$百济神州(06160)$ 截至2026年3月31日止第一季度，公司录得总收入15.13亿美元，同比增长35%。其中，产品收入为14.87亿美元，同比增长34%。受惠于强劲收入增长及经营杠杆改善，GAAP净利润由去年同期的127万美元大幅增至2.27亿美元，GAAP稀释每股ADS收益为1.96美元。此外，自由现金流成功扭亏为盈，录得1.61亿美元，反映财务状况显著改善。 产品表现方面，基石产品百悦泽（泽布替尼）全球销售额达11亿美元，同比增长38%，成为核心增长引擎。百泽安（替雷利珠单抗）及安进授权产品亦分别实现20%及25%的增长。随着高毛利产品销售占比提升及生产效率优化，GAAP毛利率由85%提升至89%。尽管研发费用增至5.41亿美元以推进临床管线，但销售及管理费用占比有所下降，显示营运效率提升。 展望全年，公司将总收入指引上调至63亿至65亿美元，预计GAAP经营利润介乎7.5亿至8.5亿美元。未来关键里程碑包括百泽安在美国的GEA适应症审评，以及多项血液肿瘤项目的临床突破。总括而言，公司正从高增长研发阶段步入利润释放期，但仍需面对监管审批不确定性、全球化扩张的费用压力，以及潜在所得税项转回的时间风险。 来源：凯基证券

大市点评 特朗普会内容涵盖关税、AI与地缘政治等议题，美国政府批准辉达(NVDA)向中国约10家企业销售H200晶片，获准购买的公司包括阿里巴巴、腾讯、抖音和京东，但目前尚未有任何晶片出货。 美国参议院确认沃什(Warsh)出任联准会主席，以54比45票通过，但投票呈党派对立，仅有一名民主党参议员加入共和党支持。鲍威尔于周五卸任后，沃什将展开四年任期。 来源：凯基证券

$阿里巴巴-W(09988)$ 最新公布截至3月份的季度业绩，市场焦点放在其核心战略落地成效之上，让AI技术进入规模商业化的新阶段。诚然，AI是科技行业的必争之地，阿里在云与模型能力进展亦相对亮丽；另一边厢，阿里消费领域本身具备深厚的用户基础与交易场景，AI若能真正融入电商流程，所产生的协同效应，对业务质量与平台竞争力的提升，意义更为深远。 期内，阿里的消费业务同样迎来实质性修复，在可比基础上，核心电商客户管理收入CMR增速大幅回升至8%。经过一年的投入，即时零售业务飞速发展，季收按年大增57%，管理层透露今年1至3月整体订单规模是去年同期的2.7倍，非餐饮零售更录得三倍增长，足证市场份额取得根本性变化。更关键的是，透过优化订单结构及提升物流效率，带动笔单价按季上升，单位经济效益（UE）持续改善。管理层预计在新财年结束前有信心实现UE转正。 管理层明确表示，AI已跨越初期投入阶段，进入商业化回报周期，同时值得关注集团正将AI能力深植于淘宝天猫等电商业务中，以提升用户体验和商家效率，AI与电商场景融合更具战略意义。本周初，阿里将旗舰AI应用千问app与淘宝全面互通，淘宝app上线“千问AI购物助手”。用户透过自然语言对话直接完成从商品发现、比价、下单到售后的全流程，彻底超越传统的关键字搜索模式，这种“对话式购物”模式使购物变得更直觉、智能。 千问app可以帮助消费者于日常对话中发掘潜在需求，用户在千问app内直接调用淘宝天猫全品类逾40亿的商品库，并通过配备订单管理、物流追踪及售后服务等技能库的AI agent能力，体验完整的电商服务。而淘宝app新上线的这一AI购物助手，涵盖整合“AI问答”、“AI试穿”、“AI种草”、“AI省钱”等核心功能，能够应对各类复杂购物需求和提问。尤其“AI试穿”功

