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隔夜，美联储如市场预期般按兵不动在5.25-5.5%，不过由于此前释放出点阵图年内3次的降息预期变2次的预期，结果出来依然是3次，令市场把结果解读为“鸽派”，于是，美元跳水，黄金走高，白银走高，美股走高，关于这部分的详细解读，今天我特意开了语音直播，以下是下午直播的A部分，还有B部分我设定为明天中午12点推送，届时请注意查收(之所以设定A与B是因为视频的上传必须小于等于60分钟)。 美联储最新的经济预测摘要将今年的GDP预期大幅上调，核心通胀预期也有所上修。 其中，2024年GDP预期从1.4%上调至2.1%，2024年核心PCE预期从2.4%上调至2.6%。另外值得注意的是，2025年联邦基金利率预期从3.6%上调至3.9%，2026年预期从2.9%上调至3.1%，长期预期从2.5%上调至2.6%。这反映出一些美联储官员的观点，即美国经济能够在未来整体上承受更高的利率。 图片 就像前文《0319：日本央行退出负利率，到底意味着什么？》日本央行明升暗降一样，美联储这一次也玩了一出明鸽暗鹰，所以我才会在下午的语音里面，谈到了近期几个重要基本面事件的“反常识走势”。 这种反常识，让我有种非常强烈的直觉认为，今夜的北美盘，极有可能发生与隔夜屠空头完全相反的剧本，即屠多头。 图片 至为什么呢？其实还是那熟悉的配方，相同的味道！我无论是下午的语音直播，还是早上的班级更新，都详细解释了到底问题出在哪里，凌晨6点钟的那根K线有问题！有大问题啊！！！ 图片 美联储主席鲍威尔的讲话，明确了本轮加息结束，也明确了今年年内会降息，但是就是不明确今年到底什么时候降。 那，这样就能解读成为鸽派吗？我认为，这就是资金借助消息，故意炒作的结果。 有什么因，得什么果。既然多头们选择了隔夜不给空头留后路，一杆子捅到顶创出纪录新高，打爆空头，那么反过来，今夜空头(其实就是原来的多头)就会选择一路砸下去，再次打

我在前文《0509：英国央行如期按兵不动，留意大A的变盘窗口！》提到过，“5月10日--5月16日这段期间，多空双方有很大的概率要干一仗。假如多头赢了，那么便会加速突破，形成级别更大的上升行情，反之空头赢了，那么就会形成顶部结构，真正的调整就会到来。”以上证指数作为我们观察的标的，大家复盘后会发现，5月10-5月16日呈现震荡下行态势，并且按照我们《四维共振》课程的量化标准来看，距离写死日线级别的顶部结构仅有一步之遥，即日线MACD指标出绿角。空头暂据上风，理论上这里写死顶部结构，调整周期为一个月。大家作为资深的玩家，也已经做好了多头弃子认输的准备，对吧？这个市场最值得期待的事情就是，往往当你觉得奇迹不会发生的时候，它就是自然而然的发生了。图片如上图上证日线所示，大家千万别小看今天的这根中阳线，这是一口气把5月10日以来的跌幅几乎全部收复，技术面上代表多头对于此前空头压制的绝地反击，一旦下周刷新了5月10日高点，就代表了速度在加速，加速代表买盘强，而加速又会让结构消失，也会让钝化消失，让那些技术面上原来跑出去准备迎接调整的资金，重新再买回来！！！山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村。当然，凡事皆有因果，市场的情绪也不会毫无缘由的支楞起来，情绪的拐点从分时图中很明显可以看出来，就是在午后。图片领涨的板块是谁呢？你们看看今天涨幅排名前五的行业，前三都是与地产相关啊！午后推动市场情绪转变的关键因素就在这里！图片消息面上，央行宣布取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限；2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。同时，央行、国家金融监督管理总局宣布，首套房商贷最低首付比例调整为不低于15%，二套不低于25%。调降利率下限，调降公积金贷款利率，降低首付比例，这些政策也不需要解读，对地产板块摆明了就是利好。问题在于，像类似的利好，过去这些年来，政

