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此心安處是吾鄉

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此心安處是吾鄉

2020-10-14

$先声药业(02096)$請問大家知道老虎證券的融資日期是六天不會改嗎？其它券商都改了四天了。

此心安處是吾鄉

2020-10-01

$Yalla Group(YALA)$哈哈哈

此心安處是吾鄉

2020-07-30

$理想汽车(LI)$10…🧐

此心安處是吾鄉

2021-12-31

如果人生是可以重來

此心安處是吾鄉

2021-02-12

新年快樂🙂🙂🙂🙂🙂🙂🙂🙂🙂🙂🙂🙂🙂🙂🙂🙂

此心安處是吾鄉

2020-08-11

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此心安處是吾鄉

2020-08-09

歷史研究

【中概股IPO追踪】贝壳找房赴美吸金明星机构的资本局

此心安處是吾鄉

2020-08-09

歷史研究

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2020-08-09

歷史研究

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此心安處是吾鄉

2020-08-09

歷史研究

@捷克Jack:网易的音乐野心

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href=\"https://laohu8.com/S/02096\">$先声药业(02096)$</a>請問大家知道 老虎證券的融資日期是六天不會改嗎？ 其它券商都改了四天了。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/02096\">$先声药业(02096)$</a>請問大家知道 老虎證券的融資日期是六天不會改嗎？ 其它券商都改了四天了。","text":"$先声药业(02096)$請問大家知道 老虎證券的融資日期是六天不會改嗎？ 其它券商都改了四天了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/309235272","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2753,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":977826189,"gmtCreate":1601495048941,"gmtModify":1703824640869,"author":{"id":"95493068554240","authorId":"95493068554240","name":"此心安處是吾鄉","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4d44e4bf48f233e71c6714dc242409ac","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"95493068554240","idStr":"95493068554240"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/YALA\">$Yalla Group(YALA)$</a>哈哈哈","listText":"<a 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08:35","market":"hk","language":"zh","title":"【中概股IPO追踪】贝壳找房赴美吸金 明星机构的资本局","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2051466627","media":"财华社","summary":"在城市的汪洋中，我们都是漂泊的贝壳，不断地寻找心之安定的居所。中国在线房地产经纪公司贝壳找房通过对VR、AI等新兴技术的探索，在城市漂泊人的疑虑和同行的竞争中建立起不一样的消费者体验：真信息、真价格、真体验、真服务。","content":"<html><body><p><span><span><span><span><span>在城市的汪洋中，我们都是漂泊的贝壳，不断地寻找心之安定的居所。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>中国在线房地产经纪公司</span></span></span><span><span><span>贝壳找房通过对</span>VR<span>、</span><span>AI</span><span>等新兴技术的探索，在城市漂泊人的疑虑和同行的竞争中建立起不一样的消费者体验：真信息、真价格、真体验、真服务。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>根据官网数据，贝壳找房在</span>2019<span>年</span><span>1</span><span>月底覆盖全国</span><span>93</span><span>个城市，合作新经纪品牌</span><span>109</span><span>家，连接</span><span>16.8</span><span>万名经纪人和</span><span>1.7</span><span>万家门店。贝壳找房的目标是致力于</span></span></span><span><span><span>为三亿家庭提供包括二手房、新房、租赁、装修和社区服务等全方位居住服务</span></span></span><span><span><span>，在</span></span></span><span><span><span>不远的将来覆盖全中国超过</span>300<span>个城市，服务超过</span><span>3</span><span>亿的社区家庭，链接</span><span>100</span><span>万职业经纪人和</span><span>10</span><span>万家门店，赋能超过</span><span>100</span><span>个品牌。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>正是基于该远大目标，贝壳找房近日上市融资的消息再次不胫而走。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><strong><span><span><strong><span>传贝壳找房</span></strong></span></span></strong><strong><span><span><strong><span>拟</span></strong></span></span></strong><strong><span><span><strong><span>美</span></strong></span></span></strong><strong><span><span><strong><span>股</span></strong></span></span></strong><strong><span><span><strong>IPO<span>，筹资</span></strong></span></span></strong><strong><span><span><strong><span>最</span></strong></span></span></strong><strong><span><span><strong><span>多</span>30<span>亿美元</span></strong></span></span></strong></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>近期中概股在美国遭受信任危机，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a></span>(09999-HK)<span>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a></span><span>(09618-HK)</span><span>等中概股巨头纷纷回归港股之际，贝壳找房却选择逆势而行，将上市目的地选择了远在<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>东岸的美国市场。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span>7<span>月</span><span>9</span><span>日，《华尔街日报》援引知情人士消息称，贝壳找房计划在未来几个月在美国</span><span>IPO</span><span>，筹资至多</span><span>30</span><span>亿美元。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>一位知情人士透露，贝壳找房目前寻求</span>IPO<span>后超过</span><span>200</span><span>亿美元的估值。另外一位知情人士则透露，贝壳找房已经向美国证券交易委员会提交了保密的上市申请，最快可能在本月提交公开的上市申请。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>若美股</span>IPO<span>后获得</span><span>200</span><span>亿美元估值，</span></span></span><span><span><span>意味着贝壳找房将成为</span></span></span><span><span>2020<span>年以来规模</span></span></span><span><span><span>最大的赴美</span>IPO<span>中国企业</span></span></span><span><span><span>。而贝壳找房的竞争对手</span>58<span>同城</span><span>(WUBA)</span><span>和<a href=\"https://laohu8.com/S/DUO\">房多多</a></span><span>(DUO)</span><span>当时在美上市分别融资</span><span>1.74</span><span>亿美元和</span></span></span><span><span>7</span></span><span><span>254</span></span><span><span><span>万美元</span></span></span><span><span><span>，其中房多多此前计划融资最多</span>1.5<span>亿美元，结果现实与目标相差甚远。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>此次贝壳找房计划融资额远超</span>58<span>同城和房多多，在中概股遭遇信任危机和疫情冲击下，贝壳找房能否如愿在美融资相对于两家同行高出几十倍金额的资金，这还需打上问号。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><strong><span><span><strong><span>房地产经纪领域的</span>“吸金王”</strong></span></span></strong></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>贝壳找房由链家升级而来，重视以技术驱动服务平台的发展。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>贝壳找房的业务亮点之一是其</span>“真信息”和“真体验”，</span></span><span><span><span>在</span></span></span><span><span><span>其</span></span></span><span><span><span>推动下</span></span></span><span><span><span>，</span></span></span><span><span><span>楼盘字典、</span></span></span><span><span>“黑科技”</span></span><span><span>VR<span>看房、</span><span>VR</span><span>带看等数字化工具已经逐渐成长为全行业的基础设施，贝壳</span></span></span><span><span><span>买房</span></span></span><span><span><span>推出的</span>ACN<span>经纪合作网络模式也已被大量新经纪品牌接纳。</span></span></span></span></span></p>\n<p><img height=\"364\" src=\"https://images.finet.hk/photoLib/content/202007_1/2186eede-5230-4973-90bb-78a544e0b5c0.png\" width=\"493\"/></p>\n<p><span><span><span><span><span>这类</span></span></span><span><span><span>新兴技术的探索，也让贝壳找房吸引了大量的潜在购房者</span></span></span><span><span><span>。</span></span></span><span><span><span>根据</span></span></span><span><span><span>易观千帆</span></span></span><span><span><span>数据，贝壳找房越活越用户数由</span>2018<span>年</span><span>5</span><span>月的</span><span>200</span><span>万飙升至</span><span>2018</span><span>年</span><span>11</span><span>月的约</span><span>1</span></span></span><span><span>0</span></span><span><span>00<span>万，目前维持在</span><span>1000</span><span>万左右的水平。</span></span></span><span><span><span>资料显示，</span></span></span><span><span><span>贝壳找房已连续</span>4<span>年交易额破万亿，成为房产经纪</span></span></span><span><span><span>巨</span></span></span><span><span><span>头。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>目前，贝壳找房全国渗透的步伐仍在加速。