去年初估值达90亿元。 来源：猎云精选，文/王非 深圳，又一家机器人公司递表港交所。 2月13日，仓储机器人研发商深圳市海柔创新科技有限公司（下称：海柔创新）在港交所递交招股书，拟主板挂牌上市。 2025年9月，工业机器人上市潮曾迎来一波高峰：9月26日，优艾智合冲刺港股“移动操作机器人第一股”；9月28、29日，微亿智造、珞石机器人分别冲刺“工业具身智能机器人第一股”、“全系列智能机器人第一股”。 除极智嘉于2025年7月登陆港股外，据不完全统计，包括上述4家公司在内，共有迦智科技、卡诺普机器人、梅卡曼德机器人、快仓智能、斯坦德机器人、乐动机器人、仙工智能等，超10家工业机器人公司递表港交所。 值得一提的是，上述公司中乐动机器人来自深圳南山区，此次此次冲刺港股IPO的海柔创新则来自深圳宝安区。 近年来，深圳以“全链创新+产业赋能”加快拓展机器人这一赛道，发展至今，该地机器人企业数量、产值均居全国首位，更构建了从核心部件到整机生产的完整产业链。 2025年4月发布的《深圳市机器人产业发展白皮书（2024年）》显示，2024年深圳机器人企业数量达74032家，产业链总产值首次突破2000亿元，达2012亿元，同比增长12.58%；全年发生72起融资事件，占全国比例24.91%。 红杉IDG五源下注，李泽湘高秉强甘洁都来了 海柔创新创始人&CEO陈宇奇，1989年出生于安徽芜湖，本科毕业于香港理工大学电子系，硕士毕业于苏黎世联邦理工大学机器人专业。值得一提的是，他的毕业设计正是料箱机器人。 2014年2月至2016年12月，陈宇奇曾创办香港普格精密系统有限公司。经历第一次创业后，他回到了熟悉的机器人领域，携手苏黎世联邦理工大学同学，于2016年12月共同创立了海柔创新。 一个不容忽视的背景是，随着电商的崛起，物流仓储环节的效率问题成为行业痛点，于是不少对标国外Kiva机

字节跳动Seedance2.0掀起全球热潮开路，DeepSeek、智谱、MiniMax摩拳擦掌…… 来源：猎云精选，文/王非 这个春节，AI应用到AI好用加速跃迁，渴望消费级AI出“爆款”的多方混战，正酣。 2026年春节，BAT（百度、阿里、腾讯）豪掷45亿元，成为AI应用主战场。此外，阿里被爆准备于2月中旬推出Qwen 3.5；百度则被爆，计划秘密启动与百度App有关的“O计划”…… 与此同时，字节跳动用新一代AI视频生成工具Seedance2.0，掀起全球热潮，被誉为又一个DeepSeek时刻；而在2025年“春节档”爆火出圈的DeepSeek，也在酝酿新的大招，试图复制去年的盛况…… 大模型四小龙中，作为“大模型第一股”的智谱，2月11日深夜发布的新一代旗舰模型GLM-5；随后在2月12日，MiniMax最新大模型M2.5也上线Agent平台…… 不难发现各个大模型厂商，都学会了2025年DeepSeek的春节突袭战术，频繁扎堆“春节档”官宣模型升级、应用创新。 于是，摩根大通也在2月11日发布的最新研报中指出，中国互联网与AI行业正迎来史上最密集的旗舰模型发布潮。这不再是单一模型的独角戏，而是一场关于谁能最快将“技术溢出”转化为“消费级爆款”的抢凳子游戏。 值得一提的是，不止中国AI有“春节档”，东西方科技圈同步按下加速键，大洋彼岸同样在上演了AI开年大戏：来自奥地利的个人开发者彼得·斯坦伯格发布了一款开源个人AI助手，在短短几周内成为现象级产品；谷歌的Chrome浏览器则正式接入Gemini 3，旨在进化为一个全能的智能入口…… 大厂红包战之外，字节跳动率先出王炸 2026年“春节档”，销声匿迹近3年的“红包大战”的战火突然重燃。相较于以往，BAT豪掷45亿元推出的红包活动，全部与各自旗下AI产品深度绑定。由此，春节红包也正式进入“AI入口卡位期”的第四阶段，各

