图片 还是自己不争气。 作者 I 何简 编辑 I 张文 封面 I 甲方乙方 中国新能源车时代转型最成功的车企之一赛力斯重回亏损。 7 月 13 日，赛力斯发布 2026 年半年度业绩预亏公告，预计上半年归母净亏损 15 亿至 18 亿元，扣非净亏损 22 亿至 25 亿元。 亏损主要来自核心子公司赛力斯汽车（即问界汽车）。公告显示，预计问界汽车上半年净亏损 10.5 亿至 13 亿元，扣非净亏损 17 亿至 19.5 亿元。 图片 赛力斯 2026 年半年度业绩预亏公告 在此之前，赛力斯已经连续两年实现盈利。去年同期，赛力斯归母净利润 29.41 亿元，扣非净利润 24.74 亿元。 那也是赛力斯的高光时刻。2025 年 9 月，赛力斯股价最高冲破 174 元，巅峰市值超 2800 亿元。但自那之后，赛力斯股价就一路下跌，最高跌幅超 70%，市值几乎快跌破千亿人民币。预亏公告发布后，赛力斯 A 股跌停，港股收跌 13.56%。 好在赛力斯并不孤独。昨日汽车板块整体走弱，北汽蓝谷、广汽集团、江淮汽车、金龙汽车跌幅均超 5%。当天广汽集团同样发布了半年度业绩预亏公告，预计上半年归母净亏损 40.6 亿至 45.7 亿元，同比扩大最高超 80%。 今年的汽车市场比过去更艰难些，由于原材料价格涨价叠加整体车市下滑，绝大部分车企几乎都在盈亏平衡线上下挣扎，部分甚至加大亏损。 过去那些造车新势力的好学生们也渐渐有些力不从心。赛力斯重回亏损或许只是开始。 成本涨价只是外因 预亏公告中，赛力斯将上半年亏损的直接原因归咎于原材料价格上涨。赛力斯称，“受存储芯片、工业金属、碳酸锂等主要原材料价格上涨等因素的影响，公司生产成本随之增加。”这也是广汽集团给出的亏损原因之一。 汽车原材料价格的确都在剧烈上涨。TrendForce 数据显示，

图片 百度搭子，把智能体带进 DAA 时代。 作者 I 王彬 封面 I AI 生成 Token 可能是过去几年来整个 AI 行业最受关注的指标，没有之一。似乎谁消耗的 Token 越多，谁就更早地进入了 AI 时代。海外科技公司们甚至一度在内部发起 Token 消耗排行榜，鼓励员工冲榜刷 Token，争相比拼。 但仅仅几个月过去，Token 法则似乎就开始失效。包括 Meta、亚马逊等公司相继取消了内部排行榜，一些国内公司也开始限制员工的 Token 用量。越来越多科技行业人士开始呼吁更多关注 AI 的价值产出，而非无意义的 Token 消耗。 百度李彦宏此前提出的 DAA （Daily Active Agents，即日活智能体数）概念正在被更多人重温。和 Token 指标相比，DAA 更注重产出，直接代表有多少个 Agent 在给人类干活并交付结果，似乎更能准确衡量 AI 生产力的高下。 但仅有概念还不够。想要让行业普遍认识到 DAA 的价值，百度或许还需要一个真正落地应用的业务样本。 两个月前，百度在提出 DAA 的 Create 大会现场，一款名为“百度搭子”的通用智能体也重磅亮相，一个入口可承载多线程复杂任务的并行交付。 7 月 10 日，在成都举办的百度 AI DAY 上，百度搭子再度迎来重磅更新，除了升级智能路由、多端共享记忆等能力外，还正式发布企业版，进一步从个人生产力工具走向企业真实业务场景。 现场披露的数据显示，自上线以来，百度搭子的日均提问次数增长了 20 倍，成为增长最快的通用智能体之一。 如果说此前的 DAA 还只是一套衡量 AI 价值的指标概念，那么百度搭子的快速增长与持续落地，正在为这把尺子刻下第一个真实刻度。 Token 叙事的崩塌 Token 是 AI 行业最早普及的概念之一。它记录大模型处理了多少词元

图片 宁可自己吃土，绝不让家人们受委屈。 作者 I 何简 编辑 I 王彬 封面 I 玩乐时间 从来没有哪个行业如汽车一般如此热衷于诉苦。新能源车企的掌门人们总是像祥林嫂一样不厌其烦地说自己“九死一生”，动不动就把行业竞争比作“大逃杀”。 连劝人造车都像是一种报复行为。何小鹏去年说，“如果你想害一个哥们，你就劝他去造车吧。”他或许忘了自己曾力劝雷军下场造车。 汽车行业人士们坚信未来只有四五家车企能够存活下来，他们同时也都坚信自己才是活下来的那家。淘汰赛的号角响了又响，似乎每年都是下半场，牌桌上的人却越来越多。界字不够还有境字来凑，唯有洋人黯然退场。 攻诘似乎永不停休，因为一家的下滑就是另一家的增长，在一起大概只存在于微博热搜上。 每年都有媒体说新能源车倒闭元年，但好像没有哪一年如今年这般惊心动魄。乘联分会今日初步统计，今年前 6 个月国内乘用车累计零售 875 万辆，同比下降 20%；新能源车累计零售 473.4 万辆，同比下降 13%。 其中，6 月全国乘用车市场零售 165.1 万辆，同比下降 21%；新能源车零售 103.7 万辆，同比下降 7%。 图片 图源乘联分会 中国绝大部分车企都在月初公布了上月销量成绩。部分车企增长亮眼，如零跑汽车当月交付超 9 万辆，同比增长几近翻倍，但仅完成了全年目标的不到 4 成。 凭借 ES8 打了翻身仗的蔚来月销量过 4 万，同比增长 63%，李斌欣喜之余回到母校北大忆苦思甜。小鹏月销量同样过 4 万，他们在昨日发布了 MONA 品牌的首款 SUV，继续锚定性价比。 3 万及格线上下拥挤着最多的玩家，理想、小米、问界、极氪、深蓝、极狐都聚集于此。理想和问界的大 SUV 路线受到更多冲击，小米则在舆论声讨中疲于应付。 有了与**合作的尚界，上汽嫡长子智己更显寒碜，当月销量仅为六

