俄罗斯石油公司是俄罗斯最大的石油公司，1889 年萨哈林岛开启石油勘探，成为公司部分资产的源头。苏联时期全面开发新油气田，形成东西伯利亚、萨哈林等核心产区的资产基础。1993 年：俄罗斯政府成立 “Rosneft” 国有独资企业，接管未私有化的国家油气资产。
后来收购尤科斯，成为世界最大的石油公司之一，旗下油田：萨莫特洛尔，万科尔，尤甘斯克，萨哈林1号，上乔斯克，石油储量1140亿桶，俄罗斯石油的主要业务就是开采石油，然后也有炼油跟化工厂业务。
俄罗斯石油公司日产量480万桶，占俄罗斯53%的产量，是世界第二大石油公司，现在跟埃克森美孚的产量差不多，年收入1090亿美元，市值500亿美元，市销率0.5倍，说明俄罗斯的股票市值非常低估。
净利润最高139亿美元，也就10%多一点的净利润率。桶油成本22-30美元，俄罗斯石油的开采成本不高，但是运输成本高，如果没有管道运输，不管是海运还是陆运，成本都非常高，加上俄罗斯跟沙特一样。
都是石油财政，所以税费这块非常高，就算开采成本低，利润也不高，毛利率达到71%，这比所有的西方石油公司都高，比中海油都高，但是净利润率只有10%，跟埃克森美孚差不多，明显低于中海油。
俄罗斯石油公司由于现在受到制裁，早就从伦敦交易所退市了，所以就没有办法投资了，当然很多人也不愿意买俄罗斯的公司，不过也有好的，像没有上市的Telegram，已经上市的NBIS，都是不错的好公司。
俄罗斯石油公司跟沙特阿美一样，都是国有企业，重要任务不是赚钱，而是为了政府财政收入，这些石油公司成为俄乌战争重要的资金来源，最高的时候俄罗斯的财政收入40%以上来自石油收入。
卢克石油（LUKOIL）是俄罗斯最大的民营石油公司，也是俄罗斯第二大石油公司，1991 年 11 月 25 日：苏联政府合并西西伯利亚的三家国有石油企业 ——Langepasneftegaz、Urayneftegaz 和 Kogalymneftegaz。
成立 LangepasUraiKogalymneft（简称 LUKOIL），整合 Perm 和 Volgograd 等多家炼油厂，旗下油田：里海，西伯利亚，提曼-伯朝拉盆地，这都是俄罗斯最大的几个石油产区，海外油田有伊拉克，埃及，加纳，墨西哥等国，
石油储备147亿桶，俄罗斯本土占92%。。主要业务就是开采石油，炼油化工，在俄罗斯有几千家加油站。卢克石油日产量210万桶，跟康菲石油规模差不多，桶油成本20美元，加上税费就是25美元。
公司年收入945亿美元，利润93亿美元，净利润率10%，净利润率跟埃克森美孚，俄罗斯石油公司差不多，现在市值395亿美元，市销率0.4倍，市盈率4倍，跟俄罗斯石油公司各个数据都差不多，只是产量差距非常大。
收入规模只比俄罗斯石油公司小一点，两家公司的估值都很低。这两家占了俄罗斯的石油大部分出口，特朗普才会单独对这两个石油公司进行制裁，俄罗斯其他的石油公司规模小，出口量也少。
卢克石油以前在美股份单市场有交易，代码是LUKOY，现在也没有退市，但是暂停交易了，当然就算能交易，大家也不敢买，卢克石油跟俄罗斯石油公司一样，现阶段都是不能投资的。
诺瓦泰克成立于1994 年 ，莱昂尼德.米赫尔松与根纳季.季姆琴科以 AOOT FIK Novafininvest 为名创立公司，总部位于西伯利亚亚马尔 - 涅涅茨自治区，是俄罗斯最大的独立天然气生产商，其发展历程以北极 LNG 项目为核心。
实现了从区域天然气企业到全球 LNG 巨头的跨越。诺瓦泰克（NOVATEK）是俄罗斯第二大天然气生产商，旗下油田集中在西伯利亚西部与北极亚马尔、吉丹半岛，业务覆盖油气全产业链并聚焦 LNG 与极地开发。
诺瓦泰克石油储量110-130亿桶，日产量38万桶，桶油成本价5-8美元，看来天然气开采成本也低，北极项目一体化运营降低了成本，年收入164亿美元，净利润52亿美元，净利润率达到30%多，非常高。
