不踩FF的雷，智元要走自己的出海路。 贾跃亭重掌FF全球CEO后，一场打着“物理AI生态系统”旗号的战略升级迅速上演。FF高调宣布全面聚焦人形与仿生机器人赛道，并声称已累计出货68台EAI机器人。 然而速途网与多家行业媒体此前核查发现，FF发布的首批机器人产品，与智元机器人“灵犀X2”在外观与核心配置上高度雷同。其所谓的“自研机器人”，本质上是“采购国内硬件+美国贴牌转售”的模式，而智元方面自始至终未正面回应。 这场贴牌风波，也让外界将目光重新投向智元机器人的全球化布局——作为中国人形机器人的龙头企业，智元的出海之路究竟走得如何？又是否真的需要FF这样的“中间商”？ 智元的出海逻辑：不卖硬件，卖的是本地化生态 据速途网了解，智元机器人已构建起一套完全独立的全球化运营路径。 产品端，智元早已提前完成全球合规布局：2025年5月，远征A2成为全球首款同时拿下中国CR、欧盟CE-MD、欧盟CE-RED、美国FCC四项核心认证的人形机器人，手握进入全球主要市场的“准入门票”。 2026年以来，智元的全球化步伐明显提速。1月中旬，其海外首家AI机器人体验馆在马来西亚正式落地；同期，智元启动东南亚市场战略，与蓝思科技、泰国上市公司SKY及Com7签署四方合作备忘录，将在泰国共建合资公司，深度布局东南亚工业与消费级机器人市场。 欧洲是智元全球化布局的核心战场。1月30日，智元在意大利米兰举办欧洲首场发布会，正式进军意大利市场，并与当地头部工业系统集成商SIR Spa达成战略合作，保障产品的本土化部署与运维能力。 2月24日，智元登陆德国慕尼黑，宣布全面进入德国市场，同时与全球汽车零部件巨头敏实集团签署专项合作协议：敏实将开放德、法、英等多国工厂作为智元机器人的实训基地，并开放其覆盖奔驰、宝马、大众等全球80%主流车企的客户网络，为智元直接打通欧洲高端制造供应链的“入场券”。 3月，双方进

汽车圈的“背刺”声又密了起来…… 上月，蔚来乐道L90、上汽名爵MG4等车型的版本迭代引发了老车主的不满，上市仅8个月就迭代，且配置大幅升级，这种发布节奏更是让不少准车主心里打鼓。社交媒体上，老车主维权、保值率缩水、配置落差的帖子随处可见。 一、“背刺”成常态，蔚来乐道、上汽名爵等被指“割韭菜” 4月21日，2026款蔚来乐道L90上市，售价维持26.58万-29.98万元不变，却实现了激光雷达、神玑芯片、蔚来世界模型、SkyOS·天枢系统等软硬件全面升级，此前仅中高配车型配备的智能空气悬架和Nappa真皮内饰也变为全系标配。 “加量不加价”随即引发了老车主的不满。有车主称，购车时无论是销售介绍还是品牌发布会均明确表示，纯视觉智驾方案可满足10年使用需求，2026年仅会推出小改款。然而仅仅上市9个月，乐道L90便推出2026款，且配置上大幅迭代。 更加让老车主不满的是，老款基于纯视觉方案，新款采用激光雷达+神玑芯片的全新架构，两套系统不兼容，老车主即使愿意付费也无法升级核心智驾硬件，老款已沦为绝版。这使得老车主称呼乐道L90为“L韭0”。 在配置之外，该车选择在销量回升后推出新款，或许也是令老车主感到“背刺”的原因之一。据懂车帝数据显示，蔚来乐道L90上市前三月销量在1万台以上，今年1月与2月销量回落至1500台左右，但在3月销量已回升至3000台以上。 该事件发酵后，尽管乐道官方推出“免费赠送5年NOA服务”作为补偿，但多数老车主认为诚意不足。蔚来创始人李斌在媒体沟通会上表示，做更新迭代的决策心里非常愧疚，但市场竞争激烈，不迭代就无法参与竞争。 另一款在4月陷入背刺舆论的是上汽名爵MG4。今年的北京车展上，2026款名爵MG4正式上市，限时补贴后起售价下探至6.58万元，并实现多项配置升级，相比于蔚来乐道L90的“加量不加价”，该车的改款则是“加配又降价”。 据速途网了解

