$英派药业-B(07630)$ $剂泰科技-P(07666)$ 港股打新市场最近总算支棱起来了，不是那种零散的小肉票，而是直接凑齐了两只能扛打的硬货——英派药业-B（07630）和剂泰科技-P（07666），俩股同一天招股、同一天挂牌。 说实话，这阵子港股打新完全是热钱涌入，钱多货少中签率低。这两只不一样，不管是招股信息、基石阵容，还是基本面，扒完一圈下来，我直接拍板：all in！没错，就是俩都冲，不用纠结。 第一只：英派药业-B（07630）—— 抗癌赛道老炮，基石够硬，容错率高 一、招股信息 二、基石阵容 英派的基石阵容，不算最豪华，但绝对够稳，全是实打实的长期资金，没有那种凑数的机构。 最亮眼的就是腾讯（00700.HK），直接认购了约1000万美元，作为互联网巨头，腾讯布局生物医药向来谨慎，能出手认购，说明它对英派的技术和前景是真的认可。还有礼来亚洲基金，认购了500万美元，要知道礼来亚洲基金可是英派IPO前的最大机构投资方，这次继续加码，相当于“自家人”再站台，信心拉满。 除此之外，还有Exome认购100万美元，Foresight Funds认购500万美元，上弦月基金认购250万美元，甚至还有江北新区国资加持，既有国际机构，又有国内国资，还有长期合作的老股东，合计认购金额大概3587万美元（约2.81亿港元），锁定期6个月。 三、基本面 英派成立于2009年，算下来在抗癌赛道摸爬滚打十几年了，专注于合成致死领域的精准抗癌药物，说通俗点，就是专门研究“精准杀癌细胞”的药，不伤害正常细胞，这个赛道本身就是生物医药里的热门，前景不用多说。 它的核心优势很突出，是全球仅有的三家同时拥有已商业化的PARP1

$国富氢能(02582)$ 东南亚数字经济与氢能产业的协同发展，正迎来重要产业联动信号。近日，江苏国富氢能技术装备股份有限公司（下称“国富氢能”）与泰国正大家族核心成员的家族基金旗下控股公司达成深度合资合作，双方将共同设立合资公司，聚焦东南亚AI数据中心供电、氢能装备及智慧无人机三大核心领域，实现优势互补下的区域市场深耕。 从产业背景来看，此次合作的核心逻辑的是精准匹配东南亚市场的核心痛点——AI数据中心高速扩张带来的电力短缺与高能耗问题，以及氢能产业商业化落地的迫切需求。作为区域数字经济的核心引擎，泰国数据中心市场已进入爆发期，这也为双方的合作提供了明确的市场切入点。 根据双方达成的合资协议，新成立的合资公司以“区域市场运营”为核心定位，三大业务板块均围绕东南亚市场需求精准布局，且均依托双方既有优势展开，未脱离现有产业基础： 在AI数据中心低碳供电领域，合资公司将聚焦区域数据中心电力短缺与高能耗痛点，借助国富氢能在发电、分布式能源领域的技术积累，为泰国及东南亚地区数据中心提供稳定、低碳、高效的电力保障，助力区域算力基础设施突破发展瓶颈，契合数字经济转型中“绿色算力”的行业共识。 氢能交通与加注网络建设，则瞄准东南亚氢能交通商业化落地的核心需求。重点推进氢能重卡及换氢模式供氢系统的推广，同时在泰国东部经济走廊（EEC）、曼谷核心经济区等重点区域布局加氢站网络，负责加氢站的建设、运营与维护，逐步构建“制氢-储氢-运氢-加氢-用氢”一体化氢能交通生态。这一布局不仅能助力泰国交通领域碳减排，还能推动氢能重卡在物流、港口、工业等场景的商业示范与规模化应用，完善区域氢能产业链条。 智慧无人机产业生态布局，则充分发挥泰国正大家族在当地农业、物流领域的资源与渠道优势，重点开展农业植保无人机与物流无人机业务。

