各位晚上好，今天从上海过来石家庄，过个周末，周二回去，因为没带电脑，就手机简码码字。
最近港股很多公司真的跌妈不认。比方说海底捞，已经腰斩；腾讯也回调了20%-30%；美团从高点跌到前阵子低位也快腰斩；香港交易所也回调了20%-30%；快手从上市至今腰斩以后还在跌，最新市值只有7619亿港币；蓝月亮集团也从高点腰斩；当然，本文想说的农夫山泉，也是从高点腰斩：
不过，即使腰斩，如今4375亿港币市值，TTM市盈率还有70，相对其刚上市的市值还是高一些的。
所以今天想聊聊农夫山泉什么时候可以买，以及未来赔率如何？
先说个最近的公关危机。最近的农夫山泉出了一次公关危机，6月26日，农夫山泉旗下品牌拂晓白桃味苏打气泡水被指在外包装上主打“福岛县产”招牌。众所周知，福岛曾因核泄漏事件备受全球关注。因此，最近压力还挺大的，股价也是萎靡不振。我倒是也没看懂农夫山泉在搞什么。企业还是安安心心做产品，不要搞事情，特别是结合最近的维他奶国际的事件，我认为一个好的企业还是要妥善处理好像这样的事情，同时把更多的心思放在自己的产品上。
1. 农夫山泉的优势。这个就很多了，在饮用水这块，应该是绝对的老大，且品牌定位中高端，也不像统一，泉阳泉，这种定位低，价格低，毛利低。农夫的定位，毛利，成本优势，品牌优势，可以说，在这个领域，马太效应会越来越明显，农夫可能会是最强的。而且，农夫还有独特的水源地优势，现在在全国已经非常多的地方有专门的唯一的水源地，这就让后来者很难受了。
所以，只要农夫不犯错，大概率很难有人可以超越它。
2. 产品矩阵。饮用水是大头，但其他的板块也比较多，目前都不算第一。但农夫的渠道优势太明显，未来稍微发力，估计很快就做起来了。最近在推的尖叫，应该就是主打运动饮料。
而其他的产品，也非常多，这块一旦发力可能就是新的增长点。
3. 成长能力。这个其实是有点遭到诟病的，2020年年报出来以后，投资人对农夫是失望的，这也是股价腰斩的核心因素。
投资人既然愿意给高估值，自然是希望高成长去消化高估值，但成长似乎有点慢。2020年年报，农夫山泉全年营收为228.77亿元，同比（较上年同期）下降4.8%。全年净利润为52.77亿元，同比增长6.6%。
这真的太普通了，要知道，彼时，农夫山泉100倍市盈率。
更可怕的是，农夫山泉的传统产品板块——包装水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料都有不同程度的下滑。
这真的是很蛋疼，不仅没成长，还降速了。但现在估值仍旧有70，这核心原因还是投资人仍旧期待农夫未来能够成长起来，特别是钟睒睒提及2020年业绩受到了新冠疫情的影响，那么2021年呢？或许会是证明的时候了。
当然，董事长钟睒睒，本身也是精明的浙江人，跟马云应该是一种类型。马云在港股的退市，公司估值不到一定程度不上市，以及蚂蚁的剥离的骚操作，都可以看出，小聪明太多。而钟睒睒，上市之前的突击分红也看出他的精明。更主要的是，农夫山泉为什么会在去年上市，核心原因是公司已经到了估值高峰了，因为渠道已经铺满了，产品矩阵拉开了，公司是个巨无霸，这样上市，自己的利益就会最大化。我估计，二级市场应该很少有人在农夫山泉身上赚到钱，倒是一大堆投资者已经被套牢了。
所以，从赔率上看，农夫的赔率不算高，未来几年即使保持高成长，这个市盈率也得消化消化。但长期来看，5-10年来看，农夫只要不犯错，在马太效应光环下，农夫山泉可能还是中国最强的饮用水以及饮料公司。
至于当下是否可以买，我个人的看法还是谨慎点，整个白酒，大消费，都在回归理性，农夫也同样。如果有机会回到50倍市盈率，我个人觉得农夫的赔率会很不错，不少券商也通过现金流折现估值法对农夫做了估值，对农夫未来的成长还是保持乐观的。
最后，我个人最近一直在看消费，食品，饮料等，各位如果有好的标的，也欢迎推荐给我。
各位晚安，感谢各位点赞在看。
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