作者丨荀冠龙 日更视频号75条，声称未来只有追觅、**、小米三家将成全球最强车企，追觅创始人俞浩五一期间又火了。一家成立不到9年的中国扫地机器人公司，突然之间要造0.9秒破百的火箭车，还高调表示已经实现了连续8年年复合增长率100%，俞浩更是在社交媒体上突然之间成为顶流企业家IP，这些现象的背后，藏着怎样的故事？ 4月27日到30日，追觅在美国硅谷举办了科技周，“荀常笔记”也借机和追觅的十几个高管近距离聊了聊，听听他们的故事，以及故事背后，俞浩是如何用自己的管理方法论在驱动着这家年轻但有野心的公司。 【全文5500字，预计阅读需要8分钟】 “来追觅两年，发现这是一家‘用公式’在管理企业的公司，我觉得我很match这里”，David，2002年出生在葡萄牙波尔图，在英国读完大学以后于2024年加入追觅，他用这样一段话来总结自己两年的追觅生涯。 和追觅的创始人俞浩一样，David大学专业也是物理。4月27日到30日，追觅成为首次在硅谷主办科技周的中国科技企业，而00后David也作为追觅洗衣机的推介人，全程用流利的英文向来自全世界各地的参访者介绍追觅基于AI技术开发的新一代洗衣机。 “演讲结束不久，我就收到了俞浩总的即时奖励奖金，很开心，在追觅就是这样，只要你努力，就能获得认可”。“Now, let's welcome David to the stage”，David也在朋友圈这样表达一个年轻人的霸气。 只学了3年中文的David说，自己很庆幸大学毕业后没有继续读硕士，“AI爆发的时代，参与一个产品公司的全球化实战对我来说，更有意义”。 在这4天的追觅科技周里，“荀常笔记”和十几个追觅的高管进行了交流，从追觅的二号员工、全球总裁常新伟，到追觅个护BG事业群负责人Sam，从刚刚加入追觅不到半年就成为美容仪产品事业部负责人的郑燕萍，到追觅硅谷专卖店店长，和这些追觅系高管的交流中，

“目前腾讯智慧出行业务已覆盖100%的头部车企及泛出行公司，并与40多家主流车企在AI领域展开了深度合作”，当听到腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生的这句话时，速途网思考的是，如果车企在进行智能化升级时已经完全无法绕开它，那腾讯智慧出行是会以“挤牙膏”式的速率创新，还是能够依托众多客户的需求更快完善自己的产品与服务。 于是，在这场关于“Agent上车”的开放日活动后，速途网与多家媒体采访了腾讯智慧出行副总裁钟学丹以及腾讯智慧出行副总裁李博，希望得到上述问题的答案。 一、当所有人都在谈Agent，到底是在谈什么？ 今年以来，智能体上车从概念迅速进入实战。在北京车展期间，多家供应商和车企发布了类似产品。荣威、大众等主机厂，阿里巴巴、火山引擎等科技公司，都在密集讲述自己的AI智能体故事。“千问上车”、“豆包上车”都可以认为是Agent上车的代表。 “至少我看到的，行业都在往这个方向上演进。”钟学丹说，车企从系统层与模型的结合方式，跟原来的座舱系统已经很不一样，“这是一个很大的变化，也是一个很重要的趋势。” 但他同时表示，行业里有一种倾向，把某个应用套上对话的壳，就称之为智能体。“那不是智能体，智能体要结合场景需求去重塑体验。” 这一判断与行业当前的困境相呼应。过去一年，大模型上车被反复鼓吹，但用户端的实际感知并不强烈。事实上，在速途网的长期观察中，部分车企的所谓“AI座舱”，本质上仍然是在传统语音助手上叠加了一层大模型对话能力，并未真正解决用户在车内的核心需求。 李博在采访中直言，过去一年鼓吹大模型很多，实际没有解决任何问题。在车上，你必须基于车的传感器、车的功能，以及跟车结合的强相关场景去落地Agent，才有意义。 二、“执行”这道坎，卡住了多少人？ 从“对话”到“执行”，是今年Agent上车最核心的叙事升级。过去，车载AI更多是听懂指令、回答问题；现在，车

26日下午，追觅科技创始人俞浩的三条微博像三颗炸弹，引爆整个互联网。 "小红书是一个非常非常烂的平台！社会价值观导向非常非常烂！""这就是一个价值观和盈利模式都非常有毒的平台！""靠攀比，靠晒，靠夸大其词。在小红书上应该没有一家好公司。除了它自己。" 言辞之激烈，态度之决绝，互联网历史上极为罕见。更令人震惊的是，俞浩不仅自己开炮，还公开呼吁所有品牌："我们起诉每一个在小红书上造谣的博主时，都应该连带小红书平台一起起诉！大家就是害怕这个平台，才导致这个平台如此肆意推送各种未经证实的假消息，肆意妄为！" 俞浩的摇旗呐喊，看似是企业与平台的矛盾，实则戳中了小红书长期以来的生态顽疾——这个立志做生活兴趣社区的平台，如今却成了很多企业公关苦恼甚至害怕的舆论漩涡，用户的非理性吐槽、员工随意宣泄不满、黑公关暗流、AI低端内容骗流量，让小红书逐渐偏离了其“生活指南”的初心。 小红书，可能到了反思其生态价值观的时候了。 一、"宣战者联盟"：小红书被炮轰并非个例 俞浩并非第一个公开批评小红书的企业家或者组织。2025年7月，央视财经频道曝光小红书存在虚假刷单、恶意举报、有偿删帖等灰色产业链，揭露平台黑产乱象。 2025年9月，国家网信办联合多部门约谈小红书，直指其热搜榜单炒作明星琐事、放大极端情绪、破坏网络生态，责令其限期整改。 12月，云南丽江市古城区文旅局公开发函怒斥小红书，称大量不实“避雷帖”损害当地商家利益，且商家申诉删除不实内容的通过率极低。同期，北京市住建委联合多部门约谈小红书等多家互联网平台，指其散布不实楼市信息、制造市场恐慌。 进入2026年，矛盾进一步升级，4月11日，理想汽车CEO李想在微博发文，指出小红书等平台存在大量组织化的恶意对比帖，称已完成取证并将报案。半个月后，俞浩的炮轰将这场矛盾推向顶峰。 从企业到地方，从普通用户到行业从业者，越来越多的主体对小红书表达不满。小

