自金融危机以来首次降息。与此同时，欧洲央行也将在本周公布会议纪要。另外，投资者还需关注多项经济数据和多家企业财报，以评估当下经济形势。 1.杰克逊霍尔央行年会开幕，聚焦未来货币政策线索周四，美联储官员将齐聚美国怀俄明州杰克逊霍尔，参加一年一度的央行峰会，年会的主要焦点是美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在周五举行的讲话，投资者需密切关注会上任何有关未来货币政策动向的消息。目前，市场普遍认为美联储利率将下调25个基点，但市场仍在猜测，在经济前景受到多方面的压力下，美联储是否会出台更积极的政策，以避免经济下滑。 2.美联储会议纪要出炉美联储将于周三公布7月货币政策会议的纪要，当中或将透露美联储官员对逾十年来首次降息的支撑力度。鲍威尔称这次降息只是“周期中的调整”，而非一个大宽松周期的开始。同时，并非所有联邦公开市场委员会委员都赞同了这一降息决定，其中两名票委投下了反对票，他们认为有迹象显示经济正在走强。但鉴于降息以来，美国债市和股市出现的波动，政策制定者可能已经开始考虑是否有必要把“保险型”降息发展成完整的宽松周期。 3.欧洲央行会议纪要来袭欧洲央行将于周四公布7月货币政策会议的纪要。虽然在上次会议上，欧洲央行维持利率不变，但调整了预期指引，并暗示可能降息，为9月采取行动奠定了基准。欧洲央行还表示，未来几个月可能重启量化宽松计划。在会议纪要公布前，投资者还需关注欧元区制造业和服务业PMI，以了解欧洲区经济状况。此外，德国PMI也会受到密切关注，此前数据显示，这个德国最大经济体的GDP在第二季度环比萎缩，加

本周财经五件大事：杰克逊霍尔央行年会即将揭幕，零售股财报来袭

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Eibel称，\"这表明该报告对市场的影响不大。\" 美联储9月降息：板上钉钉？ 在9月2日当周，一些美联储官员评价了经济状况，包括纽约联储主席威廉姆斯，他有时被视为美联储的声音。威廉姆斯的评论较为鸽派，与先前的评论一致。总的来说，威廉姆斯和其他美联储官员最近的言论并没有产生多少头条新闻，这说明美联储基本上是在坚持自己的立场。 这意味着下一次联邦公开市场委员会(FOMC)会议上降息25个基点已成定局，Eibel补充称，他认为10月底可能再次降息25个基点。 英国脱欧、意大利的利好消息推动市场反弹 Eibel称，从全球角度来看，9月2日当周的利好消息在很大程度上盖过了市场的坏消息。意大利股市的积极发展帮助缓解了市场的紧张情绪，截至太平洋时间9月6日上午，标普500指数本周上涨约2%。 此外，Eibel指出，中国和美国计划在10月份重启贸易谈判的消息推动市场走高，不过最终结果仍不确定。英国退欧的不确定性仍然很高，因为时间快到10月31日了，英国按计划将于10月31日离开欧盟。不过，他指出，英国议会最近采取的行动可能会将英国退欧日期推迟到2020年1月。Eibel说,希望至少到","listText":"美国8月非农就业人数增加13万人。市场反应如何？ 罗素投资客户投资策略总监Mark Eibel和美国机构高级总监Rob Cittadini深入研究了最近发布的8月份美国就业报告。他们还讨论了美联储本月晚些时候降息的可能性，以及英国退欧的最新进展。 美国经济8月增加13万个就业 美国劳工部9月6日公布的数据显示，8月份新增就业13万个，Eibel认为这个数字还可以，但并不算大。他指出，8月份增加的非农就业人数略低于普遍预期，其中大约有2.5万人是为2020年人口普查创造的临时职位。前几个月的就业增长也向下调整。不过，移动平均每月新增就业岗位仍在10万个以上。 \"股市和固定收益市场对8月数据都没有太大反应，\" Eibel称，\"这表明该报告对市场的影响不大。\" 美联储9月降息：板上钉钉？ 在9月2日当周，一些美联储官员评价了经济状况，包括纽约联储主席威廉姆斯，他有时被视为美联储的声音。威廉姆斯的评论较为鸽派，与先前的评论一致。总的来说，威廉姆斯和其他美联储官员最近的言论并没有产生多少头条新闻，这说明美联储基本上是在坚持自己的立场。 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宏观风险仍然处于不确定状态，至少在10月份的下一轮贸易磋商、以及美联储本月晚些时候的议息会议结束之前，这种状态料将持续。因此，未来一周股市可能会出现波动。 上周五，美联储主席鲍威尔在苏黎世举行的一次主持式讨论会议上承认，美联储政策将继续支撑美国的经济扩张。尽管当日美国公布的非农就业数据令人失望，但也加强了进一步放宽政策的理由。周五，美股连续第三个交易走高，同时录得连续两周的上涨。 然而，美债收益率收低，而美元则在交易周结束之际脱离了低点，这表明美联储主席的讲话对前景几乎没有影响。 标普500指数上周五上涨0.09%，板块表现参差不齐，表明市场对低于预期的非农就业数据和鸽派的美联储反应冷淡。 就业人数增幅创下三个月新低，显示出疲软的迹象，但不至于十分糟糕。再加上鲍威尔的讲话倾向于更多的加息行动，这本应该为多头带来希望，但事实并非如此。虽然道琼斯工业平均指数（+0.26%）当天收高，但纳斯达克综合指数（-0.17%）和罗素2000指数（-0.47%）均收低。 标普500指数一周表现的真正利好因素在于贸易方面的最新进展。标普500指数上扬1.79%，其中11个板块均录得上涨。非必需消费品 （+2.75%）和科技股（+2.48%）领涨，而公用事业（+0.37%）表现落后。 标普500指数日线图，来自英为财情Investing.com 从技术面上看，标普500指数呈现出的状态令人费解。由于该指数此前一直在12月底部以来上升趋势线的下方盘整，我们一直持看跌态度。 然而，现在价格已经实现了上行突破，并连续第二个交易日收于上升趋势线上方，包括在周末来临之前的一次，这通常是一个非常看涨的信","listText":"上周，标普500指数收盘回升至12月触底以来的上升趋势线上方 2年期美债收益率上周收高； 3个月和10年收益率走低；3个月/10年期收益率曲线仍然倒挂 美元下跌，但从低点反弹 宏观风险仍然处于不确定状态，至少在10月份的下一轮贸易磋商、以及美联储本月晚些时候的议息会议结束之前，这种状态料将持续。因此，未来一周股市可能会出现波动。 上周五，美联储主席鲍威尔在苏黎世举行的一次主持式讨论会议上承认，美联储政策将继续支撑美国的经济扩张。尽管当日美国公布的非农就业数据令人失望，但也加强了进一步放宽政策的理由。周五，美股连续第三个交易走高，同时录得连续两周的上涨。 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href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a>&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a>&nbsp;目前而言，赌苹果真浴霸下跌的胜算最大。条件比较单纯，发布会上，新品看着恶心，就成立。大盘只有赌不降息之后的下跌。首先不降息的概率比较低，目前机构预测降25个基点概率100%&nbsp; 但实际上这次赌的内容包括不降息、会议后鲍哥讲话、第二天黄毛推特等一篮子事件。如果<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a>&nbsp;日K&nbsp; macd变绿柱，成功率将大大提高（这说明有大单提前几日跑路了，形成卖压。）玩的很大！我本人还是倾向于不降息的，因为弹药太少了，救命稻草应该省着用，而不是在即将又要创新高的时候用。最后请量力而行，不降息是超级黑天鹅，上次赌不降息差点血本无归，小盈离场。降息仍是大概率事件。降息后是涨是跌，看脸。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a>&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a>&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a>&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a>&nbsp;目前而言，赌苹果真浴霸下跌的胜算最大。条件比较单纯，发布会上，新品看着恶心，就成立。大盘只有赌不降息之后的下跌。首先不降息的概率比较低，目前机构预测降25个基点概率100%&nbsp; 但实际上这次赌的内容包括不降息、会议后鲍哥讲话、第二天黄毛推特等一篮子事件。如果<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a>&nbsp;日K&nbsp; macd变绿柱，成功率将大大提高（这说明有大单提前几日跑路了，形成卖压。）玩的很大！我本人还是倾向于不降息的，因为弹药太少了，救命稻草应该省着用，而不是在即将又要创新高的时候用。最后请量力而行，不降息是超级黑天鹅，上次赌不降息差点血本无归，小盈离场。降息仍是大概率事件。降息后是涨是跌，看脸。","text":"$标普500ETF(SPY)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ $苹果(AAPL)$ 目前而言，赌苹果真浴霸下跌的胜算最大。条件比较单纯，发布会上，新品看着恶心，就成立。大盘只有赌不降息之后的下跌。首先不降息的概率比较低，目前机构预测降25个基点概率100% 但实际上这次赌的内容包括不降息、会议后鲍哥讲话、第二天黄毛推特等一篮子事件。如果$标普500ETF(SPY)$ 日K macd变绿柱，成功率将大大提高（这说明有大单提前几日跑路了，形成卖压。）玩的很大！我本人还是倾向于不降息的，因为弹药太少了，救命稻草应该省着用，而不是在即将又要创新高的时候用。