3月21日，投资圈大佬段永平在财经平台上晒出了他的最新战绩：通过卖出英伟达的看跌期权和看涨期权，轻轻松松赚取了277万美元的“保费”。他将这种操作称为“开了一家英伟达保险公司”。究竟什么是“卖期权”？为什么大佬不直接买卖股票，反而玩起了“收保费”？Part.01什么是“开一家英伟达保险公司”？在段永平的逻辑里，他不是在博弈股价涨跌，而是在扮演保险公司的角色：第一笔：卖出看跌期权（Sell Put）——做低价买入英伟达的准备2025年9月2日，段永平卖出1000张英伟达2026年3月到期、行权价170美元的Put期权，收取权利金约179.5万美元。（注：1张期权合约对应100股正股）这笔交易用通俗易懂的方式解释就是：有人来找你说：我愿意每年付你一笔钱，换取你承诺——如果英伟达跌破170美元，你必须按170美元的价格从我手里买走这些股票。你说：好，给我钱，我承诺。对段永平来说，这笔交易有两种结果：1. 英伟达未跌破$170：Put到期作废，179.5万美元权利金全部落袋——本次已实现，盈利+99.75%。2. 英伟达跌破$170：被行权，以170美元/股强制买入10万股英伟达——但他在卖Put之前就已认定英伟达长期看150块都不贵，以170块买入反而是捡便宜。段永平原话：“我觉得nvda长期看150块不贵的话，我就先卖个170的put（先收20块再说，前提是一定有Cash放在t-bill上）。关键前提：账户里必须有足够的现金（存放于国债/T-Bill上继续生息）确保被行权时有能力买入。第二笔：卖出看涨期权（Sell Call）——给持有的股票找个“高价买家”2026年2月18日，段永平卖出1000张2026年3月到期、行权价190美元的Call期权，收取权利金约97.5万美元。卖Call的含义正好相反：有人找你说：我愿意付你一笔钱，换取你承诺——如果英伟达涨

突未见降温迹象以及油价再度回升给市场带来了压力，道指跌近100点，纳斯达克指数跌约50点。个股方面，美国联邦通信委员会（FCC）在声明中表示，禁止进口所有外国制造的消费级路由器，盘前NTGR股价大幅上涨。Smithfield Foods每股收益和营业收入均好于市场预期，盘前股价大幅上涨。日内可关注经济数据。欧洲方面，美伊冲突抑制投资者做多信心，欧洲主要股市窄幅整理。石油大幅上涨，黄金窄幅整理。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货-98.47点，报46378点；纳斯达克100指数期货-57.84点，报24334.75点，标准普尔500股指期货-13.5点，报6614.5点。海外市场：英国富时100指数+0.21%，德国DAX 30指数-0.24%，法国CAC 40指数+0.13%，中国上证指数+1.78%，香港恒生指数+2.79%，日经225指数+1.43%。数据方面投资者可以关注：8:30 第四季度非农单位劳动力成本终值8:55 红皮书商业零售销售年率9:45 3月标普全球制造业PMI初值9:45 3月标普全球服务业PMI初值10:00 3月里奇蒙德联储制造业指数16:30 API原油库存(万桶)Smithfield Foods(SFD)第四季度每股收益为0.83美元，比市场预期值0.68美元高出0.15美元；营收同比增长 7.0%，达到 42.3 亿美元，市场预期值 41.4 亿美元。美国联邦通信委员会（FCC）在声明中表示，禁止进口所有外国制造的消费级路由器，因为认定此类路由器“对美国的国家安全或美国人员的安全与保障构成不可接受的风险”。相关：NTGR，UI。Core Labs (CLB)宣布，由于中东地区的局势不稳定，包括客户驱动的项目延期、旅行限制以及供应链中断，该公司预计第一季度的收入和盈利将低于 2 月 4 日公布的先前预期。中东地区客户活动水平的变化直接影