图片 只限成人购买，未成年人不得想入非非。 作者 I 薛星星 编辑 I 蒋浇 封面 I 机械姬 二十多年前，香港人就喜欢往大陆跑，所谓一路向西。港人还专门写了小说《东莞的森林》作为纪事，颇为流行。现在是全面小康社会，香港人更积极跑大陆消费，掀起一波反向过关潮。只是过去的一路向西多是销金窟，现在的一路向西则更多是菜市场。 时代终究还是不同了。纸醉金迷都是过去式了，手艺也早都失传了。连避孕套都卖不动。五年来，中国避孕套市场规模缩水了 25%，杜蕾斯再怎么擦边也打不着火。互联网上只剩男男女女激情对线，左有 Bro 右有集美，上有老登下有仙女，可能唯有“崩老头” 才能实现男女大和谐。 谁都知道现在的年轻人孤独至死，单身经济火了又火，情感风口来了又去。连人类科技最前沿的 AI 产业也不忍心错过，要在年轻男女的寂寞灵魂上再收割一把。前有马斯克的 Grok 火辣聊骚，后有优必选用机器人唤起男女真爱。 昨日（6 月 30 日），中国机器人公司优必选开了一场长达 3 小时的人形机器人发布会。在老板周剑一通“海啸级风口”的鸡血演讲与“爱是永恒”的精神**下，优必选发布了他们口中的“全尺寸超仿生人形机器人” ——优世界 U1 系列。 和市面上常见的人形机器人不同，优世界 U1 主打情感陪伴。发布会上，他们讲得最多的是人物颜值，身材要雕塑级复刻，骨相是五庭端正。男要 183，女要 168，总之一切都奔着完美伴侣打造。 尤其是机器人的头最下功夫，全身 88 个自由度有 19 个都集中在头部。眼睛、鼻子、嘴巴都精雕细琢，有着真人一般的触感和温度。一颗头，占到整机物料的 60% 以上。 图片 优世界 U1 系列 用一个不太恰当的形容，优世界 U1 相当于硅胶产业与机器人产业的强强结合。别的机器人只能傻跳秧歌耍大刀，优世界 U1 则要穿上西装长裙

图片 互联网大公司的集体反思时刻。 作者 I 薛星星 编辑 I 何简 封面 I 甲方乙方 成立仅 7 年、年营收不过 7 亿元的智谱正朝着万亿港元的市值狂奔，将京东、百度、美团等老牌互联网公司远远甩在身后。大概也只有阿里和腾讯大而不倒，可以暂且维持住上代人的体面。 叫喊着不着急上市的 Kimi 在结束一轮 200 亿美元估值的融资后，立马又启动了一轮投前估值达 315 亿美元的新融资。媒体们刊发的报道中专门强调，“Kimi 的收入曲线初现 Anthropic 早期商业化阶段的特征。” **先锋 Anthropic 虽然从来没有迈进中华大地，但它的精神始终滋养着一波又一波的中国 AI 公司。 一直被辱骂无能又软弱的韩国政府，现如今也像打了鸡血一样膨胀起来，活像家里终于迎来男宝的招娣父母。因为内存价格暴涨，韩国股市在三星和 SK 海力士的托举下已经屡创历史新高，要朝着“万点时代”迈进。 媒体们说韩国人均两个股票账户，小红书姐妹们开始羡慕韩女口中的“人类黄金时代”。饱暖思淫欲，韩国 4 月新生儿数创 7 年新高。 晚点前段时间写了中国公司的 AI 抢人大战，98 年已是中登，17 岁的 AI 实习生日薪 5500 元，年轻的 AI 研究员对自己的工资看法是“多个一两百万也无所谓”。AI 时代的钱或许有着另一种汇率，就像沪币一样。他们虽然地理上和我们身处同一空间，内心却属于另一个平行的黄金时代。 但内心同样怀揣着 AI 黄金时代的中国 CEO 们却显得无比焦虑。他们一方面不断对外强调公司的 AI 未来与宏大愿景，另一方面又不得不直面被时代抛弃以及业务掉队的恐慌。 在外部增长停滞与技术前沿失守的双重困境下，他们只能向内开刀。解决不了技术问题，就先解决态度与组织问题。 过去两年来，理想组织架构变动频繁得堪比新能源车改款，又是放