最后请量力而行，不降息是超级黑天鹅，上次赌不降息差点血本无归，小盈离场。降息仍是大概率事件。降息后是涨是跌，看脸。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/997754587","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2566,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":997327882,"gmtCreate":1567159902945,"gmtModify":1704715851740,"author":{"id":"3493247054408315","authorId":"3493247054408315","name":"出没在交易圈的情报员","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f410ba1d5e642b32faa3d84b28820597","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"一支“罕见的大阳线”突然出现，铂金的行情爆发了吗？","htmlText":"不知道你关注到没有，铂金这几天的行情实在太出乎意料。如果你正在纳闷黄金下一步的走势，不妨把精力分出来一些给这个陌生的贵金属：铂金。 来看看它的平地起爆的行情，已经涨成这个样子了： 行情链接在这里：$FUT:铂金主连(PLmain)$ 把这三天的日线图连起来看，铂金期货主力行情从28日到目前，涨幅已经超过了5个百分点，按照初始保证金来算，杠杆大概23倍，在期货上，这可是一波涨幅超过100%的翻倍行情。不知道你关注到没有。 如果我们把近期铂金期货主力合约的成交分布图给跑出来，在把铂金的月线跑出来划线，是这个样子的，从年初至今，铂金的主连行情已经涨幅超过16%。 不要问我这个图是怎么跑出来的，这个来自于海外一个付费的投资工具性网站，我们还是要把注意点落到铂金期货的月线行情的压力和支撑位上。 你看，铂金已经突破了近4年来的底部震荡区间，年初以来，铂金已经脱离800上下的历史支撑位，但上方的下降渠道仍然没有涨破。RSI指标看，上涨势能仍然很好，没有回调的迹象。 从成交分布来看，上方第一个压力位应该在970上下，这部分成交量比较厚，超过这个价位可能会有一部分回撤，再往上，成交比较厚的区域是在1460上下。 事实上，这次铂金的行情其实和黄金也有一定关系，本来全球负利率债券总额不断增加，贵金属的抗通胀属性本来就在目前的环境下有吸金的能力，而铂金又在最近被中国的放松汽车限购的消息刺激到了。 本周有消息传出，中国或将逐步放宽或取消汽车限购政策，铂金基本面受到很大提振，市场预计需求将改善。 粗略预计，一个标准的汽车排放转化装置中会需要3到7克铂金。而且新能源车的氢燃料电池催化剂用的也是铂金,而且用量非常大。 可以说，是汽车市场的提振预期，直接刺激到了铂金的需求造成了这次的爆发行情。 但问题是，这波在月线上并没有突破的行情是短期的心血来潮，还是长期行情的开始呢？ 我们把持仓数据扒出来看看：从","listText":"不知道你关注到没有，铂金这几天的行情实在太出乎意料。如果你正在纳闷黄金下一步的走势，不妨把精力分出来一些给这个陌生的贵金属：铂金。 来看看它的平地起爆的行情，已经涨成这个样子了： 行情链接在这里：$FUT:铂金主连(PLmain)$ 把这三天的日线图连起来看，铂金期货主力行情从28日到目前，涨幅已经超过了5个百分点，按照初始保证金来算，杠杆大概23倍，在期货上，这可是一波涨幅超过100%的翻倍行情。不知道你关注到没有。 如果我们把近期铂金期货主力合约的成交分布图给跑出来，在把铂金的月线跑出来划线，是这个样子的，从年初至今，铂金的主连行情已经涨幅超过16%。 不要问我这个图是怎么跑出来的，这个来自于海外一个付费的投资工具性网站，我们还是要把注意点落到铂金期货的月线行情的压力和支撑位上。 你看，铂金已经突破了近4年来的底部震荡区间，年初以来，铂金已经脱离800上下的历史支撑位，但上方的下降渠道仍然没有涨破。RSI指标看，上涨势能仍然很好，没有回调的迹象。 从成交分布来看，上方第一个压力位应该在970上下，这部分成交量比较厚，超过这个价位可能会有一部分回撤，再往上，成交比较厚的区域是在1460上下。 事实上，这次铂金的行情其实和黄金也有一定关系，本来全球负利率债券总额不断增加，贵金属的抗通胀属性本来就在目前的环境下有吸金的能力，而铂金又在最近被中国的放松汽车限购的消息刺激到了。 本周有消息传出，中国或将逐步放宽或取消汽车限购政策，铂金基本面受到很大提振，市场预计需求将改善。 粗略预计，一个标准的汽车排放转化装置中会需要3到7克铂金。而且新能源车的氢燃料电池催化剂用的也是铂金,而且用量非常大。 可以说，是汽车市场的提振预期，直接刺激到了铂金的需求造成了这次的爆发行情。 但问题是，这波在月线上并没有突破的行情是短期的心血来潮，还是长期行情的开始呢？ 我们把持仓数据扒出来看看：从","text":"不知道你关注到没有，铂金这几天的行情实在太出乎意料。如果你正在纳闷黄金下一步的走势，不妨把精力分出来一些给这个陌生的贵金属：铂金。 来看看它的平地起爆的行情，已经涨成这个样子了： 行情链接在这里：$FUT:铂金主连(PLmain)$ 把这三天的日线图连起来看，铂金期货主力行情从28日到目前，涨幅已经超过了5个百分点，按照初始保证金来算，杠杆大概23倍，在期货上，这可是一波涨幅超过100%的翻倍行情。不知道你关注到没有。 如果我们把近期铂金期货主力合约的成交分布图给跑出来，在把铂金的月线跑出来划线，是这个样子的，从年初至今，铂金的主连行情已经涨幅超过16%。 不要问我这个图是怎么跑出来的，这个来自于海外一个付费的投资工具性网站，我们还是要把注意点落到铂金期货的月线行情的压力和支撑位上。 你看，铂金已经突破了近4年来的底部震荡区间，年初以来，铂金已经脱离800上下的历史支撑位，但上方的下降渠道仍然没有涨破。RSI指标看，上涨势能仍然很好，没有回调的迹象。 从成交分布来看，上方第一个压力位应该在970上下，这部分成交量比较厚，超过这个价位可能会有一部分回撤，再往上，成交比较厚的区域是在1460上下。 事实上，这次铂金的行情其实和黄金也有一定关系，本来全球负利率债券总额不断增加，贵金属的抗通胀属性本来就在目前的环境下有吸金的能力，而铂金又在最近被中国的放松汽车限购的消息刺激到了。 本周有消息传出，中国或将逐步放宽或取消汽车限购政策，铂金基本面受到很大提振，市场预计需求将改善。 粗略预计，一个标准的汽车排放转化装置中会需要3到7克铂金。而且新能源车的氢燃料电池催化剂用的也是铂金,而且用量非常大。 可以说，是汽车市场的提振预期，直接刺激到了铂金的需求造成了这次的爆发行情。 但问题是，这波在月线上并没有突破的行情是短期的心血来潮，还是长期行情的开始呢？ 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本周值得炒作的大事件不多，和上周一样，等待我们的仍将是相对平静的一周，中美贸易摩擦的消息会成为各国交易员关注的重点，相关变动会成为大宗商品等期货和现货市场走势的主导因素。 此外，本周有一系列重要经济数据值得关注，主要有美国二季度GPD修正数据、美国7月PCE数据、欧元区8月CPI数据和中国制造业PMI数据；部分美联储官员的讲话也许会透漏出美联储内部对于利息走势的看法，也可做适当关注。 期货市场参与者本周要特别留意。本周有一大部分的期货合约将在周三开始陆续集中到期，根据交易所的规定，在第一通知日到期后，该合约将无法多头开仓，在最后交易日到期前三天，持有该合约的投资者将会被强行平仓。所以请期货市场投资者要特别留意合约的到期说明。 此外，本周将要公布的财报数据不多，具体可见下图的信息。 （别忘了点击可查看大图） 重点股指期货方面：有恒生指数和小恒生指数，A50指数期货的相关合约到期。 重点贵金属期货合约方面，有黄金，微黄金，白银，黄铜等重点贵金属期货合约到期。 重点农产品和利率期货也将在周三开始进入集中到期日。 更多宏观大事资讯，可以关注老虎APP发现板块的日历信息： $FUT:黄金主连(GCmain)$ $FUT:微黄金主连(MGCmain)$ $FUT:白银主连(SImain)$ $FUT:黄铜主连(HGmain)$ $FUT:恒生指数主连(HSImain)$ $FUT:小恒指主连(MHImain)$ $FUT:SP500指数主连(ESmain)$ $FUT:NQ100指数主连(NQmain)$ $FUT:道琼斯指数主连(YMmain)$","listText":"本周大事关注。 本周值得炒作的大事件不多，和上周一样，等待我们的仍将是相对平静的一周，中美贸易摩擦的消息会成为各国交易员关注的重点，相关变动会成为大宗商品等期货和现货市场走势的主导因素。 此外，本周有一系列重要经济数据值得关注，主要有美国二季度GPD修正数据、美国7月PCE数据、欧元区8月CPI数据和中国制造业PMI数据；部分美联储官员的讲话也许会透漏出美联储内部对于利息走势的看法，也可做适当关注。 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$FUT:黄金主连(GCmain)$ $FUT:微黄金主连(MGCmain)$ $FUT:白银主连(SImain)$ $FUT:黄铜主连(HGmain)$ $FUT:恒生指数主连(HSImain)$ $FUT:小恒指主连(MHImain)$ $FUT:SP500指数主连(ESmain)$ $FUT:NQ100指数主连(NQmain)$ 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“认知红利”助力外卖称王变现 受上半年广告业逆风的影响，互联网企业中与广告息息相关的大小厂家都有所波及，但美团拥有的护城河餐饮，反而在娱乐性消费需求放缓的时候显得更加坚强。 