3月30日，数百位年轻人、食品饮料行业专家、媒体伙伴齐聚咸宁高新区，以“试喝员”“品鉴官”“记录者”的多重身份参加了第二届“元气森林创造营2044”活动。活动现场，十余位年轻的产品经理携多款元气森林家族新产品轮番亮相，分享了各自打造新品的初心与研发历程。   作为一场融合了产品首秀、口味测评与跨界对话的“饮品尝鲜”活动，“元气森林创造营2044”一方面为年轻创新者们提供了思想与观点交流碰撞的舞台，让不同身份的参与者打破界限，围绕味觉、审美、生活方式展开深度对话，激发灵感；另一方面，创造营也以“记录者”的身份，忠实的留存每一款产品诞生的源头与历史，在致敬创新的同时，也为未来留下了可以追溯的“风味档案”。     创新、尝试与热爱 创造营2044新品背后的“热爱密码”   相信年轻人的创造力、探索年轻人的需求，始终与年轻人走在一起。元气森林创造营2044，这个萌芽于2024年经销商大会上“20年后再相会”的承诺，成为元气森林践行给年轻人舞台和机遇，用长期主义回报用户信任的集中侧写。在创造营的舞台上，真正的主角是一群平均年龄不到30岁的产品经理。年轻只是他们的共同标签，对消费需求的洞察，对创新的坚持，对饮品的热爱，才是他们站上创造营2044舞台的底层驱动力。   本次创造营上，十余位产品经理带来的新品，既有气泡水、外星人电解质水、冰茶、好自在等元气森林成熟产品线的迭代；也有践行元气森林好产品六原则，无限逼近手作的清凉茶等，试图在传统饮品赛道做出一点改变的新尝试；而可乐啤、益生元气泡饮、山楂三君子、淡真糙米乳等首次面市的新面孔，则瞄准聚会、早餐、团圆等不同消费需求与场景，进行了大胆的创新与开发。   一款汽水，除了能让人感觉酷爽和补充能量还能做到什么？创造营现场，一款含气电解质饮料，元气森林GO，给出了全新的答案。这款含气

品质消费的浪潮漫过餐桌，人们对生鲜的期待早已超越“新鲜”二字，向着“新奇、独特、稀缺”不断进阶。在京东生鲜，一群专业买手化身全球“寻鲜人”，深入产地源头挖掘风味宝藏——从400斤中仅能选出1斤的电白千禧12°小番茄，到横跨海陆的超大、稀缺、高端生鲜好物，再到每晚8点准时开启的1元起拍惊喜，京东生鲜正以超级供应链为底气，打造一场美味与惊喜交织的新奇特生鲜集市。     400颗中出一颗，电白千禧12°小番茄的寻鲜之旅 清甜入口，果肉爆汁，纯甜无酸在舌尖化开——这是京东蔬菜采销小超第一次品尝电白千禧12°小番茄时的真实感受。尝过红宝石、黑珍珠、清甜等二十余种小番茄的他直言：“口感这么好的，还是第一次吃到。”   这场与稀缺美味的相遇，始于一次与行业人士的交流。小超偶然得知，广东茂名电白区有一款糖度远超普通千禧的小番茄，线上却难觅踪迹。几番打听后，去年12月初，他来到电白千禧小番茄产地实地走访，终于在广东铭景农业公司的基地中，见到了这款极为稀缺的果实。 电白所在的茂名市是国内最大的荔枝产区。冬日粤西的田野里，这颗鲜为人知的小番茄就种在荔枝树下，绿意葱茏。彼时果实尚未成熟，大多还是青色。当地商家的一席话让小超对这款小番茄有了更深的认识：市面上普通千禧的糖度仅为6—8°，而电白这款自然生长的千禧，糖度可达12°，媲美砂糖橘，却甜而不腻。 更难得的是，茂名电白8万亩千禧种植区中，符合12°糖度标准的仅有200亩左右，也就是说，平均每400斤电白千禧中，只有1斤能达到12°的标准。此前，这些果实多以线下私人定制形式销售，极少进入大众视野。 今年2月，当小超收到商家寄来的成熟后的12°小番茄，试吃后的惊艳让他坚定了将其引入京东的决心。“当时不只是我，周围的同事也都被这颗小番茄的甜度和口感惊艳到了。”此后，小超与商家多轮沟通，敲定合作的同时，也为这份难得的“甜蜜