港股走势及分析 美股周四表现向好，中美元首会面气氛良好，加上人工智能概念继续热炒，带动大市向上，标普500指数及纳指再创历史新高，三大指数均录得升幅收市。美元走势向上，美国十年期债息上升至4.48厘水平，金价继续偏软，油价持续高企。港股预托证券普遍造好，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日下跌，沪综指高开低走，收市下跌1.5%，沪深两市成交额继续畅旺，超过三万亿元水平。港股昨日先升后回，大市早段跟随外围向上，一度上升超过400点，其后跟随内地股市回落，收市仅录得轻微升幅，大市成交保持活跃。蓝筹股个别发展，北水录得大额净流出，显示资金选择高位获利回吐，预料指数短期继续于26,000至27,000点水平徘徊。 行业消息 $富卫集团(01828)$ 日前发布首季业绩摘要，展现出强劲的增长势头。数据显示，首季年化新保费(APE)达 7.2 亿美元，按年上升 4%；新业务价值(VNB)同比增长 9% 至 3.14 亿美元，远超市场预期。此外，新业务合约服务边际(CSM)达 5.56 亿美元，增幅高达 18%。新业务合约服务边际利润率按年提升8.7个百分点至78.4%，主要受惠于产品组合改善及香港成本控制带来的营运杠杆。行政总裁黄清风表示，集团凭借泛亚地区的多元布局，在稳健基础上延续增长。尽管亚洲中产阶级普遍对退休及财务状况感到焦虑，但集团透过推出 11 款新产品及“FWD Private”高净值客户服务，成功捕捉市场需求。在地区表现方面，日本与东南亚拓展市场成为主要增长引擎；香港及澳门在 2025 年高基数效应下仍表现稳健，录得 1% 的微增。泰国市场虽受降息环境挑战令保费微跌，但管理层预计全年仍将重回增长轨道。富卫首季表现符合预期，且增长动能持续改善。预计富卫未来两至三年的 新业务价值年均增长率可领先大

$再鼎医药(09688)$ 公布的 2026 年第一季度财报显示，公司经营面临一定挑战。当季总收入为 9,960 万美元，较去年同期下降 6%；净亏损则由 2025 年同期的 4,840万美元扩大至 5,100 万美元。亏损增加主要归因于产品收入减少以及研发开支上升至 6,560 万美元。截至 2026 年 3 月底，公司持有的现金及现金等价物等资产总计约 7.61 亿美元，为后续营运提供支撑。 分部业绩方面，核心产品表现各异。主力药物“则乐”因竞争及集采影响，收入大幅下滑至 3,000 万美元 ；“卫伟迦”受国家医保目录续约降价影响，收入微跌至 1,760 万美元。虽然“鼎优乐”与“纽再乐”销量增长抵销了部分跌幅，但整体产品净收入仍下降 10%。管线亮点在于 ADC 药物 zoci 在小细胞肺癌试验中展现卓越数据，并成功与安进及勃林格殷格翰达成临床合作。 展望未来，公司正处于新旧动能转换期。精神分裂症新药咕诺美林曲司氯铵预计于今年第二季度在中国上市，TIVDAK 亦有望年内获批。尽管 povetacicept等多项临床研究取得阳性结果，有望支撑中长期增长，但在现有产品营收承压及研发投入持续增加的压力下，短期内实现扭亏为盈仍具挑战。 来源：凯基证券

大市点评 辉达执行长黄仁勋最后一刻受邀随特朗普访中，令晶片股表现突出。美国主要指数周三(13日)仅道指收盘时下跌，标普、那指皆创历史收盘新高。美国4月PPI月增1.4%，高于市场预期的0.5%，创2022年3月以来最大升幅；年增率则由3月4.3%升至6.0%，显示通膨压力持续扩大。 来源：凯基证券