截至午间休市，微涨0.99%报28.48港元，总市值167.39亿港元。 来源：直通IPO，文/王非 腾讯美团，联手收获一个芯片IPO。 2月10日，AI推理系统芯片（SoC）供应商爱芯元智半导体股份有限公司（下称：爱芯元智），正式在港交所主板挂牌上市，成为“中国边缘AI芯片第一股”。 需要注意的是，爱芯元智暗盘交易于昨日收报27港元，较发行价28.2港元下跌4.26%，每手100股亏损120港元。 今日，爱芯元智以发行价开盘后，盘中最高触及29.18港元。截至午间休市，爱芯元智微涨0.99%报28.48港元，总市值167.39亿港元。 来源：百度股市通截图 成立于2020年4月的爱芯元智，专注为边缘计算与终端设备AI应用打造高性能感知与计算平台，采用无晶圆厂模式并仅专注于芯片设计及销售，致力于构建先进的AI计算基础设施，推动人工智能普及化。 爱芯元智SoC产品的核心技术是爱芯通元（Axera Neutron）混合精度神经网络处理器（NPU，一种通过先进混合精度计算来实现良好AI推理性能的专用处理架构）。此技术对于量化模型的部署至关重要，能在边缘与终端设备上实现AI推理。特别是，不断扩张的智能汽车产业正在推动这项技术加速普及。 与混合精度NPU相辅相成的是爱芯元智的爱芯智眸（Axera Proton）AI-ISP，全球首款规模商业化的AI图像信号处理器。这是一款先进的图像信号处理引擎，能即时以像素级别优化视觉数据，确保即使在严苛条件下也能提供高品质成像。 结合爱芯元智的其他技术，如Pulsar2工具链与软件开发工具包（SDK），这些创新解决了AI推理的基本“计算”需求，以及创造实际价值的关键“感知”应用。 值得一提的是，凭借在终端计算和智能汽车应用领域积累的成功经验，爱芯元智正在不断拓展边缘AI的技术边界。边缘AI推理作为一种新兴且极具发展前景的应用场景，通过将数据处理能力

开盘大涨57.17%报168港元，盘中最高触及176港元。 来源：直通IPO，文/王非 又一家国产芯片龙头，实现“A+H”上市。 官宣赴港IPO计划7个多月后，2月9日，存储互连芯片龙头澜起科技股份有限公司（下称：澜起科技），正式在香港主板挂牌上市。 今日开盘，澜起科技H股较发行价106.89港元大涨57.17%报168港元，盘中最高触及176港元。截至收盘，澜起科技涨63.72%报175港元，总市值2122亿港元。 来源：百度股市通 2019年7月22日，澜起科技，这家由留美海归精英在2004年创办的中国芯片公司，成为科创板首批25只新股之一。交易首日，该公司一度涨近3倍，市值破千亿，成为A股估值最高、也最为纯正的芯片龙头股。上市6年多，澜起科技股价“浮浮沉沉”，近半年则走出股价“倍增”曲线，截至今日收盘，其A股股价涨6.06%报173.45元，总市值1988亿元。 作为一家无晶圆厂集成电路设计公司，澜起科技致力于为云计算及AI基础设施提供创新、可靠及高能效的互连解决方案，向行业客户提供互连类芯片，包括内存互连芯片及PCIe（Peripheral Component Interconnect Express）/CXL（Compute Express Link）互连芯片，应用场景涵盖包括数据中心、服务器及电脑在内的广泛终端领域。 根据弗若斯特沙利文的资料，澜起科技是全球两大PCIe Retimer提供商之一，也是首家推出CXL MXC芯片的公司。按2024年收入计，该公司已成为全球最大的内存互连芯片供货商，市场份额36.8%。 目前，澜起科技有互连类芯片、津逮产品两大产品线。其互连类芯片主要包括内存接口芯片（包括RCD、DB、MRCD、MDB、CKD）、内存模组配套芯片（包括SPD、 PMIC、TS）、PCIe/CXL互连芯片（包括PCIe Retimer、CXL MXC）

宇树等春晚“团建”，就像是“华山论剑”。 来源：猎云精选，文/王非 在众多机器人公司即将扎堆登上春晚前，这家机器人公司率先举办了一场机器人“文艺汇演”。 2月8日晚8点，智元（AGIBOT）和和擎天租联合主办的《机器人奇妙夜》（AGIBOT NIGHT 2026）如约而至，通过舞蹈、小品、魔术、武术、歌曲、走秀等多元形式的十二个节目，集中展示了中国机器人在复杂运动控制、高精度群体协同和初步情感表达上的突破性进展，标志着其正式迈入“舞台级系统智能”新阶段。 事实上，自2012年春晚的《机器人总动员》节目算起，机器人春晚“加班”已有14年历史。十数年间，四登春晚的优必选成为“人形机器人第一股”，2025年春晚“现象级”破圈节目《秧BOT》获得满堂喝彩，更是让二登春晚的宇树科技，一举成为具身智能领域风头无二的“扛把子”之一…… 春晚，俨然成为机器人公司的“练兵场”。 今年1月23日以来，魔法原子、银河通用、宇树科技、松延动力，四家机器人公司接连官宣与央视总台2026年马年春晚（下称：2026年春晚）达成合作，联合在这个国民级舞台“团建”，更是将外界的关注度和期待值瞬间拉满。 如果把四家机器人公司齐聚春晚比作“华山论剑”，那么智元独家举办的全球首个大型机器人晚会，就有点“宗门大比”的意味了。机器人奇妙夜已不仅是一场娱乐晚会，更是智元将其前沿技术进行场景化、艺术化、大众化呈现的重要突破。 跨年晚会可谓“下山历练”，机器人奇妙夜是“宗门大比” 2023年2月，顶着前**“天才少年”稚晖君联合创办寓意“智能的人形机器人”的智元。短短3年，在融资、投资、上市、全栈技术、应用场景、生态联盟“全面开花”的智元，已然成为一位“六边形战士”。 于是，通过世界机器人大会、人形机器人马拉松大赛、各种晚会作为窗口，更大范围地向普通民众展示自家技术和产品，成为各家机器人公司首选的方式。 我们可以看到，稍早

