撰文 | 曹双涛 编辑 | 杨   勇 题图 | AI制图 “你换新手机了？那旧的呢？旧的我拿到转转卖了。” 在抖音、B站等短视频平台，随处可见转转的博主推广内容，搭配标志性的甜妹回收员出镜画面。密集的广告投放，不仅大幅提升了转转的品牌知名度，业内更是戏称转转养活了大批短视频博主。 但水能载舟、亦能覆舟，近期转转也因博主推广视频“翻车”了？ 在B站博主@收手机的CC视频中，转转对一台七彩虹5090DV2显卡的回收价为13500元，但闲鱼同款价格超2万元。几千元的高价差，让不少网友质疑转转是否存在“低价收，高价卖”的问题。 随后有网友逐帧复盘视频细节发现，该显卡现场真实原始报价仅为8888元，视频后期通过配音篡改抬高了报价。不仅如此，视频中多款数码产品的报价，均出现博主现场口型与成片字幕、播报价格不符的问题，平台虚假改价、剧本式营销的质疑声持续高涨。 图源：B站、闲鱼 面对事件持续发酵，@收手机的CC解释称，视频拍摄于今年7月，当时的报价符合当月市场行情，因排期问题延迟至8月发布。后续高端显卡行情大幅上涨，导致视频过时报价与当下市场价格产生偏差，属于内容时效性缺失引发的误会。 即便事后博主对原视频进行标注整改，但仍无法打消大众对平台低价收、高价卖，营销造假的负面印象。 这起争议之所以引发舆论争议，本质上击中了二手数码行业最大痛点：信任。营销剧本、信息不透明的背后，是行业与生俱来的结构性矛盾。当平台走向重资产路线，存储行情起伏不定，二手数码的信任难题究竟该如何破解？ 01、行业信任有多脆弱？ “当蒂博以他母亲的生命做担保时，我们不是在作秀，而是在大声说出真相。”海外二手数码平台Back Market首席营销官Joy Howard如此说道。 作为海外版“转转”，Back Market创始人蒂博以家人名誉作保的背后，折射出二手数码行业长期存在的信任缺失问题。这份信任危机，

撰文 | 程书书 编辑 | 李信马 题图 | AI制图 今年4月，一款名为“SBTI人格测试”的互动作品在B站悄然走红。测试者回答一系列看似无厘头的问题后，会收到一个“抽象到离谱”的人格标签——比如“吗喽”“送钱者”“酒鬼”“已死者”。这种一本正经的胡说八道，精准击中了年轻人的玩梗心理，测试迅速刷屏，链接一度因访问量过大崩溃。 图源：SBTI人格测试 这款作品的创作者“Q肉儿串儿”并非专业开发者，而是一名擅长玩梗的普通UP主。她借助AI工具快速生成了这个测试，据称，从创意到上线，不过数天时间。这也直观体现出当下AI工具对内容创作的改变：复杂的技术开发环节被简化，普通创作者也能低成本打造可传播、可体验的互动内容。 这种“人人皆可做互动”的趋势，正在被平台系统性地捕捉和放大。随后的两个月内，B站、小红书、快手、抖音四大头部内容平台相继布局AI互动赛道：6月，B站启动“Toy”平台小范围内测；7月，小红书在WAIC大会期间全量上线RED Skill、内测Vibe Coding工具；同月，快手推出“AI互动内容共创计划”；抖音也低调上线“互动空间”广场。 平台集体押注的背后，或许是基于同一个判断：当AI工具将技术门槛降至“人人可及”，互动内容有望成为继图文、视频、直播之后的“第四类内容形态”。那么，AI互动内容，究竟是内容平台的下一个流量出口，还是又一个昙花一现的风口？ 01、平台基因决定路径分化 可以看出各家是依托自身核心生态与用户基因展开探索，同样押注AI互动内容，但基于差异化的平台定位、用户结构与核心优势，各家的产品策略明显不同。 B站的核心资产是一群擅长脑洞创意的UP主，他们的长处是对流行文化的敏锐捕捉和二次解构。基于这一认知，B站的产品策略是重点扶持轻量级、可玩性强的创意测试和二次元衍生内容。Toy平台的设计逻辑正是基于这一认知：提供低门槛的AI工具，让创意本身成为唯一门