当全球开发者都在为Claude Code的工程能力疯狂，将其视作AI编程的终极答案时，一场在杭州举办的创作者分享，可能给出了更接近终局的答案。活动上，蚂蚁集团旗下“灵光App”正式发布闪应用重磅升级，闪应用社区“灵光圈”上线，这个业内首个消费级Coding Agent实现了“创作—使用—分享—再创作”的完整闭环。 还有个数据让人印象深刻，上线不到半年，灵光用户已经累计创造了超过3000万个闪应用，平均每秒就有2个应用被创造，AI驱动的软件生产力平民化，彻底具象化了。 一、Claude Code是效率革命，但不是范式革命 我们必须承认Claude Code的价值。 Anthropic确实把AI编程的能力推到了新高度。灵光的负责人蔡伟是硅谷出身，曾经在谷歌供职多年，他在现场分享时提到，去年底他在和硅谷老同事交流时，对方告诉他，“其实已经没有什么Vibe Coding，写代码这个事情，已经不存在了。” 灵光App负责人蔡伟 事实比想象更快，以Claude Code为代表的Vibe Coding工具，它能读懂完整的项目结构，能自动完成全链路的代码编写、调试、重构，能无缝对接Git等开发工具，超长的上下文窗口足以支撑大型工程的开发需求。它让资深开发者的效率得到了指数级提升，也让入门级开发者降低了学习门槛。 但问题在于：它自始至终，都是服务于程序员群体的工具。想要用好Claude Code，你依然需要懂代码逻辑、懂项目架构、懂环境配置、懂部署调试，它解决的是“写代码的效率”，却没有解决“写代码的门槛”。 Claude Code还是离普通人太远了。 而灵光的核心逻辑，从诞生之初就跳出了“代码”的框架。它提出的Wish Coding，本质上是把“写代码”这件事，彻底封进了技术黑箱。用户不需要懂任何开发知识，只需要用日常的语言说出自己的需求许下自己的愿望，AI都会在云端完成全代码生成、全链路

近日，机器人传感器公司蓝点触控完成超亿元C+轮融资，资方名单堪称豪华——宁德时代、智元机器人、银河通用，而宁德时代本身也是银河通用的投资方之一。 事实上，宁德时代已经开始悄然布局具身智能赛道，其通过旗下溥泉资本、晨道资本、柏睿资本三大投资平台，在具身智能领域精准出手，完成了至少6笔重磅投资：包括布局银河通用，领投松延动力，入股VLA超级独角兽千寻智能，同时加码众擎机器人、维他动力两大标的。 经测算，这些系列投资的总规模保守估计已超过20亿人民币，覆盖机器人核心零部件、本体研发、感知技术等关键环节。 与此同时，市场传出重磅消息：宁德时代正紧锣密鼓筹划赴港发股，筹资规模最高可达50亿美元，折合人民币超360亿元。一边是在机器人赛道的密集布局，一边是酝酿中的大规模募资计划，两者在时间线上高度重合，难免引发市场诸多猜测。 宁德时代是否考虑用二级市场募来的资金，系统性地在具身智能领域“买赛道”？这场密集投资，究竟是其摆脱单一业务依赖、战略转型的前哨，还是为提振估值而打造的新故事外壳？ 一、宁德时代的具身智能投资逻辑——不仅给钱还给场景 可以发现，宁德时代在机器人赛道的布局，并非临时起意，而是通过三大差异化投资平台，构建了一张覆盖具身智能产业链的投资网络，定位清晰、分工明确，共同支撑起宁德时代在机器人领域的野心。 投资平台一：溥泉资本（CATL Capital），作为宁德时代全资控股的CVC平台，是其布局具身智能的核心抓手，直接体现集团战略意图。该平台聚焦碳中和、具身智能、新能源材料等赛道，由宁德时代全资持股的“宁德时代新能源产业投资有限公司”持股45%，投资风格偏稳健，聚焦产业链核心环节，优先选择技术壁垒高、落地性强的标的，为宁德时代锁定核心资源。 投资平台二：晨道资本，定位为灵活、开放的生态型基金，更像是宁德时代的“外部合伙人”。不同于溥泉资本的全资属性，晨道资本的投资范围更广泛，