</span></span></span><span><span><span>截至</span>2020<span>年</span><span>4</span><span>月，贝壳找房已进驻全国</span><span>110</span><span>个城市，入驻合作新经纪品牌超过</span><span>250</span><span>个，连接经纪门店超过</span><span>4</span><span>万家，服务超过</span><span>37</span><span>万经纪人，服务用户超</span><span>240</span><span>万人。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>贝壳找房的发展趋势也让其成为机构投资者眼中的香饽饽，</span>2014<span>年以来，贝壳找房共获</span><span>4</span><span>轮融资，融资额近</span><span>300</span><span>亿元，投资方包括软银、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、万科、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>等行业巨头。</span></span></span><span><span><span>在</span>2012<span>年，链家估值仅仅为</span><span>10</span><span>亿元</span></span></span><span><span><span>，</span></span></span><span><span>2020<span>年</span><span>3</span><span>月</span><span>D+</span><span>轮融资完成后，市场推算贝壳找房估值达到</span><span>140</span><span>亿美元，</span><span>8</span><span>年时间翻了超过</span><span>9</span><span>倍</span></span></span><span><span><span>，成为我国互联网行业又一个</span>“吸金王”。</span></span></span></span></p>\n<p><img height=\"155\" src=\"https://images.finet.hk/photoLib/content/202007_1/bcdfe57a-5daa-4d99-b4aa-3db96343bb65.png\" width=\"495\"/></p>\n<p><span><span><span><span><span>贝壳找房的融资能力是毋庸置疑的，多个行业龙头的投资，也让贝壳找房与这类行业的投资人深度捆绑，更有利于贝壳找房的引流，所以流量上贝壳找房在近几年时间里不会出现瓶颈。而几百亿规模的融资额，也让贝壳找房现金流十分充裕，这也是</span>58<span>同城和房多多这两个竞争对手所惧怕的。</span><span>2019</span><span>年底，</span><span>58</span><span>同城现金及现金等价物不足</span><span>60</span><span>亿元，房多多则不足</span><span>15</span><span>亿元。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><strong><span><span><strong><span>缺乏</span>“天时地利”，商业模式是胜出关键</strong></span></span></strong></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>有消息称，链家在</span>B轮和B+轮融资中与投资方签订了对赌协议，若不能在2021年实现上市目标，届时就要回购融资款，并支付利息。所以，这也是贝壳找房在目前充满不确定性环境下急于赴美趟这潭“浑水”的原因之一。</span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>值得注意的是，美国资本市场对来自中国的房产中介公司的兴趣似乎并不大，已在美上市的</span><a href=\"https://laohu8.com/S/WUBA\">58同城</a>除了在2015年及2017年两波牛市股价表现亮眼外，其余时间交投较为清淡，目前PB仅为1.76倍；房多多上市至今(7月10日)股价累计跌幅达22%，成交量低下，目前PB为3.85倍。</span></span><span><span><span>因</span></span></span><span><span><span>主营收业务、会员营收和在线推广收入增速均有所下滑，业绩压力较大，有消息称</span>58<span>同城</span></span></span><span><span><span>在今年</span>6<span>月</span></span></span><span><span><span>已经达成了私有化协议，将于今年下半年从纽交所退市，从而成为一家私人控股公司。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>另一方面，因近期<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>事件带来的冲击，美国收紧中概股的监管，出台</span>“任何一家外国公司连续三年未能遵守PCAOB的审计要求，将禁止该公司的证券在美国证券交易所上市交易”等对赴美上市的中国公司限制的规定。</span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>加之疫情带来的不确定因素下，贝壳找房要在美国市场取得良好的表现，需要让其商业模式被资本市场看好。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>在这方面，贝壳找房针对行业痛点变革的商业模式明显优于同行</span>58<span>同城和房多多。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span>58<span>同城、房天下等传统房地产服务</span></span></span><span><span><span>在</span></span></span><span><span><span>盈利模式方面，多以收取端口费和广告费为主要盈利模式</span></span></span><span><span><span>。在</span></span></span><span><span><span>端口收费模式下，</span></span></span><span><span><span>因大部分</span></span></span><span><span><span>地产经纪人需要自行支付向外部流量平台购买端口的费用，录入尽可能多的信息吸引需求</span></span></span><span><span><span>及</span></span></span><span><span><span>提高覆盖率才能尽可能减少亏损，因而在信息录入时</span></span></span><span><span><span>会</span></span></span><span><span><span>出现部分信息失真的现象。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>而</span></span></span><span><span><span>贝壳找房平台采用</span></span></span><span><span><span>的是</span></span></span><span><span>ACN<span>模式，即在遵守房源信息充分共享等规则</span></span></span><span><span><span>的</span></span></span><span><span><span>前提下，</span></span></span><span><span><span>将</span></span></span><span><span><span>整个服务链条细化，同品牌或跨品牌经纪人之间</span></span></span><span><span><span>可</span></span></span><span><span><span>以不同角色共同参与到</span></span></span><span><span><span>某</span></span></span><span><span><span>一笔交易中，成交后按照各角色在各环节的贡献率进行佣金分成。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>贝壳找房的这种商业模式，可促进经纪人的精细分工，提高资源利用效率，同时也可降低行业的恶性竞争、推动良性竞合，从而能实现服务品质和顾客满意度的提升。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>所以，相对于</span>58<span>同城旗下的安居客、房多多，贝壳找房的的核心竞争力是“真”，借助商业模式和技术手段提升了房源和服务的质量。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>不过，</span></span></span><span><span><span>在利益格局之下，原本的同盟者、强大的</span>58<span>同城</span></span></span><span><span><span>展开了声势浩大的</span></span></span><span><span>“<span>反击</span><span>”</span></span></span><span><span><span>。</span></span></span><span><span>2018<span>年，</span><span>58</span><span>同城就召集了中原地产、<a href=\"https://laohu8.com/S/000560\">我爱我家</a>、</span><span>21 </span><span>世纪不动产等一众房产中介品牌成立了</span><span>“</span><span>真房源联盟</span><span>”</span><span>，</span></span></span><span><span><span>不断巩固其护城河，</span></span></span><span><span><span>大有围攻光明顶的意味</span></span></span><span><span><span>。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>从月活跃用户看，在竞争对手的</span>“围剿”下，贝壳找房遇到了麻烦。</span></span></span></span></p>\n<p><img height=\"431\" src=\"https://images.finet.hk/photoLib/content/202007_1/dd1d72c2-19eb-42b4-b37d-0e98812c08fc.png\" width=\"496\"/></p>\n<p><span><span><span><span><span>上图可见，贝壳找房自</span>2018<span>年</span><span>11</span><span>月起，月活跃用户逐月下滑，由高点近千万月活跃用户量下滑至</span><span>2019</span><span>年</span><span>2</span><span>月的</span><span>600</span><span>余万，安居客月活跃用户在经历了三个月的调整后得到提升，</span><span>2019</span><span>年</span><span>2</span><span>月月活跃用户增至</span><span>1700</span><span>余万，是贝壳找房的近</span><span>2</span><span>倍，进一步拉开了差距。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>而根据极光大数据最新发布的《</span>2020<span>年房产经纪行业和购房市场洞察报告》，截止到</span><span>2020</span><span>年</span><span>4</span><span>月，安居客和贝壳找房的渗透率分别达到了</span><span>2.94%</span><span>和</span><span>1.38%</span><span>。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>因此，贝壳找房虽有模式优势，但在竞争的挤压下，进一步开拓市场已刻不容缓。相信伴随着腾讯、百度等互联网巨头的扶持所带来的流量，若能成功上市融资大量资金，贝壳找房的业务运营数据或会有越来越漂亮。</span></span></span></span></span></p>\n</body></html>","source":"finet_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=https://www.finet.hk/newscenter/news_content/5f0bac45bde0b33df474363d><strong>财华社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在城市的汪洋中，我们都是漂泊的贝壳，不断地寻找心之安定的居所。\n中国在线房地产经纪公司贝壳找房通过对VR、AI等新兴技术的探索，在城市漂泊人的疑虑和同行的竞争中建立起不一样的消费者体验：真信息、真价格、真体验、真服务。\n根据官网数据，贝壳找房在2019年1月底覆盖全国93个城市，合作新经纪品牌109家，连接16.8万名经纪人和1.7万家门店。贝壳找房的目标是致力于为三亿家庭提供包括二手房、新房、...</p>\n\n<a href=\"https://www.finet.hk/newscenter/news_content/5f0bac45bde0b33df474363d\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://images.finet.hk/photoLib/title/202007_1/6bd68be1-375f-4fd6-88c7-1ec9f0fc73ae.jpg","relate_stocks":{"TTTN":"老虎中美互联网巨头ETF","BEKE":"贝壳","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数"},"source_url":"https://www.finet.hk/newscenter/news_content/5f0bac45bde0b33df474363d","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2051466627","content_text":"在城市的汪洋中，我们都是漂泊的贝壳，不断地寻找心之安定的居所。