日前，全球品质纯电SUV风云T7正式上市，共推出3款版型，上市指导价9.79万元—11.89万元，抢先置换价9.49万元—11.59万元。 乘联会数据显示，2026年7月零售市场，10万—15万价位自主品牌占据绝对优势，同时也是燃油、插混、纯电高度竞争的红海。激烈内卷之下，十万级SUV市场滋生诸多乱象：入门版续航缩水、安全配置降级，高阶智能配置仅高配独享，部分产品压缩底盘与电池验证周期等等。  尤其是当前部分车型上市前，将原本36个月以上的开发周期缩短到18个月。快速迭代，让业内对产品安全、整车一致性的担忧持续升温，行业也陷入“快消品车”“速成车”的争议中。  面对行业现状，奇瑞汽车始终坚守“看得见的地方用心做，看不见的地方用良心做”的品质理念。依托多年出海造车沉淀的全球工程能力，这套严苛品质标准如今落地到十万级纯电SUV赛道。 风云T7以全球品质为基底，拥有碰撞安全、电池安全、续航平权、全域节能、操控性能、整车验证“六大冗余”产品实力，并具备超能跑、美全球、更安全、好智慧四大核心价值。 风云T7追求的，就是实现全球车10万级的价格、真20万的价值，为全球家庭用户带来“稳稳的幸福”的纯电出行体验。 01、拒绝“速成车”，坚守安全底线  十万级SUV各类乱象的存在，实则是对用户安全的忽视。  据车质网数据显示，2026年Q2动力电池故障投诉量环比翻倍，首次跻身行业投诉热门问题前列。这正是工业和信息化部装备工业一司在座谈会上，明确要求车企强化安全隐患排查、完善测试验证的背景。 监管层面也通过征求意见，拟将新能源车可靠性测试里程提升至3万公里，持续整治“速成车”乱象。 图源：工信部官网  与之相对的是，无论汽车动力方式如何演进，整车安全始终是用户购车的核心底线。有调研显示，大众在购车时，关注的安全性以87.08%的得票率位居首位，

撰文 | 雁  秋 编辑 | 李信马 题图 | AI制图 AI进入商业验证期，不能只做投入不提回报。从目前的进展看，消费级AI的商业模式暂时还跑不通，但企业级AI不同，增长虽慢，一旦起量就会带来巨大潜力。 因此，巨头们都在“梭哈”AI办公。 OpenAI推出ChatGPT Work，主打深度介入企业工作流；Anthropic推出Claude Cowork，针对办公专业场景做工具调用优化；微软则把Copilot绑进E7企业版，每月99美元，且强制年度订阅。 国内这边动作也很多。腾讯将QClaw并入WorkBuddy体系，阿里将三款办公Agent整合为“千问办公”，字节让飞书团队整体并入豆包。跑下来的数据也相当可观，易观分析报告显示，2026年6月，腾讯WorkBuddy以2097万次月访问量领跑，字节跳动TRAE IDE国内版以1279万次排名第二，阿里巴巴QoderWork录得788万次位列第三。 而同处第一梯队的金山办公旗下的WPS AI国内月活用户在2025年底就已超过了8013万，截止2026年6月30日，WPS Office全球月度活跃设备数已经达到6.76亿，WPS云文档数量更是突破2900亿份。 互联网大厂凭借超级流量入口和几乎为零的获客成本，正在快速完成AI办公赛道的集结。相比之下，金山办公已经在办公场景里做了38年。 今年7月中旬，他们连发两款AI办公智能体：面向个人的灵犀专业版和面向组织的WPS Comate；8月21日，又在北京启动“WPS Comate百城AI智能体赋能计划”。值得一提的是，WPS Comate刚刚成为国内首批通过中国信通院“互联网智能体治理”框架双评估的企业级办公智能体产品，目前已在11个大领域、26个场景服务数百家企业。 与此同时，财报也释放出利好信号。8月19日晚间，金山办公2026半年报出炉，公司实现营业收入33.13

撰文 | 程书书 编辑 | 李信马 题图 | 官方海报拼接 随着AI短剧行业持续高速扩张，一个值得关注的变化开始出现：AI演员正在从一次性的剧中角色，变成可被长期运营的数字艺人。 最近，AI短剧《被裁掉的女孩》大火，凭借该剧出圈的AI女主角“方桃子”走出剧集，斩获了25.8万元的商业单报价，粉丝体量、商业价值比肩内娱新人演员；另一边，古风AI短剧《砚边青梅》塑造的颜季明，跳出颜值、特效的技术内卷，联动《祭侄文稿》引发广泛文化讨论，让AI角色拥有了厚重的人文内核。 过去，AI角色的生命周期往往依附于一部短剧。剧播完，热度退场，角色也随之沉寂。如今，随着Vlog更新、粉丝互动、CP营业、品牌合作的出现，AI演员正在进入“长尾运营”阶段。短剧不再只是它们的唯一舞台，更像是一次“出道”。 这背后真正发生的变化，不只是AI生成技术更加成熟，而是AI角色第一次被系统性地按照“真人艺人”的逻辑来经营。它的价值，正在从单部剧的流量，转向人设、粉丝、商业和文化表达的综合能力。 01、从“剧中人”到“独立艺人” 2026年6月12日，AI短剧《被裁掉的女孩》在抖音上线，讲述的是小镇姑娘方桃子到大城市追逐模特梦的故事。剧本内核是来自导演菲菲飞本人20到27岁在模特行业的真实经历：职场排挤、作品被删减，以及在行业规则之中艰难求生。 接地气的剧情、去套路化的叙事，让这部AI短剧实现流量突围。目前剧集两季已完整收官，抖音累计播放量突破3.6亿次，超过大量真人短剧作品。 但真正搅动行业神经的，并非剧集本身的播放数据，而是剧外一整套“艺人化运营”动作———方桃子拥有独立抖音账号，内容不再局限于剧集片段，更多以第一视角输出数字人的生活碎片：制作三明治、网球运动、日常穿搭分享，运营模式高度复刻真人演员社交账号，单条短视频点赞稳定破万。 6月14日，方桃子账号发布了首条动态，向网友自我介绍：“2026

