蔚来最近发布了2025年第四季度的盈利预告，预计这一季度将实现经调整经营利润（非GAAP口径）约7亿到12亿元人民币。这将是蔚来首次在一个季度内实现经调整后的经营利润转正。作为对比，2024年同期，经调整经营亏损为人民币55.436亿元。 这次业绩明显改善，主要得益于三个方面：一是四季度销量继续增长，尤其是ES8等高毛利车型卖得不错；二是产品结构优化，带动了汽车毛利率提升；三是公司持续推进降本增效，整体运营费用得到了有效控制。 消息公布后，资本市场反应积极，蔚来股价盘前一度上涨超过7%。公司计划在3月正式发布2025年第四季度及全年财报，届时会披露更详细的财务数据和业务进展。对蔚来来说，这次实现单季度盈利是个重要节点，也回应了外界长期以来对其盈利能力的质疑。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$      

乘联分会崔东树最近发文，根据最新数据，2025年12月全国新能源乘用车批发销量里，销量过万辆的车企占了整体的93%。到了2026年1月，全国乘用车厂商的新能源批发量预计在90万辆左右，比去年同期微增1%。 整个2025年，中国新能源乘用车厂商销量同比增长了25%，基本完成了“十四五”期间设定的增长目标。不过，由于新能源车购置税免税政策在2025年底正式结束，2026年1月算是进入了政策退出后的调整期。不少消费者赶在去年12月提前买车享受优惠，对1月的销量造成了一定透支。尽管如此，1月的新能源车市还是实现了正增长，迎来了一个还算不错的开局，这主要得益于今年春节时间比较晚，加上出口表现不错。 1月份，吉利汽车、上汽乘用车、赛力斯汽车、小米汽车、零跑汽车、东风汽车、蔚来汽车、广汽埃安、一汽红旗、光束汽车、东风日产、智马达汽车、江淮汽车等厂商新能源批发销量创历年1月历史新高。主力车企在电动化方面的持续推进，再加上一些热销新车型的带动，让不少厂商在这个月取得了亮眼成绩。 $吉利汽车(00175)$ $小米集团-W(01810)$ $赛力斯(601127)$

小鹏汽车最近做了一次比较重要的组织调整：把原来的自动驾驶中心和智能座舱中心合并，成立了新的“通用智能中心”。这个新部门由原来负责自动驾驶的刘先明带队，直接向董事长兼CEO何小鹏汇报。这次调整也被看作是小鹏围绕AI能力进行的一次关键性整合。 据内部人士透露，通用智能中心是一个统一面向汽车和机器人业务的AI组织，接下来会围绕基座大模型、底层技术（Infra）、平台化交付，以及产品和项目质量等方向设立二级团队。未来，这个AI中台将同时支持智能驾驶、智能座舱，甚至人形机器人等多种应用场景，从而实现底层能力的统一调度和高效复用。 除了组织上的变化，小鹏在产品和技术上也在同步推进。比如今年1月8日发布的新车里，顶配的Ultra版本就搭载了三颗自研的图灵芯片——两颗用于智驾，一颗用于座舱。另外，第二代VLA预计今年3月开始推送给用户，能跨平台支持汽车、Robotaxi、机器人，甚至飞行汽车。按照小鹏的规划，未来会用同一套AI技术体系，驱动汽车、人形机器人和飞行汽车，逐步转型为一家面向全球的物理AI科技公司。 $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$