四月的风带着暖意，在万物生长的时节，一大批热带水果已在京东七鲜超市“抢鲜”登陆。从三亚核心产区的树上熟贵妃芒，到乐东空运直采的桂花香荔枝，每一颗果实都承载着枝头原汁原味的鲜甜，更有全程溯源的品控保驾护航。与此同时，本周五（4月3日）起，多款热门热带水果同步开启两件8折活动，让消费者以实惠价格，提前解锁春日时令美味。   凭借颜值与口感双优的特质，海南树上熟贵妃芒成为近期线上下的热门水果新品。其“贵妃”之名，正源于成熟后果皮红黄渐变、色泽艳丽的模样，形似唐代贵妃的雍容华贵，自带辨识度。全年无冬的气候条件与显著的昼夜温差，为糖分积累提供了适宜环境。同时，该品采用树上自然熟种植方式，挂果周期达135至150天，不使用膨大剂与催熟工艺，生长期较普通芒果延长15天以上。待果实成熟度达到八分之时，果农及时采摘，采收后24小时内空运直达七鲜门店，确保消费者开箱即可直接食用，无需额外等待催熟。值得一提的是，贵妃芒的最佳赏味期仅为4月一整月，错过便要再等一年，堪称春日限定的时令馈赠。   与贵妃芒同步上市的桂花香荔枝，产地直采于海南乐东荔枝核心产区。这里光照充足、雨量充沛，加之适合荔枝生长的酸性沙壤土，独特的地理气候组合形成天然“温室效应”，让乐东荔枝成为全国最早上市的品种之一，堪称荔枝季的“开路先锋”。这款荔枝以“风味浓郁、自带桂花香气”著称，凭借独特风味与极早上市的优势，一直是春日尝鲜的热门之选。 美味的背后，同样有着“看得见”的安心。目前京东七鲜超市上新的所有热带水果（非加工果切类），均已全面支持七鲜在行业首推的“全程溯源”服务。消费者只需要扫描商品包装上的溯源二维码，或者在七鲜APP商品页面点击“全程溯源”标识，就能清清楚楚地看到这颗水果的“来时路”。 以海南桂花香荔枝为例，点击其商品页面的“全程溯源”，即可查看该批次商品从采收后初检、仓储复检到门店终检的三轮农残

图片 2025年营收下滑两成，加盟门店一年缩减656家，加盟模式的共生逻辑正在瓦解。 作者：静淇 编辑：喻博雅 来源：零售商业财经  ID：Retail-Finance 3月26日，百果园集团（02411.HK）发布2025年全年业绩公告，这是其登陆港交所后连续第二个完整财年亏损。 公告显示，2025年百果园实现营业收入81.74亿元，同比下滑20.4%；归属于公司所有者的净亏损3.17亿元，较2024年3.86亿元的亏损额收窄17.8%。 截至2025年末，百果园线下门店总数4468家，较2023年末6093家的峰值，两年内净关闭1625家门店，相当于砍掉了超四分之一的终端网络。 图源：百果园财报 作为国内首个上市的水果连锁零售企业，百果园曾用20余年时间，将街边零散的水果摊做成标准化连锁生意，推动国内水果零售行业的连锁化探索。 当下，百果园这份“缩水”的财报传递出的市场信号无外乎：行业高速增长红利消退后，单店盈利承压与同质化竞争加剧正倒逼企业以供应链效率和消费者体验构筑护城河，而过去依靠加盟扩张、品牌溢价跑马圈地的增长模式，正在消费环境的变化中失去支撑。   01  持续收缩的经营基本盘，上下半年呈现明显分化 2025年百果园营收规模的回落，来自全渠道业务收缩的直接传导。 加盟门店的产品销售收入，始终是百果园营收结构里的核心支柱，2025年这部分收入录得59.12亿元，在总营收中的占比达到72.3%，同比下滑20%。这项核心业务的增速回落，与加盟门店网络的规模收缩、单店营收的持续下行形成直接关联。 财报数据显示，2025年全年，百果园加盟门店数量从2024年末的5116家降至4460家，全年净减少656家；直营终端布局收缩至8家门店，全年总门店数量净减少659家。 图源：百果园财报 拆分全年业绩表现，能清晰看到百果园2025年经营节奏的明显