撰文 | 李信马 题图 | IC Photo 8月20日，汽车之家披露 2026 年第二季度未经审计财报。财报全文共 17 页，账面数据显示本季度营收、利润同比出现回落，但短期业绩波动背后，折射的是汽车行业周期带来的连锁影响。 汽车之家身处产业链中间环节，业绩与整车销量、行业景气度深度绑定。市场遇冷之下，主机厂压缩营销预算、经销商经营压力加大，会直接传导至平台端，进而体现在财务指标上。 也正因如此，跳出短期财务数据的表象，去审视行业调整阶段汽车之家的业务布局与战略动作，才更能看清这家企业的业务韧性与长期战略定力。 01、收入有变化，但基本盘没松 我们先来分析下，为什么汽车之家的业绩会被行业“拖累”。 7月9日，中国汽车工业协会数据显示，今年上半年，汽车国内累计销量为992.1万辆，同比下降21.1%，其中，燃油车国内销量为483.1万辆，同比下降27.8%。如果具体到6月，汽车国内销量为177.3万辆，同比下降23.3%，其中燃油车国内销量为65.4万辆，同比下降45%。 国内汽车大盘正面临调整，传统燃油车承压更为明显。受多重内外因素共同作用，这是行业从增量转向存量、加速向新能源与智能化迭代的必经阶段，行业内各家企业均需随之调整适应。 汽车之家的收入由三大板块构成，首先，是媒体服务，这部分收入本质上是汽车之家作为国内最大的汽车资讯平台，通过专业内容和流量优势，向汽车厂商（主机厂）出售广告位、品牌专题、内容营销等。据乘联会数据，今年上半年国内汽车行业利润总额为1954亿元，同比大幅下滑20%，利润率跌至3.8%，创下近十年来最低水平，在此背景下，车企的预算大幅缩减，汽车之家Q2的媒体服务收入达到2.80 亿元，甚至比去年同期略有上升，完全可以说是超预期表现了。 另外两大板块分别为线索服务、在线营销及其他业务。 线索服务，即平台将用户看车、询价产生的意向信息，形成销售线索提供给

撰文 | 张  宇 编辑 | 杨博丞 题图 | AI生图 靴子终于落地。神龙汽车迎来了其34年发展史上最具颠覆性的一次重构。 8月20日，神龙汽车科技（武汉）有限公司（以下简称“神龙科技”）正式成立。工商注册信息显示，神龙科技由东风汽车集团、Stellantis集团、神龙汽车、长江产业投资集团、武汉金融控股集团和武汉经开产业投资集团六方共同出资组建，注册资本约81.95亿元。 图源：神龙科技官网 按照合作框架，神龙汽车作为投资方之一，主要负责整车制造相关业务，而神龙科技则搭建全新运营架构，全面承担整车研发、战略投资、产品规划、品牌运营与市场销售等核心职能。 神龙科技的成立是落实Stellantis集团与东风汽车集团战略合作协议的重要一步。5月15日，东风汽车集团联合Stellantis集团等五方签署战略合作协议，全面推动神龙汽车面向智能化、国际化、绿色化进行转型升级。 仅三个月时间，神龙科技便完成了股权、权责、业务、分工的全方位重构，这不仅是神龙汽车经历断崖式坠落后的一次重生，更是Stellantis集团旗下Jeep品牌第三次进军中国市场的全新起点。 01、六方入局激活新神龙 神龙科技的成立，打破了传统合资车企“外方输出技术、中方提供市场”的固有分工框架。新合资模式下，技术主导权被转移至中方手中，东风汽车集团负责主导新能源与智能化的研发，而Stellantis集团则只在产品设计、底盘调校与全球销售渠道等层面提供支持。 三家地方产业资本的加入，让新合资模式多了一层保障。长江产业投资集团是湖北省属最大的产业投资平台，擅长从汽车产业链高度配置资源，降低供应链成本，提升本地化配套率；武汉金融控股集团具备综合金融与跨境贸易优势，可以提供投融资、供应链金融及整车出海全链路服务；武汉经开产业投资集团深耕车谷生态，能提供落地载体、智能网联测试场景与属地产业生态配套。 此外，六方持

撰文 | 雁  秋 编辑 | 李信马 题图 | DoNews摄 继7月的WAIC后，8月北京亦庄的北人亦创国际会展中心，约5万平方米的展区再次被机器人填满。据官方信息，今年机器人大会参展企业达到300余家，同比增长36%，展品超2000件，首发新品突破150件。 DoNews走进展会，直观感受到一个明显的变化：虽说做咖啡、跳舞、跑步、格斗的机器人流量不小，但真正的焦点已经转向搬运、分拣、巡检、出餐这些枯燥却实干的场景，且不同的能力环节正在逐步串联。 与此同时，机器人的商业化速度正在加快。8 月 20 日，2026 世界机器人大会进入第二天，主题从“发布”换成了“采购”，重点从产品展示转向产需订单对接。不少参展企业的负责人反复强调投资回报率：demo了这么久，必须要抓紧落地。能干活、能交付、能成交，成了在行业里能活下去的唯一标准。 然而，开始谈论投资回报率、分拣速度和复购率，是否意味着行业真正走向成熟？市场方面会给出最理性的估值。宇树上市开盘价1100元，一小时就回落到880元，投资者们对于商业化场景能否按时兑现仍持观望态度。而创始人们的预言也为资本狂热提供了冷思考，他们共同指向了2028年，声称那时高质量的数据和扎实的泛化能力就会出现。 2026年的夏天，机器人的故事终于翻开了新的一页。 01、机器人扎堆干活 全新落成的智创馆是“必看区”，宇树、优必选、银河通用、傅利叶、星海图等你所听说过的、了解过的机器人公司，几乎都在这2万平方米的展厅里。 宇树科技今年依旧设置了格斗展台，有意思的是，宇树在WRC开幕当天上市，线上飚涨的股价和线下围观者的热情，让这家公司赚足了风头。 优必选的U1系列仿生机器人依旧吸引了不少围观者的驻足，这些机器人表情灵动，皮肤细节、神态几乎与真人无异。不过U1Lite由于网络问题，表情时不时会卡顿，与观众来一次长时间的眼神对峙。 这类机器人走的