本交易日盘前，美股股指期货大幅上涨，美国总统特朗普表态为美伊冲突降温提振了投资者情绪，道指涨逾700点，纳斯达克期指涨超350点，油价大幅回落也在一定程度上提振了投资者信心。美国总统特朗普在社交媒体上表示，他已指示美国国防部，将针对伊朗发电厂和能源基础设施的任何军事打击推迟五天。他还表示，美国和伊朗在过去两天进行了非常良好和富有成效的对话，不过他的上述言论遭到了伊朗方面的否认。个股方面，FuboTV表示，其董事会已批准1比12的反向股票分割，盘前股价大幅下跌。Apogee Therapeutics宣布了Zumilokibart（Apg777）在2期试验A部分52周的积极数据，盘前股价大幅上涨。USA Rare Earth, Inc.宣布与Compass Diversified 的子公司达成互销与分销协议，以扩大美国制造稀土磁铁的供应，盘前股价大幅上涨。日内经济数据清淡。欧洲方面，油价回落提振市场，欧洲主要股市全面上涨。石油大幅下跌，黄金大幅走低。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货+772.53点，报46630点；纳斯达克100指数期货+358.6点，报24466.75点，标准普尔500股指期货+103.52点，报6658点。海外市场：英国富时100指数-0.29%，德国DAX 30指数+1.07%，法国CAC 40指数+0.74%，中国上证指数-3.63%，香港恒生指数-3.54%，日经225指数-3.48%。数据方面投资者可以关注：10:00 1月营建支出月率Apogee Therapeutics(APGE)宣布了Zumilokibart（Apg777）在2期试验A部分52周的积极数据，显示每3个月和6个月给药一次，在中度至重度特应性皮炎患者中维持并加深了治疗反应。FuboTV (FUBO)表示，其董事会已批准1比12的反向股票分割。USA Rare Earth,

本交易日盘前，美股股指期货窄幅整理，三大指数波动幅度均不足0.1%，油价居高不下以及PPI数据超预期打压了市场的做多情绪，投资者屏息关注将于下午发布的美联储利率决议。个股方面，Macy's每股收益和营业收入均好于市场预期，该公司全年营业收入指引也高于市场预期，盘前股价大幅上涨。lululemon athletica 每股收益和营业收入均好于市场预期，但该公司下调了下一财季和全年业绩指引，盘前股价小幅下跌。DocuSign 每股收益和营业收入好于市场预期，盘前股价小幅上涨。日内可关注经济数据和美联储利率决议。欧洲方面，投资者忧心油价波动影响，欧洲主要股市涨跌互现。石油小幅上涨，黄金大幅下跌。美国2月PPI年率 3.4%，预期2.9%，前值2.90%。美国2月PPI月率 0.7%，预期0.3%，前值0.50%。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货+8.74点，报47326点；纳斯达克100指数期货-3.92点，报25008.5点，标准普尔500股指期货-0.34点，报6769.75点。海外市场：英国富时100指数+0.12%，德国DAX 30指数+0.3%，法国CAC 40指数+0.74%，中国上证指数+0.32%，香港恒生指数+0.61%，日经225指数+2.87%。数据方面投资者可以关注：7:00 MBA抵押贷款申请8:30 2月PPI年率8:30 2月PPI月率10:00 1月工厂订单月率10:30 EIA原油库存(万桶)14:00 美联储利率决定(上限)General Mills(GIS)第三季度每股收益为0.64美元，比市场预期值0.73美元低0.09美元；营收同比下降 8.4%，至 44.4 亿美元，市场预期值 44.1 亿美元。lululemon athletica (LULU)第四季度每股收益为5.01美元，比市场预期值4.78美元高出0.23美元；营收同比