图片 我们都要为 AI 买单。 作者 I 何简 编辑 I 蒋浇 封面 I 大空头 经过了过去几个月接连的内存压力预警、涨价不可避免的铺垫之后，苹果终于在昨日宣布涨价，涵盖 Mac、iPad 等诸多产品线，部分产品价格最高涨幅达 3000 元。这是苹果有史以来最大规模的提价行为。 最重要的 iPhone 未在此次涨价之列。去年发布的 iPhone 17 Pro 系列起售价已较上代上调 1000 元。外界预测今秋发布的 iPhone 新品将大幅提价，其中折叠屏 iPhone 起售价或高达 2000 美元以上。 苹果刚刚创下过去三年来最快季度增速。今年第一季度，苹果营收同比增长 17% 达 1112 亿美元，利润飙升 19% 至 296 亿美元，均大幅超出华尔街预期。其中中国市场增长更为凶猛，销售额同比增长达 28%。 但这些都是过去式了。由于全球存储价格飙涨，即便强如苹果也无法消化压力。不久前库克接受《华尔街日报》采访时说，他从业四十年来从未见过如此巨大的价格波动，“这是一场百年一遇的洪灾。” 此前的财报电话会上，苹果表示过去现有库存尚能帮助公司维持毛利率，但内存压力将会在此后显现，预计公司盈利能力将略有下降。IDC 预计，今年全球智能手机市场出货量将下跌 13%，创下有史以来最大跌幅，而 PC 市场将下跌 11.3%。 今晨美股收盘，苹果股价大跌 6.1%，创下过去一年来最大单日跌幅。 消费电子行业无一幸免 苹果史无前例的涨价标志着消费电子行业的最后一块堡垒也被攻破。在全球存储价格飙涨、AI 投资持续扩大的情况下，消费电子行业成为了第一个牺牲品。 在此之前，安卓手机厂商们已经率先提价。中国市场的 OPPO、vivo、小米、荣耀等多家品牌先后上调中低端机型价格——因为低端机型利润更加微薄，芯片成本占比更大。 **余承东

图片 我亦常人也，只不过比常人多了一点镜头。 作者 I 薛星星 编辑 I 蒋浇 封面 I 三国演义 中国大多数企业家都以登上热搜为傲，唯有雷军先生总是对此苦不堪言。 过去他在两会镜头前意气风发，谈笑间又是三条热搜，“我真的不能接受采访了。”满是幸福的烦恼。现在他字斟句酌、谨小慎微，却又总免不了热搜高挂，只是嘲讽往往多于赞扬。 过去一周，因为一则雷军带领团队在武汉路边“过早”（武汉方言，意指吃早餐）的视频，雷军被质疑摆拍作秀。此后他现身盐城，手拿当地小吃向围观群众发糖之举，也被指有模仿黄仁勋亲民之嫌，更惹众人反感。 图片 雷军在武汉过早 于是，在多年来先后斩获“雷布斯”“雷斯克”等名号之外，雷军先生终于又荣膺“雷仁勋”之大名。雷总一气化三清，可谓以一己之力对抗整个美国科技产业。 小米早在事发之初就意识到了舆论反弹。6 月 16 日凌晨 1 点 15 分，徐洁云在社交媒体上放出过去几年雷军品尝当地小吃的视频截图，称“这两年出差过程中，还是有挺多吃吃喝喝的快乐”。暗指他们没有模仿，过去也一直如此。雷军也在评论中称，“忙里偷闲，出差期间品尝一下各地美食。” 图片 徐洁云微博 争议到此本已平息，但不料网络又流传出一位小女孩在雷军武汉过早期间的吐槽视频。相关视频显示，一位小女孩在走过众人围观的雷军时，大声吐槽“吃个早饭还要这么多人拍照，我靠。” 由于事发突然，坐在雷军身旁的小米公关负责人徐洁云似乎未能反应过来，只能尬笑掩饰。还是雷总眼疾手快，紧接着回应说，“要不要一起过来吃。” 正是借由小女孩的吐槽视频，原本已对雷军颇有微词的舆论顿时沸腾起来，相关词条多次登上微博热搜榜单。 一些好事者将此比作当代版“皇帝的新衣”，称小女孩道出群众呼声。部分恶意者甚至将雷军形象 P 成猴子在社交平台传播，嘲讽其作秀之举。 舆情反弹似乎超出了雷军

作者 I 何简 编辑 I 王彬 封面 I 西线无战事 大疆与影石的全面战争已然开启。 上周（6 月 10 日），影石首款手持云台相机产品 Luna Ultra 正式发售，采用横置双镜头设计，国内起售价 3999 元。这是影石继去年首次进入无人机赛道后，又一次向大疆的核心腹地发起冲击。 图片 影石 Luna Ultra 影石 Luna 发售当日，大疆在美起诉影石专利侵权，要求法院判令在美禁售影石云台相机并赔偿相关损失。影石随后在美提出反诉，并在国内提交了相关同族专利的无效宣告请求。 6 月 15 日，大疆 Osmo Pocket 4P 正式发布，采用竖置双镜头设计，起售价较影石 Luna 低 200 元，6 月 23 日国内开售。大疆 Pocket 4 已于今年 4 月发售，起售价 2999 元。 图片 大疆 Osmo Pocket 4P  在此之前，大疆已于今年 3 月就无人机相关专利权属问题在深圳起诉影石。这是大疆首次在国内提起类似诉讼，距离影石无人机影翎 A1 上市仅不足 3 个月。 彼时影石创始人刘靖康对外回应，大疆的诉求是离职员工一年内产生的专利所有权都要归属大疆，“我们仔细排查涉及员工该时间内申请的专利，现有证据显示均为在影石内产生的 idea 和自主创新的成果。” 除诉诸法院外，大疆未作更多公开表态。大疆创始人汪滔此前接受晚点专访时表示，“我们期待一个良性竞争的商业环境，期待企业家之间的更高水平的对于规则的默契，而不是在媒体上面为了宣传不停制造话题吆喝。” 6 月 17 日，影石中国区负责人袁跃公开表示，他们在与某友商互诉专利侵权后，短时间内密集遭遇黑水军有组织攻击。影石据此发起“正义的 6 块钱”倡议活动，同时最高悬赏价值 10 万元的纯金拖鞋征集黑水军线索。 更早之前，汪滔谈及他对刘靖康的