吉利汽车控股有限公司（0175.HK）公布最新销量数据。今年1月，吉利的乘用车销量达到了27.02万辆，比去年同期增长了1%，环比增长则是14%，在新的一年开头就表现得不错。 在新能源领域，吉利汽车1月份的销量（包括吉利银河、领克和极氪品牌）达到了12.43万辆，同比增长大约3%。极氪品牌的销量达到了2.39万辆，同比增幅接近100%，而且极氪9X已经连续两个月成为50万级别大型SUV中的销售冠军，极氪009也是连续两年在40万以上MPV类别中销量领先。领克1月总销量为2.89万辆，其中新能源车占到了1.74万辆，同比增长了12%，新能源车型占其总销量的比例达到了60%。 关于全球化战略，“区域深耕”与“全球协同”是吉利的重点方向。1月份，吉利汽车海外出口销量为6.05万辆，同比大幅增长121%。 这里面，新能源车的出口量达到3.21万辆，环比增长76%，占到海外出口总量的一半以上。吉利计划在2026年实现64万辆的出口销量，并在全球打造几个关键市场，比如3个目标销量为15万辆的区域市场和2个目标销量为10万辆的市场。 随着汽车行业逐渐向智能化转型，吉利也在不断进步。在2026年的CES展会上，吉利发布了WAM世界行为模型，这意味着吉利的全域AI技术体系进入了2.0时代。此外，吉利还推出了新一代千里浩瀚辅助驾驶系统G-ASD，在法规允许的情况下，吉利将在年内逐步推出高速L3和城区L4级别的自动驾驶功能，并开始Robotaxi的试运营。 2026年对吉利来说仍然是汽车产品大年，吉利汽车预计在每个季度都推出1-2款全新产品，包括多款新的混动车型和下一代醇氢能源车型，努力达成全年345万辆的销售目标。 $吉利汽车(00175)$

吉利银河品牌正式定名全新中级SUV为“吉利银河M7”。这款车被定位为中级SUV颠覆者，是继旗舰SUV银河M9之后，M系列推出的又一款重要车型。作为M系列首款中级电混SUV，从官方发布的图片来看，银河M7在设计和配置上都展现出出色的产品力，目标很明确：要在中级SUV市场里站稳脚跟。新车预计会在2026年上半年上市，主攻插电混动SUV细分市场。 据官方介绍，银河M7会搭载吉利自家的三大新能源核心技术。M7搭载吉利自研自产的“金砖电池”，主打安全、快充、长寿命和长续航，日常使用更安心；在续航方面，纯电能跑225公里，同级领先，满油满电综合续航达到1730公里，馈电油耗也控制在3.35L/100km，对家庭用户来说，既缓解了续航焦虑，也降低了用车成本。另外，它的底盘和操控系统由全球顶尖工程团队调校，在保证家用舒适性的同时，也兼顾了一定的驾驶乐趣，无论是上下班通勤还是周末自驾，开起来都很顺手。 作为吉利银河M系列布局主流市场的重要一步，M7的加入不仅完善了M系列从旗舰到中级SUV的产品线，也为消费者提供了更多选择。这也看得出来，吉利银河在达成百万销量之后，还在继续加码新能源赛道，劲头很足。 $吉利汽车(00175)$

特斯拉刚发布了2025年第四季度和全年的财报，去年第四季度公司营收是249亿美元，比前一年少了3%；净利润8.4亿美元，同比大跌61%。全年来看，总营收948亿美元，也比2024年降了3%；净利润37.9亿美元，下滑46%，这是特斯拉历史上第一次全年营收出现下降。不过，虽然整体数据不太理想，但调整后的每股收益达到0.5美元，好于市场预期，加上毛利率有所回升，财报一出，盘后股价反而涨了4%多。 营收和利润下滑，主要还是因为卖车这块不太行。2025年全球交付了约163.6万辆车，比前一年少了8.6%，连续第二年下降。光是第四季度，汽车业务收入就降了11%，只有176.9亿美元。为了集中资源、控制成本，特斯拉决定停产Model S和Model X。好消息是，能源业务表现不错，储能装机量在第四季度和全年都创了新高。 面对挑战，特斯拉也在加快转型，明确要往“实体人工智能公司”方向走。公司计划向马斯克旗下的AI公司xAI投资20亿美元。马斯克把2026年称为“资本开支大年”，预计全年资本支出会超过200亿美元，重点投在自动驾驶、机器人这些新业务上。具体来讲，他们打算在2026年底前，在几十个城市推出自动驾驶出租车（Robotaxi）服务，同时开始量产Cybercab和Tesla Semi。马斯克甚至预测，未来Cybercab的年产量可能会超过特斯拉现在所有车型的总和。 $特斯拉(TSLA)$

