在沪深两市新股频频破发的情况下，北交所新股表现亮眼，昆工科技、众诚科技、硅烷科技在上市首日均收获不错的涨幅。而这也让一些公司动起了小心思，夜光明这家公司在不少企业调低发行价的背景下，反其道而行，将上市发行底价从8.05元/股提至10.99元/股，公司这样做的胆气何在，是真有料还是借行情好想多圈钱呢？ 浙江夜光明光电科技股份有限公司创建于2005年，公司是一家专业从事反光材料及其制品研发、生产及销售的高新技术企业。 公司产品涵盖反光布、反光膜等反光材料，以及反光服饰、反光标等反光制品，广泛应用于高可视性职业防护服装、运动服装及装备、时尚服饰鞋帽、雨伞雨衣、交通运输安全、户外广告、市政设施建设等领域。 从营收结构上看，贡献公司主要营收的产品为反光布，近三年占比均在65%以上。反光布一般用于职业防护、个人防护以及消费型产品等领域，公司采取的技术路径为玻璃微珠型，其原理为当光线照射到玻璃微珠表面时，由于玻璃微珠的高折射作用，光线汇聚在玻璃微珠的反射层上，反射层将光线沿着光源方向平行反射回去，使光线返回光源，达到反光效果，目前该技术路径产品性能稳定、适应性强。 一、公司亮点： 1、有息负债率低，经营现金流好 公司有息负债率低，账面没有任何长期借款，2021年新增短期借款30万元，此前没有任何短期借款。公司负债主要由应付款组成，公司应收款占当期营收比低，且绝大部分账龄在 1 年以内，坏账风险小。对于上下游良好的收付款安排，使得公司经营现金流非常健康，近五年每期经营现金流净额均大于当期净利润，反映盈利质量很高。 2、深耕反光材料二十年，反光布市场排名第三 公司深耕反光材料领域近二十年，下游积累了反光布产品客户数量约 900 家，客户数量众多。公司坚持深耕反光材料领域，并不断向下游延伸，形成了反光布、反光膜、反光服饰、反光制品多个系列产品，品类齐全。在反光布市场，公司经营规模市场排名第三，

本周北交所成交数量和成交额均有一定的上涨，与上周相比，本周成交量增长68.37%，成交额增长16.06%，市场在次新股的轮番上涨下有一定的回暖。此外，本周过会的华岭股份以38天的上会过会时间再度刷新北交所最快上会及过会纪录，这也称得上是A股史上前所未有的最快上会及过会速度，背后反映的是北交所目前加速扩容的现状。对于部分中小企业来说，这是历史性的机遇期。对投资者而言，过快的IPO速度以及频频破发的市场环境，需要我们提升对于拟IPO企业的筛选标准，精选优质标的，而不能盲目的“摊大饼”。以下为本周周报正文：一、本周北交所和新三板涨跌幅排行1.北证A股涨幅前20本周北交所涨幅靠前的有科润智控、惠丰钻石、丰光精密、派特尔、邦德股份。本周科润智控股价大幅上涨跟市场炒作次新股有一定的关系，此外公司中报预增也可能是资金之所以关注的原因。惠丰钻石是近期北交所涨幅最为强劲的个股，公司属于“人造钻石”的热门赛道，上市后兼具“好行业+好价格”，被市场资金认可是在意料之中的事。丰光精密发布公告收到搬迁款13,23万元，次日股价上涨，可能是短期消息刺激导致的资金驱动，在基本面没太大变化的情况下，短期可能有回调的可能性。派特尔也是次新股，主要受到上周市场环境影响。邦德股份属于汽车零部件行业，与沪深联动涨幅相对较高，公司半年报预增61.53%。2.北证A股跌幅前20本周北交所跌幅靠前的公司有龙竹科技、创远信科、吉林碳谷、森萱医药、贝特瑞。龙竹科技发布半年报预告，预期营收同比上涨42.16%，扣非净利同比上涨26.95%～34.42%，公司竹吸管现正处于竹吸管包装改善的市场测试环节，受疫情等因素对消费市场的影响，竹吸管产品的推广速度低于预期。贝特瑞董事长贺雪琴先生上周收到证监会的立案调查，本周延续跌势。3.新三板创新层涨幅前20（剔除了周成交额低于10万的）本周创新层涨幅靠前的公司有绿洲源、华涂股份、中研股

