美国《消费者报告》发布年度汽车榜单 特斯拉进前十 特斯拉在美国的困境终于得到一定缓解！美国《消费者报告》（Consumer Reports）发布的年度汽车品牌排名，特斯拉终于进入了前十。前9名分别为斯巴鲁、宝马、保时捷、本田、丰田、雷克萨斯、林肯、现代和讴歌。 去年30多个汽车品牌中，特斯拉排名第18位。《消费者报告》汽车测试高级总监Jake Fisher表示，特斯拉确实面临不少挑战，但通过持续优化、避免对车型进行大幅度改动，他们能够生产出更可靠的车辆，因此在我们的排名中不断上升。此外，他还提到特斯拉的排名提升源于其车辆可靠性在时间推移中不断改善，尤其是公司不像传统车企那样频繁大幅改款。 《消费者报告》以严格著称，评分维度包含道路测试结果、车主调查（可靠性/安全性）、整体客户满意度。不过特斯拉短板依然很明显，其5-10年车龄车型的可靠性仍处于行业末端。 $特斯拉(TSLA)$

高盛小幅减持小鹏汽车-W 12月3日港交所披露，高盛在12月1日把小鹏汽车-W的多头持仓比例从5.04%降到了4.99%，幅度不到0.1%，属于很克制的微调。 不过大家不用慌，这可不是看空信号。要知道就在11月20日，高盛还专门发研报力挺小鹏，不仅维持“买入”评级，还把港股目标价从94港元涨到96港元，美股也从24美元提至25美元。当时高盛还看好小鹏明年一季度的表现，说要推出的G6、G7、P7+增程版，订单可能是纯电的三倍，甚至预测小鹏明年能首次实现全年盈亏平衡，收入增长40%。 这次小幅减持更可能是技术性调整，毕竟持仓比例只是略低于5%，没有大动作。而且高盛对小鹏的长期逻辑没改，还是看重它的新车型研发和跟大众的合作。所以不用过度解读，后续更该关注小鹏增程车型的实际订单，以及和大众合作的推进情况，这些才是影响长期走势的关键。 $小鹏汽车(XPEV)$

特斯拉要升级摄像头，完全自动驾驶再进阶 IT之家12月2日消息，称特斯拉正在调整外部侧后视摄像头，疑似为即将推出的AI5硬件套件做准备。 根据消息，AI5硬件套件明年会先在少量车辆上搭载，大规模部署要等到2027年。目前特斯拉HW4平台用的是500万像素的索尼IMX963摄像头，比之前HW3的120万像素强不少，低光和动态范围表现更优。而这次固件代码里发现的新型传感器IMX00N，虽然索尼还没公布参数，但作为支持完全自动驾驶的第二代硬件，升级摄像头确实合乎逻辑。 特斯拉一直说HW4已经能支持自动驾驶，而AI5大概率会在性能和数据采集上再上一个台阶。毕竟今年1月新款Model Y就加了前保险杠摄像头，这次再升级侧视摄像头，都是为了让FSD功能更靠谱。 不过目前新传感器的具体情况还不清楚，实际表现得等落地才知道。 $特斯拉(TSLA)$

$吉利汽车(00175)$ 11月车企销量榜出炉！吉利增速领跑，头部格局分化明显 12月1日车企集体晒成绩单，头部阵营走势分化，吉利直接增速领跑，比亚迪以48万辆稳坐榜首，累计销量418.2万辆仍保持11.3%增长，但月度同比微降；而吉利11月卖了31万辆，同比增24%，11月累计销量同比更是高达42%，在主流车企里增速遥遥领先。 细分来看亮点不少：吉利旗下银河品牌太能打，单月同比涨76%，今年累计销量同比增167%，妥妥的增长引擎；智己涨34.34%，黑马频出；赛力斯也逆袭成功，11月同比增36.34%，品牌增速近六成，扭转了累计微降态势。 值得关注的是，海外业务成了关键增长点，吉利出口同比增22%，上汽海外销量也涨13.87%。另外高端品牌表现亮眼，11月长城汽车销量约13万辆，其中，长城WEY品牌单月销量同比增长约八成，累计增长93.94%；吉利汽车旗下极氪品牌月度环比增长35%，高端化转型成效显著。 现在车企竞争越来越卷，头部稳扎稳打，二线加速突围，海外和高端化成了破局关键。 $比亚迪(002594)$