\n中国在线房地产经纪公司贝壳找房通过对VR、AI等新兴技术的探索，在城市漂泊人的疑虑和同行的竞争中建立起不一样的消费者体验：真信息、真价格、真体验、真服务。\n根据官网数据，贝壳找房在2019年1月底覆盖全国93个城市，合作新经纪品牌109家，连接16.8万名经纪人和1.7万家门店。贝壳找房的目标是致力于为三亿家庭提供包括二手房、新房、租赁、装修和社区服务等全方位居住服务，在不远的将来覆盖全中国超过300个城市，服务超过3亿的社区家庭，链接100万职业经纪人和10万家门店，赋能超过100个品牌。\n正是基于该远大目标，贝壳找房近日上市融资的消息再次不胫而走。\n传贝壳找房拟美股IPO，筹资最多30亿美元\n近期中概股在美国遭受信任危机，网易(09999-HK)、京东(09618-HK)等中概股巨头纷纷回归港股之际，贝壳找房却选择逆势而行，将上市目的地选择了远在太平洋东岸的美国市场。\n7月9日，《华尔街日报》援引知情人士消息称，贝壳找房计划在未来几个月在美国IPO，筹资至多30亿美元。\n一位知情人士透露，贝壳找房目前寻求IPO后超过200亿美元的估值。另外一位知情人士则透露，贝壳找房已经向美国证券交易委员会提交了保密的上市申请，最快可能在本月提交公开的上市申请。\n若美股IPO后获得200亿美元估值，意味着贝壳找房将成为2020年以来规模最大的赴美IPO中国企业。而贝壳找房的竞争对手58同城(WUBA)和房多多(DUO)当时在美上市分别融资1.74亿美元和7254万美元，其中房多多此前计划融资最多1.5亿美元，结果现实与目标相差甚远。\n此次贝壳找房计划融资额远超58同城和房多多，在中概股遭遇信任危机和疫情冲击下，贝壳找房能否如愿在美融资相对于两家同行高出几十倍金额的资金，这还需打上问号。\n房地产经纪领域的“吸金王”\n贝壳找房由链家升级而来，重视以技术驱动服务平台的发展。\n贝壳找房的业务亮点之一是其“真信息”和“真体验”，在其推动下，楼盘字典、“黑科技”VR看房、VR带看等数字化工具已经逐渐成长为全行业的基础设施，贝壳买房推出的ACN经纪合作网络模式也已被大量新经纪品牌接纳。\n\n这类新兴技术的探索，也让贝壳找房吸引了大量的潜在购房者。根据易观千帆数据，贝壳找房越活越用户数由2018年5月的200万飙升至2018年11月的约1000万，目前维持在1000万左右的水平。资料显示，贝壳找房已连续4年交易额破万亿，成为房产经纪巨头。\n目前，贝壳找房全国渗透的步伐仍在加速。截至2020年4月，贝壳找房已进驻全国110个城市，入驻合作新经纪品牌超过250个，连接经纪门店超过4万家，服务超过37万经纪人，服务用户超240万人。\n贝壳找房的发展趋势也让其成为机构投资者眼中的香饽饽，2014年以来，贝壳找房共获4轮融资，融资额近300亿元，投资方包括软银、腾讯、万科、百度等行业巨头。在2012年，链家估值仅仅为10亿元，2020年3月D+轮融资完成后，市场推算贝壳找房估值达到140亿美元，8年时间翻了超过9倍，成为我国互联网行业又一个“吸金王”。\n\n贝壳找房的融资能力是毋庸置疑的，多个行业龙头的投资，也让贝壳找房与这类行业的投资人深度捆绑，更有利于贝壳找房的引流，所以流量上贝壳找房在近几年时间里不会出现瓶颈。而几百亿规模的融资额，也让贝壳找房现金流十分充裕，这也是58同城和房多多这两个竞争对手所惧怕的。2019年底，58同城现金及现金等价物不足60亿元，房多多则不足15亿元。\n缺乏“天时地利”，商业模式是胜出关键\n有消息称，链家在B轮和B+轮融资中与投资方签订了对赌协议，若不能在2021年实现上市目标，届时就要回购融资款，并支付利息。所以，这也是贝壳找房在目前充满不确定性环境下急于赴美趟这潭“浑水”的原因之一。\n值得注意的是，美国资本市场对来自中国的房产中介公司的兴趣似乎并不大，已在美上市的58同城除了在2015年及2017年两波牛市股价表现亮眼外，其余时间交投较为清淡，目前PB仅为1.76倍；房多多上市至今(7月10日)股价累计跌幅达22%，成交量低下，目前PB为3.85倍。因主营收业务、会员营收和在线推广收入增速均有所下滑，业绩压力较大，有消息称58同城在今年6月已经达成了私有化协议，将于今年下半年从纽交所退市，从而成为一家私人控股公司。\n另一方面，因近期瑞幸咖啡事件带来的冲击，美国收紧中概股的监管，出台“任何一家外国公司连续三年未能遵守PCAOB的审计要求，将禁止该公司的证券在美国证券交易所上市交易”等对赴美上市的中国公司限制的规定。\n加之疫情带来的不确定因素下，贝壳找房要在美国市场取得良好的表现，需要让其商业模式被资本市场看好。\n在这方面，贝壳找房针对行业痛点变革的商业模式明显优于同行58同城和房多多。\n58同城、房天下等传统房地产服务在盈利模式方面，多以收取端口费和广告费为主要盈利模式。在端口收费模式下，因大部分地产经纪人需要自行支付向外部流量平台购买端口的费用，录入尽可能多的信息吸引需求及提高覆盖率才能尽可能减少亏损，因而在信息录入时会出现部分信息失真的现象。\n而贝壳找房平台采用的是ACN模式，即在遵守房源信息充分共享等规则的前提下，将整个服务链条细化，同品牌或跨品牌经纪人之间可以不同角色共同参与到某一笔交易中，成交后按照各角色在各环节的贡献率进行佣金分成。\n贝壳找房的这种商业模式，可促进经纪人的精细分工，提高资源利用效率，同时也可降低行业的恶性竞争、推动良性竞合，从而能实现服务品质和顾客满意度的提升。\n所以，相对于58同城旗下的安居客、房多多，贝壳找房的的核心竞争力是“真”，借助商业模式和技术手段提升了房源和服务的质量。\n不过，在利益格局之下，原本的同盟者、强大的58同城展开了声势浩大的“反击”。2018年，58同城就召集了中原地产、我爱我家、21 世纪不动产等一众房产中介品牌成立了“真房源联盟”，不断巩固其护城河，大有围攻光明顶的意味。\n从月活跃用户看，在竞争对手的“围剿”下，贝壳找房遇到了麻烦。\n\n上图可见，贝壳找房自2018年11月起，月活跃用户逐月下滑，由高点近千万月活跃用户量下滑至2019年2月的600余万，安居客月活跃用户在经历了三个月的调整后得到提升，2019年2月月活跃用户增至1700余万，是贝壳找房的近2倍，进一步拉开了差距。\n而根据极光大数据最新发布的《2020年房产经纪行业和购房市场洞察报告》，截止到2020年4月，安居客和贝壳找房的渗透率分别达到了2.94%和1.38%。\n因此，贝壳找房虽有模式优势，但在竞争的挤压下，进一步开拓市场已刻不容缓。相信伴随着腾讯、百度等互联网巨头的扶持所带来的流量，若能成功上市融资大量资金，贝壳找房的业务运营数据或会有越来越漂亮。","news_type":1,"symbols_score_info":{"QNETCN":0.9,"TTTN":0.9,"BEKE":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1487,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":944661061,"gmtCreate":1596931876753,"gmtModify":1704213957467,"author":{"id":"95493068554240","authorId":"95493068554240","name":"此心安處是吾鄉","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4d44e4bf48f233e71c6714dc242409ac","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"95493068554240","idStr":"95493068554240"},"themes":[],"title":"","htmlText":"歷史研究","listText":"歷史研究","text":"歷史研究","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/944661061","repostId":"1166231251","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1457,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":944663437,"gmtCreate":1596931689529,"gmtModify":1704213957125,"author":{"id":"95493068554240","authorId":"95493068554240","name":"此心安處是吾鄉","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4d44e4bf48f233e71c6714dc242409ac","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"95493068554240","idStr":"95493068554240"},"themes":[],"title":"","htmlText":"歷史研究","listText":"歷史研究","text":"歷史研究","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/944663437","repostId":"1120330342","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1276,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":944669616,"gmtCreate":1596931202235,"gmtModify":1704213955755,"author":{"id":"95493068554240","authorId":"95493068554240","name":"此心安處是吾鄉","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4d44e4bf48f233e71c6714dc242409ac","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"95493068554240","idStr":"95493068554240"},"themes":[],"title":"","htmlText":"歷史研究","listText":"歷史研究","text":"歷史研究","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/944669616","repostId":"953137913","repostType":1,"repost":{"id":953137913,"gmtCreate":1590155501925,"gmtModify":1744960521340,"author":{"id":"212008496769156","authorId":"212008496769156","name":"捷克Jack","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7cc48e563d37c21562541a2874ce20e4","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"212008496769156","idStr":"212008496769156"},"themes":[],"title":"网易的音乐野心","htmlText":"与其他嗷嗷待哺的互联网创业公司不同，网易是全球科技企业中为数不多对股东慷慨分红的公司。——这些年来，这家公司已经向股东分红203亿美元，相较而言其IPO筹集的6900万美元九牛一毛。作为对比，瑞幸咖啡筹集的资金高达11.5亿美元。网易从游戏上赚来的钱，返还了很多给市场。剩下的钱，网易的用法和腾讯有些不同——它更亲力亲为地开展新业务，而不是在创新企业中掺一脚。 去年底成功“分拆”上市的有道就是头阵。网易的“分拆”不是多个独立公司的典型分拆(spin-off)，对有道依然实现最大程度的控股，保留母子关系。根据有道IPO时的公开资料，网易持有有道股份的66.2%，按现在有道27亿美元市值来算，网易持有有道的公允价值有18亿。 下一个最佳分拆对象，是它业务板块中可能获得更高估值的云音乐。 一、议论纷纷的网易云音乐 先来谈谈云音乐的优势： 1、它是目前最大的社区化内容分享音乐平台。 云音乐起家就是乐评人的汇聚，社交化是当时乃至现在都很受市场认可的差异化运营思路。这也理所应当地成为腾讯音乐后续通过通讯社交来追赶的方向。 2、它是目前国内除腾讯音乐外，最大的音乐版权拥有者。 随着阿里的虾米音乐在版权上不断失势，如今国内版权争霸基本集中在云音乐和腾讯音乐。当然，Apple Music也有海量版权的优势。 3、它是最早且最合理进行歌曲智能推荐的平台之一。 QQ音乐在额重金砸版权之前，口碑一直没有网易云音乐高，除了社区原因，也和智能推荐算法太差有关。 4、它是国内商业化做得最成功的音乐软件之一。 虽然越来越多人在抱怨云音乐的广告太多，但投资人眼里，能持续通过广告变现，并吸引广告主，这本身就是投放效率的证明。 当然，网易云音乐也遭受不少诟病： 1、重要版权和顶级音乐人的缺失 虽然网易云音乐不缺乏版权购买力，但大量顶级音乐人的版权缺失，也一定程度导致了用户忠诚度的下降。2018年对周杰伦音乐版权的","listText":"与其他嗷嗷待哺的互联网创业公司不同，网易是全球科技企业中为数不多对股东慷慨分红的公司。——这些年来，这家公司已经向股东分红203亿美元，相较而言其IPO筹集的6900万美元九牛一毛。作为对比，瑞幸咖啡筹集的资金高达11.5亿美元。网易从游戏上赚来的钱，返还了很多给市场。剩下的钱，网易的用法和腾讯有些不同——它更亲力亲为地开展新业务，而不是在创新企业中掺一脚。 去年底成功“分拆”上市的有道就是头阵。网易的“分拆”不是多个独立公司的典型分拆(spin-off)，对有道依然实现最大程度的控股，保留母子关系。根据有道IPO时的公开资料，网易持有有道股份的66.2%，按现在有道27亿美元市值来算，网易持有有道的公允价值有18亿。 下一个最佳分拆对象，是它业务板块中可能获得更高估值的云音乐。 一、议论纷纷的网易云音乐 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zoom， 如涵等，后面更有Uber 瑞幸 斗鱼蓄势待发 而今年美股大盘也出现大幅反弹，纳斯达克指数2019年以来涨幅达20%，很多选择在今年上市的公司，股价都有很好的表现，相信今年参与打新的朋友很多都已赚的盆满钵满了。 如果参与了打新，仅在开盘就选择平仓，收益率如下如果参与了打新，仅在首日收盘选择平仓，收益率如下如果参与了打新，截止到5月8日，最高收益率如下 从以上数据，不难看出美股打新与A股涨停板不一样，虽然有些公司首日就股价翻倍了，不过也有的上市公司首日破发，不看基本面就去打新可以说风险着实不小。另外，基本面过关的公司，即使你在打新过程中未中签，在之后仍有上车的机会，因为涨势在之后的几天仍会延续，而基本面不过关的公司。 这篇文章想跟大家探讨一下如何查看新股招股说明书？