蔚来汽车品牌与传播助理副总裁马麟近日表示，蔚来的“Banyan榕”智能系统即将迎来第40次升级，Banyan 3.3.0版本于1月28日开始全量推送。这次更新主要聚焦在智能辅助驾驶和智能座舱两方面，新增了60多项功能，并对整体体验做了进一步优化。值得一提的是，蔚来这次率先采用了“世界模型+闭环强化学习”的新研发思路，希望为用户带来全新的智能驾驶体验。 其实早在2024年7月的NIO IN创新科技日上，蔚来就发布了自研的智能驾驶世界模型NWM（NIO World Model），并称其为“中国首个”。这个模型属于多元自回归生成式的具身驾驶模型，能全面理解环境信息，并具备长时间序列的推演和决策能力。据官方介绍，NWM能在100毫秒内模拟出216种可能发生的场景，并从中选出最优行驶路径。尤其在空间理解和长时序建模方面，表现比较突出，在小路、窄路或者人车混行等复杂路况下，效果更明显。 $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO)$  

近日，吉利控股集团在战略解析会上发布“一个吉利，全面领先”2030战略目标。简单来说，就是要把整个集团拧成一股绳，全球一盘棋，统一规划、高效协同，打造一套涵盖研发、制造、品牌、市场等六大维度的核心能力，力争在关键指标上做到全球车企第一梯队，成为中国车企高质量出海的标杆。 吉利控股同时公布了2030关键指标：实现全球总销量突破650万辆（乘用车+商用车），营收超1万亿元，跻身全球车企销量前五，其中新能源销量占比约75%，海外销量占比超三分之一，开发覆盖A到E级车型的全球顶级的新能源架构，基于全新架构的平均单车型研发周期和综合成本下降30%以上。 目光拉回到今年，吉利汽车集团将会从AI科技化、能源多元化、产品高端化到国际化全面发力。今年上半年，吉利将推出新一代油电混动技术i-HEV 智能双擎，性能目标是超越主流日系混动系统，并计划陆续推出4到5款全新混动车型。同时，全固态电池也将完成首个电池包（Pack）下线，并进入装车验证阶段。在智能驾驶方面，吉利会逐步推送高速L3和城区L4级别的功能，并启动Robotaxi的试运营。 2026是吉利的产品大年——每个季度都会推出1到2款新车，既有新混动，也有全新一代醇氢能源车型，覆盖从主流家用车到豪华车、从燃油到新能源的所有细分市场，全力向全年345万辆的销量目标迈进。 $吉利汽车(00175)$

上汽大众最近透露，2026年会对产品线做一次比较大的调整，重点发力新能源车，计划推出将近7款新车型。其中包括2款基于CMP平台的纯电动车、3款插电混动车型，还有2款增程式车型。 打头阵的是首款增程式SUV——ID.ERA9X，预计今年3月就会上市。这款车在宁波工厂生产，现在已经进入预批量生产阶段。ID.ERA9X定位为大型六座SUV，用的是1.5T增程器，配65.2千瓦时的电池，CLTC工况下纯电续航能超过400公里。智能驾驶部分由Momenta提供技术支持。 另外，上汽大众还准备在下半年推出一款五座的增程式车型。在纯电方面，除了基于CMP平台的新车，还会有一款和小鹏汽车联合开发的全新纯电SUV。 上汽大众总经理陶海龙表示，公司接下来会更聚焦那些有销量潜力、也能赚钱的项目，同时控制成本、提升整体竞争力。与此同时，像威然（Viloran）这样的大型豪华商务MPV已经停止后续研发，而ID.3、ID.4 X、ID.6 X也已陆续停产，相关产线正在调整，为即将推出的CMP平台纯电车型做准备。 $上汽集团(600104)$

