随着新年假期的结束，贯穿1月份的反弹氛围也开始逐渐淡化。虽然两周市场表现并未出现大的变化，但情况似乎正在慢慢酝酿中。而本周预期内的加息完成之后，美联储是否会给出新方向，来指引市场下一阶段的方向，将尤为关键。
根据FedWatch数据显示，美联储在2月1日将宣布25个基点的加息，这一幅度也符合此前市场的主流预期。由于不可能出现意外情况，因此焦点自然而然的就转向到美联储官员的态度是否有新东西。按照前几次决议的路径来看，如何平衡利率（加息幅度和次数）与经济/通胀之间的关键将会是重中之重。
具体来说，如果货币政策的滞后时间较长，去年的加息才刚刚开始对美国经济产生影响，并将强烈抑制今年的经济活动，这意味着美联储不必进一步加息或将利率维持在高位很长时间；但如果滞后时间较短，即之前的加息基本上已经被市场消化，美联储可能会决定必须进一步提高利率或将利率维持在高位更长的时间才能达到预期的效果。当然这如何评估，还将取决于美联储的判断。
事实上，在在美联储内部，官员和市场经济学家一样，存在较大分歧。一些美联储官员表示，利率变动对经济的影响更快，因为美联储比过去更明确地传达了政策意图。但也有美联储官员和前官员认为，当前美国经济面临的情况无法直接和历史上的经济衰退进行比较。
个人判断，从近期频繁的大公司裁员行动来看，美联储去年的操作的确已经开始传导，但尚未达到那种“充分计价”的地步。基于此，较大概率鲍威尔还将会以一种静观其变，伺机而动的方法来应对。
回到市场，我们注意到，美元持续的跌势在近两周已经放缓，能否展开反弹或许就会在FOMC之后揭晓。102.65/85作为此前的支撑/阻力转换区域，将是多头需要攻克的重要堡垒。随后将是103.2附近的周线压力，此处突破之后，美元的上行空间和时间都会显著打开。
风险资产来看，情况刚好相反。虽然欧元和美股指相对还算持稳，但油价已经率先泄气，同时黄金白银在冲高之后也开始出现回调。再加上此前一波行情推动力较大的日元也面临下破的风险，市场整体的格局可能正在敲敲发生变化。
我们建议节前节后赚的不错的朋友们可以考虑落袋为安。如果美联储之后市场走向明确反转的话，则可以考虑建议反向头寸。
$NQ100指数主连 2303(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2303(YMmain)$ $SP500指数主连 2303(ESmain)$ $黄金主连 2304(GCmain)$ $WTI原油主连 2303(CLmain)$
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