周二，在英伟达GTC大会的狂热氛围中，美股存储板块再度爆发。美光（MU）市值首次突破5000亿美元大关，单日劲涨4.50%；闪迪（SNDK）以720.17美元报收，过去一年累计涨幅突破1194%，令人咋舌；西部数据（WDC）持续刷新历史新高，报收313.81美元，单日涨幅9.64%；希捷（STX）同步走强，涨幅5.59%。盘后，随着美光财报预期持续升温，整个存储板块的买盘情绪依然高亢。那么问题来了，存储股，为什么能这么涨？还能涨多久？01存储股为何能持续狂飙？1. 供需失衡：一场没有终点的抢货大战故事的核心，就是供不应求。AI算力军备竞赛正以前所未有的速度吞噬内存资源。下一代AI芯片平台对高带宽内存（HBM）的需求呈指数级增长，而HBM的生产本身又大量占用DRAM晶圆产能，形成双重挤压——AI抢走了原本供给消费电子（手机、笔记本）的内存产能，使整个供应链陷入结构性短缺。HPE CEO安东尼奥·内里对此表示：“我们会继续涨价，因为整个行业都会继续涨价。需求远超供给，供应根本不够用。”希捷高管更是预言内存涨价将成为未来数年的新常态。更关键的是，这场短缺没有快速解药，实质性的供给缓解，市场普遍预计最早要等到2027年。2. 定价权回归：长期合同锁死供应过去，内存是典型的大宗商品市场，价格随周期剧烈波动，厂商毫无定价权。但AI改变了游戏规则。Meta、微软、谷歌、亚马逊等超大规模云厂商正争相与内存厂商签订多年期长期供应协议。核心逻辑只有一个：锁定货源，不惜溢价。博通CEO在上周的业绩电话会上透露，他已将内存供应锁定至2028年。SK海力士确认，客户愈发倾向于签订长期合同，而非过去普遍的一年期协议。Meta副总裁在面对HBM供应问题时坦言：我们非常担心HBM供应，但我们认为已为计划中的建设锁定了足够的供给。美光也表态：客户现在“非常愿意”签订长期协议以锁定供应。AI架构所需的内存量级

本交易日盘前，美股股指期货窄幅整理，三大指数波动幅度均在0.1%附近，受到美伊冲突影响，油价再度大幅上涨抑制了投资者的做多情绪，美联储从今日开始召开为期两天的议息会议。个股方面，Delta Air Lines上调了第一季度业绩指引，盘前股价大幅上涨。Uber 和英伟达宣布，他们计划从2027年上半年开始推出一个由英伟达L4级软件全面驱动的全球自动驾驶车队，盘前UBER股价大幅上涨。Semtech每股收益和营业收入好于市场预期，盘前股价小幅下跌。日内可关注经济数据和美伊冲突。欧洲方面，投资者消化了高油价的影响，欧洲主要股市小幅上涨。石油大幅上涨，黄金窄幅整理。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货+95.59点，报47357点；纳斯达克100指数期货-3.59点，报24878.75点，标准普尔500股指期货+5.87点，报6758.25点。海外市场：英国富时100指数+0.7%，德国DAX 30指数+0.27%，法国CAC 40指数+0.63%，中国上证指数-0.85%，香港恒生指数+0.13%，日经225指数-0.09%。数据方面投资者可以关注：8:55 红皮书商业零售销售年率10:00 2月成屋签约销售指数月率16:30 API原油库存(万桶)Semtech(SMTC)第四季度每股收益为0.44美元，比市场预期值0.43美元高出0.01美元；营收同比增长 9.3%至 2.744 亿美元，市场预期值 2.732 亿美元。该公司预计第一季度每股收益为 0.42 - 0.48 美元，市场预期值 0.43 美元；预计第一季度营收为 2.78 - 2.88 亿美元，市场预期值 2.7256 亿美元。Delta Air Lines(DAL)上调了第一季度业绩指引，预计第一季度的营收将在 150 亿至 153 亿美元之间，市场预期值 138.2 亿美元。Uber Technologi