外卖是美团生活服务平台的核心业务。根据Trustdata的行业调查数据，中国外卖行业交易额从2015年以来的年化复合增长率高达45%。在数字化升级的东风下，美团2019年Q2外卖的营收已经达到128亿元，同比增长44%，在预期之内。同时，外卖的总交易额同比上升36.5%，达,93.1亿元，交易用户也达到4.22亿。 2018年之前的外卖市场还在“三国杀”，随着饿了么收购百度，随着烧钱大战渐进尾声。结束大规模补贴之后，各家毛利率都有所上升。美团外卖业务的毛利率也从2017年底最低的6.3%上升至2019Q2的22.3%。 美团外卖业务成本主要是骑手成本，从18年下半年开始，美团外卖业务的变现率一直在13%左右，毛利率在15%左右遇到瓶颈。而本季毛利获得突破有两大关键因素：第一，用户交易金额提升的变现。通过绑定会员，加强了用户的购买，再加上商户端的佣金压力更多地转化到了用户，订单成交金额上升；第二，跟淘宝一样做竞价排名的广告，直接增强变现。 美团之所以能在增强C端变现能力，与收购大众点评，统一生活服务“江山”密不可分。获得外卖餐饮“认知红利”帮它在后三国时代与背靠支付宝的饿了么拉开差距。虽然从交易份额上统计的市占率，不同机构有所分歧，但按算外营收算，美团自18年以来一直保持在饿了么集团的2倍以上。也就是说，外卖市场的","listText":"美团去年上市时卖了个好价，可惜投资者并不太认可，破发之后几乎流失四成市值，用了大半年才走出阴霾。近日重回4000亿市值的美团，迎来了一份喜报。2019年第二季，全集团营收达到227亿元，同比增长50.6%，经调整净利润1.5亿元，首次盈利。即便去除投资收益，依然还是正值，是真正的扭亏为盈。 “认知红利”助力外卖称王变现 受上半年广告业逆风的影响，互联网企业中与广告息息相关的大小厂家都有所波及，但美团拥有的护城河餐饮，反而在娱乐性消费需求放缓的时候显得更加坚强。 外卖是美团生活服务平台的核心业务。根据Trustdata的行业调查数据，中国外卖行业交易额从2015年以来的年化复合增长率高达45%。在数字化升级的东风下，美团2019年Q2外卖的营收已经达到128亿元，同比增长44%，在预期之内。同时，外卖的总交易额同比上升36.5%，达,93.1亿元，交易用户也达到4.22亿。 2018年之前的外卖市场还在“三国杀”，随着饿了么收购百度，随着烧钱大战渐进尾声。结束大规模补贴之后，各家毛利率都有所上升。美团外卖业务的毛利率也从2017年底最低的6.3%上升至2019Q2的22.3%。 美团外卖业务成本主要是骑手成本，从18年下半年开始，美团外卖业务的变现率一直在13%左右，毛利率在15%左右遇到瓶颈。而本季毛利获得突破有两大关键因素：第一，用户交易金额提升的变现。通过绑定会员，加强了用户的购买，再加上商户端的佣金压力更多地转化到了用户，订单成交金额上升；第二，跟淘宝一样做竞价排名的广告，直接增强变现。 美团之所以能在增强C端变现能力，与收购大众点评，统一生活服务“江山”密不可分。获得外卖餐饮“认知红利”帮它在后三国时代与背靠支付宝的饿了么拉开差距。虽然从交易份额上统计的市占率，不同机构有所分歧，但按算外营收算，美团自18年以来一直保持在饿了么集团的2倍以上。也就是说，外卖市场的","text":"美团去年上市时卖了个好价，可惜投资者并不太认可，破发之后几乎流失四成市值，用了大半年才走出阴霾。近日重回4000亿市值的美团，迎来了一份喜报。2019年第二季，全集团营收达到227亿元，同比增长50.6%，经调整净利润1.5亿元，首次盈利。即便去除投资收益，依然还是正值，是真正的扭亏为盈。 “认知红利”助力外卖称王变现 受上半年广告业逆风的影响，互联网企业中与广告息息相关的大小厂家都有所波及，但美团拥有的护城河餐饮，反而在娱乐性消费需求放缓的时候显得更加坚强。 外卖是美团生活服务平台的核心业务。根据Trustdata的行业调查数据，中国外卖行业交易额从2015年以来的年化复合增长率高达45%。在数字化升级的东风下，美团2019年Q2外卖的营收已经达到128亿元，同比增长44%，在预期之内。同时，外卖的总交易额同比上升36.5%，达,93.1亿元，交易用户也达到4.22亿。 2018年之前的外卖市场还在“三国杀”，随着饿了么收购百度，随着烧钱大战渐进尾声。结束大规模补贴之后，各家毛利率都有所上升。美团外卖业务的毛利率也从2017年底最低的6.3%上升至2019Q2的22.3%。 美团外卖业务成本主要是骑手成本，从18年下半年开始，美团外卖业务的变现率一直在13%左右，毛利率在15%左右遇到瓶颈。而本季毛利获得突破有两大关键因素：第一，用户交易金额提升的变现。通过绑定会员，加强了用户的购买，再加上商户端的佣金压力更多地转化到了用户，订单成交金额上升；第二，跟淘宝一样做竞价排名的广告，直接增强变现。 美团之所以能在增强C端变现能力，与收购大众点评，统一生活服务“江山”密不可分。获得外卖餐饮“认知红利”帮它在后三国时代与背靠支付宝的饿了么拉开差距。虽然从交易份额上统计的市占率，不同机构有所分歧，但按算外营收算，美团自18年以来一直保持在饿了么集团的2倍以上。也就是说，外卖市场的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0f3844a7f9a541c8163068a8b8ec024a"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/810acbbad3070017b22ff204cd2efff0"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/35e911eace8807fc90bd6a4c75394d07"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":20,"commentSize":15,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/994144199","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":27548,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3455405909713725","authorId":"3455405909713725","name":"小马哥6666","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7e23d410471a87fa2fbf50506ce06ff","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0},"content":"牛逼啊！一直看好的股票没有买入，错失机会","text":"牛逼啊！一直看好的股票没有买入，错失机会","html":"牛逼啊！一直看好的股票没有买入，错失机会"}],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":994123064,"gmtCreate":1566548753557,"gmtModify":1704714672370,"author":{"id":"3511911760748454","authorId":"3511911760748454","name":"14亿少女的梦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bf0bebaaab1963be40402bcfa7e8c1aa","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"鲍威尔的杰克逊霍尔演讲对股票和债券的影响","htmlText":"简单地说，它都是定价的。 股票和债券投资者都希望看到2019年不止一次降息，他们预计美联储将实现这一目标。标准普尔500指数在8月中旬受到贸易引发的经济衰退担忧之后，今年迄今已回升至近17％的涨幅。10年期国债收益率低于1.6％。 现在，当美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在杰克逊霍尔怀俄明州发表讲话时，投资者将寻求坚定不移地确认美联储打算不止一次降息。 人民联合银行资产配置策略主管阿尔伯特布伦纳说：我认为杰罗姆鲍威尔的风险非常不对称，他可以支持或强化我们将要降息的期望，并且住宿将继续支持资产价格。如果他说几乎任何东西都要削减它或表明某种储备，那就像伤害市场。 如果市场认为降息的可能性较低，那么渴望获得实际收益率的债券投资者将出售债券，推动价格下跌和收益率上升，预期利率将略高于此前的预期。股票投资者将抛售股票，推动价格下跌，期望经济刺激减少，利率略高。 $纳斯达克(.IXIC)$ $老虎证券(TIGR)$","listText":"简单地说，它都是定价的。 股票和债券投资者都希望看到2019年不止一次降息，他们预计美联储将实现这一目标。标准普尔500指数在8月中旬受到贸易引发的经济衰退担忧之后，今年迄今已回升至近17％的涨幅。10年期国债收益率低于1.6％。 现在，当美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在杰克逊霍尔怀俄明州发表讲话时，投资者将寻求坚定不移地确认美联储打算不止一次降息。 人民联合银行资产配置策略主管阿尔伯特布伦纳说：我认为杰罗姆鲍威尔的风险非常不对称，他可以支持或强化我们将要降息的期望，并且住宿将继续支持资产价格。如果他说几乎任何东西都要削减它或表明某种储备，那就像伤害市场。 如果市场认为降息的可能性较低，那么渴望获得实际收益率的债券投资者将出售债券，推动价格下跌和收益率上升，预期利率将略高于此前的预期。