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07-31 19:28

拉爆他

“大空头”Burry继续押注科技股回调：增持英伟达PUT，继续做空半导体

07-31 10:44

教训深刻，深有感触。真是哀伤啊，贪婪吞噬心智

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07-31 10:34

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01-26

不会是特朗普家族买的吧

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03-09

活不过一周

伊朗最高领袖穆杰塔巴将发表讲话

01-19

不多不少刚刚好

2025年我国国内生产总值突破140万亿元，增长5.0%

05-11

躺在海底是吧

伊朗：在霍尔木兹海峡部署潜艇

2025-12-09

rtx5090啥时候解禁？

英伟达获准对华出售H200芯片，需向美政府缴纳25%分成

2025-09-07

可惜了

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left;\"><strong>《大空头》原型人物Michael Burry并未收手，反而进一步加码做空英伟达、 美光等科技股。他认为，市场仍在追逐一笔“已经耗尽”的旧交易。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">7月30日，Michael Burry再次大幅调整投资组合。这次没有减仓或清仓操作，而是全面提升风险敞口：一方面逢低买入 <a href=\"https://laohu8.com/S/DKNG\">DraftKings Inc.</a>、 <a href=\"https://laohu8.com/S/ZTS\">Zoetis Inc.</a>和 <a href=\"https://laohu8.com/S/LULU\">lululemon athletica</a>；另一方面继续加码长期看跌布局，包括增持<a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">纳指100ETF</a>和 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>的长期看跌期权（PUT），同时进一步做空 <a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光科技</a>和 <a href=\"https://laohu8.com/S/SMH\">半导体指数ETF-HOLDRs</a>。</p><p style=\"text-align: left;\">乍看之下，这套操作似乎有些矛盾——一边抄底成长股，一边押注科技板块下跌。但在Burry看来，市场上的股票虽然成千上万，真正值得交易的机会却并不多。他买入的是经历长期调整后、筹码逐渐沉淀到长期投资者手中的公司；而做空的，则是那些交易过于拥挤、上涨动能已经开始减弱，却依然被资金惯性追捧的热门标的。</p><p style=\"text-align: left;\">更值得关注的是，据悉，Burry近期还在深入研究 <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、 <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta Platforms, 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tg-height=\"131\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</p><p style=\"text-align: left;\">而就在几周前，<strong>他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”</h2><p style=\"text-align: left;\">Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。</p><p style=\"text-align: left;\">15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的&#34;超级对齐&#34;团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以&#34;不当泄露内部信息&#34;为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。</p><p style=\"text-align: left;\">被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。</p><p style=\"text-align: left;\">文章的核心论断是：<strong>AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是&#34;十年来最重要的文章&#34;。播客主持人Tim Ferriss称他为<strong>&#34;AI界的诺查丹玛斯&#34;</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。</p><p style=\"text-align: left;\">没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。</p><h2 style=\"text-align: left;\">重仓AI基础设施，杠杆放大四倍</h2><p style=\"text-align: left;\">SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。</p><p style=\"text-align: left;\">多头方向：<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>（韩国半导体/内存）、<a href=\"https://laohu8.com/S/NBIS\">Nebius</a>（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">空头方向：做空<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/836c6d8d329d2456afe4cf9b93aeed16\" data-align=\"center\" tg-width=\"512\" tg-height=\"352\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过&#34;总收益互换&#34;（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。</p><p style=\"text-align: left;\">2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">部分早期投资者今年回报率高达200%。</p><p style=\"text-align: left;\">7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：&#34;有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。&#34;信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。</p><h2 style=\"text-align: left;\">三周之内，两头挨打</h2><p style=\"text-align: left;\">然而，好景不长。<strong>7月，AI股开始下跌。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的多头仓位首当其冲：</p><ul><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>SanDisk在一个多月内跌超56%</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%</strong></p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/06bc109162666f7af266b01145a18b7a\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"647\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，<strong>SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。</p><p style=\"text-align: left;\">这就是华尔街说的&#34;追加保证金&#34;：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的主经纪商包括美国银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">36小时，一夜竞价</h2><p style=\"text-align: left;\">危机在36小时内迅速演变。</p><p style=\"text-align: left;\">7月29日深夜，<strong>SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。</strong>这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。</p><p style=\"text-align: left;\">竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。</p><p style=\"text-align: left;\">Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>最终，Citadel胜出。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>7月30日清晨，交易完成。</strong>Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。</p><p style=\"text-align: left;\">交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：&#34;经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。</p><h2 style=\"text-align: left;\">还剩什么</h2><p style=\"text-align: left;\">交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。</p><p style=\"text-align: left;\">但Aschenbrenner并没有被彻底清空。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">这是一个悬而未决的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。</p><h2 style=\"text-align: left;\">他错在哪里</h2><p style=\"text-align: left;\">这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？</p><p style=\"text-align: left;\">不一定。</p><p style=\"text-align: left;\">AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。</p><p style=\"text-align: left;\">问题出在仓位结构上。</p><p style=\"text-align: left;\">X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：&#34;<strong>你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。</strong>&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。</p><p style=\"text-align: left;\">这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。</p><p style=\"text-align: left;\">正如有人总结的：&#34;他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。&#34;</p><h2 style=\"text-align: left;\">神话的另一面</h2><p style=\"text-align: left;\">Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。</p><p style=\"text-align: left;\">一篇文章，一套叙事，八个人，450亿美元，439%的回报——然后三周内，被追保电话打垮。</p><p style=\"text-align: left;\">这不是AI的终结，也不是Aschenbrenner的终结。</p><p style=\"text-align: left;\">但它清楚地说明了一件事：<strong>看对了方向，不等于能活到方向兑现的那一天。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>本轮牛市“最大神话”落幕！短短数周，“AI股神”被击溃，Citatdel出手收购全部仓位</title>\n<style 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style=\"text-align: left;\">一个24岁的年轻人，凭一篇预言AI改变世界的长文，在华尔街募到450亿美元，今年上半年爆赚439%。然而，在近期AI板块大跌的这一个月里，他把两年积累的神话，一口气输了个精光。</p><p style=\"text-align: left;\">7月30日，华尔街流出一条消息：</p><p style=\"text-align: left;\">一家只有8名员工的对冲基金，<strong>在过去36小时内</strong>，把全部公开市场持仓——约160亿美元的股票——通过一笔交易，整包卖给了对手盘。</p><p style=\"text-align: left;\">买家是Citadel，全球最大的对冲基金之一，创始人Ken Griffin，管理规模710亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">这家被迫割肉的基金叫Situational Awareness（简称SA），创始人Leopold Aschenbrenner，25岁。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ea28d57ad5488c926290e0c66e80cce3\" data-align=\"center\" tg-width=\"687\" tg-height=\"131\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</p><p style=\"text-align: left;\">而就在几周前，<strong>他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”</h2><p style=\"text-align: left;\">Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。</p><p style=\"text-align: left;\">15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的&#34;超级对齐&#34;团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以&#34;不当泄露内部信息&#34;为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。</p><p style=\"text-align: left;\">被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。</p><p style=\"text-align: left;\">文章的核心论断是：<strong>AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是&#34;十年来最重要的文章&#34;。播客主持人Tim Ferriss称他为<strong>&#34;AI界的诺查丹玛斯&#34;</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。</p><p style=\"text-align: left;\">没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。</p><h2 style=\"text-align: left;\">重仓AI基础设施，杠杆放大四倍</h2><p style=\"text-align: left;\">SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。</p><p style=\"text-align: left;\">多头方向：<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>（韩国半导体/内存）、<a href=\"https://laohu8.com/S/NBIS\">Nebius</a>（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">空头方向：做空<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/836c6d8d329d2456afe4cf9b93aeed16\" data-align=\"center\" tg-width=\"512\" tg-height=\"352\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过&#34;总收益互换&#34;（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。</p><p style=\"text-align: left;\">2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">部分早期投资者今年回报率高达200%。</p><p style=\"text-align: left;\">7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：&#34;有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。&#34;信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。</p><h2 style=\"text-align: left;\">三周之内，两头挨打</h2><p style=\"text-align: left;\">然而，好景不长。<strong>7月，AI股开始下跌。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的多头仓位首当其冲：</p><ul><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>SanDisk在一个多月内跌超56%</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%</strong></p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/06bc109162666f7af266b01145a18b7a\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"647\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，<strong>SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。</p><p style=\"text-align: left;\">这就是华尔街说的&#34;追加保证金&#34;：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的主经纪商包括美国银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">36小时，一夜竞价</h2><p style=\"text-align: left;\">危机在36小时内迅速演变。</p><p style=\"text-align: left;\">7月29日深夜，<strong>SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。</strong>这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。</p><p style=\"text-align: left;\">竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。</p><p style=\"text-align: left;\">Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>最终，Citadel胜出。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>7月30日清晨，交易完成。</strong>Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。</p><p style=\"text-align: left;\">交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：&#34;经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。</p><h2 style=\"text-align: left;\">还剩什么</h2><p style=\"text-align: left;\">交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。</p><p style=\"text-align: left;\">但Aschenbrenner并没有被彻底清空。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">这是一个悬而未决的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。</p><h2 style=\"text-align: left;\">他错在哪里</h2><p style=\"text-align: left;\">这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？</p><p style=\"text-align: left;\">不一定。</p><p style=\"text-align: left;\">AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。</p><p style=\"text-align: left;\">问题出在仓位结构上。</p><p style=\"text-align: left;\">X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：&#34;<strong>你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。</strong>&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。</p><p style=\"text-align: left;\">这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。</p><p style=\"text-align: left;\">正如有人总结的：&#34;他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。&#34;</p><h2 style=\"text-align: left;\">神话的另一面</h2><p style=\"text-align: left;\">Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。</p><p style=\"text-align: left;\">一篇文章，一套叙事，八个人，450亿美元，439%的回报——然后三周内，被追保电话打垮。</p><p style=\"text-align: left;\">这不是AI的终结，也不是Aschenbrenner的终结。</p><p style=\"text-align: left;\">但它清楚地说明了一件事：<strong>看对了方向，不等于能活到方向兑现的那一天。</strong></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6","relate_stocks":{},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3778381","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2655452380","content_text":"一个24岁的年轻人，凭一篇预言AI改变世界的长文，在华尔街募到450亿美元，今年上半年爆赚439%。然而，在近期AI板块大跌的这一个月里，他把两年积累的神话，一口气输了个精光。7月30日，华尔街流出一条消息：一家只有8名员工的对冲基金，在过去36小时内，把全部公开市场持仓——约160亿美元的股票——通过一笔交易，整包卖给了对手盘。买家是Citadel，全球最大的对冲基金之一，创始人Ken Griffin，管理规模710亿美元。