$今海医疗科技(02225)$ 港股很多医疗小盘都是空壳，今海好歹有真实产品，有临床落地。

6 月全球市场彻底割裂，存储硬件一路走高，一批赛道持续阴跌，不少朋友持仓全线回撤。 港股地产链：恒指本周走弱核心拖累，解禁潮 + 行业修复不及预期，每次小反弹都是出逃窗口，板块长期没有增量资金，持有体验很差。 美股互联网、商业航天：前期炒作热度退潮，机构集中兑现，没有稳定营收支撑的标的回调幅度突出，追高投资者亏损明显。 港股线下消费零售：外资持续减持，消费复苏不及预期，缺少中长期利好催化，震荡下行是常态。 资金逻辑很清晰：当下资金只认有实单、有稳定盈利的硬件赛道，纯讲故事、估值虚高的板块全线被抛弃。美联储偏鹰预期压制高估值成长股，离岸市场弱势行情短期难快速扭转。 给普通交易者一个简单思路：弱势赛道不要盲目加仓摊薄成本，资金切换趋势明确时，优先跟随主线赛道，规避持续流出的行业。 温馨提示：行情复盘仅作交流，不构成投资建议，海外投资波动风险较高$纳斯达克(.IXIC)$ $SpaceX(SPCX)$  $美光科技(MU)$  $英特尔(INTC)$  

$泡泡玛特(09992)$  最近跌麻了[捂脸]  

$仙工智能(06106)$ 仙工智能｜科沃斯孵化、全球TOP级机器人控制器龙头（港股IPO） 一、IPO进度 仙工智能于2026年6月7日通过港交所聆讯，拟按18C特专科技规则登陆港股主板，保荐机构为中金公司，上市进程临近。 公司为科沃斯蒲公英孵化器明星项目，科沃斯间接持股6.45%，为公司第四大股东。 二、核心行业地位（全部真实口径） 1. 机器人控制器（公司核心壁垒） • 按2025年销量：全球第一、市占24.8%；中国第一、市占45.2% • 按搭载控制器的机器人数量：全球第二（7.7%）、中国第二（14.6%） 控制器为机器人“大脑”，仙工SRC标准化控制器可让行业客户快速自研AMR机器人，是赛道底层基础设施型玩家，与极智嘉、斯坦德等整机全自研厂商形成差异化。 2. 工业智能机器人整机 行业高度分散，2025年全球CR5仅12.6%。仙工智能整机市占全球第七（1.1%），行业暂无绝对龙头。 三、四大业务结构 & 三年核心数据 1. 机器人本体（第一大业务，营收占比67.9%） 主打顶升机器人、智能叉车、料箱搬运机器人，持续布局轮式人形、机器狗、具身智能叉车。 • 2024营收+58.6%（销量1229台→2576台） • 2025营收+27.2%（销量增至3168台） • 毛利率逐年抬升：34.1%→36.1%→38.4% 2. 机器人控制器（核心壁垒，营收占比19.3%） 三年销量：2553台（2023）→4055台（2024）→7924台（2025） • 2024收入小幅下滑：低价型号放量、结构下沉 • 2025收入+48.3%，高增长回暖 • 毛利率高位稳定：85.2%→81.0%→79.8%（仍属超高毛利赛道） 3. 软件业务（营收占比5.3%） 含智能调度系统、可视化

$精锋医疗-B(02675)$ 听说要回购了，买买买！

$精锋医疗-B(02675)$ 现在还只是出海装机，单孔放量，未来累计装机量上去了就是远程服务和耗材收入这种高毛利业务的主场了。

$快手-W(01024)$  可灵AI（快手）核心精简复盘（数据保真） 一、上市与融资进度 快手拟拆分可灵AI独立港股上市，启动Pre-IPO融资： • 计划融资：20亿美元 • 目标估值：200亿美元（大摩此前分部估值仅60亿美元，价值显著重估） • 高盛预测：2026年底可灵AI ARR突破10亿美元，对应合理估值区间 100亿–260亿美元（10–25倍PS） • 快手官方确认：正在评估资产重组、引入外部融资，曾与腾讯等投资方洽谈 二、产品与技术迭代 1. 2024.6 正式上线可灵AI，支持1080P、2分钟30fps高清视频生成，为早期标杆级影像生成模型。 2. 2026.2 可灵AI 3.0 • 全模态输入输出（文/图/音/视频），一体化AI创作工作流 • 原生最长 15秒 视频生成，支持分镜调控、音画同步、角色稳定 • 支持 15人团队协同 • 登顶 42个国家/地区App Store总榜 三、用户与增长数据（真实口径） • 2026年5月：MAU 1318万，环比+41.9%，出海增速、全球增速双榜第一 四、核心营收&ARR数据（完全保真） 季度营收（2025Q1–2026Q1） 1.5亿、2.5亿、3亿、3.4亿、6.5亿元 • 2026Q1同比+300%、环比+90%+ • 2026Q1单季收入 7500万美元，主要增量来自北美海外市场 ARR年化收入 • 2026年1月：ARR 超3亿美元 • 2026年3月：ARR 接近5亿美元（两月+60%+，同比一年前+4倍） 公司目标 快手管理层：2026年可灵AI全年收入翻倍；26Q1已完成全年目标30% 五、行业竞争格局（真实排名&差距） 第三方测评 Video Arena（带音频榜单） • 文生视频