招股书有哪些是重点？以及新股还需要关注哪些当面？ 一． 首先说一下招股说明书哪里找？ 大家可以在老虎app发现页面可以点击“新股申购”查看“招股书”，除此之外也可以点击http://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html在该网站里输入要查询公司英文名称，例如瑞幸的英文名称是Luckin Coffee Inc.， 点击search。之后页面会跳转至下图，那么多文件该看哪个呢？大家可以在description那一列里搜寻F-1/ S-1文件,该文件就是招股说明书。 二．扉页 我们选取最近的一次F-1，来分析瑞幸咖啡的情况，封面没有什么重要内容，我们不用管它，我们直接看扉页。 从这页我们可以看到瑞幸咖啡的代码为$(LK)$, 发行价区间15-17美元，瑞幸咖啡计划发行3000万份ADS，，承销商还可在上市后30天内行使4","listText":"2018被称为科技股IPO元年，转眼到了2019年，IPO的热度未减，仅上半年上市的公司就包含了Jumia，Lyft，新氧，老虎证券， zoom， 如涵等，后面更有Uber 瑞幸 斗鱼蓄势待发 而今年美股大盘也出现大幅反弹，纳斯达克指数2019年以来涨幅达20%，很多选择在今年上市的公司，股价都有很好的表现，相信今年参与打新的朋友很多都已赚的盆满钵满了。 如果参与了打新，仅在开盘就选择平仓，收益率如下如果参与了打新，仅在首日收盘选择平仓，收益率如下如果参与了打新，截止到5月8日，最高收益率如下 从以上数据，不难看出美股打新与A股涨停板不一样，虽然有些公司首日就股价翻倍了，不过也有的上市公司首日破发，不看基本面就去打新可以说风险着实不小。另外，基本面过关的公司，即使你在打新过程中未中签，在之后仍有上车的机会，因为涨势在之后的几天仍会延续，而基本面不过关的公司。 这篇文章想跟大家探讨一下如何查看新股招股说明书？招股书有哪些是重点？以及新股还需要关注哪些当面？ 一． 首先说一下招股说明书哪里找？ 大家可以在老虎app发现页面可以点击“新股申购”查看“招股书”，除此之外也可以点击http://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html在该网站里输入要查询公司英文名称，例如瑞幸的英文名称是Luckin Coffee Inc.， 点击search。之后页面会跳转至下图，那么多文件该看哪个呢？大家可以在description那一列里搜寻F-1/ S-1文件,该文件就是招股说明书。 二．扉页 我们选取最近的一次F-1，来分析瑞幸咖啡的情况，封面没有什么重要内容，我们不用管它，我们直接看扉页。 从这页我们可以看到瑞幸咖啡的代码为$(LK)$, 发行价区间15-17美元，瑞幸咖啡计划发行3000万份ADS，，承销商还可在上市后30天内行使4","text":"2018被称为科技股IPO元年，转眼到了2019年，IPO的热度未减，仅上半年上市的公司就包含了Jumia，Lyft，新氧，老虎证券， zoom， 如涵等，后面更有Uber 瑞幸 斗鱼蓄势待发 而今年美股大盘也出现大幅反弹，纳斯达克指数2019年以来涨幅达20%，很多选择在今年上市的公司，股价都有很好的表现，相信今年参与打新的朋友很多都已赚的盆满钵满了。 如果参与了打新，仅在开盘就选择平仓，收益率如下如果参与了打新，仅在首日收盘选择平仓，收益率如下如果参与了打新，截止到5月8日，最高收益率如下 从以上数据，不难看出美股打新与A股涨停板不一样，虽然有些公司首日就股价翻倍了，不过也有的上市公司首日破发，不看基本面就去打新可以说风险着实不小。另外，基本面过关的公司，即使你在打新过程中未中签，在之后仍有上车的机会，因为涨势在之后的几天仍会延续，而基本面不过关的公司。 这篇文章想跟大家探讨一下如何查看新股招股说明书？招股书有哪些是重点？以及新股还需要关注哪些当面？ 一． 首先说一下招股说明书哪里找？ 大家可以在老虎app发现页面可以点击“新股申购”查看“招股书”，除此之外也可以点击http://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html在该网站里输入要查询公司英文名称，例如瑞幸的英文名称是Luckin Coffee Inc.， 点击search。之后页面会跳转至下图，那么多文件该看哪个呢？大家可以在description那一列里搜寻F-1/ S-1文件,该文件就是招股说明书。 二．扉页 我们选取最近的一次F-1，来分析瑞幸咖啡的情况，封面没有什么重要内容，我们不用管它，我们直接看扉页。 从这页我们可以看到瑞幸咖啡的代码为$(LK)$, 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6月份开始，港股打新和美股打新一个天一个地，港股打新高潮迭起，美股打新却是一山还有一山低，上市的三只新股中斗鱼和万达体育先后破发，其中万达体育开盘更是大跌25%，令人大跌眼镜。 二、新股分析：玖富 1、新股简表 2、雷声不断的P2P行业 玖富集团名下有多家子公司，并且涵盖多个业务领域，而本次上市的只是其中的P2P业务，而不是集团整体上市。作为一家P2P公司，我们不须管招股书写得怎样，来看看今年的P2P行业形势就好，2019年，P2P行业雷声不断，一家家P2P行业公司关闭或跑路，甚至连公认的行业一哥陆金所都已声明停止经营P2P业务（存量不受影响）。随着监管政策的趋严和负面作用，P2P公司的发展空间越来越小。 本次玖富上市招募，原定的最高募资金额为1.5亿美元，但在8月8日更新了招股文件，下调为8450万美元，而在此次招募的675万ADS中，其中215万是玖富集团创始人兼CEO孙雷出售。玖富P2P业务明显不被看好，募资额调低，连CEO都想卖股。因此，该公司上市破发可能性大，本人放弃认购。 三、美股打新收益 1、历史表现 相比2018年，2019年除了老虎证券之外，新增富途证券等多家券商可认购美股新股，新股主要数据如下： 2019年公开渠道可供认购的新股11只，开盘平均涨幅约9.2%，收盘平均涨幅约9.36%，对中签情况进行估算（由于热门股难中，为了更接近实际情况，按好股中40股和烂股中100股进行估算），以开盘价和收盘价卖出，收益分别为344元和-13元（不含卖出成本约33美元），这个收益就有点鸡肋了。 2、新股挑着打 从数据来看，美股盲打已经不合适，应该有所选择。由于可认购的新股数量少，难以通过数据来进行推测，但总结这两年的打新情况，出现以下情况的新股破发可能性大： （1）招股期间不正常，比如时间长（正常为3到5个交易日）或者一再推迟（目前推迟未上市的微美全","listText":"一、美股打新的坑 6月份开始，港股打新和美股打新一个天一个地，港股打新高潮迭起，美股打新却是一山还有一山低，上市的三只新股中斗鱼和万达体育先后破发，其中万达体育开盘更是大跌25%，令人大跌眼镜。 二、新股分析：玖富 1、新股简表 2、雷声不断的P2P行业 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本次玖富上市招募，原定的最高募资金额为1.5亿美元，但在8月8日更新了招股文件，下调为8450万美元，而在此次招募的675万ADS中，其中215万是玖富集团创始人兼CEO孙雷出售。玖富P2P业务明显不被看好，募资额调低，连CEO都想卖股。因此，该公司上市破发可能性大，本人放弃认购。 三、美股打新收益 1、历史表现 相比2018年，2019年除了老虎证券之外，新增富途证券等多家券商可认购美股新股，新股主要数据如下： 2019年公开渠道可供认购的新股11只，开盘平均涨幅约9.2%，收盘平均涨幅约9.36%，对中签情况进行估算（由于热门股难中，为了更接近实际情况，按好股中40股和烂股中100股进行估算），以开盘价和收盘价卖出，收益分别为344元和-13元（不含卖出成本约33美元），这个收益就有点鸡肋了。 2、新股挑着打 从数据来看，美股盲打已经不合适，应该有所选择。由于可认购的新股数量少，难以通过数据来进行推测，但总结这两年的打新情况，出现以下情况的新股破发可能性大： 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WSG.US）","htmlText":"【万达体育 WSG.US】简版招股书 ①基本公司信息和经营业绩 ②综合点评 招股书显示，万达体育此次将发行约3333.33万股ADS，相当于约5000万股普通股，每ADS的发行价为12-15美元，筹资4-5亿美元,预计7月26日上市。 万达体育成立至今，也不过仅有四年之久。但万达体育一经成立，便与乐视体育、腾讯体育、阿里体育一并被称为“体育产业四巨头”。 这主要得益于万达集团之前在一年内三次豪爽购买世界级体育资产，分别： 【1】 2015年1月21日，万达集团以4500万欧元收购西甲劲旅马德里竞技俱乐部20%股权(该股权于2018年卖出)。 【2】 2月10日，万达集团牵头三家知名机构以10.5亿欧元成功并购总部位于瑞士的盈方体育传媒集团100%股权，其中万达集团控股68.2%。 【3】 同年8月27日，万达集团斥资6.5亿美元将世界最大的铁人三项赛事运营者和最著名铁人三项赛事品牌拥有者的美国世界铁人公司(WTC)收入囊中。 股权方面： 万达体育核心搭建完成，2015年12月22日，万达体育正式宣布成立。截至此次上市前，万达文化产业集团合计持有万达体育86.79%的股权，剩余的13.21%则由投资机构和资本股东共同持有。 而此次IPO之后，万达文化产业集团持有万达体育的股权下降至65.02%，投票权为88.15%;投资机构和资本股东的股权则稀释至9.89%，其中IDG持股比例为4.1%，投票权为1.39%。 万达体育的此次IPO将由售股股东提供约1333.33万股ADS，股东套现1.6-2亿美元，而这其中的售股股东便包括IDG资本、东方明珠传媒体育控股、China Point Special Situations Fund I SP、Zhu Xiang International Investment Limited、Shengke Limited。 财务方面： 2016至","listText":"【万达体育 WSG.US】简版招股书 ①基本公司信息和经营业绩 ②综合点评 招股书显示，万达体育此次将发行约3333.33万股ADS，相当于约5000万股普通股，每ADS的发行价为12-15美元，筹资4-5亿美元,预计7月26日上市。 万达体育成立至今，也不过仅有四年之久。但万达体育一经成立，便与乐视体育、腾讯体育、阿里体育一并被称为“体育产业四巨头”。 这主要得益于万达集团之前在一年内三次豪爽购买世界级体育资产，分别： 【1】 2015年1月21日，万达集团以4500万欧元收购西甲劲旅马德里竞技俱乐部20%股权(该股权于2018年卖出)。 【2】 2月10日，万达集团牵头三家知名机构以10.5亿欧元成功并购总部位于瑞士的盈方体育传媒集团100%股权，其中万达集团控股68.2%。 【3】 同年8月27日，万达集团斥资6.5亿美元将世界最大的铁人三项赛事运营者和最著名铁人三项赛事品牌拥有者的美国世界铁人公司(WTC)收入囊中。 股权方面： 万达体育核心搭建完成，2015年12月22日，万达体育正式宣布成立。截至此次上市前，万达文化产业集团合计持有万达体育86.79%的股权，剩余的13.21%则由投资机构和资本股东共同持有。 而此次IPO之后，万达文化产业集团持有万达体育的股权下降至65.02%，投票权为88.15%;投资机构和资本股东的股权则稀释至9.89%，其中IDG持股比例为4.1%，投票权为1.39%。 万达体育的此次IPO将由售股股东提供约1333.33万股ADS，股东套现1.6-2亿美元，而这其中的售股股东便包括IDG资本、东方明珠传媒体育控股、China Point Special Situations Fund I SP、Zhu Xiang International Investment Limited、Shengke Limited。 财务方面： 2016至","text":"【万达体育 WSG.US】简版招股书 ①基本公司信息和经营业绩 ②综合点评 招股书显示，万达体育此次将发行约3333.33万股ADS，相当于约5000万股普通股，每ADS的发行价为12-15美元，筹资4-5亿美元,预计7月26日上市。 万达体育成立至今，也不过仅有四年之久。但万达体育一经成立，便与乐视体育、腾讯体育、阿里体育一并被称为“体育产业四巨头”。 这主要得益于万达集团之前在一年内三次豪爽购买世界级体育资产，分别： 【1】 2015年1月21日，万达集团以4500万欧元收购西甲劲旅马德里竞技俱乐部20%股权(该股权于2018年卖出)。 【2】 2月10日，万达集团牵头三家知名机构以10.5亿欧元成功并购总部位于瑞士的盈方体育传媒集团100%股权，其中万达集团控股68.2%。 【3】 同年8月27日，万达集团斥资6.5亿美元将世界最大的铁人三项赛事运营者和最著名铁人三项赛事品牌拥有者的美国世界铁人公司(WTC)收入囊中。 股权方面： 万达体育核心搭建完成，2015年12月22日，万达体育正式宣布成立。截至此次上市前，万达文化产业集团合计持有万达体育86.79%的股权，剩余的13.21%则由投资机构和资本股东共同持有。 而此次IPO之后，万达文化产业集团持有万达体育的股权下降至65.02%，投票权为88.15%;投资机构和资本股东的股权则稀释至9.89%，其中IDG持股比例为4.1%，投票权为1.39%。 万达体育的此次IPO将由售股股东提供约1333.33万股ADS，股东套现1.6-2亿美元，而这其中的售股股东便包括IDG资本、东方明珠传媒体育控股、China Point Special Situations Fund I SP、Zhu Xiang International Investment Limited、Shengke Limited。 财务方面： 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港交所说自己“见过大世面”，留了一丝尊严。但是百威这一撤步，多多少少给投资者一个信号——对重磅IPO的热度已不如从前。 这两年单家公司的IPO筹资额可能没有谁能超得过百威亚太$(01876)$，但是港交所$(00388)$也是实实在在地吞下了小米$(01810)$、美团$(03690)$这些巨无霸们。破发归破发，至少企业是拿到钱了。 这次百威对自己信心十足，一上来就没挑基石，还在卖的不好的情况下，拒绝承销商的降价建议，以至一拍两散。 有的分析师百威亚太说明显高估，有的说不高估，争议还挺大。 若是以47港元的价格进行IPO，那以2018年底的业绩来估算，PE是46倍，略高于它母公司百威英博$(BUD)$的42倍。 作为酿酒厂大哥，百威跟全球酒类贵族贵州茅台$(600519)$，英国的帝亚吉欧$(DGE)$比，这估值就显得高了；跟港股上市的其他中国啤酒厂，比如燕京$(000729)$、华润$(00291)$相比，就显得非常便宜。因此说它高估或不高估都有道理。 啤酒这样的必需消费品很难像信息行业的公司一样具有高成长性，百威英博全球每年的增长率也就跟美国GDP持平，百威亚太区算是其中增长非常亮眼，也只有6-7%，也很难长期维持这样的增长。因此如果上市的时候估值就高于母公司，上市之后就很难再有上涨的潜力。港股市场与美股市场的套利空间更小。 更重要的一点，则是百威本身的融资问题。招股书里清清楚楚地写明了IPO的巨款是要悉数拿来给母公司还债的。百威的杠杆率相当高，是因为它就是靠收购成为全球之冠的。之前收购英博的债还未还清，母公司的负债高达千亿，加权平均票息3.84%，一直要还到2059年！其中从2020年开始连续10年每年超过40亿美元。 