这家被迫割肉的基金叫Situational Awareness（简称SA），创始人Leopold Aschenbrenner，25岁。值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。而就在几周前，他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的\"超级对齐\"团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以\"不当泄露内部信息\"为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。文章的核心论断是：AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是\"十年来最重要的文章\"。播客主持人Tim Ferriss称他为\"AI界的诺查丹玛斯\"。2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。重仓AI基础设施，杠杆放大四倍SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。多头方向：SK海力士（韩国半导体/内存）、Nebius（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、CoreWeave（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。空头方向：做空Adobe等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过\"总收益互换\"（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。部分早期投资者今年回报率高达200%。7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：\"有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。\"信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。三周之内，两头挨打然而，好景不长。7月，AI股开始下跌。市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。SA的多头仓位首当其冲：Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元SanDisk在一个多月内跌超56%CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%与此同时，SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。这就是华尔街说的\"追加保证金\"：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。SA的主经纪商包括美国银行、高盛、摩根大通，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。36小时，一夜竞价危机在36小时内迅速演变。7月29日深夜，SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。最终，Citadel胜出。7月30日清晨，交易完成。Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：\"经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。\"Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。还剩什么交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。但Aschenbrenner并没有被彻底清空。SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。这是一个悬而未决的问题。顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。他错在哪里这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？不一定。AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。问题出在仓位结构上。X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：\"你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。\"SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。正如有人总结的：\"他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。\"神话的另一面Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。一篇文章，一套叙事，八个人，450亿美元，439%的回报——然后三周内，被追保电话打垮。这不是AI的终结，也不是Aschenbrenner的终结。但它清楚地说明了一件事：看对了方向，不等于能活到方向兑现的那一天。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NEBX":0.6,"AGIX":1.5,"MIC":0.6,"MULL":0.6,"MUU":0.6,"SK":0.6,"HYNX":0.6,"MUYY":0.6,"SKHZ":0.6,"SNXX":0.6,"MUZ":0.6,"CHAT":1.5,"MU":2,"NBIS":2,"AIPO":1.5,"SNDQ":0.6,"MUD":0.6,"SKHY":2,"SKUU":0.6,"SKHU":0.6,"ARTY":1.5,"SNDC":0.6,"SNDK":2,"VTHR":1.5,"SNDG":0.6,"SKHX":0.6,"NBIL":0.6,"07709":0.6,"SKDD":0.6,"QTOC":1.5,"SNDU":0.6,"NBIZ":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":149,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":591614084936896,"gmtCreate":1785465267898,"gmtModify":1785465270279,"author":{"id":"4179017503453412","authorId":"4179017503453412","name":"sienbdjf","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4179017503453412","authorIdStr":"4179017503453412"},"themes":[],"title":"","htmlText":"倒在黎明前 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src=\"https://community-static.tradeup.com/news/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。</p><p style=\"text-align: left;\">没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。</p><h2 style=\"text-align: left;\">重仓AI基础设施，杠杆放大四倍</h2><p style=\"text-align: left;\">SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。</p><p style=\"text-align: left;\">多头方向：<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>（韩国半导体/内存）、<a href=\"https://laohu8.com/S/NBIS\">Nebius</a>（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">空头方向：做空<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/836c6d8d329d2456afe4cf9b93aeed16\" data-align=\"center\" tg-width=\"512\" tg-height=\"352\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过&#34;总收益互换&#34;（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。</p><p style=\"text-align: left;\">2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">部分早期投资者今年回报率高达200%。</p><p style=\"text-align: left;\">7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：&#34;有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。&#34;信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。</p><h2 style=\"text-align: left;\">三周之内，两头挨打</h2><p style=\"text-align: left;\">然而，好景不长。<strong>7月，AI股开始下跌。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的多头仓位首当其冲：</p><ul><li><p style=\"text-align: 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style=\"text-align: left;\">36小时，一夜竞价</h2><p style=\"text-align: left;\">危机在36小时内迅速演变。</p><p style=\"text-align: left;\">7月29日深夜，<strong>SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。</strong>这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。</p><p style=\"text-align: left;\">竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。</p><p style=\"text-align: left;\">Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>最终，Citadel胜出。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>7月30日清晨，交易完成。</strong>Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。</p><p style=\"text-align: left;\">交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：&#34;经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。</p><h2 style=\"text-align: left;\">还剩什么</h2><p style=\"text-align: left;\">交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。</p><p style=\"text-align: left;\">但Aschenbrenner并没有被彻底清空。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">这是一个悬而未决的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。</p><h2 style=\"text-align: left;\">他错在哪里</h2><p style=\"text-align: left;\">这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？</p><p style=\"text-align: left;\">不一定。</p><p style=\"text-align: left;\">AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。</p><p style=\"text-align: left;\">问题出在仓位结构上。</p><p style=\"text-align: left;\">X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：&#34;<strong>你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。</strong>&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。</p><p style=\"text-align: left;\">这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。</p><p style=\"text-align: left;\">正如有人总结的：&#34;他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。&#34;</p><h2 style=\"text-align: left;\">神话的另一面</h2><p style=\"text-align: left;\">Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。</p><p style=\"text-align: left;\">一篇文章，一套叙事，八个人，450亿美元，439%的回报——然后三周内，被追保电话打垮。</p><p style=\"text-align: left;\">这不是AI的终结，也不是Aschenbrenner的终结。</p><p style=\"text-align: left;\">但它清楚地说明了一件事：<strong>看对了方向，不等于能活到方向兑现的那一天。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>本轮牛市“最大神话”落幕！短短数周，“AI股神”被击溃，Citatdel出手收购全部仓位</title>\n<style 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style=\"text-align: left;\">一个24岁的年轻人，凭一篇预言AI改变世界的长文，在华尔街募到450亿美元，今年上半年爆赚439%。然而，在近期AI板块大跌的这一个月里，他把两年积累的神话，一口气输了个精光。</p><p style=\"text-align: left;\">7月30日，华尔街流出一条消息：</p><p style=\"text-align: left;\">一家只有8名员工的对冲基金，<strong>在过去36小时内</strong>，把全部公开市场持仓——约160亿美元的股票——通过一笔交易，整包卖给了对手盘。</p><p style=\"text-align: left;\">买家是Citadel，全球最大的对冲基金之一，创始人Ken Griffin，管理规模710亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">这家被迫割肉的基金叫Situational Awareness（简称SA），创始人Leopold Aschenbrenner，25岁。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ea28d57ad5488c926290e0c66e80cce3\" data-align=\"center\" tg-width=\"687\" tg-height=\"131\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</p><p style=\"text-align: left;\">而就在几周前，<strong>他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”</h2><p style=\"text-align: left;\">Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。</p><p style=\"text-align: left;\">15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的&#34;超级对齐&#34;团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以&#34;不当泄露内部信息&#34;为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。</p><p style=\"text-align: left;\">被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。</p><p style=\"text-align: left;\">文章的核心论断是：<strong>AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是&#34;十年来最重要的文章&#34;。播客主持人Tim Ferriss称他为<strong>&#34;AI界的诺查丹玛斯&#34;</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。</p><p style=\"text-align: left;\">没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。</p><h2 style=\"text-align: left;\">重仓AI基础设施，杠杆放大四倍</h2><p style=\"text-align: left;\">SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。</p><p style=\"text-align: left;\">多头方向：<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>（韩国半导体/内存）、<a href=\"https://laohu8.com/S/NBIS\">Nebius</a>（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">空头方向：做空<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/836c6d8d329d2456afe4cf9b93aeed16\" data-align=\"center\" tg-width=\"512\" tg-height=\"352\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过&#34;总收益互换&#34;（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。</p><p style=\"text-align: left;\">2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">部分早期投资者今年回报率高达200%。</p><p style=\"text-align: left;\">7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：&#34;有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。&#34;信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。</p><h2 style=\"text-align: left;\">三周之内，两头挨打</h2><p style=\"text-align: left;\">然而，好景不长。<strong>7月，AI股开始下跌。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的多头仓位首当其冲：</p><ul><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>SanDisk在一个多月内跌超56%</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%</strong></p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/06bc109162666f7af266b01145a18b7a\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"647\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，<strong>SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。</p><p style=\"text-align: left;\">这就是华尔街说的&#34;追加保证金&#34;：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的主经纪商包括美国银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">36小时，一夜竞价</h2><p style=\"text-align: left;\">危机在36小时内迅速演变。</p><p style=\"text-align: left;\">7月29日深夜，<strong>SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。</strong>这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。</p><p style=\"text-align: left;\">竞标者包括：Millennium 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left;\">这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">这是一个悬而未决的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。</p><h2 style=\"text-align: left;\">他错在哪里</h2><p style=\"text-align: left;\">这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？</p><p style=\"text-align: left;\">不一定。</p><p style=\"text-align: left;\">AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。</p><p style=\"text-align: left;\">问题出在仓位结构上。</p><p style=\"text-align: left;\">X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：&#34;<strong>你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。</strong>&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。</p><p style=\"text-align: left;\">这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。</p><p style=\"text-align: left;\">正如有人总结的：&#34;他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。&#34;</p><h2 style=\"text-align: left;\">神话的另一面</h2><p style=\"text-align: left;\">Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。</p><p 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Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。而就在几周前，他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的\"超级对齐\"团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以\"不当泄露内部信息\"为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。文章的核心论断是：AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是\"十年来最重要的文章\"。播客主持人Tim Ferriss称他为\"AI界的诺查丹玛斯\"。2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。重仓AI基础设施，杠杆放大四倍SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。多头方向：SK海力士（韩国半导体/内存）、Nebius（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、CoreWeave（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。