吉利11月销量31万辆再创新高，全年目标稳了！ 吉利11月销量交出漂亮答卷。12月1日官宣单月卖了31.04万辆，同比涨24%，刷新历史新高；前11个月累计卖了278.78万辆，同比增42%，全年300万目标完成93%，照这节奏全年目标或将超额完成。 增长主力当属吉利银河，11月单月销量13.27万辆，同比涨76%，今年累计销量破113.5万，靠混动、纯电车型精准抓住家庭和年轻用户；领克、极氪表现稳健，销量分别为3.5万、2.88万辆，同比均增7%，极氪的高端智能车定位还在巩固。 新能源表现更抢眼，插混车型11月销量8.51万辆，同比暴增174%，纯电也有10.26万辆，同比增12%，11月新能源销量共153.35万辆万；海外出口销量4.2万辆，同比涨22%，全球化脚步仍在加速。 $吉利汽车(00175)$

宁德时代西班牙合资电池厂奠基，2026年底就能投产 11月26日，宁德时代和Stellantis集团联手在欧洲搞大事了。两家企业在西班牙阿拉贡自治区，给共同投资的磷酸铁锂电池工厂办了奠基仪式， 从规划来看，这工厂走的是“绿色路线”，全程用可再生能源供电，计划2026年底就能正式投产。对双方来说，这是笔双赢的买卖：宁德时代能近距离对接欧洲车企，减少供应链成本和风险；Stellantis也能拿到稳定的磷酸铁锂电池供应，推进旗下电动车在欧洲的布局。 不过客观说，后续还得面对产能爬坡、适配欧洲本地技术标准等挑战。总的来看，这个工厂不光是个生产基地，更像是中西产业合作的硬招牌，既帮中国电池技术进一步扎根全球供应链，也助力欧洲的绿色转型。 $宁德时代(03750)$

特斯拉辟谣供应链谣言！选供应商只看实力 近期闹得沸沸扬扬的“特斯拉要求北美制造排除中国零部件”传闻，终于有了官方回应！11月26日，特斯拉全球副总裁陶琳直接发文辟谣，明确表示不管是美国、中国还是欧洲工厂，选供应商都用统一标准，只看质量、总成本、技术成熟度和供货稳定性，绝不会因为原产国就排除谁。 事实如此，特斯拉上海超级工厂的Model 3和Model Y，零部件本土化率已经超过95%，这也是这些车型能保持性价比的关键。目前特斯拉已经和国内400多家供应商合作，其中60多家还进入了全球采购体系，跟着特斯拉做全球生意。 其实从商业逻辑来看，特斯拉也没必要“去中国化”。中国供应链的成本控制、技术实力和交付效率都是全球顶尖水平，刚好契合特斯拉的选择标准。不过话说回来，虽然这次辟谣了，但地缘政治带来的不确定性仍在，中国供应商想长期站稳脚跟，还是得靠硬实力说话。 总的来说，特斯拉的回应给市场吃了颗定心丸，也说明在全球化供应链里，实力才是硬通货。后续供应链会不会有调整，还得看实际合作动态，但至少目前来看，中国供应链在特斯拉体系里的重要性没那么容易被替代。 $特斯拉(TSLA)$