本周在外围股市大跌，美联储加息消息背景下，A股走出了独立行情，继续保持上涨趋势。然而在沪深两市成交额放大的情况下，北交所的成交额却比上周下降了16.9%，反映了市场现阶段北交所资金活跃性低，流动性差的问题。体现在个股上，涨幅也普遍较低。不过平静的市场是福是祸目前来看下定论可能还为时尚早，疫情对上市公司业绩影响到底有多少，中报业绩没披露之前尚是未知数。市场此刻的上涨更多像是情绪上的躁动，又是否可持续，这是投资者需要思考的问题。以下为本周周报正文：一、本周北交所和新三板涨跌幅排行1.北证A股涨幅前20本周北交所涨幅靠前的有大禹生物、贝特瑞、云创数据、龙竹科技、恒合股份等。大禹生物主要是做饲料添加剂的，公司质地很一般，本周领涨的主要原因应该是沪深生猪板块大涨所带动，畜牧ETF本周涨幅为7%。云创数据本周收到北交所的年报问询函，就毛利率持续下滑，1年以上应收账款大幅增长提出了质疑，公司本身基本面就很差，2021年一季度公司陷入亏损，现在又被监管问询，真的是“差公司一点也不让人省心”。贝特瑞本周受到机构投资者调研，在调研信息公告中披露：公司新扩建2000 吨/年硅基产能，预计今年下半年投产。公司今年将启动 4 万吨硅基负极项目的建设工作，其中第一期 1.5 万吨，预计 2023 年底投产。龙竹科技和恒合股份涨幅都比较小，属于正常市场波动。2.北证A股跌幅前20本周北交所跌幅靠前的公司有灿能电力、长虹能源、同享科技、邦德股份、海希通讯等。灿能电力是上周上市的新股，这周继续回调杀估值。长虹能源之前跟随新能源的反弹涨幅较大，本周沪深板块新能源和锂电池指数表现依然不错，但是公司出现了明显的落后，做多情绪不足。同享科技与长虹能源逻辑相似，反映目前北交所活跃度相对沪深较低。邦德股份系上周新股，本周依然在杀估值。海希通讯处于周期下行阶段，公司一季度报扣非净利同比下滑-52.37%。3.新三板创新层

2022年8月11日朗鸿科技（836395）发布公告计划将于8月22日启动打新，发行价格17元每股，发行后总股本为4578万股，对应市盈率16.31倍。2021年2月，公司刚以5.18元每股的价格定增了100万股，本次发行价是最近一次定增价的近3倍，所以公司需要在申购日前一周发布投资风险特别公告。朗鸿科技成立于2008年1月，总部位于浙江省杭州市。公司主要从事电子设备防盗展示产品的研发生产，主要应用于智能手机、智能穿戴设备等消费电子产品线下零售门店的防盗展示上，下游客户包括华为、小米和OPPO等核心手机品牌商。产品按照服务对象分为通用防盗器、华为定制防盗器和OPPO定制防盗器三大类型，其中通用防盗器为公司标准化产品，其余两类皆是根据华为集团和OPPO集团定制化要求设计。从营收构成来看，公司的通用防盗器占比逐年上升，OPPO定制防盗器占比小幅增长，华为定制防盗器则呈下降趋势，主要因为华为集团受到美国对其供应链管控影响，业务发展受阻使得采购量减少；通用防盗器客户主要为小米集团，其抓住这一契机迅速扩张使得采购需求增加。