百威在2018年的利润是60多亿美元，如果未来十年能保持每年80亿利润，那每年至少有6","listText":"百威亚太取消在港上市，市场瞠目结舌，这么大的船，说掉头就掉头？ 港交所说自己“见过大世面”，留了一丝尊严。但是百威这一撤步，多多少少给投资者一个信号——对重磅IPO的热度已不如从前。 这两年单家公司的IPO筹资额可能没有谁能超得过百威亚太$(01876)$，但是港交所$(00388)$也是实实在在地吞下了小米$(01810)$、美团$(03690)$这些巨无霸们。破发归破发，至少企业是拿到钱了。 这次百威对自己信心十足，一上来就没挑基石，还在卖的不好的情况下，拒绝承销商的降价建议，以至一拍两散。 有的分析师百威亚太说明显高估，有的说不高估，争议还挺大。 若是以47港元的价格进行IPO，那以2018年底的业绩来估算，PE是46倍，略高于它母公司百威英博$(BUD)$的42倍。 作为酿酒厂大哥，百威跟全球酒类贵族贵州茅台$(600519)$，英国的帝亚吉欧$(DGE)$比，这估值就显得高了；跟港股上市的其他中国啤酒厂，比如燕京$(000729)$、华润$(00291)$相比，就显得非常便宜。因此说它高估或不高估都有道理。 啤酒这样的必需消费品很难像信息行业的公司一样具有高成长性，百威英博全球每年的增长率也就跟美国GDP持平，百威亚太区算是其中增长非常亮眼，也只有6-7%，也很难长期维持这样的增长。因此如果上市的时候估值就高于母公司，上市之后就很难再有上涨的潜力。港股市场与美股市场的套利空间更小。 更重要的一点，则是百威本身的融资问题。招股书里清清楚楚地写明了IPO的巨款是要悉数拿来给母公司还债的。百威的杠杆率相当高，是因为它就是靠收购成为全球之冠的。之前收购英博的债还未还清，母公司的负债高达千亿，加权平均票息3.84%，一直要还到2059年！其中从2020年开始连续10年每年超过40亿美元。 百威在2018年的利润是60多亿美元，如果未来十年能保持每年80亿利润，那每年至少有6","text":"百威亚太取消在港上市，市场瞠目结舌，这么大的船，说掉头就掉头？ 港交所说自己“见过大世面”，留了一丝尊严。但是百威这一撤步，多多少少给投资者一个信号——对重磅IPO的热度已不如从前。 这两年单家公司的IPO筹资额可能没有谁能超得过百威亚太$(01876)$，但是港交所$(00388)$也是实实在在地吞下了小米$(01810)$、美团$(03690)$这些巨无霸们。破发归破发，至少企业是拿到钱了。 这次百威对自己信心十足，一上来就没挑基石，还在卖的不好的情况下，拒绝承销商的降价建议，以至一拍两散。 有的分析师百威亚太说明显高估，有的说不高估，争议还挺大。 若是以47港元的价格进行IPO，那以2018年底的业绩来估算，PE是46倍，略高于它母公司百威英博$(BUD)$的42倍。 作为酿酒厂大哥，百威跟全球酒类贵族贵州茅台$(600519)$，英国的帝亚吉欧$(DGE)$比，这估值就显得高了；跟港股上市的其他中国啤酒厂，比如燕京$(000729)$、华润$(00291)$相比，就显得非常便宜。因此说它高估或不高估都有道理。 啤酒这样的必需消费品很难像信息行业的公司一样具有高成长性，百威英博全球每年的增长率也就跟美国GDP持平，百威亚太区算是其中增长非常亮眼，也只有6-7%，也很难长期维持这样的增长。因此如果上市的时候估值就高于母公司，上市之后就很难再有上涨的潜力。港股市场与美股市场的套利空间更小。 更重要的一点，则是百威本身的融资问题。招股书里清清楚楚地写明了IPO的巨款是要悉数拿来给母公司还债的。百威的杠杆率相当高，是因为它就是靠收购成为全球之冠的。之前收购英博的债还未还清，母公司的负债高达千亿，加权平均票息3.84%，一直要还到2059年！其中从2020年开始连续10年每年超过40亿美元。 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$万达体育(WSG)$ 来源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰写，文中观点仅供参考 编辑 | C叔 排版 | C叔 万达体育此次打包上市的主要资产为盈方体育、世界铁人三项公司（WEH，亦称WTC）和万达体育中国（WSC），其中WSC即指搭建VIE架构的万达体育有限公司及其子公司。 按计划，万达体育共发行33,333,334股美国存托股票（ADS），其中万达体育新发行提供20,000,000股ADS，原始股东出售13,333,334股ADS。每两股ADS相当于3股A类普通股，A类普通股具有1票投票权，B类普通股具有4票投票权，大连万达集团将间接持有其100%已发行的B类普通股，享受大多数投票权。 财务数据方面，2016至2018年，万达体育的营收分别为8.77亿、9.55亿和11.29亿欧元；毛利润分别为2.77亿、3.31亿和3.65亿欧元；毛利率则分别为31.6%、34.6%和32.4%。 本次募集的资金将主要用于偿还与集团重组相关的贷款，剩余的资金会实施增长战略和一般企业用途，即尝试更多的战略投资，不过尚未确定合适的机会及标的。 以下系经IPO早知道精编整理的万达体育路演PPT： 万达体育此次IPO的发行区间为每股ADS12美元至15美元，每两股ADS相当于3股A类普通股，预计7月25日完成定价。 出席路演的高管团队共有6人，分别为万达体育集团总裁兼首席执行官杨恒明、万达体育集团副主席、盈方集团总裁兼首席执行官Philippe Blatter、世界铁人公司总裁兼首席执行官AndrewMessick、万达体育首席财务官廖宏辉、盈方体育首席财务官Wolfgang Streit以及世界铁人公司首席","listText":"据IPO早知道消息，万达体育于日前更新了招股说明书，并确定将于7月27日登陆纳斯达克。发行区间定为12美元至15美元，最高募资金额达5.75亿美元。 $万达体育(WSG)$ 来源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰写，文中观点仅供参考 编辑 | C叔 排版 | C叔 万达体育此次打包上市的主要资产为盈方体育、世界铁人三项公司（WEH，亦称WTC）和万达体育中国（WSC），其中WSC即指搭建VIE架构的万达体育有限公司及其子公司。 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href=\"https://laohu8.com/TW/913440212\" target=\"_blank\">港股IPO十宗“最”——2019年港股IPO市场全总结</a>后，老虎证券为大家做了这份2019年美股IPO市场总结。 美股IPO总览 2019年登陆美国的公司，去重后共有285家，其中有65家专门用于收购和并购的空壳公司，43家在OTC市场挂牌，大部分是在以其他市场为主要上市地的公司。因此，真正在纽交所和纳斯达克上市交易的实体公司总共177家，比香港交易所的166家略高。 从地域上来看，177家新上市公司中，来自中国的有31家，而美国本土123家。而港交所新上市的公司中，有150家来自中国（包括内地、港、澳），其中包含两家介绍上市，有1家华人老板的生物医药公司，注册在美国也主要在美国提供服务，算作美国上市公司。综合两地，2019年在香港、美国上市的中国公司总共181家，比美国公司的140家高出26%。177家公司中，有102家超额配售，发行绿鞋，所有公司超额配售股份占总发行股份的13.6%。 此外 ，纳斯达克交易所占138家，其中入市标准最高的纳斯达克全球精选市场70家，次之的纳斯达克全球市场39家，而纳斯达克资本市场29家；相应的，纽约交易所只有39家。 上市公司最集中行业——医疗保健（42.9%） 从行业上来看，177家新上市公司中，医疗保健行业有76家，占比达42.9%。在美国有大量未盈利的、还在从事研发的生物医药公司，它们的风险较大，融资渠道有限，因此IPO就是重要途径。此外，金融、信息科技和非日常消费品行业紧随其后，分别为27家、21家和19家。香港市场非日常消费品和房地产行业最多，分别为52家和38家。最清淡月份——1月，最活跃月份——5月 从时间节点分布来看，美股1月的上市公司数量最少，只有4家。处于北半球大陆东海岸温带季风性气候中的纽约","listText":"在上次<a href=\"https://laohu8.com/TW/913440212\" target=\"_blank\">港股IPO十宗“最”——2019年港股IPO市场全总结</a>后，老虎证券为大家做了这份2019年美股IPO市场总结。 美股IPO总览 2019年登陆美国的公司，去重后共有285家，其中有65家专门用于收购和并购的空壳公司，43家在OTC市场挂牌，大部分是在以其他市场为主要上市地的公司。因此，真正在纽交所和纳斯达克上市交易的实体公司总共177家，比香港交易所的166家略高。 从地域上来看，177家新上市公司中，来自中国的有31家，而美国本土123家。而港交所新上市的公司中，有150家来自中国（包括内地、港、澳），其中包含两家介绍上市，有1家华人老板的生物医药公司，注册在美国也主要在美国提供服务，算作美国上市公司。综合两地，2019年在香港、美国上市的中国公司总共181家，比美国公司的140家高出26%。177家公司中，有102家超额配售，发行绿鞋，所有公司超额配售股份占总发行股份的13.6%。 此外 ，纳斯达克交易所占138家，其中入市标准最高的纳斯达克全球精选市场70家，次之的纳斯达克全球市场39家，而纳斯达克资本市场29家；相应的，纽约交易所只有39家。 上市公司最集中行业——医疗保健（42.9%） 从行业上来看，177家新上市公司中，医疗保健行业有76家，占比达42.9%。在美国有大量未盈利的、还在从事研发的生物医药公司，它们的风险较大，融资渠道有限，因此IPO就是重要途径。此外，金融、信息科技和非日常消费品行业紧随其后，分别为27家、21家和19家。香港市场非日常消费品和房地产行业最多，分别为52家和38家。最清淡月份——1月，最活跃月份——5月 从时间节点分布来看，美股1月的上市公司数量最少，只有4家。处于北半球大陆东海岸温带季风性气候中的纽约","text":"在上次港股IPO十宗“最”——2019年港股IPO市场全总结后，老虎证券为大家做了这份2019年美股IPO市场总结。 美股IPO总览 2019年登陆美国的公司，去重后共有285家，其中有65家专门用于收购和并购的空壳公司，43家在OTC市场挂牌，大部分是在以其他市场为主要上市地的公司。因此，真正在纽交所和纳斯达克上市交易的实体公司总共177家，比香港交易所的166家略高。 从地域上来看，177家新上市公司中，来自中国的有31家，而美国本土123家。而港交所新上市的公司中，有150家来自中国（包括内地、港、澳），其中包含两家介绍上市，有1家华人老板的生物医药公司，注册在美国也主要在美国提供服务，算作美国上市公司。综合两地，2019年在香港、美国上市的中国公司总共181家，比美国公司的140家高出26%。177家公司中，有102家超额配售，发行绿鞋，所有公司超额配售股份占总发行股份的13.6%。 此外 ，纳斯达克交易所占138家，其中入市标准最高的纳斯达克全球精选市场70家，次之的纳斯达克全球市场39家，而纳斯达克资本市场29家；相应的，纽约交易所只有39家。 上市公司最集中行业——医疗保健（42.9%） 从行业上来看，177家新上市公司中，医疗保健行业有76家，占比达42.9%。在美国有大量未盈利的、还在从事研发的生物医药公司，它们的风险较大，融资渠道有限，因此IPO就是重要途径。此外，金融、信息科技和非日常消费品行业紧随其后，分别为27家、21家和19家。香港市场非日常消费品和房地产行业最多，分别为52家和38家。最清淡月份——1月，最活跃月份——5月 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19:22","market":"hk","language":"zh","title":"港股IPO流程解读，你看好的公司还有多久上市？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1131424688","media":"郭二侠鑫金融","summary":"最近很多优质公司递表，每天都能听到某大公司即将招股的消息，很多投资者都不懂，从递表到招股中间还有那些流程，需要多长时间?\n今天郭二侠给大家解读一家公司从递表到挂牌上市的基本流程，以便大家参与打新的时候","content":"<p>最近很多优质公司递表，每天都能听到某大公司即将招股的消息，很多投资者都不懂，从递表到招股中间还有那些流程，需要多长时间?</p>\n<p>今天郭二侠给大家解读一家公司从递表到挂牌上市的基本流程，以便大家参与打新的时候可以合理安排资金，做好准备。</p>\n<p><b>港股IPO流程图</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/92b6554f11167657e9d04a73f703f79a\" tg-width=\"832\" tg-height=\"983\"></p>\n<p>上图直观的说明公司在港交所递交资料后的流程推进</p>\n<p>展开图标步骤详细说明每一步具体都是做什么的：</p>\n<p><b>1、递表</b></p>\n<p>准备上市的公司前期会联系委任保荐人及其他顾问，重组公司架构，审计财务数据，规避法律风险，待符合上市要求之后，由保荐人牵头拟备招股书，递交给港交所。</p>\n<p>递表之后，万里长征算是迈出第一步了，这个时候大家也都知道这家公司上市的意图。对这家公司感兴趣的投资者，可以在披露易的网站中可查看该公司的招股书。</p>\n<p>注意，此时的招股书并不完整，只可以简单查看公司的概要信息、行业资料、公司的历史及公司架构等内容。保荐人也是可以看到的，这个时候我们可以从保荐人的名头，初步看出这家公司的实力。</p>\n<p><b>2、聆讯</b></p>\n<p>在经过漫长的3-6月等待之后，终于迎来了港交所上市委员会的集体审阅拟上市公司递交的各种材料，确定公司是否具备上市条件。如果没有通过聆讯，会明确告知不符合那一条上市规定，退回补充材料。</p>\n<p>一旦通过聆讯，各大媒体都会争相报道，相当于万里长征四渡赤水河到达茅台镇，可以喝上茅台了。通过聆讯代表着离大家可以申购的招股日不远了，这个时候可以准备账户和资金。</p>\n<p><b>3、路演</b></p>\n<p>路演简单说就是向机构投资者推介公司股票，所以又称为“业绩推介会”，主要模式是公司向投资者就公司的业绩、产品、发展方向等作详细介绍，充分阐述上市公司的投资价值，让准投资者们深入了解具体情况，并回答机构投资者关心的问题。</p>\n<p>这个时候公司会寻找知名机构做基石投资者，来给自己背书，从而吸引更多的投资者，散户也乐于跟风知名机构看好的公司。</p>\n<p><b>4、招股</b></p>\n<p>公司开始面向全球投资者卖股票了，在上阶段的路演摸底之后，公司初步制定了发行股票的价格区间，同时全面披露招股书，我们打新投资者，可以根据是否有绿鞋，稳价人是谁，基石投资者，IPO前投资机构等信息，确定是否申购，制定打新策略。</p>\n<p>一般在招股结束的当天下午还有一个定价环节，虽然港交所是混合发行机制，但最终发行价是由机构投资者累计投标决定的，就是说最终定价是机构和上市公司博弈的结果，散户公开认购的热度只起辅助作用。</p>\n<p><b>5、公布配售结果</b></p>\n<p>招股结束后7天左右，公司会通过港交所发布配售结果，告诉大家，最终定价多少、公开发售认购超额多少倍、国配部分超过多少倍、有没有授出绿鞋、基石拿货占比多少等信息。