撰文 | 曹双涛 编辑 | 杨博丞 题图 | IC Photo 港口无人驾驶，到底是不是一门好生意？ 继2024年9月首次启动A股IPO辅导以来，西井科技先后接受了中金公司、国泰海通证券、申万宏源证券的辅导，这从侧面反映其IPO进程似乎并不顺利。 另据西井科技前员工透露，公司曾尝试登陆港交所上市，但“首轮问询阶段即受阻”。日前，西井科技正式向深交所递交IPO申请。“割裂与反差”，成为招股书的关键词。 一是营收高增长与持续亏损的反差。2023年至2025年，西井科技营收分别为1.81亿元、1.95亿元和4.93亿元，三年复合增长率达64.92%，2025年同比增幅更是高达152.34%。然而在亮眼的增速之下，西井科技未能摆脱持续亏损的困境。报告期内，西井科技归母净利润分别为-4.16亿元、-4.88亿元和-4.53亿元，三年累计亏损规模超13亿元。 图源：基于西井科技招股书整理 对于持续亏损的现状，西井科技解释称：报告期内营收虽实现快速增长，但整体营收规模仍然偏小；为持续推进技术迭代、夯实技术储备，研发投入维持高位；同时销售费用与管理费用整体处于较高水平。 二是“全球TOP1”光环与大客户依赖格局的割裂。成立于2015年的西井科技，在创始人谭黎敏带领下从“AI+港口”垂直赛道切入，逐步成长为全球规模领先的物流枢纽场景自动驾驶解决方案提供商。 但光鲜的行业龙头光环之下，是抗风险能力薄弱的客户结构。2023年至2025年，西井科技前五大客户营收占比分别高达85.99%、85.75%、81.17%。以2025年数据来看，仅赛力斯（1.6亿元）、长江和记（1.5亿元）两大订单，营收占比便分别达到33.23%和31.86%，两家客户合计贡献65.09%的营业收入。高度依赖大客户的现状，使得西井科技同时承受项目交付周期长、回款账期长、下游客户经营波动传导等多重经营风险。 图源：西井科技招

撰文 | 张  宇 编辑 | 杨博丞 题图 | AI生图 8月13日，创意小家电企业小熊电器正式披露2026年上半年财报，交出了一组令人担忧的经营数据：营收为23.49亿元，同比下降7.34%；归母净利润为1.20亿元，同比暴跌41.30%；扣非净利润为1.09亿元，同比下降41.59%。归母净利润的下滑幅度近乎营收降幅的六倍，扣非净利润同样几近“腰斩”，盈利韧性明显弱化。 分季度来看，2026年第二季度的经营形势更为严峻。该季度，小熊电器的营收为11.10亿元，同比下降8.64%；归母净利润为0.41亿元，同比下降45.84%。无论是营收还是归母净利润的降幅，均较第一季度有所扩大，这意味着小熊电器的经营压力并未得到缓解，反而在进一步恶化。 2020年7月，小熊电器股价一度触及至159.84元/股的盘中历史高点，对应市值约225.4亿元，而截至8月17日A股收盘，其股价已大幅回落至33.89元/股，市值仅剩52.81亿元，相较历史高点市值缩水近八成。 这家昔日备受追捧的网红小家电品牌，如今将不得不接受资本市场的重新审视。 01、业绩全面失速 按照产品类别划分，小熊电器拥有厨房小家电、个护小家电、生活小家电、母婴小家电、其他小家电、其他业务六大业务板块。2026年上半年，除生活小家电、其他小家电、其他业务实现增长外，其余各业务板块收入均出现全面收缩。 图源：小熊电器财报 厨房小家电一直是小熊电器的基本盘，2026年上半年，该板块收入为15.15亿元，同比下降9.47%，占营收的比例由2025年同期的66.02%回落至64.50%。厨房小家电增长失速，直接拖累了小熊电器的整体营收表现。第二大业务个护小家电同样承压严重，收入为2.87亿元，同比下降11.28%。母婴小家电的表现最为刺眼，该板块收入为1.12亿元，同比暴跌22.88%，成为小熊电器跌幅最大的业务板块。 在