高秉强持股5.92%，系第二大外部股东，也是最大的外部个人股东。 来源：猎云精选，文/王非 高秉强IPO军团，再添一员大将。 1月28日，AI芯片研发商合肥酷芯微电子股份有限公司（下称：酷芯微）正式向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市。 作为一家成立于2011年的视觉处理AI SoC供货商，酷芯微主要提供多元化且专为消费与工业人工智能应用而设计的产品组合。 根据弗若斯特沙利文数据，于2024年按收入计，酷芯微在中国视觉处理AI SoC产品及解决方案市场排名第8位，市场份额1.3%；在无人机视觉处理AI SoC产品及解决方案市场排名第三，市场份额8.0%。 酷芯微，也早早就获得高秉强教授，以及合肥、上海、北京等地方基金青睐。当前处于视觉AI SoC风口下，酷芯微更是被存储芯片龙头兆易创新看中，在2025年12月通过股权转让大手笔入股，一跃成为第一大外部股东。 最新估值33.4亿，兆易创新、高秉强等是股东 2011年7月，曾创办上海微科、上海视丰微两家集成电路相关公司的沈泊博士，携手曾联合创办圣景科技（专注芯片分析EDA软件及服务）的姚海平、钟琪，三位创业老兵共同成立酷芯微。 成立不久，酷芯微便获得高秉强教授投资；随后在2020年3月的A轮融资中，吸引上海国资率先入股；在2021年1月的B轮融资中，又吸引北京国资下场；2023年2月的B++轮融资，合肥方面也来了。 来源：酷芯微招股书 截至目前，酷芯微在短短6年中共完成5轮融资，累计获得11.1亿元投资。最新一轮融资发生在2025年12月，通过刚刚完成的4亿元C轮融资，酷芯微投后估值达到33.4亿元。 IPO前，沈泊博士、姚海平、钟琪为一致行动人，连同其控制的实体，合计持有酷芯微32.84%股份，为单一最大股东集团。 需要注意的是，据酷芯微招股书披露，若公司未能在指定日期前完成合资格上市，或发生实际控制人变更等事件，投资者有权要求

红杉持股8.9362%股，百度持股1.3254%。 来源：直通IPO，文/王非 又一家脑机接口（BCI）公司，筹备IPO。 2月4日，脑机接口技术研发商博睿康技术（上海）股份有限公司（下称：博睿康），在上海证监局进行上市辅导备案，辅导机构为中信证券。 来源：证监会官网截图 今年1月12日有消息称，强脑科技被爆以保密形式提交香港IPO申请；另据外媒2025年8月消息，该公司正以超13亿美元估值洽谈约1亿美元的IPO前融资，或为后续在香港或内地IPO铺路。 值得一提的是，据新华网消息，从实验室里第一束脑电波纹被捕捉，到2025年我国市场规模突破38亿元，脑机接口在中国正完成从“产学研”到“用”的关键一跃。 我国“十五五”规划明确提出推动脑机接口成为新的经济增长点，上海、深圳等地直接设立数十亿元规模的脑机接口、脑科学（核心股）专项基金。 可以预见的是，在政策支持和市场热情双重作用下，脑机接口或将迎来飞跃式发展。 核心团队来自清华，红杉百度松禾都来了 事实上，早在1999年，清华大学医学院神经工程实验室便在脑机接口领域展开了探索，而博睿康的核心团队成员便是来自脑机接口全球Top5的清华大学神经工程实验室以及临床神经领域的医疗市场专家。 博睿康创始人、董事长胥红来，是清华大学生物医学工程专业的博士，曾在清华大学神经工程实验室工作，并参与了多项重要的科研项目，在脑机接口系统设计研发、微弱信号检测分析等领域有着显著的成就。 2011年11月，博睿康正式注册成立，是国内最早涉足脑机接口产业化的公司之一。2015年，随着熔拓资本、既明投资的天使轮融资进入，博睿康加速了脑机接口的产业化进程。 天眼查App信息显示，成立至今，博睿康陆续吸引凯风创投、华控基金，中发展启航基金、中发展前沿基金、BV百度风投、红杉中国、松禾资本等机构的7轮融资。 其中在2021年3月，博睿康完成过亿元B轮融资，由红杉

大模型从“百模大战”进入“头部对决”的关键阶段。 来源：猎云精选，文/王非 2026开年最大融资来了，一举刷新过去12个月中国大模型赛道单笔最高融资纪录。 1月26日，上海大模型创业公司阶跃星辰（StepFun）完成超50亿元B+轮融资，吸引一大批产业投资人成为新股东，同时，腾讯、启明、五源等老股东进一步跟投。 需要注意的是，阶跃星辰同步宣布，印奇，这位长期深耕人工智能领域，在技术演进、商业判断与组织建设等方面拥有丰富经验的技术大牛，正式出任公司董事长，负责整体战略节奏与技术方向的制定。 开年至今，智谱、MiniMax相继登陆港交所，已然成为AI 2.0时代，中国AI产业浓墨重彩的一笔。阶跃星辰一天之内官宣巨额融资、大咖加盟两则重磅消息，不仅标志着AI热潮愈加汹涌，也是大模型突围赛开启的信号。 印奇掌舵，“全明星”阵容再升级，腾讯连投两轮 公开信息显示，印奇1988年1月出生于安徽省芜湖市，现年38岁。2006年考入清华大学自动化专业，后入选清华大学姚期智实验班，2010年获计算机科学学士学位，后赴香港中文大学学习。2013年获得哥伦比亚大学计算机科学硕士学位，研究方向为人工智能。 作为第一代AI创业者，印奇在2011年曼哈顿学习期间，就与唐文斌和杨沐共同创立了旷视科技。2024年11月，他当选力帆科技（现更名为千里科技）董事长。 伴随印奇加盟，阶跃星辰的“全明星”阵容再次升级，成为“1+3黄金战队”。 上海阶跃星辰智能科技有限公司成立于2023年4月，由姜大昕博士创立并担任CEO，全面负责公司战略规划以及技术产品研发。他曾担任微软全球副总裁，微软亚洲互联网工程院副院长、首席科学家，带领四百多人研发团队开发微软必应搜索引擎，负责网页排序、智能问答、知识图谱卡片，图片和视频搜索结果。 作为自然语言处理领域的全球知名专家，姜大昕在机器学习、数据挖掘、自然语言处理和生物信息学等领