</p>\n<p>少数急不可耐的投资者会在券商通过身份证查询中签结果，资深投资者都是稳坐钓鱼台，等到暗盘交易前上去看一眼就行了，因为身份信息申报的原因，之前查询的不准也不全，浪费时间。</p>\n<p>像郭二侠这样的资深投资者，一般看配售结果就可以猜个八九不离十上市后是涨是跌。</p>\n<p><b>6、暗盘</b></p>\n<p>暗盘交易就是在场外交易，没有通过港交所交易系统撮合，直接在券商内部系统实现报价撮合的交易。于新股上市前一个交易日，收盘后进行。</p>\n<p>暗盘交易时间是16：15-18：30，暗盘的目的是给投资者再一次选择的机会，不看好的可以卖出，看好而又没中签的，可以买入上车，股价暗盘走势是上市首日的风向标，有90%的正相关性。</p>\n<p><b>7、上市</b></p>\n<p>挂牌后股票就可以交易了，投资者可以自由买卖，长征达到延安。</p>\n<p>大家知道长征到了延安，能不能赚到钱，后面还有一系列硬仗要打，各位投资者可以挥斥方遒，指挥千金万银在股市搏杀。</p>\n<p>知道了关于港股IPO流程，以后参与港股打新可以从容淡定，不在咋咋呼呼，听到递表就要急急忙忙准备资金认购。学好港股打新基础知识，做个明明白白的独立投资人。</p>","source":"lsy1591934406064","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股IPO流程解读，你看好的公司还有多久上市？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/320458.html><strong>郭二侠鑫金融</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>最近很多优质公司递表，每天都能听到某大公司即将招股的消息，很多投资者都不懂，从递表到招股中间还有那些流程，需要多长时间?\n今天郭二侠给大家解读一家公司从递表到挂牌上市的基本流程，以便大家参与打新的时候可以合理安排资金，做好准备。\n港股IPO流程图\n\n上图直观的说明公司在港交所递交资料后的流程推进\n展开图标步骤详细说明每一步具体都是做什么的：\n1、递表\n准备上市的公司前期会联系委任保荐人及其他顾问，...</p>\n\n<a 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href=\"https://laohu8.com/S/02096\">$先声药业(02096)$</a>請問大家知道 老虎證券的融資日期是六天不會改嗎？ 其它券商都改了四天了。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/02096\">$先声药业(02096)$</a>請問大家知道 老虎證券的融資日期是六天不會改嗎？ 其它券商都改了四天了。","text":"$先声药业(02096)$請問大家知道 老虎證券的融資日期是六天不會改嗎？ 其它券商都改了四天了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/309235272","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2753,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":977826189,"gmtCreate":1601495048941,"gmtModify":1703824640869,"author":{"id":"95493068554240","authorId":"95493068554240","name":"此心安處是吾鄉","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4d44e4bf48f233e71c6714dc242409ac","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"95493068554240","idStr":"95493068554240"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/YALA\">$Yalla Group(YALA)$</a>哈哈哈","listText":"<a 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08:35","market":"hk","language":"zh","title":"【中概股IPO追踪】贝壳找房赴美吸金 明星机构的资本局","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2051466627","media":"财华社","summary":"在城市的汪洋中，我们都是漂泊的贝壳，不断地寻找心之安定的居所。中国在线房地产经纪公司贝壳找房通过对VR、AI等新兴技术的探索，在城市漂泊人的疑虑和同行的竞争中建立起不一样的消费者体验：真信息、真价格、真体验、真服务。","content":"<html><body><p><span><span><span><span><span>在城市的汪洋中，我们都是漂泊的贝壳，不断地寻找心之安定的居所。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>中国在线房地产经纪公司</span></span></span><span><span><span>贝壳找房通过对</span>VR<span>、</span><span>AI</span><span>等新兴技术的探索，在城市漂泊人的疑虑和同行的竞争中建立起不一样的消费者体验：真信息、真价格、真体验、真服务。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>根据官网数据，贝壳找房在</span>2019<span>年</span><span>1</span><span>月底覆盖全国</span><span>93</span><span>个城市，合作新经纪品牌</span><span>109</span><span>家，连接</span><span>16.8</span><span>万名经纪人和</span><span>1.7</span><span>万家门店。贝壳找房的目标是致力于</span></span></span><span><span><span>为三亿家庭提供包括二手房、新房、租赁、装修和社区服务等全方位居住服务</span></span></span><span><span><span>，在</span></span></span><span><span><span>不远的将来覆盖全中国超过</span>300<span>个城市，服务超过</span><span>3</span><span>亿的社区家庭，链接</span><span>100</span><span>万职业经纪人和</span><span>10</span><span>万家门店，赋能超过</span><span>100</span><span>个品牌。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>正是基于该远大目标，贝壳找房近日上市融资的消息再次不胫而走。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><strong><span><span><strong><span>传贝壳找房</span></strong></span></span></strong><strong><span><span><strong><span>拟</span></strong></span></span></strong><strong><span><span><strong><span>美</span></strong></span></span></strong><strong><span><span><strong><span>股</span></strong></span></span></strong><strong><span><span><strong>IPO<span>，筹资</span></strong></span></span></strong><strong><span><span><strong><span>最</span></strong></span></span></strong><strong><span><span><strong><span>多</span>30<span>亿美元</span></strong></span></span></strong></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>近期中概股在美国遭受信任危机，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a></span>(09999-HK)<span>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a></span><span>(09618-HK)</span><span>等中概股巨头纷纷回归港股之际，贝壳找房却选择逆势而行，将上市目的地选择了远在<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>东岸的美国市场。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span>7<span>月</span><span>9</span><span>日，《华尔街日报》援引知情人士消息称，贝壳找房计划在未来几个月在美国</span><span>IPO</span><span>，筹资至多</span><span>30</span><span>亿美元。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>一位知情人士透露，贝壳找房目前寻求</span>IPO<span>后超过</span><span>200</span><span>亿美元的估值。另外一位知情人士则透露，贝壳找房已经向美国证券交易委员会提交了保密的上市申请，最快可能在本月提交公开的上市申请。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>若美股</span>IPO<span>后获得</span><span>200</span><span>亿美元估值，</span></span></span><span><span><span>意味着贝壳找房将成为</span></span></span><span><span>2020<span>年以来规模</span></span></span><span><span><span>最大的赴美</span>IPO<span>中国企业</span></span></span><span><span><span>。而贝壳找房的竞争对手</span>58<span>同城</span><span>(WUBA)</span><span>和<a href=\"https://laohu8.com/S/DUO\">房多多</a></span><span>(DUO)</span><span>当时在美上市分别融资</span><span>1.74</span><span>亿美元和</span></span></span><span><span>7</span></span><span><span>254</span></span><span><span><span>万美元</span></span></span><span><span><span>，其中房多多此前计划融资最多</span>1.5<span>亿美元，结果现实与目标相差甚远。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>此次贝壳找房计划融资额远超</span>58<span>同城和房多多，在中概股遭遇信任危机和疫情冲击下，贝壳找房能否如愿在美融资相对于两家同行高出几十倍金额的资金，这还需打上问号。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><strong><span><span><strong><span>房地产经纪领域的</span>“吸金王”</strong></span></span></strong></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>贝壳找房由链家升级而来，重视以技术驱动服务平台的发展。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>贝壳找房的业务亮点之一是其</span>“真信息”和“真体验”，</span></span><span><span><span>在</span></span></span><span><span><span>其</span></span></span><span><span><span>推动下</span></span></span><span><span><span>，</span></span></span><span><span><span>楼盘字典、</span></span></span><span><span>“黑科技”</span></span><span><span>VR<span>看房、</span><span>VR</span><span>带看等数字化工具已经逐渐成长为全行业的基础设施，贝壳</span></span></span><span><span><span>买房</span></span></span><span><span><span>推出的</span>ACN<span>经纪合作网络模式也已被大量新经纪品牌接纳。</span></span></span></span></span></p>\n<p><img height=\"364\" src=\"https://images.finet.hk/photoLib/content/202007_1/2186eede-5230-4973-90bb-78a544e0b5c0.png\" width=\"493\"/></p>\n<p><span><span><span><span><span>这类</span></span></span><span><span><span>新兴技术的探索，也让贝壳找房吸引了大量的潜在购房者</span></span></span><span><span><span>。</span></span></span><span><span><span>根据</span></span></span><span><span><span>易观千帆</span></span></span><span><span><span>数据，贝壳找房越活越用户数由</span>2018<span>年</span><span>5</span><span>月的</span><span>200</span><span>万飙升至</span><span>2018</span><span>年</span><span>11</span><span>月的约</span><span>1</span></span></span><span><span>0</span></span><span><span>00<span>万，目前维持在</span><span>1000</span><span>万左右的水平。