美联储主席鲍威尔在外国银行家协会在阿姆斯特丹主办的一次活动中表示，美联储需要保持耐心，等待更多证据表明高利率正在抑制通胀、通胀继续降温，因此需要在更长时间内保持利率在高位。 那么更长时间内保持利率在高位，有没有代价呢？答案是肯定的。 对于美国的财政政策，鲍威尔是这么点评的，“联邦政府必须宜早不宜迟地处理庞大的赤字问题，关于财政政策具有不可持续这一点，是没有争议的。” 图片 对于美联储到底在今年几月份开启降息，市场上的各路人马目前依然还有很大的分歧： 华尔街大行之中，小摩和高盛继续坚定对美联储将于7月降息的预期。 小摩表示，4月的CPI数据让人们松了一口气，通胀正回到下行轨道，仍然认为美联储将在7月首次降息，但这可能需要看到劳动力市场活动进一步降温才能实现。 高盛则指出，他们维持美联储在7月首次降息25个基点的预期，料此后美联储将以每季度降息一次的步伐前进。 不过，具有“美联储传声筒”Nick Timiraos则撰文称，由于可能还需要两份报告才能支撑官员们对通胀能够回到疫情前普遍存在的较低水平的信心，即美联储可能不会准备在9月份之前降息。 更有甚者，知名对冲基金Rokos Capital Management全球市场主管查德·唐周四在接受采访的时候坦言，“美联储今年不太可能降息。我们即将迎来一场非常重要的总统选举，这确实会对货币政策产生影响。因此，在考虑这一切之后，美联储到底是降息还是加息的概率几乎都是五五开。” 是真的可以挺住不降吗？甚至还能在通胀反弹的情况下，转头再加息？！ 对冲基金巨头桥水基金的创始人、亿万富翁达利欧一针见血的指出，“我对美国国债感到担忧，因为债务水平很高，而高利率正在加剧债务水平。” 看样子，达利欧对于高利率所需要付出的代价心里是十分门清嘛。对此，他的建议是，美国投资者应该将部分资金转移到外国市场。 美国国会预算办公室预测，到本世纪末，美国债务与GDP

刚刚，我分别从“鲍威尔置评”，“史诗级逼空与海运涨价”，“人工智能对话与301复审”，“普京访华与中概财报”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合PPI，CPI，非农，美联储，纽铜，沪铜，海运，金银油，中国，美国，关税，人民币，A股，港股等给出了接下来的布局思路。5月15日北京时间20:30，美国公布了4月份的CPI数据。美国劳工统计局公布的数据显示，美国4月CPI同比增长3.4%，持平预期，较前值3.5%小幅下降；4月CPI环比增长0.3%，低于预期和前值0.4%。图片剔除食品和能源成本后，美国3月核心CPI同比增长3.6%，持平预期3.6%，低于前值3.8%，为2021年4月以来的最低涨幅；4月核心CPI环比增速从3月份的0.4%下降至0.3%，为6个月来首次下降，持平预期0.3%。就像许导在前文《0514：降息预期下降，黄金短多获利出局！》说的那样——“要是明天公布出来的CPI数据出现降温，那么市场对于美联储年内的降息预期也会再次上升。”数据公布后，互换市场上调对美联储年内降息速度的预期。交易员认为，到9月美联储会议，降息25个基点的概率超过80%。金价也在数据公布后来回震荡，最终在文章发出是时，刷了上方2382美元/盎司的时段新高。操作层面来说，隔夜纽约期铜出现了史诗级逼空，盘中一度飙升5.5%，Comex 7月交割的铜价跃升至日内高点，达到5.026美元/磅，距离2022年3月俄乌冲突早期时创下的历史高点5.0395美元仅一步之遥。翻了一下中班的学员群，我记得在这一波铜价发疯之前的2023年11月29日，我已经提醒群里的学员，铜价在不遥远的将来，要飙升。如下图所示，当时的沪铜价格报在68000附近，如今都已经飙升到82000，涨幅高达20.58%。图片当然，铜并不是属于大众交易的主要品种，大家也许更加熟悉的是金银油。今天上课前，我对于今夜的EIA数据有一个预判，即