在英伟达GTC 2026大会上，CEO黄仁勋的演讲正式宣告了AI产业从“训练”向“推理与智能体”的全面范式转移，并预测到2027年，Blackwell和Rubin两代芯片的采购订单将从去年的5000亿美元翻倍至至少1万亿美元。这场盛会不仅确立了英伟达作为AI基础设施领导者的地位，更揭示了计算产业未来十年的底层逻辑。核心判断一：推理拐点已到，AI计算需求两年增长100万倍。黄仁勋明确宣布：AI不再只是被训练的模型，而是随时随地在推理、在思考、在执行任务。这个拐点，让GPU需求从以亿计变成了以万亿计。核心判断二：Token是新时代的货币。数据中心不再是存放文件的仓库，而是生产Token的工厂。Token每瓦性能，将成为每一家AI企业最重要的经营指标——这是黄仁勋在GTC上反复强调的全新商业逻辑。核心判断三：AaaS模式崛起，每一家SaaS公司都将被迫转型。OpenClaw开源Agent操作系统的横空出世，让“智能体即服务”（Agentic as a Service）从概念变为现实。黄仁勋断言：就像当年没有公司能绕开Linux，如今没有公司能回避OpenClaw战略。核心判断四：物理AI已至，自动驾驶的ChatGPT时刻正式到来。比亚迪、吉利、现代、日产加入英伟达Robotaxi就绪平台，机器人现场走上舞台，AI正在从云端进入每一辆车、每一台机器。 01CUDA飞轮：20年铸就的护城河黄仁勋在演讲开场特别强调：这是CUDA诞生的第20周年。CUDA的逻辑很简单：英伟达建立了庞大的GPU安装基础，安装基础吸引开发者，开发者创造新算法，新算法催生突破性应用，突破性应用吸引更多企业和行业入场，进而扩大安装基础——这是一个自我增强的正向飞轮，而且这个飞轮已经转了整整20年。目前全球有数亿块运行CUDA的GPU分布在每一朵主流云、每一家计算机公司。上千种工具、编译器、框架和库，数

本交易日盘前，美股股指期货全面走高，道指涨超350点，纳斯达克指数涨250点，尽管美伊冲突仍在继续，但投资者已经部分消化了这一事件的影响，科技股表现强势提振了市场的表现。个股方面，Meta计划在未来五年内，向人工智能公司Nebius投入高达270亿美元的资金。Meta承诺将额外购买Nebius高达150亿美元的计算能力，盘前NBIS股价大幅上涨。Science Applications每股收益好于市场预期，营业收入符合市场预期，盘前股价小幅上涨。Dollar Tree每股收益好于市场预期，营业收入不及市场预期，该公司下一财季和全年业绩指引中值不及市场预期，盘前股价小幅上涨。日内可关注经济数据和美伊冲突。欧洲方面，投资者关注中东局势，欧洲主要股市小幅上涨。石油小幅下跌，黄金小幅走低。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货+368.53点，报47182点；纳斯达克100指数期货+269.27点，报24848点，标准普尔500股指期货+65.06点，报6741.25点。海外市场：英国富时100指数+0.46%，德国DAX 30指数+0.39%，法国CAC 40指数+0.1%，中国上证指数-0.26%，香港恒生指数+1.45%，日经225指数-0.13%。数据方面投资者可以关注：8:30 3月纽约联储制造业指数9:15 2月工业产出月率10:00 3月NAHB房产市场指数Dollar Tree(DLTR)第四季度每股收益为2.56美元，比市场预期值2.55美元高出0.01美元；营收同比增长 9.0%达到 54.5 亿美元，市场预期值54.7 亿美元。第四季度同店净销售额增长 5.0%。该公司预计第一季度每股收益为 1.45 - 1.60 美元，市场预期值 1.57 美元；预计第一季度营收为49 - 50亿美元，市场预期值49.7 亿美元。该公司预计27财年每股收益为 6.50 -