AI产业从“训练红利”向“推理红利”切换。 来源：猎云精选，文/王非 中国半导体资本市场，仍在加速升温。 站在国产AI算力加速跃迁的关键节点，1月22日，国内“首家All-in推理的GPU芯片公司”曦望（Sunrise），宣布一年内完成近30亿元战略融资，不仅宣告着AI推理算力赛道再迎重磅资本，也折射出AI产业从“训练红利”向“推理红利”切换的核心趋势。 需要注意的是，曦望此前已于2025年7月官宣过近10亿元融资，也就是说，在2025年后半年，这家公司又强势吸金20亿元左右。据了解，本轮资金将主要用于下一代推理GPU研发、规模化量产及生态共建。 2025年12月，通用GPU创业公司摩尔线程正式在科创板挂牌上市，摘得“国产GPU第一股”称号。2026年开年仅一周，壁仞科技成为港股“国产GPU第一股”、国内首家通用GPU（GPGPU）企业天数智芯同样登陆港交所。 目前，国产GPU头部厂商中，格兰菲和瀚博半导体的相关上市辅导工作仍在进行中；燧原科技则于开年刚刚完成IPO辅导。此外，2025年12月，百度公告称正评估昆仑芯分拆及独立上市计划，市场消息称其最早或于2026年一季度递交上市申请。 就在今天，市场再度传来重磅消息，阿里巴巴据悉计划让人工智能芯片制造子公司平头哥（T-HEAD）上市。 科创板日报消息显示，一名芯片行业投资人曾表示，“IPO名额不会太多，目前是难得的窗口期，AI芯片企业都在争取尽快上市。”换言之，留给格兰菲、瀚博半导体、燧原科技、昆仑芯、平头哥以及曦望的时间，不多了。 商汤孵化、徐冰带队，第四范式三一集团混改基金都来了 GPU芯片在个人计算机、云计算、人工智能、安防监控等领域有着广泛的应用。此前，全球GPU市场由英特尔、英伟达、AMD三大厂商垄断。 国务院于2015年5月发布《中国制造2025》，明确提出2020年中国集成电路内需市场自制率将达40%，202

已直接对外投资近30家公司。 来源：猎云精选，文/王非 对外投资近8年，一家未上市的游戏公司进入了收获期。 1月9日，MiniMax正式在港交所鸣锣，成为米哈游收获的第一家上市公司。曾在2023、2024连续两年投资MiniMax的米哈游，IPO后持股比例合计约5.80%，按今日收盘总市值1128.78亿港元计算，账面价值约65.47亿港元（约58.55亿元）。 除MiniMax外，社交平台Soul已于2025年11月27日再次闯关港交所，2026年1月1日，卡牌与潮玩公司Suplay递表港交所，米哈游分别是前述两者的第二和第一大机构股东，分别持股约5.47%、11.86%。 由此，米哈游在不到一个月内投出3个IPO。粗略计算，仅通过MiniMax、Soul、Suplay，米哈游的账面价值就约67亿元。 据不完全统计，不包含米哈游入股的资本机构投资，米哈游已直接对外投资近30家公司，囊括了动画制作、美术、配音、发行等游戏上下游产业链，以及人工智能、聚变能源、商业航天等高新技术。而除了直接投资，米哈游还通过入股多个投资机构，间接投资了多个领域的头部公司。 转头一看，米哈游以编造一张密集的投资大网，成为CVC投资中不容忽视的角色。 年入780亿“弹药充足”，发迹后化身投资方 2011年，米哈游的几位合伙人在即将研究生毕业时踏上创业之路，创办了米哈游。彼时，国内市场上二次元尚未如斯繁荣。于是，米哈游并未找寻到属意自己的天使投资人。启动资金则是，由上海市科技创业中心提供的10万元无息贷款和那间免费使用期限仅有半年的办公室。 追梦人，天不负。2011年9月，米哈游顺利推出了第一款独立制作的游戏《Fly Me 2 The Moon》。有了拿得出手的作品，在这一年底，米哈游获得了100万元天使投资，投资方为杭州斯凯网络科技（下称：斯凯网络），持股15%。 或许是寻求天使投资阶段的经历过于

