除了今年市场上发生的所有其他奇怪的事情外，VIX指数越来越倾向于与股市同向波动。这是此前罕见的情况，但周一再次发生。
随着标准普尔500指数上涨逾1%，芝加哥期权交易所波动率指数$标普500波动率指数(VIX)$ 也出现上涨。芝加哥期权交易所波动率指数是一个与股指挂钩的期权价格指标，通常在投资者焦虑情绪减弱时下跌。
虽然这种同步并不是前所未有的，但发生的频率已经变得极端。这是这两家公司在10月份第四次出现连动，占25%的比例。这高于22%的历史比率。
VIX指数跌破了吗?随着2022年的熊市继续，这个问题一直在被提出。虽然波动率投资格局的变化可能改变了VIX指数与标的股票的关系，但一些分析师表示，看看投资者在2022年最后几个月的矛盾心态，就能更好地解释VIX指数最近的反常行为。
未来几周，科技巨擘的财报、通胀数据和美联储政策会议都将临近，各种因素都可能引发市场动荡。与此同时，基金经理为应对糟糕的结果而削减了股票敞口，因此当股市下跌时，他们不太需要对冲。但这种仓位使得这些交易员在市场走高时更容易受到冲击。
这就造成了波动率指数在股市下跌时下跌或保持低迷的情况，就像10月13日早盘抛售时发生的那样。另一方面，当股市开始反弹时，对错过年底涨势的担忧促使投资者争相买入看涨期权，推动标准普尔500指数和VIX指数双双上涨。这可能就是周一发生的事情。
Interactive Brokers LLC首席策略师Steve Sosnick说:“很明显，已经去风险和筹集现金的机构投资者害怕在上行中表现不太好。随着市场上涨，我们看到SPX和SPY的单日买盘和其他短期看涨，”他补充说。“这将推高波动率指数，并说明这一点。”
这是另一个例子，表明2022年的情况与过去可靠的市场剧本背道而驰。但在一些市场观察人士看来，VIX指数周一的上升可能反映了一个事实，即股市的波动率继续落后于债券和外汇市场的波动率。
尽管VIX指数今年基本维持在其长期平均水平之上，但即使本月早些时候股市跌至新低，该指数也未能突破3月份的高点。相比之下，与之对应的债券指数ICE BofA MOVE指数持续上涨，达到了2020年大流行危机以来的最高水平。
在加拿大皇家银行资本市场股票衍生品策略师艾米·吴·西尔弗曼(Amy Wu Silverman)看来，在股市上涨的情况下，波动率指数的上升可能是由于交易员在上周五2万亿美元期权到期后进行了新的对冲。
“今天的部分走势至少是新头寸的作用。未来几个月可能有需求，因为10月期权刚刚到期。“部分原因是新的波动率机制的‘下限’发挥了作用。”
By Lu Wang
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