通用防盗器毛利率水平整体高于定制防盗器，主要因为其具有普适性，功能集成度相对较高；而定制防盗器会根据门店设计对防盗器产品进行功能重塑，减少了部分功能使得毛利率相对较低。另外，华为定制防盗器属于独立式防盗，而OPPO防盗器属于集中式防盗，功能要求更高，所以相对华为定制防盗器毛利率要高。公司成立初期主要与展柜商合作，间接向手机品牌商供货，后来手机品牌商门店扩张，对防盗器采购规模增加，开始直接与防盗器厂商合作。公司于2012年通过华为的认证流程进入其供应链体系，后以华为合格供应商为标杆分别于2014、2015年进入小米和OPPO的合格供应商名录，由于防盗展示产品具有技术路径依赖性，更换成本高，公司与客户合作稳定性强。▲朗鸿科技主要客户2021年公司前五大客户销售占比为59

11月18日北交所发布公告，决定自2022年12月1日起，将股票交易经手费标准由按成交金额的0.5‰双边收取下调至按成交金额的0.25‰双边收取，降幅50%。 作为北交所成立以来对投资者的首次让利，50%的降幅对股票总费率的影响实际有多大？ 北交所此前最低万六的“高费率”一直被市场诟病，其交易佣金之所以高，主要因为0.5‰（双边）交易经手费较高，沪深仅为0.0487‰（双边）。 这意味着如果单边每买或卖出一次10000元的股票，北交所要收5元的交易经手费，而沪深仅需0.5元，两者相差10倍之多。此次北交所降费至0.25‰（双边）后，单边每买或卖出一次10000元股票交易经手费降为2.5元，但仍比沪深高出较多。 当然，股票交易中产生的费用不仅仅只有交易经手费，还有过户费、印花税和券商佣金等，那么这些费用的费率分别是多少？这里以降费后的北交所为例。 对于卖方而言： 1、交易经手费，0.25‰（双边），交易所收取 2、股份过户费，0.025‰（双边），证券登记结算机构收取 3、交易印花税，1‰（单边），税务局收取 4、券商佣金，默认1‰（双边），开户券商收取 5、结算费，1‰（双边），暂免 对于买方而言： 1、交易经手费，0.25‰（双边），交易所收取 2、股份过户费0.025‰（双边），证券登记结算机构收取 3、券商佣金，默认1‰（双边），开户券商收取 4、结算费，1‰（双边），暂免 上文说的北交所最低万六是对买方而言的，调整前万分之五的交易经手费，加上剩余万一由股份过户费和券商佣金（大资金可向券商申请降至0.075‰）构成。而此次北交所降费后，单边买入费率有望降至最低万3.5，最低费率下限降幅为41.67%。 以上只是针对特殊情况，因为0.075‰的佣金费率通常只有大资金才能拿到，如果按默认的1‰来算，则一次成交（包括买入卖出）的总费率由调整前的4.05‰降至调整后的3.55

本周北交所成交额较上周同比下滑18.69%，主要还是受到整体市场环境影响所致。从涨跌情况上看，中报业绩对于资金决策的影响还是比较大的，普遍表现为中报业绩较好的公司涨幅排名靠前，中报业绩下滑则跌幅靠前。各家企业中报的陆续出炉，于投资者而言，是检验持仓公司成色，决定调仓与否的时机。投资需要勤跟踪，而不是简简单单的“长期持有”就能轻轻松松赚大钱。以下为周报正文：一、本周北交所和新三板涨跌幅排行1、北证A股涨幅前20本周北交所涨幅靠前的公司有凯添燃气、佳先股份、德瑞锂电、中航泰达、美之高等。凯添燃气上半年营收同比增长0.90%，扣非净利同比下滑-25.37%，公司本周上涨可能是因为天然气价格上涨，市场预计其下半年业绩会好转。