股票市值471亿美元，市销率3倍，市盈率8倍，这个估值非常高，不过俄罗斯的股票我们也买不了。自2022年以来，俄罗斯股市经历了一场“换血式”的重构。最核心的变化是：玩家换了。外资持股比例从30%暴跌至不足5%。
市场话语权完全交给了本土机构和“战斗民族”散户。这致整个市场的定价逻辑彻底改变——传统市盈率、市净率框架基本失灵，股价更多与能源价格、政府补贴、进口替代政策和企业现金流的稳定性挂钩。
可以说，现在的俄罗斯股市是一个 “内循环”+“政策市” 的混合体。理解了这一点，你才能看懂它为何能在全球熊市中独善其身，甚至屡创新高。当然你在俄罗斯赚钱也没用，不一定能把钱汇出来，而且卢布贬值起来也很快，你只能是纸上富贵。
1965 年：苏联成立天然气工业部，整合全国天然气勘探、生产、运输和分配体系，为后续 Gazprom 的成立奠定组织基础，俄罗斯天然气工业股份有限公司的前身就是苏联的天然气工业部，1994年进行私有化，1996年在欧美上市。
俄罗斯政府持有50%以上的股权，所以还是一家国有企业，也是俄罗斯第三大石油公司，旗下油田：西西伯利亚、亚马尔 - 涅涅茨、喀拉海及鄂霍次克海等区域油田，石油储备97亿桶，公司业务以天然气全产业链为根基。
北溪1号跟2号都是俄罗斯天然气工业股份有限公司的。石油与炼化、电力热力为重要增长极，配套金融、工程等业务保障运营，形成 “资源 - 运输 - 市场 - 服务” 的闭环生态，兼具国家战略工具属性与市场化运营特征。
俄罗斯天然气工业股份有限公司日产量110万桶，这个规模就比较小了，桶油成本12到18美元，开采成本还是非常低的，公司年收入1100亿美元，利润14.8亿美元，市值388亿美元，这个收入规模跟俄罗斯石油公司。
卢克石油公司差不多，市值也比这两家少不了多少，但是利润就非常低了，原因是上游开采石油的业务并不多，下游的业务多，下游都是不赚钱的，跟中国石化一样，所以净利润率非常低，当然还有一个原因就是天然气的利润率没有石油高。
俄罗斯是全球最大的天然气出口国，作为俄罗斯三大石油公司里面最不赚钱的公司，所以没有长期赚钱的价值，作为俄罗斯最大的天然气出口公司，俄罗斯天然气工业股份有限公司早就让西方给制裁了，北溪2号早就停工了，北溪1号早就给乌克兰人给炸了。
1953 年 10 月，巴西总统瓦加斯签署第 2004 号法令，推动石油工业国有化，1954 年 5 月成立巴西石油公司，赋予其石油勘探、开发、生产、运输、炼化与销售的全面垄断权，响应 “石油是我们的”（O Petróleo é Nosso）运动。
旨在实现能源自主。1999年实行改制以后在美股上市，旗下油田：巴西桑托斯盆地盐下层，坎普斯盆地，亚马孙河支流乌鲁库河附近。主要业务就是石油开采，炼化，运输，还有生物燃料业务，因为主要是做上游业务，所以毛利率特别高。
巴西石油公司的石油储量是114亿桶，日产量314万桶，桶油成本30美元，跟埃克森美孚成本差不多，由于是超深水油田，能做到这个成本是不容易的，人均产值182万美元，远远低于埃克森美孚的540万美元。
公司年收入最高1244亿美元，净利润367亿美元，净利润率20%多，毛利率48%，跟森科能源一样毛利率非常高，所以净利润才非常高，不过巴西石油的净利润率不稳定，波动非常大，主要原因还是巴西政府的变动就会导致净利润率的大幅波动。
现在市值920亿美元，市销率不到1倍，市盈率最低的时候是3倍，现在是12倍，因为净利润波动非常大，所以估值也就不高了。股价在2008年之前八年涨了30倍，涨得非常快，但是现在的股价一直没有回到2008年。
原因是2008年到现在的收入也没有增长，所以股价也不涨了。这就是中小石油公司的问题，非常不稳定，一旦高位买入就会套十几年，还是埃克森美孚这种龙头公司更稳定。
巴西石油公司的成本低主要原因是海上开发油田，这跟中海一样，海上开发成本就比陆地便宜。发展中国家石油成本低还有一个原因，就是人工成本低，不过发展中国家的石油公司的问题就是要给财政提供收入。