$天星医疗(01609)$ $可孚医疗(01187)$ 最近港股打新圈不算太热闹，但架不住两只医疗股扎堆招股——天星医疗（01609.HK）和可孚医疗（01187.HK），一个聚焦运动医学，一个主打家用医疗，不少小伙伴纠结坏了，到底该打哪只？ 先给结论，不绕弯子：打可孚不如打天星。不是说可孚有多差，而是天星的优势太突出，两者一对比，可孚的性价比就显得有点不够看了。下面就从招股信息、基石阵容、基本面三个核心维度跟大家唠唠。 一、招股信息大比拼：门槛、时间、保荐人，差距一眼见 招股信息是打新的第一步，入场费、招股时间、保荐人，这些直接关系到我们打新的成本和胜率，先把两只股的关键信息摆出来，一目了然。 1. 天星医疗（01609.HK）：中门槛，节奏快，保荐人够稳 2. 可孚医疗（01187.HK）：低门槛，但不确定性高 二、基石阵容：数量≠质量，天星的“含金量”更高 新手打新，一定要看基石投资者！基石就是上市前提前认购的大型机构，锁定期一般6-12个月，基石占比越高、机构越知名，说明这只股越被专业人士看好，上市后破发的概率就越低。很多人看可孚的基石数量多，就觉得它稳，其实不然，咱们得看“含金量”。 1. 天星医疗（01609.HK）：少而精，个个是硬茬 天星的基石只有3家，但每一家都很有分量，合共认购约3700万美元，折合港币大概2.90亿。按98.50港元的发售价算，基石认购的股份占全球发售股份的34.71%，这个比例不算低，能很好地稳定市场情绪。 重点说下这3家基石：JSC International（代表Shenghai SP，屹唐盛海）、奥博亚洲四期、大湾区共同家园。奥博亚洲是专注于医疗健康领域的投资机构，在

$商米科技-W(06810)$ 经常关注港股打新的朋友应该懂，有时候打新跟买彩票真没啥区别——花点小钱，赌一次上市后的涨跌，中了能小赚一笔，不中也亏不了太多，但前提是得摸清标的底细，别盲目跟风下注。今天就跟大家好好唠唠近期打新市场的一匹“潜力选手”——商米科技-W(06810.HK)，结合最新招股书公布的核心数据，从招股信息、基石阵容到基本面，一步步拆解，帮大家看清这张“打新彩票”值不值得买。 一、招股核心信息：低门槛入场，新手友好 对于港股打新新手而言，入场门槛是首要考量因素，而商米科技此次招股恰好主打“低门槛、高友好”，十分适合新手试水练手。毕竟打新这种“买彩票式”的投资玩法，新手从低门槛标的入手，能有效控制试错成本，避免初期因经验不足承担过高风险。结合最新招股书公布的核心信息，咱们用通俗的话拆解关键细节，帮大家快速get核心要点： 承销及保荐方面，此次由德意志银行、中信证券、农银国际担任联席保荐人，均为业内有口碑的机构，多少能给上市表现托个底，减少一些不必要的风险。此次招股预计募资总额约10.59亿港元，扣除上市开支后，募资净额约9.09亿港元，募资用途明确：约40%用于BIoT软硬件解决方案研发，约30%用于加强供应链及生产运营，约20%用于全球市场扩张，约10%用于营运资金及一般公司用途。 二、基石阵容：稳健为主，给打新“托底” 根据最新招股书披露，商米科技此次IPO引入2名基石投资者，分别为中国东方资产管理（国际）控股有限公司旗下的China Orient Enhanced Income Fund、嘉善新武塘旗下的XINWUTANG CO.,LIMITED，合计认购金额约3657万美元。按每股24.86港元的固定发售价计算，基石认购占发售股份的比例约为27.05%，锁定期为6个月。

$迈威生物-B(02493)$ 小新今天为大家带来的是两只关注度颇高的新股——曦智科技-P（01879.HK）与迈威生物-B（02493.HK），二者同步于4月20日招股、4月28日挂牌。一边是AI硅光芯片“全球第一股”，一边是创新药企港股二次上市标的，成为近期打新市场的核心焦点。小新将从招股信息、基本面、基石阵容三大核心维度，解析两只股票，帮大家理清打新思路。 先明确一个前提：港股打新与A股差异显著，尤其是硬科技、创新药企类标的，波动风险更高，但也可能带来超额收益。咱们先从最基础的招股信息入手。 从表格能直观看出，两只股票打新门槛差异明显：曦智科技-P入场费不足2800港元，每手仅15股，适合资金量不大的新手；迈威生物-B入场费超6200港元，每手200股，对资金量有一定要求。且二者招股节奏完全同步，投资者很难同时重仓参与，取舍成为关键——这也是后续核心分析的意义所在。 接下来深入基本面，这是判断标的潜力的核心。基本面决定了股票的长期价值，也影响打新的短期收益，咱们分开解析两只标的。 先看曦智科技-P（01879.HK），其核心标签是“全球AI硅光芯片第一股”，成立于2017年，总部位于上海，核心业务是用光学技术解决传统电子芯片在AI时代的“内存墙”“功耗墙”瓶颈，让AI计算更快、更节能。通俗来说，传统电子芯片靠电信号传输，速度慢、功耗高，而硅光芯片靠光信号，速度是电子芯片的几十倍，刚好适配AI大模型训练、数据中心高速运算的需求，踩中了AI行业风口。 公司核心布局光互连和光计算两大产品线：光互连主要用于AI数据中心，覆盖光子收发器、CPO等热门领域，是国内唯一实现大规模商业化的独立Scale-up光互连解决方案供应商，2025年国内市场份额达88.3%；光计算是核心竞争力，2019年发布全球