图片 今日多条要点，一起来看详情↓ ↓ ↓ 霸王茶姬2025年业绩承压，创始人检讨组织调整耽误半年发展 3月31日，霸王茶姬发布2025年业绩，全年营收129.1亿元同比增4%，净利润11.86亿元同比下滑，四季度营业层面转亏，大中华区同店GMV同比降25.5%。创始人张俊杰坦言，低估了组织调整复杂性，耽误了半年发展。2026年公司将优先修复同店经营，计划国内净增300家门店、海外净增200家，稳步推进全球化布局。 名创优品2025年营收214.4亿元，同比增长26.2% 3月31日消息，名创优品2025年全年收入同比增长26.2%至人民币214.4亿元；经调整净利润同比增长6.5%至人民币29亿元。截至2025年12月31日，公司的门店总数达到8485家，较上年净增705家。 大润发M会员店开放非会员购物 3月30日，大润发M会员店扬州店放开非会员进店，实行会员与非会员双轨定价，会员享专属低价及多项权益，非会员仅可进店按高价购买。此前嘉兴店已取消会员制、常熟店推行双轨制，此举并非放弃会员制，而是应对山姆竞争、缓解客流与会员增长压力的战略调整。其借鉴麦德龙模式，以开放引流、价格差转化会员，探索本土化会员店新路径。 图源：大润发M会员店 国美零售2025年销售收入5.38亿元，同比增长13.50% 4月1日消息，国美零售公告，截至2025年12月31日止年度，集团的销售收入为人民币5.38亿元，同比增长13.50%。归属予母公司拥有者应占亏损为人民币59.44亿元，对比去年同期收窄48.89%。 京东七鲜上线AI助手小七，打造即时零售全链路智能服务 4月1日消息，京东七鲜超市上线智能助手AI小七，系即时零售领域首个实现从自然对话到一站式购物闭环的AI模型。其可覆盖购物全流程，提供食谱建议、商品匹配、一键加购、售后咨询等全链路服务，大幅降低消费决策成本，同时能赋能门店后端运营。

图片 新商品时代来临，要将效率与体验做到极致。 作者：喻博雅 编辑：鹤翔 出品：零售商业财经  ID：Retail-Finance 大润发M会员店正试图打破仓储会员店沿用数十年的“付费入场”铁律。 2026年4月，高鑫零售旗下M会员店迎来品牌三周年，同步完成全国6家门店的运营模式调整。此前执行三年的付费办卡方可入场的规则被全面取消，非会员可零门槛进店完成全品类消费，门店所有商品同步执行会员价与非会员价双标体系，非会员价较会员价整体上浮约15%。 「零售商业财经」认为，在市场分化、用户需求迭代的多重背景下，大润发M会员店的这场调整，“变”的是封闭的入场规则与获客逻辑，把消费选择权完全交还给消费者；“不变”的是商品品质的坚守、会员核心权益的承诺，以及深耕本土化会员零售的初心。 图源：M会员店 当然，也有行业观察者将大润发M会员店开放非会员购物的举措，解读为本土会员店品牌对封闭模式的妥协。 但「零售商业财经」创始人王拓对此的观点是：“放在国内零售行业近十年的发展脉络里看，M会员店的模式调整释放了一个明确的市场信号——过去十年被反复提及的‘新零售时代’结束了，当线上流量红利见顶，线下点位布局基本饱和，渠道端的创新已很难再形成差异化的竞争壁垒，这意味着‘新商品时代’已正式来临。” 那么，对零售企业而言，与其内卷渠道的覆盖半径、流量的转化效率、场景的新鲜度，不如认真回答两个核心问题：你能触达多少用户？你能不能拿出让消费者愿意反复买单、兼具新意与心意的好商品？   01  效率与体验“双轨制”的底层逻辑 M会员店的这次模式调整，始于半年前的区域市场试点。 2025年底，M会员店嘉兴店率先启动模式测试，直接取消会员制转型全开放“轻享店”，为存量会员完成全额退费，验证了低门槛运营对客流的拉动效果。 图：M会员店转型全开放“轻享店” 随后，常熟店落地双轨制模型，在

