终于,小鹏 2022Q4 和全年财报也来了,也结合财报电话会议分析一波。$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$
交付情况:2022Q4 小鹏一共交付了 22,204 辆车,同比下降 46.8%,Q4 G9 一共交付 6,189 辆,2022 全年交付量 120,757 辆,2021 年是 98,155 辆;
2022 全年交付数据上,小鹏和蔚来理想没有拉开太大的差距,大家都是 12-13 万辆,但是 Q4 出现了明显下滑,其中 G9 交付量只有 6,189 辆,这个显然是没有达到预期的,这背后的原因网上已经分析过好几轮了,不展开了。
2023 年 1 月 2 月小鹏的交付量分别是 5,218 辆和 6,010 辆,这两个数据并不算特别好。
财报中预计 Q1 交付量在 18,000-19,000 辆,也就是说 3 月的预计交付量在 6,772-7,772 辆之间。
从 Q1 的预期来看相比蔚来和理想仍然是有差距的,销量的恢复肯定需要一个过程,最简单粗暴的方式就是发新品。
在财报电话会议里,何小鹏提到 2 月份新订单相比 1 月份有 100% 的提高,P7i 发布之后,小鹏汽车 3 月的订单量环比 2 月份又有大幅度增长。
P7i 的价格之前已经分析过了,还是非常非常有诚意的,老 P7 巅峰时期的月交付量是可以干到 6,000-7,000 辆的,但是现在的市场需求萎缩 + 竞品增加,所以想要恢复到 6,000+/月的水平,还是有挑战的,等看一波 4 月的交付量。
除了 P7i,今年上海车展上 G6 也会亮相,这个车已经上过工信部了,预计发布和交付时间在年中,何小鹏在电话会议里表示:「G6 将是 20-30 万价格区间里具备最先进的电动化以及智能化技术的新能源 SUV。」
其实 G6 的配置也曝光的差不多了,G9 一样的 XPilot 4.0,一样的 800V,全新的内饰设计,更高级的底盘设计,从配置上来看 G6 如果把价格干到 20-30 万这个水平,应该是一个非常炸的车。
但是这个车的外观,说实话并没有爆款的潜质,据说之前内部评审之后已经优化过一波了。
设计问题,其实从小鹏的第三款车 P5 上就已经出现过了,为了让外观不再拖后腿,何小鹏在财报电话会议中也明确表示将直管造型团队,并同时打造了三个造型前端团队进行创意竞争。
看到三个团队竞争,瞬间有点心疼造型团队,这个环境太卷了,不过最后能出好效果就行。
最后,财报里还透露纯电 MPV 大概在 Q4 推出。所以今年小鹏的 3 个新品 P7i、G6、H93(MPV)都已经曝光的差不多。
至于后面这几款车到底能不能帮小鹏把 2023 年的销量支棱起来还不好说,这个和设计、产品力、价格、传播策略关系都很大。
但是可预期的是,销量的提升起码要到下半年 G6 出来,这次财报没看到小鹏对全年交付量的规划,如果看漏了欢迎评论区补充,隔壁蔚来和理想都在 25-30 万之间。
最后还有个不成熟的建议,抓紧给 G9 弄个改款,重新发布一次,这车的销量真配不上这车的产品力。
- 收入情况:2022Q4 车辆销售收入 46.6 亿,同比减少 43.1%,环比减少 25.3%,2022 年汽车销售总收入是 268.8 亿元,2021 年是 200.4 亿元。
蔚来 2022Q4 车辆销售收入是 147.59 亿元,2022 年汽车销售总收入 455.06 亿元,2021 年是 331.69 亿元。
理想 2022Q4 车辆销售收入是 172.68 亿元,2022 年汽车销售总收入 441.1 亿元,2021 年是 261.3 亿元。
小鹏单车税后收入是 20.7 万,蔚来是 36.85 万,理想是 37.28 万。
总收入的下滑,主要原因是销量下滑,但是小鹏更需要注意的是单车价格,约下沉的市场越不赚钱,想要赚钱,还是得把车价提上来,但是车贵了,想让大家掏钱买这个事儿也很难。
- 毛利情况:2022Q4 单车毛利是 5.7%,总体毛利是 8.7%,2022 年全年的车辆毛利是 9.4%,总体毛利是 11.5%。
5.7% 的毛利可以说是很糟糕了,G9 虽然更贵了,但是其实堆了很多新技术,所以毛利不一定高(蔚来 NT2 也是),另外量没起来也不利于毛利的提高。
可预期的是,后面 P7i 和 G6 来了之后,毛利也不会有太大的改善,毕竟这俩是更便宜的车,从 P7i 的定价上也可以看出,毛利不会很高。
现阶段用毛利换销量,是没问题的,毕竟市场占住了,后面才有得玩,但是这种打法也基本算是孤注一掷了。
何小鹏在财报里也提到,接下来车企的数量会越来越少。所以这个时间点,把自己留在牌桌上是更重要的。
当然除了以价换量,小鹏也提到一个目标:成本降低 25%,而且何小鹏也反思道:「小鹏过去的成本没做好。」
- 研发投入:2022Q4 研发投入 12.3 亿元,2022 年全年研发费用为人民币 52.1 亿元,同比增长 26.8%。
财报中解释,Q4 研发投入减少的主要和新车研发节奏关系有关。
小鹏 2022Q4 研发投入占总营收的 24%,蔚来的占比也是 24%。
- 销售、一般和管理费用:2022Q4 销售、一般和管理费用是 17.6 亿元,全年为 66.9 亿元。
- 现金流情况:截至 2022 年 12 月 31 日现金储备为 382.5 亿元,Q3 末是 401.2 亿元。
- 门店数量:截止 2022Q4 末,小鹏门店数量 420 家,覆盖 143 个城市。
小鹏 2022Q4 的财报没有蔚来、理想那么耀眼,甚至多出现了「decrease,降低」这个词,2022Q4 小鹏的状态确实不好。
但是好在今年 Q1 已经进行了很多大刀阔斧的改革,现在小鹏汽车所有研发、生产和供应链体系直接向何小鹏汇报。
总裁王凤英已全面负责产品规划与销售服务体系,大幅提升了销售服务的能力和效率,并在品牌营销上进一步强化。
财报电话会议中何小鹏提到,王凤英入职之后,一周工作 7 天,带动内部越来越卷,而且也直面了规划和营销这两个问题。
之前网上也有爆料,小鹏汽车营销体系已完成变革。在内部组织管理结构上,汽贸和 UDS 两个渠道团队完成合并;销售体系上,全国两大渠道的销售大区撤除,调整为小区制。
今年 Q1、Q2 小鹏的销量、财报数据不会有太大变化,比较期待 Q3、Q4 的变化,Q3、Q4 的数据会很直接的印证内部组织改革的效果。
另外,很期待小鹏纯电 MPV 之后会是什么车,毕竟现在能看到的车都是 2 年前就规划好的,组织改革后的新车型预计最快也要明年才能看到。
小鹏汽车现在的现金储备让小鹏坚持过这一年是没有任何问题的,但是 2023 年必须是全力以赴调整状态的一年,2024 年的战争会更加激烈,时间上已经不允许小鹏再犯错了。
来源:微博 阿阿阿阿六三
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