宁德时代最近发布了全新的“天行II”轻型商用车动力电池系列，其中最亮眼的是一款行业首发的量产钠电池低温版。这款45度电的钠离子电池，能量密度达到了175Wh/kg，循环寿命能超过一万次，还通过了最新的GB38031-2025国标认证，专门适配中小VAN、小微卡这类轻型商用车。 最牛的是它在极寒环境下的表现：哪怕在零下40℃，还能保留90%的电量；就算在零下30℃被彻底冻透，也能直接插枪充电，完全不用预热，这对北方的朋友来说简直是冬天的一大福音。而且钠在地壳里储量比锂多1000多倍，提取成本还不到锂的1/20。长远来看，用钠电池能大幅拉低电池成本，让轻型商用车更省钱、更划算。 $宁德时代(03750)$ $宁德时代(300750)$

1月20号，吉利银河V系列的首款豪华MPV——银河V900正式上市了！这台被称作“AI全场景家庭旗舰MPV”的新车一口气推出了三个版本，限时指导价从26.98万到32.98万，诚意拉满。 $吉利汽车(00175)$ 一台优秀的家庭座驾必须让每位乘员都安心自在，吉利银河始终坚持用越级的产品力来回应用户的多元化需求。91.8%得房率、超1000L后备箱确保三排空间同权的同时全家行李都能轻松容纳；云感SPA座椅和娱乐巨幕让全家出行舒享拉满；“星甲车身”设计高强度钢占比76.6%，通过行业首次MPV超国标魔鬼三连碰测试，把MPV品类的安全标准拉到全新高度；超级AI增程系统和Flyme Auto 2新一代AI智能座舱让“AI全场景家庭旗舰MPV”的定位深入人心。 随着V900的加入，吉利银河补全了从精品小车到豪华MPV的全系布局，真正覆盖了中国主流家庭的各种用车需求。这一步，不仅补齐了产品拼图，也为2026年冲刺下一个“百万银河”目标打下了扎实基础。 

理想汽车2025年销量有点掉链子，为了打个翻身仗，他们打算在2026年绝地反击，重回增程领先地位。 据业内消息，理想已经悄悄定下了2026年的销量目标：大概55万辆，比2025年涨40%左右。打头阵的是全新一代L9，这车要来个大升级：车身加长、底盘换新、增程电池直接干到70度以上，纯电续航能跑400多公里。更猛的是，它会首次用上理想自研的M100智驾芯片，座舱则搭载高通最新的8797芯片。另一边，MEGA也会在2026年迎来年度改款，精简SKU、全系标配5C超充，让用户充电更快、选择更省心。 面对小鹏、小米、零跑这些对手纷纷推出大电池增程车的围攻，理想干脆把2026年的纯电产品线砍到只剩一款全新SUV，集中火力保增程基本盘。组织上也有大动作：原来负责第二产品线的总裁张骁已经离职，整个产品线被整合成两条。销售端也在瘦身，关掉那些不赚钱的商超门店，同时推“店长讲车”这种更接地气的销售方式，提升单店效率。供应链方面，i6车型新增了欣旺达作为第二家电池供应商，月产能一下子多了3000套，交付压力也能缓解不少。 $理想汽车-W(02015)$ $小米集团-W(01810)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 对理想来说，2026年就是“战略收缩+重建”的关键一年，所有这些调整，最终都要靠市场说了算。

乘联分会崔东树公布乘用车市场2025年1-12月份进出口数据。2025年1-12月汽车出口832万台，同比增长30%，出口额1424亿美元，增长21%。12月汽车出口99万台，同比增长73%。汽车出口实现超预期增长，新车表现强劲。 汽车出口近几年从出口方面表现极其优秀，从 2021 年的 345 亿美元上升到 2024 年的 1174 亿美元（现汇率约合 8203.48 亿元人民币），形成了爆发增长态势，而且在 2025 年依旧保持月度小幅的增长特征。 2025年，企业愈加重视海外市场开拓，中国品牌国际竞争力持续提升。出口量水涨船高，车企进一步加码海外市场开拓。根据中汽协的数据，2025年整车出口前五的企业分别为奇瑞、比亚迪、上汽、长安和吉利。 $奇瑞汽车(09973)$ $吉利汽车(00175)$ $比亚迪(002594)$