图片 伊利携两款酸奶新品亮相成都糖酒会，深耕情绪与场景创新。 编辑：嬴潇 出品：零售商业财经  ID：Retail-Finance 3月26日，“可感知高品质探寻荟”2026成都站活动在第114届春季糖酒会期间正式启动。活动现场，伊利酸奶事业部接连发布畅轻绿色果蔬小奶壶与宫酪520g呼伦贝尔菌株奶皮子酸奶两款创新产品，聚焦“情绪价值”与“口味体验”，展现出低温酸奶赛道的产品创新活力。   01  扎根情绪+场景需求，畅轻果蔬小奶壶春日上新 畅轻带来了一款让人眼前一亮的春日绿色果蔬小奶壶。 据畅轻品牌负责人介绍，“这款新品在丝滑酸奶中融入牛油果、羽衣甘蓝、猕猴桃、苹果、青瓜五种绿色果蔬，营养又好喝，口感非常清爽，仿佛一口喝到春天的味道”。 091b0a220bcf30d2ce21015a719c193d 产品的创新背后是对“情绪价值和消费场景”需求的深度洞察。 据介绍，当下消费者愈发关注自我情绪，更愿意为能传递积极感受的产品买单，而酸奶作为“健康零食”，本身就提供了治愈、轻松的情绪价值。同时，酸奶的消费场景日益多元化，户外场景占比持续提升，畅轻绿色小奶壶选择在春日上新，正好精准切入了消费者春日踏青的场景，并唤起春天带来的美好情绪。 将水果融入酸奶十分常见，但加入健康蔬菜还要保证口味好喝，却是对研发的挑战。 为了给消费者带来营养和美味的极致满足，伊利研发团队尝试了特别多的蔬果组合，最后筛选出猕猴桃、苹果这两个大众风味水果，与牛油果、羽衣甘蓝和青瓜三种蔬菜搭配，反复调配比例，最终研发出这款含有5种绿色果蔬的小奶壶，口感既丝滑又清爽，带着一丝自然清新的蔬果香。 继绿色果蔬新品上市后，畅轻小奶壶已完成了蓝色原味、红色果蔬、绿色果蔬的全系列布局。 伊利集团畅轻品牌负责人表示，小奶壶的产品核心在于扎根消费者对低温酸奶更高的需求——不仅有健康美味的产品，“10

晚上想做个春菜“尝鲜”，但不知道做法和食材搭配；临近夏天，哪些轻食减脂餐健康做起来又方便……类似这样日常消费中的困惑与决策，过去往往需要来回切换软件搜索、筛选与比价，耗时且操作繁琐。而现在，用户仅需在京东七鲜超市的APP或小程序中向AI 小七直接提出需求，即可在数秒内获得从食谱建议、商品匹配到一键加购及售后咨询的完整服务。   日常购物的体验正在被彻底变革，而这些变革的核心，正来源于京东七鲜超市2025年底上线的智能助手AI 小七。作为即时零售领域首个实现从自然对话交互到自动匹配商品、完成一站式购物闭环的一体化AI 模型，它的出现，也标志着即时零售行业正式迈入对话即服务的智能体新时代。 在传统线上生鲜购物中，用户通常要经历明确需求、搜索关键词、筛选商品、比对信息、加入购物车、提交订单一整套繁琐流程。尤其是当需求比较模糊时，比如清明春游需要准备什么零食、周末家宴如何筹备，整个决策过程和时间成本都会明显上升。AI 小七的出现，正是为了解决消费者长期以来的这些痛点，让购物更加高效、轻松又省心。   目前，AI 小七已经能够覆盖用户购物全流程的多个关键节点。购物前，它提供选品灵感与食谱建议；购物中，它提供便捷的体验引导和操作辅助；购物后，它能够处理客服的问题咨询，并直达自助售后入口。这些闭环设计，使得AI 小七作为深度融入七鲜APP的对话式AI 助手，不仅仅是传统只能回答固定问题的智能客服，而是一个贯穿即时零售始终的“生活搭子”。 尤其值得一提的是，在理解用户需求并提供个性化方案的同时，AI 小七可直接在七鲜商品库中完成精准检索与合理筛选，并支持用户一键加入购物车。用户无需在多页面之间反复切换，也无需手动搜索、添加商品，只需在对话界面中确认即可完成全部下单准备。这种“对话即购物”的全新模式，将