港股走势及分析 美股周三先跌后回稳，大市早段受生产物价指数远高于预期影响，指数低开后跌幅一度扩大，其后科技股带领大市反弹，标普500指数及纳指再创历史新高，三大指数收市升跌不一。美元表现靠稳，美国十年期债息维持于4.46厘水平，金价反复偏软，油价继续高位徘徊。港股预托证券普遍上升，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日上升，沪综指低开高走，收市上升0.7%，沪深两市成交额连日超过三万亿元水平。港股昨日好淡争持，投资者观望中美元首会晤消息，以及科技股业绩表现，大市反复高收，录得温和升幅收市，整体成交保持活跃。科网股业绩带来惊喜，有望刺激大市进一步向上，指数有望挑战27,000点阻力，下方支持上移至26,000点附近。 行业消息 $商汤-W(00020)$ 早前发布2025年业绩，公司实现总收入50.1亿元人民币，同比增长32.9%，增速为近三年最快；调整后归母净亏损为19.6亿元人民币，同比收窄54.3%；以EBITDA口径计算，净亏损收窄85%至4.7亿元人民币，并于2025年下半年实现上市以来首次EBITDA转正，达3.8亿元人民币。在生成式AI业务持续向上及现金流改善的双重推动下，公司盈利能力与业务增长均呈现稳步提升态势。 生成式AI业务已成为公司增长的核心动力，2025年该业务收入达36亿元人民币，同比增长51%，占集团总收入比例提升至72%，较2024年的64%进一步上升。视觉AI业务收入为10.83亿元人民币，同比增长3.4%，占比21.6%，其中2025年下半年同比增长率达20.9%，显示其通过多模态视觉智慧体实现二次增长。X创新业务收入为3.02亿元人民币，同比下降5.9%，主要受智慧驾驶业务于2025年8月脱离合并报表影响。财务方面，应收贸易回款创历史新高，达48.7亿元人民币；现

Amber Group 总部位于新加坡，是 $Amber International Holding(AMBR)$ 的母公司。公司成立于2017年，目前已发展为全球Top3的加密资产做市商之一，业务覆盖数字资产财富管理、资产管理、做市、投资及金融基础设施等领域，主要为高净值个人和机构客户提供机构级的市场接入与定制化解决方案。 战略愿景：打造“智能体原生”的金融运营基础设施 Amber 表示，公司未来的发展不再局限于传统金融科技在人机界面或产品体验上的竞争，而是专注于构建更具 agent-native（智能体原生） 特性的金融运营基础设施。 管理层指出，未来金融平台的核心能力不仅在于提供金融产品，更在于能否高效协同产品匹配、交易执行、风控、合规审查、清算交收及客户服务等全流程，将用户与机构的操作意图稳定、安全地转化为具体的金融结果。 在 AI 智能体快速发展的背景下，数字资产正逐步从单一资产类别演变为“机器原生”的金融基础设施。凭借在数字资产市场、机构级风险管理以及全球流动性与交易基建方面的长期积累，Amber 在这一新一代 agent-native 金融架构的构建中具备显著优势。 三大核心观点 l 竞争重心移转：从“界面”走向“操作系统” 过去十年的金融科技竞争主要聚焦于产品界面与用户体验；随着 AI 智能体深度参与金融决策与执行，行业竞争正转向金融操作系统。未来的护城河在于能否建立一套能够编排、协同并管理完整金融工作流程的系统。 l 技术双引擎：AI 重塑决策，加密技术重塑执行 AI 正在重塑金融中的决策与流程编排；而加密技术与区块链则逐步成为机器可读、可编程、全天候运行的金融执行与结算基础设施。两者结合，推动金融系统从“人驱动流程”进化为“智能代理驱动执行”。 l&nbs

$胜宏科技(02476)$ 成立于2006年，专业从事高阶高密度互连板（HDI）、高多层印制电路板（MLPCB）、柔性电路板及软硬结合板的研发、生产和销售，产品广泛应用于人工智能、新能源汽车、新一代通信技术、数据中心等前沿领域。 2025年公司的人工智能与高性能计算PCB收入达到83.4亿元，占总营收比例从2024年的5.8%飙升至43.2%，正式成为公司核心收入引擎；多层PCB贡献约43%，HDI贡献约38.5%，智能设备业务贡献19%。高阶HDI产品平均售价从2024年的2351元/平方米跃升至2025年的13475元/平方米，凸显产品价值量的大幅提升。 公司凭借对人工智能浪潮的前瞻性研判，早在2019年和2022年便分别投产HDI事业部和AI事业部，超前2—3年开展技术布局。 根据弗若斯特沙利文数据，2025年上半年，胜宏科技以13.8%的全球市场份额登顶AI及高性能算力PCB细分领域全球第一。 股票分析师协会副主席潘铁珊指出公司已构建起"技术研发—智能制造—全球交付"三位一体的业务体系，核心技术指标全面领先同业。 公司已达至高多层PCB 100层以上制造能力、70层以上量产 满足最先进AI芯片的互连需求。此外，其高阶HDI 6阶24层已大规模量产、10阶30层/16层任意互联技术能力也达全球首批实现线宽线距 ，高阶HDI达40/40微米 ，支持224Gbps超高速传输并布局下一代AI服务器及持续拉开与竞争对手差距。 此外，公司高强度研发投入如2025年公司研发支出达7.78亿元，同比增长72.88%，占收入约4.0%；近三年累计研发投入超15亿元。拥有1,751名研发人员，占员工总数约9.7%将继续带来新产品的优势。 公司已正式进入英伟达、AMD、英特尔、特斯拉、微软、亚马逊、谷歌、台