空头方向：做空Adobe等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过\"总收益互换\"（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。部分早期投资者今年回报率高达200%。7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：\"有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。\"信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。三周之内，两头挨打然而，好景不长。7月，AI股开始下跌。市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。SA的多头仓位首当其冲：Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元SanDisk在一个多月内跌超56%CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%与此同时，SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。这就是华尔街说的\"追加保证金\"：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。SA的主经纪商包括美国银行、高盛、摩根大通，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。36小时，一夜竞价危机在36小时内迅速演变。7月29日深夜，SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。最终，Citadel胜出。7月30日清晨，交易完成。Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：\"经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。\"Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。还剩什么交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。但Aschenbrenner并没有被彻底清空。SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。这是一个悬而未决的问题。顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。他错在哪里这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？不一定。AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。问题出在仓位结构上。X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：\"你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。\"SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。正如有人总结的：\"他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。\"神话的另一面Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。一篇文章，一套叙事，八个人，450亿美元，439%的回报——然后三周内，被追保电话打垮。这不是AI的终结，也不是Aschenbrenner的终结。但它清楚地说明了一件事：看对了方向，不等于能活到方向兑现的那一天。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NEBX":0.6,"AGIX":1.5,"MIC":0.6,"MULL":0.6,"MUU":0.6,"SK":0.6,"HYNX":0.6,"MUYY":0.6,"SKHZ":0.6,"SNXX":0.6,"MUZ":0.6,"CHAT":1.5,"MU":2,"NBIS":2,"AIPO":1.5,"SNDQ":0.6,"MUD":0.6,"SKHY":2,"SKUU":0.6,"SKHU":0.6,"ARTY":1.5,"SNDC":0.6,"SNDK":2,"VTHR":1.5,"SNDG":0.6,"SKHX":0.6,"NBIL":0.6,"07709":0.6,"SKDD":0.6,"QTOC":1.5,"SNDU":0.6,"NBIZ":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":17,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":563119801717072,"gmtCreate":1778508969364,"gmtModify":1778508971733,"author":{"id":"4179017503453412","authorId":"4179017503453412","name":"sienbdjf","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4179017503453412","authorIdStr":"4179017503453412"},"themes":[],"title":"","htmlText":"躺在海底是吧","listText":"躺在海底是吧","text":"躺在海底是吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/563119801717072","repostId":"1169588656","repostType":2,"repost":{"id":"1169588656","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1778504229,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1169588656?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-05-11 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id=\"id_1181979145\">协议细节尚未明朗，英特尔代工哪些芯片仍待确认</h2><p>目前，双方均未公开披露具体合作内容。英特尔究竟将为苹果哪些产品制造芯片，目前仍不明确。苹果每年出货逾2亿部iPhone，以及数百万台iPad和Mac电脑。</p><p>苹果长期依赖<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>（TSMC）为其自研芯片代工，涵盖iPhone、iPad、Mac等全线产品。</p><p><strong>但随着英伟达等人工智能芯片设计商对台积电产能需求急剧攀升，苹果在供应保障上的议价能力已有所下降。</strong></p><p>库克在苹果最近两次财报电话会议上均提及，先进芯片供应不足导致iPhone无法满足市场需求，并警告相关制约将延续至当前季度，影响多款Mac机型。</p><h2 id=\"id_4203222775\">特朗普政府持有英特尔10%股权，政治推力不可忽视</h2><p>这笔合作背后，美国政府的介入至关重要。<strong>特朗普政府去年夏天将近90亿美元联邦补贴转换为英特尔股权，持股比例达10%。</strong>此后，特朗普多次公开表态力挺英特尔。</p><p>&#34;我喜欢英特尔，&#34;特朗普今年1月表示。他称政府通过这笔投资已获得&#34;<a href=\"https://laohu8.com/S/SBAY\">数百亿</a>美元&#34;回报，并表示政府的背书吸引了重量级合作伙伴入局。特朗普说：</p><blockquote><p><strong>&#34;我们一进场，苹果跟进来了，英伟达也跟进来了，很多聪明人都跟进来了&#34;</strong></p></blockquote><p>美国商务部长Howard Lutnick在过去一年中多次会见库克、马斯克以及黄仁勋，游说三方与英特尔开展业务合作。</p><p>英特尔此前已与英伟达及马斯克达成合作：英伟达去年9月向英特尔投资50亿美元，双方合作为英伟达定制数据中心CPU；马斯克则与英特尔宣布在德克萨斯州共建芯片制造厂，服务于<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>和SpaceX的Terafab项目。</p><h2 id=\"id_3031166969\">Lip-Bu Tan大刀阔斧重塑英特尔，扭转颓势初见成效</h2><p>英特尔近年来深陷困境。过去十年间，受累于一系列技术失误、管理层更迭及并购整合失败，英特尔在代工领域大幅落后于 <a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a> 和<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>，外部客户相继流失。</p><p>现任首席执行官Lip-Bu Tan于2025年3月接替被迫离职的Pat Gelsinger，上任之初即遭遇波折——特朗普曾公开质疑其与中国的密切关联，并一度呼吁将其撤换。但Tan随后以务实姿态赢得特朗普信任，政府随即宣布入股英特尔。</p><p><strong>Tan上任以来动作密集：</strong></p><p>大规模调整高管团队，从台积电挖高级主管Wei-Jen Lo（此举引发台积电提起诉讼）；撤换产品负责人，另行任命新高管分掌数据中心处理器、客户端计算业务及新成立的定制芯片部门；并在英特尔最先进的&#34;14A&#34;制程工艺上持续加码投入。</p><p>苹果与英特尔的合作，距苹果上一次使用英特尔芯片已有数年之隔。苹果自2006年起采用英特尔设计的CPU作为Mac主处理器，但于2020年全面转向基于<a href=\"https://laohu8.com/S/ARM\">Arm</a>架构的自研芯片。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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id=\"id_1181979145\">协议细节尚未明朗，英特尔代工哪些芯片仍待确认</h2><p>目前，双方均未公开披露具体合作内容。英特尔究竟将为苹果哪些产品制造芯片，目前仍不明确。苹果每年出货逾2亿部iPhone，以及数百万台iPad和Mac电脑。</p><p>苹果长期依赖<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>（TSMC）为其自研芯片代工，涵盖iPhone、iPad、Mac等全线产品。</p><p><strong>但随着英伟达等人工智能芯片设计商对台积电产能需求急剧攀升，苹果在供应保障上的议价能力已有所下降。</strong></p><p>库克在苹果最近两次财报电话会议上均提及，先进芯片供应不足导致iPhone无法满足市场需求，并警告相关制约将延续至当前季度，影响多款Mac机型。</p><h2 id=\"id_4203222775\">特朗普政府持有英特尔10%股权，政治推力不可忽视</h2><p>这笔合作背后，美国政府的介入至关重要。<strong>特朗普政府去年夏天将近90亿美元联邦补贴转换为英特尔股权，持股比例达10%。</strong>此后，特朗普多次公开表态力挺英特尔。</p><p>&#34;我喜欢英特尔，&#34;特朗普今年1月表示。他称政府通过这笔投资已获得&#34;<a href=\"https://laohu8.com/S/SBAY\">数百亿</a>美元&#34;回报，并表示政府的背书吸引了重量级合作伙伴入局。特朗普说：</p><blockquote><p><strong>&#34;我们一进场，苹果跟进来了，英伟达也跟进来了，很多聪明人都跟进来了&#34;</strong></p></blockquote><p>美国商务部长Howard Lutnick在过去一年中多次会见库克、马斯克以及黄仁勋，游说三方与英特尔开展业务合作。</p><p>英特尔此前已与英伟达及马斯克达成合作：英伟达去年9月向英特尔投资50亿美元，双方合作为英伟达定制数据中心CPU；马斯克则与英特尔宣布在德克萨斯州共建芯片制造厂，服务于<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>和SpaceX的Terafab项目。</p><h2 id=\"id_3031166969\">Lip-Bu Tan大刀阔斧重塑英特尔，扭转颓势初见成效</h2><p>英特尔近年来深陷困境。过去十年间，受累于一系列技术失误、管理层更迭及并购整合失败，英特尔在代工领域大幅落后于 <a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a> 和<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>，外部客户相继流失。</p><p>现任首席执行官Lip-Bu Tan于2025年3月接替被迫离职的Pat Gelsinger，上任之初即遭遇波折——特朗普曾公开质疑其与中国的密切关联，并一度呼吁将其撤换。但Tan随后以务实姿态赢得特朗普信任，政府随即宣布入股英特尔。</p><p><strong>Tan上任以来动作密集：</strong></p><p>大规模调整高管团队，从台积电挖高级主管Wei-Jen Lo（此举引发台积电提起诉讼）；撤换产品负责人，另行任命新高管分掌数据中心处理器、客户端计算业务及新成立的定制芯片部门；并在英特尔最先进的&#34;14A&#34;制程工艺上持续加码投入。</p><p>苹果与英特尔的合作，距苹果上一次使用英特尔芯片已有数年之隔。苹果自2006年起采用英特尔设计的CPU作为Mac主处理器，但于2020年全面转向基于<a href=\"https://laohu8.com/S/ARM\">Arm</a>架构的自研芯片。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c74be4c2a08964ef2daf32217f693b44","relate_stocks":{"INTC":"英特尔","INTW":"2倍做多INTC ETF-GraniteShares","LINT":"Direxion Daily INTC Bull 2X 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、英伟达和马斯克旗下相关公司全部建立合作伙伴关系。协议细节尚未明朗，英特尔代工哪些芯片仍待确认目前，双方均未公开披露具体合作内容。英特尔究竟将为苹果哪些产品制造芯片，目前仍不明确。苹果每年出货逾2亿部iPhone，以及数百万台iPad和Mac电脑。苹果长期依赖台积电（TSMC）为其自研芯片代工，涵盖iPhone、iPad、Mac等全线产品。但随着英伟达等人工智能芯片设计商对台积电产能需求急剧攀升，苹果在供应保障上的议价能力已有所下降。库克在苹果最近两次财报电话会议上均提及，先进芯片供应不足导致iPhone无法满足市场需求，并警告相关制约将延续至当前季度，影响多款Mac机型。特朗普政府持有英特尔10%股权，政治推力不可忽视这笔合作背后，美国政府的介入至关重要。特朗普政府去年夏天将近90亿美元联邦补贴转换为英特尔股权，持股比例达10%。此后，特朗普多次公开表态力挺英特尔。\"我喜欢英特尔，\"特朗普今年1月表示。他称政府通过这笔投资已获得\"数百亿美元\"回报，并表示政府的背书吸引了重量级合作伙伴入局。特朗普说：\"我们一进场，苹果跟进来了，英伟达也跟进来了，很多聪明人都跟进来了\"美国商务部长Howard Lutnick在过去一年中多次会见库克、马斯克以及黄仁勋，游说三方与英特尔开展业务合作。英特尔此前已与英伟达及马斯克达成合作：英伟达去年9月向英特尔投资50亿美元，双方合作为英伟达定制数据中心CPU；马斯克则与英特尔宣布在德克萨斯州共建芯片制造厂，服务于特斯拉和SpaceX的Terafab项目。Lip-Bu Tan大刀阔斧重塑英特尔，扭转颓势初见成效英特尔近年来深陷困境。过去十年间，受累于一系列技术失误、管理层更迭及并购整合失败，英特尔在代工领域大幅落后于 台积电 和三星，外部客户相继流失。现任首席执行官Lip-Bu Tan于2025年3月接替被迫离职的Pat Gelsinger，上任之初即遭遇波折——特朗普曾公开质疑其与中国的密切关联，并一度呼吁将其撤换。但Tan随后以务实姿态赢得特朗普信任，政府随即宣布入股英特尔。Tan上任以来动作密集：大规模调整高管团队，从台积电挖高级主管Wei-Jen 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Earth：已与美国政府签署意向书，将获得16亿美元资金\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-01-26 20:12</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><a href=\"https://laohu8.com/S/USAR\">USA Rare Earth Inc.</a> 今日宣布与美国商务部签署非约束性意向书，并与美国能源部建立合作关系。<strong>商务部通过《芯片法案》计划提供总额约16亿美元的意向支持，其中拟议联邦资金2.77亿美元，《芯片法案》项下拟议优先担保贷款13亿美元。同时，该公司通过一项15亿美元的普通股私募投资计划完成了融资，</strong>该计划由Inflection Point领投，还得到了大型共同基金公司的参与。</p><p>此项与美国政府达成的意向书<strong>彰显了美国稀土公司从矿山到磁体全产业链平台的战略价值，及其对弥补美国半导体、关键技术和先进制造等国家安全基础产业稀土元素与关键矿产供应缺口的重要作用。</strong></p><p>该意向书尚需履行进一步审查、协议终签、常规成交条件及相关审批程序。</p><p>USA Rare Earth首席财务官Rob Steele在一次电话会议上告诉分析师，政府的投资将使该公司能够加快运营，该公司现在预计到2029年将实现现金流盈亏平衡。他表示，该公司预计将在2027年实现毛利润盈亏平衡，并在2028年实现利息、税项、折旧、摊销前收益盈亏平衡。该公司还将2032年的收入目标定为60亿美元。Steele说：“我们对这笔交易感到兴奋，因为它加快了我们达到商业化规模的速度。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4fcd4d2843db973c7dab183077ed292c\" title=\"\" tg-width=\"1101\" tg-height=\"519\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/fc49a13e09fbaaae4dcc318bfd45fbc1","relate_stocks":{"USAR":"USA Rare Earth Inc."},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1108608524","content_text":"USA Rare Earth Inc. 今日宣布与美国商务部签署非约束性意向书，并与美国能源部建立合作关系。商务部通过《芯片法案》计划提供总额约16亿美元的意向支持，其中拟议联邦资金2.77亿美元，《芯片法案》项下拟议优先担保贷款13亿美元。同时，该公司通过一项15亿美元的普通股私募投资计划完成了融资，该计划由Inflection 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justify;\">1月19日，国家统计局初步核算，2025年全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.2%。</p><p><strong>国家统计局：2025年规模以上工业增加值比上年增长5.9%</strong></p><p>国家统计局数据显示，2025年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.49%。2025年，规模以上工业增加值比上年增长5.9%。</p><p><strong>国家统计局：12月份社会消费品零售总额45136亿元 同比增长0.9%</strong></p><p>国家统计局公布数据，12月份，社会消费品零售总额45136亿元，同比增长0.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额39654亿元，增长1.7%。2025年，社会消费品零售总额501202亿元，比上年增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额451413亿元，增长4.4%。</p><p><strong>国家统计局：2025年全国房地产开发投资82788亿元 比上年下降17.2%</strong></p><p>国家统计局数据显示，2025年，全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%；其中，住宅投资63514亿元，下降16.3%。2025年，新建商品房销售面积88101万平方米，比上年下降8.7%；其中住宅销售面积下降9.2%。新建商品房销售额83937亿元，下降12.6%；其中住宅销售额下降13.0%。</p><p><strong>国家统计局：2025年全国居民人均可支配收入43377元 扣除价格因素实际增长5.0%</strong></p><p>国家统计局19日发布数据显示，2025年，全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素，实际增长5.0%。分城乡看，城镇居民人均可支配收入56502元，增长（以下如无特别说明，均为同比名义增长）4.3%，扣除价格因素，实际增长4.2%；农村居民人均可支配收入24456元，增长5.8%，扣除价格因素，实际增长6.0%。</p><p><strong>2025年全国城镇调查失业率平均值为5.2%</strong></p><p>国家统计局数据显示，2025年全年全国城镇调查失业率平均值为5.2%。12月份，全国城镇调查失业率为5.1%。本地户籍劳动力调查失业率为5.3%；外来户籍劳动力调查失业率为4.7%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.4%。31个大城市城镇调查失业率为5.1%。全国企业就业人员周平均工作时间为48.6小时。全年农民工总量30115万人，比上年增加142万人，增长0.5%。其中，本地农民工12109万人，增长0.1%；外出农民工18006万人，增长0.8%。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2025年我国国内生产总值突破140万亿元，增长5.0%</title>\n<style 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justify;\">1月19日，国家统计局初步核算，2025年全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.2%。</p><p><strong>国家统计局：2025年规模以上工业增加值比上年增长5.9%</strong></p><p>国家统计局数据显示，2025年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.49%。2025年，规模以上工业增加值比上年增长5.9%。</p><p><strong>国家统计局：12月份社会消费品零售总额45136亿元 同比增长0.9%</strong></p><p>国家统计局公布数据，12月份，社会消费品零售总额45136亿元，同比增长0.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额39654亿元，增长1.7%。2025年，社会消费品零售总额501202亿元，比上年增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额451413亿元，增长4.4%。</p><p><strong>国家统计局：2025年全国房地产开发投资82788亿元 比上年下降17.2%</strong></p><p>国家统计局数据显示，2025年，全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%；其中，住宅投资63514亿元，下降16.3%。2025年，新建商品房销售面积88101万平方米，比上年下降8.7%；其中住宅销售面积下降9.2%。新建商品房销售额83937亿元，下降12.6%；其中住宅销售额下降13.0%。</p><p><strong>国家统计局：2025年全国居民人均可支配收入43377元 扣除价格因素实际增长5.0%</strong></p><p>国家统计局19日发布数据显示，2025年，全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素，实际增长5.0%。分城乡看，城镇居民人均可支配收入56502元，增长（以下如无特别说明，均为同比名义增长）4.3%，扣除价格因素，实际增长4.2%；农村居民人均可支配收入24456元，增长5.8%，扣除价格因素，实际增长6.0%。</p><p><strong>2025年全国城镇调查失业率平均值为5.2%</strong></p><p>国家统计局数据显示，2025年全年全国城镇调查失业率平均值为5.2%。12月份，全国城镇调查失业率为5.1%。本地户籍劳动力调查失业率为5.3%；外来户籍劳动力调查失业率为4.7%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.4%。31个大城市城镇调查失业率为5.1%。全国企业就业人员周平均工作时间为48.6小时。全年农民工总量30115万人，比上年增加142万人，增长0.5%。其中，本地农民工12109万人，增长0.1%；外出农民工18006万人，增长0.8%。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6a8642475395bb363eacb86148917e7b","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://ysxw.cctv.cn/article.html?toc_style_id=feeds_default&item_id=339303155308540055&channelId=1119","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1101982207","content_text":"1月19日，国家统计局初步核算，2025年全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.2%。国家统计局：2025年规模以上工业增加值比上年增长5.9%国家统计局数据显示，2025年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.49%。