在汽车产业从电动化上半场驶入智能化下半场的竞速中，长城汽车正经历一场痛感明显的自我重塑。从推出“归元平台”试图以统一架构拥抱AI整车时代，到忍痛切割曾寄予厚望的毫末智行、组建千人大军重走自研路，长城的每一步都折射出传统巨头转型的焦虑与决绝。 在智能电动汽车发展高层论坛（2026）期间，长城汽车智能化产品副总经理佘士东接受了速途网与多家媒体的采访，在采访过后，我们思考了一个问题，当下，智能化到底是长城汽车的加分项还是关乎生死的入场券？ 推出归元平台，焦虑的长城必须赶上AI这班车 近几年，部分车企从“多平台”向“统一平台”转变。大众计划推出的SSP平台，将整合MQB、MSB、MLB三个燃油车平台和MEB、PPE两个纯电动汽车平台；吉利选择推进“一个吉利”战略，整合极氪、银河等品牌，强化平台协同。 今年1月，长城汽车正式公布“归元”平台，对外宣称是“一车多动力整车平台”。长城汽车智能化产品副总经理佘士东在采访中表示，归元平台在长城内部解读时不只是一套技术平台，它是一套设计整车的理念。他解释道，全球市场因为用车场景和环境不同，对动力的需求存在显著差异——插混、纯电、燃油、柴油、普通混动各有适用场景。整车在舒适系统、上车体系、安全开发上可以高度复用，但在动力方面有地区或区域的差异性。 在速途网看来，归元平台的推出一定程度上也体现出长城汽车在当下竞争格局下的焦虑。据财报显示，2025年长城汽车营收同比增长10.2%，但归母净利润同比下降22.07%，扣非净利润同比下降37.5%，综合毛利率同比减少1.61个百分点。值得注意的是，销售费用同比增长43.93%。 而从销量层面来看，2025年长城累计销量约132.37万辆，同比增长7.33%，同时，有消息称，长城汽车计划在2026年销量目标为180万辆，相比2025年销量增长超35%。此前，中汽协预计2026年中国汽车总销量3475万辆，同

本文核心观点 在不到半年的时间内，阿里的AI业务跌宕起伏，经历过千问和夸克的大会师，春节数十亿投入的流量狂欢，一夜失去技术灵魂人物和多位核心的痛心，以及多次的内部架构重整、战略的重新锚定。本文试图完整还原这段时间阿里AI的每个关键节点，并分析未来千问将以怎样的面貌存在于阿里生态。文章略长，但干货满满。 4月8日，吴泳铭的一封内部信，给动荡了半年的阿里AI业务，又落下了一枚重子。 设立集团技术委员会，由CEO亲自挂帅任组长；通义实验室正式升级为通义大模型事业部，周靖人出任首席AI架构师；阿里云CTO、集团CTO权责重新划分，算力、模型、工程化三大板块被悉数纳入集团顶层直管。 图：阿里巴巴集团现任CEO吴泳铭 这是短短一个月内，阿里对AI业务的第二次架构大动。距离3月那场震动整个中国AI圈的林俊旸离职风波，不过月余；距离千问App携60亿重金打响春节AI入口大战，也不过两月有余；而距离千问与夸克AI浏览器深度合体、阿里正式吹响AI to C冲锋号，也才过去不到半年。 半年时间，阿里AI走完了一场从激进冲锋到震荡调整，再到战略收束的完整轮回。曾经被寄予厚望、要与豆包一争高下的千问，在经历了合体、豪赌、人事地震、架构重构的连环变局后，正站在一个全新的十字路口。 一、开局：双引擎合璧，要抢下AI时代的船票 故事的开篇，始于2025年深秋。 11月17日，千问App公测版正式上线，吴泳铭亲自拍板，将此前的“通义”品牌全面更名，把“千问”推到了阿里AI to C战场的最前沿。彼时的行业语境里，大模型的竞争早已从基座能力的“军备竞赛”，转向了C端用户入口的贴身肉搏，字节豆包凭借抖音生态一路狂奔，日活稳稳站上亿级大关，腾讯元宝借微信社交链快速破圈，百度则握着搜索基本盘稳扎稳打。 阿里必须拿出自己的王牌。千问，就是那张被选中的牌。 公测首周，千问App下载量便突破千万，这个成绩不算差，但远不足