大钲资本账面价值约89.18亿元，投资回报率高超520%。 来源：猎云精选，文/王非 国产GPU上市潮，仍然持续高涨中。 1月8日，国内首家通用GPU（GPGPU）企业、此前被传或“借壳上市”的天数智芯，正式登陆港交所，发行价144.60港元，募资总额约36.77亿港元，净额约35.09亿港元。 昨日晚间，天数智芯已公告发售价及配发结果，其中香港公开发售获414.24倍认购，国际发售获10.68倍认购。当日天数智芯暗盘表现亮眼，收报198港元，较上市价高出36.9%。 今日开盘，天数智芯大涨31.54%报190.2港元，总市值483.71亿港元。 来源：百度股市通 稍早前的2025年12月5日，摩尔线程在科创板挂牌上市，摘得“国产GPU第一股”称号，市值达3055亿元；仅隔11天，沐曦股份在科创板挂牌，市值约2800亿元；今年1月2日壁仞科技开盘市值超1000亿港元。至此，国产GPU创业潮中，已有两家登陆A股，两家登陆H股。 目前，国产GPU头部厂商中，格兰菲和瀚博半导体的相关上市辅导工作仍在进行中；燧原科技则于开年港股完成IPO辅导。此外，2025年12月，百度公告称正评估昆仑芯分拆及独立上市计划，市场消息称其最早或于2026年一季度递交上市申请。 科创板日报消息显示，一名芯片行业投资人曾表示，“IPO名额不会太多，目前是难得的窗口期，AI芯片企业都在争取尽快上市。”换言之，留给格兰菲、瀚博半导体、燧原科技、昆仑芯的时间，不多了。 10年10轮融资超亿元，投瑞幸一战成名的黎辉又赚麻了 GPU芯片在个人计算机、云计算、人工智能、安防监控等领域有着广泛的应用。此前，全球GPU市场由英特尔、英伟达、AMD三大厂商垄断。当前迈步二级市场的7家国产GPU厂商中，除摩尔线程来自北京外，有6家地处上海。如此高的比例，或许与AMD中国研发中心坐落于上海，“近水楼台先得月”有一定关系。 据

去年上半年营收3643万，三年半累计亏损约35.88亿。 来源：猎云精选，文/王非 商业航天上市潮，兴起。 2025年12月26日，上交所明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准后，仅隔4天，商业航天企业蓝箭航天空间科技股份有限公司（下称：蓝箭航天）正式递交科创板上市申请，计划募资75亿元，27.7亿用于可重复使用火箭产能提升项目，47.3亿用于可重复使用火箭技术提升项目。 此前，蓝箭航天刚刚于2025年7月在北京证监局办理辅导备案登记，从辅导到递交申请，全程仅5个月。值得一提的是，‌‌这一时间，也与中国证监会主席吴清放话“扩大第五套标准适用范围”也可谓前后脚。 需要注意的是，据中证协1月5日公布的2026年第一批首发企业现场检查抽签名单，蓝箭航天等6家申报科创板IPO企业被抽中现场检查。另据界面新闻统计，2025年被抽中现场检查的16家企业暂未有撤材料的情况，其中6家已通过审核。 截至目前，除蓝箭航天外，另有星际荣耀、天兵科技、星河动力、中科宇航等超过10家商业航天企业进入IPO辅导阶段，市场普遍预计2026年将迎来一波上市潮。显然，蓝箭航天是其中速度最快的，有望成为“中国商业航天第一股”。 据胡润研究院6月26日发布的2025全球独角兽榜榜单显示，蓝箭航天估值200亿元排名418位，位列商业航天领域第一名；另据7月7日发布的《2025年CNPP民营火箭行业十大品牌榜中榜名录》显示，蓝箭航天同样位列榜首。 如果按照不低于发行后总股本10.00%的比例计算，此次募资75亿元的蓝箭航天，发行市值最高可达750亿元。 累计融资超35亿，红杉中金上汽都来了 2015年10月，国家发展改革委等多部门联合颁布《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015—2025年）》。这一年，被业内称为“中国商业航天元年”，商业航天发展迎来战略机遇期。 稍早前的2015年6月，蓝箭航天曾用名北京蓝

形成覆盖个人与企业、“出行+商旅”的一站式科技出行平台，为企业客户提供一站式出行和商旅服务。 来源：猎云精选，文/王非 上市半年后，这家出行平台开启“整合”。 12月30日晚，由吉利孵化的中国第二大网约车平台曹操出行有限公司（下称：曹操出行）连发两份公告，披露两项重要战略收购。 简而言之，曹操出行拟斥资2.25亿元收购耀出行100%股权，拟斥资6500万元收购吉利商旅100%股权，后两者均将成为曹操出行的全资附属公司。 曹操出行CEO龚昕表示：“收购耀出行和吉利商旅，是曹操出行构建‘一站式科技出行平台’的关键战略举措。两项收购完成后，我们将打通从日常通勤、商务接待到差旅管理的全场景服务链条，融合耀出行的全球高端服务网络与吉利商旅的智能差旅解决方案，为各类客户提供无缝衔接、标准统一的品质出行体验。” 此后，曹操出行将在企业服务端释放协同效应，形成覆盖个人与企业、“出行+商旅”的一站式科技出行平台，为企业客户提供一站式出行和商旅服务。 受战略收购等因素影响，今日开盘，曹操出行股价震荡上行，一度触及32.1港元/股。截至收盘，曹操出行微跌0.73%报30港元/股，总市值163.39亿港元。 来源：百度股市通 车企整合大幕下，曹操出行跟随吉利整合 2025，车企“握指成拳、刀口向内”格局渐明。集中资源、凝聚合力，最大限度减少内耗、提升运营效率，已成为车企在激烈淘汰赛中生存下去的关键。据不完全统计，自今年1月上汽“大乘用车板块重组”开始，吉利、广汽、蔚来、比亚迪、东风、奇瑞、江淮等国内多家主流车企均不同程度地开启了做减法的内部整合。 其中，吉利更是整个行业大刀阔斧整合的“排头兵”。就在12月22日，极氪刚刚从纽交所私有化退市，成为吉利汽车全资子公司。至此，极氪、领克、吉利汽车等吉利控股集团（吉利汽车母公司）自主品牌重回一个体系，其“多品牌战略”模式按下暂停键。 据财联社消息，吉利汽车