蔚来三季度亏幅收窄，李斌坚持四季度盈利目标 蔚来三季度财报出炉，经调整净亏损27.4亿元，环比少亏3成，虽然还没盈利，但势头在好转。更关键的是，尽管四季度销量指引比之前降了3万辆，李斌还是拍板：有信心四季度实现盈利。 底气来自两方面：一是毛利率往上走，三季度整车毛利率14.7%，四季度要冲18%，ES8、ES6这些高价车毛利率超20%，而且ES8还堆着不少订单，占比一提上来，毛利就稳了；二是乐道L90虽受置换补贴退坡影响，但对整体毛利冲击可控，没打乱节奏。 李斌还拿数据撑纯电路线：三季度高端纯电渗透率从去年12%涨到18%，纯电销量增33%，增程却下滑10%，说“高端纯电心智成型了”。不过挑战也在，明年不少增程车要装大电池，续航快赶上纯电，可能分走用户。 总的来说，蔚来靠高毛利车型和成本控制搏盈利，思路清晰，但能不能成还得看ES8交付速度，以及明年增程车的冲击。至于月销5万和明年全年平衡的目标，现在看有希望，但还需市场验证。 $蔚来(NIO)$

吉利银河V900亮相广州车展，高端阵营再添一员 今年的广州车展上，吉利银河亮相了一款品牌V系列首款旗舰MPV——银河V900。将采用专属的全新“天马”品牌标识和吉利超级AI增程技术，不管是设计还是配置，都很能打。 吉利银河作为最快销量破百万的新能源品牌，旗下多款产品一直都表现亮眼，吉利星愿作为现象级爆款稳坐中国全品类全品牌销量榜首；吉利银河E5、吉利银河星舰7 EM-i、吉利银河星耀8、吉利银河A7、熊猫mini持续引领细分市场；9月份以来上市的银河M9和星耀6两款车热度也相当火爆。 如今银河V900亮相，将填补吉利银河在高端MPV细分市场的空白，进一步完善产品矩阵，加速开启百万银河向上进阶的全新征程。 $吉利汽车(00175)$

广汽启动全固态电池小批量测试生产 11月23日央视新闻报道，广汽集团建成国内首条大容量全固态电池产线，已经启动小批量测试生产，这是行业内首次具备60安时以上车规级全固态电池的批量量产能力。 按广汽研发负责人的说法，原来续航500公里的车型，换用这种电池后能直接冲到1000公里以上，跑长途再也不用频繁找充电桩了。 这意味着全固态电池不再是实验室里的概念，已经离量产落地越来越近。不过要注意，目前还处于小批量测试阶段，后续大规模量产还需要攻克稳定性和成本控制的难题。 对消费者来说，这绝对是实打实的好消息，未来电动车不仅跑得更远，还更安全。随着技术不断成熟，新能源汽车的竞争力还会持续升级，值得期待后续量产落地进度！ $广汽集团(601238)$

理想汽车主动反思销量下滑，产品+出海+芯片三连招破局 11月20日消息，在秋季闭门战略会上，理想首次承认“效率慢了”，产品和组织节奏跟不上市场竞争，过去四年一次平台大迭代的节奏让自己处处被动，随即甩出一套硬核调整方案。 产品迭代直接从四年缩到两年，还要告别“套娃”，一个平台一个风格，不同车型外观差异化拉满，避免内耗抢市场；同时加快出海步伐，德国、美国设研发中心，乌兹别克斯坦等地开零售中心，2026年新车直接适配海外法规；技术上更是下血本，每月算力投入超1亿，自研第一代芯片已流片回片，明年就装旗舰车型交付，第二代芯片两年后推出，重点强化推理能力。 当下新能源市场卷到极致，慢一步就可能丢阵地。理想主动反思并提速，既补了产品节奏的短板，又布局出海和自研芯片夯实长期竞争力，算是务实的求变之举。不过调整效果如何，还得看后续新车型落地表现和供应链配合度，值得持续关注。 $理想汽车-W(02015)$

