启程实盘周记20221216-阳康

启程巴芒阁
2022-12-24

本周交易

目前持仓

目前十大持仓:腾讯26%,格力电器14%,阿里巴巴8%,苹果8%,谷歌9%,五粮液8%,小米集团7%,中概互联EFT7%,万科7%,中国平安7%。目前十大持仓占比七成,还有三成观察仓仓位。仓位占比有变化,是股价上涨或下跌影响了持仓占比,本人并没有做买卖操作,呆坐看其变化。

本周持仓情况

上周持仓情况

收 益

本周沪深300指数下跌3.19%,启程实盘净值下跌约0.13%。

2022年内,沪深300指数-22.51%,启程实盘净值-7.56%

启程实盘超越沪深300指数15%,虽然还在亏损中,但今年的收益转正看到了希望,即使没有转正,能超越指数10%以上,我也是满意的。我相信在行情好的年份,我的持股能给我带来稳定的正收益。今年的收益能不能转正就看下周的表现了,还有一周2022年就过去了。

强烈申明

本文为启程资本老韩个人投资记录,文中任何操作或看法,均可能充满启程资本老韩个人的偏见和错误

文中提及的任何个股或基金,都有腰斩的风险。

请坚持独立思考,万万不可依赖启程资本老韩的判断或行为作出买卖决策。切记切记。

想更深入的跟作者进行投资交流的,可以搜索同名公众号“启程资本”,跟作者私信互动交流。

重要事项

1 我的新冠体验

2 如何卖出-结合实例分析

3 特斯拉跌破4000亿美元,该不该出手

仅对持股和交易感兴趣的朋友,读到这里可以退出了。后面是对上述事件的展开,无新内容。

1 我的新冠体验

我们家五口人,四个先后阳了,一个竟然没事。每个人的症状不太一样,但大同小异。

我说一下我的症状。

第一天发烧,身上发冷,吃了感冒颗粒,超过38度时,吃了退烧药。然后就是睡觉。

第二烧退了,嗓子开始疼,开始喝蓝芩口服液+感冒清热颗粒。

第三天跟第二天差不多,感觉快好了但也没好。

第四天嗓子不疼了,但开始咳嗽,痰多,还有点鼻塞。感觉之前药都不对症了,开始吃之前经常感冒吃的康泰克。其他药停了。

第六天,鼻塞好多了,康泰克也停了,但还是咳嗽,痰多,家里没有治咳嗽的药,就看开始无药抵抗,觉得快好了,多喝水,多休息呗。

第七天,用抗原测了一下,还是两道杠,儿子已经转阴了。

 第八天,咳嗽太难受了,一嗑就有痰,咳嗽的头疼。决定去药店买点药,店员推荐了很多,最终选择了强力枇杷露,这个真的挺管用的,喝了就有效果,咳嗽少多了。但还是得坚持喝几天,要不然治标不治本。

周五下午,可以带儿子去公园踢球了,还碰见了他的足球教练,教练还在康复中,说运动量别太大,刚康复运动要适量,要不然心肺功能跟不上。我尝试跑了跑,感觉确实有点喘。喜欢运动的朋友,要注意点,别一下运动过猛。

2 如何卖出-案例分析

本周听了长岛金冰先生的两期节目,如何卖出,里面的重要案例是滴滴,还有拼多多。金冰先生在这两只股票上都赚到了大钱。而我只是当了过客,看客,尤其是滴滴上面。

卖出的理由,经典的有三种:1 高估了卖出,典型案例唐朝2021年初卖出茅台;2 看错了卖出,典型案例金冰2021年初卖出新东方;3 看到其他更好的机会卖出,典型案例金冰卖出翻倍的拼多多买入1折的滴滴。

案例分析-滴滴

先看一下金冰先生的操作,1元多买入,涨了一倍后,卖掉一半,现在持仓是零成本了,股价再高,会卖出剩余持仓。买入理由:100亿美元以下,谁都能看得出便宜,而且账上还有很多钱。滴滴的业务还在正常运行,没有像双减一样,一下把K12业务给砍没了。

我是在去年7月份,滴滴上市后,以11元的价格买入的观察仓,只买了39股,但后来股价一路下跌,一年后进入了粉单市场。

今年有两次在2元一下,退市前,5月13日1.37美元。还有就是退市进入粉单市场后,10月28日,1.25元。两次天赐良机,我竟然一次也没有抓住。

在跌倒最低价的时候,我是有关注到的,至少在2元以下时,我还跟同事重东,从滴滴跳槽过来的,还推荐过。但他也没说要买,他也知道滴滴账上还有很多钱,但他对这送钱的机会,也置若罔闻,好像滴滴真的会倒闭似的,然后就开始吐槽滴滴的橙心优选,滴滴上市的那些事。