</span></span></span><span><span><span>资料显示，</span></span></span><span><span><span>贝壳找房已连续</span>4<span>年交易额破万亿，成为房产经纪</span></span></span><span><span><span>巨</span></span></span><span><span><span>头。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>目前，贝壳找房全国渗透的步伐仍在加速。</span></span></span><span><span><span>截至</span>2020<span>年</span><span>4</span><span>月，贝壳找房已进驻全国</span><span>110</span><span>个城市，入驻合作新经纪品牌超过</span><span>250</span><span>个，连接经纪门店超过</span><span>4</span><span>万家，服务超过</span><span>37</span><span>万经纪人，服务用户超</span><span>240</span><span>万人。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>贝壳找房的发展趋势也让其成为机构投资者眼中的香饽饽，</span>2014<span>年以来，贝壳找房共获</span><span>4</span><span>轮融资，融资额近</span><span>300</span><span>亿元，投资方包括软银、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、万科、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>等行业巨头。</span></span></span><span><span><span>在</span>2012<span>年，链家估值仅仅为</span><span>10</span><span>亿元</span></span></span><span><span><span>，</span></span></span><span><span>2020<span>年</span><span>3</span><span>月</span><span>D+</span><span>轮融资完成后，市场推算贝壳找房估值达到</span><span>140</span><span>亿美元，</span><span>8</span><span>年时间翻了超过</span><span>9</span><span>倍</span></span></span><span><span><span>，成为我国互联网行业又一个</span>“吸金王”。</span></span></span></span></p>\n<p><img height=\"155\" src=\"https://images.finet.hk/photoLib/content/202007_1/bcdfe57a-5daa-4d99-b4aa-3db96343bb65.png\" width=\"495\"/></p>\n<p><span><span><span><span><span>贝壳找房的融资能力是毋庸置疑的，多个行业龙头的投资，也让贝壳找房与这类行业的投资人深度捆绑，更有利于贝壳找房的引流，所以流量上贝壳找房在近几年时间里不会出现瓶颈。而几百亿规模的融资额，也让贝壳找房现金流十分充裕，这也是</span>58<span>同城和房多多这两个竞争对手所惧怕的。</span><span>2019</span><span>年底，</span><span>58</span><span>同城现金及现金等价物不足</span><span>60</span><span>亿元，房多多则不足</span><span>15</span><span>亿元。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><strong><span><span><strong><span>缺乏</span>“天时地利”，商业模式是胜出关键</strong></span></span></strong></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>有消息称，链家在</span>B轮和B+轮融资中与投资方签订了对赌协议，若不能在2021年实现上市目标，届时就要回购融资款，并支付利息。所以，这也是贝壳找房在目前充满不确定性环境下急于赴美趟这潭“浑水”的原因之一。</span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>值得注意的是，美国资本市场对来自中国的房产中介公司的兴趣似乎并不大，已在美上市的</span><a href=\"https://laohu8.com/S/WUBA\">58同城</a>除了在2015年及2017年两波牛市股价表现亮眼外，其余时间交投较为清淡，目前PB仅为1.76倍；房多多上市至今(7月10日)股价累计跌幅达22%，成交量低下，目前PB为3.85倍。</span></span><span><span><span>因</span></span></span><span><span><span>主营收业务、会员营收和在线推广收入增速均有所下滑，业绩压力较大，有消息称</span>58<span>同城</span></span></span><span><span><span>在今年</span>6<span>月</span></span></span><span><span><span>已经达成了私有化协议，将于今年下半年从纽交所退市，从而成为一家私人控股公司。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>另一方面，因近期<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>事件带来的冲击，美国收紧中概股的监管，出台</span>“任何一家外国公司连续三年未能遵守PCAOB的审计要求，将禁止该公司的证券在美国证券交易所上市交易”等对赴美上市的中国公司限制的规定。</span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>加之疫情带来的不确定因素下，贝壳找房要在美国市场取得良好的表现，需要让其商业模式被资本市场看好。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>在这方面，贝壳找房针对行业痛点变革的商业模式明显优于同行</span>58<span>同城和房多多。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span>58<span>同城、房天下等传统房地产服务</span></span></span><span><span><span>在</span></span></span><span><span><span>盈利模式方面，多以收取端口费和广告费为主要盈利模式</span></span></span><span><span><span>。在</span></span></span><span><span><span>端口收费模式下，</span></span></span><span><span><span>因大部分</span></span></span><span><span><span>地产经纪人需要自行支付向外部流量平台购买端口的费用，录入尽可能多的信息吸引需求</span></span></span><span><span><span>及</span></span></span><span><span><span>提高覆盖率才能尽可能减少亏损，因而在信息录入时</span></span></span><span><span><span>会</span></span></span><span><span><span>出现部分信息失真的现象。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>而</span></span></span><span><span><span>贝壳找房平台采用</span></span></span><span><span><span>的是</span></span></span><span><span>ACN<span>模式，即在遵守房源信息充分共享等规则</span></span></span><span><span><span>的</span></span></span><span><span><span>前提下，</span></span></span><span><span><span>将</span></span></span><span><span><span>整个服务链条细化，同品牌或跨品牌经纪人之间</span></span></span><span><span><span>可</span></span></span><span><span><span>以不同角色共同参与到</span></span></span><span><span><span>某</span></span></span><span><span><span>一笔交易中，成交后按照各角色在各环节的贡献率进行佣金分成。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>贝壳找房的这种商业模式，可促进经纪人的精细分工，提高资源利用效率，同时也可降低行业的恶性竞争、推动良性竞合，从而能实现服务品质和顾客满意度的提升。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>所以，相对于</span>58<span>同城旗下的安居客、房多多，贝壳找房的的核心竞争力是“真”，借助商业模式和技术手段提升了房源和服务的质量。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>不过，</span></span></span><span><span><span>在利益格局之下，原本的同盟者、强大的</span>58<span>同城</span></span></span><span><span><span>展开了声势浩大的</span></span></span><span><span>“<span>反击</span><span>”</span></span></span><span><span><span>。</span></span></span><span><span>2018<span>年，</span><span>58</span><span>同城就召集了中原地产、<a href=\"https://laohu8.com/S/000560\">我爱我家</a>、</span><span>21 </span><span>世纪不动产等一众房产中介品牌成立了</span><span>“</span><span>真房源联盟</span><span>”</span><span>，</span></span></span><span><span><span>不断巩固其护城河，</span></span></span><span><span><span>大有围攻光明顶的意味</span></span></span><span><span><span>。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>从月活跃用户看，在竞争对手的</span>“围剿”下，贝壳找房遇到了麻烦。</span></span></span></span></p>\n<p><img height=\"431\" src=\"https://images.finet.hk/photoLib/content/202007_1/dd1d72c2-19eb-42b4-b37d-0e98812c08fc.png\" width=\"496\"/></p>\n<p><span><span><span><span><span>上图可见，贝壳找房自</span>2018<span>年</span><span>11</span><span>月起，月活跃用户逐月下滑，由高点近千万月活跃用户量下滑至</span><span>2019</span><span>年</span><span>2</span><span>月的</span><span>600</span><span>余万，安居客月活跃用户在经历了三个月的调整后得到提升，</span><span>2019</span><span>年</span><span>2</span><span>月月活跃用户增至</span><span>1700</span><span>余万，是贝壳找房的近</span><span>2</span><span>倍，进一步拉开了差距。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>而根据极光大数据最新发布的《</span>2020<span>年房产经纪行业和购房市场洞察报告》，截止到</span><span>2020</span><span>年</span><span>4</span><span>月，安居客和贝壳找房的渗透率分别达到了</span><span>2.94%</span><span>和</span><span>1.38%</span><span>。</span></span></span></span></span></p>\n<p><span><span><span><span><span>因此，贝壳找房虽有模式优势，但在竞争的挤压下，进一步开拓市场已刻不容缓。相信伴随着腾讯、百度等互联网巨头的扶持所带来的流量，若能成功上市融资大量资金，贝壳找房的业务运营数据或会有越来越漂亮。</span></span></span></span></span></p>\n</body></html>","source":"finet_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=https://www.finet.hk/newscenter/news_content/5f0bac45bde0b33df474363d><strong>财华社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在城市的汪洋中，我们都是漂泊的贝壳，不断地寻找心之安定的居所。\n中国在线房地产经纪公司贝壳找房通过对VR、AI等新兴技术的探索，在城市漂泊人的疑虑和同行的竞争中建立起不一样的消费者体验：真信息、真价格、真体验、真服务。\n根据官网数据，贝壳找房在2019年1月底覆盖全国93个城市，合作新经纪品牌109家，连接16.8万名经纪人和1.7万家门店。贝壳找房的目标是致力于为三亿家庭提供包括二手房、新房、...