2025年，规模以上工业增加值比上年增长5.9%。国家统计局：12月份社会消费品零售总额45136亿元 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扣除价格因素实际增长5.0%国家统计局19日发布数据显示，2025年，全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素，实际增长5.0%。分城乡看，城镇居民人均可支配收入56502元，增长（以下如无特别说明，均为同比名义增长）4.3%，扣除价格因素，实际增长4.2%；农村居民人均可支配收入24456元，增长5.8%，扣除价格因素，实际增长6.0%。2025年全国城镇调查失业率平均值为5.2%国家统计局数据显示，2025年全年全国城镇调查失业率平均值为5.2%。12月份，全国城镇调查失业率为5.1%。本地户籍劳动力调查失业率为5.3%；外来户籍劳动力调查失业率为4.7%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.4%。31个大城市城镇调查失业率为5.1%。全国企业就业人员周平均工作时间为48.6小时。全年农民工总量30115万人，比上年增加142万人，增长0.5%。其中，本地农民工12109万人，增长0.1%；外出农民工18006万人，增长0.8%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":2,"399006":2,"000001.SH":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1723,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":508747992744704,"gmtCreate":1765237485239,"gmtModify":1765237487632,"author":{"id":"4179017503453412","authorId":"4179017503453412","name":"sienbdjf","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4179017503453412","authorIdStr":"4179017503453412"},"themes":[],"title":"","htmlText":"rtx5090啥时候解禁？","listText":"rtx5090啥时候解禁？","text":"rtx5090啥时候解禁？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/508747992744704","repostId":"1154953185","repostType":2,"repost":{"id":"1154953185","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1765232358,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154953185?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-09 06:19","market":"us","language":"zh","title":"英伟达获准对华出售H200芯片，需向美政府缴纳25%分成","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1154953185","media":"老虎资讯综合","summary":"12月9日，特朗普在真实社交平台发文表示美国将允许$英伟达(NVDA)$在“确保国家安全持续稳固”的前提下，向中国和其他国家的指定客户交付H200产品。受此消息提振，英伟达美股盘后涨近3%、AMD涨超2%，英特尔涨近1%。特朗普表示“25%的收益将支付给美国”，并将此政策描述为支持美国就业、制造业和纳税人。他批评前任政府要求使用“降级”芯片，并表示新政也将适用于$AMD(AMD)$、$英特尔(INTC)$和其他公司。他指出，英伟达的美国客户将继续推进Blackwell和Rubin芯片的研发，这些芯片不在此次交易范围内。","content":"<html><head></head><body><p>12月9日，据彭博社报道，美国总统特朗普已批准英伟达向中国出口其H200 AI芯片，条件是美国政府可从销售额中抽取25%的分成。此举将标志着英伟达的重大游说胜利，并可能使其重新夺回在中国这一关键全球市场中损失的数十亿美元业务。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普在其真相社交上宣布了这一决定，从而结束了他与顾问们就是否批准向中国出口H200芯片而进行的数周讨论。他补充说，销售将仅限于“获批准的客户”，而且美国政府将获得25%分成。包括英特尔、AMD在内的其他芯片制造商也将有资格获得许可对华出售芯片。</p><p>受此消息提振，英伟达美股盘后涨近3%、AMD涨超2%，英特尔涨近1%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0378ce6ab261e8665d4d958f1a74530a\" title=\"\" tg-width=\"855\" tg-height=\"726\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">“我们将保护国家安全，创造美国就业，并保持美国在AI领域的领先地位，”特朗普在其帖子中表示。“英伟达的美国客户已经在部署其卓越、极其先进的Blackwell芯片，很快还会部署Rubin芯片，这两者都不包含在此次协议中。”Rubin是英伟达更先进的芯片系列。</p><p style=\"text-align: justify;\">在特朗普宣布这一决定之前，一位知情人士表示，批准英伟达对华出口H200是一种折中方案，它基于前一代Hopper架构。此前，英伟达曾游说特朗普政府向中国客户出售其更先进的Blackwell芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于英伟达来说，获准向中国销售H200芯片是其在推动特朗普和国会放宽出口管制方面取得的一场胜利。这些管制措施一直在阻止英伟达向中国这个世界第二大经济体销售其AI芯片。自2024年11月美国大选以来，黄仁勋与特朗普建立了密切的关系，并利用这种关系来阐述他的观点：出口管制只会帮助中国本土龙头企业。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至发稿，美国商务部和英伟达尚未就此置评。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英伟达获准对华出售H200芯片，需向美政府缴纳25%分成</title>\n<style 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justify;\">对于英伟达来说，获准向中国销售H200芯片是其在推动特朗普和国会放宽出口管制方面取得的一场胜利。这些管制措施一直在阻止英伟达向中国这个世界第二大经济体销售其AI芯片。自2024年11月美国大选以来，黄仁勋与特朗普建立了密切的关系，并利用这种关系来阐述他的观点：出口管制只会帮助中国本土龙头企业。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至发稿，美国商务部和英伟达尚未就此置评。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3f1c866c487eb9e101f73a62d4495ce9","relate_stocks":{"AMD":"美国超微公司","INTC":"英特尔","NVDA":"英伟达"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1154953185","content_text":"12月9日，据彭博社报道，美国总统特朗普已批准英伟达向中国出口其H200 AI芯片，条件是美国政府可从销售额中抽取25%的分成。此举将标志着英伟达的重大游说胜利，并可能使其重新夺回在中国这一关键全球市场中损失的数十亿美元业务。特朗普在其真相社交上宣布了这一决定，从而结束了他与顾问们就是否批准向中国出口H200芯片而进行的数周讨论。他补充说，销售将仅限于“获批准的客户”，而且美国政府将获得25%分成。包括英特尔、AMD在内的其他芯片制造商也将有资格获得许可对华出售芯片。受此消息提振，英伟达美股盘后涨近3%、AMD涨超2%，英特尔涨近1%。“我们将保护国家安全，创造美国就业，并保持美国在AI领域的领先地位，”特朗普在其帖子中表示。“英伟达的美国客户已经在部署其卓越、极其先进的Blackwell芯片，很快还会部署Rubin芯片，这两者都不包含在此次协议中。”Rubin是英伟达更先进的芯片系列。在特朗普宣布这一决定之前，一位知情人士表示，批准英伟达对华出口H200是一种折中方案，它基于前一代Hopper架构。此前，英伟达曾游说特朗普政府向中国客户出售其更先进的Blackwell芯片。对于英伟达来说，获准向中国销售H200芯片是其在推动特朗普和国会放宽出口管制方面取得的一场胜利。这些管制措施一直在阻止英伟达向中国这个世界第二大经济体销售其AI芯片。自2024年11月美国大选以来，黄仁勋与特朗普建立了密切的关系，并利用这种关系来阐述他的观点：出口管制只会帮助中国本土龙头企业。截至发稿，美国商务部和英伟达尚未就此置评。","news_type":1,"symbols_score_info":{"INTC":2,"NVDA":2,"AMD":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2530,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":476049711776296,"gmtCreate":1757226360799,"gmtModify":1757235477797,"author":{"id":"4179017503453412","authorId":"4179017503453412","name":"sienbdjf","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4179017503453412","authorIdStr":"4179017503453412"},"themes":[],"title":"","htmlText":"可惜了","listText":"可惜了","text":"可惜了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/476049711776296","repostId":"1175853385","repostType":2,"repost":{"id":"1175853385","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1757226026,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1175853385?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-07 14:20","market":"other","language":"zh","title":"日本广播协会：日本首相石破茂决定辞职","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1175853385","media":"老虎资讯综合","summary":"决定辞去职务。","content":"<html><head></head><body><p>据CCTV国际时讯援引日本广播协会（NHK）今天报道，<strong>在自民党8日将决定是否举行临时总裁选举之前，日本首相石破茂以“不愿党内分裂”为由，决定辞去职务。</strong></p><p><strong>谁会是继任者？</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><strong>执政党-自由民主党：</strong></p><p style=\"text-align: start;\">1. <strong>高市早苗（64岁）：</strong>若当选，高市早苗将成为日本首位女首相。作为自民党资深人士，她曾担任包括经济安全大臣和内务大臣在内的多个职位，但在去年的自民党党魁决选中败给了石破茂。高市以坚决反对日本央行加息、主张加大财政支出来提振脆弱经济而闻名。</p><p style=\"text-align: start;\">2. <strong>小泉进次郎（44岁）：</strong>小泉进次郎去年曾参选党魁选举，定位自己为能够恢复丑闻缠身政党公信力的改革派。与在选举中落败后退出政府的高市不同，小泉继续留任石破茂内阁，任农林水产大臣，主导了抑制大米价格飙升的广泛宣传政策。</p><p style=\"text-align: start;\">3. <strong>林芳正（64岁）：</strong>自2023年12月以来，林芳正一直担任日本内阁官房长官，这是一个关键的职位，包括充当政府首席发言人。他担任过各种职务，包括防卫、外务及农林水产大臣，经常在阁僚辞职后被紧急任命“救场”。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>反对党-日本立宪民主党：</strong></p><p style=\"text-align: start;\">1. <strong>野田佳彦（68岁）：</strong>前首相野田佳彦是日本最大反对党立宪民主党的领导人。在2011年至2012年担任首相期间，他与自民党合作推动立法，将消费税提高至10%，以遏制膨胀的公共债务，因此被视为财政紧缩派。但在今年7月的参议院选举中，野田转变立场，呼吁暂时下调食品消费税。他曾多次呼吁逐步退出日本央行的大规模刺激计划。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>反对党——国民民主党：</strong></p><p style=\"text-align: start;\">1. <strong>玉木雄一郎（56岁）：</strong>国民民主党近年来在选举中增长迅速。作为前财务省官员，玉木雄一郎于2018年联合创立国民民主党，主张通过扩大税收减免、下调消费税来增加居民可支配收入。他支持强化防卫能力、加强对外国人土地收购的管制以及建设更多核电站。他还呼吁日本央行在退出刺激政策时保持谨慎，认为应等到实际工资转正后再采取行动，以支撑消费。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>日本广播协会：日本首相石破茂决定辞职</title>\n<style 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高市早苗（64岁）：若当选，高市早苗将成为日本首位女首相。作为自民党资深人士，她曾担任包括经济安全大臣和内务大臣在内的多个职位，但在去年的自民党党魁决选中败给了石破茂。高市以坚决反对日本央行加息、主张加大财政支出来提振脆弱经济而闻名。2. 小泉进次郎（44岁）：小泉进次郎去年曾参选党魁选举，定位自己为能够恢复丑闻缠身政党公信力的改革派。与在选举中落败后退出政府的高市不同，小泉继续留任石破茂内阁，任农林水产大臣，主导了抑制大米价格飙升的广泛宣传政策。3. 林芳正（64岁）：自2023年12月以来，林芳正一直担任日本内阁官房长官，这是一个关键的职位，包括充当政府首席发言人。他担任过各种职务，包括防卫、外务及农林水产大臣，经常在阁僚辞职后被紧急任命“救场”。反对党-日本立宪民主党：1. 野田佳彦（68岁）：前首相野田佳彦是日本最大反对党立宪民主党的领导人。在2011年至2012年担任首相期间，他与自民党合作推动立法，将消费税提高至10%，以遏制膨胀的公共债务，因此被视为财政紧缩派。但在今年7月的参议院选举中，野田转变立场，呼吁暂时下调食品消费税。他曾多次呼吁逐步退出日本央行的大规模刺激计划。反对党——国民民主党：1. 玉木雄一郎（56岁）：国民民主党近年来在选举中增长迅速。作为前财务省官员，玉木雄一郎于2018年联合创立国民民主党，主张通过扩大税收减免、下调消费税来增加居民可支配收入。他支持强化防卫能力、加强对外国人土地收购的管制以及建设更多核电站。他还呼吁日本央行在退出刺激政策时保持谨慎，认为应等到实际工资转正后再采取行动，以支撑消费。","news_type":1,"symbols_score_info":{"JEQ":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1745,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":434603872826200,"gmtCreate":1747138074884,"gmtModify":1747142516665,"author":{"id":"4179017503453412","authorId":"4179017503453412","name":"sienbdjf","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4179017503453412","authorIdStr":"4179017503453412"},"themes":[],"title":"","htmlText":"上市来骗钱的吧","listText":"上市来骗钱的吧","text":"上市来骗钱的吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/434603872826200","repostId":"2535793180","repostType":2,"repost":{"id":"2535793180","kind":"news","pubTimestamp":1747115513,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2535793180?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-05-13 13:51","market":"hk","language":"zh","title":"茶百道：去年净利暴跌59% 消费者投诉水果变质 服务态度差","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2535793180","media":"DoNews","summary":"2024年，茶百道销售费用同比暴增201.6%，行政费用增长21.4%，而营收却首次出现负增长，形成“收入减少、支出增加”的致命剪刀差。截至2025年4月22日，黑猫投诉平台累计收到3580条关于茶百道的投诉，其中“水果变质”“服务态度差”占比超六成。4月14日，有消费者投诉称，自己于3月30日中午购买了茶百道的三重莓果果茶，晚上呕吐腹泻不止，就医确诊为急性肠胃炎，期间持续腹胀，未进食其他食物。","content":"<html><body><article><p>DoNews5月13日消息，近日，<a href=\"https://laohu8.com/S/02555\">茶百道</a>在登陆港交所一周年之际交出了一份令人唏嘘的“成绩单”。2024年财报显示，公司全年营收49.18亿元，同比下滑13.8%；<span>净利润</span>4.72亿元，同比暴跌58.55%，毛利率从34.4%骤降至31.2%。</p><p>茶百道的商业模式高度依赖加盟体系——2023年其99%以上收入来自向加盟商销售货品与设备，这一“轻<span>资产</span>”模式曾助力其门店数量从2021年的5077家激增至2023年的7801家。</p><p>然而，2024年这一引擎首次“失速”：尽管通过“0元加盟费”“物料返点”等政策吸引1348名新加盟商，但全年闭店数量高达890家，较2023年的220家暴增4倍，净增门店仅587家，同比增速从2023年的22%骤降至7.5%。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250513135154438d152f6bup7czl67\"/><p>2024年，茶百道销售费用同比暴增201.6%，行政费用增长21.4%，而营收却首次出现负增长，形成“收入减少、支出增加”的致命剪刀差。</p><p>截至2025年4月22日，黑猫投诉平台累计收到3580条关于茶百道的投诉，其中“水果变质”“服务态度差”占比超六成。2024年8月，其成都某门店被曝使用腐烂芒果制作饮品，引发舆论哗然。</p><p>4月14日，有消费者投诉称，自己于3月30日中午购买了茶百道的三重莓果果茶，晚上呕吐腹泻不止，就医确诊为急性肠胃炎，期间持续腹胀，未进食其他食物。仅晚上十点多才勉强吃了一点泡面，呕吐物全部为三重莓果果肉，要求赔偿医药费及就医期间的支出。</p><p>门店以了解情况为由，打听到医院无法开具相关证明，态度大变，拒绝赔偿，仅出于“人道主义”给予一百赔偿，竟然还苛责消费者为什么在重病急诊的时候没有第一时间反馈，以至于错过了他们自查的时间。</p><p>4月20日，有消费者投诉称，自己于4月19日在湖北荆州万达茶百道奶茶店购买了一杯浓抹米乳奶冻，饮用时发现杯中有一只隐翅虫，并且不注意的消费者已经将隐翅虫吃入嘴中了。</p><p>而在消费者去找商家讨要说法和赔偿的时候，商家对消费者的问题置之不理。此问题严重侵害了消费者权益，可能对健康造成危害（隐翅虫体液接触皮肤可能导致皮炎)。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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08:11","market":"other","language":"zh","title":"古茗增聘中金、汇丰为香港上市整体协调人，今年前三季度收入64.41亿元，中国最大的大众现制茶饮店品牌","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2500596870","media":"独角兽早知道","summary":"公司专注于中国大众现制茶饮店市场。公司已在八个省份建立超过关键规模的门店网络，于2023年合共占公司GMV的87%，并让公司成为中国最大的现制茶饮店品牌之一。截至2023年12月31日，公司在二线及以下城市的门店数量占总门店数量的79%，与中国其他前五大大众现制茶饮店品牌相比比例最高，并于截至2024年9月30日略增至80%。2023年全年的平均季度复购率达到53%，远超大众现制茶饮店品牌平均低于30%的复购率。","content":"<html><body><div>\n<div><img cms-height=\"553.438\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250102/37/w891h746/20250102/ce69-0b211ee26d981a96ac681d05134e9514.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">12月29日，港交所文件显示，古茗控股有限公司进一步委任中国国际金融香港证券有限公司及香港上海<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>银行有限公司为整体协调人。据港交所12月15日披露，古茗控股有限公司向港交所主板提交上市申请书，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、瑞银集团为联席保荐人。</p><p cms-style=\"font-L\">此前，古茗已完成港股上市备案，或很快在港交所进行上市聆讯。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">综合 | 招股书  编辑 | Arti</font></p><p cms-style=\"font-L\">据招股书，古茗是一家行业领先、快速增长的中国现制饮品企业，致力于向消费者提供新鲜美味、出品一致、价格亲民的高质量产品。</p><p cms-style=\"font-L\">按2023年的商品销售额(GMV)及截至2023年12月31日的门店数量计，“古茗”均是中国最大的大众现制茶饮店品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。</p><p cms-style=\"font-L\">于2023年，古茗的GMV为人民币192亿元，较2022年增加37.2%。截至2024年9月30日止九个月，公司的GMV为人民币166亿元，较2023年同期增加20.4%。</p><p cms-style=\"font-L\">截至2023年12月31日，公司的门店网络涵盖9,001家门店，较2022年12月31日增加35.0%，并于2024年9月30日扩展至9,778家门店。</p><p cms-style=\"font-L\">公司主要通过加盟模式，开设门店并运营“古茗”品牌。“古茗”门店主要销售三类饮品：果茶饮品、奶茶饮品及咖啡饮品及其他。</p><p cms-style=\"font-L\">公司专注于中国大众现制茶饮店市场。按2023年GMV和2023年至2028年的预期GMV增长计，该市场分部是最大和增长最快的，该市场分部竞争激烈。</p><p cms-style=\"font-L\">十余年前，古茗的创始人王云安在他的家乡大溪镇，开办了第一家“古茗”门店。大溪镇是位于浙江省的一个小镇，是典型的下沉市场。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">由于供应链基础设施尚处于发展阶段，当时那里采用新鲜水果及其他优质食材制作的现制茶饮产品有限。</font><font cms-style=\"font-L\">王先生坚信，消费者对新鲜食材的追求将推动现制饮品行业的相应变革，由此开启了以冷链物流运送高质量、短保质期食材制作现制茶饮的征途。</font></p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">古茗采用地域加密的布店策略稳步扩张门店网络。</font></font><font cms-style=\"font-L\">公司认为，在单一省份的门店超过500家表示该地区具备了凸显规模效应的基础，并被公司称之为关键规模。借助在已具有关键规模的省份所积累的经验和优势，公司策略性地进入邻近省份。</font></p><p cms-style=\"font-L\">公司在浙江省率先达到关键规模，并持续增长至目前的逾2,000家门店。公司已在八个省份建立超过关键规模的门店网络，于2023年合共占公司GMV的87%，并让公司成为中国最大的现制茶饮店品牌之一。</p><p cms-style=\"font-L\">其中按GMV计，门店网络最早达成关键规模的浙江、福建和江西，公司在全价格带现制茶饮店品牌中的市场份额均为行业第一。</p><p cms-style=\"font-L\">截至2024年9月30日，公司在全国17个省份建立布局并将持续增加门店网络密度，同时，公司仍有另外17个省份尚未布局，这共同为公司带来了广阔的增长空间。</p><p cms-style=\"font-L\">在保持庞大门店网络持续增长的同时，公司在全国及上述具有密集门店网络的八个省份，截至2023年12月31日止三个年度各年均保持了同店GMV增长。