$诺科达科技(00519)$ 执行董事兼行政总裁王春生先生出席首届香港具身智能产业峰会，并参与“香港具身智能生产力应用共创计划”发布仪式。 该计划聚焦具身智能在商业服务、公共服务、科研教育及机械人应用服务等方向的落地潜力。诺科达凭借深厚的产业经验与顶尖团队，在香港、内地及全球多地打造了多个标杆项目，覆盖机场、高铁站、大型商场、高端屋苑及公共屋邨等复杂场景，积累了丰富的人工智能场景落地经验与全链条服务能力。 深耕香港、布局全国、拓展全球，诺科达将以本次峰会为契机，充分发挥在场景落地方面的领军优势，携手行业各生态伙伴加速具身智能的规模化落地。未来，诺科达将持续践行“场景落地+生态协同”的发展理念，深化生态合作，拓展智能型机械人应用边界，与各方共同开启具身智能生产力新时代。 本次峰会汇聚香港政府、产业、学术、科研及金融界代表，围绕具身智能的产业发展、真实场景应用、产学研合作及全球化布局展开深入交流，共启具身智能生产力新时代。

$紫金矿业(02899)$ 2026年第一季度业绩显著成长，营业收入达985亿元人民币，同比增长24.79%。归属于上市公司股东的净利润录得201亿元，增幅达97.5%；经营活动产生的现金流量净额大增122%至278亿元。虽然矿石品位下降及资源税增加推高了成本，但在主要金属价格上涨的红利释放下，利润总额同比翻倍至315.8亿元。 分部表现方面，矿产金产量23.5吨，同比增加23%，主要受加纳阿基姆等新并购矿山贡献带动。矿产铜产量为26万吨，虽然卡莫阿—卡库拉铜矿因产能恢复缓慢导致权益产量下滑，但巨龙铜矿二期产能爬坡提供了部分缓冲。亮点在于锂板块，当量碳酸锂产量达1.6万吨，随着3Q盐湖及拉果措等多个项目投产，锂业已成为公司新的核心利润增长点。 展望未来，公司维持2026年120万吨矿产铜及12万吨当量碳酸锂的产量目标，并计划于2028年将锂产量提升至最高32万吨。成本管理上，公司透过多渠道采购与硫酸等副产品收益抵销能源成本压力。 来源：凯基证券

大市点评 美国4月CPI年增率攀至3.8％，创2023年5月以来新高，也高于市场预期的3.7%。核心CPI年增率也升至2.8％，改写去年9月以来最高，也高于市场预期的2.7%，引发市场对联准会被迫升息的担忧。 目前美参议院已批准华许出任下一任联准会理事，参议院还需再进行一次投票，华许才可担任联准会主席。 来源：凯基证券

港股走势及分析 美股周二个别发展，科技股高位受压，拖低大市表现，三大指数收市升跌不一。美元走势靠稳，美国十年期债息上升至4.46厘水平，金价反复偏软，油价表现向好。港股预托证券个别发展，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日个别发展，沪综指高开低走，收市下跌0.3%，沪深两市成交额保持活跃。港股昨日先升后回，指数高开后一度迫近26,600点水平，其后跟随内地股市回吐，收市录得温和跌幅，大市成交继续活跃。蓝筹股个别发展，科网股升跌不一，油价向好带动油股向上。市场聚焦中美元首会晤，以及大型科企业绩消息，投资者观望气氛浓厚，预料指数继续于25,800至26,500点水平上落。 行业消息 $保诚(02378)$ 日前发布第一季度业绩，展现出强劲的增长动力。按固定汇率基准计算，集团首季新业务利润同比增长 10% 至 6.86 亿美元，所有业务分部均实现增长。期内年化新业务保费增长 6% 至 18.23 亿美元，带动新业务利润率上升 2 个百分点至 38%。管理层指出，尽管市场波动且地缘政治不稳，集团凭借多渠道、多市场的模式再次实现双位数利润增长，印证了专注优质增长及执行代理转型策略的成效。在核心市场方面，香港、中国内地及马来西亚均录得双位数增长。香港市场表现尤为卓越，受惠于代理与银保双渠道驱动，加上产品组合向健康保障类倾斜及重新定价策略，显著提升了利润率。中国内地的中信保诚人寿延续去年下半年的强势，虽受产品转型影响使利润率略有放缓，但强劲的首年标准保费增长足以抵销相关影响。此外，东盟市场全面向好，其中马来西亚在代理渠道复苏及产品优化下，增长最为显著。保诚正积极推进股东回馈，2026 年初启动的 12 亿美元回购计划进展顺利，首季已回购约 3.12 亿美元。预计在业务稳健增长与股份回购的双重利好下，2026