5月14日北京时间20:30，美国公布了4月份的PPI数据。美国劳工统计局公布的数据显示，经调整后，4月美国PPI较上月的数据环比上升0.5%，高于3月份修正后的-0.1%，也超出预期的0.3%。图片PPI同比上升2.2%，略高于前值的2.1%，创下2023年4月以来的新高，与市场预期值一致。剔除波动幅度较大的食品和能源的4月核心PPI同比增2.4%，略高于预期值2.3%，与前值一致；核心PPI环比则由3月的0.2%增长至0.5%，超出预期的0.2%。美国PPI升幅超出预期，引发了市场对于通胀依然过于顽固，以至于美联储无法开始放松政策的担忧。交易员现在下调了降息预期，互换合约显示对年底前的降息预期为40个基点。此外，美联储主席鲍威尔表示，一季度显著地缺乏通胀进展，那意味着美联储需要保持耐心，让政策发挥作用。2024年一季度之后，（对于通胀朝着2%回落前景的）信心并不高。当然，我们也要清楚的知道，市场的预期总是会追随着数据在不断摇摆。要是明天公布出来的CPI数据出现降温，那么市场对于美联储年内的降息预期也会再次上升。今晚按照惯例我们没有直播课程，不过最近我为了查找资料，找到了不少关于法国，塞尔维亚和匈牙利的信息，为何这次访问选择的就是欧洲的这三个国家？这场外交重戏的背后，历史背景是什么，逻辑又是什么，这三国又分别代表了什么意义？我今夜就带着大家一起《聊一聊欧洲》，以下是片段，完整的视频已经更新到视频号的回放。在给大家普及基本面知识的同时，也并不妨碍我带着大家继续薅资本主义羊毛，黄金2330-35进场，45-55出局，交易就是这么快乐呀！吼吼！并且啊，人森真正的快乐不是独乐乐，而是与众乐乐，这样才是加倍的快乐，哈哈哈，好开森！！！-END-$NQ100指数主连 2312(NQmain)$

刚刚，我分别从“美联储官员置评与CPI”，“央行淘金热与地缘政治”，“4月社融与进出口数据”，“通胀数据与港股政策”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合鲍曼，洛根，博斯蒂克，CPI，央行，俄乌，中东，金银油，M1，M2，进出口，出海50，人民币，A股，港股，等给出了接下来的布局思路。 图片 在英国央行和欧洲央行已经快忍不住要开始降息之际，美联储的官员继续释放鹰。 美联储理事鲍曼指出，美联储在2024年降息并不合适，她需要更长时间才能对通胀降至目标充满信心。 达拉斯联储主席洛根指出，鉴于今年前个月通胀数据逊色，现在考虑降息还为时过早。 亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，尽管通胀的放缓步伐也较为缓慢，但他仍相信美联储今年将进行一次降息。 据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为96.5%，降息25个基点的概率为3.5%。美联储到8月维持利率不变的概率为74.6%，累计降息25个基点的概率为24.6%，累计降息50个基点的概率为0.8%。 图片 目前市场的预期整体上与美联储官员想要引导的预期趋于一致，即2024年年内存在1-2次降息，每次25个基点，有可能就是9月和12月。当然，实际的情况，需要结合接下来美国最新的经济数据。 大家应该还记得月初的非农就业报告吧？差于预期的那份数据。 美国4月非农就业人口增加17.5万人，预期24万人，3月前值从30.3万人上修至31.5万人。4月非农就业大幅不及预期，与预期之差，为2021年12月以来最大。2月的非农就业人口下修3.4万人，从27万人修正为23.6万人。 美国4月非农失业率3.9%，预期3.8%，前值3.8%。失业率大致处于2022年1月以来的最高水平。美国4月平均每小时工资同比3.9%，预期4%，前值4.1%。 图片 这份数据事实上已经变相的否定了鲍曼的说法，即美联储年内可以按兵不动。 劳动力市场的降温，会让市场的焦

今天，港股再度狂飙，在地产、银行等权重板块带动下，恒生指数午后一度逼近19000点关口，续创年内新高。图片今年迄今，恒指累计大涨13%，明显跑赢标普500指数（9.94%），在全球主要股市中遥遥领先。图片据悉，有消息爆报道称，将考虑减免内地个人投资者通过港股通投资中国香港上市公司的股息红利税。对此，中金公司认为，若港股通红利税减免得以落实，有望进一步提振内地投资者对于港股，尤其是高分红相关板块的投资热情，短期提振情绪，长期也有助于改善港股市场流动性。据测算，港股通机制每年所征收的红利税收总额大概在450亿港元左右。尽管今天港股的盘面已经对该消息进行了一定程度的消化，但是官方层面尚未证实。这件事如果结合近期监管层一系列资本市场的改革措施来看，确实有这种可能。许导认为，此前政策的五条措施里面，其中的目的之一便是再次激活香港的资本市场，巩固其世界金融中心的优势。从短期来看，支持更多的内地行业龙头企业赴港上市，可以一定程度上缓和新村长上任后严监管风格所带来的IPO暂缓问题。毕竟监管严格有利于保护投资者，问题是排队等着IPO的企业也存在融资需求。那么上述消息，实际上就是政策层面给到港股更多的流动性，否则南下的资金太少的话，企业也不愿意选择估值较低的市场进行融资。从中长期来看，以美联储为主的全球主要央行在未来12-24个月内，大概率会进入降息周期，此前G10经济体里面，已经有瑞典和瑞士央行率先扣动了降息扳机，预计未来三个月内，欧洲央行和英国央行也会加入降息的行列，最终美联储也会下场。毕竟瑞典和瑞士都是小央行，影响国际金融市场的程度较小，但是后面的三巨头一旦下场，那就不是小浪花，而是滔天巨浪。那么吸引欧美发达市场的流动性，港股这个“全球股市洼地”必然也会大放光彩。然后呢？然后都进入降息周期了，那不就意味着这一轮的货币金融战，这场没有硝烟的战争，在俄乌，巴以这两场有硝烟战争的衬托下，率先进