</p><p cms-style=\"font-L\">遵循地域加密策略，古茗在目标省份策略性地调配资源，以在各城市线级均实现高密度的门店网络。</p><p cms-style=\"font-L\">截至2023年12月31日，公司在二线及以下城市的门店数量占总门店数量的79%，与中国其他前五大大众现制茶饮店品牌相比比例最高，并于截至2024年9月30日略增至80%。</p><p cms-style=\"font-L\">此外，截至2023年12月31日，公司有38%的门店位于远离城市中心的乡、镇，其通常是远离市中心的行政区域，公司在该等区域的门店比例在中国前五大众现制茶饮店品牌中为最高，该比例于2024年9月30日增至40%。</p><p cms-style=\"font-L\">古茗从门店地域密集的规模经济中受益。例如，密集的门店网络大幅提高了公司仓储及物流的效率。</p><p cms-style=\"font-L\">截至2024年9月30日，公司按要求向约97%的门店提供两日一配的冷链配送服务。于2023年，在按GMV计的中国前十大现制茶饮店品牌中，公司是唯一一家能够向低线城市门店频繁配送短保质期鲜果和鲜奶的企业。</p><p cms-style=\"font-L\">截至2023年12月31日止三个年度，公司仓到店的平均物流成本低于公司GMV总额的1%，而行业平均水平约为2%。公司所构建的业内最大规模的冷链仓储和物流能力，令公司可以用短保质期的鲜果、茗茶、鲜奶，制作门店菜单中的绝大部分饮品。</p><p cms-style=\"font-L\">于2023年，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">公司的加盟商单店经营利润达到人民币37.6万元，</font>加盟商单店经营利润率达20.2%，而同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率通常为低双位数。公司门店的强劲业绩表现令加盟商有强烈的意愿开设更多的“古茗”门店。</p><p cms-style=\"font-L\">截至2024年9月30日，在开设“古茗”门店超过两年的加盟商中，平均每个加盟商经营2.9家门店，71%的加盟商经营两家或以上加盟店。</p><p cms-style=\"font-L\">招股书显示，古茗遵从长期主义理念，与加盟商建立密切而持久的关系。良好的加盟商关系也有助于实现高效的门店运营及稳定优质的产品及服务，并进一步提升消费者体验、提升门店业绩，从而吸引更多加盟商并巩固加盟商关系，以此形成良性循环。</p><p cms-style=\"font-L\">据招股书，古茗拥有强大的产品研发能力，定期推出新品保持产品吸引力。于2023年及截至2024年9月30日止九个月，公司推出了130款及85款新品。</p><p cms-style=\"font-L\">古茗已积累忠实的会员基础，截至2023年12月31日及2024年9月30日，分别包括约9,400万名及1.35亿名小程序注册会员，截至2023年12月31日及2024年9月30日止三个月的季度活跃会员人数分别超过3,600万名及超过4,300万名。2023年全年的平均季度复购率达到53%，远超大众现制茶饮店品牌平均低于30%的复购率。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">公司拥有科技驱动、快速迭代的平台能力，可为万家门店赋能。特别是，截至2023年12月31日，公司建立了中国现制茶饮行业最大的信息技术团队。</font><font cms-style=\"font-L\">这些平台能力赋能公司同时实现庞大门店网络的稳步扩张、加盟商的持续盈利、以及持续创新、出品一致的产品。</font><font cms-style=\"font-L\">此外，公司强大的平台能力、持久的加盟商关系及卓越的消费者满意度形成正反馈循环，三者相辅相成</font><font cms-style=\"font-L\">。</font></p><div><img cms-height=\"352.531\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250102/56/w1080h576/20250102/bd42-3538152b24800984bb231d9233a3fe40.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">古茗的收入主要来自向加盟商销售货品及设备以及提供服务。于往绩记录期间，公司实现了强劲增长。</p><p cms-style=\"font-L\">公司的收入由2021年的人民币43.84亿元增加26.8%至2022年的人民币55.59亿元，并进一步增加38.1%至2023年的人民币76.76亿元。公司的收入由截至2023年9月30日止九个月的人民币55.71亿元增加15.6%至2024年同期的人民币64.41亿元。</p><p cms-style=\"font-L\">2021年、2022年及2023年，公司的年度利润分别为人民币2400万元、人民币3.72亿元及人民币10.96亿元。于截至2023年及2024年9月30日止九个月，公司的期内利润分别为人民币10.02亿元及人民币11.20亿元。</p><p cms-style=\"font-L\">2021年、2022年及2023年，公司的经调整利润（非国际财务报告准则计量）分别为人民币7.70亿元、人民币7.88亿元及人民币14.59亿元，而于截至2023年及2024年9月30日止九个月分别为人民币10.45亿元及人民币11.49亿元。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">过去五年，中国的现制饮品行业经历了快速增长，预计该趋势将持续。中国现制饮品市场的GMV由2018年的人民币1,878亿元增加至2023年的人民币5,175亿元，复合年增长率为22.5%。</font><font cms-style=\"font-L\">市场GMV预期于2028年将达到人民币11,634亿元，2024年至2028年的预期复合年增长率为16.7%。</font><font cms-style=\"font-L\">现制饮品店（如现制茶饮店及现制咖啡店）是消费者购买现制饮品的主要渠道。</font><font cms-style=\"font-L\">于2023年按GMV计，“古茗”在中国现制饮品店市场的市场份额为4.8%。</font></p><p cms-style=\"font-L\">现制茶饮市场按GMV计是中国现制饮品市场的最大细分市场，现制茶饮店是消费者获取现制茶饮的主要渠道。中国现制茶饮店市场的GMV由2018年的人民币702亿元增至2023年的人民币2,115亿元，复合年增长率为24.7%。市场GMV预期于2028年进一步增至人民币5,193亿元，2024年至2028年的复合年增长率为19.2%。</p><p cms-style=\"font-L\">以往，中国的现制茶饮店市场较为分散，但目前呈现持续整合趋势。按GMV计，前五大现制茶饮店品牌的市场份额由2020年的38.5%增至2023年的46.8%。按于2023年的GMV计，“古茗”品牌在中国现制茶饮店品牌中排名第二，拥有9.1%的市场份额。此外，按截至2023年12月31日的门店数量计，“古茗”品牌位列第二。</p><p cms-style=\"font-L\">在中国现制茶饮店市场中，大众现制茶饮店市场（包括产品平均售价为人民币20元以下且在人民币10元以上的现制茶饮店）于2023年以GMV计是最大的细分市场，且按2024年至2028年的预期GMV增长计是增长最快的细分市场。市场的GMV由2018年的人民币364亿元增长至2023年的人民币1,086亿元，复合年增长率为24.4%，并预计至2028年将进一步增长至人民币2,809亿元，2024年至2028年的复合年增长率为20.8%。</p><p cms-style=\"font-L\">“古茗”品牌与各城市线级的大众现制茶饮店品牌竞争。其中，“古茗”品牌在二线及以下城市有较大影响力。截至2023年12月31日，“古茗”品牌78.8%的门店位于二线及以下城市，在大众现制茶饮店门店数目排名前五的品牌中占比最高。</p><p cms-style=\"font-L\">在该等城市，按于2023年的GMV计，“古茗”品牌在大众现制茶饮店市场中占有约22%市场份额。截至2023年12月31日，“古茗”品牌门店位于乡镇的比例为38.3%，而中国其他前五大大众现制茶饮店品牌的门店位于乡镇的比例普遍低于25%。此外，截至最后实际可行日期，“古茗”品牌是中国前五大大众现制茶饮店品牌中唯一采取地域加密策略的品牌。</p><p cms-style=\"font-L\">古茗的IPO前投资者包括龙珠、红杉、NewBudding及Coatue34。</p><p cms-style=\"font-L\">本次古茗香港IPO募资金额计划用于加强公司的信息技术团队及继续进行业务管理和门店运营的数字化；加强公司的供应链能力和提升供应链管理效率；加强品牌建设和消费者互动以及采取多元化方法建立品牌形象，深入消费者人心；增聘员工负责加盟商管理以继续执行地域加密策略、加强对加盟商的支持及进一步建立密切的加盟商团体；聘用产品研发方面的专家及提升公司的产品研发能力；及用作营运资金及其他一般企业用途。</p>\n<div></div>\n<div>\n<div><img 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Arti据招股书，古茗是一家行业领先、快速增长的中国现制饮品企业，致力于向消费者提供新鲜美味、出品一致、价格亲民的高质量产品。按2023年的商品销售额(GMV)及截至2023年12月31日的门店数量计，“古茗”均是中国最大的大众现制茶饮店品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。于2023年，古茗的GMV为人民币192亿元，较2022年增加37.2%。截至2024年9月30日止九个月，公司的GMV为人民币166亿元，较2023年同期增加20.4%。截至2023年12月31日，公司的门店网络涵盖9,001家门店，较2022年12月31日增加35.0%，并于2024年9月30日扩展至9,778家门店。公司主要通过加盟模式，开设门店并运营“古茗”品牌。“古茗”门店主要销售三类饮品：果茶饮品、奶茶饮品及咖啡饮品及其他。公司专注于中国大众现制茶饮店市场。按2023年GMV和2023年至2028年的预期GMV增长计，该市场分部是最大和增长最快的，该市场分部竞争激烈。十余年前，古茗的创始人王云安在他的家乡大溪镇，开办了第一家“古茗”门店。大溪镇是位于浙江省的一个小镇，是典型的下沉市场。由于供应链基础设施尚处于发展阶段，当时那里采用新鲜水果及其他优质食材制作的现制茶饮产品有限。王先生坚信，消费者对新鲜食材的追求将推动现制饮品行业的相应变革，由此开启了以冷链物流运送高质量、短保质期食材制作现制茶饮的征途。古茗采用地域加密的布店策略稳步扩张门店网络。公司认为，在单一省份的门店超过500家表示该地区具备了凸显规模效应的基础，并被公司称之为关键规模。借助在已具有关键规模的省份所积累的经验和优势，公司策略性地进入邻近省份。公司在浙江省率先达到关键规模，并持续增长至目前的逾2,000家门店。公司已在八个省份建立超过关键规模的门店网络，于2023年合共占公司GMV的87%，并让公司成为中国最大的现制茶饮店品牌之一。其中按GMV计，门店网络最早达成关键规模的浙江、福建和江西，公司在全价格带现制茶饮店品牌中的市场份额均为行业第一。截至2024年9月30日，公司在全国17个省份建立布局并将持续增加门店网络密度，同时，公司仍有另外17个省份尚未布局，这共同为公司带来了广阔的增长空间。在保持庞大门店网络持续增长的同时，公司在全国及上述具有密集门店网络的八个省份，截至2023年12月31日止三个年度各年均保持了同店GMV增长。遵循地域加密策略，古茗在目标省份策略性地调配资源，以在各城市线级均实现高密度的门店网络。截至2023年12月31日，公司在二线及以下城市的门店数量占总门店数量的79%，与中国其他前五大大众现制茶饮店品牌相比比例最高，并于截至2024年9月30日略增至80%。此外，截至2023年12月31日，公司有38%的门店位于远离城市中心的乡、镇，其通常是远离市中心的行政区域，公司在该等区域的门店比例在中国前五大众现制茶饮店品牌中为最高，该比例于2024年9月30日增至40%。古茗从门店地域密集的规模经济中受益。例如，密集的门店网络大幅提高了公司仓储及物流的效率。截至2024年9月30日，公司按要求向约97%的门店提供两日一配的冷链配送服务。于2023年，在按GMV计的中国前十大现制茶饮店品牌中，公司是唯一一家能够向低线城市门店频繁配送短保质期鲜果和鲜奶的企业。截至2023年12月31日止三个年度，公司仓到店的平均物流成本低于公司GMV总额的1%，而行业平均水平约为2%。公司所构建的业内最大规模的冷链仓储和物流能力，令公司可以用短保质期的鲜果、茗茶、鲜奶，制作门店菜单中的绝大部分饮品。于2023年，公司的加盟商单店经营利润达到人民币37.6万元，加盟商单店经营利润率达20.2%，而同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率通常为低双位数。公司门店的强劲业绩表现令加盟商有强烈的意愿开设更多的“古茗”门店。截至2024年9月30日，在开设“古茗”门店超过两年的加盟商中，平均每个加盟商经营2.9家门店，71%的加盟商经营两家或以上加盟店。招股书显示，古茗遵从长期主义理念，与加盟商建立密切而持久的关系。良好的加盟商关系也有助于实现高效的门店运营及稳定优质的产品及服务，并进一步提升消费者体验、提升门店业绩，从而吸引更多加盟商并巩固加盟商关系，以此形成良性循环。据招股书，古茗拥有强大的产品研发能力，定期推出新品保持产品吸引力。于2023年及截至2024年9月30日止九个月，公司推出了130款及85款新品。古茗已积累忠实的会员基础，截至2023年12月31日及2024年9月30日，分别包括约9,400万名及1.35亿名小程序注册会员，截至2023年12月31日及2024年9月30日止三个月的季度活跃会员人数分别超过3,600万名及超过4,300万名。2023年全年的平均季度复购率达到53%，远超大众现制茶饮店品牌平均低于30%的复购率。公司拥有科技驱动、快速迭代的平台能力，可为万家门店赋能。特别是，截至2023年12月31日，公司建立了中国现制茶饮行业最大的信息技术团队。这些平台能力赋能公司同时实现庞大门店网络的稳步扩张、加盟商的持续盈利、以及持续创新、出品一致的产品。此外，公司强大的平台能力、持久的加盟商关系及卓越的消费者满意度形成正反馈循环，三者相辅相成。古茗的收入主要来自向加盟商销售货品及设备以及提供服务。于往绩记录期间，公司实现了强劲增长。公司的收入由2021年的人民币43.84亿元增加26.8%至2022年的人民币55.59亿元，并进一步增加38.1%至2023年的人民币76.76亿元。公司的收入由截至2023年9月30日止九个月的人民币55.71亿元增加15.6%至2024年同期的人民币64.41亿元。2021年、2022年及2023年，公司的年度利润分别为人民币2400万元、人民币3.72亿元及人民币10.96亿元。于截至2023年及2024年9月30日止九个月，公司的期内利润分别为人民币10.02亿元及人民币11.20亿元。2021年、2022年及2023年，公司的经调整利润（非国际财务报告准则计量）分别为人民币7.70亿元、人民币7.88亿元及人民币14.59亿元，而于截至2023年及2024年9月30日止九个月分别为人民币10.45亿元及人民币11.49亿元。过去五年，中国的现制饮品行业经历了快速增长，预计该趋势将持续。中国现制饮品市场的GMV由2018年的人民币1,878亿元增加至2023年的人民币5,175亿元，复合年增长率为22.5%。市场GMV预期于2028年将达到人民币11,634亿元，2024年至2028年的预期复合年增长率为16.7%。现制饮品店（如现制茶饮店及现制咖啡店）是消费者购买现制饮品的主要渠道。于2023年按GMV计，“古茗”在中国现制饮品店市场的市场份额为4.8%。现制茶饮市场按GMV计是中国现制饮品市场的最大细分市场，现制茶饮店是消费者获取现制茶饮的主要渠道。中国现制茶饮店市场的GMV由2018年的人民币702亿元增至2023年的人民币2,115亿元，复合年增长率为24.7%。市场GMV预期于2028年进一步增至人民币5,193亿元，2024年至2028年的复合年增长率为19.2%。以往，中国的现制茶饮店市场较为分散，但目前呈现持续整合趋势。按GMV计，前五大现制茶饮店品牌的市场份额由2020年的38.5%增至2023年的46.8%。按于2023年的GMV计，“古茗”品牌在中国现制茶饮店品牌中排名第二，拥有9.1%的市场份额。此外，按截至2023年12月31日的门店数量计，“古茗”品牌位列第二。在中国现制茶饮店市场中，大众现制茶饮店市场（包括产品平均售价为人民币20元以下且在人民币10元以上的现制茶饮店）于2023年以GMV计是最大的细分市场，且按2024年至2028年的预期GMV增长计是增长最快的细分市场。市场的GMV由2018年的人民币364亿元增长至2023年的人民币1,086亿元，复合年增长率为24.4%，并预计至2028年将进一步增长至人民币2,809亿元，2024年至2028年的复合年增长率为20.8%。“古茗”品牌与各城市线级的大众现制茶饮店品牌竞争。其中，“古茗”品牌在二线及以下城市有较大影响力。截至2023年12月31日，“古茗”品牌78.8%的门店位于二线及以下城市，在大众现制茶饮店门店数目排名前五的品牌中占比最高。在该等城市，按于2023年的GMV计，“古茗”品牌在大众现制茶饮店市场中占有约22%市场份额。截至2023年12月31日，“古茗”品牌门店位于乡镇的比例为38.3%，而中国其他前五大大众现制茶饮店品牌的门店位于乡镇的比例普遍低于25%。此外，截至最后实际可行日期，“古茗”品牌是中国前五大大众现制茶饮店品牌中唯一采取地域加密策略的品牌。古茗的IPO前投资者包括龙珠、红杉、NewBudding及Coatue34。本次古茗香港IPO募资金额计划用于加强公司的信息技术团队及继续进行业务管理和门店运营的数字化；加强公司的供应链能力和提升供应链管理效率；加强品牌建设和消费者互动以及采取多元化方法建立品牌形象，深入消费者人心；增聘员工负责加盟商管理以继续执行地域加密策略、加强对加盟商的支持及进一步建立密切的加盟商团体；聘用产品研发方面的专家及提升公司的产品研发能力；及用作营运资金及其他一般企业用途。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","news_type":1,"symbols_score_info":{"HSBC":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5712,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":591745615446376,"gmtCreate":1785497286174,"gmtModify":1785497288286,"author":{"id":"4179017503453412","authorId":"4179017503453412","name":"sienbdjf","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4179017503453412","idStr":"4179017503453412"},"themes":[],"title":"","htmlText":"拉爆他","listText":"拉爆他","text":"拉爆他","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/591745615446376","repostId":"1170879426","repostType":2,"repost":{"id":"1170879426","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1785496939,"share":"https://ww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真是哀伤啊，贪婪吞噬心智","listText":"教训深刻，深有感触。 真是哀伤啊，贪婪吞噬心智","text":"教训深刻，深有感触。 真是哀伤啊，贪婪吞噬心智","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/591616538138192","repostId":"2655452380","repostType":2,"repost":{"id":"2655452380","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1785462614,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2655452380?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-07-31 09:50","market":"hk","language":"zh","title":"本轮牛市“最大神话”落幕！短短数周，“AI股神”被击溃，Citatdel出手收购全部仓位","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2655452380","media":"华尔街见闻","summary":"“AI先知”Aschenbrenner，凭一篇AI预言长文在华尔街募资450亿美元，今年上半年净回报439%。但7月AI股大跌，其重仓的SK海力士、闪迪等多头持仓暴跌，同时做空的软件股反向上涨，叠加约4倍杠杆，触发追保。36小时内，Citadel以折扣价接盘其约160亿美元的全部公开持仓。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">一个24岁的年轻人，凭一篇预言AI改变世界的长文，在华尔街募到450亿美元，今年上半年爆赚439%。然而，在近期AI板块大跌的这一个月里，他把两年积累的神话，一口气输了个精光。</p><p style=\"text-align: left;\">7月30日，华尔街流出一条消息：</p><p style=\"text-align: left;\">一家只有8名员工的对冲基金，<strong>在过去36小时内</strong>，把全部公开市场持仓——约160亿美元的股票——通过一笔交易，整包卖给了对手盘。</p><p style=\"text-align: left;\">买家是Citadel，全球最大的对冲基金之一，创始人Ken Griffin，管理规模710亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">这家被迫割肉的基金叫Situational Awareness（简称SA），创始人Leopold Aschenbrenner，25岁。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ea28d57ad5488c926290e0c66e80cce3\" data-align=\"center\" tg-width=\"687\" tg-height=\"131\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</p><p style=\"text-align: left;\">而就在几周前，<strong>他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”</h2><p style=\"text-align: left;\">Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。</p><p style=\"text-align: left;\">15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的&#34;超级对齐&#34;团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以&#34;不当泄露内部信息&#34;为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。</p><p style=\"text-align: left;\">被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。</p><p style=\"text-align: left;\">文章的核心论断是：<strong>AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是&#34;十年来最重要的文章&#34;。播客主持人Tim Ferriss称他为<strong>&#34;AI界的诺查丹玛斯&#34;</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。</p><p style=\"text-align: left;\">没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。</p><h2 style=\"text-align: left;\">重仓AI基础设施，杠杆放大四倍</h2><p style=\"text-align: left;\">SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。</p><p style=\"text-align: left;\">多头方向：<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>（韩国半导体/内存）、<a href=\"https://laohu8.com/S/NBIS\">Nebius</a>（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">空头方向：做空<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/836c6d8d329d2456afe4cf9b93aeed16\" data-align=\"center\" tg-width=\"512\" tg-height=\"352\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过&#34;总收益互换&#34;（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。</p><p style=\"text-align: left;\">2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">部分早期投资者今年回报率高达200%。</p><p style=\"text-align: left;\">7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：&#34;有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。&#34;信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。