近日 $京东健康(06618)$ 再次成为市场关注的焦点，公司公布将于未来48个月内，在公开市场回购最多价值10亿美元公司股份计划，这说明公司对其当前及长期业务展望及前景的信心。 根据最新发布的资料，京东健康在2026年第一季度交出了一份优异的成绩，营收达到194.7亿元人民币，同比增长17% ；更令人振奋的是盈利能力，其经营利润大幅增长70%至18.2亿元人民币，呈现出“增收更增利”的健康发展态势。 这资料打破了市场此前对于互联网医疗行业增长见顶的疑虑。利润增速远超收入增速，表明京东健康不再仅仅依靠烧钱换市场，其规模效应正在显现，运营效率显著提升。 在当前的竞争格局中，京东健康与阿里健康占据了市场约40%的份额，呈现出双寡头格局。然而，京东健康的核心差异化优势在于其强大的物流履约能力。 据机构Morningstar分析，京东健康拥有覆盖300个城市的冷链能力，80%的订单能够实现次日达。在医药电商领域，药品的时效性与安全性是用户决策的关键。相比于传统药店的局限性以及部分平台对协力厂商物流的依赖，京东健康的自建物流体系构成了深厚的“护城河”。尤其是在处方药外流及新特药首发方面，高效的配送体验使其成为药企首选合作伙伴之一。 从内部看，背靠京东集团这棵大树，拥有稳定的流量入口和供应链支持。从外部看，中国医疗健康支出占GDP比重仍有提升空间，且人口老龄化趋势为行业提供了长坡厚雪的赛道。京东健康目前1.72倍的市销率与9.31%的净资产收益率(ROE)，在成长股中具备一定的估值吸引力。 然而，投资者也不应忽视潜在风险。一方面是政策面对互联网医疗监管的不确定性；另一方面，市场对其能否维持70%的利润增速存在质疑，随着基数变高，边际增速放缓是大概率事件。 对于长线投资者而言，京东健康目前的价位处于多空博弈

2026年5月13日，中国抗体（03681.HK） $中国抗体-B(03681)$ 宣布，公司执行董事、主席兼首席执行官梁瑞安博士作为特邀嘉宾，出席了近日在英国伦敦举办的2026LifeArc转化科学峰会（LifeArc Translational Science Summit）。作为转化医学领域具有全球影响力的盛会之一，本届峰会汇聚了来自世界各地的顶尖科学家、临床医师、行业领袖、政策制定者及投资机构。梁瑞安博士在峰会中发表了主旨报告，系统分享了中国抗体在自身免疫疾病领域的研发策略与核心管线的最新临床进展，并与国际同行展开深入交流。 据悉，本届峰会由英国知名医学研究慈善机构LifeArc主办。LifeArc长期致力于推动早期科学研究向临床应用的转化，尤其在罕见病及未满足医疗需求领域具有深远影响力。峰会聚焦转化研究如何通过推进新型治疗手段、重塑临床实践、影响卫生政策及驱动商业创新，加速从实验室发现到惠及患者的全过程。与会嘉宾围绕抗体药物、基因治疗、细胞治疗等前沿领域展开跨学科对话，探讨如何破解转化医学中的关键瓶颈，促进产学研医协同发展。梁瑞安博士的受邀，标志着中国抗体在创新免疫治疗领域的探索已获得国际权威机构的高度关注。 在峰会主题报告中，梁瑞安博士深入剖析了全球自身免疫疾病药物研发的格局与挑战，并重点阐述了中国抗体以“全球首创（First-in-Class）与同类最优（Best-in-Class）”为核心的差异化创新策略。他详细介绍了其公司的核心产品SM17——一款靶向白细胞介素25（IL-25）受体的人源化单克隆抗体。SM17通过精准作用于Ⅱ型免疫反应上游的关键“警戒素”分子IL-25受体，从源头抑制炎症级联反应，具有治疗特应性皮炎（AD）、炎症性肠病（IBD）、哮喘、慢性鼻窦炎伴鼻息肉及特

