$仙工智能(06106)$ 仙工智能｜科沃斯孵化、全球TOP级机器人控制器龙头（港股IPO）

一、IPO进度

仙工智能于2026年6月7日通过港交所聆讯，拟按18C特专科技规则登陆港股主板，保荐机构为中金公司，上市进程临近。

公司为科沃斯蒲公英孵化器明星项目，科沃斯间接持股6.45%，为公司第四大股东。

二、核心行业地位（全部真实口径）

1. 机器人控制器（公司核心壁垒）

• 按2025年销量：全球第一、市占24.8%；中国第一、市占45.2%

• 按搭载控制器的机器人数量：全球第二（7.7%）、中国第二（14.6%）

控制器为机器人“大脑”，仙工SRC标准化控制器可让行业客户快速自研AMR机器人，是赛道底层基础设施型玩家，与极智嘉、斯坦德等整机全自研厂商形成差异化。

2. 工业智能机器人整机

行业高度分散，2025年全球CR5仅12.6%。仙工智能整机市占全球第七（1.1%），行业暂无绝对龙头。

三、四大业务结构 & 三年核心数据

1. 机器人本体（第一大业务，营收占比67.9%）

主打顶升机器人、智能叉车、料箱搬运机器人，持续布局轮式人形、机器狗、具身智能叉车。

• 2024营收+58.6%（销量1229台→2576台）

• 2025营收+27.2%（销量增至3168台）

• 毛利率逐年抬升：34.1%→36.1%→38.4%

2. 机器人控制器（核心壁垒，营收占比19.3%）

三年销量：2553台（2023）→4055台（2024）→7924台（2025）

• 2024收入小幅下滑：低价型号放量、结构下沉

• 2025收入+48.3%，高增长回暖

• 毛利率高位稳定：85.2%→81.0%→79.8%（仍属超高毛利赛道）

3. 软件业务（营收占比5.3%）

含智能调度系统、可视化开发平台，毛利率持续走高：85.9%→87.8%→89.3%

4. 配件业务（营收占比7.5%）

整合激光雷达、相机、电机等配套零部件，保障整机适配性。

四、客户结构（持续优化，无依赖）

前五大客户营收占比逐年下降：

• 2023年20.8%、2024年18.6%、2025年仅15.4%

• 最大客户占比仅4.3%，客户结构优质、分散。

五、财务核心亮点

1. 整体营收持续30%+高增长；

2. 2025年整体毛利率回升，受益整机规模效应、软件业务高增；

3. 亏损大幅收窄，接近盈亏平衡；

4. 研发、销售投入高，属于典型高成长科技企业特征。

六、经营区域

业务覆盖35个国家及地区，收入以国内为主（内地占比82.7%），海外持续扩张。

七、股权结构

创始人赵越合计控股52.89%，为绝对实控人，股权结构稳定。

核心总结

仙工智能是稀缺的机器人底层基础设施龙头：控制器销量全球第一，是AMR行业的“卖铲人”，同时机器人整机业务高速放量、盈利持续优化，是港股18C机器人赛道核心新股标的。