小马智行联手三一、东风，明年量产自动驾驶卡车 物流行业要迎来大变化。11月19日，小马智行官宣和三一重卡、东风柳汽合作，要造第四代自动驾驶卡车，首批两款车基于纯电平台打造，直接奔着千台量级量产去，明年就启动首批运营，这可是自动驾驶货运从“试跑”到“商用”的关键一步。 最让人眼前一亮的是成本大降——自动驾驶套件用100%车规级零件，还复用了Robotaxi的核心组件，单车套件成本比上一代砍了70%！用“头车有人、后车无人”的“1+4”编队跑，单公里货运成本能降29%，利润直接翻近两倍，一年还能少排60吨碳，又省钱又环保。 安全也没含糊，转向、制动等六大系统全双备份，设计寿命能支持100万公里运营，高低温、复杂路况都能扛住。小马智行从2018年就做自动驾驶卡车，现在有200辆车、运过10亿吨公里货物，再加上三一、东风的造车主业，“技术+制造+落地”的闭环非常牛。 这次合作算是把自动驾驶卡车的商业化门槛拉低了，但后续实际运营能不能顺，还要看路况适配和政策配合。不过对物流行业来说，这绝对是个值得期待的好苗头。 $小马智行-W(02026)$

吉利和雷诺合作，强强联手，加速新能源出海 吉利汽车和雷诺集团官宣，将通过合资公司雷诺吉利巴西公司，投入38亿雷亚尔（约人民币51亿元）布局巴西市场。 根据投资规划，双方将本地化生产基于吉利GEA新能源架构的两款全新车型，并在2026年下半年正式投放巴西市场。面向未来，合资公司还将打造一个全新的新能源技术平台，基于该平台开发的一款雷诺全新车型于2027年投产。 这次合作也踩准了关键风口：巴西要推进汽车绿色转型，吉利的新能源技术刚好契合当地需求，而雷诺深耕南美多年，能帮吉利快速站稳脚跟。这种跨国联盟既降低风险又能快速落地。随着新车陆续投产，巴西市场也许会成为两家的新增长极！ $吉利汽车(00175)$

10月中国汽车出口新能源同比激增近一倍 11月17日中汽协数据显示，10月汽车出口66.6万辆，同比增22.9%，其中新能源汽车出口25.6万辆，同比暴涨99.9%，几乎翻了一番，环比还涨15.4%，势头超出预期。 前10月累计更亮眼：汽车出口561.6万辆同比增15.7%，新能源出口首破200万辆达201.4万辆，同比增90.4%，直接成了出口增长的“核心引擎”。 这波爆发不是偶然：一方面中国掌控电池全产业链，成本比欧美低30%-40%，车型性价比能打；另一方面车企也在升级“出海玩法”，要么本地化建厂避关税，要么针对海外市场定制车型。不过也要看到，传统汽车强国正在加码新能源，后续中国车企得在智能化、自动驾驶上持续发力，才能稳住这股势头。 $宁德时代(03750)$

吉利汽车2025年三季报发布，销量、收入、核心归母净利润、市占率全面增长 今天，吉利汽车发布三季度财报，各个维度数据均实现全面增长。 第三季度公司实现营业收入892亿元，环比增长15%，同比增长27%，单季收入创历史新高。核心归母净利润第三季度达39.6亿元，同比增长19%，前三季度累计达到106.2亿元，同比增长59%。前三季度市占率达10.2%，同比增长28.1%。 从销量来看，今年以来，到十月份，吉利汽车已经实现总销量247.7万辆，对比全面销量目标300万辆，已经实现完成率82.6%。 四季度，多款新品密集发力，300万的年度销量目标应该要超额完成。同时，健康的财报数据，也表明吉利各个方面都在稳扎稳打地进步，竞争力也在不断地提升。 $吉利汽车(00175)$

长安汽车“人形汽车机器人”预计2028年量产 11月12日长安汽车在互动平台明确，正联合合作伙伴猛攻人形汽车机器人，要突破“大脑”“能源”“驱动”这些核心技术，目标2028年实现量产。 背后有一定的技术支撑，之前长安就推了“北斗天枢2.0”计划，未来5年投入2500亿研发智能，现在又公开找供应商、招工程师，连算法、传感器这些汽车领域的技术都能复用，降低不少研发成本。 不过话说回来，人形机器人量产难度不小，既要解决灵活运动的技术瓶颈，还得把成本压到消费级水平。但不管怎样，这是行业的进步，将引领汽车行业向智能化、机器人化方向变革。 $长安汽车(000625)$