2026 亚洲医疗健康高峰论坛（ASGH）于 5 月 11 日在香港举行。中国领先的医药多元支付平台、独角兽企业镁信健康（MediTrust Health）创始人兼首席执行官张小栋出席“探索中国医健产业的新前沿”圆桌讨论，就中国创新药市场前景、医疗人工智能（AI）的商业化变现，以及全球患者赴内地就医的趋势发表意见。他提到，镁信健康期望以香港为桥梁，打造面向全球的医疗服务平台。 镁信健康创始人兼首席执行官张小栋出席“探索中国医健产业的新前沿”圆桌讨论 料内地商保将催生“万亿”医药蓝海 针对目前中国药企将产品对外授权的情况，张小栋认为，背后原因在于中国纯创新药的市场规模尚未足够庞大。他指出，最理想的产业生态，应是本土企业先在内地市场售出足够产品并实现盈利，随后再将业务版图扩张至全球，而非仅仅将核心产品对外授权。 张小栋强调，中国拥有全球最庞大的患者基数，目前问题在于缺乏充足的多层次支付体系的情况下，患者负担依然过高。他预计，随着国家政策大力鼓励并推动商业医疗保险的发展，未来的五到十年内，只要中国的商业医保规模能达到美国市场的约 50%，中国生物制药领域便足以孕育出下一个万亿级别的巨大市场。届时，药企将更有信心在中国市场获利，从而改变过度依赖对外授权的现状。 建立数据管理及共享平台 研发以患者为中心的 AI Agent 在谈及备受资本市场瞩目的医疗 AI 板块时，张小栋表示，业界不应只将目光局限于 AI辅助研发或临床，建立底层数据平台及完善的基础设施同样至关重要。为打破行业的数据孤岛，镁信健康现推出自主研发的产业级数据智能中枢及 AI 平台“mind42.ai”。该平台不依赖单一机构主导，而是从商业化角度推动数百家保险公司、药企及医院等多方参与，在合规的前提下实现数据的共享与管理。 目前“mind42.ai”连接全国超过两万家直付医院及 3,300 家合作特药药房。张小栋认为，平

2026 亚洲医疗健康高峰论坛（ASGH）于 5 月 11 日在香港举行。中国领先的医药多元支付平台、独角兽企业镁信健康（MediTrust Health）创始人兼首席执行官张小栋出席“探索中国医健产业的新前沿”圆桌讨论，就中国创新药市场前景、医疗人工智能（AI）的商业化变现，以及全球患者赴内地就医的趋势发表意见。他提到，镁信健康期望以香港为桥梁，打造面向全球的医疗服务平台。 镁信健康创始人兼首席执行官张小栋出席“探索中国医健产业的新前沿”圆桌讨论 料内地商保将催生“万亿”医药蓝海 针对目前中国药企将产品对外授权的情况，张小栋认为，背后原因在于中国纯创新药的市场规模尚未足够庞大。他指出，最理想的产业生态，应是本土企业先在内地市场售出足够产品并实现盈利，随后再将业务版图扩张至全球，而非仅仅将核心产品对外授权。 张小栋强调，中国拥有全球最庞大的患者基数，目前问题在于缺乏充足的多层次支付体系的情况下，患者负担依然过高。他预计，随着国家政策大力鼓励并推动商业医疗保险的发展，未来的五到十年内，只要中国的商业医保规模能达到美国市场的约 50%，中国生物制药领域便足以孕育出下一个万亿级别的巨大市场。届时，药企将更有信心在中国市场获利，从而改变过度依赖对外授权的现状。 建立数据管理及共享平台 研发以患者为中心的 AI Agent 在谈及备受资本市场瞩目的医疗 AI 板块时，张小栋表示，业界不应只将目光局限于 AI辅助研发或临床，建立底层数据平台及完善的基础设施同样至关重要。为打破行业的数据孤岛，镁信健康现推出自主研发的产业级数据智能中枢及 AI 平台“mind42.ai”。该平台不依赖单一机构主导，而是从商业化角度推动数百家保险公司、药企及医院等多方参与，在合规的前提下实现数据的共享与管理。 目前“mind42.ai”连接全国超过两万家直付医院及 3,300 家合作特药药房。张小栋认为，平