$胜宏科技(02476)$ $宁德时代(03750)$ $兆易创新(03986)$ 港股打新圈，继一众科技、消费股轮番登场后，又一重量级选手重磅来袭——胜宏科技（02476.HK）正式启动招股，作为全球AI算力PCB领域的绝对龙头，它的登场直接拉高了近期打新的期待值。 很多打新老司机看到胜宏科技，第一反应就是“对标宁德时代（03750.HK）、兆易创新（03986.HK）”，这话一点不夸张。三者看似分属不同细分赛道，却有着高度一致的核心特质：都是各自领域的龙头企业、都绑定全球顶级核心客户、都踩中高增长赛道风口，妥妥的“同级选手”。今天小新就来详细拆解这只打新标的，告诉你为什么它值得打，更值得打完长期持有，以及H股溢价背后的投资逻辑。 一、基本面：AI算力“卖铲人”，业绩暴增比肩龙头 评判一只打新标的值不值得参与，基本面是核心底气，而胜宏科技的基本面，足以撑起它与宁德时代、兆易创新的对标底气，甚至在业绩增速上，还交出了更惊艳的答卷。 胜宏科技的核心赛道是高阶印刷电路板（PCB），专注高阶HDI、高多层PCB研发生产，其产品是AI算力卡、服务器等核心设备的“骨架”，堪称AI算力基建的核心“卖铲人”——正如宁德时代是新能源汽车核心供应商、兆易创新是半导体存储领域关键玩家，三者均占据产业链核心环节，具备不可替代性。 行业地位上，胜宏科技成长迅猛。据弗若斯特沙利文数据，2025年上半年，其以13.8%的市占率位居全球AI及高性能算力PCB领域第一，而2024年市占率仅1.7%、排名第七，半年实现跨越式提升，成长速度不逊于宁德时代、兆易创新的崛

$思格新能(06656)$ 4月8日，思格新能 (06656.HK) 正式启动港股 IPO，计划 4月16日挂牌主板。作为成立不到4年即冲刺上市、三年营收暴增150倍的储能新锐，其凭借 “AI + 储能”赛道卡位、豪华基石阵容与固定价发行优势，成为2026年港股打新市场不容错过的标的。结合基本面、招股信息与基石维度深度拆解，结论明确：这只标的具备 all in 打新的充足底气。 一、基本面：AI + 储能赛道破局者，增长数据炸裂 港股打新核心看 “赛道 + 业绩 + 壁垒”，思格新能三者兼具且亮点突出。 1. 赛道卡位：差异化切入高增长细分 公司聚焦分布式储能赛道，主打可堆叠分布式光储一体机，避开传统储能设备同质化竞争。当前全球储能市场处于爆发期，分布式储能受户用与工商业需求拉动，增速常年保持 50% 以上；可堆叠光储一体机作为新兴品类，渗透率仍处低位，公司提前布局尽享赛道红利。 同时，公司确立 “AI in All""核心战略，将 AI 能力贯穿研发、生产、运营全链条，打造智慧能源生态，形成技术壁垒，这一布局精准踩中全球能源数字化转型风口。 2. 业绩表现：三年百倍增长，盈利质量跃升 数据是最硬的论证：2023 年营收仅 0.58 亿元，2024 年飙升至 13.3 亿元，2025 年突破 90 亿元，三年营收增长超 150 倍，增速在新能源行业极为罕见。 盈利层面实现扭亏为盈：2023 年净亏损 3.73 亿元，2024 年净盈利 0.84 亿元，2025 年经调整净利率达 35.9%；毛利率从 2023 年 31.3% 攀升至 2025 年 50.1%，两项核心指标稳居全球分布式储能行业前列。 3. 产品与壁垒：核心产品垄断市场，团队实力硬核 拳头产品 SigenStor 为全