图片 今日多条要点，一起来看详情↓ ↓ ↓ 今麦郎“手打挂面”引质疑，官方称“手打”仅为注册商标 3月31日消息，南京消费者购买今麦郎手打挂面后，因无手工口感质疑产品宣传，今麦郎回应称“手打”只是注册商标，与手工工艺无关，产品为车间流水线生产。该产品包装上“手打挂面”醒目且配有相关宣传语，仅标注小字体商标符号。天眼查显示，今麦郎2004至2023年已注册多个“手打”类商标，其官方旗舰店暂未售卖该款挂面。 图：今麦郎手打挂面 永辉超市2025年营收535.08亿元 3月31日消息，永辉超市发布2025年年度业绩快报公告。当中披露，2025年，公司实现营业收入535.08亿元，较上年同期下降20.82%；净亏损25.5亿元，较上年同期增亏74.01%。 蓝月亮2025年营收84.09亿港元，净亏损大幅收窄超5成 3月30日消息，蓝月亮发布2025年全年业绩，营收84.09亿港元同比微降1.71%，净亏损3.29亿港元，较上年大幅收窄56.10%，公司拟派发每股10.0港仙末期股息。衣物清洁护理为核心营收板块，个人清洁护理收入同比增12.8%，销售及分销开支同比下降11.5%，公司整体毛利率微降至59.7%。 鸣鸣很忙发布上市后首份年报，2025年营收净利大幅增长 3月31日，鸣鸣很忙发布港股上市后的首份2025年度业绩公告，期内GMV达935.69亿元同比增68.5%，营收661.70亿元同比增68.2%，净利润23.29亿元同比大增180.9%。截至年末，旗下门店总数达21948家，覆盖全国30个省份。公司毛利率、净利率双提升，依托全国仓配体系与数字化能力，持续巩固行业龙头地位。 图：经营数据 杭州金匠寿司传送带现老鼠，品牌致歉并暂停门店营业 3月30日消息，杭州滨江宝龙城金匠寿司门店，回转寿司传送带上出现老鼠，引发消费者强烈不适。门店当即对就餐顾客免单，废弃当日全部食材并暂

图片 营收微增利润微降，增收不增利是规模向质量转型的必经阵痛。 作者：静淇 编辑：喻博雅 出品：零售商业财经  ID：Retail-Finance 2026年3月27日，登陆港交所刚满5个月的八马茶业，发布了2025年全年业绩公告，这是其上市后交出的首份完整财年成绩单。 公告显示，2025年八马茶业实现总营收21.96亿元，同比增长2.5%；年内利润2.22亿元，同比下降0.8%；剔除上市相关一次性开支后，经调整净利润2.41亿元，同比增长2.8%。 图：八马茶业财报 放到整个零售行业的大背景下，加盟连锁业态现阶段普遍面临扩店容易、提效难的困境，大行业小品牌的传统品类，正在加速向头部集中。而八马茶业作为国内首个登陆港股的高端茶叶连锁龙头，其资本化后交出的首次财报成绩单，再次向行业释放出“回归零售本质”的核心信号，即传统品类的资本化故事，仍需用真实的终端动销、可持续的单店盈利、扎实的供应链能力来支撑品牌价值。   01  市值蒸发超八成，基本面的多重压力显现 八马茶业上市首年的财报，让我们看到了企业经营的完整全貌，也让市场看到了高速扩张后积累的结构性问题。 核心财务数据层面，2025年公司营收21.96亿元，同比增长2.5%；年内利润2.22亿元，同比下降0.8%。利润端的波动，核心来自当期6011万港元的上市相关一次性开支，剔除该因素后，经调整净利润2.41亿元，同比增长2.8%，与营收增速基本匹配。 资金层面，截至2025年末，公司账面现金及现金等价物余额8.89亿元，无任何银行借款，资产负债率维持行业稳健水平；2025年10月上市时，公司募资净额约3.9亿港元，资金用途与招股书披露的门店扩张、供应链升级、数字化建设等规划一致。 门店渠道数据层面，截至2025年末，八马茶业线下门店总数3773家，较2024年末净增269家，覆盖全国所有省份及