中东就是这种情况，巴西总统就不想让让巴西石油公司分红给国外的股东，巴西政府的意思是巴西石油公司不是为股东服务的，而是为巴西这这个国家服务的，这对巴西石油公司的股东来说是不利的。
只有中海油既不用承担石油财政的高税收，也不会受到政府限制减少分红。拉美国家太左，这些国家的政府只想提高福利，又没有能力发展经济，虽然资源不少，但是因为发展不起来工业化，导致资源公司的利润要拿来补贴财政。
实际情况其实跟中东差不多，但是因为石油没有中东多，所以拉美国家想靠卖资源来过高福利生活证明是行不动的，巴西政府控制巴西石油公司，导致国外投资者不愿意进来，没有外来资金跟人才，拉美的经济就发展不起来，这就是拉美陷阱。
巴西左派上台就要求巴西石油对国内燃料进行补贴，加大投资，结果就是负债率非常高，然后常常亏损，股价跌了90%，左派政府还会强制换不听话的CEO，一个公司的CEO不听话就换，那这种公司的股票其实是不适合长期价值投资的。
由于巴西政府老是插手这些国有石油公司，这成了腐败的温床，而且不分左派右派。右派上台的时候实际国际平价政策，也就是巴西国内油价跟国际油价持平，公司也会大量减少投资，然后就会扭亏为盈，股价就会大涨，巴西石油公司的股价波动特别大。
利润不稳定 ，就是这个原因造成的，左派上台就会大跌，右派上台就会大涨，所以股价也很好预测，就是下次看哪派上台执政就可以了，当然像巴西这种国家的股票最好是不要买，万一判断错了就套在上面十几年。
1914 年，委内瑞拉发现 Mene Grande 油田，开启商业化开采，此后英荷壳牌、美国标准石油等外资公司通过获得特许权，长期垄断其石油勘探、生产与销售，石油资源收益大量外流，国家仅通过税收获取少量收入。
1943 年，委内瑞拉出台《石油法》，将石油公司利润分成比例提高到 50%，并强化政府对石油行业的监管，开始逐步收回资源控制权。1960 年，委内瑞拉与沙特等国共同创立欧佩克（OPEC），提升在全球石油市场的话语权。
1971 年通过《资源回收法》，规定外资特许权到期后资产无偿归国家所有；1973 年石油危机推高油价，为国有化提供了经济与政治基础。1975 年 8 月 30 日，委内瑞拉国会通过石油国有化法案，为 PDVSA 成立铺路。后面就是大家知道的查韦斯跟马杜罗时期。
委内瑞拉国家石油公司主要油田：奥里诺科重油带，马拉开波湖盆地，东部常规油田（安索阿特吉 / 莫那加斯州），主要业务就是开采石油，炼化，运输，由于委内瑞拉自己没有技术，需要国外石油公司提供技术支持。
委内瑞拉石油储量3030亿桶，全球第一，日产量100万桶，1970年达到350万桶，桶油成本轻质油23美元，重油50-60美元，67.5%是重油，年收入150亿美元，净利润负10亿美元，居然是亏损的，由于是100%国家控股，所以没有上市。
由于投资不足、腐败和管理不善等问题，该国石油行业在过去十年里急剧萎缩。再加上特朗普政府实施的一系列制裁，进一步抑制了生产，并迫使西方公司离开该国。委内瑞拉主要收入来源就是石油，石油亏损的话，整个财政就崩了，委内瑞拉的钱跟纸一样，原因就是这个。
从开采出石油开始，委内瑞拉的经济支柱就是石油了。拉美国家有个共性，人民热情奔放自由，适合踢球跳舞唱歌，但对于发展制造业进工厂没什么动力。当然好在拉美国家基本上不缺耕地，自然资源也很丰富，一般来说日子也都过得去。
拉美人由于懒，喜欢高福利，碰到查韦斯，贝隆将军，卡斯特罗这些人来忽悠一下就容易上当。不劳而获的事情肯定是有代价的。委内瑞拉的石油经济也有其软肋。委内瑞拉国内的石油产区要么位于山脉之间的狭小盆地，要么就是地处山地，要么就是在沙漠地带。
复杂的交通环境加上恶劣的自然环境，导致石油开采成本居高不下。委内瑞拉开采一桶石油的价格是23美元，而沙特等国开采一桶石油的价格仅10美元。就连俄罗斯开采一桶石油的价格也只有17美元。
而且委内瑞拉国内的石油大部分都是重油和超重油，这些原油需要通过焦化、加氢等工艺处理，改质的设备和工艺都是相当昂贵，提炼成本占比普通石油更高。委内瑞拉的重油虽然经济价值不高，但是在化工产品上用处很大，而且重型机械远洋货轮都需要重油。