本交易日盘前，美股股指期货小幅走高，经历了前一个交易日的下跌之后，三大期指迎来反弹，道指涨近200点，纳斯达克指数涨约90点。美国总统特朗普在接受采访时，鼓动油轮“拿出点胆量”通过霍尔木兹海峡。盘前公布的1月核心PCE物价指数符合市场预期。个股方面，Adobe每股收益和营业收入均好于市场预期，该公司全年业绩指引也好于市场预期，但盘前股价大幅下跌。Ulta Beauty每股收益不及市场预期，营业收入好于市场预期，该公司全年每股收益指引不及市场预期，盘前股价大幅下跌。PagerDuty每股收益和营业收入均好于市场预期，该公司全年下一财季指引不及市场预期，盘前股价大幅走低。日内可关注经济数据和中东局势消息。欧洲方面，多数板块表现疲软，欧洲主要股市涨跌互现。石油大幅下跌，黄金小幅走低。美国1月核心PCE环比增长0.4%，预估为0.4%，前值为0.4%。美国1月核心PCE同比增长3.1%，预估为3.1%。美国第四季度GDP季调后环比折年率修正值为0.7%，预估为1.4%，初值为1.4%。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货+170.15点，报46885点；纳斯达克100指数期货+89.42点，报24643点，标准普尔500股指期货+24.38点，报6701点。海外市场：英国富时100指数+0.00%，德国DAX 30指数-0.13%，法国CAC 40指数-0.19%，中国上证指数-0.82%，香港恒生指数-0.98%，日经225指数-1.16%。数据方面投资者可以关注：8:30 1月核心PCE物价指数年率8:30 1月个人支出月率8:30 第四季度实际GDP年化季率修正值8:30 1月核心PCE物价指数月率8:30 1月耐用品订单月率10:00 1月JOLTs职位空缺(万人)10:00 3月一年期通胀率预期初值10:00 3月密歇根大学消费者信心指数初值13:00 钻井数据Ult

本周二，中国造成新势力三大巨头之一的蔚来（NIO）以一份史上首次盈利的季报率先突围，拉动股价单日飙升超15%。接下来，市场目光将转向另外两家玩家——理想（LI）与小鹏（XPEV）。两家公司将分别于3月12日和3月20日公布最新季报，中国新能源三巨头在销量、盈利与技术路线上的分化，也将进一步显现。一、Q3业绩核心财务数据对比二、Q4数据：胜负渐明三、蔚小理谁更有“含金量”？1. 蔚来 (NIO)：规模效应爆发，告别“亏损王”蔚来在Q4交出了史上最强财报，正式跨入盈利元年。财务里程碑：公司实现营收346.5亿元，同比增长75.9%，车辆毛利率提升至18.1%，并实现首次季度净利润约2.83亿元。虽然绝对值不大，但象征意义远超数字本身，这意味着蔚来的商业模式开始从“烧钱换规模”转向“规模支撑利润”的拐点。增长动力：交付量同比增长71.7%至12.48万辆；全年交付达到32.6万辆，同比增长46.9%。这主要归功于多品牌战略的成功——蔚来主品牌稳住高端市场，乐道 (ONVO) 与萤火虫 (FIREFLY) 迅速向下渗透，形成了金字塔式的产品布局。展望乐观：2026年Q1，蔚来指引交付80,000-83,000辆，同比增幅高达90-97%。机构观点：Nomura在3月11日将蔚来评级上调至买入，目标价6.60美元。2. 小鹏 (XPEV)：AI与智驾的技术溢价小鹏Q3交付116,007辆（同比+149.3%），营收204亿元（同比+102%），毛利率首次突破20%大关——这三项数据同时创历史新高，印证了产品换代+规模效应的双轮驱动。更具战略价值的一笔是VLA 2.0的发布与大众的采购。2026年3月，小鹏正式发布第二代VLA（Vision-Language-Action）自动驾驶大模型，大众集团成为首个商业客户，在拉丁美洲市场引入这一平台。这不只是一笔订单，它将小鹏从“整车制造商”的