$今海医疗科技(02225)$ 今天好刺激

$Liftoff Mobile(LFTO)$ 美股IPO：Liftoff（LFTO）精简分析 Liftoff（LFTO.US）为黑石控股的移动营销广告技术企业，主打广告主与流量发布商撮合匹配业务，将于2026年6月4日（周四） 美股上市，市场常将其视作小型版Applovin。 一、核心商业模式 公司整合自有DSP平台、收购的Vungle SSP平台，依托自研Cortex神经网络AI引擎，打通移动应用用户获取、创意优化、广告变现全链路，以ROAS为核心衡量投放效果。 其AI数据飞轮模式与Applovin的AXON体系高度相似，是后ATT时代公司的核心竞争壁垒，依托数据迭代持续提升广告投放精准度，形成业务正向循环。 二、核心运营数据 1. 业务结构优化：摆脱游戏行业收入依赖，2026年Q1超50%收入来自金融、旅游、商务、娱乐等非游戏领域，实现收入多元化。 2. 优质客户扩容：2024年Q2-2026年Q1，10万美元以上高价值核心广告客户从295家增至384家，贡献98%核心广告收入。 3. 留存与增长优质：2026年3月LTM核心广告净收入留存率130%；收入增量70%来自老客户增投、30%来自新客户拓展。 三、关键财务数据 1. 2025全年业绩 • 总营收6.857亿美元（同比+32%），核心广告收入6.817亿美元（同比+41%） • 净亏损2310万美元（亏损率-3%），较2024年大幅收窄（2024年亏损4820万美元，亏损率-9%） • 调整后EBITDA 3.744亿美元（利润率55%，同比+46%） 2. 2026年Q1业绩（大幅盈利） • 总营收2.056亿美元（同比+37%），核心广告收入2.047亿美元（同比+37%） • 净利润4930万美元（净利率24%），去年同期仅

$圣邦股份(300661)$ 圣邦股份核心基本面精简复盘（数据保真） 一、公司定位 圣邦股份为国内头部综合性模拟IC设计企业（Fabless模式），2007年成立，主营高性能模拟芯片与传感器。现有产品超6800款、覆盖38个品类，服务全球超6000家终端客户，产品应用于工业能源、汽车、网络计算、消费电子领域。 二、行业地位（数据不变） 2025年收入口径： 1. 全球模拟芯片排名第8、国内第1，全球市占率1.8%； 2. 信号链芯片：国内第1、全球第6； 3. 电源管理芯片：国内第2、全球第7； 4. 本土最大的运放/比较器、ADC/DAC、AMOLED电源、LDO芯片厂商。 三、两大核心业务及增长 1. 电源管理芯片（PMIC） • 2024年收入同比+25.0%，销量30.6亿颗→39.3亿颗； • 2025年收入同比+9.1%，销量增至50.2亿颗。 2. 信号链芯片（SCIC，毛利率更高） • 2024年收入同比+33.8%，销量14.3亿颗→20.1亿颗； • 2025年收入同比+27.2%，销量增至27.9亿颗，增长由工业需求、新品迭代、客户扩张驱动。 核心现状：两年销量高增，但产品均价下行，系产品矩阵结构调整导致。 四、下游收入结构（2025年） 1. 泛工业合计55%：工业能源＞30%、网络与计算＞15%、汽车＞7%； 2. 消费电子合计45%：手机近20%、非手机消费类近30%； 3. 海外收入占比58.1%：香港49.3%、台湾4.4%、其他海外地区4.4%；公司计划拓展欧亚日韩新市场。 五、客户结构 客户高度分散，前五大客户均为分销商；2025年经销收入占比92.6%，直销仅7.2%。 六、核心财务数据（全部保真） 1. 2023年营收同比-18%（终端需求疲软），2