我也曾跟LP提到过,觉得滴滴跌倒了2元以下,应该是机会。但LP并不支持买入,滴滴这么烂的公司,没有盈利买他干啥。此时的重点是滴滴是不是家好公司,如果基于此讨论,肯定能找出一大堆理由,不看好的理由,比如滴滴还没盈利,滴滴橙心优选亏了很多钱,滴滴融资了很多钱,大股东退出会导致股价承压,滴滴的核心打车正在被美团、高德蚕食等等。

我此时也很犹豫,开始看一些滴滴的分析文章,大多是偏负面的。

5月份的时候,我应该是有钱可以投一些的。10月底确实没啥钱,有钱肯定也会去买腾讯。

我十月份A股的钱,买了中概互联和东方财富,从机会成本来看,买滴滴胜率更大,赔率更高。

所以机会不是没有,只是自己没有抓住,没有独立思考,然后相信自己的判断。

如果我做了时光机回去,但我并不知道未来一定会翻倍,我当时会怎么做呢?如果我回到了2022年5月13日,我看到了滴滴跌倒了1.37美元,只有66亿美元市值。

案例分析-高途

金冰的节目里,提到了新东方,投资思路跟高途类似,只是买卖的点有所不同。金冰应该是在2021年3月份以后,买了点新东方观察仓,然后看到政策确实要改变投资逻辑了,在亏损10%-20%的情况下,果断清仓卖出。这是一次正确的卖出,要不然会被套很久,还不一定能解套。

高途应该是我投资道路上,永远的痛了,至少这三年价值投资的实践道路上。之前多次分析过,但再分析几次也不为过。

首先如果按照老唐的选股三大标准,利润为真,利润可持续,维持当前盈利能力不需要大量资本投入,高途肯定不符合三大标准。

高途盈利只有短暂的1个季度,还是一年,后来业务扩张,开始亏钱了,大比例的亏钱,几十元的亏。

买就买了,正好运气好,当时在线教育是热门赛道,融资钱多,业绩也确实增长很低,股价也兑现了业绩,买入后短短几个月翻倍了。此时卖出的师傅应该上场了,应该果断卖出。我当时做了卖出操作,挂了149,但当时波动很大,最高级只是短暂到达后,就没有横在那,所以挂单没有卖出。这就是执行力的问题了,改卖出的时候不果断卖出,存在侥幸心理。至少我在最高点附近卖一半啊,130,120我还是很有机会卖出的。

一步错,步步错。后来股价开始下跌,我当成了短暂回调,后面肯定还有机会以最高价卖出。然后就扔在那了。

牛市过后,3月份双减政策开始公布,实施,落地。股价在3月26日那一周,进行了一次闪崩,下跌了55%,此时股价最低29。这时候我是有机会出逃的,第一我当时的高途总仓位不高,之前只加过三次仓,高途持仓占总仓位不到10%,虽然亏损50%,但占总仓位5%。此时符合卖出的第二个理由,看错了卖出。但此时死鸭子嘴硬,不认错,对政策的判断出现严重偏差,对基本面判断出现严重错误。把暴跌看成了机会,逆势加仓了。

而且,从三月份到七月份,还多次加仓。错上加错。越低越买,用错了地方,用错了买入区间。在每次加仓的价格,仍然是高估的。

2022年以来,一直在2美元以下运行,10月28日更是创下了最低价0.64美元。此时是真的低估,市值只有1.6亿美元,而账上现金还有30多亿元。并且已经裁员,转型职业教育,业务开始正增长,三季度经营利润都转正了。此时是加仓机会,是跟滴滴1美元一样的机会,至少翻倍没有问题。而我却没有买入,还在苦苦寻找2013年白酒低估的机会。

总结

1 不应该碰热门股。这其实跟冲高买入涨停板股是一个道理,如果判断准确,能控制好自己的人性,不贪,赚个50%,甚至翻倍没有问题。但如果想赚最后一个铜板,结果跌停潮来了,没跑成,自己就成炮灰了,成韭菜了。

2 高估减仓不果断,减仓没有计划,没有策略。要么在149减一半,起码保证我立于不败之地,再涨我可以再多点收益,下跌我零成本了,我不怕。要么我全部清仓,享受胜利的果实。