$美团-W(03690)$ 3月26日，美团（03690.HK）发布2025年第四季度及全年业绩报告。这份备受港股市场关注的财报，既揭开了公司过去一年“内卷”承压的真实面貌，也暗藏业务触底回暖信号：全年3649亿元营收同比增长8%，全年净亏损234亿元，较2024年358亿元的盈利大幅转亏。看似刺眼的数据背后，实则是美团“守根基、谋长远”的战略取舍。 对港股投资者而言，财报的核心价值不在于短期亏损，而在于三个关键判断：美团的“至暗时刻”是否真的过去？亏损背后核心业务韧性如何？最关键的变量——海外业务，能否成为长期增长核心引擎？结合财报数据与行业趋势，小新逐一拆解这份喜忧参半的成绩单。 一、财报核心解读：亏损是“主动取舍”，核心业务韧性凸显 盈利数据是市场关注的焦点：2025年美团全年净亏损234亿元，经调整利润净额-186亿元，经营亏损170亿元；第四季度单季，核心本地商业经营亏损100亿元，较三季度环比大幅收窄，这一细节成为财报最亮眼的转折信号。 营收增长而亏损扩大，核心原因的是行业内卷与战略投入。2025年，美团销售及营销开支同比激增60.9%，从2024年的640亿元增至1029亿元，占营收比重从19%提升至28.2%，主要用于应对即时零售价格战，通过补贴、“拼好饭”等创新供给稳固市场份额。 这种“烧钱”并非盲目内耗，而是以可控亏损换市场主动权。财报显示，尽管核心本地商业板块亏损69亿元，但外卖GTV市场份额仍稳定在60%以上，且在中高客单价正餐市场保持绝对优势。相较于同行的激进补贴，美团以更低的亏损水平守住基本盘，可持续性更强。 分板块来看，核心本地商业仍是营收压舱石：2025年实现收入2608亿元，同比增长4.2%，增速虽放缓，但深耕15年的基本盘场景协同效应持续释放。升级后的会员体

$傅里叶(03625)$ $铜师傅(00664)$ 今天给大家介绍的是——傅里叶（03625.HK）与铜师傅（00664.HK）。两只新股同日开启招股，同步定于3月31日挂牌上市，一个是冲击“AI音频芯片第一股”的科技黑马，一个是卖关公、财神、大圣、葫芦等铜摆件的品牌，将一门小众生意做到年销5亿的“中年男人的泡泡玛特”，两者风格迥异、看点十足。 小新将从招股核心信息、基本面硬实力、风险提示已经最终打新建议，逐一拆解，帮你快速判断：这两只新股，该冲还是该避？ 一、核心招股信息（表格直达，一目了然） 先上关键数据，两只新股招股期完全重合（3月23日-3月26日），资金需二选一，先看核心参数对比：   1. 傅里叶（03625.HK）招股详情 2. 铜师傅（00664.HK）招股详情 二、基本面拆解（不玩虚的，只看硬实力） 招股信息是入门，基本面才是判断新股质地的核心——有没有持续盈利能力、核心竞争力够不够硬，直接决定上市后走势。 1.傅里叶（03625.HK）：科技属性拉满，高增长但未盈利 傅里叶主打智能感知芯片研发设计，采用Fabless模式（无晶圆厂，专注设计），核心产品是音频芯片和触觉反馈芯片，定位“AI音频芯片第一股”，亮点和短板都很突出。 核心优势： ① 市场地位扎实，在智能音频芯片赛道全球第三、中国第二，智慧屏细分领域国内第一，安卓手机品牌全覆盖，还成功打入三星自研体系，打破海外厂商垄断，成为少数进入国际头部品牌核心供应链的国产芯片企业； ② 技术实力过硬，是国内首批实现Smart PA智能音频功放芯片量产的企业，车规级芯片获AEC-Q100认证，晶圆与封测环节全面国产化，核心团队均来自德州仪器