与轻质原油不同，重质原油在提炼过程中会产生凝析气，且衍生产品种类更加丰富，能够满足对多种石化产品的需求，美国只有轻油，没有重油，本身也需要大量的重油，而委内瑞拉的重油需要用轻油来稀释才能进行管道运输。
而且墨西哥湾的炼油厂都是加工重油的，现在只能加工轻质原油非常不经济，所以美国跟委内瑞拉在石油产业是非常互补的，合作就是双赢。中东土豪沙特是轻质油，可直接使用，提炼成本很低。
开采和加工、提炼成本都很高，导致委内瑞拉石油自给自足有余，但出口的竞争力不足。而且委内瑞拉的周边国家也都是资源国家，并不缺油。委内瑞拉的石油要卖到欧洲和亚洲，运输成本也高。
当然石油毕竟多，就算成不了中东土豪，也不至于成为穷国，只是查韦斯大搞福利政策，结果掉进了中等收入陷阱出不来了。查韦斯在国有化时，会以极低的价格强迫私营企业和外资企业出售公司。
这导致外资大量出逃。尤其是所有外国石油公司，都撤出了委内瑞拉市场。但是委内瑞拉的石油需要多次提炼，而提炼技术掌握在外国人手中，外资石油公司撤出，委内瑞拉的经济支柱石油产业，也受到了巨大打击。
由于外汇管制非常严格，私人公司很难进口所需的原材料。这也进一步驱逐了外资企业，普利司通、克利奥克、通用磨坊等跨国公司因此退出了委内瑞拉。尴尬的是，由于严重的通货膨胀，现在美元倒成为了委内瑞拉老百姓生活工作中的主要交易货币。
价格管制，对许多基本必需品进行价格管制。查韦斯和马杜罗政府将价格设定得非常之低，使得公司和生产者无法在货物上获利，从而导致了稀缺。结果，农民减少农业种植，工厂削减产品生产，零售商减少库存，委内瑞拉超市里货架上一眼望去空荡荡的。
美国能禁止委内瑞拉石油的出口，也是因为美国页岩油技术突破后，石油产量已经世界第一，变成了石油净出口国。要知道以前委内瑞拉的石油也是主要就近出口美国的。现在委内瑞拉的石油和美国的石油成了竞争关系。
委内瑞拉的石油只能跨越太平洋或大西洋去亚洲和欧洲。去亚洲要么走巴拿马运河，交巨额过路费；要么绕道火地岛，距离是波斯湾距东亚的好几倍。由于运输费用极高，导致委内瑞拉的石油出口量很少。
马杜罗执政委内瑞拉12年，该国GDP从3726亿美元坍塌到的828亿美元，该国的经济平均每年下降11.2%，827.7亿美元的GDP甚至不如马杜罗的师父查韦斯当选总统那一年——1998年的918.36亿美元。
由于查韦斯当年把罢工的工人给清算了，所有的工程师，地质学家都给清算了，结果没有人维持石油管道了，导致石油运不出去了，没有没有零件，油井也在年年减少，导致整个石油产业崩溃了。
所以要保持现在的产量就要投资上百亿美元，而要提高产量就要投资上千亿美元，短期内根本不可能。特朗普要求美国石油公司投资委内瑞拉石油，美国石油公司觉得风险太大，因为石油开采不是短期内能能搞定的。
委内瑞拉的石油基础设施要想完全恢复需要五年，到时候就换了总统，万一新总统不支持在委内瑞拉开采石油怎么办，再说了委内瑞拉五年之后发生政权更迭怎么办，加上现在油价便宜没有什么利润，这种高风险低收益的事情肯定没有人愿意干。
委内瑞拉虽然石油储量高，但是产量不是很高，就算是最高的时候也只有300万桶，还没有伊朗的600万桶多，特朗普搞破坏的能力有，但真的想做成一件事情，就是把委内瑞拉的石油产量给提起来。
这是特朗普做不到的，特朗普是一个破坏者，并不是一个建设者，他破坏一个国家容易，想重建一个国家这事情不是特朗普能做到的。石油公司提出的几点要求，在委内瑞拉建立法治体系，实现政治稳定，取消制裁与石油法修定，偿还历史债务。
美国政府提供金融担保，这些要求特朗普只能答应小部分，大部分答应不了，当然各大石油公司也不会放弃委内瑞拉，毕竟是一块大肥肉，谁也不想错，但是现在有点吃不到嘴，但是后面还是能吃到嘴的，就是短期没有希望。