盈利却不涨估值，范式智能在等一个“高质量商业化”。 作者丨龙翔 编辑丨言飞 当国内AI企业大部分还在烧钱时，范式智能（原第四范式，06682.HK）已经交出了一份盈利答卷，2025全年总营收71.35亿元，同比增长35.6%，经调整归母净利润1784万元，结束了多年的烧钱亏损历史，实现上市以来首次全年盈利；更值得关注的是，经过36%的组织优化后，公司年末员工规模仅619人，人均年营收高达1153万元，算是国内AI行业人效榜排名前列的公司。 但与亮眼财报形成强烈反差的，是资本市场的冷淡。2026年3月30日财报正式发布后，公司股价在三个交易日内累计下跌4.2%，截至4月2日收盘，公司市值稳定在194亿港元左右，为历史峰值的三分之一。 即便财通证券、申万宏源等券商在财报发布后发布看多研报，最高给出较当前股价70%的上涨空间，市场资金依旧保持观望，成交量与换手率均未出现明显放量。 一边是盈利拐点落地、人效领跑行业的基本面，一边是股价滞涨、资金观望的市场表现，速途网认为，范式智能的“冰火两重天”，恰恰折射出AI行业估值逻辑的深层重构：市场更在意的是，盈利的含金量究竟有多高，增长的天花板到底在哪里。 被投行看好的“扭亏样本”，为何还未打动二级市场？ 在2025年AI行业从“规模竞赛”转向“盈利大考”的关键节点，范式智能的财报数据确实有足够的看多理由。 从核心经营数据来看，公司的减员增效逻辑得到了充分兑现：员工规模从峰值967人精简至 619人，同步带来了费用端的全面优化，研发费用率同比下降超过8%，销售与营销开支、行政开支均维持在行业极低水平。 人员大幅缩减的同时，营收非但没有收缩，反而保持35%以上的高增速，核心产品AI Platform（原先知AI平台）收入同比增长32%，占总收入比重超91.8%，Agentic AI业务收入同比增长93.2%，API业务收入同比增长129.2%

3月27日，比亚迪股份有限公司发布2025年年度报告。全年实现营业收入8039.65亿元，同比增长3.46%；归属于上市公司股东的净利润326.19亿元，同比下降18.97%。新能源汽车全年销量突破460万辆，出口量首次突破百万辆。 净利润下滑的同时，营收增速显著放缓，比亚迪呈现出鲜明的“增收不增利”特征。海外业务毛利率显著高于国内的同时，高端品牌销量翻倍，但经营现金流的大幅下降也揭示了扩张期的潜在压力。 海外业务成亮点，国内价格战侵蚀利润 据财报显示，2025年比亚迪净利润同比下降18.97%，营收增速仅为3.46%。之所以出现利润下滑，主要源于国内市场竞争加剧导致的毛利率承压。 2025年比亚迪汽车、汽车相关产品及其他产品业务毛利率约为20.49%，较上年下降1.82个百分点。其中，境外业务毛利率19.46%，显著高于国内的16.66%。境外收入3107.41亿元，同比增长40.05%，占总收入比重提升至38.65%。 今日，有消息称，比亚迪在分析师沟通会上谈及，有信心在2026年汽车出口量达到150万辆，该预测相较此前1月公布的130万辆原定目标高了15%。结合上述财报数据来看，海外市场正在成为抵消比亚迪国内利润下滑的关键变量。 另一个值得注意的数据是，2025年比亚迪研发投入约634亿元，同比上升17.13%，占营收比重7.89%，是其净利润的近2倍。其中费用化研发支出579.78亿元，资本化研发支出54.63亿元，资本化率8.61%，较上年提升6.83个百分点。在速途网看来，高强度的研发投入虽未阻止利润下滑，但为技术壁垒的构建提供了支撑。比亚迪集团董事长兼总裁王传福此前曾说，在研发上敢砸钱，这不是烧钱，而是在存钱。 从销量构成看，比亚迪全年汽车销量460.24万辆，同比增长7.73%。其中乘用车销量454.54万辆，同比增长6.94%；商用车销量5.7万辆，同比增

速途网讯 春风送暖，花香满城。桃花、玉兰、梅花、油菜花、樱花……万紫千红，竞相绽放，各地也迎来了踏青赏花的热潮。为保障人们赏花踏春的出行体验，滴滴在武汉、无锡、常州、郑州、西安、成都、济南等多个城市推出6折起赏花打车优惠活动，同时联动多地主管部门、文旅部门推出赏花保障车队及周边好礼，助力赏花出行更优惠便捷！ 图组为：滴滴赏花保障车队在热门景区、场站等地提供服务 不赏花，怎知春？滴滴6折券，优惠出发 三月春暖花开，武汉、常州、无锡、郑州、西安、成都、济南等多城繁花似锦、春色满园，处处皆是赏花盛景，市民游客踏青出游，拍照打卡的热情持续高涨。为方便用户乘车前往赏花景点，滴滴在这些赏花热门城市推出打车6折起活动，每单最高可抵扣10至30元。上述城市的用户可通过滴滴出行App、小程序，或扫描保障车队车内二维码、线下活动海报进入赏花活动专属页面领取限量优惠。 图组为：武汉、西安用户领取赏花出行优惠 赏花更舒心，滴滴保障车队护您一路生花 为满足外地游客出游赏花的出行需求，滴滴在多地主管部门、文旅部门的支持下组建赏花保障车队。滴滴赏花保障车队有专属定制车贴，从车流中可以明显捕捉到最“靓”的滴滴；车内配备春日花卡、香香卡、挂卡等氛围装置，让游客坐上车就仿佛置身花海，从车上就开始感受到花的浪漫。车队将在热门景区、机场、火车站、商圈等用车需求高的场景提供服务，同时，滴滴也为司机提供奖励补贴，鼓励师傅们多多出车、为用户提供好服务。 图组为：滴滴在武汉、西安、无锡等地组建赏花保障车队 图组为：用户可在滴滴赏花保障车队车内领取限量周边、香卡 此外，在各文旅部门和主管部门的支持下，滴滴制作了赏花热门路线图，还在部分场站、赏花景区设置引导，帮助用户赏花不迷路，叫车更快速。用户可在文旅推荐的赏花景区寻找滴滴打卡点，领取赏花攻略、打车优惠券包、赏花地图等，参与互动打卡还可领精美周边。 图组为：滴滴在多地发放赏