$凯乐士科技(02729)$ $泽景股份(02632)$ 3月港股打新市场迎来两只科技标的同步招股——凯乐士科技(02729)与泽景股份(02632)，前者聚焦智能物流机器人，后者主打车载HUD赛道，均带“产业风口+机构背书”标签。但目前新股市场情绪波动较大，这两只同期招股的标的，到底谁更值得布局？闭眼申会不会踩雷？以下从核心维度一次性说透。 一、核心招股信息对比（表格清晰看差异） 两只标的同步招股上市，保荐团队均为头部券商，但差异明显：凯乐士无基石，有绿鞋、入场费高；泽景无绿鞋、基石薄弱，入场费亲民，更适合小资金散户。 二、基本面分析：赛道有亮点，盈利仍存短板 （一）凯乐士科技(02729)：智能物流机器人，亏损持续收窄 凯乐士是综合智能场内物流机器人提供商，核心产品涵盖多向穿梭车、自主移动机器人等，配套自研系统，形成全栈式布局。按2024年收入计，其为中国第五大相关企业，市场份额1.6%，尖端产品出货量领先。 财务上，公司呈现“收入增长、亏损收窄”态势：2022-2024年营收6.57亿、5.51亿、7.21亿元，2025年前三季度营收5.52亿元（同比+60.26%）；净亏损从2022年2.10亿元收窄至2024年1.78亿元，2025年前三季度经调整亏损仅1380万元，接近盈亏平衡。截至2025年9月，公司资产19.25亿元、负债31.21亿元，虽有负债压力，但前五大客户收入占比降至27.4%，风险分散。顺丰、中金资本等股东也提供了资源支撑。 （二）泽景股份(02632)：车载HUD龙头，高增长伴高亏损 泽景专注车载HUD解决方案，是中国第二大HUD供应商，2024年市场份额16.2%，服务蔚来、理想、比

$国民技术(02701)$ $广合科技(01989)$ $飞速创新(03355)$ 家人们！小新又来讲新股啦。近期3只重磅科技新股扎堆招股，国民技术（02701）、广合科技（01989）、飞速创新（03355）同台PK，直接承包算力、芯片、出海三大热门赛道！ 算力风口的PCB龙头、低门槛芯片双雄、高毛利出海DTC黑马，三者各有王牌，却也暗藏风险。新手怕踩坑、老打新想捡漏，究竟哪只值得冲？性价比怎么选？今天小新一次性拆解到位，帮你理清思路、精准避坑，不浪费每一次打新机会～ 广合科技（01989）：算力风口+AH折价，无绿鞋也能稳赢？ 作为本次打新的“潜力黑马”，广合科技自带算力赛道buff，叠加AH股大幅折价，招股热度居高不下。 从基本面来看，广合科技的成长性堪称亮眼。公司主营算力服务器关键部件PCB，凭借超20年行业经验，稳居全球算力服务器PCB制造商前三、内资第一，其服务器主板还入选了国家级“制造业单项冠军产品”，技术实力备受认可。业绩方面更是一路走高，2022-2024年营收稳步增长，2025年前9个月营收同比大涨43.07%，净利润同比增幅达45.80%，经营现金流充裕，期末现金约7.02亿元，盈利质量拉满。 广合科技无绿鞋机制意味着上市首日就可以入通，但是按照现在的情况来说，大概率又是上1000倍，中签率低，大概率是“涨多涨少”的问题，破发概率较低，可重点关注。同时，广合科技属于算力赛道，最近算力赛道炒的火热，如果有回调的情况，可以长拿一段时间看看。 国民技术（02701）：双业务加持+低门槛，基石护航能稳吗？ 与广合科技的

$Hims & Hers Health Inc.(HIMS)$ $诺和诺德(NVO)$ 据彭博最新消息，诺和诺德与 Hims & Hers Health 将结束法律纠纷、达成合作，最早周一官宣联手布局肥胖症药物市场。受此影响，HIMS 盘后暴涨 40%。双方 2025 年 4 月曾合作，Hims 是当时少数可远程销售 Wegovy 的平台。两个月后诺和诺德解约，原因是 Hims 推出 49 美元复合司美格鲁肽，直接对标其 149 美元起的口服 Wegovy。今年 2 月诺和诺德以专利侵权起诉。 此次合作后，诺和诺德减肥药将在 Hims 平台销售，法律风险解除，Hims 也获得正版药供应权。此前受 FDA 打击复合减肥药与诉讼影响，Hims 股价已近乎腰斩。 一、HIMS与诺和诺德合作的核心原因：互补共赢，顺应市场趋势 这场“世纪和解”绝非偶然，而是双方基于自身发展需求、顺应行业趋势的理性选择，本质是“优势互补、各取所需”的双赢博弈。对于诺和诺德而言，合作是突破渠道瓶颈、巩固市场地位的关键一步。作为减肥药领域的龙头企业，诺和诺德拥有Wegovy等FDA批准的核心产品，但在终端触达、用户运营尤其是远程医疗场景中存在明显短板，而HIMS作为美国领先的远程医疗平台，恰好具备强大的线上渠道优势和庞大的消费群体基础，能够帮助诺和诺德快速扩大产品覆盖范围，降低市场推广成本，同时借助HIMS的会员服务体系，实现“药物+护理”的一体化布局，提升用户粘性与用药依从性。 对于HIMS而言，与诺和诺德和解并合作，是摆脱经营困境、实现业务规范化发展的必由之路。此前HIMS因销售复合司美格鲁肽面临专利侵权诉讼，同时受FDA打击复合