本交易日盘前，美股股指期货全面走低，道指跌超200点，纳斯达克指数跌近100点，受到中东紧张局势影响，油价再度反弹给市场带来了压力。个股方面，Dollar General每股收益和营业收入均好于市场预期，该公司全年业绩指引中值不及市场预期，盘前股价大幅下跌。Li Auto每股收益好于市场预期，营业收入不及市场预期，该公司还下调了下一财季业绩指引，盘前股价大幅下跌。Dick's Sporting Goods 每股收益和营业收入均好于市场预期，该公司全年业绩指引喜忧参半，盘前股价大幅走高。日内可关注经济数据和美伊冲突。欧洲方面，油价反弹再度施压市场，欧洲主要股市涨跌互现。石油大幅上涨，黄金窄幅整理。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货-215.27点，报47233点；纳斯达克100指数期货-84.01点，报24905点，标准普尔500股指期货-24.3点，报6756.5点。海外市场：英国富时100指数-0.13%，德国DAX 30指数+0.18%，法国CAC 40指数-0.15%，中国上证指数-0.1%，香港恒生指数-0.7%，日经225指数-1.04%。数据方面投资者可以关注：8:30 1月营建许可总数(万户)8:30 初请失业金人数(万人)8:30 1月新屋开工总数年化(万户)8:30 1月贸易帐(亿美元)10:30 EIA天然气库存(亿立方英尺)Li Auto (LI)第四季度每股收益为0.25元人民币，比市场预期值0.21元人民币好0.04元；营收同比下降 35.0%至 287.8 亿元，市场预期值 290.8 亿元。该公司下调了第一季度业绩指引，预计第一季度营收为 204 - 216 亿元人民币，市场预期值 237.3 亿元人民币。车辆交付量预计在 85,000 辆至 90,000 辆之间，这意味着与去年同期相比，降幅为 8.5%至 3.1%。Bumble(BMB

随着美伊冲突持续升级，全球市场的目光大多锁定在一个问题上：油价会不会冲破120美元？然而在这场喧嚣之下，另一条更为隐秘的投资主线正悄然浮出水面——无人机。在双方对打中，伊朗开始以低成本远程无人机进行报复性打击，袭击目标包括沙特基础设施以及位于利雅得的美国大使馆。与此同时，无人机攻击已波及海湾多个关键节点，局势仍在持续演变。这种冲突形态说明了一件事：战争的主角正在改变。过去几十年，现代战争依赖的是航母、战斗机和巡航导弹；而今天，越来越多的战场任务正由廉价、可量产的无人系统完成。从侦察、打击到蜂群攻击，无人机正在迅速成为军事体系中的核心装备。从俄乌战争到中东战场：战争逻辑已经改变如果说俄乌冲突是无人机实战的“实验室”，那么此次美伊冲突就是其“大规模产业化”的转折点。俄乌战场上，大量低成本无人机被用于侦察、目标锁定和精确打击。相比传统导弹或战机，一架无人机可能只需要几千美元，却能摧毁价值数百万美元的装备。这种“成本不对称”彻底改变了作战逻辑。如今，中东冲突再次证明：无人机可以跨越数百公里实施打击；可以形成“蜂群攻击”压垮防空系统；可以低成本持续消耗对手防御资源……正因为如此，各国军方开始加速采购无人机和反无人机系统。而这，也让资本市场开始重新评估整个无人系统产业链。一个被严重低估的赛道：4000亿美元无人机市场投行Oppenheimer认为，未来战场与商业场景都将围绕无人机和自主系统全面重构，无人机将成为“实体AI”领域增长最快的赛道之一。未来十年，全球无人机相关市场规模可能从450亿美元扩大至4000亿美元。其中，低空、海洋与地面应用场景占据约一半份额，高空及卫星领域贡献另一半。更重要的是，全球军费支出正在进入新一轮扩张周期。目前全球军费已经达到约3万亿美元，过去五年增长约50%，未来十年仍可能继续翻倍。哪些细分赛道将率先爆发？1. 攻击型无人机与徘徊弹以乌克兰战场为