图片 阿里快刀斩乱麻，吴妈挥泪斩马谡。 作者 I 薛星星 编辑 I 蒋浇 封面 I 甲方乙方 在阿里钉钉员工幽素那封长达 7.5 万字的《置身钉内》文章发布近一周后，阿里巴巴于今日（6 月 11 日）早间宣布无招卸任钉钉 CEO，改由年仅 34 岁的技术派代表陈宇森接任。 昨天，阿里最高权力中枢合伙人委员会在内网发布《有情有义有成长，才是阿里文化》，批评钉钉团队的高压管理方式。 文章称，这种方式从来都不是阿里文化倡导的方向、不是阿里文化该有的样子，相互尊重、视人为人、有情有义才是阿里的文化底色。 图片 阿里合伙人委员会《有情有义有成长，才是阿里文化》 可能是整个阿里集团的摊子实在过于庞大——即便瘦身几年员工人数仍有近 13 万人之多——这才导致虽然同在杭州同在园区，阿里合伙人们在过去一年对钉钉的高压管理竟一无所知。非要等到一篇堪比海瑞罢官的《治安疏》呈上御前，才恍然大悟朝中有奸臣，军中有乱将，阿里文化被玷污。 也怪现在阿里巴巴没有什么媒体资产了，对微博的掌控也没有早年间那么牢固。过去一年什么 CEO 凌晨巡查工位、早 9 点严抓考勤、禁用微博小红书、全员学 Python 等对钉钉高压管理的吐槽屡上热搜，合伙人委员会却也都未曾关注到，一点也没有早年蒋总热搜的敏感性。 中国互联网历史上，小作文引发的惨案不在少数，简直可以和娱乐圈相媲美。但在小作文中严肃谈论企业文化、产品思路乃至公司管理的不算多，大概也只有几家天天把文化挂在嘴上的公司喜欢写，比如新东方和东方甄选，比如阿里巴巴。 作为对比，同样是互联网公司，字节跳动的小作文，则大多是手撕渣男、痛斥变心，动不动还要做个 PDF 或者网页全网分发，一点也没有公司价值观的事儿。 阿里人素来有着离职前在内网写小作文的优良传统，每次也都能为社交媒体贡献不少经典梗料。 比如《致阿里》

图片 让每一个对品质生活有追求的普通人，也有机会尝一口未曾领略的世界风味。 作者 I 王彬 封面 I 京东 这两天，一条关于“巧克力味的榴莲会是什么味道”的话题登上热搜。网友们热议，马来西亚的一款稀有榴莲——白玉珍珠鲜榴莲，果肉乳白如玉，口感如巧克力般醇厚，被誉为榴莲中的“隐世珍种”。 这勾起了不少榴莲爱好者的好奇，巧克力味的榴莲是什么样的？ 作为资深榴莲控，王婷品尝过不少榴莲隐藏款带来的惊喜。早在今年 4 月，泰国榴莲上市后，王婷本想买个金枕解解馋，意外发现，京东生鲜上新了一款名为“糯米鸡”的榴莲。详情页上介绍说，这是曼谷第五代皇朝拉玛五世王时期的皇室特供果，一万颗里才出一颗，但价格竟和普通的金枕相差无几。 抱着好奇的心态，王婷下单了一颗尝鲜。没想到，果肉绵密软糯、清甜淡雅，比金枕更胜一筹，她一下子就被种草了。 顺藤摸瓜，她发现，京东生鲜还拍卖过长柄、莎莉嘉、祖母之星、玲啦咧等一系列她从未听过的稀缺小众榴莲。不仅如此，这里还有手臂一样长的波士顿龙虾、千年荔枝古树结出的贵妃香荔，甚至从未听闻过的澳洲鸸鹋蛋…… 王婷的尝鲜体验并非个例。近年来，伴随生活条件的改善与消费升级，许多人购买生鲜产品早已超越了“吃得饱”的基本诉求，而是向着“新鲜、稀奇、特别”的口味进阶。小众、稀缺、风味独特的新奇特生鲜，正成为中国人舌尖上的新追求。 图片 凯度发布的《2025 年生鲜消费新趋势》报告显示，年轻家庭高端水果销额指数达 120。消费者的生鲜需求更加精细化，对生鲜的时令、产地、天然以及健康、情感等更加看重。 正是洞察到了这种日益增长的尝鲜需求，京东生鲜依托强大的超级供应链能力，开始将目光投向更广阔的全球源头产地。通过源头包圆、定植定养、海外直采等模式，京东生鲜的专业买手们深入全球各地，遍寻珍奇生鲜美味，试图把那些原本遥不可及的珍稀风味，搬上更多中国普通