RISC-V正在迎来一个关键的临界点…… 过去一年，AI算力需求重构、物理AI概念兴起、芯片定制化成为主流趋势，RISC-V这个开源指令集架构正从边缘走向中心。在2026玄铁RISC-V生态大会上，阿里巴巴达摩院首席科学家孟建熠发布了高性能处理器玄铁C950，明确其面向AI推理与通用计算优化。与此同时，芯翼信息科技CEO肖建宏透露，其RISC-V芯片出货量已近亿颗，全志科技、南芯科技等企业也在多条产品线中全面导入RISC-V。 有了头部企业的持续投入，越来越多的下游客户开始将RISC-V作为确定性选择。那么当前RISC-V发展的卡点在哪里？AI时代给它带来了哪些新机遇？客户又为何选择玄铁？在大会期间，速途网与多家媒体采访了阿里巴巴达摩院首席科学家孟建熠、RISC-V国际基金会董事会主席Lu Dai，以及芯翼信息科技CEO肖建宏、南芯科技资源开发副总裁姜涛、全志科技产品研发中心总经理黄少锐，他们共同回答了这些问题。速途网也试图了解，在AI与算力重构的浪潮中，RISC-V生态的真实进展与未来方向。 卡点是时间，不是技术：AI时代，CPU要重新设计了 被问及RISC-V发展的现实卡点时，阿里巴巴达摩院首席科学家孟建熠给出了一个出人意料的答案——时间。 “我们把RISC-V标准做成IP，IP做成芯片，芯片再上规模，整个周期就是这样的。”他回忆，今年已是第四次召开玄铁生态大会。四年前与芯翼信息科技开始合作时，一切刚刚起步，而今天，芯翼信息科技CEO肖建宏在群访中透露，其RISC-V芯片出货量已近亿颗。“时间就是四年，一百个这样的公司，群众基础就起来了。” 孟建熠指出。 可以说，RISC-V已经过了“是否可行”的讨论阶段，进入了规模化落地的量变积累期。 英伟达GTC2026召开后，外界更加感受到大模型对算力的需求正在发生深刻变化。孟建熠判断，今年是推理大年，而模型能力已经越过阈值，正在

市占率过半，光热龙头再冲港股。 作者丨龙　翔编辑丨俊　豪 近日，塔式光热发电和熔盐储能解决方案提供商——浙江可胜技术股份有限公司（以下简称“可胜技术”）再次向香港联合交易所递交了招股书，拟在港股主板挂牌上市。此前，可胜技术曾于2025年9月24日所递交的港股招股书，于2026年3月24日失效。 作为中国光热发电行业的早期开拓者，可胜技术交出了亮眼的财务答卷：2025年公司营业收入达到21.93亿元，净利润更是攀升至5.68亿元。 营收利润狂飙，现金流承压 透过招股书的综合损益表可以发现，可胜技术在往绩记录期内实现了跨越式的业绩增长。2023年、2024年及2025年，公司的营业收入分别为8.58亿元、21.89亿元及21.93亿元。特别是在2024年，得益于多项光热发电项目进入全面建设阶段，公司营收实现了惊人的翻倍增长。 在利润端，公司的表现同样不俗，2023年至2025年的净利润分别为2.48亿元、5.40亿元及5.68亿元。其毛利率在上述三年分别达到36.1%、31.7%及37.7%，展现了在光热发电这一高技术壁垒行业中较强的盈利空间与成本控制能力。 值得关注的是公司的现金流变化。2023年和2024年，可胜技术的经营活动现金流量净额尚为正值，分别为9.31亿元人民币和3.29亿元人民币。但2025年，这一数据骤降至-2.53亿元人民币。同时，公司的现金储备正在快速消耗。2023年末，公司的现金及现金等价物为8.34亿元；2024年末，降至4.55亿元；截至2025年末，这一数字缩至2.1亿元。 “利润与现金流背离”现象，揭示了公司在高速扩张期所面临一定营运资金压力。招股书明确指出，2025年经营活动现金流出净额的产生，主要是由于项目期间客户付款与供应商付款时程错配的影响。 市占率过半，手握全球唯一“GW级”业绩 可胜技术在光热发电赛道拥有极其深厚的业务护城河。作为中国