旨在整合双方优势，加速人形机器人商业化进程。 来源：猎云精选，文/王非 罕见一幕，二级市场即将诞生“H吃A”新案例。 12月24日，曾一个月前完成约30.56亿港元配售募资的港股“人形机器人第一股”优必选公告，拟收购深交所上市公司锋龙股份，成为后者的新控股股东。同时，锋龙股份的实际控制人变更为优必选创始人周剑。 受此消息影响，专注于园艺机械、液压系统及汽车零部件制造的锋龙股份，今日开盘涨停报21.65元/股，总市值47.31亿元。 来源：百度股市通 相关公告显示，股份转让价格、要约收购价格均为17.72元/股，优必选最终控制锋龙股份43.01%股份。据此计算，优必选入主锋龙股份的交易总对价达16.65亿元。 优必选董事认为，本次收购旨在整合双方优势，加速人形机器人商业化进程。本次交易预计将提升整体竞争力、优化成本并扩大市场覆盖。同时，锋龙股份将成为优必选首家A股上市子公司，有助于巩固其在智能机器人行业的战略地位。 值得一提的是，今年以来，“H吃A”有中创新航收购苏奥传感、同程旅行收购大连圣亚‌两个案例。而在“A吃H”方面，前两年有新巨丰收购纷美包装、‌奥瑞金收购中粮包装等案例，其中，美埃科技收购捷芯隆更是成为科创板首例“A吃H”案例。 六次配售募资超76亿港元，从自用转向“行业扩张” 2023年最后一个交易日，“人形机器人第一股”正式诞生。当年12月29日上午，47岁创业16年的周剑，终于优必选在港交所敲响了上市之钟，陪伴其敲钟的正是公司最新研发的用于工业领域的人形机器人Walker S。 上市首日，优必选开盘微跌报89.9港元/股，市值375.65亿港元。据此计算，优必选创始人周剑身价约93.12亿港元。截至今日收盘，优必选微跌0.73%报109.50港元/股，总市值551.22亿港元。经过多次配售募资后，当前周剑合计持有优必选23.50%股份，据此计算，目前其身价约12

文丨猎云精选 ID：lieyunjingxuan 作者丨邵延港 两家明星AR创企，将战火烧到了海外。 近日，德国慕尼黑第一地区法院作出一审裁决，认定Viture公司旗下的Viture Pro等产品侵犯了同行业公司闪耀现实（XREAL）所持有的欧洲专利，并当庭批准了一项具有强制执行力的临时禁令。 据悉，上述禁令直接针对Viture在德国市场的销售公司，Viture香港经销商Eden Future HK Limited。根据禁令，法院责令Viture香港经销商立即停止在德国境内提供、投放市场、使用或进口相关侵权产品。此项裁决也意味着，Viture涉诉产品在德国市场已失去合法销售资格。 这是XR行业首次因核心技术专利侵权而遭遇实质性“禁售”的案例，因此该案件也被称为“XR专利第一案”。对于涉诉双方Viture与XREAL，该案件也直接影响了两家公司的全球化布局，这在AR产业的市场卡位赛阶段的影响，无疑是致命的。 Viture与XREAL均为中国AR产业界刷先跑出来的参与者，背后掌舵人也都为明星创业者，但事实案例也再一次证明，在中国企业出海与全球化市场的推进过程中，筑高合规壁垒的重要性。 图片 “XR专利第一案” XREAL率先打响这场专利战的第一枪。 今年9月22日，XREAL向德国慕尼黑第一地区法院递交了针对Viture，及其香港销售公司Eden Future HK Limited的临时禁令请求，请求法庭判令禁止其销售侵权产品。XREAL认为Viture旗下的产品Viture pro侵犯了其持有的专利权。 一周后，Viture香港销售公司应诉，而Viture却没有直接面对。不过，德国慕尼黑地区法院还是于同日颁布了单边临时禁令，判令Viture禁止在德国境内提供、投放市场或使用侵犯XREAL持有的EP3754409B1专利的用于增强现实设备的光学系统，特别是Viture pro型