佳先股份上半年营收同比增长48.36%，扣非净利同比上涨34.65%，主要系子公司沙丰新材二期项目投产，产能逐步释放，产品销售实现稳定增长，推动了公司本期营收、净利的增长。德瑞锂电上半年营收同比增长24.93%，扣非净利同比增长30.64%。中航泰达受益于今年增加了包钢五烧1#和包钢三烧建造项目，上半年营收同比增长29.71%，扣非净利同比增长296.49%。由此可见，涨幅较好的主要为两条主线，一是虽然短期业绩差但是市场预期其即将好转的，二是中报业绩较好的公司。2、北证A股跌幅前20本周北交所跌幅靠前的公司有海泰新能、科润智控、志晟信息、同享科技、云创数据等。海泰新能和同享科技的下跌与本周光伏板块整体回调有关，本周光伏ETF下跌5.71%。科润智控上半年营收同比增长40.63%，扣非净利同比增长299.64%，扣非增幅较高的原因主要系上年同期基数较低，若与2019年、2020年同期相比，公司扣非净利基本没有什么增长。云创数据上半年营收同比下滑-6.25%，扣非净利同比下滑-69.91%。由此可见跌幅榜大多数公司与涨幅榜是相反的，要么是中报业绩差，要么是短期被资金

2022年5月6日晚间，鑫汇科（831167）发布公告计划将于5月11日启动打新，计划以15.21元每股的价格发行700万股，发行后总股本为4998万股，对应摊薄后TTM市盈率25.35倍。鑫汇科是一家从事智能控制技术应用产品研发生产的国家级高新技术企业，公司成立于2003年，总部位于广东省深圳市。公司深耕电磁感应加热（IH）技术在厨房小家电领域的应用，自研IH产品专用的集成芯片有效提高了智能控制器的稳定性和安全性，率先在行业内实现量产并实现销售。这里的小家电，主要就是常见的电饭煲等。公司业务主要分为两大类，分别是智能控制技术及其产品应用和半导体元件分销。从产品结构来看，前者为公司的主营业务，营收占比逐年提升，而半导体分销业务占比正不断减少，因公司正大力发展小家电整机及模组业务，所以未来分销业务比重将会继续降低。公司的智能控制技术和产品主要应用在电磁炉、电饭煲、电压力锅、电陶炉等家用电器上，具体包括智能控制芯片、智能控制器、小家电ODM及模组、电磁线圈和小家电精密模具等。公司的定位为满足客户从方案设计到智能控制器、小家电整机的一站式采购需求。智能控制芯片（MCU）是公司智能控制器产品的核心组成部分，公司向客户提供搭载底层软件的芯片产品，也是吸引主要客户合作的基础。公司依托对电磁感应加热技术多年的技术研发经验，基于客户需求在芯片原始设计基础上，为客户提供开发、优化、裁剪后的差异化应用解决方案，并根据客户的具体需求提供技术支持服务。公司自身并不具备芯片生产能力，主要提供应用解决方案委托芯片公司进行设计生产，然后在此基础上烧录自研的软件系统后将芯片销售给客户。公司自研的高集成度IH控制系统方案使终端产品可靠性更高、成本更低、节能环保、低噪，目前在该技术上拥有发明专利26项，实用新型专利81项。可见公司更多的是方案设计和软件系统集成方，技术的核心体现在IH控制解决方案上。说白了，公