图片 “我们要做稻谷和麦子，而不做红极一时的玫瑰。”   ——季琦 作者 I 王彬 封面 I 全季酒店 时间总是偏爱那些愿意低头深耕的人。 放在当下的中国酒店业，这句话尤其值得回味。中档酒店是过去十余年中国酒店业厮杀最惨烈的赛道之一，但全季却在这里跑出了一条极其陡峭的增长曲线。 2013 年，全季开出第一家 3.0 门店，彼时门店总数不过四五十家。而现在，随着全季进入 5.0 时代，门店总数已超 3700 家。13 年时间，全季的规模扩大了 70 余倍。 很多人疑惑：全季凭什么？答案，或许藏在一顿日常的早餐里。 从对待一顿初夏餐食的态度，就能窥见全季的做事逻辑，顺时而为，默默深耕，藏着古老中国人的农耕智慧。 就像视频中说的那样：“麦子才不急，东南风一来，自己就知道该黄了。” 这种顺应自然的从容，像极了朴素的庄稼人。 庄稼人的骨子里，天生带着对土地与时节的敬畏。沙地种花生，旱地种麦子，水田插秧苗。看天、看地、看节气，你得先懂这片土地的脾性，才知道该往里面种什么。 做酒店，其实也是一样的道理。 过去十多年来，全季就像一个本分的庄稼人，一直在默默耕耘。他们低头研究中国人的生活方式，持续为旅居体验补充养分、沉淀产品。 也正是因为这份日复一日的耐心播种，全季才得以在行业的“芒种时节”，从容地收获成长。 一方水土养一方人 在中国做酒店，首先要读懂中国人是怎么生活的，所谓一方水土养一方人。 但在很长一段时间内，国内酒店市场生硬照搬西方标准，却忽略了中国人真正的需求。比如最基础的酒店早餐。过去很多酒店早餐往往是可颂、面包或者火腿片，这些搭配不能说错，但这是西方人的饮食习惯。 全季首席设计师周光明说了一句很直白的话：“我们在设计早餐时，首先讨论的就是中国胃到底需要什么。” 全季的早餐，背后是一套完整的中国饮食哲学。吃应季的食物，是中

图片 无论时代如何发展，人在物理世界“衣食住行”的需求总是恒定不变的。 作者 I 王彬 封面 I 降临 6 月 1 日港股盘后，美团发布 2026 年第一季度财报。减亏近百亿，远超市场预期。 美团减亏的最大助力是核心本地商业的止血。当季，美团核心本地商业经营亏损 20 亿元，而上季度则高达 100 亿元。包括小象超市、Keeta 等在内的新业务亏损 21 亿元，较上季度的 46 亿元也显著收窄。 在监管多次喊停以及各家持续失血数个季度之后，市场或许也厌烦了无止休的补贴大战。受减亏消息利好，今日港股收盘，美团股价大涨 9.27%，市值约 5279 亿港元。 不过，外卖大战早已打得人审美疲劳，当下的主流话题是 AI。 财报电话会上，王兴透露了一个 AI 新进展，美团 AI 助手“小美”与腾讯“元宝”的合作即将上线。届时，用户可直接在元宝中输入诉求，而元宝将通过小美调用外卖等本地生活服务。 简而言之，就是用户可以在元宝，通过小美点外卖。 图片 图片 美团旗下 AI 助手“小美” 小美本来就可以点外卖，但元宝过去是不行的。 另外值得关注的是，小美是一个 AI Agent，元宝也是一个 AI Agent。以往 AI Agent 的能力是直接对接用户，和人交互。而这次小美和元宝的合作，则是 Agent 对 Agent，是两个 AI 助手之间的交互。 AI 时代，“入口”的逻辑变了 过去，在传统互联网时代，流量入口就等于服务能力，谁有用户谁就有一切。但在 AI 时代，入口层和应用层是分离的。 比如元宝、豆包、Kimi 这类 AI Agent，有对话入口，但没有履约能力，无法真正帮用户完成物理世界的动作。元宝能理解用户说“帮我订一份外卖”，但它没法实际完成这笔交易，因为它没有外卖运力网络、商户信息、实时库存和配送调度这类物理世界的真实信息。 所以它必