$美团-W(03690)$ $京东集团-SW(09618)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 回调态势：美团股价创阶段性新低 进入2月之后，港股科网股就没怎么好过，一路走回调路线。恒生科技指数午后跌得更凶，跌幅一度超过1.8%，腾讯、网易这些龙头跟着往下走，美团更是惨中之惨。截至2026年2月12日16点00分，美团-W（03690.HK）股价报84.85港元，一天就跌了4个点，近三个月算下来，跌幅足足有14.45%。从去年11月98.60港元的价位，一路磕磕绊绊往下跌，创下了阶段性新低，不少投资者心里都在打鼓：美团这到底跌到什么时候是个头？底部在哪儿啊？ 回调诱因：板块大环境承压，多重利空叠加 其实美团这波回调，真不是它自己的问题，说白了就是整个港股科网股板块都在渡劫，好几件坏事凑到一块儿，才把股价压成这样。先看整个板块的大环境，眼看着长假要来了，资金都开始慌了，想着先撤出来避险，恒指好仓连续3天都是净流出，淡仓反倒一直在流入，资金一跑，股价能不波动吗？再加上最近日本、韩国股市涨得特别猛，像个“吸金磁铁”，把不少本来要投港股的钱都吸走了。而且美元流动性的问题也没有彻底解决，雪上加霜。更别提网易之前出的业绩没达到预期，整个科网股板块的情绪都被带崩了，大家对后面其他公司的业绩也没了信心，估值一降再降，美团自然也被拖累了。 自身压力：三座大山，直接拖累股价下行 当然，除了板块的大环境，美团自己身上也压着三座大山，直接把股价拽着往下走。第一就是监管的事儿，一直没断过。2月12日，北京市市场监督管理局约谈了包括美团在内的12家火车票销售平台

$Hims & Hers Health Inc.(HIMS)$ $诺和诺德(NVO)$ 这两天美国超级碗的广告圈，硬是被一场减肥药“骂战”搅翻了天。熟悉美股的朋友都知道，去年Hims & Hers（股票代码HIMS）就在超级碗上玩了把狠的，广告内容聚焦肥胖对个人和整个社会造成的负面影响，并开炮怒怼行业巨头。这波操作堪称“精准捅刀”，要知道超级碗可是全美流量天花板，家家户户都在看，HIMS这一嗓子，不仅把自己炒上了热搜，更直接把司美格鲁肽的“亲妈”——诺和诺德，逼得脸都绿了。毕竟谁能忍得住，在亿万观众面前被指着鼻子说“赚黑心钱”？ 忍了一年，2026年诺和诺德终于杀回来了，广告画面怼脸暴击，一句灵魂拷问直击人心：“你真的知道你在往身体里打什么吗？” 明眼人都能看出来，这话就是冲HIMS来的。毕竟HIMS主打就是低价减肥药，靠着“平价平权”的口号吸粉无数，诺和诺德这是暗戳戳暗示：你家的低价药来路不明、不安全，别拿消费者当小白鼠。这场神仙打架，最直接的影响，就是HIMS近期的股价。 先给大家摆组实打实的数据，感受下HIMS近期的股价波动有多魔幻。Hims & Hers Health（HIMS）于2026年2月9日收盘报19.33美元，该股整个2月跌15%左右，年初至今跌近29%，过去52周跌45.90%，相当于直接腰斩。 那么问题来了，HIMS这波股价大跌，到底是为啥？核心就两个字：利空，而且是叠加暴击的利空，跟诺和诺德的反击，以及自身的监管麻烦脱不了干系。 第一个关键原因，就是诺和诺德的“组合拳”反击，直接戳破了HIMS的“低价神话”。去年HIMS能火，靠的就是“大药企卖得贵，我卖得便宜”，主打一个