隔夜，另一位美联储官员的置评又引发了市场的波动。 波士顿联储主席柯林斯表示，达到2%的通胀目标可能需要比预期更长的时间，利率需维持在二十年高点的时间可能比先前所想要长。尽管柯林斯释放了鹰派信息，但不如前一天明尼阿波利斯联储主席卡什卡利那么强烈，所以市场的反馈较弱。我昨天从贵阳赶回来之后，在欧洲盘第一时间给出了预判，即黄金激进多单可以考虑在2300-2305区域进场，稳健等4小时级别的2290支撑。WTI原油则是短线需要在砸一波出诛心行情，基本就会到位。本周二，我前往贵阳，为工商银行贵阳分行做第二季度的投资策略会。舞台上讲得有些上头了，最后才发现是手表的时间慢了一个小时，耽误大家去吃晚饭的时间了，实在是抱歉啊。图片当然，和之前的卡什卡里利一样，柯林斯今年并没有投票权。如今的局面变得特别有意思——美联储内部的官员，有投票权的展露出鸽派立场，反而没有投票权的时不时放鹰。前文《0508：美联储官员继续嘴硬，瑞典扣动降息扳机！》提到了瑞典央行降息，英国央行估计也快了，至少我认为，欧洲央行和英国央行这一轮的降息时间点，应该都会在美联储的前面。图片周四北京时间19:00，英国央行连续第六次维持基准利率在5.25%不变，符合市场预期。货币政策委员会以7-2的投票结果通过此次利率决定（3月为8-1），英国央行副行长拉姆斯登与英国央行货币政策委员丁格拉一同投票支持降低利率，这可以被视为鸽派的信号。此外，没有成员投票支持加息。英国央行行长贝利表示“还没有到”降息的时候。6月份降息的可能性没有被排除，也没有在计划之中。货币政策委员会现认为通胀的第二轮影响正在更快地消退。贝利表示，“在未来几个季度中，我们很可能需要降低银行利率，我们可能需要降息超过目前市场定价的幅度。”图片回到国内市场，A股今天三大指数今日集体拉升，全日保持强势。个股呈现普涨态势，沪深京三市上涨个股近4600只，今日成交9011亿元

隔夜，一位美联储官员的置评引发了市场的波动。 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在米尔肯研究院全球会议上表示，美联储将需要在“较长一段时间内”保持借贷成本稳定，甚至可能全年保持稳定(暗示可能今年不降息)，直到确信通胀正在朝着目标水平迈进。如果通胀停滞在3%附近，不排除加息的可能性。 你们看看这遣词造句，又是利率保持稳定不想降息，又是不排除加息的可能性，简直是鹰得一塌糊涂。这对于持有风险资产的人来讲，完全就是个坏消息。 图片 好消息是，这货今年没有投票权啊！哈哈哈哈。反倒今年拥有投票权的里奇蒙德联储主席巴尔金，以及纽约联储主席威廉姆斯在本周一都发表了较为鸽派的演讲。 据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为91.2%，降息25个基点的概率为8.8%。美联储到8月维持利率不变的概率为69.5%，累计降息25个基点的概率为28.4%，累计降息50个基点的概率为2.1%。 图片 如上图所示，市场目前的普遍预期是，未来三个月内，美联储会继续按兵不动，然后这三个月的非农和通胀数据就比较关键，因为这会涉及到，到底美联储年内第一次降息的时间节点，是在9月，还是在12月，11月因为正逢总统大选，大概率可以排除。 当然，美联储可以继续熬着，不过有些央行撑不住了。 瑞典央行宣布降息25个基点至3.75%，成为第二个降息的发达经济体，此前瑞士央行率先降息，将基准利率下调25个基点至1.50%，也打响了G10国家央行降息的第一枪。 图片 瑞典央行表示，通胀正在回归目标，经济活动疲软，因此可放松货币政策。如果通胀前景保持不变，计划下半年再降息两次。作为欧盟成员国，瑞典三分之二以上的进口和一半以上的出口与欧盟进行贸易，这使得北欧经济对欧元和欧洲央行货币政策决定的变化非常敏感。如果欧洲利率下降速度快于美国，将导致欧洲货币兑美元贬值，从而提高进口价格并加剧通胀。 图片