图片 睡得好，花得少。 作者 I 王彬 封面 I 海友酒店 当代年轻人的出行住宿，主打一个魔幻。 一方面，他们可以为了省钱在火车站的快餐店趴着过夜，或者化身特种兵夜爬泰山，连轴转也不叫一声苦。但一方面，真到了要去住酒店的时刻，他们又对住宿环境极度挑剔，酒店位置、床品卫生乃至房间隔音都要细细考量。 总之，就是该花的钱不心疼，但该省的也一定要省。 在这样的大环境下，传统酒店那些冗余无用的卖点似乎正慢慢失效。管家式的迎宾寒暄、金碧辉煌的酒店大堂、雷打不动的自助早餐厅……这些曾经被视为酒店行业标配的服务，不仅无法打动这届务实的年轻人，反而让他们觉得在花冤枉钱。 直到海友酒店的出现。作为华住旗下最亲民的品牌之一，海友几乎把减法做到了极致。它干脆利落地取消了酒店传统的自助早餐形式，没有前台的社交寒暄，甚至连客房里的电视机都可以不要。 但魔幻的是，年轻人不仅没有抱怨，反而把海友捧成了宝藏。有人把它当做 i 人严选，有人把它当做性价比之王，还有人把它当做考研搭子。仿佛哪哪都能看到海友的身影，一度是社交媒体上年轻人的宝藏酒店。 图片 图片 社交平台中海友酒店的分享 在服务极度内卷的今天，海友酒店凭什么靠着一套“极减风”，精准拿捏了这届挑剔的年轻人？ 谁在制造酒店的自助早餐焦虑？ 自助早餐一度被视作是酒店行业的灵魂和招牌。 无论是高星酒店还是快捷连锁，自助早餐一直是行业标配。一排排保温锅热菜、琳琅满目的冷餐台、各类面包糕点和新鲜水果，仿佛没有早餐厅撑场面，就不足以谈酒店。 但对于当下的年轻人来说，这份行业引以为傲的服务招牌，非但没有带来享受，很多时候反而带来了焦虑和负担。 比如你是一个凌晨才刚睡下的追星党，习惯性睡到自然醒。为了吃回本而强行定闹钟起床，无异于花钱买罪受。起不来觉得亏钱，起得来又觉得亏了觉，怎么算怎么不对。 又或者你是早上六点就要出门游玩的

图片 到了算经营效益的时候了。 作者 I 王彬 封面 I 敦刻尔克 今年的 618 似乎比往年来得更加理性。 虽然苹果在 618 前夜大手笔降价千元，引得小米、**等手机厂商迅速跟进，但在更多行业，品牌商家却陷入了冰火两重天的境地——一面是消费者依然强劲的购物需求，日子照过，货照囤；另一面是冲动消费正快速冷却，随之而来的，是高价低质的网红投流品牌，接连面临困境。 还是那群消费者，但天，已经变了。 一个新的时代，正在这个 618 悄然走来。当陷入亏损泥淖的品牌们无奈闭店退场，此前不被重视的利润，迅速成为品牌新的生死线。 前段时间，一篇《2026 年 618 大促专家纪要》在行业内广为流传。受访专家称，今年品牌方最明显的转变是不再刷 GMV，更多品牌方开始重视利润，超过七成品牌将净利润率列为一号位 KPI。 随之而来的是渠道的迁徙。此前开启多平台经营的品牌们，在算了算手上的钱后，默默又将经营重心放回一度鄙夷的货架平台上——即便他们从未真正离开过。 狂热的流量时代落幕了。品牌们兜兜转转，陆续回到了梦开始的地方。 这将是一个更注重经营效益的新周期。习惯了冲量投流的品牌商家们正经历属于他们的敦刻尔克时刻。 当他们开始停下来认真算账，一道围绕利润的经营效益账，正摆到他们眼前：黯淡离场，还是拼命自救，答案，其实显而易见。 当商家们开始认真算账 商家们开始放弃追求 GMV、重新紧盯利润，其实也是环境倒逼的结果。 电商野蛮生长的阶段已经过去，头部电商平台们早几年便不再公布具体的 GMV 数字。内容电商一度带来了新的增长，但随着投流成本走高，依赖买量换规模的打法也越来越难以为继。 宏观数据印证了增量见顶的现实。国家统

图片 与泡泡玛特最大的老登粉丝站在一起。 作者 I 何简 编辑 I 王彬 封面 I 潜伏 叶国富先生当前面临的主要矛盾是他日益增长的泡泡玛特式自信和资本市场仍按日杂零售商给名创优品定价之间的矛盾。 即便过去一年叶国富大力在公司内推行所谓“腾笼换鸟”的激进战略、大力发展自有 IP 品类、狠狠砸钱搞联名，但人们似乎仍然难以信服名创优品就是下一个泡泡玛特。 套用户子的话来说，这是苹果 IP 和安卓 IP 的区别。只能说大家底层代码不一样，长得再像也只是李逵和李鬼。Labubu 只有一个，连泡泡玛特都还没能复制出下一个 Labubu，忙着找赵露思女士代言的叶国富就更难了。 王宁也用过这个比喻。前段时间，在泡泡玛特 2026 年股东大会上，王宁举例泡泡玛特与传统的 IP 公司的不同时说，他们更想做的是 iOS 生态，而不是安卓系统。 而回顾叶国富先生过去一年的发言，基本上可以用一个“大”字来概括，大 IP、大店以及大联名。 这些“大大大”在过去几个季度帮助名创优品收入不断攀升，但却总是陷入增收不增利的境地，净利率一路走低。这可能是安卓打法的固有弊端，中高低端一起上，就是挣不到钱。 去年名创优品全年营收首次突破 200 亿大关，却因对永辉的投资亏损导致期内利润同比下滑超 50%。即便剔除这部分影响，经调整净利润也只同比增长了 6.5%。 今年第一季度名创优品增长依然迅猛，当季营收 56.9 亿元，同比增长达 28.5%，单季营收首次突破 50 亿元大关，且再度超出增长指引上限。其中名创优品品牌收入同比增长达 26.6%，内地收入更是大涨 29.6%。 当季名创优品经营利润同比大涨 114.3% 至 15.21 亿元，但这主要来自于对 MiniMax 的 AI 投资收益——千万不要再说叶总