股票投资者将抛售股票，推动价格下跌，期望经济刺激减少，利率略高。 $纳斯达克(.IXIC)$ $老虎证券(TIGR)$","text":"简单地说，它都是定价的。 股票和债券投资者都希望看到2019年不止一次降息，他们预计美联储将实现这一目标。标准普尔500指数在8月中旬受到贸易引发的经济衰退担忧之后，今年迄今已回升至近17％的涨幅。10年期国债收益率低于1.6％。 现在，当美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在杰克逊霍尔怀俄明州发表讲话时，投资者将寻求坚定不移地确认美联储打算不止一次降息。 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更直白的说，烧钱要烧得更久更多。 要知道，Jumia讲故事的基础是： A.非洲拥有快速增长的城市中产阶级，据统计大约1.2-1.3亿人。 B.Jumia在这里建立了先发优势。 C.公司体量还很小，所以不需要市场完全成熟，也足够撑得起一定估值。 然而以上逻辑有个漏洞：电商是个依靠规模优势的行业，意味着前期很烧钱，而且在市场成熟之前大概率会一直亏损。 那要是Jumia没撑住，亏倒了，还谈什么先发优势？ 因此，本次财报双miss当然不是好消息，这说明在非洲搞电商比投资人想的要困难得多。 大白话就是：撑不住亏倒的概率增加了。 其次，管理层依然没有正面回应香橼的做空报告。 香橼5月的报告有三个要点： Jumia将活跃消费者数量虚报了20-30% 没有在招股书中披露，2018年的订单有41%被退回、未交付或取消。 申请上市是因为两大早期投资者MTN和Rocket Internet希望退出。 如果Jumia没办法给出合理的解释，那么连讲故事的基础都要失去了——数据都是假的，哪来的先发优势？ 小结： 总之，目前看来Jumia的不确定性很高。 从基本面来说，它面临非洲市场开发难度高、竞争大的风险。 据统计，15-17年有至少264家电商公司在非洲开展业务，其中包括前华为员工创立的Kilimall。 以Jumia现在480万活跃消费者的体量，真算不上什么“规模优势”。 而从消息面来说，如果做空报告一直无法澄清，很难说接下来监管是否会行动。","listText":"刚刚盘前，黑阿里Jumia$(JMIA)$公布了财报，然后股价最低跌到-25% 首先，这归咎于财报数据不佳。 如图，GMV和活跃消费者虽然是高增长的，但是不够稳定。 讲道理，拼多多$(PDD)$早期高增长的时候，可不是这种凹形曲线。 然后营收盈利双miss，毛利率下滑，意味着它要实现盈利的预期时间点又要推迟了。 更直白的说，烧钱要烧得更久更多。 要知道，Jumia讲故事的基础是： A.非洲拥有快速增长的城市中产阶级，据统计大约1.2-1.3亿人。 B.Jumia在这里建立了先发优势。 C.公司体量还很小，所以不需要市场完全成熟，也足够撑得起一定估值。 然而以上逻辑有个漏洞：电商是个依靠规模优势的行业，意味着前期很烧钱，而且在市场成熟之前大概率会一直亏损。 那要是Jumia没撑住，亏倒了，还谈什么先发优势？ 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与2018年第二季度相比，由于多种因素，包括强劲的市场增长、强劲的消费者收购和重新参与的势头，本季度GMV增长了69%。 截至2019年6月30日，活跃消费者人数为480万，高于一年前的320万和2019年第一季度末的430万。 这些增长是我们继续注重选择、价格和便利的结果，因为我们努力成为非洲消费者的首选在线购物目的地，满足他们的所有日常需求。在2019年第二季度，我们继续增加平台上可用的商品种类，并通过相关的当地商业活动，如我们的“移动周”和“斋月”活动，与消费者进行接触。 增加盈利 随着GMV和活跃消费者的强劲增长，市场收入较2018年第二季度增长了90%，我们继续从佣金、履行、增值服务和营销及广告服务等多种收入来源推动货币化。 由于货币化率的提高，毛利润增速也超过了GMV，较2018年第二季度增长94%。 我们继续以渐进的方式推动盈利，为我们的卖家提供有吸引力的服务，以支持他们的业务增长。在2019年第二季度，我们将重点放在我们的营销和广告收入流，继续开发一套有吸引力的营销产品。市场营销和广告收入同比增长490%，2019年第二季度占市场收入的8%，而2018年第二季度仅占2%。 成本效益 我们继续保持强劲增长与成本纪律之间的平衡。而交付我们的背线司机GMV强劲增长和活跃的消费者,我们的销售和广告费用的比例GMV下降了76个基点(“基点”),从2018年第二季度6.2%的GMV在2019年第二季度达到5.4%,反映出强劲Jumia我们的平台,消费者的品牌知名度和吸引力。 调整后的未计利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)亏损占GMV的比例，从2018年第二季度的负21.4%，升至2","listText":"$Jumia Technologies AG(JMIA)$ 第二季度净亏损6777万欧元。营收3923万欧元(同比增长58.2%)同比下降127万欧元。增长动力在背线驱动 与2018年第二季度相比，由于多种因素，包括强劲的市场增长、强劲的消费者收购和重新参与的势头，本季度GMV增长了69%。 截至2019年6月30日，活跃消费者人数为480万，高于一年前的320万和2019年第一季度末的430万。 这些增长是我们继续注重选择、价格和便利的结果，因为我们努力成为非洲消费者的首选在线购物目的地，满足他们的所有日常需求。在2019年第二季度，我们继续增加平台上可用的商品种类，并通过相关的当地商业活动，如我们的“移动周”和“斋月”活动，与消费者进行接触。 增加盈利 随着GMV和活跃消费者的强劲增长，市场收入较2018年第二季度增长了90%，我们继续从佣金、履行、增值服务和营销及广告服务等多种收入来源推动货币化。 由于货币化率的提高，毛利润增速也超过了GMV，较2018年第二季度增长94%。 我们继续以渐进的方式推动盈利，为我们的卖家提供有吸引力的服务，以支持他们的业务增长。在2019年第二季度，我们将重点放在我们的营销和广告收入流，继续开发一套有吸引力的营销产品。市场营销和广告收入同比增长490%，2019年第二季度占市场收入的8%，而2018年第二季度仅占2%。 成本效益 我们继续保持强劲增长与成本纪律之间的平衡。而交付我们的背线司机GMV强劲增长和活跃的消费者,我们的销售和广告费用的比例GMV下降了76个基点(“基点”),从2018年第二季度6.2%的GMV在2019年第二季度达到5.4%,反映出强劲Jumia我们的平台,消费者的品牌知名度和吸引力。 调整后的未计利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)亏损占GMV的比例，从2018年第二季度的负21.4%，升至2","text":"$Jumia Technologies AG(JMIA)$ 第二季度净亏损6777万欧元。营收3923万欧元(同比增长58.2%)同比下降127万欧元。增长动力在背线驱动 与2018年第二季度相比，由于多种因素，包括强劲的市场增长、强劲的消费者收购和重新参与的势头，本季度GMV增长了69%。 截至2019年6月30日，活跃消费者人数为480万，高于一年前的320万和2019年第一季度末的430万。 这些增长是我们继续注重选择、价格和便利的结果，因为我们努力成为非洲消费者的首选在线购物目的地，满足他们的所有日常需求。在2019年第二季度，我们继续增加平台上可用的商品种类，并通过相关的当地商业活动，如我们的“移动周”和“斋月”活动，与消费者进行接触。 增加盈利 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美国可比销售额增长3.2％ - 每股摊薄收益2.14美元 调整后每股摊薄收益2.15美元 劳氏公司$(LOW)$表示，其第二季度净收入从15.2亿美元（合每股1.86美元）上升至16.8亿美元，即每股2.14美元，销售额增长0.5％，达到209.9亿美元。根据公司墨西哥零售业务的减少调整后，Lowe's每股盈利2.15美元，而FactSet编制的经纪人预期每股盈利2美元。Lowe表示，本季度可比店面销售额增长2.3％，受益于春季需求及其Paint和Pro业务。Lowe预测调整后收益为5.45美元至5.65美元，而经纪商的预期为5.57美元，而Lowe's表示净销售额将增长2％，同店销售额将增长3％。 扣除$ 14百万与公司的风下相关的税前营业亏损墨西哥零售业务，调整后每股摊薄收益1增加了3.9％至$ 2.15，从调整后每股摊薄收益1的$ 2.07在2018年第二季度完成。 第二季度的销售额从2018年第二季度的209亿美元增长0.5％至210亿美元，可比销售额增长2.3％。美国家居装修业务的可比销售额增长3.2％。 “我们充分利用春季需求，强劲的假日活动执行以及Paint和我们的Pro业务的增长，以实现强劲的第二季度业绩。尽管通货紧缩和天气恶劣，我们很高兴我们在美国所有15个地理区域实现了可比的销售额。这反映了稳固的宏观经济背景以及执行我们的零售基本面框架的持续动力，“ Lowe总裁兼首席执行官Marvin R. Ellison评论道。 “我们的转型正在进行中，我们的未来是光明的。我们相信，我们正走在正确的道路上，在健康的家居装修市场中利用稳固的需求，并实现长期的盈利增长。我要感谢我们的员工埃里森补充道，努力工作并不断致力于为客户提供服务。 该公司履行了向股东返还多余现金的承诺，在其股票回购计划下回购了19.6亿美元的股票，并在第二季","listText":"可比销售额增长2.3％; 美国可比销售额增长3.2％ - 每股摊薄收益2.14美元 调整后每股摊薄收益2.15美元 劳氏公司$(LOW)$表示，其第二季度净收入从15.2亿美元（合每股1.86美元）上升至16.8亿美元，即每股2.14美元，销售额增长0.5％，达到209.9亿美元。