1月14日，蔚来汽车CEO李斌在新年第一次内部讲话中透露了不少好消息。他说，去年第四季度公司交付了4万辆全新ES8，每一台车都实现了稳健的毛利。他还信心十足地表示，原定在2025年第四季度实现盈利的目标，现在看来非常有希望达成。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ 不仅如此，李斌还为蔚来未来三到五年定下了一个雄心勃勃的增长目标——每年保持40%到50%的稳定增长。为了支撑这个目标，他特别强调了今年要集中火力干好的三件事：首先要确保三款新车型高质量、顺利交付；其次要大力加码智能驾驶，哪怕公司整体资源依然紧张，他也专门给智驾团队划出了一笔专项算力预算，目标是在今年推出三个重要的智能驾驶版本，重新夺回行业领先地位；第三是要把AI真正用起来，不是只在某个环节试点，而是系统性地覆盖研发、生产、供应链，甚至财务和人力资源等所有业务流程，通过AI全面提升公司整体效率。 说到成绩，数据确实亮眼。2025年第四季度，蔚来一共交付了12.5万辆新车，创下历史新高，同比增长高达71.7%。旗下三个品牌全都刷新了单季交付纪录：蔚来品牌交付6.7万辆，同比增长27.8%；乐道品牌交付3.8万辆，同比猛增92.1%；而刚起步不久的firefly萤火虫品牌也表现不俗，Q4交付1.9万辆，环比增长超过一半，达到52.8%。 全年来看，蔚来在2025年总共交付了32.6万辆新车，同样创下了历史最好成绩，同比增长近47%。截至目前，蔚来累计交付量已经达到了99.8万辆，距离百万辆大关仅一步之遥。

车圈年度重磅成绩单出炉！据共同社权威报道，丰田汽车2025年毫无悬念蝉联全球汽车销量冠军，这已是其连续第六年登顶，强势巩固全球车市龙头地位。销量对决的悬殊程度令人瞩目：2025年1-11月，丰田系（含日野、大发）全球销量已突破1032万辆，而老对手德国大众集团全年拼尽全力，最终销量仅898万辆，不及丰田前11个月的成绩。 $丰田汽车(TM)$ 在新能源转型浪潮席卷全球的背景下，丰田的稳扎稳打尽显体系优势。其核心秘诀在于“渐进式电动化”战略与精准的本土化布局：中国市场中，南北丰田逆势增长，智能电混车型占比超五成，铂智3X更是登顶合资新能源销量冠军；北美市场连续23年夺冠，全年销量突破250万辆刷新纪录。 反观大众，虽在新能源领域巨额投入，但中国市场销量同比下滑8%，ID.系列未能突破瓶颈，成为拖累全球业绩的关键。这场全球冠亚之争，早已超越单纯的销量比拼，更是体系能力与转型效率的终极考验。2026年丰田与大众的全面对决已然拉开序幕，而中国市场的表现，将继续成为左右全球格局的核心变量。