图片 单季亏损创 4 年来新高。 作者 I 何简 编辑 I 王彬 封面 I 爱奇艺 长视频平台的日子不好过，爸爸不给力的爱奇艺过得更难。 5 月 18 日美股盘前，爱奇艺发布 2026 年第一季度财报，不出意外地重回亏损态势。 当季，爱奇艺营收 62.3 亿元，同比下降 13%。非通用会计准则下，爱奇艺当季净亏损 2.34 亿元，同比由盈转亏，创下过去 4 年以来最大单季亏损。 过去一年爱奇艺过得并不如意。在 2024 年第四季度首度重回单季亏损后，爱奇艺 2025 年前三季度的营收及利润均呈下降态势，全年营收同比下降 7%，非通用会计准则下公司净利润更是大降 81%。如果不是去年第四季度的短暂回暖，爱奇艺保持了连续 4 年的运营盈利可能都没法维持。 到了今年第一季度，爱奇艺的降本增效仍在继续。当季，爱奇艺销售及管理费用同比下降 20%、研发费用同比下降 2%。但内容成本仍高达 37.4 亿元，同比仅微降 1%。 成本端没法再挤出水分，营收端却仍在漏水。当季，爱奇艺会员服务收入同比下降 5%、广告收入同比下降 7%、内容分发收入同比下降 43%、其他收入同比下降 49%。各项业务全数下跌，导致爱奇艺当季营收同比大降 13%，跌幅创一年来新高。 图片 爱奇艺 2026 年第一季度财报 当晚的财报电话会上，连龚宇开场发言听起来都有些虚弱。他重申了今年以来的一贯表态，优质内容仍然是爱奇艺的基石，他们将会借助 AI 迎来新的增长点。 今年 4 月，爱奇艺旗下 AI 视频平台纳逗 Pro 正式开放商用。龚宇在财报电话会上透露，纳逗 Pro 的活跃创作者数量已超万名。他认为，AI 将会大幅度降低内容成本，推动行业繁荣，对长视频的商业模式是极大利好。 市场没有理会龚宇对于 AI 未来的美好畅想。昨日美股收盘，爱奇艺股价跌去 2.

图片 当 AI 真正开始接入全域购物后，电商的未来或许也将被重新改写。 作者 I 王彬 封面 I AI 生成 “一句话”不仅可以点奶茶、打车、订酒店，现在还能直接搞定购物。 5 月 11 日，阿里巴巴宣布千问与淘宝全面打通。用户既可在千问 App 内直接选购商品、对比参数并下单，也可以在淘宝 App 点击“千问 AI 购物助手”解锁智能购物体验。这是全球范围内 AI 首次全面打通电商购物环节。 今年春节，是 AI 真正走进大众生活的标志性节点。2 月 6 日，阿里投入 30 亿发起 “千问请你喝奶茶” 免单活动，上线仅 9 小时，订单便突破千万单。整个春节假期，超 1.3 亿用户首次体验“一句话下单”，累计发出超 50 亿次“千问帮我”的指令。 临近 618 大促，千问与淘宝的联动终于正式落地。当 AI 真正开始接入全域购物后，电商的未来或许也将被重新改写。 谁能拒绝一个懂消费的“电子闺蜜”？ 过去十年，货架电商成熟迭代、兴趣电商强势崛起，再加上小红书、抖音等内容社区种草文化全面兴盛，用户的购物决策路径被无限拉长。 如今，大众消费早就不是根据需求直接下单，而是在产生购买意向后，先钻进各类内容社区搜测评做功课，层层筛选对比后再转回电商平台翻看评价，比较价格，最终才完成下单。整个购物流程繁琐耗时。 AI 一定程度上可以减轻用户的决策负担。千问与淘宝的打通，本质上是利用 AI 和电商大数据的结合，将识别用户需求、甄别营销套路与种草推荐融为一体，从而实现从选品、比价到决策下单的一站式闭环。 刚刚过去的母亲节，相信不少网友都曾为如何挑选一款合适的礼物而头疼。又是跑去社交媒体上翻看种草推荐，又是在不同平台切换比价，还得费神甄别哪些是广告帖、哪些礼物噱头大于实用。还没下单，心力就耗费了大半。 但在千问，你只需输入具体的场景、预算和需求，AI 就能够