2026 亚洲医疗健康高峰论坛（ASGH）于 5 月 11 日在香港举行。中国领先的医药多元支付平台、独角兽企业镁信健康（MediTrust Health）创始人兼首席执行官张小栋出席“探索中国医健产业的新前沿”圆桌讨论，就中国创新药市场前景、医疗人工智能（AI）的商业化变现，以及全球患者赴内地就医的趋势发表意见。他提到，镁信健康期望以香港为桥梁，打造面向全球的医疗服务平台。 镁信健康创始人兼首席执行官张小栋出席“探索中国医健产业的新前沿”圆桌讨论 料内地商保将催生“万亿”医药蓝海 针对目前中国药企将产品对外授权的情况，张小栋认为，背后原因在于中国纯创新药的市场规模尚未足够庞大。他指出，最理想的产业生态，应是本土企业先在内地市场售出足够产品并实现盈利，随后再将业务版图扩张至全球，而非仅仅将核心产品对外授权。 张小栋强调，中国拥有全球最庞大的患者基数，目前问题在于缺乏充足的多层次支付体系的情况下，患者负担依然过高。他预计，随着国家政策大力鼓励并推动商业医疗保险的发展，未来的五到十年内，只要中国的商业医保规模能达到美国市场的约 50%，中国生物制药领域便足以孕育出下一个万亿级别的巨大市场。届时，药企将更有信心在中国市场获利，从而改变过度依赖对外授权的现状。 建立数据管理及共享平台 研发以患者为中心的 AI Agent 在谈及备受资本市场瞩目的医疗 AI 板块时，张小栋表示，业界不应只将目光局限于 AI辅助研发或临床，建立底层数据平台及完善的基础设施同样至关重要。为打破行业的数据孤岛，镁信健康现推出自主研发的产业级数据智能中枢及 AI 平台“mind42.ai”。该平台不依赖单一机构主导，而是从商业化角度推动数百家保险公司、药企及医院等多方参与，在合规的前提下实现数据的共享与管理。 目前“mind42.ai”连接全国超过两万家直付医院及 3,300 家合作特药药房。张小栋认为，平

$亿都(国际控股)(00259)$ 旗下全资子公司香港算丰信息宣布革新性产品—cube-router.com正式落地。该产品通过创新的Token-as-a-Service(“TaaS”)模式，全面重塑传统AI算力的消费方式，将AI算力升级为如水电般即取即用、按量计费的标准化公共服务。cube‑router.com的发布，标志着国产AI算力服务正式迈入“Token即服务”的全新发展阶段，为产业智能化升级注入强劲动能。 技术核心：首个异构算力集群与Token化服务体系 cube-router.com并非一个简单的硬件，而是一套深度融合高性能硬件、软件和计量系统的综合性解决方案。系统通过五大核心模块协同运作，全面覆盖算力聚合、任务调度、网络优化、精准计量到安全保障等关键环节，构建起一个完整、高效且安全的TaaS服务体系，实现算力资源的灵活调度与稳定交付，让算力资源能够更加便捷、可靠地输送给不同类型用户。 日前，算丰信息cube-reuter.com正式上线，并与香港宽频有限公司（01310.HK）签署合作协议，携手共同运营香港首个提供国产开源Token服务的NeoCloud平台。cube-router.com是一个基于沐曦股份（688802.SH）和壁仞科技（06082.HK）的双GPU架构打造的异构算力集群，为本地市场提供高性能、多样化的AI算力支撑。算丰信息将部署cube-reuter.com在其自有的“丰收四号”集群。 从“资源驱动”走向“价值驱动”加速AI普及化进程 在生成式AI浪潮席卷全球的背景下，算力已成为驱动数字经济与产业升级的核心生产要素。算丰信息深度洞察行业发展趋势，是次推出的cube‑router.com，不仅为企业提供了一种全新的AI算力服务解决方案，更彰显了其前瞻性的商业理念

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