文丨猎云精选 ID：lieyunjingxuan 作者丨邵延港 AI国产全链条正在打破“封闭生态”，商汤科技在这其中扮演“组局者”的角色。 12月15日商汤科技和寒武纪联合官宣“商汤日日新Seko系列模型与寒武纪成功适配”，值得注意的是这一适配的前置关键词为“Day 0适配”。而寒武纪官方宣布在“Day 0”适配的只有商汤科技的“日日新”和DeepSeek，而Seko系列模型也是目前行业内少数完成适配的多模态模型系列。 此前，今年10月商汤科技和寒武纪签署了面向新发展阶段的战略合作协议，重点推进软硬件的联合优化、共同构建开放共赢的产业生态，双方的合作可谓“国产芯片+AI企业”的行业标杆案例。 当下AI算力的国际竞争关系中，国产AI芯片被视为中国AI产业算力基建的支撑力。但国产AI芯片如何实现对行业巨头封锁的生态优势突破？经过验证，商汤提供了一个思路：唯有深度生态协同，才能实现“软硬一体”的国产化突围。 12月15日，商汤自研智能体Seko迎来2.0升级版。作为行业首个多剧集视频生成AI智能体，Seko不仅集成了商汤在生成式AI与多模态交互领域的技术积累，同时国产AI芯片寒武纪也完成对商汤日日新Seko系列模型的成功适配。国产算力与国产算法的深度协同、联合优化，进一步强化了国产AI产业从软件到硬件的生态闭环。 如今，商汤挑战封闭生态的打法，实现了国产AI产业的破局。业务战略正全面拥抱国产化硬件，大装置集群深度融合国产芯片，同时，日日新多模态大模型也正加速推进最新模型架构国产化适配。 图片 商汤科技率先打破封闭生态，全面适配国产AI芯片 AI时代，算力即国力的论调一再强化。无论是模型训练，还是算法实现，亦或是行业创新及产业格局，算力被视作技术发展的基础、产业创新的驱动力、经济增长的新引擎和国家战略的重要支撑。 而作为算力基建核心的AI芯片，英伟达凭借霸道的生态优势，占据全球90

红杉持股15.2635%系第一大外部股东，阿里持股3.1532%。 来源：猎云精选，文/王非 就在智元机器人完成收购上纬新材的几乎同一时间，又一家AI独角兽开始筹划“买入”一家上市公司。 11月4日，“世界毯王”真爱美家发布关于筹划控制权变更事项的停牌公告，宣告即将易主。连续停牌5个交易日后，背后买家终于浮出水面——广州探迹远擎科技合伙企业（有限合伙）（下称：探迹远擎），于11月11日提交要约收购报告书。 简而言之，探迹远擎计划耗资近18亿元“入主”真爱美家，最终拥有44.99%的股份及表决权。交易完成后，真爱美家控股股东变更为探迹远擎，实际控制人变更为探迹科技创始人兼CEO黎展。 作为一家成立仅5年，在2021年12月便成为全球独角兽企业的探迹科技来说，为什么不走正常流程上市，选择了一条借壳“曲线上市”的方式。 当下，A股IPO审核标准日趋严格，上市排队时间拉长，港股巨头效应明显，中小型公司面临流动性不足窘境。于是，通过并购实现“曲线上市”，为前期投资机构提供退出通道，是自然也是必然。 中大同班同学创业，阿里红杉都来了 2016年4月，黎展与陈开冉作为知根知底的中山大学软件工程专业同班同学一拍即合，带着10余名员工在广州一栋三层别墅开启创业。 最初，作为一家基于大数据和人工智能的企业客户智能预测解决方案提供商，探迹科技在做的，是通过不断分析和挖掘全网在线企业信息，结合每家企业内部的客户关系管理系统，利用机器学习自动建立量化客户模型，帮助B2B企业在全国数千万公司中精准挖掘潜在客户，提升销售转化率及收入。 二人的创业想法，在探迹科技创立之初就获得九合创投数百万天使轮投资，并在2016年12月获得九合创投、英诺天使基金、臻云创投、宏利创投千万级Pre-A轮投资。 成立仅一年，探迹科技就已涵盖超过4000多万家企业的知识图谱，取得数十家标杆客户的合作，包括分众传媒、中国数码、阿

3轮融资超4亿美元，最新估值12.5亿美元。 来源：猎云精选，文/王非 离开百度仅两年，两位前高管携手缔造一只独角兽。 11月20日，位于美国加州帕洛阿尔托的AI搜索引擎Genspark（隶属于公司Mainfunc Inc.，下称：Genspark）完成2.75亿美元B轮融资，投后估值达12.5亿美元。 这家公司的创始人&CEO正是原百度集团副总裁、小度科技CEO景鲲，加入百度之前担任微软首席研发总监，负责微软必应搜索亚洲市场的研发工作，也是微软小冰的发明者和创造者；Genspark联合创始人朱凯华曾任谷歌主任架构师、百度集团智能助手首席架构师、小度CTO。 景鲲和朱凯华二人，在2013年前后相继加盟百度，携手共事11年，更是自2020年起分别担任估值达55亿美元的小度科技CEO、CTO，直至2023年离职。 大厂高管背景，再加上“CEO+CTO”这一顶级配置，叠加大模型热潮，让Genspark在种子轮就融资6000万美元，估值达2.6亿美元。此后，伴随月活用户突破200万、发布全新平台Genspark AI Workspace等发展里程碑，景鲲的新公司在一年半内共完成3轮融资，总融资额约4.35亿美元。 这只AI搜索独角兽的诞生，是自然也是必然。 两位前百度高管携手创业，剑指“AI搜索” 景鲲和朱凯华，均拥有深厚的搜索经验。 景鲲曾在微软工作的近10年中，曾负责必应搜索在亚洲市场的研发工作，朱凯华则于2011年在谷歌开创了AI驱动的搜索排序技术。二人于2013年前后相继加盟百度后，和“搜索”相关的工作也并未中断。 以景鲲为例，进入百度后，他就职于大搜索任总产品架构师，负责百度大搜索整体产品规划、创新与落地推进。景鲲带领团队大刀阔斧地创新整体搜索体验，为数以亿计的用户提供平等便捷的搜索服务，同时与团队一起开创式地引入了语音搜索、图像搜索、对话式搜索等创新搜索交互方式