清明时节，江南食俗里的青团早已从节令点心演变为全民追捧的春日美味，软糯的艾草外皮裹着各式馅料，一口咬下便是满溢的春天气息。在今年的青团消费热潮中，京东七鲜超市凭借一场对传统点心的“爆改”盛宴脱颖而出——3月线上渠道青团销售额同比增长近200%。创新口味与传统食俗的碰撞，健康减糖与配料干净的交融，带来春日限定美食的热烈反响。   200%增长的背后，是京东七鲜超市对消费趋势的精准洞察与全面布局。今年七鲜烘焙共上线了14支青团单品，构筑起一道丰富多元的“青团矩阵”。既有开袋即食的常温青团，满足快节奏生活中的随享需求；也有还原现做烟火气的现蒸青团，梅干菜猪肉的咸香、马兰头笋丁的鲜嫩、绿豆沙白芸豆的清甜，让消费者在家也能品尝到仿佛刚出锅的地道风味。品牌布局上同样兼顾经典与创新，既有3支青团界“元老”五芳斋的经典款，又有大量七鲜烘焙自有品牌的口味探索。 众多创新口味中，七鲜独家研发的奶皮子山楂青团成为今年的“黑马”。清雅艾草糯皮下，内蒙古传统奶皮子释放出纯粹奶香，河北承德山楂经手工去核慢熬，带来细腻酸甜，三重质地层层递进，咀嚼乐趣十足。值得一提的是，这并非七鲜在奶皮子上的首次创新，其烘焙系列此前相继推出的奶皮子月饼、奶皮子蛋糕，同样凭借醇厚的口感和独特的创意广受欢迎。此次将先前奶皮子的成功经验复刻至青团上，足见七鲜在挖掘地域食材、创造融合风味上的功力。   如果说奶皮子山楂青团是南北风味的对话，那么杨枝甘露青团则是对经典甜品的大胆“移植”。椰乳浸润的芒果馅料中裹着西柚果粒与弹糯西米，芒果浓香与椰乳醇厚在口中爆开，西柚的清苦平衡甜度，西米增添意外惊喜。茉莉龙井青团则将江南春意凝练于方寸之间，西湖龙井茶粉与茉莉花调制成内馅，入口即化，艾草外皮柔韧不粘牙。蓝莓乳酪青团主打“春日小甜点”，蓝莓制馅裹入醇厚乳酪，淡紫流心从翡翠绿皮中涌出，酸甜与奶香交织。这些口味紧随奶皮子山