</p><h2 style=\"text-align: left;\">三周之内，两头挨打</h2><p style=\"text-align: left;\">然而，好景不长。<strong>7月，AI股开始下跌。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的多头仓位首当其冲：</p><ul><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>SanDisk在一个多月内跌超56%</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%</strong></p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/06bc109162666f7af266b01145a18b7a\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"647\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，<strong>SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。</p><p style=\"text-align: left;\">这就是华尔街说的&#34;追加保证金&#34;：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的主经纪商包括美国银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">36小时，一夜竞价</h2><p style=\"text-align: left;\">危机在36小时内迅速演变。</p><p style=\"text-align: left;\">7月29日深夜，<strong>SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。</strong>这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。</p><p style=\"text-align: left;\">竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。</p><p style=\"text-align: left;\">Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>最终，Citadel胜出。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>7月30日清晨，交易完成。</strong>Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。</p><p style=\"text-align: left;\">交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：&#34;经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。</p><h2 style=\"text-align: left;\">还剩什么</h2><p style=\"text-align: left;\">交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。</p><p style=\"text-align: left;\">但Aschenbrenner并没有被彻底清空。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">这是一个悬而未决的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。</p><h2 style=\"text-align: left;\">他错在哪里</h2><p style=\"text-align: left;\">这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？</p><p style=\"text-align: left;\">不一定。</p><p style=\"text-align: left;\">AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。</p><p style=\"text-align: left;\">问题出在仓位结构上。</p><p style=\"text-align: left;\">X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：&#34;<strong>你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。</strong>&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。</p><p style=\"text-align: left;\">这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。</p><p style=\"text-align: left;\">正如有人总结的：&#34;他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。&#34;</p><h2 style=\"text-align: left;\">神话的另一面</h2><p style=\"text-align: left;\">Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。</p><p style=\"text-align: left;\">一篇文章，一套叙事，八个人，450亿美元，439%的回报——然后三周内，被追保电话打垮。</p><p style=\"text-align: left;\">这不是AI的终结，也不是Aschenbrenner的终结。</p><p style=\"text-align: left;\">但它清楚地说明了一件事：<strong>看对了方向，不等于能活到方向兑现的那一天。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>本轮牛市“最大神话”落幕！短短数周，“AI股神”被击溃，Citatdel出手收购全部仓位</title>\n<style 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style=\"text-align: left;\">一个24岁的年轻人，凭一篇预言AI改变世界的长文，在华尔街募到450亿美元，今年上半年爆赚439%。然而，在近期AI板块大跌的这一个月里，他把两年积累的神话，一口气输了个精光。</p><p style=\"text-align: left;\">7月30日，华尔街流出一条消息：</p><p style=\"text-align: left;\">一家只有8名员工的对冲基金，<strong>在过去36小时内</strong>，把全部公开市场持仓——约160亿美元的股票——通过一笔交易，整包卖给了对手盘。</p><p style=\"text-align: left;\">买家是Citadel，全球最大的对冲基金之一，创始人Ken Griffin，管理规模710亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">这家被迫割肉的基金叫Situational Awareness（简称SA），创始人Leopold Aschenbrenner，25岁。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ea28d57ad5488c926290e0c66e80cce3\" data-align=\"center\" tg-width=\"687\" tg-height=\"131\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</p><p style=\"text-align: left;\">而就在几周前，<strong>他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”</h2><p style=\"text-align: left;\">Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。</p><p style=\"text-align: left;\">15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的&#34;超级对齐&#34;团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以&#34;不当泄露内部信息&#34;为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。</p><p style=\"text-align: left;\">被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。</p><p style=\"text-align: left;\">文章的核心论断是：<strong>AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是&#34;十年来最重要的文章&#34;。播客主持人Tim Ferriss称他为<strong>&#34;AI界的诺查丹玛斯&#34;</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。</p><p style=\"text-align: left;\">没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。</p><h2 style=\"text-align: left;\">重仓AI基础设施，杠杆放大四倍</h2><p style=\"text-align: left;\">SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。</p><p style=\"text-align: left;\">多头方向：<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>（韩国半导体/内存）、<a href=\"https://laohu8.com/S/NBIS\">Nebius</a>（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">空头方向：做空<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/836c6d8d329d2456afe4cf9b93aeed16\" data-align=\"center\" tg-width=\"512\" tg-height=\"352\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过&#34;总收益互换&#34;（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。</p><p style=\"text-align: left;\">2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">部分早期投资者今年回报率高达200%。</p><p style=\"text-align: left;\">7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：&#34;有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。&#34;信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。</p><h2 style=\"text-align: left;\">三周之内，两头挨打</h2><p style=\"text-align: left;\">然而，好景不长。<strong>7月，AI股开始下跌。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的多头仓位首当其冲：</p><ul><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>SanDisk在一个多月内跌超56%</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%</strong></p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/06bc109162666f7af266b01145a18b7a\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"647\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，<strong>SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。</p><p style=\"text-align: left;\">这就是华尔街说的&#34;追加保证金&#34;：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的主经纪商包括美国银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">36小时，一夜竞价</h2><p style=\"text-align: left;\">危机在36小时内迅速演变。</p><p style=\"text-align: left;\">7月29日深夜，<strong>SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。</strong>这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。</p><p style=\"text-align: left;\">竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。</p><p style=\"text-align: left;\">Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>最终，Citadel胜出。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>7月30日清晨，交易完成。</strong>Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。</p><p style=\"text-align: left;\">交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：&#34;经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。</p><h2 style=\"text-align: left;\">还剩什么</h2><p style=\"text-align: left;\">交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。</p><p style=\"text-align: left;\">但Aschenbrenner并没有被彻底清空。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">这是一个悬而未决的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。</p><h2 style=\"text-align: left;\">他错在哪里</h2><p style=\"text-align: left;\">这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？</p><p style=\"text-align: left;\">不一定。</p><p style=\"text-align: left;\">AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。</p><p style=\"text-align: left;\">问题出在仓位结构上。</p><p style=\"text-align: left;\">X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：&#34;<strong>你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。</strong>&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。</p><p style=\"text-align: left;\">这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。</p><p style=\"text-align: left;\">正如有人总结的：&#34;他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。&#34;</p><h2 style=\"text-align: left;\">神话的另一面</h2><p style=\"text-align: left;\">Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。</p><p style=\"text-align: left;\">一篇文章，一套叙事，八个人，450亿美元，439%的回报——然后三周内，被追保电话打垮。</p><p style=\"text-align: left;\">这不是AI的终结，也不是Aschenbrenner的终结。</p><p style=\"text-align: left;\">但它清楚地说明了一件事：<strong>看对了方向，不等于能活到方向兑现的那一天。</strong></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6","relate_stocks":{},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3778381","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2655452380","content_text":"一个24岁的年轻人，凭一篇预言AI改变世界的长文，在华尔街募到450亿美元，今年上半年爆赚439%。然而，在近期AI板块大跌的这一个月里，他把两年积累的神话，一口气输了个精光。7月30日，华尔街流出一条消息：一家只有8名员工的对冲基金，在过去36小时内，把全部公开市场持仓——约160亿美元的股票——通过一笔交易，整包卖给了对手盘。买家是Citadel，全球最大的对冲基金之一，创始人Ken Griffin，管理规模710亿美元。这家被迫割肉的基金叫Situational Awareness（简称SA），创始人Leopold Aschenbrenner，25岁。值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。而就在几周前，他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的\"超级对齐\"团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以\"不当泄露内部信息\"为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。文章的核心论断是：AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是\"十年来最重要的文章\"。播客主持人Tim Ferriss称他为\"AI界的诺查丹玛斯\"。2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。重仓AI基础设施，杠杆放大四倍SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。多头方向：SK海力士（韩国半导体/内存）、Nebius（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、CoreWeave（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。空头方向：做空Adobe等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过\"总收益互换\"（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。部分早期投资者今年回报率高达200%。7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：\"有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。\"信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。三周之内，两头挨打然而，好景不长。7月，AI股开始下跌。市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。SA的多头仓位首当其冲：Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元SanDisk在一个多月内跌超56%CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%与此同时，SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。这就是华尔街说的\"追加保证金\"：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。SA的主经纪商包括美国银行、高盛、摩根大通，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。36小时，一夜竞价危机在36小时内迅速演变。7月29日深夜，SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。最终，Citadel胜出。7月30日清晨，交易完成。Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：\"经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。\"Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。还剩什么交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。但Aschenbrenner并没有被彻底清空。SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。这是一个悬而未决的问题。顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。他错在哪里这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？不一定。AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。问题出在仓位结构上。X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：\"你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。\"SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。正如有人总结的：\"他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。\"神话的另一面Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。一篇文章，一套叙事，八个人，450亿美元，439%的回报——然后三周内，被追保电话打垮。这不是AI的终结，也不是Aschenbrenner的终结。但它清楚地说明了一件事：看对了方向，不等于能活到方向兑现的那一天。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NEBX":0.6,"AGIX":1.5,"MIC":0.6,"MULL":0.6,"MUU":0.6,"SK":0.6,"HYNX":0.6,"MUYY":0.6,"SKHZ":0.6,"SNXX":0.6,"MUZ":0.6,"CHAT":1.5,"MU":2,"NBIS":2,"AIPO":1.5,"SNDQ":0.6,"MUD":0.6,"SKHY":2,"SKUU":0.6,"SKHU":0.6,"ARTY":1.5,"SNDC":0.6,"SNDK":2,"VTHR":1.5,"SNDG":0.6,"SKHX":0.6,"NBIL":0.6,"07709":0.6,"SKDD":0.6,"QTOC":1.5,"SNDU":0.6,"NBIZ":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":149,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":591614084936896,"gmtCreate":1785465267898,"gmtModify":1785465270279,"author":{"id":"4179017503453412","authorId":"4179017503453412","name":"sienbdjf","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4179017503453412","idStr":"4179017503453412"},"themes":[],"title":"","htmlText":"倒在黎明前 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src=\"https://community-static.tradeup.com/news/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。</p><p style=\"text-align: left;\">没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。