导语：SpaceX表面看是一家火箭发射和星链服务公司，实际上是一家太空数据服务公司。 2026年5月21日，SpaceX（股票代码：SPCX）向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1招股书，计划在纳斯达克上市。公司当前估值预期为1.75万亿–2万亿美元，拟募资约750亿–800亿美元，若完成将成为史上最大IPO。 SpaceX2025年营收‌186.7亿美元‌（同比增长约33%），净亏损‌49.4亿美元‌；2026年第一季度营收‌46.9亿美元‌（同比+15%），但净亏损扩大至‌42.8亿美元‌，主因xAI（AI业务）资本开支激增（Q1达77亿美元，年化超300亿美元）。SpaceX2023–2025年累计营收103.9亿、140.2亿、186.7亿美元，经营利润-35.1亿、4.7亿、-25.9亿美元。 SpaceX主要收入来源是1、星链（Starlink）‌：营收‌113.9亿美元‌，运营利润‌44.2亿美元‌（EBITDA利润率63%），全球用户‌1030万‌（截至2026年3月）；2、太空运输（火箭发射）‌：营收‌41亿美元‌，运营亏损‌6.6亿美元‌（Q1），政府合同占其收入约20%；3、AI（xAI并表后）‌：2025年营收‌32亿美元‌，经营亏损‌63.6亿美元‌，2026年Q1资本支出占公司总支出77%（101亿美元中），依赖Anthropic等外部签约（如‌12.5亿美元/月、3年期算力租赁合同‌，总值约450亿美元）缓解亏损。 尽管SpaceX 创始人马斯克年薪只有5.4万美元，但通过B类股权设计牢牢掌握公司控制权。马斯克持有‌93.6%的B类股‌（每股‌10票投票权‌）及12.3% A类股，IPO后将保留‌85.1%投票权‌，外部股东无实控力；董事会8席中多数为其盟友。‌年薪仅5.4万美元‌，主要报酬来自可归属股权（如火星殖民或市值达6.6万亿美元/7

6月2日，英伟达CEO黄仁勋表示看好光通信和AI芯片设计公司Marvell Technology（迈威尔科技），说“Marvell就是下一家万亿美元公司”。Marvell股价暴涨32.52%，周二收盘Marvell市值超2500亿美元，单日市值增624亿美元（约合4221亿元）。 Marvell1995年由印尼华裔周秀文、妻子戴伟立及胞弟周秀武共同创立，2000年在纳斯达克上市，目前总部位于美国加州圣克拉拉。2025财年营收58亿美元，全球员工超7100人，拥有超过10000项全球专利，2026年3月英伟达向其投资20亿美元。 Marvell的核心业务包括：1、AI与数据中心‌—为超大规模企业定制人工智能专用集成电路（ASIC/XPU），提供数据中心互连解决方案（包括光通信DSP芯片、CXL交换芯片等）。 2、网络与存储‌——在企业级/数据中心网络芯片、存储控制芯片领域长期占据领先地位，存储芯片曾占据全球近半市场份额。 近年，Marvell业务聚焦于为大型AI数据中心定制化AI芯片(即AI ASIC)与光互连技术，该公司CEO Murphy称：“上个季度，数据中心业务已占收入75%。” 实际上，10年前Marvell数据中心业务营收占比不到10%，但Murphy从2016年起押注数据基础设施，通过收购Inphi拿下数据中心高速连接技术，收购Cavium强化计算与网络，再以32.5亿美元收购Celestial拿下硅光子技术。 当AI加速迈向“智能体（Agent）”时代，要求将任务拆解成多个部分，并将其分布在整个数据中心，这需要强大的连接能力。黄仁勋表示：“在必须使用光纤的地方用光纤，能用铜缆的地方就用铜缆。” Marvell已是业内少数同时在铜缆和光纤提供完整方案的企业。当前200Gbps下铜缆极限约2.5米，一旦升级到400Gbps，铜缆将无法完全连接整个机架，光互联必然爆

AI编程不只是大公司的专利。 5 月 27 日，Devin 的 团队 Cognition AI 宣布完成超过 10 亿美元融资，估值定格在 260 亿美元。8 个月前，这家公司的估值还只有 10.2 亿美元。 Cognition 的年化收入（ARR），2025 年 5 月是 3700 万美元，2026 年 5 月变成了 4.92 亿美元，一年增长了 13 倍。 企业客户数年初至今增长超过 10 倍。客户包括 Citi、Goldman Sachs、Mercedes-Benz、美国陆军和海军。而这个公司自身代码库超过 90%，是由 Devin 自己编写的。 2025 年 7 月Cognition 买下了 Windsurf，企业 ARR 在七周内环比增长超过 30%。这个速度，在 SaaS 领域已经算是异常值了。 Cognition 的 Devin 定位于「自主完成整个任务」，而不是「辅助人类写某一段代码」。奔驰一个遗留系统现代化的改造项目，原本的工期估算是 8 个月。用了 Devin 之后，这个项目 8 天完成了。 过去一年，大模型公司要亲自下场做编程工具。Anthropic 推出了 Claude Code，OpenAI 重启了 Codex，Google 有自己的编程代理 Jules。 Cognition CEO Scott Wu说：AI 编程的未来不依赖某一个大模型，而是依赖于能够智能调度多个模型和工具的「编排层」。 Devin 不只是一个调用 GPT 或 Claude 的外壳，它是一套能理解任务、拆解步骤、调用合适工具、处理异常情况的「代理系统」。底层用什么模型可替换。 本轮领投方 Lux Capital 和 General Catalyst，加上 Peter Thiel 的 Founders Fund，他们判断：独立的 AI 代理平台，有机会成为企业软件下一个十年的基础设