规模狂飙但毛利腰斩，IPO成承泰破局关键。 作者丨龙　翔编辑丨俊　豪 近日，深圳承泰科技股份有限公司正式向香港联交所递交招股说明书，拟在主板挂牌上市，这也是承泰又一次冲击IPO。作为在中国汽车产业变革中快速崛起的智驾核心部件供应商，承泰科技的招股书展现了极具爆发力的增长曲线。根据灼识咨询的数据，按2024年出货量计，承泰科技已经是中国车载前向毫米波雷达市场的最大国内供应商，市占率达到9.3%。 而在2025年营收突破11亿元大关的光环下，这家正处于高速扩张期的独角兽也面临着不容忽视的生存挑战。对单一客户高达96.4%的收入极端依赖，可能被整车厂价格战严重反噬的毛利率，以及持续“失血”的经营现金流，正成为承泰科技当下最为紧迫且必须解决的问题。 营收连年翻倍、亏损收窄，毛利率何以骤降？ 翻开承泰科技的财务报表，最引人注目的无疑是其“规模狂飙”的特征。2023年至2025年，公司的营业收入实现了跨越式的增长，分别录得1.56亿元、3.48亿元以及11.22亿元。尤其是2025年，其营收同比增速高达惊人的222.5%，展现了极强的商业化落地能力。 在利润表现方面，由于早期研发投入巨大以及赎回负债账面值的变动，公司在期内均录得期内净亏损，三年净亏损分别为9660万元、2177万元及582万元，但亏损幅度呈现逐年大幅收窄的良好态势。 更为关键的是，若剔除股份支付、赎回负债变动及上市开支等非国际财务报告准则项目，公司实际上已于2024年实现了1400万元的经调整净利润，并在2025年进一步将这一数字扩大至3113万元，成功在业务运营层面实现了扭亏为盈。 但不容忽视的是，在营收与经调整净利润双双报喜的背后，公司的毛利率却发出了危险的信号。数据显示，2023年至2025年，公司毛利分别为4849万元、1.18亿元和1.69亿元，其核心的毫米波雷达产品整体毛利率在2024年达到34.0%的高点

速途网3月24日消息（报道：龙翔） $商汤-W(00020)$ 今日发布截至2025年12月31日的全年业绩公告。报告期内，商汤依托“算力基础设施-大模型研发-大模型应用”三位一体协同战略，实现营收规模创历史新高，亏损幅度大幅收窄，经营性现金流与核心盈利指标迎来关键拐点，在原生多模态大模型技术突破与商业化落地层面双双交出亮眼答卷。 财务数据显示，2025年商汤实现总营收50.15亿元人民币，同比大幅增长32.9%，创下近三年最快增速；毛利达20.56亿元，同比增长27.0%。在营收规模扩张的同时，公司减亏趋势持续强化，全年净亏损17.82亿元，同比大幅收窄58.6%；经调整净亏损19.56亿元，同比收窄54.3%，已实现连续四个半年同比加速减亏。 更具标志性的是，商汤盈利质量实现实质性突破：2025年下半年公司EBITDA转正至3.76亿元，为上市以来首次；同期经营性现金流自上市以来首次实现正向净流入。资金运营效率亦显著提升，贸易应收款回款同比增长5.4%至48.71亿元，创历史新高；现金周转周期从2024年底的228天大幅压缩至2025年底的129天，运营能力持续优化。 分业务板块来看，生成式AI业务成为增长核心引擎，2025年实现收入36.30亿元，同比激增51.0%，占总营收比重提升至72.4%，市场对大模型训练、微调和推理服务的爆发式需求，成为该业务增长的核心驱动力。视觉AI业务稳步复苏，全年实现收入10.83亿元，同比增长3.4%，其中下半年收入同比增速达20.9%，依托多模态视觉智能体进入二次增长周期，且公司已连续九年蝉联中国计算机视觉市场份额第一。 技术层面，商汤在原生多模态大模型领域实现代际突破，成为其核心护城河。2025年第四季度，公司发布并开源新一代原生多模态模型架构NEO

摘要：字节在顾虑什么？解密版权铁锤下的生存法则。 近日，被评为“地表最强”的字节跳动视频生成模型Seedance 2.0，在全面出海前夕紧急按下暂停键。其原因是与好莱坞巨头们的版权纠纷，迪士尼、派拉蒙、华纳兄弟以及NetFlix等已经向字节跳动发送律师函，直指Seedance侵权。 而就在两个月前，成立不足四年的MiniMax成功IPO。尽管在招股书中同样披露了面临迪士尼等国际版权巨头的诉讼风险，却依然成功闯关港交所，目前市值已经超过3000亿港元。 同样面临好莱坞的“版权铁拳”，为何这记重锤能让字节跳动这样的超级巨头紧急刹车，却未能影响MiniMax上市？现象背后，折射出的不仅是资本市场对风险定价的底层逻辑，更是全球生成式AI在“狂飙”之后，走向“合规与利益重分配”的历史性转折。 资本市场的“双重标准”：港交所为何允许“带病闯关”？ 有读者曾向速途网留言询问，面对好莱坞拥有全球最强法务团队的跨国巨头起诉，MiniMax为什么还能顺利完成IPO？事实上，这涉及资本市场，尤其是港交所对科技创新企业“风险定价”的根本逻辑。 1、从“实质性审查”转向“全面信息披露” 近年来，港交所针对特专科技公司（18C）的上市规则，其核心精神正在向欧美市场靠拢，即“买者自负”（Caveat Emptor）。监管机构审查的重点不在于“你有没有被告”，而在于“你是否向投资者毫无保留地披露了被告的后果”。 在MiniMax的招股书中，其保荐人和律所对公司潜在的版权诉讼用了极大篇幅，进行了极度详尽的风险披露，甚至测算了败诉可能面临的最高赔偿金额。结论是：“不会对业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响”，且测算高达7500万美元的最高赔偿金额，仅占自身IPO后持有资金的4.9%。 对于港交所和机构投资者而言，只要这笔潜在的赔偿金不至于让企业“立刻破产”（即不破坏持续经营假设），它就是一个可以被“定价”