根据公司墨西哥零售业务的减少调整后，Lowe's每股盈利2.15美元，而FactSet编制的经纪人预期每股盈利2美元。Lowe表示，本季度可比店面销售额增长2.3％，受益于春季需求及其Paint和Pro业务。Lowe预测调整后收益为5.45美元至5.65美元，而经纪商的预期为5.57美元，而Lowe's表示净销售额将增长2％，同店销售额将增长3％。 扣除$ 14百万与公司的风下相关的税前营业亏损墨西哥零售业务，调整后每股摊薄收益1增加了3.9％至$ 2.15，从调整后每股摊薄收益1的$ 2.07在2018年第二季度完成。 第二季度的销售额从2018年第二季度的209亿美元增长0.5％至210亿美元，可比销售额增长2.3％。美国家居装修业务的可比销售额增长3.2％。 “我们充分利用春季需求，强劲的假日活动执行以及Paint和我们的Pro业务的增长，以实现强劲的第二季度业绩。尽管通货紧缩和天气恶劣，我们很高兴我们在美国所有15个地理区域实现了可比的销售额。这反映了稳固的宏观经济背景以及执行我们的零售基本面框架的持续动力，“ Lowe总裁兼首席执行官Marvin R. Ellison评论道。 “我们的转型正在进行中，我们的未来是光明的。我们相信，我们正走在正确的道路上，在健康的家居装修市场中利用稳固的需求，并实现长期的盈利增长。我要感谢我们的员工埃里森补充道，努力工作并不断致力于为客户提供服务。 该公司履行了向股东返还多余现金的承诺，在其股票回购计划下回购了19.6亿美元的股票，并在第二季","text":"可比销售额增长2.3％; 美国可比销售额增长3.2％ - 每股摊薄收益2.14美元 调整后每股摊薄收益2.15美元 劳氏公司$(LOW)$表示，其第二季度净收入从15.2亿美元（合每股1.86美元）上升至16.8亿美元，即每股2.14美元，销售额增长0.5％，达到209.9亿美元。根据公司墨西哥零售业务的减少调整后，Lowe's每股盈利2.15美元，而FactSet编制的经纪人预期每股盈利2美元。Lowe表示，本季度可比店面销售额增长2.3％，受益于春季需求及其Paint和Pro业务。Lowe预测调整后收益为5.45美元至5.65美元，而经纪商的预期为5.57美元，而Lowe's表示净销售额将增长2％，同店销售额将增长3％。 扣除$ 14百万与公司的风下相关的税前营业亏损墨西哥零售业务，调整后每股摊薄收益1增加了3.9％至$ 2.15，从调整后每股摊薄收益1的$ 2.07在2018年第二季度完成。 第二季度的销售额从2018年第二季度的209亿美元增长0.5％至210亿美元，可比销售额增长2.3％。美国家居装修业务的可比销售额增长3.2％。 “我们充分利用春季需求，强劲的假日活动执行以及Paint和我们的Pro业务的增长，以实现强劲的第二季度业绩。尽管通货紧缩和天气恶劣，我们很高兴我们在美国所有15个地理区域实现了可比的销售额。这反映了稳固的宏观经济背景以及执行我们的零售基本面框架的持续动力，“ Lowe总裁兼首席执行官Marvin R. Ellison评论道。 “我们的转型正在进行中，我们的未来是光明的。我们相信，我们正走在正确的道路上，在健康的家居装修市场中利用稳固的需求，并实现长期的盈利增长。我要感谢我们的员工埃里森补充道，努力工作并不断致力于为客户提供服务。 该公司履行了向股东返还多余现金的承诺，在其股票回购计划下回购了19.6亿美元的股票，并在第二季","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/635d28545732a1aaa75e55f744df4b8f"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/994066261","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1854,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":994068501,"gmtCreate":1566385810701,"gmtModify":1704714274330,"author":{"id":"3510558082622800","authorId":"3510558082622800","name":"胖虎哒哒","avatar":"https://static.tigerbbs.com/75b95d9326c02813b7b87ba8c1eccb5a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"财报超预期，Target股价飙升至历史新高","htmlText":"折扣零售巨头$塔吉特(TGT)$ 公布财报第二季度盈利和销售额超出预期并上调其全年盈利前景后，盘前股价上涨12%截至8月3日的季度净收入从去年同期的7.99亿美元或每股1.49美元上升至9.38亿美元，即每股1.82美元。不计入非经常性项目，调整后每股收益1.82美元高于FactSet共识1.62美元。 由于数字渠道销售额增长34％，总收入增长3.6％至184.2亿美元，高于FactSet共识的189.9亿美元。同店销售额增长3.4％，超过FactSet的3.0％增长预期，流量增长2.4％。 展望未来，Target预计第三季度同店销售增长3.4％，高于FactSet的预期，增幅为2.9％。2019财年调整后的每股盈利预测范围从5.75美元上调至6.05美元，从5.75美元上调至6.20美元。","listText":"折扣零售巨头$塔吉特(TGT)$ 公布财报第二季度盈利和销售额超出预期并上调其全年盈利前景后，盘前股价上涨12%截至8月3日的季度净收入从去年同期的7.99亿美元或每股1.49美元上升至9.38亿美元，即每股1.82美元。不计入非经常性项目，调整后每股收益1.82美元高于FactSet共识1.62美元。 由于数字渠道销售额增长34％，总收入增长3.6％至184.2亿美元，高于FactSet共识的189.9亿美元。同店销售额增长3.4％，超过FactSet的3.0％增长预期，流量增长2.4％。 展望未来，Target预计第三季度同店销售增长3.4％，高于FactSet的预期，增幅为2.9％。2019财年调整后的每股盈利预测范围从5.75美元上调至6.05美元，从5.75美元上调至6.20美元。","text":"折扣零售巨头$塔吉特(TGT)$ 公布财报第二季度盈利和销售额超出预期并上调其全年盈利前景后，盘前股价上涨12%截至8月3日的季度净收入从去年同期的7.99亿美元或每股1.49美元上升至9.38亿美元，即每股1.82美元。不计入非经常性项目，调整后每股收益1.82美元高于FactSet共识1.62美元。 由于数字渠道销售额增长34％，总收入增长3.6％至184.2亿美元，高于FactSet共识的189.9亿美元。同店销售额增长3.4％，超过FactSet的3.0％增长预期，流量增长2.4％。 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——但是这跟不回应有多少差别？ 人家都发出了“最明显的欺诈”这种指责了，你还这副态度，要投资者咋想？清者自清？ 而且说这话的人是Andrew Left，这哥们的战绩是： 当他发布做空报告一年后，19%的目标公司股价上涨，81%下降。 所以电话会议上肯定会被追问的，恐成最大看点，Jumia自己的财务数据都要往后靠。 2.电商该有的数据 剩下就是作为电商，应该被关注的数据了，就是GMV、活跃买家、活跃商家、take rate这些。 Jumia在这里面有两个值得注意的趋势。 一个是用户留存率太低，18年留存率为25-33%。 一个是物流成本太高。 当然，大家都知道，市场早期的时候电商就是会留存率低和物流成本高的。 但是Jumia本来就存在“是不是进入市场过早”的问题，股东迫切需要他们改善这个趋势。 大白话说就是，你别不断烧钱流血，最后倒在了市场繁荣的前夕。 就像在阿里$(BABA)$起飞之前，其实 $(EBAY)$ 是来过中国市场的。 最后它败走，除了运营策略不符合中国实际情况之外，也有很重要的一点是因为它来得太早。 而且当年的中国好歹基建没什么不足，现在的非洲… 小结 其实如果Jumia没有造假的话，这个股价大概还行？ 现在它的","listText":"Jumia$(JMIA)$今天盘前的财报，大概是7点多快8点的时候发布？ 财务预期是… 呃，我没查到它的财务预期，难道因为过气了吗？[捂脸] Bloomberg上只显示了年度预期，大概就是19年营收+45%，毛利率上升一个百分点到36.2%这样。 anyway，财报看点如下： 1.管理层如何回应香橼的做空报告 香橼5月那个报告让Jumia股价腰斩，但是这里面有一半的“功劳”要算在Jumia自己的管理层身上。 因为他们不回应。 也不能算完全的不回应吧，因为联席CEO之一出来说： “数字的差异是比较不同时期或业务不同部门的结果…我们会专注长期利益…” ——但是这跟不回应有多少差别？ 人家都发出了“最明显的欺诈”这种指责了，你还这副态度，要投资者咋想？清者自清？ 而且说这话的人是Andrew Left，这哥们的战绩是： 当他发布做空报告一年后，19%的目标公司股价上涨，81%下降。 所以电话会议上肯定会被追问的，恐成最大看点，Jumia自己的财务数据都要往后靠。 2.电商该有的数据 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美股最快于8月底迎来第二次大幅下跌，$标普500ETF(SPY)$ 当周收盘价小于280。 周一高开平走，结合上周四、五的行情，俨然6月初的翻版。周五拉升后，结合周四的小十字线，周一会上涨不是特别意外。