5月28日，杭州市临平区联合调查处置组发布情况通报： 针对群众反映我区某小区一住宅内有人非法从事试管婴儿手术问题，区委、区政府高度重视，第一时间成立由卫健、公安等部门组成的联合调查处置组，现将有关情况通报如下： 5月26日晚，我区相关部门接到群众报案，反映某小区一住宅内有人非法从事试管婴儿手术，双方就赔偿问题产生纠纷并发生冲突，区卫健局、区公安分局立即前往现场核查处置。执法人员在现场发现有与人类辅助生殖技术相关的医疗器械、药品等，当场查封涉事场所，并对相关医疗器械和物品进行封存扣押。目前，卫健部门已对涉嫌非法行医行为立案调查；公安机关已对现场纠纷情况立案调查，并将纠纷中的受伤人员送医治疗。 这则非法代孕新闻反映了中国屡创新低的出生人口的情况下，国人对通过非常规的方法生育小孩的渴望。 非法代孕当然是违法，但辅助生殖却是一门好生意。2019年在香港上市的辅助生殖机构锦欣生殖2025年营收却超26亿元。 锦欣生殖的前身是成都锦江区妇幼保健院（西囡医院）。2003年，在国企改制的大潮中，钟勇（现任公司董事会主席）带领团队接手了当时濒临倒闭的成都西囡医院。钟勇拥有经济学和法律背景，他敏锐地发现了辅助生殖（IVF）这一细分领域的潜力，并引入了“医生合伙人”制度，这在当时是非常超前的市场化改革。 通过引入国际先进的IVF技术，特别是后来三代试管技术（PGT）的落地，锦欣在成都建立了极高的护城河。 锦欣的野心不止于中国。公司通过收购美国著名的HRC Fertility（美国加州最大的生殖中心之一），构建了“中美双总部”的格局，年报中提到的John G. Wilcox医生（2025年8月辞任）就是美国业务的重要代表人物。 2019年港交所上市后，锦欣作为“中国辅助生殖第一股”，在资本市场的加持下，开启了加速并购模式，先后收购了武汉、昆明、深圳（中山泌尿外科医院）等地的医疗机构，同时继续深耕美

2026年，中国汽车市场的竞争已进入白热化阶段，尤其是以“9系”车型为代表的大六座旗舰SUV细分市场，已成为各大品牌兵家必争之地。在这场高端化的战役中，长城汽车旗下的魏牌，却似乎始终未能真正跻身头部阵营。尽管2025年魏牌销量突破10万辆，同比增长高达86.29%，但这一成绩在高端新能源市场中并不算特别突出，也难以掩盖其在过去近十年间在10万辆门槛前徘徊的尴尬。 魏牌的“不温不火”，并非单一因素所致，而是品牌定位、产品策略、市场竞争等多方面问题交织的结果。 品牌定位摇摆，高端形象难立 一个成功的高端品牌，需要清晰且一致的品牌叙事。然而，回顾魏牌的发展历程，其品牌定位却显得有些摇摆不定。 最初，魏牌以“中国豪华SUV”开创者的姿态出现，试图通过原创设计和技术堆叠来树立高端形象。但在激烈的市场竞争和内部销量压力下，品牌策略时常出现调整，导致消费者对魏牌的品牌认知不够聚焦。为了寻求销量增长，产品线不断扩展，从最初的VV系列到后来的咖啡系列（摩卡、拿铁、玛奇朵），命名体系的变更在一定程度上稀释了品牌的高端调性。 直到魏牌V9X的出现，魏牌似乎才重新找到了方向。新车摒弃了“咖啡”命名，回归数字序列，并以“V9X”之名直接对标问界M9、理想L9等旗舰车型，意图在高端市场进行一次明确的“卡位”。长城汽车董事长魏建军更是亲自出任V9X代言人，以“以姓为名”的方式，将个人声誉与品牌命运深度捆绑，足见其重塑品牌形象的决心。然而，“海报事件”的发生，又暴露了品牌在追求速度的同时，内部流程和原创意识仍有待夯实。品牌高端化的建立非一日之功，需要长期、稳定且严谨的运营来支撑。 产品节奏滞后，技术优势未显 产品是品牌立足的根本。过去几年，魏牌虽然推出多款车型，但在最关键的产品节奏上却往往慢人一步。 当竞争对手已经凭借精准的市场洞察和快速迭代的产品抢占市场高地时，魏牌的反应却显得相对迟缓。例如，在新能源转