$沃尔核材(09981)$ $海致科技集团(02706)$ $国恩科技(02768)$ 大家好，我是小新。今天（2月5日）又有两只新股正式开启申购啦，2月13日同步挂牌上市，沃尔核材（09981）、海致科技集团（02706），一只手握实体硬核壁垒，一只主打AI除幻风口，入场费不算高，到底该pick谁？干货速码，拒绝废话，看完直接定策略！ 一、沃尔核材（09981）：实体龙头，稳健派的打新优选 先看沃尔核材，熟悉A股的朋友可能不陌生，它可是A股老兵回港上市，底气十足——全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一，手握WOER、LTK等知名品牌，客户口碑拉满，妥妥的实体赛道实力派。 核心打新信息，一眼看清： • 入场费：4058.53港元/手（每手200股，发售价最高20.09港元） • 招股时间：2月5日-2月10日，上市时间：2月13日 • 保荐人：中信建投国际+招商证券国际，双头部护航，稳价能力在线 • 基石阵容：Jump Trading Group、HHLR等知名机构加持，认购下限约4822.88万股，筹码锁定性强 亮点很突出，适合稳健型股民：第一，业务根基扎实，聚焦电子通信、电力传输两大核心，覆盖高速铜缆、新能源汽车充电产品等刚需领域，跟着行业景气度走，业绩有支撑；第二，财务数据亮眼，A股上市主体2025年三季报显示，销售毛利率32.08%、销售净利率14.52%，盈利能力稳定，没有业绩暴雷隐患；第三，募资用途清晰，主要用于产能升级、全球布局和战略收购，进一步巩固行业地位，长期逻辑通顺。第四，最核心的上市当天沃尔核材就可以进港

$澜起科技(06809)$ $爱芯元智(00600)$ $先导智能(00470)$ $乐欣户外(02720)$ 大家好，我是小新。港股打新圈扎堆登场、各有看点——千亿A股龙头“半价”赴港，AI芯片新星携光环来袭，还有制造业巨头、户外黑马和ETF新品种同台竞技。 今天不搞虚的，不堆枯燥数据，就用咱们打新人能听懂的话，把5只新股逐一扒清楚，优缺点摆上台面，看完你就知道该怎么布局，轻松避雷、拿捏机会！ 一、澜起科技（06809.HK）：千亿龙头“5折”来袭，是红利还是陷阱？ 这只绝对是近期打新流量担当，科创板千亿巨头赴港上市，最大看点就是AH股巨幅折价——A股卖180块，港股只要106港元左右，折让>50%，这在成熟资本市场里真不多见。 硬实力够硬，全球内存接口芯片龙头，2024年全球市场份额36.8%稳居第一，还是全球仅有的两家能提供DDR5第一子代MRCD/MDB芯片的供应商之一，技术壁垒极高，妥妥的AI算力“卖铲人”，AI服务器越火，它的需求就越大。 财务数据亮眼，2025年前三季度营收40.58亿，已超2024年全年；归母净利润16.32亿，净利率稳定在40%左右，显著高于半导体行业平均水平。而且保荐人是中金、摩根士丹利、瑞银集团，还有阿里、摩根大通等基石加持，稳价有保障。 风险也不能忽视：一是流动性不足，H股初期未纳入港股通，全靠外资和本地资金定价，可能“叫好不叫座”；二是大客户集中度高（前五大占比76.8%），地缘政治可能带来扰动。 二、爱

$卓正医疗(02677)$ $牧原股份(02714)$ $大族数控(03200)$ 2026年开年，港股打新市场迎来小爆发，多只优质新股扎堆登场。其中，卓正医疗（02677.HK）、牧原股份（02714.HK）、大族数控（03200.HK）格外受关注——三者分别来自医疗服务、生猪养殖、高端制造三大热门赛道，特质各异，成为打新投资者重点关注的标的。 对打新人而言，核心疑问集中在三点：三只新股各有优劣？打新性价比如何？哪些值得重点布局、哪些需避坑？小新将结合行业趋势、公司基本面及打新核心逻辑，逐一拆解这三只标的，清晰解答大家最关心的问题。 疑问一：卓正医疗（02677.HK）—— 中高端民营医疗黑马，打新能靠“稀缺性”取胜吗？ 卓正医疗1月29日正式招股，作为主打中高端市场的综合医疗服务机构，其上市进度备受资本关注。对打新人而言，需穿透“民营医疗”标签，明确其核心机遇与潜在风险。 其打新核心优势集中在两点：赛道稀缺与盈利拐点明确。民营医疗行业呈现“强者愈强”格局，卓正精准聚焦中高端市场，服务大众富裕人群，凭借标准化服务与高粘性会员模式实现逆势增长。2022-2024年，公司营收年复合增长率达42.2%，毛利增速高达126.7%；2024年扭亏为盈，2025年前8个月经调整净利润突破千万，盈利能力持续提升。 此外，公司股东阵容豪华，腾讯为最大股东，经纬创投、中金公司等知名机构加持，此次IPO更引入金域医学、何小鹏作为基石投资者，市场信心充足。其商业模式极具优势，2024年营销费用占比仅1.7%，远低于行业10%-40%的平均水平，无需依赖