意外的是，高开1.2个点，拉到293一线。很多做空的虎友，损失惨重。就连我这个空狗，一时也没有信心，或许美股十分健康，结合降息预期，只跌两周，就能继续拉升。 于是无聊翻看周K，想看下这波能拉到哪里。 于是发现一个问题，这周开盘价在上一周的高位区间。如果从这周一开始就拉的话，就非常奇怪。历次真反弹，起点周的前一周，多是大阴线，且拉升起点周，开盘价小于等于上一周收盘价。 如图所示，有一根周均线默默提供着支撑，那是40周均线，只是条辅助线，参考线，稍微看一下就好。 目前这波下跌，没有一周出现大阴柱摸到40周均线，就开始反弹？ 8月初单周下跌3个点，是假的？前一周还是多空拉锯十字线，这一周就从上周高位开始反弹？这样的行情犹如左脚踩右脚，飞上了天。 这种奇怪的点不止这一处。 目前市场已经认为9月再降25个基点。但$FUT:黄金主连(GCmain)$行情与$FUT:SP500指数主连(ESmain)$走势相互违背。如果炒作降息预期拉升大盘（8月以来媒体炒降息的突然减少很多） 那么黄金也会上涨，即便不涨，在降息预期下也会波动不大。然而实际上，大盘一枝独秀，无脑爆拉，黄金在守1500点。 如果只看黄金走势，可能认为9月不降息了；但只看大盘，又会改变想法，认为肯定降息。市场的行为精分得厉害，一面靠降息预期拉大盘，一面又不存在降息，压黄金。 从这样精分的市场表现来看，华尔街的大庄家，有一群演员。大庄家提前得知了鲍威尔的态度，命令演员演一出6月初的走势，等中小机构，短线交易者上套了，他们已经成功做空跑路了。 最后我要为鲍哥正名。他的讲","listText":"$标普500ETF(SPY)$ 美股最快于8月底迎来第二次大幅下跌，$标普500ETF(SPY)$ 当周收盘价小于280。 周一高开平走，结合上周四、五的行情，俨然6月初的翻版。周五拉升后，结合周四的小十字线，周一会上涨不是特别意外。意外的是，高开1.2个点，拉到293一线。很多做空的虎友，损失惨重。就连我这个空狗，一时也没有信心，或许美股十分健康，结合降息预期，只跌两周，就能继续拉升。 于是无聊翻看周K，想看下这波能拉到哪里。 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此外，Jumia在5月13日发布了财报，显示收入增长放缓和亏损扩大。 该怎么办 香橼不是没有犯过错，比如他们曾在17年以类似的理由（销售数据虚报）做空Shopify $(SHOP)$，不过事实证明“高订单取消率”不一定是欺诈的迹象。 但和SHOP不同的是，Jumia的管理层并没有对做空报告做出解释，这加重了投资者的担忧。 眼下，市场也许在等待他们会在Q2财报中提供一些回应。","listText":"Jumia$(JMIA)$是一家总部位于迪拜的非洲电商公司，IPO后曾受到资本追捧。 不过，7月至今它股价已下跌了45%。 怎么回事 Jumia近期没有新的公司新闻，长达一个月的下跌恐怕是香橼做空报告的后续： 5月10日，香橼声称Jumia在其S1备案中歪曲了关键业务数据，是“18年来所见的最明显的欺诈行为”。 根据香橼的说法， 他们获得的数据与Jumia的招股书中相距甚远，他们认为： Jumia将活跃客户和商家数量虚报了20-30% 没有在招股书中表明，2018年的订单有41%被退回、未交付或取消。 申请上市是因为两大早期投资者MTN和Rocket Internet希望退出。 随后，香橼在5月28日发布了一则补充文件，包含了所谓的“无可辩驳的欺诈证据”。 此外，Jumia在5月13日发布了财报，显示收入增长放缓和亏损扩大。 该怎么办 香橼不是没有犯过错，比如他们曾在17年以类似的理由（销售数据虚报）做空Shopify $(SHOP)$，不过事实证明“高订单取消率”不一定是欺诈的迹象。 但和SHOP不同的是，Jumia的管理层并没有对做空报告做出解释，这加重了投资者的担忧。 眼下，市场也许在等待他们会在Q2财报中提供一些回应。","text":"Jumia$(JMIA)$是一家总部位于迪拜的非洲电商公司，IPO后曾受到资本追捧。 不过，7月至今它股价已下跌了45%。 怎么回事 Jumia近期没有新的公司新闻，长达一个月的下跌恐怕是香橼做空报告的后续： 5月10日，香橼声称Jumia在其S1备案中歪曲了关键业务数据，是“18年来所见的最明显的欺诈行为”。 根据香橼的说法， 他们获得的数据与Jumia的招股书中相距甚远，他们认为： Jumia将活跃客户和商家数量虚报了20-30% 没有在招股书中表明，2018年的订单有41%被退回、未交付或取消。 申请上市是因为两大早期投资者MTN和Rocket Internet希望退出。 随后，香橼在5月28日发布了一则补充文件，包含了所谓的“无可辩驳的欺诈证据”。 此外，Jumia在5月13日发布了财报，显示收入增长放缓和亏损扩大。 该怎么办 香橼不是没有犯过错，比如他们曾在17年以类似的理由（销售数据虚报）做空Shopify $(SHOP)$，不过事实证明“高订单取消率”不一定是欺诈的迹象。 但和SHOP不同的是，Jumia的管理层并没有对做空报告做出解释，这加重了投资者的担忧。 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瑞银分析师Vassili Serebriakov近期发布报告称，考虑到商品货币的表现、美加央行定价策略的差异等五大理由，预测美元/加元将会有一段较为显著的升值区间。建议投资者1.32入场做多，目标价位1.36，止损价位略低于1.30。 加元将落后于同类商品货币虽然在近期外部争端近一步升级之后，一系列商品货币受到重创，但加元却表现出了显著的稳定性。相比于大跌4%的澳元和纽元，加元/美元“仅仅”跌1%的成绩已经羡煞旁人。 Vassili指出，出现这种差异的原因在于加央行相对稳定的预期，但真正的问题在于加央行与美联储之间的政策差异已经过于巨大：市场对美联储的预期在于年内还有两次25个基点的降息，而对于加央行首次降息预期则要推迟至明年一月。 （市场价格中反映出加美央行降息预期，来源：彭博、UBS） 过于乐观的加央行加央行的“过分自信”，如果仅仅用加拿大二季度经济数据“稳健”来解释恐怕说不通。事实上，加央行和美联储表达的经济前景是非常类似的：美联储在7月议息会议上以全球经济风险为由降息25个基点，加央行在7月利率政策声明中谈到了7次贸易问题，这也被瑞银的经济学家解读为政策向宽松进行倾斜。 （加央行政策声明中提到贸易问题的数量，来源：加央行、UBS） 现在的问题来了，到底是加拿大的利率政策太乐观还是美联储的利率政策太悲观？ Vassili表示，即使加拿大本身的利率较低，但某种程度上的收敛即将进行中，对于美元/加元也会构成利好。这种情况并没有在市场中得到表现，目前做多加元的头寸仍处于2018年1月以来的新高。 （做多加元的头寸依旧处于高位，来源：彭博、UBS） 通胀达标？难阻加央行鸽派动机在美联储的降息声明中，低于目标的通胀是最为重要的原因。虽然加拿大的通胀基本达到政策目标，但加央","listText":"年初至今，在一系列风险资产抛售潮中，加元表现出了意外的坚挺。但种种迹象显示，加元的好日子快要到头了。 瑞银分析师Vassili Serebriakov近期发布报告称，考虑到商品货币的表现、美加央行定价策略的差异等五大理由，预测美元/加元将会有一段较为显著的升值区间。建议投资者1.32入场做多，目标价位1.36，止损价位略低于1.30。 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Vassili指出，出现这种差异的原因在于加央行相对稳定的预期，但真正的问题在于加央行与美联储之间的政策差异已经过于巨大：市场对美联储的预期在于年内还有两次25个基点的降息，而对于加央行首次降息预期则要推迟至明年一月。 （市场价格中反映出加美央行降息预期，来源：彭博、UBS） 过于乐观的加央行加央行的“过分自信”，如果仅仅用加拿大二季度经济数据“稳健”来解释恐怕说不通。事实上，加央行和美联储表达的经济前景是非常类似的：美联储在7月议息会议上以全球经济风险为由降息25个基点，加央行在7月利率政策声明中谈到了7次贸易问题，这也被瑞银的经济学家解读为政策向宽松进行倾斜。 （加央行政策声明中提到贸易问题的数量，来源：加央行、UBS） 现在的问题来了，到底是加拿大的利率政策太乐观还是美联储的利率政策太悲观？ Vassili表示，即使加拿大本身的利率较低，但某种程度上的收敛即将进行中，对于美元/加元也会构成利好。这种情况并没有在市场中得到表现，目前做多加元的头寸仍处于2018年1月以来的新高。 （做多加元的头寸依旧处于高位，来源：彭博、UBS） 通胀达标？难阻加央行鸽派动机在美联储的降息声明中，低于目标的通胀是最为重要的原因。虽然加拿大的通胀基本达到政策目标，但加央","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/69e5668fdc09c487852d743396c9ecd2"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/1d8397ff85efd4a82ef0e70df3fbd818"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/b1b6b36f234d16b6aacbc4bf8772a93e"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/995775838","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1131,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":995700788,"gmtCreate":1566307652643,"gmtModify":1704714078636,"author":{"id":"3440721572920950","authorId":"3440721572920950","name":"美股解毒师","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bbf0f514b8e5abb92266789b89f6e1e6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"高速增长藏隐忧， “下沉+破圈”的海底捞还有多久可以秀？","htmlText":"餐饮业中最具投资诱惑力的细分类型，火锅绝对名列前茅。