</p><h2 style=\"text-align: left;\">重仓AI基础设施，杠杆放大四倍</h2><p style=\"text-align: left;\">SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。</p><p style=\"text-align: left;\">多头方向：<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>（韩国半导体/内存）、<a href=\"https://laohu8.com/S/NBIS\">Nebius</a>（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">空头方向：做空<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/836c6d8d329d2456afe4cf9b93aeed16\" data-align=\"center\" tg-width=\"512\" tg-height=\"352\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过&#34;总收益互换&#34;（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。</p><p style=\"text-align: left;\">2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">部分早期投资者今年回报率高达200%。</p><p style=\"text-align: left;\">7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：&#34;有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。&#34;信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。</p><h2 style=\"text-align: left;\">三周之内，两头挨打</h2><p style=\"text-align: left;\">然而，好景不长。<strong>7月，AI股开始下跌。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的多头仓位首当其冲：</p><ul><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>SanDisk在一个多月内跌超56%</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%</strong></p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/06bc109162666f7af266b01145a18b7a\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"647\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，<strong>SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。</p><p style=\"text-align: left;\">这就是华尔街说的&#34;追加保证金&#34;：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的主经纪商包括美国银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">36小时，一夜竞价</h2><p style=\"text-align: left;\">危机在36小时内迅速演变。</p><p style=\"text-align: left;\">7月29日深夜，<strong>SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。</strong>这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。</p><p style=\"text-align: left;\">竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。</p><p style=\"text-align: left;\">Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>最终，Citadel胜出。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>7月30日清晨，交易完成。</strong>Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。</p><p style=\"text-align: left;\">交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：&#34;经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。</p><h2 style=\"text-align: left;\">还剩什么</h2><p style=\"text-align: left;\">交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。</p><p style=\"text-align: left;\">但Aschenbrenner并没有被彻底清空。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">这是一个悬而未决的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。</p><h2 style=\"text-align: left;\">他错在哪里</h2><p style=\"text-align: left;\">这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？</p><p style=\"text-align: left;\">不一定。</p><p style=\"text-align: left;\">AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。</p><p style=\"text-align: left;\">问题出在仓位结构上。</p><p style=\"text-align: left;\">X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：&#34;<strong>你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。</strong>&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。</p><p style=\"text-align: left;\">这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。</p><p style=\"text-align: left;\">正如有人总结的：&#34;他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。&#34;</p><h2 style=\"text-align: left;\">神话的另一面</h2><p style=\"text-align: left;\">Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。</p><p style=\"text-align: left;\">一篇文章，一套叙事，八个人，450亿美元，439%的回报——然后三周内，被追保电话打垮。</p><p style=\"text-align: left;\">这不是AI的终结，也不是Aschenbrenner的终结。</p><p style=\"text-align: left;\">但它清楚地说明了一件事：<strong>看对了方向，不等于能活到方向兑现的那一天。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>本轮牛市“最大神话”落幕！短短数周，“AI股神”被击溃，Citatdel出手收购全部仓位</title>\n<style 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style=\"text-align: left;\">一个24岁的年轻人，凭一篇预言AI改变世界的长文，在华尔街募到450亿美元，今年上半年爆赚439%。然而，在近期AI板块大跌的这一个月里，他把两年积累的神话，一口气输了个精光。</p><p style=\"text-align: left;\">7月30日，华尔街流出一条消息：</p><p style=\"text-align: left;\">一家只有8名员工的对冲基金，<strong>在过去36小时内</strong>，把全部公开市场持仓——约160亿美元的股票——通过一笔交易，整包卖给了对手盘。</p><p style=\"text-align: left;\">买家是Citadel，全球最大的对冲基金之一，创始人Ken Griffin，管理规模710亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">这家被迫割肉的基金叫Situational Awareness（简称SA），创始人Leopold Aschenbrenner，25岁。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ea28d57ad5488c926290e0c66e80cce3\" data-align=\"center\" tg-width=\"687\" tg-height=\"131\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</p><p style=\"text-align: left;\">而就在几周前，<strong>他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”</h2><p style=\"text-align: left;\">Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。</p><p style=\"text-align: left;\">15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的&#34;超级对齐&#34;团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以&#34;不当泄露内部信息&#34;为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。</p><p style=\"text-align: left;\">被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。</p><p style=\"text-align: left;\">文章的核心论断是：<strong>AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是&#34;十年来最重要的文章&#34;。播客主持人Tim Ferriss称他为<strong>&#34;AI界的诺查丹玛斯&#34;</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。</p><p style=\"text-align: left;\">没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。</p><h2 style=\"text-align: left;\">重仓AI基础设施，杠杆放大四倍</h2><p style=\"text-align: left;\">SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。</p><p style=\"text-align: left;\">多头方向：<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>（韩国半导体/内存）、<a href=\"https://laohu8.com/S/NBIS\">Nebius</a>（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">空头方向：做空<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/836c6d8d329d2456afe4cf9b93aeed16\" data-align=\"center\" tg-width=\"512\" tg-height=\"352\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过&#34;总收益互换&#34;（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。</p><p style=\"text-align: left;\">2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">部分早期投资者今年回报率高达200%。</p><p style=\"text-align: left;\">7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：&#34;有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。&#34;信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。</p><h2 style=\"text-align: left;\">三周之内，两头挨打</h2><p style=\"text-align: left;\">然而，好景不长。<strong>7月，AI股开始下跌。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的多头仓位首当其冲：</p><ul><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>SanDisk在一个多月内跌超56%</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%</strong></p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/06bc109162666f7af266b01145a18b7a\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"647\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，<strong>SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。</p><p style=\"text-align: left;\">这就是华尔街说的&#34;追加保证金&#34;：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的主经纪商包括美国银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">36小时，一夜竞价</h2><p style=\"text-align: left;\">危机在36小时内迅速演变。</p><p style=\"text-align: left;\">7月29日深夜，<strong>SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。</strong>这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。</p><p style=\"text-align: left;\">竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。</p><p style=\"text-align: left;\">Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>最终，Citadel胜出。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>7月30日清晨，交易完成。</strong>Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。</p><p style=\"text-align: left;\">交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：&#34;经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。</p><h2 style=\"text-align: left;\">还剩什么</h2><p style=\"text-align: left;\">交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。</p><p style=\"text-align: left;\">但Aschenbrenner并没有被彻底清空。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">这是一个悬而未决的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。</p><h2 style=\"text-align: left;\">他错在哪里</h2><p style=\"text-align: left;\">这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？</p><p style=\"text-align: left;\">不一定。</p><p style=\"text-align: left;\">AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。</p><p style=\"text-align: left;\">问题出在仓位结构上。</p><p style=\"text-align: left;\">X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：&#34;<strong>你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。</strong>&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。</p><p style=\"text-align: left;\">这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。</p><p style=\"text-align: left;\">正如有人总结的：&#34;他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。&#34;</p><h2 style=\"text-align: left;\">神话的另一面</h2><p style=\"text-align: left;\">Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。</p><p 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Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。而就在几周前，他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的\"超级对齐\"团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以\"不当泄露内部信息\"为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。文章的核心论断是：AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是\"十年来最重要的文章\"。播客主持人Tim Ferriss称他为\"AI界的诺查丹玛斯\"。2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。重仓AI基础设施，杠杆放大四倍SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。多头方向：SK海力士（韩国半导体/内存）、Nebius（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、CoreWeave（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。空头方向：做空Adobe等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过\"总收益互换\"（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。部分早期投资者今年回报率高达200%。7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：\"有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。\"信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。三周之内，两头挨打然而，好景不长。7月，AI股开始下跌。市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。SA的多头仓位首当其冲：Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元SanDisk在一个多月内跌超56%CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%与此同时，SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。这就是华尔街说的\"追加保证金\"：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。SA的主经纪商包括美国银行、高盛、摩根大通，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。36小时，一夜竞价危机在36小时内迅速演变。7月29日深夜，SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。最终，Citadel胜出。7月30日清晨，交易完成。Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：\"经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。\"Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。还剩什么交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。但Aschenbrenner并没有被彻底清空。SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。这是一个悬而未决的问题。顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。他错在哪里这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？不一定。AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。问题出在仓位结构上。X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：\"你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。\"SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。正如有人总结的：\"他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。\"神话的另一面Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。一篇文章，一套叙事，八个人，450亿美元，439%的回报——然后三周内，被追保电话打垮。这不是AI的终结，也不是Aschenbrenner的终结。但它清楚地说明了一件事：看对了方向，不等于能活到方向兑现的那一天。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NEBX":0.6,"AGIX":1.5,"MIC":0.6,"MULL":0.6,"MUU":0.6,"SK":0.6,"HYNX":0.6,"MUYY":0.6,"SKHZ":0.6,"SNXX":0.6,"MUZ":0.6,"CHAT":1.5,"MU":2,"NBIS":2,"AIPO":1.5,"SNDQ":0.6,"MUD":0.6,"SKHY":2,"SKUU":0.6,"SKHU":0.6,"ARTY":1.5,"SNDC":0.6,"SNDK":2,"VTHR":1.5,"SNDG":0.6,"SKHX":0.6,"NBIL":0.6,"07709":0.6,"SKDD":0.6,"QTOC":1.5,"SNDU":0.6,"NBIZ":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":17,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":562201046415336,"gmtCreate":1778287893734,"gmtModify":1778287896717,"author":{"id":"4179017503453412","authorId":"4179017503453412","name":"sienbdjf","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4179017503453412","idStr":"4179017503453412"},"themes":[],"title":"","htmlText":"最佳销售员非特朗普莫属","listText":"最佳销售员非特朗普莫属","text":"最佳销售员非特朗普莫属","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/562201046415336","repostId":"2634616794","repostType":2,"repost":{"id":"2634616794","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1778283857,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2634616794?