理想汽车再调架构，李想亲自管人事，年内6次调整适配发展 理想汽车又动组织架构了，11月11日公告显示，原本归CFO管理的组织部和人力资源部合二为一，成立新的人力资源部门并划入产品与战略群组，由元老级员工杨海山负责，直接向CEO李想汇报，这也是李想首次亲自直管人事。 这次调整后，直接向李想汇报的部门增至5个，前人力资源负责人袁春峰也已进入离职流程。其实这不是理想今年第一次调整，从销售战区合并拆分，到自动驾驶部门重组，已是年内第6次大变动。核心逻辑很明确：把人事和产品、战略绑在一起，让人才布局精准对接业务需求，同时简化之前多部门分工带来的流程内耗。 作为转向自主探索的调整，这次人事整合既能借助老员工稳定团队，也能让决策效率更高。对规模快速扩张的车企来说，组织架构跟着战略迭代是常规操作，理想的高频调整，本质是在找适合自身的发展节奏。后续效果如何，还要看人才策略与业务推进的适配度，但这种敏捷调整也体现了新势力应对市场的灵活度。 $理想汽车-W(02015)$

新能源出口翻倍增长，首超200万 11月11日中汽协数据显示，1-10月中国汽车业新能源汽车出口首次突破200万辆，同比实现翻倍增长，成为拉动汽车出口的核心引擎。 整体市场同样强势，10月汽车产销均创同期新高，全国销量332.2万辆，1-10月累计超2768万辆。 中国品牌更是在新能源市场中表现亮眼，1-10月比亚迪、吉利、上汽市场集中度超过50%，占据市场主导地位。中国品牌的脱颖而出，新能源更是凭产品力在全球抢份额，背后是中国汽车从技术到供应链的全面升级，才能在复杂多变的环境中保持较好的韧性。 $吉利汽车(00175)$ $比亚迪(002594)$ $上汽集团(600104)$

本田在华电动车战略急刹车！新车推迟上市，销量同比下滑超20% 本田在中国电动车赛道踩了急刹车。近日消息，原定于2025年底上市的旗舰纯电轿跑被推迟到2026年后，后续车型发售也跟着延后，这次调整背后是其电动品牌“烨”的出师不利。 今年4月高调推出的烨S7、烨P7两款车，没收获预期热度，智能化体验和价格竞争力拼不过自主品牌。市场数据更直观，10月本田在华终端销量5.99万辆，同比下滑20.62%，前10月累计销量也跌了20.48%，下滑势头明显。 这并不是本田一家的难题，日系电动车整体遇冷，2023年在华新能源份额不足5%。核心问题出在成本，日系依赖外部采购电池、电控，而中国品牌靠供应链整合把成本压得很低，再加上价格战内卷，合资品牌生存空间被挤压。 推迟上市是本田的务实调整，既能优化产品和成本，也能争取技术升级时间，但中国市场技术迭代快，2026年竞争只会更激烈。这次转型阵痛，也是跨国车企在华电动化的真实写照，想站稳脚跟，本土化和精准对接需求才是关键。 $本田汽车(HMC)$

韩国五大车企10月本土销量跌17%，假期和竞争双重影响 韩国车市10月五大主流车企（现代、起亚、通用韩国等）本土合计销量10.1万辆，同比下滑17%，不过这波下跌并非全是市场疲软。 核心原因之一是假期错位：今年韩国秋夕节在10月，导致工作日减少，而去年假期在9月，反而让9月销量提前冲高。而且分化很明显，雷诺韩国靠吉利技术加持的混动和电动车，前10月销量同比涨73%，成最大亮点；但通用韩国表现拉胯，前10月销量暴跌39%。 好在长期趋势没跑偏，今年前10月五大车企本土累计销量还涨了4.6%，现代、起亚两大巨头依然稳得住基本盘。另外，进口品牌和中国车企也在分流份额，9月特斯拉在韩销量暴涨，比亚迪也实现突破，本土市场竞争越来越卷。 这次下滑更像是短期假期扰动叠加市场结构性调整，不是韩系车本土根基动摇。后续能不能稳住，还要看新能源车型迭代和进口品牌的冲击力度。 $上汽集团(600104)$