$国恩科技(02768)$ $东鹏饮料(09980)$ $紫金黄金国际(02259)$ 大家好，我是小新。近期港股打新市场迎来三股新势力——国恩科技（02768）、东鹏饮料（09980）、易方达黄金矿业（02824），分别覆盖化工新材料、消费饮料、黄金矿业三大赛道。一边是消费龙头携豪华基石阵容登场，一边是稀缺ETF与细分化工龙头同台竞技，究竟哪只值得出手？打新性价比又该如何权衡？今天小新就带大家逐一拆解。  东鹏饮料（09980）：248港元顶格定价，豪华基石能扛住破发压力吗？ 作为本次打新的“明星股”，东鹏饮料的招股表现堪称惊艳，但也暗藏争议。1月26日启动招股的东鹏饮料，直接以不高于248港元/股的顶格价发行，这般底气究竟来自何处？答案藏在其硬核业绩与豪华基石阵容中。 从基本面看，东鹏饮料的成长性无需多言。作为中国功能饮料市场连续4年销量冠军，2022-2024年营收年复合增长率达36.5%，净利润年复合增长率更是高达52.0%，2025年上半年净利润率进一步提升至22.1%，现金流持续充裕。更值得一提的是，其A股上市近五年累计分红超50亿元，远超当初18.51亿元的募资额，给投资者的回报诚意拉满。 而最亮眼的莫过于其基石阵容——15家机构累计认购约6.4亿美元，涵盖卡塔尔投资局（QIA）、淡马锡等主权基金，贝莱德、摩根大通资管等国际长线基金，以及腾讯、红杉中国等中资巨头。其中QIA首次参与A至H IPO基石投资，摩根大通资管更是首次涉足港股IPO基石，在多重背书下，不仅锁定了大量发行份额，也彰显了专业资本对其估值的认

$拼多多(PDD)$ $京东(JD)$ 大家好，我是小新。1月21日，上海市长宁区税务局对拼多多运营主体处以10万元顶格罚款的公告，让资本市场上演了一出“利空出尽即利好”的好戏——拼多多美股逆势大涨近8%，总市值重回1500亿美元以上。这只悬在市场心头的监管靴子终于落地，却也抛出了更值得深思的问题：这只是短期风险释放的反弹，还是拼多多开启黄金时代的序章？ 10万罚单：轻量级处罚背后的重磅信号 初看这则处罚公告，不少投资者都会疑惑：年营收超千亿、净利润近300亿的拼多多，10万元罚款不过是“挠痒痒”。但小新认为，这张罚单的核心价值绝非金额本身，而是为平台经济合规化划定了清晰边界。 从违规性质来看，此次处罚仅针对“未按期报送2025年三季度平台内经营者涉税信息”的程序性疏漏，并未涉及偷税漏税、虚开发票等致命红线。依据2025年6月实施的《互联网平台企业涉税信息报送规定》，处罚区间为2万-10万元，顶格处罚既体现了监管严肃性，也明确了“不扩大化追责”的态度。更关键的是，拼多多在处罚前已完成补报整改，彻底了结了这一遗留问题，消除了市场对监管加码的过度担忧。 这一事件本质是监管层“轻处罚、强警示”导向的体现。国家发改委专家许生就指出，处罚头部平台的核心意义的是传递“监管面前无特权”的信号，同时避免重罚冲击市场活力，展现了精准监管的智慧。对投资者而言，这只靴子的落地，意味着拼多多短期合规风险集中释放，估值压制因素显著缓解。 基本面打底：业绩韧性与战略底气双在线 市场敢对“罚单”给出正向反馈，根源还是拼多多过硬的基本面。小新整理了其最新财报数据，核心亮点可圈可点： 除了财报数据，拼多多的核心竞争力还体现在两大板块。国内市场方面，“千亿扶