吉利银河V900将要在1月20日正式上市，共推出3个版本，预售指导价区间为31.98万元-38.98万元。 作为面向中国大家庭出行需求打造的中大型MPV，银河V900主打“空间平权”的理念。它的得房率高达91.8%，是同级车型中最高的，实际使用空间比竞品多出将近半米。同时，银河V900第二排和第三排的纵向空间都超过1000毫米，即使满员乘坐，后备箱容积依然能保持在1000升以上。在驾控与动力系统方面，银河V900全系搭载双电机四驱，超级AI增程系统带来行业领先的经济性优势，1L油可发3.77度电，真正实现“油电同价”，让大空间豪华MPV也能兼顾顶级性能与经济能耗。 吉利在安全方面也下足了功夫，吉利银河V900最高配备11处环抱气囊，全球数量第一。三人座更采用全金属背板，即使面临追尾穿刺风险，也能为后排家人构筑“安全壁垒”，真正做到“座座无差别”的安全守护。 作为全球唯一完成全域AI布局的车企，吉利还为银河V900注入了行业领先的AI智能科技实力。银河V900搭载行业领先的Flyme Auto 2新一代AI智能座舱，超拟人情感智能体Eva具备情感识别与记忆能力，让智能交互更有温度。 银河V900凭借在空间、安全、智能、驾控和能耗上的高水准表现，重新定义了家庭旗舰MPV的价值标准。全能满配实力，加之吉利一贯的高质优价理念，吉利银河V900的到来有望重构豪华MPV市场格局。 $吉利汽车(00175)$

中国新增20万颗卫星申请，太空战略资源竞争再加剧，卫星产业ETF（159218）盘中涨超6%，上市以来累计涨幅翻倍。在近地轨道的竞争日益激烈的今天，中国必须有自己的卫星产能储备，才能在未来的航天产业中占据有利地位。 $吉利汽车(00175)$ 其实，吉利集团早就看到了这个趋势。一手造车、一手造星，这就是吉利的战略定位。在吉利的规划中，卫星项目是吉利科技转型的助推器。吉利希望通过卫星技术，为未来的汽车提供线上线下高度融合的智能空间移动终端服务。 为了实现这个目标，吉利旗下的时空道宇公司构建了全产业链布局，从卫星研发、制造到测控、应用，打造了一整套闭环的商业体系。而且，他们还建设了自己的全球低轨通信星座——吉利星座。吉利的卫星制造借鉴了汽车产业的智能化、自动化等大规模量产制造模式，建设了全球首个深度融合航天制造和汽车制造的卫星量产工厂——台州卫星超级工厂。 这家工厂目前拥有年产500颗卫星的生产能力，可日产1到2颗卫星。而且，通过模块化设计、柔性生产、智能制造等技术，卫星的设计生产周期大幅压缩，卫星制造成本也相应降低。 目前吉利星座在轨卫星达到64颗，这不仅是吉利控股构建“天地一体化”智能出行生态的重要组成，也是中国首个完成组网并具备规模化应用能力的低轨卫星星座，标志着中国民营商业航天的历史性突破。

马斯克最近更新了他对实现真正安全的“无监督”全自动驾驶（FSD）所需数据量的预估——现在他认为大概得跑满100亿英里（差不多160.93亿公里）才行。这比他之前在《宏图计划2.0》里说的60亿英里又往上提了不少，当时他说只要跑够这个数，就有希望拿到全球监管机构的批准。截至2025年底，特斯拉社区的粉丝们发现，FSD系统已经累计跑了将近70亿英里，光是在城市道路上就跑了超过25亿英里，进展还是挺快的。 另外，特斯拉AI团队负责人Ashok Elluswamy也透露，原定要在FSD v14.3才上线的一些功能，其实已经提前塞进v14.2推给用户了。其中最关键的一点是：部分AI推理能力已经开始实际落地使用了。比如现在FSD已经能自己判断施工路段怎么绕行、该选哪个停车位这类需要灵活决策的场景。Elluswamy还提到，“更多推理功能会在今年第一季度陆续上线”。从最新版FSD v14.2.2.2的实际表现来看，确实开始有点“会思考”的感觉了，尤其是在停车相关操作上，已经有了一些明显的改进。 当然，目前这些功能还在小范围测试阶段，系统整体的稳定性和覆盖场景还有提升空间。但很明显，逻辑推理已经被正式纳入FSD未来的核心发展方向了。不过，在特斯拉能够推出完全无需驾驶员监管的FSD之前，车主仍需保持警惕。 $特斯拉(TSLA)$