撰文 | 雁  秋 编辑 | 李信马 题图 | 豆包AI 2026年，企业拥抱AI的叙事已经发生变化。过去谈数据智能，核心是BI看板、SQL取数，人看数、人决策。现在，大模型驱动的Data Agent正在替代这个过程。 国家数据局已经定调，2026年全力推进“数据价值释放”，围绕AI创新实施六大行动，从数据标注到应用赋能，全链条加码。这既是产业信号，也是企业必须跟上的合规红利。 市场给出了产业爆发的信号。IDC数据显示，中国企业级AI智能体市场2025年已达212亿元，预计2026年增至449亿元，2029年有望突破3320亿元。Gartner方面预测，到2026年底，多达40%的企业应用将集成任务型AI智能体。 盘子足够大，但智能体到底能不能真正上岗工作？近日，**云与滴普科技发布联合数据智能解决方案，给行业提供了一个范本。两家企业共同阐述了一个话题：当AI从通用工具向行业智能体转变，企业需要的究竟是怎样的基础设施。 01、数据智能体迎来分水岭 智能体落地的最大瓶颈已经变了。滴普科技董事长赵杰辉在发布会上给出一个关键判断：“去年以前，瓶颈还是基础模型和执行框架的准确性、稳定性，到今年，瓶颈已经转向算力和数据。” 他进一步解释，任何产业要持续发展必须满足一个基本条件，即持续创造的价值大于消耗的成本。这意味着在AI时代，单纯有强大的模型还不够，还需要有持续稳定、低成本的算力供应，以及高质量、可创造业务价值的数据，这也是目前大家关注Token经济的重点。 而算力和数据的平衡，恰恰是当前产业落地最现实的门槛，也是Token经济能够发展的前提。一般的企业无法承受顶尖模型的私有化部署成本，互联网公开数据训练出来的模型又解决不了企业具体的业务问题。智能体要从演示走向生产，必须跨过这道鸿沟。 云厂商和行业厂商的合作，正是在这个背景下成为必然。前者懂基础设施，但不懂具体行业的业务

8月18日，阿里巴巴集团旗下高德发布云睿·时空智能体平台。该平台融合高德地图20余年的时空类数据，为不同用户提供适配的智能体解决方案：开发者可通过MCP协议接入时空数据能力，自由组合构建专属智能体；企业客户可按智能体类型、数据维度、调用量灵活选购所需服务，涵盖入门体验至企业级定制多档方案；中小商家、连锁加盟商及企事业单位一线员工，则可通过"开箱即用"的行业智能体，获得专业数据分析与决策支持。 目前，云睿·时空智能体平台同步新上线交通、文旅、产业、充电、商业五大行业智能体。这也是地图行业率先以"技术平台+智能体集群"模式推出的开放平台。 三种交付形态：MCP是砖，Skill是预制件，Agent是精装房 高德云睿·时空智能体平台建立在两大底座之上——高德地图时空数据积累与三层递进式能力架构。平台底层是高德地图沉淀了20多年时空数据，覆盖300+城市、700万商家、2亿以上POI，为智能体提供决策依据。 在此之上，平台通过MCP、Skill、Agent三层递进式架构将数据转化为可调用的能力。MCP将区域交通流量分析、商圈诊断、业态分布分析、交通态势等核心数据能力封装为标准MCP Server，任何支持MCP协议的AI应用均可直接调用；Skill在数据之上叠加行业方法论，通过标准化Skill市场向开发者开放。例如，高德此前已推出的交通领域专业Skill高德问道，交通行业服务商浙诚数据、合本字节等，基于高德问道Skill把多年沉淀的行业方法论封装成可被自然语言调用的能力模块，并在全国交管客户中推广应用。 Agent则是面向用户提供的开箱即用智能体，具备自主分析与对话交互能力，用户通过自然语言提问即可获取专业分析报告。三者关系概括为："MCP是砖，Skill是预制件，Agent是精装房。" 在生态合作方面，高德云睿采取开放策略，将时空智能服务以 MCP 交付形态同步输出至阿里云百炼、千

撰文 | 张  宇 编辑 | 杨博丞 题图 | AI生图 近日，综合性音乐集团太合音乐正式向港交所递交招股书，计划登陆港股主板，向“独立华语音乐第一股”发起冲刺。 早在2019年6月，便有知情人士透露，太合音乐已启动A股IPO，不过当时太合音乐并未对此作出回应。同年8月，太合音乐董事长钱实穆首次对外谈及IPO进展，确认“太合音乐IPO进程已有内部时间表”。然而在此之后的七年时间里，太合音乐的上市进程始终没有实质性进展。 就在太合音乐上市计划悬而未决的数年间，腾讯音乐于2018年12月登陆美股，网易云音乐则在2021年12月赴港上市。2022年9月，腾讯音乐又以介绍形式在港交所完成二次上市。而一度被视作中国在线音乐“第三极”的太合音乐，却在这场资本竞速中一再缺席。 此次港股IPO，签约了许嵩、徐佳莹、詹雯婷等头部艺人，同时手握《江南》《一千年以后》《演员》《他一定很爱你》等经典金曲版权的太合音乐，究竟能否闯关成功？ 01、业务结构正在重构 根据弗若斯特沙利文的数据，2025年，全球前五大独立华语音乐内容及服务提供商合计总收入约47亿元，合计市场份额约7.5%。其中太合音乐排名第一，市场份额约2.1%。 招股书显示，太合音乐构建了覆盖音乐版权曲库运营、艺人经纪管理及现场演出业务、票务及其他服务的全产业链商业模式。截至2025年12月31日，其音乐版权曲库包含约862400首音乐录音制品、7200件音乐视听作品及16900件词曲作品，覆盖184个国家的100多个分发渠道。通过太合麦田、海蝶音乐、兵马司等九大音乐厂牌矩阵，累计与约270名艺人合作。 即便坐拥优质音乐内容资产，太合音乐仍陷入了“增利不增收”的困境。 2023年至2025年，太合音乐的营收分别为8.61亿元、14.19亿元和13.00亿元，复合年均增长率为22.9%。2024年，其营收同比大幅增长64.9%，