3 看错不卖出。在双减那么严厉的政策下,还没有判断出基本面出现了问题,还逆势加仓,越跌越买,错上加错。买在脚底也行,买在半山腰。

4 在超级低估时,不敢出手了。捡烟蒂的时候,因为之前的错误,不敢继续加仓了,错过了从0.6到3.8,一支六倍股。此时缺又去买特斯拉,这个出现问题的股票,重蹈覆辙。这边高途天天20%的上涨,那边特斯拉天天8%的下跌。

3 特斯拉跌破4000亿美元,该不该出手

曾经让空头吃尽苦头的特斯拉,最近狂泻不止,空头狂赚120亿美元。昨天下跌8.8%,最多下跌10%,引领美国科技股下跌潮。今年以来已下跌64%,市值最高时1.2万亿美元,现在已经蒸发8000亿美元。

下跌的主要原因,还是在创始人马斯克身上。马斯今年以来累计减持了400亿美元的特斯拉股票,同时还质押了大部分股票。在股票下跌时,质押会让下跌成螺旋状加速下跌你,因为一旦下跌到了平仓线附近,马斯克就得卖股票,追加资金,这样下跌就会更快。

同时马斯克收购推特后,更多精力放到了推特上,甚至办公室都设在了推特,引发了投资者对特斯拉在创新上的担忧,也行特斯拉会越来越平庸,而落入传统车企的行列,那么估值自然会下跌。特斯拉市盈率最高时1000多倍,目前38倍。从市盈率的角度似乎合理了很多,以前特斯拉的市盈率是市梦率,因为特斯拉每年都能高速增长,超额完成设定的目标。今年150万的目标应该完成不了,马斯克把原因归位美国加息,导致消费疲软。

马斯克声称两年内不会再减持特斯拉的股票。对此怀疑者甚多。

华尔街大空头说特斯拉会跌到23美元,看来空方也上头了,要一空到底。

特斯拉最新车型semi已开始交付,2023年底皮卡cybertruck也就开始交付,目前已经有160万的订单。

上周建立的观察仓,160买入的,还说距离卖点上限4070亿有一段距离,彼时特斯拉市值5000亿,没想到一周多的时间,就跌破了4000亿,触及买点上限,目前市值3888亿。

估值过程

三年后的净利润取万得预测的296亿美元,美国目前的十年期国债利率为4.16%,三年后净利润/(1/无风险利率)=296亿/25=7400亿,三年后的合理估值为7400亿,拦腰一刀砍五折,7400*50% = 3700亿,得到年内买点。买点上限为3700亿*(1+10%)=4070亿。目前已经触发了买点上限,看这架势,触发买点很快了,决定下周触发买点时买入1/3仓位。触发买点下限3700亿*(1-10%)= 3330亿时,再买入1/3。

风险提示

三年后净利润,营收增长是预测2023年51%,2024年37%,净利润增速是预测2023年60%,2024年53%。增速不达预期,估值将下移。

今天就先聊到这了,各位晚安。各位的“点赞”、“在看”是对启程资本老韩的最大支持,感谢🙏。

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精彩评论

  • 德迈metro
    2022-12-24
    德迈metro
    如果有良知的贴子,要是不点赞,都对不住你的付出
  • 晨曦瑞景
    2022-12-26
    晨曦瑞景
    特斯拉明显还没有止跌啊,160买的太早了,不过仓位小还好,我觉得等最后一波放量跌吧,就快到底了
    • 启程巴芒阁
      现在看确实有点高了,谁知道会跌得这么猛。现在多空分歧还是很大。
  • 短线机遇
    2022-12-24
    短线机遇
    你怎么买这么多股票?
    • 启程巴芒阁
      是有点多,带行情好转了,或者出现换股时机了,集中到几只股票上,最好七只,多了真顾不过来。
  • 迪士尼迪斯尼
    2022-12-24
    迪士尼迪斯尼
    我手中还有滴滴的股票,亏得不得行
    • 启程巴芒阁
      买早了吧,我也是,还好就是观察仓,几十股。金冰真是价值猎手,1块多才买,2快多卖了。
  • 先救我她有对象
    2022-12-24
    先救我她有对象
    能符合你选股标准的股票还真的不错
    • 启程巴芒阁
      现在低估的好公司确实不少,就是钱没那么多啊。之前买的有点贵了,熊市早期。
  • 杜向峰
    2022-12-24
    杜向峰
    已经烧了两天了,比感冒凶猛的多
    • 启程巴芒阁
      我之前感冒没发过烧,这次先发烧,肯定比普通感冒凶猛。年轻人还好,吃点药,休息休息就抗过去了。
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