上市不到一年的“火锅之王”海底捞就已经涨过2倍。今日收盘，海底捞公布了2019年上半年财报，靓丽的成绩单也几乎在投资者此前欣喜的预期中。 上半年，海底捞获得营收117亿元，比去年同期73.43亿元同比增长59.6%，净利润9.11亿元，同比增长41.02%。这种增长在餐饮行业，尤其是连锁店运营的餐饮品牌中绝无仅有。海底捞也连续4个“半年度业绩”保持50%以上的收入增长。 加速下沉扩张，高翻台率支撑业绩 海底捞重服务，因此其价格也比同类店铺稍高一些，曾近有人称其为“火锅中的LV”。现在店开得多了虽然没有那么高高在上的形象，但也将“极致体验”的火锅就餐做成了一种文化，甚至在海外也有一定影响。 能在保持高价的同时锁住顾客的胃，这就给公司高利润率提供了非常大的空间。扩张前公司的净利润都能达到12.5%，而现在，因为新开店面增多，利润率有所下降。 本可以守着自家一亩三分地的海底捞走向上市的重要原因就是扩张，增开店面是餐饮文化推广的必然需求。IPO后的2019年上半年，海底捞新开店面130家，要知道在2018年底整个品牌只有466家店，而目前超过五分之一的店都是新开。 海底捞新开店面主要集中在二三线城市，这也是为了将头部品牌做更好的下沉。除了在大陆116个城市，还包括新加坡、韩国、马来西亚、英国、美国、澳大利亚等地。火锅的国际化 但新开店面也需要有人捧场才能成功。海底捞的厉害之处就在于，店开到哪里，队伍排到哪里。一般餐馆，一餐内的整体翻台率能达到2（即翻一桌）就已经比较乐观了，但是海底捞的平均翻台率高达4.8。 海底捞在没有实行24小时营业之前翻台率也并没有那么高，实行了之后翻台率甚至到过5，也就是说“吃货”们对海底捞的认可度和忠诚度都相当可以。这一水平依然保持到现在，也成为支撑其业绩的重要支柱。 火锅“破圈”难，同店增长","listText":"餐饮业中最具投资诱惑力的细分类型，火锅绝对名列前茅。上市不到一年的“火锅之王”海底捞就已经涨过2倍。今日收盘，海底捞公布了2019年上半年财报，靓丽的成绩单也几乎在投资者此前欣喜的预期中。 上半年，海底捞获得营收117亿元，比去年同期73.43亿元同比增长59.6%，净利润9.11亿元，同比增长41.02%。这种增长在餐饮行业，尤其是连锁店运营的餐饮品牌中绝无仅有。海底捞也连续4个“半年度业绩”保持50%以上的收入增长。 加速下沉扩张，高翻台率支撑业绩 海底捞重服务，因此其价格也比同类店铺稍高一些，曾近有人称其为“火锅中的LV”。现在店开得多了虽然没有那么高高在上的形象，但也将“极致体验”的火锅就餐做成了一种文化，甚至在海外也有一定影响。 能在保持高价的同时锁住顾客的胃，这就给公司高利润率提供了非常大的空间。扩张前公司的净利润都能达到12.5%，而现在，因为新开店面增多，利润率有所下降。 本可以守着自家一亩三分地的海底捞走向上市的重要原因就是扩张，增开店面是餐饮文化推广的必然需求。IPO后的2019年上半年，海底捞新开店面130家，要知道在2018年底整个品牌只有466家店，而目前超过五分之一的店都是新开。 海底捞新开店面主要集中在二三线城市，这也是为了将头部品牌做更好的下沉。除了在大陆116个城市，还包括新加坡、韩国、马来西亚、英国、美国、澳大利亚等地。火锅的国际化 但新开店面也需要有人捧场才能成功。海底捞的厉害之处就在于，店开到哪里，队伍排到哪里。一般餐馆，一餐内的整体翻台率能达到2（即翻一桌）就已经比较乐观了，但是海底捞的平均翻台率高达4.8。 海底捞在没有实行24小时营业之前翻台率也并没有那么高，实行了之后翻台率甚至到过5，也就是说“吃货”们对海底捞的认可度和忠诚度都相当可以。这一水平依然保持到现在，也成为支撑其业绩的重要支柱。 火锅“破圈”难，同店增长","text":"餐饮业中最具投资诱惑力的细分类型，火锅绝对名列前茅。上市不到一年的“火锅之王”海底捞就已经涨过2倍。今日收盘，海底捞公布了2019年上半年财报，靓丽的成绩单也几乎在投资者此前欣喜的预期中。 上半年，海底捞获得营收117亿元，比去年同期73.43亿元同比增长59.6%，净利润9.11亿元，同比增长41.02%。这种增长在餐饮行业，尤其是连锁店运营的餐饮品牌中绝无仅有。海底捞也连续4个“半年度业绩”保持50%以上的收入增长。 加速下沉扩张，高翻台率支撑业绩 海底捞重服务，因此其价格也比同类店铺稍高一些，曾近有人称其为“火锅中的LV”。现在店开得多了虽然没有那么高高在上的形象，但也将“极致体验”的火锅就餐做成了一种文化，甚至在海外也有一定影响。 能在保持高价的同时锁住顾客的胃，这就给公司高利润率提供了非常大的空间。扩张前公司的净利润都能达到12.5%，而现在，因为新开店面增多，利润率有所下降。 本可以守着自家一亩三分地的海底捞走向上市的重要原因就是扩张，增开店面是餐饮文化推广的必然需求。IPO后的2019年上半年，海底捞新开店面130家，要知道在2018年底整个品牌只有466家店，而目前超过五分之一的店都是新开。 海底捞新开店面主要集中在二三线城市，这也是为了将头部品牌做更好的下沉。除了在大陆116个城市，还包括新加坡、韩国、马来西亚、英国、美国、澳大利亚等地。火锅的国际化 但新开店面也需要有人捧场才能成功。海底捞的厉害之处就在于，店开到哪里，队伍排到哪里。一般餐馆，一餐内的整体翻台率能达到2（即翻一桌）就已经比较乐观了，但是海底捞的平均翻台率高达4.8。 海底捞在没有实行24小时营业之前翻台率也并没有那么高，实行了之后翻台率甚至到过5，也就是说“吃货”们对海底捞的认可度和忠诚度都相当可以。这一水平依然保持到现在，也成为支撑其业绩的重要支柱。 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尽管本季度爱奇艺会员数破亿，但营收、盈利和下季度指引均不及预期，引发投资者对公司运营前景和负债水平的担忧。 更进一步来说，主要问题是： 面对监管和经济周期双重打击的“寒冬”，尚未盈利的爱奇艺如何度过？以及是否需要背上更高负债？ 个人认为，爱奇艺短期确实面临一些困难，但是现在情绪反应或许有些过度了。 广告业务承压，致使营收盈利指引不及预期 如图，本季度爱奇艺营收不及预期主要因为广告收入大幅下滑。 一方面是因为受宏观经济周期影响，行业整体放缓。 举例来说，虽然腾讯的在线广告本季度仍有增长，但媒体广告（腾讯视频的主要广告类型）同比-7%。 另一方面，如此表现恐怕也和竞争脱不开关系。 虽然腾讯并不单独披露视频的广告收入，但我们仍然可以大致判断出，腾讯视频的广告收入放缓幅度没有爱奇艺这么大。 因为腾讯媒体广告同比下滑的主因是“去年同期有世界杯驱动”，换言之，主要的跌幅应该来自腾讯体育。 更何况，除了腾讯之外，还有强势崛起的头条系在和各大公司争抢广告主的预算。 考虑到广告业务的营收占比高达1/3，更是爱奇艺利润的主要来源，这种情况无疑会令股东担忧。 对此，爱奇艺表示，这是因为内容推迟发布，以及信息流广告恢复不及预期。 但问题在于，他们却又发布了不及预期的下季度指引： 管理层预计Q3营收为72.1-76.3亿元，而市场预期为78亿。 这说明广告业务的恢复会比投资者预想的要慢，成为盘后下跌的主因。 会员数破亿，但“客单价”何时上升？ 本季度爱奇艺会员数突破了1亿这个重要的心理关口，成为首个破亿的长视频网站。 但问题犹存。 首先，用户增速出现了下滑，叠加移动互联网MAU连续环比下跌的趋势，令人对增长潜力产生担忧。 须知，即使是以英语（全球使用人数最多）为主要市场的奈飞，订户目前也只有","listText":"8月20日凌晨，知名视频网站爱奇艺$(IQ)$披露了第二季度业绩，盘后下跌，失去近1/10市值。 尽管本季度爱奇艺会员数破亿，但营收、盈利和下季度指引均不及预期，引发投资者对公司运营前景和负债水平的担忧。 更进一步来说，主要问题是： 面对监管和经济周期双重打击的“寒冬”，尚未盈利的爱奇艺如何度过？以及是否需要背上更高负债？ 个人认为，爱奇艺短期确实面临一些困难，但是现在情绪反应或许有些过度了。 广告业务承压，致使营收盈利指引不及预期 如图，本季度爱奇艺营收不及预期主要因为广告收入大幅下滑。 一方面是因为受宏观经济周期影响，行业整体放缓。 举例来说，虽然腾讯的在线广告本季度仍有增长，但媒体广告（腾讯视频的主要广告类型）同比-7%。 另一方面，如此表现恐怕也和竞争脱不开关系。 虽然腾讯并不单独披露视频的广告收入，但我们仍然可以大致判断出，腾讯视频的广告收入放缓幅度没有爱奇艺这么大。 因为腾讯媒体广告同比下滑的主因是“去年同期有世界杯驱动”，换言之，主要的跌幅应该来自腾讯体育。 更何况，除了腾讯之外，还有强势崛起的头条系在和各大公司争抢广告主的预算。 考虑到广告业务的营收占比高达1/3，更是爱奇艺利润的主要来源，这种情况无疑会令股东担忧。 对此，爱奇艺表示，这是因为内容推迟发布，以及信息流广告恢复不及预期。 但问题在于，他们却又发布了不及预期的下季度指引： 管理层预计Q3营收为72.1-76.3亿元，而市场预期为78亿。 这说明广告业务的恢复会比投资者预想的要慢，成为盘后下跌的主因。 会员数破亿，但“客单价”何时上升？ 本季度爱奇艺会员数突破了1亿这个重要的心理关口，成为首个破亿的长视频网站。 但问题犹存。 首先，用户增速出现了下滑，叠加移动互联网MAU连续环比下跌的趋势，令人对增长潜力产生担忧。 