</p>\n\n<a href=\"https://www.finet.hk/newscenter/news_content/5f0bac45bde0b33df474363d\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://images.finet.hk/photoLib/title/202007_1/6bd68be1-375f-4fd6-88c7-1ec9f0fc73ae.jpg","relate_stocks":{"TTTN":"老虎中美互联网巨头ETF","BEKE":"贝壳","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数"},"source_url":"https://www.finet.hk/newscenter/news_content/5f0bac45bde0b33df474363d","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2051466627","content_text":"在城市的汪洋中，我们都是漂泊的贝壳，不断地寻找心之安定的居所。\n中国在线房地产经纪公司贝壳找房通过对VR、AI等新兴技术的探索，在城市漂泊人的疑虑和同行的竞争中建立起不一样的消费者体验：真信息、真价格、真体验、真服务。\n根据官网数据，贝壳找房在2019年1月底覆盖全国93个城市，合作新经纪品牌109家，连接16.8万名经纪人和1.7万家门店。贝壳找房的目标是致力于为三亿家庭提供包括二手房、新房、租赁、装修和社区服务等全方位居住服务，在不远的将来覆盖全中国超过300个城市，服务超过3亿的社区家庭，链接100万职业经纪人和10万家门店，赋能超过100个品牌。\n正是基于该远大目标，贝壳找房近日上市融资的消息再次不胫而走。\n传贝壳找房拟美股IPO，筹资最多30亿美元\n近期中概股在美国遭受信任危机，网易(09999-HK)、京东(09618-HK)等中概股巨头纷纷回归港股之际，贝壳找房却选择逆势而行，将上市目的地选择了远在太平洋东岸的美国市场。\n7月9日，《华尔街日报》援引知情人士消息称，贝壳找房计划在未来几个月在美国IPO，筹资至多30亿美元。\n一位知情人士透露，贝壳找房目前寻求IPO后超过200亿美元的估值。另外一位知情人士则透露，贝壳找房已经向美国证券交易委员会提交了保密的上市申请，最快可能在本月提交公开的上市申请。\n若美股IPO后获得200亿美元估值，意味着贝壳找房将成为2020年以来规模最大的赴美IPO中国企业。而贝壳找房的竞争对手58同城(WUBA)和房多多(DUO)当时在美上市分别融资1.74亿美元和7254万美元，其中房多多此前计划融资最多1.5亿美元，结果现实与目标相差甚远。\n此次贝壳找房计划融资额远超58同城和房多多，在中概股遭遇信任危机和疫情冲击下，贝壳找房能否如愿在美融资相对于两家同行高出几十倍金额的资金，这还需打上问号。\n房地产经纪领域的“吸金王”\n贝壳找房由链家升级而来，重视以技术驱动服务平台的发展。\n贝壳找房的业务亮点之一是其“真信息”和“真体验”，在其推动下，楼盘字典、“黑科技”VR看房、VR带看等数字化工具已经逐渐成长为全行业的基础设施，贝壳买房推出的ACN经纪合作网络模式也已被大量新经纪品牌接纳。\n\n这类新兴技术的探索，也让贝壳找房吸引了大量的潜在购房者。根据易观千帆数据，贝壳找房越活越用户数由2018年5月的200万飙升至2018年11月的约1000万，目前维持在1000万左右的水平。资料显示，贝壳找房已连续4年交易额破万亿，成为房产经纪巨头。\n目前，贝壳找房全国渗透的步伐仍在加速。截至2020年4月，贝壳找房已进驻全国110个城市，入驻合作新经纪品牌超过250个，连接经纪门店超过4万家，服务超过37万经纪人，服务用户超240万人。\n贝壳找房的发展趋势也让其成为机构投资者眼中的香饽饽，2014年以来，贝壳找房共获4轮融资，融资额近300亿元，投资方包括软银、腾讯、万科、百度等行业巨头。在2012年，链家估值仅仅为10亿元，2020年3月D+轮融资完成后，市场推算贝壳找房估值达到140亿美元，8年时间翻了超过9倍，成为我国互联网行业又一个“吸金王”。\n\n贝壳找房的融资能力是毋庸置疑的，多个行业龙头的投资，也让贝壳找房与这类行业的投资人深度捆绑，更有利于贝壳找房的引流，所以流量上贝壳找房在近几年时间里不会出现瓶颈。而几百亿规模的融资额，也让贝壳找房现金流十分充裕，这也是58同城和房多多这两个竞争对手所惧怕的。2019年底，58同城现金及现金等价物不足60亿元，房多多则不足15亿元。\n缺乏“天时地利”，商业模式是胜出关键\n有消息称，链家在B轮和B+轮融资中与投资方签订了对赌协议，若不能在2021年实现上市目标，届时就要回购融资款，并支付利息。所以，这也是贝壳找房在目前充满不确定性环境下急于赴美趟这潭“浑水”的原因之一。\n值得注意的是，美国资本市场对来自中国的房产中介公司的兴趣似乎并不大，已在美上市的58同城除了在2015年及2017年两波牛市股价表现亮眼外，其余时间交投较为清淡，目前PB仅为1.76倍；房多多上市至今(7月10日)股价累计跌幅达22%，成交量低下，目前PB为3.85倍。因主营收业务、会员营收和在线推广收入增速均有所下滑，业绩压力较大，有消息称58同城在今年6月已经达成了私有化协议，将于今年下半年从纽交所退市，从而成为一家私人控股公司。\n另一方面，因近期瑞幸咖啡事件带来的冲击，美国收紧中概股的监管，出台“任何一家外国公司连续三年未能遵守PCAOB的审计要求，将禁止该公司的证券在美国证券交易所上市交易”等对赴美上市的中国公司限制的规定。\n加之疫情带来的不确定因素下，贝壳找房要在美国市场取得良好的表现，需要让其商业模式被资本市场看好。\n在这方面，贝壳找房针对行业痛点变革的商业模式明显优于同行58同城和房多多。\n58同城、房天下等传统房地产服务在盈利模式方面，多以收取端口费和广告费为主要盈利模式。在端口收费模式下，因大部分地产经纪人需要自行支付向外部流量平台购买端口的费用，录入尽可能多的信息吸引需求及提高覆盖率才能尽可能减少亏损，因而在信息录入时会出现部分信息失真的现象。\n而贝壳找房平台采用的是ACN模式，即在遵守房源信息充分共享等规则的前提下，将整个服务链条细化，同品牌或跨品牌经纪人之间可以不同角色共同参与到某一笔交易中，成交后按照各角色在各环节的贡献率进行佣金分成。\n贝壳找房的这种商业模式，可促进经纪人的精细分工，提高资源利用效率，同时也可降低行业的恶性竞争、推动良性竞合，从而能实现服务品质和顾客满意度的提升。\n所以，相对于58同城旗下的安居客、房多多，贝壳找房的的核心竞争力是“真”，借助商业模式和技术手段提升了房源和服务的质量。\n不过，在利益格局之下，原本的同盟者、强大的58同城展开了声势浩大的“反击”。2018年，58同城就召集了中原地产、我爱我家、21 世纪不动产等一众房产中介品牌成立了“真房源联盟”，不断巩固其护城河，大有围攻光明顶的意味。\n从月活跃用户看，在竞争对手的“围剿”下，贝壳找房遇到了麻烦。\n\n上图可见，贝壳找房自2018年11月起，月活跃用户逐月下滑，由高点近千万月活跃用户量下滑至2019年2月的600余万，安居客月活跃用户在经历了三个月的调整后得到提升，2019年2月月活跃用户增至1700余万，是贝壳找房的近2倍，进一步拉开了差距。\n而根据极光大数据最新发布的《2020年房产经纪行业和购房市场洞察报告》，截止到2020年4月，安居客和贝壳找房的渗透率分别达到了2.94%和1.38%。\n因此，贝壳找房虽有模式优势，但在竞争的挤压下，进一步开拓市场已刻不容缓。相信伴随着腾讯、百度等互联网巨头的扶持所带来的流量，若能成功上市融资大量资金，贝壳找房的业务运营数据或会有越来越漂亮。","news_type":1,"symbols_score_info":{"QNETCN":0.9,"TTTN":0.9,"BEKE":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1487,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":944661061,"gmtCreate":1596931876753,"gmtModify":1704213957467,"author":{"id":"95493068554240","authorId":"95493068554240","name":"此心安處是吾鄉","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4d44e4bf48f233e71c6714dc242409ac","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"95493068554240","idStr":"95493068554240"},"themes":[],"title":"","htmlText":"歷史研究","listText":"歷史研究","text":"歷史研究","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/944661061","repostId":"1166231251","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1457,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":944663437,"gmtCreate":1596931689529,"gmtModify":1704213957125,"author":{"id":"95493068554240","authorId":"95493068554240","name":"此心安處是吾鄉","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4d44e4bf48f233e71c6714dc242409ac","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"95493068554240","idStr":"95493068554240"},"themes":[],"title":"","htmlText":"歷史研究","listText":"歷史研究","text":"歷史研究","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/944663437","repostId":"1120330342","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1276,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":944669616,"gmtCreate":1596931202235,"gmtModify":1704213955755,"author":{"id":"95493068554240","authorId":"95493068554240","name":"此心安處是吾鄉","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4d44e4bf48f233e71c6714dc242409ac","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"95493068554240","idStr":"95493068554240"},"themes":[],"title":"","htmlText":"歷史研究","listText":"歷史研究","text":"歷史研究","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/944669616","repostId":"953137913","repostType":1,"repost":{"id":953137913,"gmtCreate":1590155501925,"gmtModify":1744960521340,"author":{"id":"212008496769156","authorId":"212008496769156","name":"捷克Jack","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7cc48e563d37c21562541a2874ce20e4","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"212008496769156","idStr":"212008496769156"},"themes":[],"title":"网易的音乐野心","htmlText":"与其他嗷嗷待哺的互联网创业公司不同，网易是全球科技企业中为数不多对股东慷慨分红的公司。——这些年来，这家公司已经向股东分红203亿美元，相较而言其IPO筹集的6900万美元九牛一毛。作为对比，瑞幸咖啡筹集的资金高达11.5亿美元。网易从游戏上赚来的钱，返还了很多给市场。剩下的钱，网易的用法和腾讯有些不同——它更亲力亲为地开展新业务，而不是在创新企业中掺一脚。 去年底成功“分拆”上市的有道就是头阵。网易的“分拆”不是多个独立公司的典型分拆(spin-off)，对有道依然实现最大程度的控股，保留母子关系。根据有道IPO时的公开资料，网易持有有道股份的66.2%，按现在有道27亿美元市值来算，网易持有有道的公允价值有18亿。 下一个最佳分拆对象，是它业务板块中可能获得更高估值的云音乐。 一、议论纷纷的网易云音乐 先来谈谈云音乐的优势： 1、它是目前最大的社区化内容分享音乐平台。 云音乐起家就是乐评人的汇聚，社交化是当时乃至现在都很受市场认可的差异化运营思路。这也理所应当地成为腾讯音乐后续通过通讯社交来追赶的方向。 2、它是目前国内除腾讯音乐外，最大的音乐版权拥有者。 随着阿里的虾米音乐在版权上不断失势，如今国内版权争霸基本集中在云音乐和腾讯音乐。当然，Apple Music也有海量版权的优势。 3、它是最早且最合理进行歌曲智能推荐的平台之一。 QQ音乐在额重金砸版权之前，口碑一直没有网易云音乐高，除了社区原因，也和智能推荐算法太差有关。 4、它是国内商业化做得最成功的音乐软件之一。 虽然越来越多人在抱怨云音乐的广告太多，但投资人眼里，能持续通过广告变现，并吸引广告主，这本身就是投放效率的证明。 当然，网易云音乐也遭受不少诟病： 1、重要版权和顶级音乐人的缺失 虽然网易云音乐不缺乏版权购买力，但大量顶级音乐人的版权缺失，也一定程度导致了用户忠诚度的下降。2018年对周杰伦音乐版权的","listText":"与其他嗷嗷待哺的互联网创业公司不同，网易是全球科技企业中为数不多对股东慷慨分红的公司。——这些年来，这家公司已经向股东分红203亿美元，相较而言其IPO筹集的6900万美元九牛一毛。作为对比，瑞幸咖啡筹集的资金高达11.5亿美元。网易从游戏上赚来的钱，返还了很多给市场。剩下的钱，网易的用法和腾讯有些不同——它更亲力亲为地开展新业务，而不是在创新企业中掺一脚。 去年底成功“分拆”上市的有道就是头阵。网易的“分拆”不是多个独立公司的典型分拆(spin-off)，对有道依然实现最大程度的控股，保留母子关系。根据有道IPO时的公开资料，网易持有有道股份的66.2%，按现在有道27亿美元市值来算，网易持有有道的公允价值有18亿。 下一个最佳分拆对象，是它业务板块中可能获得更高估值的云音乐。 一、议论纷纷的网易云音乐 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