委内瑞拉石油开采断崖式下降是2018年特朗普对委内瑞拉的制裁，以前一直保持在250万桶，制裁以后一下子掉到100万桶了，然后从2018年之后委内瑞拉才进入动荡期的，所以美国的制裁对委内瑞拉，现在的伊朗影响都很大，容易造成这些国家的财政崩溃。
当然要是解除制裁，委内瑞拉的经济起来也快，虽然短期内油价起不来，但是委内瑞拉有拉丁美洲最多的金矿，现在黄金这样涨，靠石油跟黄金出口也能让经济好起来，委内瑞拉现在就是守着金饭碗在要饭，就看特朗普有没有这个能力把委内瑞拉的石油跟黄金开采出来。
挪威：私人产权+竞争性开发+议会强监管。1972 年即成立国家石油公司（今 Equinor），但坚持“市场化运营+高额税收+财政封顶”原则，政府只拿“租金”，不干预微观经营；收入 100% 进入财政，再通过预算透明规则注入主权基金，用于长期养老与逆周期支出。
沙特：绝对君主制，但石油收入由专业机构（沙特阿美）集中管理，财政纪律相对严格；2016 年推出“2030 愿景”，把油气收入转化为旅游、物流、制造、新能源投资，非油产业占 GDP 比重已从 2010 年的 16% 升至 2023 年的约 35%。
委内瑞拉：1976 年国有化后 PDVSA 一度是效率最高的国家石油公司之一，但 2002 年起政府把公司当成“提款机”和“选举工具”：利润 90% 以上上缴财政，用于短期福利和补贴；管理层被军方或政治人物替换，技术人员大量流失；2015 年后美国制裁、国内停电和投资归零，产量从 300 万桶/日跌到 40 万桶/日以下。
2023 年人均 GDP（美元现价）：挪威 89 900，沙特 32 200，委内瑞拉 3 300（IMF 估算）。 挪威 1990 年设立全球首家主权石油基金，现管理资产超 1.6 万亿美元，为每位公民储备约 29 万美元“养老金”；沙特公共投资基金（PIF）规模约 7 000 亿美元，正用于“2030 愿景”多元化投资；委内瑞拉 2013 年后外汇储备一度跌破 60 亿美元，主权基金早已枯竭。
挪威：高税收、高福利、高教育投入，形成“发现—纳税—储蓄—分红”闭环，没有“荷兰病”。沙特：用低税收+高补贴换取政治忠诚，同时引进外籍劳工维持低成本，再通过主权基金对外投资，试图用资本收益对冲油气衰竭。
委内瑞拉：用油价高涨期的高福利换取选票，但财政赤字常年保持两位数；油价一旦回落，就只能靠印钞、外债和国有化其他产业填补缺口，最终触发恶性通胀（2019 年峰值 340 000%）和大规模移民（约 700 万人外流）应该说资源民族主义的泛滥加剧了这个资源国家的没落，执政党一味讨好选民，未能制定长期规划目光短浅，导致整个国家进入衰落，
沙特把石油变成了“资本”，挪威把石油变成了“储蓄”，委内瑞拉把石油变成了“选票”，于是三国命运天壤之别：一个正用资本赎买未来，一个用储蓄兜底民生，一个被透支一空只剩债务和 diaspora。
我的实盘账户只有9.2万美元了，这段时间特朗普一直在折腾，不过我不相信特朗普会攻打伊朗，特朗普只会极限施压，除非能活捉内衣，不然的话这事情就会不了了之，就像特朗普要格陵兰岛一样。
今天长线：
比特币：FIGR现在29.82可以买，
核电站：OKLO现在62.83可以买，
量子计算机：IONQ现在31.18可以买，
空中汽车：JOBY现在9.58可以买，
火箭发射：RKLB现在70.12可以买，
卫星直接手机：ASTS现在84.02可以买，
固态电池：QS现在6.88可以买，
网上医疗：TEM现在57.5可以买，
生物合成：DNA现在8.86可以买，
互联网券商：HOOD现在72.15可以买，
涨起来的股票我就不推了，等到跌下来的时候再推，一般涨多了就会跌下来的，每个股票10%的仓位，好股票不补仓也能涨起来，不好的股票补仓只会亏得更多，长线不是短线，长线就是不补仓的，做成功了一个就是十倍，做失败了破产退市也无所谓，每个股票都平均买，不要压一个。
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