须知，即使是以英语（全球使用人数最多）为主要市场的奈飞，订户目前也只有","text":"8月20日凌晨，知名视频网站爱奇艺$(IQ)$披露了第二季度业绩，盘后下跌，失去近1/10市值。 尽管本季度爱奇艺会员数破亿，但营收、盈利和下季度指引均不及预期，引发投资者对公司运营前景和负债水平的担忧。 更进一步来说，主要问题是： 面对监管和经济周期双重打击的“寒冬”，尚未盈利的爱奇艺如何度过？以及是否需要背上更高负债？ 个人认为，爱奇艺短期确实面临一些困难，但是现在情绪反应或许有些过度了。 广告业务承压，致使营收盈利指引不及预期 如图，本季度爱奇艺营收不及预期主要因为广告收入大幅下滑。 一方面是因为受宏观经济周期影响，行业整体放缓。 举例来说，虽然腾讯的在线广告本季度仍有增长，但媒体广告（腾讯视频的主要广告类型）同比-7%。 另一方面，如此表现恐怕也和竞争脱不开关系。 虽然腾讯并不单独披露视频的广告收入，但我们仍然可以大致判断出，腾讯视频的广告收入放缓幅度没有爱奇艺这么大。 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“我们给他们多一点时间来断绝关系，”他补充道。 在此之前美国总统特朗普周末发布一则乐观推文，表示美国“与中国进展很好，正在商谈”。特朗普曾说过他预计“很快”会与中国国家主席**会谈，而这项有关华为的举动可能会改善潜在会谈的氛围。 在特朗普政府将华为列入黑名单之后不久，美国商务部给予华为的美国顾客为期三个月的临时许可。这容许农村地区的电信运营商能够继续使用华为设备。$纳斯达克(.IXIC)$","listText":"罗斯称美国将把对华为的制裁再放宽90天 美国商务部长威尔伯·罗斯周一说，美国将把特朗普政府针对华为技术有限公司在美国开展某些业务所施加的限制措施，再推迟90天的时间。 罗斯在接受Fox Business的Maria Bartiromo采访时说，美国的一些电信公司“依赖”华为，因此90天的缓刑被认为是合适的。 “我们给他们多一点时间来断绝关系，”他补充道。 在此之前美国总统特朗普周末发布一则乐观推文，表示美国“与中国进展很好，正在商谈”。特朗普曾说过他预计“很快”会与中国国家主席**会谈，而这项有关华为的举动可能会改善潜在会谈的氛围。 在特朗普政府将华为列入黑名单之后不久，美国商务部给予华为的美国顾客为期三个月的临时许可。这容许农村地区的电信运营商能够继续使用华为设备。$纳斯达克(.IXIC)$","text":"罗斯称美国将把对华为的制裁再放宽90天 美国商务部长威尔伯·罗斯周一说，美国将把特朗普政府针对华为技术有限公司在美国开展某些业务所施加的限制措施，再推迟90天的时间。 罗斯在接受Fox Business的Maria Bartiromo采访时说，美国的一些电信公司“依赖”华为，因此90天的缓刑被认为是合适的。 “我们给他们多一点时间来断绝关系，”他补充道。 在此之前美国总统特朗普周末发布一则乐观推文，表示美国“与中国进展很好，正在商谈”。特朗普曾说过他预计“很快”会与中国国家主席**会谈，而这项有关华为的举动可能会改善潜在会谈的氛围。 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Powell)将于周五在论坛上讲话。投资者需密切关注美联储如何看待美债收益率倒挂以及市场对经济可能衰退的担忧。 此外，美联储将于周三公布7月会议纪要，当时，美联储进行了自金融危机以来首次降息。与此同时，欧洲央行也将在本周公布会议纪要。 另外，投资者还需关注多项经济数据和多家企业财报，以评估当下经济形势。 1.杰克逊霍尔央行年会开幕，聚焦未来货币政策线索 周四，美联储官员将齐聚美国怀俄明州杰克逊霍尔，参加一年一度的央行峰会，年会的主要焦点是美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在周五举行的讲话，投资者需密切关注会上任何有关未来货币政策动向的消息。 目前，市场普遍认为美联储利率将下调25个基点，但市场仍在猜测，在经济前景受到多方面的压力下，美联储是否会出台更积极的政策，以避免经济下滑。 2.美联储会议纪要出炉 美联储将于周三公布7月货币政策会议的纪要，当中或将透露美联储官员对逾十年来首次降息的支撑力度。鲍威尔称这次降息只是“周期中的调整”，而非一个大宽松周期的开始。 同时，并非所有联邦公开市场委员会委员都赞同了这一降息决定，其中两名票委投下了反对票，他们认为有迹象显示经济正在走强。但鉴于降息以来，美国债市和股市出现的波动，政策制定者可能已经开始考虑是否有必要把“保险型”降息发展成完整的宽松周期。 3.欧洲央行会议纪要来袭 欧洲央行将于周四公布7月货币政策会议的纪要。虽然在上次会议上，欧洲央行维持利率不变，但调整了预期指引，并暗示可能降息，为9月采取行动奠定了基准。欧洲央行还表示，未来几个月可能重启量化宽松计划。 在会议纪要公布前，投资者还需关注欧元区制造业和服务业PMI，以了解欧洲区经济状况。此外，德国PMI也会受到密切关注，此前数据显示，这个德国最大经济体的GDP在第二季度环比萎缩，加","listText":"本周，美联储将在杰克逊霍尔举行年度央行会议，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)将于周五在论坛上讲话。投资者需密切关注美联储如何看待美债收益率倒挂以及市场对经济可能衰退的担忧。 此外，美联储将于周三公布7月会议纪要，当时，美联储进行了自金融危机以来首次降息。与此同时，欧洲央行也将在本周公布会议纪要。 另外，投资者还需关注多项经济数据和多家企业财报，以评估当下经济形势。 1.杰克逊霍尔央行年会开幕，聚焦未来货币政策线索 周四，美联储官员将齐聚美国怀俄明州杰克逊霍尔，参加一年一度的央行峰会，年会的主要焦点是美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在周五举行的讲话，投资者需密切关注会上任何有关未来货币政策动向的消息。 目前，市场普遍认为美联储利率将下调25个基点，但市场仍在猜测，在经济前景受到多方面的压力下，美联储是否会出台更积极的政策，以避免经济下滑。 2.美联储会议纪要出炉 美联储将于周三公布7月货币政策会议的纪要，当中或将透露美联储官员对逾十年来首次降息的支撑力度。鲍威尔称这次降息只是“周期中的调整”，而非一个大宽松周期的开始。 同时，并非所有联邦公开市场委员会委员都赞同了这一降息决定，其中两名票委投下了反对票，他们认为有迹象显示经济正在走强。但鉴于降息以来，美国债市和股市出现的波动，政策制定者可能已经开始考虑是否有必要把“保险型”降息发展成完整的宽松周期。 3.欧洲央行会议纪要来袭 欧洲央行将于周四公布7月货币政策会议的纪要。虽然在上次会议上，欧洲央行维持利率不变，但调整了预期指引，并暗示可能降息，为9月采取行动奠定了基准。欧洲央行还表示，未来几个月可能重启量化宽松计划。 在会议纪要公布前，投资者还需关注欧元区制造业和服务业PMI，以了解欧洲区经济状况。此外，德国PMI也会受到密切关注，此前数据显示，这个德国最大经济体的GDP在第二季度环比萎缩，加","text":"本周，美联储将在杰克逊霍尔举行年度央行会议，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)将于周五在论坛上讲话。投资者需密切关注美联储如何看待美债收益率倒挂以及市场对经济可能衰退的担忧。 此外，美联储将于周三公布7月会议纪要，当时，美联储进行了自金融危机以来首次降息。与此同时，欧洲央行也将在本周公布会议纪要。 另外，投资者还需关注多项经济数据和多家企业财报，以评估当下经济形势。 1.杰克逊霍尔央行年会开幕，聚焦未来货币政策线索 周四，美联储官员将齐聚美国怀俄明州杰克逊霍尔，参加一年一度的央行峰会，年会的主要焦点是美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在周五举行的讲话，投资者需密切关注会上任何有关未来货币政策动向的消息。 目前，市场普遍认为美联储利率将下调25个基点，但市场仍在猜测，在经济前景受到多方面的压力下，美联储是否会出台更积极的政策，以避免经济下滑。 2.美联储会议纪要出炉 美联储将于周三公布7月货币政策会议的纪要，当中或将透露美联储官员对逾十年来首次降息的支撑力度。鲍威尔称这次降息只是“周期中的调整”，而非一个大宽松周期的开始。 同时，并非所有联邦公开市场委员会委员都赞同了这一降息决定，其中两名票委投下了反对票，他们认为有迹象显示经济正在走强。但鉴于降息以来，美国债市和股市出现的波动，政策制定者可能已经开始考虑是否有必要把“保险型”降息发展成完整的宽松周期。 3.欧洲央行会议纪要来袭 欧洲央行将于周四公布7月货币政策会议的纪要。虽然在上次会议上，欧洲央行维持利率不变，但调整了预期指引，并暗示可能降息，为9月采取行动奠定了基准。欧洲央行还表示，未来几个月可能重启量化宽松计划。 在会议纪要公布前，投资者还需关注欧元区制造业和服务业PMI，以了解欧洲区经济状况。此外，德国PMI也会受到密切关注，此前数据显示，这个德国最大经济体的GDP在第二季度环比萎缩，加","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/bdcbe2084542399bf81c02316fc8bd24"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/995242777","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2369,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0}]}

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