撰文 | 雁   秋 编辑 | 李信马 题图 | IC Photo 苹果和阿里，最近因一份上线又秒删的“文档”闹出一场宣发乌龙，滑稽程度堪比运营手滑发错。 8月8日，苹果中国官网悄悄更新了一篇操作文档，醒目位置写着：“在Mac 上配合 Apple 智能使用千问。” 按照文档说明，千问并不是以一个独立AI应用的形式进入Mac，而是直接嵌入核心使用场景。举个例子，用户可以不用打开千问界面，就能把需求交给它并得到答复，而且千问还能分析相册里的照片、文稿里的内容。 图源：Apple 这是国内iPhone用户等了很久的Apple智能。早在2024年WWDC苹果就喊出“为Apple Intelligence而生”，但之后不断延期。如今白纸黑字摆在面前，互联网一片沸腾。 然而仅仅过了一夜，8月9日上午，这篇文档便从苹果官网删除。苹果客服回应「没有收到相关通知」，另一种说法是「配套服务仍在推进审批流程」。 从流程上看，从备案完成到实际开放使用，中间仍存在产品适配、监管审批等多个环节，“上线即撤回”可以看做国行版Apple智能的上线节奏还在敲定中。有一点可以明确：哪怕合作进入最后落脚阶段，有权利按下发布开关、决定如何使用和呈现的，仍然是代表操作系统的那一方。 更值得探讨的是，大模型进入操作系统后，是会成为新的入口，还是可以随时被替换的插件？商业世界里，合作不代表没有博弈，苹果和千问各自心里都有哪些考量？ 01. 苹果：表面高冷，实则担忧 首先得明确，苹果不可能放弃中国市场，国行版Apple智能落地是迟早的事。 一方面，国产厂商已经把AI写进系统底层，成为拍照、修图、搜索、办公的默认能力。虽然iPhone、Mac、iPad仍拥有不俗的号召力，但当“系统级AI”成为高端体验的默认配置，缺席本身就意味着落后。 另一方面，是监管的硬性要求。按照规定，所有生成式AI服务必须将用户交互数据全程

撰文 | 张  宇 编辑 | 杨博丞 题图 | 豆包AI 8月12日，中汽协发布的汽车产销数据显示，2026年7月，新能源汽车新车销量占比首次达到60.4%；2026年1至7月，新能源汽车新车销量占比首次突破50%大关，达到51.2%。 乘联分会披露的数据也显示，2026年7月，新能源乘用车的零售渗透率为65.1%，较2025年同期增长11.6个百分点，再次创下历史新高。 两组数据清晰勾勒出中国汽车市场“油退电进”的演变趋势，体现在销量榜单之上，则是昔日牢牢占据销量榜单主流位置的燃油车，如今已被新能源汽车全面赶超。 根据懂车帝的排行榜，2026年7月乘用车零售销量前十席位中，新能源车型一举包揽九席。其中，吉利星愿以32306辆斩获月度销冠，零跑A10以26424辆位居次席，特斯拉Model Y凭借25158辆的销量位列第三。排行榜中唯一一款燃油车型丰田卡罗拉锐放，以14510辆的成绩排在第八名，距离跌出前十名仅一步之遥。 这是一个具有里程碑意义的历史性拐点。中国新能源汽车新车销量占比从2019年的4.7%到2026年一举突破60%，新能源汽车彻底撕下了小众品类的标签，一跃成为市场主导力量。 01. 燃油车成了“异类”？ 根据中汽协发布的汽车产销数据，2026年7月，中国乘用车销量为134.5万辆，同比下降24.7%。其中，燃油乘用车销量为42.9万辆，同比下降47.2%；2026年1至7月，中国乘用车销量为963.3万辆，同比下降24.4%。其中，燃油乘用车销量为412.3万辆，同比下降33.9%。 燃油车销量大幅萎缩，是拖累乘用车市场表现的主要原因。 乘联分会秘书长崔东树分析认为，油价震荡上行、宏观经济景气下行、高温淡季压制客流、6月冲量透支需求等多重因素共振，导致燃油车大幅萎缩。他还强调，油价波动主导了“油电替代”节奏。地缘冲突引发霍尔木兹海峡通航扰动，推动国