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-05-09 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id=\"id_1181979145\">协议细节尚未明朗，英特尔代工哪些芯片仍待确认</h2><p>目前，双方均未公开披露具体合作内容。英特尔究竟将为苹果哪些产品制造芯片，目前仍不明确。苹果每年出货逾2亿部iPhone，以及数百万台iPad和Mac电脑。</p><p>苹果长期依赖<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>（TSMC）为其自研芯片代工，涵盖iPhone、iPad、Mac等全线产品。</p><p><strong>但随着英伟达等人工智能芯片设计商对台积电产能需求急剧攀升，苹果在供应保障上的议价能力已有所下降。</strong></p><p>库克在苹果最近两次财报电话会议上均提及，先进芯片供应不足导致iPhone无法满足市场需求，并警告相关制约将延续至当前季度，影响多款Mac机型。</p><h2 id=\"id_4203222775\">特朗普政府持有英特尔10%股权，政治推力不可忽视</h2><p>这笔合作背后，美国政府的介入至关重要。<strong>特朗普政府去年夏天将近90亿美元联邦补贴转换为英特尔股权，持股比例达10%。</strong>此后，特朗普多次公开表态力挺英特尔。</p><p>&#34;我喜欢英特尔，&#34;特朗普今年1月表示。他称政府通过这笔投资已获得&#34;<a href=\"https://laohu8.com/S/SBAY\">数百亿</a>美元&#34;回报，并表示政府的背书吸引了重量级合作伙伴入局。特朗普说：</p><blockquote><p><strong>&#34;我们一进场，苹果跟进来了，英伟达也跟进来了，很多聪明人都跟进来了&#34;</strong></p></blockquote><p>美国商务部长Howard Lutnick在过去一年中多次会见库克、马斯克以及黄仁勋，游说三方与英特尔开展业务合作。</p><p>英特尔此前已与英伟达及马斯克达成合作：英伟达去年9月向英特尔投资50亿美元，双方合作为英伟达定制数据中心CPU；马斯克则与英特尔宣布在德克萨斯州共建芯片制造厂，服务于<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>和SpaceX的Terafab项目。</p><h2 id=\"id_3031166969\">Lip-Bu Tan大刀阔斧重塑英特尔，扭转颓势初见成效</h2><p>英特尔近年来深陷困境。过去十年间，受累于一系列技术失误、管理层更迭及并购整合失败，英特尔在代工领域大幅落后于 <a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a> 和<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>，外部客户相继流失。</p><p>现任首席执行官Lip-Bu Tan于2025年3月接替被迫离职的Pat Gelsinger，上任之初即遭遇波折——特朗普曾公开质疑其与中国的密切关联，并一度呼吁将其撤换。但Tan随后以务实姿态赢得特朗普信任，政府随即宣布入股英特尔。</p><p><strong>Tan上任以来动作密集：</strong></p><p>大规模调整高管团队，从台积电挖高级主管Wei-Jen Lo（此举引发台积电提起诉讼）；撤换产品负责人，另行任命新高管分掌数据中心处理器、客户端计算业务及新成立的定制芯片部门；并在英特尔最先进的&#34;14A&#34;制程工艺上持续加码投入。</p><p>苹果与英特尔的合作，距苹果上一次使用英特尔芯片已有数年之隔。苹果自2006年起采用英特尔设计的CPU作为Mac主处理器，但于2020年全面转向基于<a href=\"https://laohu8.com/S/ARM\">Arm</a>架构的自研芯片。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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id=\"id_1181979145\">协议细节尚未明朗，英特尔代工哪些芯片仍待确认</h2><p>目前，双方均未公开披露具体合作内容。英特尔究竟将为苹果哪些产品制造芯片，目前仍不明确。苹果每年出货逾2亿部iPhone，以及数百万台iPad和Mac电脑。</p><p>苹果长期依赖<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>（TSMC）为其自研芯片代工，涵盖iPhone、iPad、Mac等全线产品。</p><p><strong>但随着英伟达等人工智能芯片设计商对台积电产能需求急剧攀升，苹果在供应保障上的议价能力已有所下降。</strong></p><p>库克在苹果最近两次财报电话会议上均提及，先进芯片供应不足导致iPhone无法满足市场需求，并警告相关制约将延续至当前季度，影响多款Mac机型。</p><h2 id=\"id_4203222775\">特朗普政府持有英特尔10%股权，政治推力不可忽视</h2><p>这笔合作背后，美国政府的介入至关重要。<strong>特朗普政府去年夏天将近90亿美元联邦补贴转换为英特尔股权，持股比例达10%。</strong>此后，特朗普多次公开表态力挺英特尔。</p><p>&#34;我喜欢英特尔，&#34;特朗普今年1月表示。他称政府通过这笔投资已获得&#34;<a href=\"https://laohu8.com/S/SBAY\">数百亿</a>美元&#34;回报，并表示政府的背书吸引了重量级合作伙伴入局。特朗普说：</p><blockquote><p><strong>&#34;我们一进场，苹果跟进来了，英伟达也跟进来了，很多聪明人都跟进来了&#34;</strong></p></blockquote><p>美国商务部长Howard Lutnick在过去一年中多次会见库克、马斯克以及黄仁勋，游说三方与英特尔开展业务合作。</p><p>英特尔此前已与英伟达及马斯克达成合作：英伟达去年9月向英特尔投资50亿美元，双方合作为英伟达定制数据中心CPU；马斯克则与英特尔宣布在德克萨斯州共建芯片制造厂，服务于<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>和SpaceX的Terafab项目。</p><h2 id=\"id_3031166969\">Lip-Bu Tan大刀阔斧重塑英特尔，扭转颓势初见成效</h2><p>英特尔近年来深陷困境。过去十年间，受累于一系列技术失误、管理层更迭及并购整合失败，英特尔在代工领域大幅落后于 <a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a> 和<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>，外部客户相继流失。</p><p>现任首席执行官Lip-Bu Tan于2025年3月接替被迫离职的Pat Gelsinger，上任之初即遭遇波折——特朗普曾公开质疑其与中国的密切关联，并一度呼吁将其撤换。但Tan随后以务实姿态赢得特朗普信任，政府随即宣布入股英特尔。</p><p><strong>Tan上任以来动作密集：</strong></p><p>大规模调整高管团队，从台积电挖高级主管Wei-Jen Lo（此举引发台积电提起诉讼）；撤换产品负责人，另行任命新高管分掌数据中心处理器、客户端计算业务及新成立的定制芯片部门；并在英特尔最先进的&#34;14A&#34;制程工艺上持续加码投入。</p><p>苹果与英特尔的合作，距苹果上一次使用英特尔芯片已有数年之隔。苹果自2006年起采用英特尔设计的CPU作为Mac主处理器，但于2020年全面转向基于<a href=\"https://laohu8.com/S/ARM\">Arm</a>架构的自研芯片。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c74be4c2a08964ef2daf32217f693b44","relate_stocks":{"INTC":"英特尔","INTW":"2倍做多INTC ETF-GraniteShares","LINT":"Direxion Daily INTC Bull 2X 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、英伟达和马斯克旗下相关公司全部建立合作伙伴关系。协议细节尚未明朗，英特尔代工哪些芯片仍待确认目前，双方均未公开披露具体合作内容。英特尔究竟将为苹果哪些产品制造芯片，目前仍不明确。苹果每年出货逾2亿部iPhone，以及数百万台iPad和Mac电脑。苹果长期依赖台积电（TSMC）为其自研芯片代工，涵盖iPhone、iPad、Mac等全线产品。但随着英伟达等人工智能芯片设计商对台积电产能需求急剧攀升，苹果在供应保障上的议价能力已有所下降。库克在苹果最近两次财报电话会议上均提及，先进芯片供应不足导致iPhone无法满足市场需求，并警告相关制约将延续至当前季度，影响多款Mac机型。特朗普政府持有英特尔10%股权，政治推力不可忽视这笔合作背后，美国政府的介入至关重要。特朗普政府去年夏天将近90亿美元联邦补贴转换为英特尔股权，持股比例达10%。此后，特朗普多次公开表态力挺英特尔。\"我喜欢英特尔，\"特朗普今年1月表示。他称政府通过这笔投资已获得\"数百亿美元\"回报，并表示政府的背书吸引了重量级合作伙伴入局。特朗普说：\"我们一进场，苹果跟进来了，英伟达也跟进来了，很多聪明人都跟进来了\"美国商务部长Howard Lutnick在过去一年中多次会见库克、马斯克以及黄仁勋，游说三方与英特尔开展业务合作。英特尔此前已与英伟达及马斯克达成合作：英伟达去年9月向英特尔投资50亿美元，双方合作为英伟达定制数据中心CPU；马斯克则与英特尔宣布在德克萨斯州共建芯片制造厂，服务于特斯拉和SpaceX的Terafab项目。Lip-Bu Tan大刀阔斧重塑英特尔，扭转颓势初见成效英特尔近年来深陷困境。过去十年间，受累于一系列技术失误、管理层更迭及并购整合失败，英特尔在代工领域大幅落后于 台积电 和三星，外部客户相继流失。现任首席执行官Lip-Bu Tan于2025年3月接替被迫离职的Pat Gelsinger，上任之初即遭遇波折——特朗普曾公开质疑其与中国的密切关联，并一度呼吁将其撤换。但Tan随后以务实姿态赢得特朗普信任，政府随即宣布入股英特尔。Tan上任以来动作密集：大规模调整高管团队，从台积电挖高级主管Wei-Jen 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比上年下降17.2%</strong></p><p>国家统计局数据显示，2025年，全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%；其中，住宅投资63514亿元，下降16.3%。2025年，新建商品房销售面积88101万平方米，比上年下降8.7%；其中住宅销售面积下降9.2%。新建商品房销售额83937亿元，下降12.6%；其中住宅销售额下降13.0%。</p><p><strong>国家统计局：2025年全国居民人均可支配收入43377元 扣除价格因素实际增长5.0%</strong></p><p>国家统计局19日发布数据显示，2025年，全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素，实际增长5.0%。分城乡看，城镇居民人均可支配收入56502元，增长（以下如无特别说明，均为同比名义增长）4.3%，扣除价格因素，实际增长4.2%；农村居民人均可支配收入24456元，增长5.8%，扣除价格因素，实际增长6.0%。</p><p><strong>2025年全国城镇调查失业率平均值为5.2%</strong></p><p>国家统计局数据显示，2025年全年全国城镇调查失业率平均值为5.2%。12月份，全国城镇调查失业率为5.1%。本地户籍劳动力调查失业率为5.3%；外来户籍劳动力调查失业率为4.7%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.4%。31个大城市城镇调查失业率为5.1%。全国企业就业人员周平均工作时间为48.6小时。全年农民工总量30115万人，比上年增加142万人，增长0.5%。其中，本地农民工12109万人，增长0.1%；外出农民工18006万人，增长0.8%。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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扣除价格因素实际增长5.0%</strong></p><p>国家统计局19日发布数据显示，2025年，全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素，实际增长5.0%。分城乡看，城镇居民人均可支配收入56502元，增长（以下如无特别说明，均为同比名义增长）4.3%，扣除价格因素，实际增长4.2%；农村居民人均可支配收入24456元，增长5.8%，扣除价格因素，实际增长6.0%。</p><p><strong>2025年全国城镇调查失业率平均值为5.2%</strong></p><p>国家统计局数据显示，2025年全年全国城镇调查失业率平均值为5.2%。12月份，全国城镇调查失业率为5.1%。本地户籍劳动力调查失业率为5.3%；外来户籍劳动力调查失业率为4.7%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.4%。31个大城市城镇调查失业率为5.1%。全国企业就业人员周平均工作时间为48.6小时。全年农民工总量30115万人，比上年增加142万人，增长0.5%。其中，本地农民工12109万人，增长0.1%；外出农民工18006万人，增长0.8%。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6a8642475395bb363eacb86148917e7b","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://ysxw.cctv.cn/article.html?toc_style_id=feeds_default&item_id=339303155308540055&channelId=1119","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1101982207","content_text":"1月19日，国家统计局初步核算，2025年全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.2%。国家统计局：2025年规模以上工业增加值比上年增长5.9%国家统计局数据显示，2025年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.49%。2025年，规模以上工业增加值比上年增长5.9%。国家统计局：12月份社会消费品零售总额45136亿元 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扣除价格因素实际增长5.0%国家统计局19日发布数据显示，2025年，全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素，实际增长5.0%。分城乡看，城镇居民人均可支配收入56502元，增长（以下如无特别说明，均为同比名义增长）4.3%，扣除价格因素，实际增长4.2%；农村居民人均可支配收入24456元，增长5.8%，扣除价格因素，实际增长6.0%。2025年全国城镇调查失业率平均值为5.2%国家统计局数据显示，2025年全年全国城镇调查失业率平均值为5.2%。12月份，全国城镇调查失业率为5.1%。本地户籍劳动力调查失业率为5.3%；外来户籍劳动力调查失业率为4.7%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.4%。31个大城市城镇调查失业率为5.1%。全国企业就业人员周平均工作时间为48.6小时。全年农民工总量30115万人，比上年增加142万人，增长0.5%。其中，本地农民工12109万人，增长0.1%；外出农民工18006万人，增长0.8%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":2,"399006":2,"000001.SH":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1723,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":563119801717072,"gmtCreate":1778508969364,"gmtModify":1778508971733,"author":{"id":"4179017503453412","authorId":"4179017503453412","name":"sienbdjf","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4179017503453412","idStr":"4179017503453412"},"themes":[],"title":"","htmlText":"躺在海底是吧","listText":"躺在海底是吧","text":"躺在海底是吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/563119801717072","repostId":"1169588656","repostType":2,"repost":{"id":"1169588656","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1778504229,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1169588656?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-05-11 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justify;\">“我们将保护国家安全，创造美国就业，并保持美国在AI领域的领先地位，”特朗普在其帖子中表示。“英伟达的美国客户已经在部署其卓越、极其先进的Blackwell芯片，很快还会部署Rubin芯片，这两者都不包含在此次协议中。”Rubin是英伟达更先进的芯片系列。</p><p style=\"text-align: justify;\">在特朗普宣布这一决定之前，一位知情人士表示，批准英伟达对华出口H200是一种折中方案，它基于前一代Hopper架构。此前，英伟达曾游说特朗普政府向中国客户出售其更先进的Blackwell芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于英伟达来说，获准向中国销售H200芯片是其在推动特朗普和国会放宽出口管制方面取得的一场胜利。这些管制措施一直在阻止英伟达向中国这个世界第二大经济体销售其AI芯片。自2024年11月美国大选以来，黄仁勋与特朗普建立了密切的关系，并利用这种关系来阐述他的观点：出口管制只会帮助中国本土龙头企业。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至发稿，美国商务部和英伟达尚未就此置评。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英伟达获准对华出售H200芯片，需向美政府缴纳25%分成</title>\n<style 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<strong>野田佳彦（68岁）：</strong>前首相野田佳彦是日本最大反对党立宪民主党的领导人。在2011年至2012年担任首相期间，他与自民党合作推动立法，将消费税提高至10%，以遏制膨胀的公共债务，因此被视为财政紧缩派。但在今年7月的参议院选举中，野田转变立场，呼吁暂时下调食品消费税。他曾多次呼吁逐步退出日本央行的大规模刺激计划。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>反对党——国民民主党：</strong></p><p style=\"text-align: start;\">1. <strong>玉木雄一郎（56岁）：</strong>国民民主党近年来在选举中增长迅速。作为前财务省官员，玉木雄一郎于2018年联合创立国民民主党，主张通过扩大税收减免、下调消费税来增加居民可支配收入。他支持强化防卫能力、加强对外国人土地收购的管制以及建设更多核电站。他还呼吁日本央行在退出刺激政策时保持谨慎，认为应等到实际工资转正后再采取行动，以支撑消费。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>日本广播协会：日本首相石破茂决定辞职</title>\n<style 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14:20</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>据CCTV国际时讯援引日本广播协会（NHK）今天报道，<strong>在自民党8日将决定是否举行临时总裁选举之前，日本首相石破茂以“不愿党内分裂”为由，决定辞去职务。</strong></p><p><strong>谁会是继任者？</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><strong>执政党-自由民主党：</strong></p><p style=\"text-align: start;\">1. <strong>高市早苗（64岁）：</strong>若当选，高市早苗将成为日本首位女首相。作为自民党资深人士，她曾担任包括经济安全大臣和内务大臣在内的多个职位，但在去年的自民党党魁决选中败给了石破茂。高市以坚决反对日本央行加息、主张加大财政支出来提振脆弱经济而闻名。</p><p style=\"text-align: start;\">2. <strong>小泉进次郎（44岁）：</strong>小泉进次郎去年曾参选党魁选举，定位自己为能够恢复丑闻缠身政党公信力的改革派。与在选举中落败后退出政府的高市不同，小泉继续留任石破茂内阁，任农林水产大臣，主导了抑制大米价格飙升的广泛宣传政策。</p><p style=\"text-align: start;\">3. <strong>林芳正（64岁）：</strong>自2023年12月以来，林芳正一直担任日本内阁官房长官，这是一个关键的职位，包括充当政府首席发言人。他担任过各种职务，包括防卫、外务及农林水产大臣，经常在阁僚辞职后被紧急任命“救场”。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>反对党-日本立宪民主党：</strong></p><p style=\"text-align: start;\">1. <strong>野田佳彦（68岁）：</strong>前首相野田佳彦是日本最大反对党立宪民主党的领导人。在2011年至2012年担任首相期间，他与自民党合作推动立法，将消费税提高至10%，以遏制膨胀的公共债务，因此被视为财政紧缩派。但在今年7月的参议院选举中，野田转变立场，呼吁暂时下调食品消费税。他曾多次呼吁逐步退出日本央行的大规模刺激计划。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>反对党——国民民主党：</strong></p><p style=\"text-align: start;\">1. <strong>玉木雄一郎（56岁）：</strong>国民民主党近年来在选举中增长迅速。作为前财务省官员，玉木雄一郎于2018年联合创立国民民主党，主张通过扩大税收减免、下调消费税来增加居民可支配收入。他支持强化防卫能力、加强对外国人土地收购的管制以及建设更多核电站。他还呼吁日本央行在退出刺激政策时保持谨慎，认为应等到实际工资转正后再采取行动，以支撑消费。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3472cde88ddf0b811ec72ff1d31e06c5","relate_stocks":{"JEQ":"日本股票基金"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1175853385","content_text":"据CCTV国际时讯援引日本广播协会（NHK）今天报道，在自民党8日将决定是否举行临时总裁选举之前，日本首相石破茂以“不愿党内分裂”为由，决定辞去职务。谁会是继任者？执政党-自由民主党：1. 高市早苗（64岁）：若当选，高市早苗将成为日本首位女首相。作为自民党资深人士，她曾担任包括经济安全大臣和内务大臣在内的多个职位，但在去年的自民党党魁决选中败给了石破茂。高市以坚决反对日本央行加息、主张加大财政支出来提振脆弱经济而闻名。2. 小泉进次郎（44岁）：小泉进次郎去年曾参选党魁选举，定位自己为能够恢复丑闻缠身政党公信力的改革派。与在选举中落败后退出政府的高市不同，小泉继续留任石破茂内阁，任农林水产大臣，主导了抑制大米价格飙升的广泛宣传政策。3. 林芳正（64岁）：自2023年12月以来，林芳正一直担任日本内阁官房长官，这是一个关键的职位，包括充当政府首席发言人。他担任过各种职务，包括防卫、外务及农林水产大臣，经常在阁僚辞职后被紧急任命“救场”。反对党-日本立宪民主党：1. 野田佳彦（68岁）：前首相野田佳彦是日本最大反对党立宪民主党的领导人。在2011年至2012年担任首相期间，他与自民党合作推动立法，将消费税提高至10%，以遏制膨胀的公共债务，因此被视为财政紧缩派。但在今年7月的参议院选举中，野田转变立场，呼吁暂时下调食品消费税。他曾多次呼吁逐步退出日本央行的大规模刺激计划。反对党——国民民主党：1. 玉木雄一郎（56岁）：国民民主党近年来在选举中增长迅速。作为前财务省官员，玉木雄一郎于2018年联合创立国民民主党，主张通过扩大税收减免、下调消费税来增加居民可支配收入。他支持强化防卫能力、加强对外国人土地收购的管制以及建设更多核电站。他还呼吁日本央行在退出刺激政策时保持谨慎，认为应等到实际工资转正后再采取行动，以支撑消费。","news_type":1,"symbols_score_info":{"JEQ":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1745,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}