2022年5月5日，骏创科技发布公告计划将于5月10日启动打新，本次将以12.5元每股的价格发行989万股，发行后总股本为5649万股，对应摊薄后市盈率（TTM）25.46倍。骏创科技（833533）成立于2005年6月，总部位于江苏省苏州市。公司是“国家级高新技术企业”，主营业务为汽车零部件的研发生产，产品包括汽车塑料零部件、汽车金属零部件及配套用模具，以及非汽车零部件。从公司的营收构成来看，汽车塑料零部件为公司的主营业务，配套模具营收及占比均呈下降趋势，汽车金属零部件和非汽车零部件业务占比极少。公司的汽车塑料零部件在传统燃油汽车和新能源汽车上均有应用，主要分为汽车悬架轴承、汽车天窗控制面板、新能源汽车功能部件和其他汽车塑料零部件。其中，新能源汽车功能部件为公司新增业务，已与重要客户达成长期合作。从收入构成来看，原主营业务汽车天窗控制面板和悬架轴承业务占比均在下降，而新能源汽车功能部件逐渐成为新的营收主力，可见公司正大力培育新能源汽车相关业务。汽车悬架轴承用于麦弗逊汽车悬架结构，安装于汽车前轮上方，主要功能是实现悬架模块转向时的平稳旋转和释放弹簧的压紧力矩。公司产品密封性能好，还具有较高的刚性，能够替代部分传统金属轴承部件，符合汽车“以塑代钢”的轻量化发展趋势。该产品主要供应给全球轴承巨头斯凯孚，由其进行装配总成为完整的悬架轴承，最终应用在通用、大众、丰田、日产、福特等品牌车型中。2018-2021上半年汽车悬架轴承产品毛利率分别为39.93%、36.50%、33.86%和33.09%，整体呈下降趋势。一方面与原材料涨价有关，另一方面公司为维护长期客户、降低中美贸易摩擦影响，对斯凯孚进行了部分让利。汽车天窗控制面板用于实现对天窗及灯组进行控制的塑料零部件模组，公司主要生产面板所需的PCBA保护盖、面板框、眼镜盒等塑料部件。该产品主要客户为全球汽车零部件百强企业安通林，由其

本周沪深市场跌宕起伏，美国核心CPI数据，美元兑人民币汇率、10月社融、管控放松等宏观数据和信息的发布，搅的市场反复震荡，资金在其中博弈更是厉害，之前热炒的信创、医药，部分个股直接从涨停到跌停。而北交所整体风浪较小，本周成交额和成交量与上周都基本持平，继北证50指数成分股发布后，周五再迎融资融券规则的发布，下周二将正式迎来北交所成立一周年，这一年来，北交所投资者过的不易，一周年时间节点的到来，我们祝愿北交所在经历这一路颠沛，破而后立。以下为周报正文： 一、本周北交所和新三板涨跌幅排行 1、北证A股涨幅前20 本周北交所涨幅靠前的公司有万通液压、三元基因、龙竹科技、慧为智能、诺思兰德等。 万通液压自11月开始大幅上涨，一方面是公司第三季度业绩亮眼，营收同比增长154.71%，扣非净利润同比增长302.57%，第二是公司拟以不超过9元/股回购900-1800万元。第三是公司在机构调研中披露称公司成功研发国防装备用某型电动缸，并试制成功通过验收，应用于火箭军战略战术武器装备领域，与西安索睿科技有限公司达成战略合作。 三元基因主要是有新冠治疗概念，得到资金炒作。龙竹科技的上涨可能与第二届世界竹藤大会举办有关，在会上中国与国际竹藤组织共同发起“以竹代塑”倡议。慧为智能是近期上市的次新股，公司基本面一般，详见：北交所打新【慧为智能】：困境反转的大牛股，受益疫情业绩高速增长 2、北证A股跌幅前20 本周北交所跌幅靠前的有昆工科技、硅烷科技、邦德股份、中科美菱、新芝生物等。 昆工科技和硅烷科技在上涨时被投资者成为北交所双雄，而时间还没过多久，当公司股价下跌时，雪球上投资者口中的“双雄”变成了“双熊”，在这短暂的时间里，公司的基本面基本没有变化，变的是人心。投资之难就难在既需要知道自己懂什么，又需要知道自己能接受什么。邦德股份、中科美菱、新芝生物属于之前上涨后的阴跌压缩估值。 3、新三板创新