本交易日盘前，美股股指期货小幅上涨，道指涨逾150点，纳斯达克指数涨约150点，中东战争有望迎来转机的消息提振了市场，盘前公布的ADP就业数据好于市场预期。纽约时报报道称，在袭击开始一天后，伊朗方面已通过间接渠道联系美国，商讨结束冲突的条件。美国财政部长贝森特在接受CNBC采访时表示，美国国际开发金融公司（DFC）将为在波斯湾地区运营的原油运输船及货船提供保险，相关安排已于周二宣布启动。个股方面，GitLab每股收益和营业收入高于市场预期，该公司下一财季和全年业绩指引不及市场预期，盘前股价大幅下跌。Ross Stores每股收益和营业收入高于市场预期，盘前股价大幅上涨。Moderna宣布与Arbutus Biopharma 和Roivant Sciences就专利诉讼达成和解，盘前股价大幅走高。日内可关注经济数据。欧洲方面，投资者部分消化中东战争影响，欧洲主要股市全面反弹。石油大幅走低，黄金大幅走高。美国2月ADP就业人数增加6.3万人，预估为增加5万人，前值为增加2.2万人。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货+159.73点，报48714点；纳斯达克100指数期货+154.42点，报24909.5点，标准普尔500股指期货+26.87点，报6851.75点。海外市场：英国富时100指数+0.66%，德国DAX 30指数+1.49%，法国CAC 40指数+1.01%，中国上证指数-0.98%，香港恒生指数-2.01%，日经225指数-3.61%。数据方面投资者可以关注：7:00 MBA抵押贷款申请8:15 2月ADP就业人数(万人)9:45 2月标普全球服务业PMI终值10:00 2月ISM非制造业PMI10:30 EIA原油库存(万桶)14:00 褐皮书Ross Stores(ROST)第四季度每股收益为2.00美元，比市场预期值1.90美元高出0.10美元；营收同

本交易日盘前，美股股指期货全面重挫，道指跌超600点，纳斯达克指数跌超400点，中东战火仍在继续导致投资者避险情绪浓厚，油气价格飙升也降低了市场对于美联储降息的预期。个股方面，Target每股收益高于市场预期，营业收入不及市场预期，该公司全年业绩指引好于市场预期，盘前股价大幅走高。Best Buy每股收益高于市场预期，营业收入不及市场预期，盘前股价大幅上涨。On每股收益和营业收入均好于市场预期，但该股全年业绩指引不及市场预期，盘前股价大幅下跌。日内可关注经济数据。欧洲方面，中东战火升级引发投资者抛售，欧洲主要股市全面重挫。石油大幅上涨，黄金大幅走高。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货-666.78点，报48284点；纳斯达克100指数期货-439.6点，报24589点，标准普尔500股指期货-94.87点，报6794.75点。海外市场：英国富时100指数-2.56%，德国DAX 30指数-3.3%，法国CAC 40指数-2.7%，中国上证指数-1.43%，香港恒生指数-1.12%，日经225指数-3.06%。数据方面投资者可以关注：8:55 红皮书商业零售销售年率16:30 API原油库存(万桶)LendingTree (TREE)第四季度每股亏损0.39美元，比市场预期值0.48美元亏损0.87美元；营收同比增长 22.3%至 3.197 亿美元，市场预期值2.8488 亿美元。该公司预计第一季度营收在 3.17 亿至 3.25 亿美元之间，市场预期值2.7917 亿美元。该公司预计 2026 财年营收在 12.75 亿至 13.30 亿美元之间，市场预期值 11.6 亿美元。Plug Power(PLUG)第四季度每股亏损0.63美元，比市场预期值亏损（0.10美元）差0.53美元。该公司的目标仍然是在 2026 年第四季度实现正的息税折旧摊销及利润（EBITDA