速途网3月12日消息（报道：李楠）今日，2026中国家电及消费电子博览会（简称AWE 2026）在上海开幕。本届展会以“AI科技、慧享未来”为主题，汇聚全球前沿科技力量，成为透视未来生活方式的重要窗口。作为追觅科技旗下汽车品牌，星空计划首次以独立展位重磅亮相，携全球首发SUV概念车Nebula NEXT 01X、中国首发Nebula NEXT 01概念车、以及一台极致性能的“火箭车”组成豪华阵容，并系统展示了其在前瞻设计、智能座舱、底盘架构、三电系统等领域的核心技术成果。从扎实的技术底座到稳健的造车路径，追觅星空计划正以厚积薄发的创新姿态，向全球宣告：真正的豪华出行，始于底层技术的深度突破。 全球首发SUV概念车领衔，高端全阵容演绎豪华新境 依托全球顶级科技，追觅星空计划将汽车领域的创新构想加速照进现实。本次全球首发的SUV概念车Nebula NEXT 01X，通过极具前瞻性的设计语言，勾勒出对未来豪华出行形态的想象空间，为品牌在豪华SUV领域正式定调。 作为中国首秀，Nebula NEXT 01系列多款定制车型同步亮相，通过版本、多风格、个性化的产品矩阵，展现品牌对高端定制与极致美学的理解。不同配色的Nebula NEXT 01车型跳脱出传统色彩的框架，精准回应用户对“自我表达”的个性追求。在追觅星空计划的车型定义中，定制不再是配置表上的勾选，而是品牌与用户的“联合共创”，让每一台车都成为独一无二的生活态度宣言。从赛道化极致性能到都市化优雅出行，再到超奢级专属定制，追觅星空计划以完整产品语言，诠释 “科技赋能豪华” 的品牌主张，为用户开启个性化出行的全新可能。 现场还展示了全球首发的Nebula NEXT 01 Jet Edition“火箭车”性能概念，进一步完善了从SUV到超跑、从性能到定制的产品版图。追觅星空计划正以完整的产品矩阵，勾勒出未来立体出行的宏伟蓝图。 核心

3月9日晚间，宁德时代发布2025年年度报告。全年实现营业收入4237亿元，同比增长17.04%；归属于上市公司股东的净利润722亿元，同比增长42.28%。锂电池销量达661GWh，同比增长39.16%。 净利润增速远超营收，海外业务毛利率显著高于国内的同时，宁德时代的业务结构正在发生变化，动力电池仍为基本盘，换电、零碳生态等新兴业务的权重逐步提升。 一、海外市场挑大梁，储能价格承压 据财报显示，2025年宁德时代净利润增长42.28%，远高于营收17.04%的增速。之所以利润增速能够强于营收增速，得益于宁德时代毛利率的提升。 2025年宁德时代综合毛利率26.27%，较上年提升1.83个百分点。其中，境外业务毛利率31.44%，显著高于境内的24%。境外收入1296亿元，同比增长17.50%，占总收入比重30.60%。这说明，海外市场正在成为利润增长的关键变量。 另一个值得注意的数据是，2025年宁德时代研发投入221.47亿元，同比增长19.02%，占营收比重5.23%。近三年累计研发投入为591.09亿元。高强度的研发投入并未侵蚀利润，宁德时代的规模效应和成本控制能力在增强。 从宁德时代收入构成看，动力电池系统收入3165亿元，同比增长25.08%，占总收入比重74.70%。动力电池销量同比增长41.85%，全球市占率39.2%，已经处于高位，连续9年全球第一的位次稳固，但市占率提升幅度已收窄至1.2%。这是源于动力电池市场格局趋于稳定，很难大幅提升份额的难度增加，未来增长更多依赖行业整体增速。 根据SNE Research数据，2025年全球动力电池使用量1187GWh，同比增长31.7%。宁德时代的销量增速（41.85%）高于行业平均，但差距在缩小。 储能电池系统收入为624亿元，同比增长8.99%，占比14.74%，销量为121GWh，同比增长29.13%。收