撰文 | 李信马 题图 | 用友 AI正在重塑企业软件的底层逻辑。 当通用人工智能进入能动阶段——能够进行智能决策与自主执行，企业数智化的重心已从“数字化”全面转向“智能化”。这意味着，过去十年企业投入大量资源建设的信息化系统，正面临一次代际跃迁：从记录分析走向决策行动，从流程执行走向智能体驱动。 8月6日至8日，由用友主办的2026全球商业创新大会（GBIC·2026）在南京召开。这场汇聚近万名企业领导、产业高管、专家学者的行业盛会，见证了一个重要战略信号的释放——用友正式宣布战略升维，从企业软件走向企业AI，并重磅发布了“AI+X”的最新大版用友BIP 6。 值得关注的是，用友的全球化布局也已进入收获期。截至今年6月底，用友海外客户数量突破2300家，业务覆盖40多个国家和地区，成为海外市场业务规模最大的中国企业软件厂商。 01、战略升维：从企业软件到企业AI “AI是计算机诞生后全球最大的革命性技术浪潮。”用友网络董事长兼CEO王文京在大会上表示，AI的规模化商用标志着信息技术在企业应用进入新阶段，企业数智化进入以“智能化”为重心的下半场。 这一判断基于两个关键背景：一是通用人工智能已进入能动阶段，能够进行智能决策和自主执行；二是AI应用的技术栈、工具链快速发展并趋于成熟。今年春节后，AI开始在中国企业中进入普及应用阶段。 在此背景下，用友顺势完成战略升维，构建起覆盖企业AI软件（用友BIP 6）、企业AI软硬一体化产品（企业AI盒子）、企业AI业务运营服务（AI BaaS）三大板块的业务架构，这也是用友38年企业服务积淀在AI时代的价值跃升。 王文京认为，AI是软件的新范式、新形态，不会吞噬或杀死软件，是软件的AI化升级换代。“大模型、智能体还是Skill，其实都是软件的新形态。”AI带来软件的结构变化、形态革新、价值升维、模式升级，会让软件产业更加繁荣。 未来，企

撰文 | 张  宇 编辑 | 杨博丞 题图 | 豆包AI 7月19日，奥动新能源再度向港交所递交招股书，重启港股上市进程。 这是奥动新能源第二次冲击港股IPO。2025年12月12日，其曾首次向港交所递交招股书，但最终因六个月内未能顺利通过聆讯，导致招股书自动失效。时隔七个月，奥动新能源带着更新后的财务数据再次叩响港交所大门，如若本次成功上市，将有望成为‌港股“换电第一股”‌。 不过，再度赴港IPO，奥动新能源面临的行业处境远比首次递表时更为棘手。换电行业早已告别蓝海，快速驶入白热化竞争的红海阶段。截至目前，蔚来已在全国范围内建成4006座换电站，提供换电服务累计突破1.2亿次。与此同时，宁德时代“巧克力”换电站也已落地1650座，覆盖127个城市。与之形成鲜明反差的是，奥动新能源的自有换电站却从2023年的321座一路缩减至2026年前四个月的214座。 一边是蔚来自建换电网络的碾压性规模优势，另一边是宁德时代手握动力电池供应链话语权，大力推行标准化换电方案。身处两大巨头中间，奥动新能源正陷入左右夹击的困境。 01、战略转型仍在持续 在更新后的招股书中，最直观的变化莫过于奥动新能源的整体毛利率终于实现由负转正。 2023年至2025年，奥动新能源分别的毛损分别为3985.4万元、3410.2万元和3389.3万元，一直深陷营收倒挂的困境。2026年前四个月，形势终于迎来逆转。奥动新能源首次实现毛利润412.3万元，整体毛利率升至1.8%。反观2025年同期，其毛损仍为1380.3万元、毛损率高达6.0%。整体毛利率由负转正，标志着奥动新能源已迎来关键经营拐点。 图源：奥动新能源招股书 净亏损也在同步收窄。奥动新能源的净亏损由2023年的6.55亿元收窄至2024年的4.19亿元，并进一步收窄至2025年的3.07亿元。2026年前四个月，其净亏损从2025年同期

撰文 | 李信马 题图 | IC Photo 看完了虎牙刚刚发布的Q2财报，笔者发现，直播平台这个描述已经很难用来定义虎牙了。 去年，我们讨论过虎牙向游戏发行延伸的试探。彼时，虎牙联合发行的《鹅鸭杀》手游尚在测试阶段，预约量就快速突破了1000万。但一个爆款游戏测试阶段的数据能否长期延续，当时仍是未知数。 如今答案揭晓，《鹅鸭杀》手游上线半年，仍能登顶App Store免费榜第一。更值得关注的是，虎牙在这款游戏上做的不仅仅是“联合发行”，通过AI语音识别技术和“好鹅联盟”来治理游戏的对局环境，并联动经典IP《西游记》——可以说已经深度参与了这款游戏的全生命周期。 除此之外，渠道承接业务方面，虎牙Q2道具销售同比增长三位数，《炉石传说》成为新增广告主，大安庄园全球邀请赛全网曝光超2亿次。虎牙还独家发行了西山居经典武侠IP《剑侠情缘：重逢》和正版Zanmang Loopy IP的3D消除类手游《消消奇遇》，从首次联合发行到独家发行，虎牙的角色跳变只用了大半年。而其首款自主研发的游戏《这岛有幻兽》，也在7月获批了版号，意味着研发端的布局已进入实质性阶段。 财报显示，Q2虎牙的总收入同比增长11.0%至17.4亿元，连续六个季度同比增长。其中，成为增长主力的就是游戏相关服务、广告及其他收入，同比增长54.1%至6.4亿元，占总收入比例提高至36.7%。虎牙CEO黄俊洪表示：“虎牙沿游戏产业价值链不断向上延伸，从游戏联运、道具销售、广告营销，到游戏发行，逐步在产业链各环节构建起差异化能力，并日益获得合作伙伴和市场的认可与验证。” 游戏行业几乎每年都在发生变化，也不断有新的爆款游戏、游戏类型、商业模式涌现。但即使如此，从游戏直播到渠道承接，从联合发行到独家发行，再到现在的自主研发游戏，虎牙的变化的确令人诧异，这家传统印象中的游戏直播平台，正在将产业链上游逐渐变为自身主场。游戏行业的竞争