刚刚，我分别从“非农跟踪与资产高低切换”，“美债拍卖与停火谈判”，“财新PMI与家电汽车”，“会议精神解读与板块点评”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合就业人口，失业率，大类资产，原油库存，美债，中东，金银油，PMI，白色家电，乘用车，商用车，人民币，A股，港股，等给出了接下来的布局思路。图片五一假期归来，上周五在假期为大家直播了美国非农，并且当天晚上给出了非常不错的策略，见前文《下周坐看大A起飞的好戏！！！》。我估计你们有些人， 对于今天大A的起飞依然还是抱有疑虑，担心市场会出现高开低走的揪心走法，毕竟2023年8月28日的那块股民纪念碑还矗立在图形上。事实上，我在前文《0426：港股异动，好事将近？！》已经提醒大家，好事将近，这一点从港股的异动已经能够看出端倪。从4月19日至今，整个金融市场的大类资产出现了较为明显的高低切换——一方面，在大类资产上：黄金、比特币等替代美元的“类货币”资产和大宗商品等实物资产明显下跌的同时，全球股市有所反弹；图片另一方面，如上图所示，在全球股市反弹对比之中，今年以来在全球表现落后的中国A股及香港股市反弹幅度更大。至于个中的原因嘛，今天一大早，我就在班级的学员群里面，帮助大家对假期进行了完整的复盘：第一，港股走势火爆。恒生指数已经出现9连阳，创下了2018年以来最长的连涨，从4月下旬到我们五一假期这短短两周，恒指涨了15%，这在全球市场的表现里面确实遥遥领先了，恒生科技指数的涨幅更大，理论上来说都是进入技术性牛市了。我记得港股异动的时候，我是第一时间提醒大家，中概ETF有戏了，港股的强势，对大A是种利好，今天至少有99%的概率A股就是要高开。第二，美联储减缓缩表速度。美联储5月如期按兵不动，但是将每月被动缩减的600亿美元国债放缓至250亿。这个动作事实上就是在为美联储降息作准备，美元指数出现跳水，也促使离岸人民币汇率升值，相当于中国资

今天是4月份的最后一个交易日，明天我们也即将正式开启我们的五一假期。 俗话说得好，常在河边走，哪有不湿鞋，许导此前在《0422：先做多后做空，600点到手！》，以及《0424：先多后空同样的动作再来一遍，666！》和《0425：随便晒个单吧，不然总有新粉觉得我是在嘴炮开仓！》，终于迎来了被打脸的大结局—— 图片 9500美金啊！心痛！昨天晚上许导直播开箱，分别开了一台Pura70 Ultra+MatePar Pro+MateStation X 也才4500刀左右，今晚市场这一巴掌过来，足够买两套了。 那么复盘一下短线这里为啥想出手抄个反弹，如下图所示，黄金小时级别7连阴之后，第八根K线收了出反K，实际上方框区域这里进场，下方又有2310的短线支撑，看起来是值得一搏。 图片 事实上，两个小时后，直接打掉设置在2310下方附近的止损出局。是整个市场的走势完全偏离了我们原本所写的“剧本”吗。 其实也不完全是，给大家看一下昨天早上我在班级学员群里面的复盘内容吧： 简单来说就是，直接黑色星期五，那么稳健的做空单子会进不去，激进的单子则有机会(今天的30-33就有不错的机会)。 相当于，本来应该发生在上周五的剧情，由于上周五亚洲市场港A股的强劲买盘带动了市场情绪，这股情绪一直延续到本周一早盘，从周一午盘开始，伴随着日本央行入市干预汇率，北上资金开始流出，今天更是直接净流出86.17亿，于是亚欧盘出现了黑色星期二。 这里的短多被止损其实并不冤，因为整个日线级别前一波下跌从2418-2291仅用了3个交易日，后面2291-2352的反抽也用了3个交易日，可以看成是对前一波下跌的确认，这从技术的角度来说，意味着目前运行的这一波下跌，很有可能还会加速，至少目标会去到22XX测试，至于后续行情的演化嘛，咱们就群里面聊哈。 明天就过劳动节了，值此佳节之际，我估计有一部分人看到许导吃瘪还是挺开心的