图片 AI 时代的自我进化，就是一场以价值创造价值的无限游戏。 作者 I 王彬 封面 I 百度 Agent 时代已然到来。如果说 2025 年 AI 浪潮仍囿于各种应用的内卷之中，那么 2026 年的 AI 故事则已明确转向由 Agent 驱动。AI 不再只是困在聊天框里等待提问，而是开始直接替人完成任务，给人交付结果。 某种程度上，这种转变可以看作是此前李彦宏“内化 AI 能力”观点的验证。在几个月前的百度世界大会上，李彦宏曾提出，“当 AI 被内化为原生能力，智能就不再是成本而是生产力。”如今，这一判断正在加速成为现实。 现在，Agent 在各行各业中飞速普及，AI 的“内化”不再只是理念，而开始显性化为产业与社会的共识。AI 已经成为衡量社会生产力高下的核心变量，并深度嵌入每个人的日常生活。从年初的“全民养龙虾”热潮，到 Hermes Agent（“爱马仕”）的迅速走红，智能体正以前所未有的方式走向大众视野，完成从技术概念到现实体验的跨越。 但新的疑问也随之出现，在这个 AI 越来越能干的时代，个人和行业该如何抓住机会？Agent 的未来又将走向何方？ 今年的 Create 2026 百度 AI 开发者大会上，李彦宏给出的新回答是“自我进化”。他提出的“自我进化”包含三层含义，分别是智能体的自我进化、个体的自我进化以及企业组织的自我进化。 李彦宏认为，通用智能体将开启 AI 应用的下一幕，人人都将成为超级个体，而组织也将演变为人与智能体混合编队的超级组织。 AI 时代的自我进化，到底意味着什么？ DAA，智能体自我进化的新标准 李彦宏口中的自我进化，首先体现在智能体身上。 早期的 Agent 更多只是简单接入了大模型，可以理解自然语言需求、完成初步的任务拆解和编排。即便此后 Agent 开始接入浏览器、代码等各类工具，演化出客服

作者 I 何简 编辑 I 蒋浇 封面 I 大腕 和过去 4 个月来不断刷新的大模型排行榜类似，大模型初创公司们的融资金额与市值也在不断刷新着人们的想象力。 年初双双登陆港股上市的智谱及 Minimax 股价飙涨，智谱股价累计翻了 6 倍有余，最新市值已超越百度——虽然智谱去年营收仅为百度的 0.56%，且仍处于巨额亏损之中，但还是乱拳打死老师傅。 股市飙涨之际，那些尚未上市的大模型初创公司再度成为投资人们争夺的焦点。 昨日 (5 月 6 日)，Kimi (月之暗面) 被曝即将完成新一轮 20 亿美元融资，投后估值超过 200 亿美元，半年间估值翻了 4 倍有余。晚点统计称，Kimi 迄今累计融资金额已超 376 亿元人民币，是大模型初创公司中累计融资最多的公司。 刚刚开启外部融资的 DeepSeek 估值更是在短短几周内不断翻番。最早外界流传的 DeepSeek 估值不过 100 亿美元，等到阿里巴巴及腾讯下场后，DeepSeek 估值翻番至 200 亿美元。昨日，外媒报道称国家集成电路产业投资基金 (简称“国家大基金”) 正接洽投资 DeepSeek，最新估值或达 450 亿至 500 亿美元。 如果不出意外，今年我们或许将会见证一个史无前例的人工智能资本狂潮。海外 OpenAI、Anthropic 以及马斯克旗下合并了 xAI 的 SpaceX 都将在年内上市，三家公司合计估值超过 3 万亿美元。国内智谱与 MiniMax 双双上市后，市场也屡次传出 Kimi 及阶跃星辰正筹备港股上市消息。 但这远不是大模型热潮的顶点。考虑到市场越来越庞大的算力开支与 Token 消耗，这场融资大战或许才刚刚开始。 没上市的 Kimi 拿走了更多钱 月之暗面曾经是中国大模型初创公司中风头最盛的那家。它一度最受巨头青睐，先后拿到

2026年4月24日，北京——春风拂过金融街，科技与烟火气在此交织。为深入落实国家《提振消费专项行动方案》，积极响应北京市及西城区政府关于“促进消费活力释放”及建设国际消费中心城市示范区的部署，由金融街集团与新浪财经联合主办的“2026金融街智绘春光嘉年华”今日在北京市西城区金城坊街区域盛大启幕。这场集AI前沿科技、网红美食与潮流体验于一体的城市级盛会，将持续至4月26日，为京城市民呈现一场兼具“智能科技”与“春日浪漫”的市集。 政策引领，打造高质量发展新场景 作为西城区2026年促进消费的重点项目，本次嘉年华以“智能科技+春日生活”为主线，创新科技消费场景、整合优质商户资源、深化商圈联动、筑牢安全保障，旨在打造兼具科技时尚、文化体验与传播热度的春日标杆市集，充分激发区域消费活力。 活动紧扣“科技+春日”双核心，立足金融街核心商圈，依托新浪财经的全链路品牌运营能力，规划了超100家摊位，每日运营时间长达11小时（10:00-21:00），预计将吸引超5万人次到场参与。这不仅是一场市民狂欢，更是金融街探索“科技赋能商业”、优化营商环境的一次生动实践，通过打造沉浸式消费场景，实现品牌声量与市场销量的双重提升。 硬核科技“上钟”，机器人天团引爆街区 步入金城坊街，仿佛穿越至未来世界。本次嘉年华的核心亮点在于全场景的机器人矩阵，四大类型机器人组团“上钟”，将硬核科技具象化为可触摸的互动体验。 在现场，国家级专精特新企业乐聚机器人带来的行走机器人正在进行花式炫技，它们灵活的舞步和障碍跨越能力引得围观市民阵阵喝彩；美食治愈机器人化身“星级大厨”，机械臂精准地进行智能烹饪与饮品调制，让市民在品尝中感受“代码到餐桌”的科技转化；亲子陪伴机器人则以其萌趣的外表和高智商互动，成为孩子们争相合影的“赛博玩伴”。此外，现场还设立了AI硬件实验室，智能穿戴设备、脑机接口体验区等前沿科技让公众零距离触