撰文 | 曹双涛 编辑 | 杨博丞 题图 | 豆包AI 186元租到的保时捷敞篷，竟是重大事故车；1700元租的腾势D9，取车时却被强制要求购买4000元保险。当下租车行业到底有多乱？ 日前，有消费者花费1700元，在悟空租车平台预订8天腾势D9。前往门店取车时，商家强制要求其额外支付4000元选购保险；在消费者拒绝后，商家甚至放出狠话：“车辆一旦出事，不走保险理赔。” 后续车辆上路仅半小时就出现故障需要更换，原本预定的腾势D9被直接调换为别克GL8，两款车型市场价值相差近10万元。随着舆论持续发酵，悟空租车CEO胡显河公开出面道歉，对消费者予以赔付，并处罚涉事合作商户。 图源：悟空租车CEO胡显河微博 无独有偶，据《潇湘晨报・晨视频》调查报道，其记者在哈啰租车平台以186元/天的价格，下单一台标注为2022款保时捷718，抵达大理线下门店取车后，经第三方检测发现，车辆纵梁存在变形、改装痕迹，属于结构性重大事故车。车行工作人员还刻意贬低平台自带保险，不断推销门店高价保障套餐，同时车辆信息涉嫌虚假标注年份。 图源：《潇湘晨报・晨视频》官抖 两起事件分属不同平台、发生在不同地域，背后却共同暴露出租车行业围绕资产账、利润账、信任账、规模账衍生出的系统性矛盾。人性的复杂博弈在放大这些矛盾的同时，也让行业长期处在野蛮生长的混乱格局之中。 01、算不清的年化率与停不下的价格战 “低价引流、高价收割”，是多起租车纠纷暴露出的行业共性。据《潇湘晨报・晨视频》暗访调查，其记者抵达租赁标注为2022款保时捷718的线下门店后，工作人员直言百元租金无法覆盖车辆损耗，刻意渲染用车风险，并明确告知租客：车辆一旦发生碰撞剐蹭，需要承担四项费用：车辆维修费、停运损失、车辆折旧费以及车衣修复费。 车行刻意放大平台保险的局限性，反复强调平台保险不承保车衣、官方理赔流程烦琐，且车辆单日停运损失高达数百元，以此

撰文 | 许  芸 编辑 | 杨博丞 题图 | IC Photo 一日之间，宁德时代的股价回到了“解放前”。 8月6日，宁德时代股票以近期最高价408.6元/股小幅高开开场，但很快即出现“跳水”，全天基本没有像样的反弹，日内跌幅超过5%，最终以386.6元/股的价格收盘，跌幅为4.26%。 此时，距离宁德时代金额为200亿元-400亿元的股票回购方案发布，仅仅过了9个交易日，其股价直接被打回回购方案发布前的“原点”。 8月7日，宁德时代虽不再下跌，但全天仅微涨0.02%，报收于386.67元/股；截止8月10日午间收盘，宁德时代股价为387.16元/股，微涨0.13%，承压明显。 近期，正值上市公司半年报业绩披露期，行情走势对对业绩颇为敏感。从宁德时代上半年业绩来看，作为一家“巨无霸”企业，其依然交出了一份双位数增长的业绩成绩单。且宁德时代发布的巨额资金回购计划，也展现了其对于自身发展的自信。 宁德时代基本面向好，股价却背道而驰，经历大幅回调，这背后原因如何？最高金额400亿元的股票回购方案，能让宁德时代股价再度起飞、重写估值吗？ 01、大起大落 宁德时代的股价，在2026年第二季度可谓走出了过山车式大起大落的行情。 3月初，宁德时代股价开启暴涨模式，从每股330元左右一路拉升。到5月7日，宁德时代股价上涨至467.35元/股，达到其上市以来的最高价。DoNews查询方正证券数据了解到，3月2日-5月7日，宁德时代股价区间涨幅达到了35.33%。 通常，大市值股票因流动性大、筹码重，虽然日均成交额大，但往往呈现走势平稳的状态，短期爆发力远弱于小盘股。对于宁德时代这样的万亿元级市值巨头而言，短期内股价涨幅超35%，意味着背后有着天量资金与极强共识的推动。 对于宁德时代股价在3月、4月的大幅上涨，证券分析师华天（化名）对DoNews表示，这是多种因素共同作用下的结果。