本交易日盘前，美股股指期货全面走低，道指跌超500点，纳斯达克指数跌超300点，美国和以色列对伊朗发动联合军事行动引发了市场恐慌，海外主要市场也纷纷走低，石油和黄金快速上涨。个股方面，Norwegian Cruise Line每股收益高于市场预期，营业收入不及市场预期，该公司全年业绩指引也不及市场预期，盘前股价大幅走高。据媒体报道，卡塔尔能源公司将停止液化天然气的生产，盘前天然气相关个股股价大幅上涨。英伟达宣布将向Lumentum 投资20亿美元，与Lumentum合作开发最先进光学技术，盘前Lumentum股价大幅走高。日内可关注经济数据。欧洲方面，地缘政治危机引发投资者恐慌，欧洲主要股市全面走低。石油大幅上涨，黄金大幅走高。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货-504.92点，报48498点；纳斯达克100指数期货-346.03点，报24656点，标准普尔500股指期货-72.38点，报6815.5点。海外市场：英国富时100指数-1.25%，德国DAX 30指数-2.3%，法国CAC 40指数-2%，中国上证指数+0.47%，香港恒生指数-2.14%，日经225指数-1.35%。数据方面投资者可以关注：9:45 2月标普全球制造业PMI终值10:00 2月ISM制造业PMINorwegian Cruise Line (NCLH)第四季度每股收益为0.28美元，比市场预期值0.27美元高出0.01美元；营收同比增长 6.4%至 22.4 亿美元，市场预期值23.5 亿美元。该公司预计第一季度每股收益约为 0.16 美元，市场预期值0.14 美元。该公司预计26财年每股收益约为 2.38 美元，市场预期值 2.55 美元。RadNet(RDNT)第四季度每股收益为0.23美元，比市场预期值0.20美元高出0.03美元；营收同比增长14.8%，达到 5.477 亿美元，

上周末，美国与以色列联合对伊朗发动大规模空袭，导火索是伊朗拒绝美方提出的限制核计划要求。此次打击击毙了伊朗最高领袖阿亚图拉阿里·哈梅内伊及多名高层官员，被视为1979年伊斯兰革命以来伊朗所遭遇的最重大冲击。但这场战争与以往不同——它是人类历史上第一场被公开称为"AI辅助战争"的大规模冲突。据悉，美以联合作战体系中大量融入了AI目标识别、实时战场数据融合与自主决策支援系统。卫星情报、电子战信号与地面传感器数据在毫秒级别完成整合，AI系统生成打击目标清单，人类指挥官在此基础上完成最终授权——这套"人机协同"的作战模式，使得此次打击的精准度与行动速度远超冷战时代的任何一次军事行动。尽管特朗普表示军事行动"进展超前"，并称已同意与伊朗展开对话，为降级留有余地，但投资者仍对冲突持久化深感忧虑。目前已有三名美军士兵阵亡。伊朗方面，最高领导层遭到斩首，权力真空骤然出现。伊朗官员誓言强力报复，潜在手段包括：对波斯湾美以军事基地及舰艇发动导弹袭击、在中东乃至欧美发动恐怖袭击，以及最具杀伤力的一招——封锁霍尔木兹海峡。目前油轮已停止通过海峡，航运公司普遍采取观望姿态。受此影响，油价随即大幅攀升，黄金上涨，美股期货在隔夜交易中大幅下挫。一、油价：霍尔木兹才是真正的开关随着美国击毙伊朗最高领袖哈梅内伊及伊斯兰共和国多名高级官员。目前，谁将最终掌管这个欧佩克第四大石油生产国仍不明朗。油市最终走向，将取决于此次战争是否导致全球最重要石油贸易咽喉——霍尔木兹海峡的过境交通遭受长期中断。霍尔木兹过境交通的恢复速度，以及伊朗报复行动的规模，将是未来数日油价走势的关键。霍尔木兹海峡每日过境原油约1450万桶，占全球海运原油出口的三分之一，其中90%流向亚洲，4%流向欧洲，4%流向美洲，其余2%流向非洲。分析师的价格预测如下：基准情景（冲突可控）：布伦特维持70-80美元区间升级情景（伊朗报复但未封海峡）：布伦