“点亮创业星火，让应用燎原”。 来源：猎云精选，文/王非 “生成未来”、“应用来了”之后，AI行业迎来“效果涌现”。 2024年百度世界大会上，百度创始人李彦宏口中“即将迎来AI应用的群星闪耀时刻”言犹在耳。在2025百度世界大会上，李彦宏用“内化AI能力”，给出下一步方向的最新指引，包括百度自身在内，引领万千创业团队开启新一轮“效果涌现”。 大模型推动下的AI 2.0进入第三个年头，经历“百模大战”，在AI从“可用”到“好用”的跃迁新阶段，全球科技巨头公司如微软谷歌、BAT等都加快了全面转型的步伐，这也给AI创业团队提供了参考样本和案例。 如果把科技巨头比作“AI乘风破浪”的航母，千行百业里的企业和万千AI创业团队“化整为零”，不只有跟随并肩、借势助力，更有探路先锋，在各种场景发现AI的新能力、新效果，共同推动这一“发现之旅”走得更快、更远。 文心杯创业大赛涌现出的优秀AI创业团队恰如“探路先锋”，三年来吸引超3200支创业团队参加，获得百度数亿元资金支持。这一赛事是检验AI创业团队成效的练兵场，更是行业“点亮创业星火，让应用燎原”的催化剂。 对于“发现之旅”领航者的百度而言，或许正是希望将文心杯创业大赛打造成一面鲜明的旗帜，指引AI行业新航向，加速实现“应用燎原、应用涌现”后的“效果涌现”。 “内化AI能力”为指引，共赴AI转型大潮新航向 AI 2.0时代，大模型能力的摧枯拉朽，一度让谷歌发布“红色警报”，一面又让微软成为“重获新生”的典型案例。 国内BAT同样经历过一轮产品的重构与新生：百度以“文心”大模型作为基础，赋能智能云、搜索、文库等全系业务；阿里的“通义千问”与电商、云计算、办公协同（钉钉）深度结合；腾讯的“混元”则渗透到微信、游戏、广告、内容生态等方方面面。 以百度为例，作为全球为数不多、进行全栈（芯片层、框架层、模型层、应用层）布局的人工智能公司，经过多年

真正深入到家庭、学校、医院、汽车和各种各样场景中，去解决“真问题”。 来源：猎云精选，文/王非 从百模大战到应用为王，从拼性能到拼赋能，人工智能领域关乎存在意义的价值重构如火如荼——“红利兑现”正是关键指标和锚点。 走出算力军备竞赛、参数叠床架屋的“模型拜物教”迷思，如何跨越从“可用”至“好用”的深谷，“让AI如春雨润物，精准滴灌痛点”，则正是现阶段实现AI红利全面兑现，不得不面对的问题。 “AI红利的兑现需要攻克自主可控、软硬一体、行业纵深和个性化这四大关键核心”。科大讯飞董事长刘庆峰在11月6日的第八届世界声博会暨2025科大讯飞全球1024开发者节发布会（下称：1024发布会）上，系统阐述了AI产业红利兑现的清晰路径。 更为关键的是，跳出“炫技式技术发布”的惯例，科大讯飞从“解放生产力、服务社会民生”的场景深耕，用G端（政府与公共服务）、B端（企业与行业）、C端（消费者）市场的实践与验证，聚焦“解决问题、创造价值”，给出了“解放生产力、释放想象力”的最新回答。 而这，也正是科大讯飞以自身为例，以“更懂你的AI”为思路破题，给处于关键发展期的中国AI产业，一份含金量极高的优秀范本。 来源：科大讯飞 刘庆峰表示，在自主可控的核心源头技术底座之上，软硬一体是科大讯飞AI红利兑现独特而清晰的落地路径。通过将讯飞星火大模型与麦克风阵列、扬声器系统、显示与摄像头等硬件深度融合，AI不再停留在电脑屏幕和App应用上，而是真正深入到家庭、学校、医院、汽车和各种各样场景中，去解决“真问题”。 而这一切的最终指向，是让AI迈向“更懂你”的价值阶跃。“懂你的AI”就是要懂你的成长、懂你的工作、懂你的生活、懂你的情感，让每个人都能够站在AI的肩膀上释放独特价值，成为更好的自己。 自主可控筑基、软硬一体做骨，为AI红利兑现提供战略支撑 10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个