图片 今日多条要点，一起来看详情↓ ↓ ↓ 东方甄选首家线下店4月北京中关村开业 东方甄选将于2026年4月在北京中关村开设首家线下体验店。该店由新东方旗下品牌运营，自营产品占比约三分之一，其余为全国精选优质商品。此举标志着其从直播电商向线上线下融合零售拓展。据2026财年中期业绩，2025年6月1日至11月30日，公司总营收23亿元，同比增长5.7%；自营及直播电商业务GMV达41亿元。首店运营成熟后，将加速在全国铺开数十至百家门店。 美团外卖面对商家上线“出餐准时率功能” 3月30日消息，为了缓解商家在实际经营过程中出现“餐等人”“人等餐”的情况，进一步提升商家-骑手-用户三方体验，美团外卖平台于3月26日上线“出餐准时率功能”，即系统根据商家历史出餐情况、实时单量情况、订单餐品多少、餐品品类评估出的出餐时长供商家参考。美团外卖官方表示，功能目的是鼓励商家准时出餐，达标就给权益；未达标，也不会影响门店流量，是一个纯粹的“有奖无罚”机制——商家只有收益，没有风险。 泡泡玛特城市乐园4月起调整票价 3月30日，泡泡玛特城市乐园发布调价公告，4月30日新区域开放将启用新票价，7月30日全面开放后整体涨价10-60元。4月16日开售新票，分阶段设置标准乐园游、联票、观光票三类票价，全面开放后新增特定高峰票价档，观光票平日98元、高峰及特定高峰128元，满足不同游园需求。 雅迪控股2025年营收净利双增，溢利同比暴涨128.8% 3月30日，雅迪控股发布2025年业绩，营收370.08亿元同比增31.1%，股东应占溢利29.12亿元同比增128.8%，总销量达1630万台。受益于市场需求、政策推动及产品优化，雅迪聚焦研发创新，适配行业智能化、个性化升级趋势，巩固市场龙头地位，拟派发末期股息每股53港仙。 娃哈哈被曝大规模停产，知情人士称系正常排产调整 3月30日消息，网传娃哈哈3

图片 2025年营收下滑两成，加盟门店一年缩减656家，加盟模式的共生逻辑正在瓦解。 作者：静淇 编辑：喻博雅 出品：零售商业财经  ID：Retail-Finance 3月26日，百果园集团（02411.HK）发布2025年全年业绩公告，这是其登陆港交所后连续第二个完整财年亏损。 公告显示，2025年百果园实现营业收入81.74亿元，同比下滑20.4%；归属于公司所有者的净亏损3.17亿元，较2024年3.86亿元的亏损额收窄17.8%。 截至2025年末，百果园线下门店总数4468家，较2023年末6093家的峰值，两年内净关闭1625家门店，相当于砍掉了超四分之一的终端网络。 图源：百果园财报 作为国内首个上市的水果连锁零售企业，百果园曾用20余年时间，将街边零散的水果摊做成标准化连锁生意，推动国内水果零售行业的连锁化探索。 当下，百果园这份“缩水”的财报传递出的市场信号无外乎：行业高速增长红利消退后，单店盈利承压与同质化竞争加剧正倒逼企业以供应链效率和消费者体验构筑护城河，而过去依靠加盟扩张、品牌溢价跑马圈地的增长模式，正在消费环境的变化中失去支撑。   01  持续收缩的经营基本盘，上下半年呈现明显分化 2025年百果园营收规模的回落，来自全渠道业务收缩的直接传导。 加盟门店的产品销售收入，始终是百果园营收结构里的核心支柱，2025年这部分收入录得59.12亿元，在总营收中的占比达到72.3%，同比下滑20%。这项核心业务的增速回落，与加盟门店网络的规模收缩、单店营收的持续下行形成直接关联。 财报数据显示，2025年全年，百果园加盟门店数量从2024年末的5116家降至4460家，全年净减少656家；直营终端布局收缩至8家门店，全年总门店数量净减少659家。 图源：百果园财报 拆分全年业绩表现，能清晰看到百果园2025年经营节奏的明显

图片 辣条革命27年：刘卫平与卫龙的产业突围史。 作者：史安 编辑：守石 商业大咖 ID：Tycoon-Vip 2026年3月26日，卫龙美味全球控股有限公司发布2025年全年业绩。财报显示，这家以辣条起家的公司全年营收72.24亿元，同比增长15.3%；实现归母净利润14.27亿元，同比大幅增长33.6%。 其中，最引人注目的结构变化在于，以魔芋爽为核心的蔬菜制品年收入达45.06亿元，占总营收比重升至62.4%；而传统调味面制品（即辣条）收入为25.53亿元，同比下降4.3%，占总营收比重降至35.3%。这份财报清晰地标志着一个时代的转换：那个曾经与辣条画等号的“辣条大王”，已经完成了向“魔芋爽霸主”的身份蜕变。 图片 就在财报发布前一个月，第二届中国（平江）辣味休闲食品合作交流会议在成都举行。全国首趟冠名的“辣味专列”G2187次高铁从湖南岳阳东站驶出，车厢内外“平江辣味·走向世界”的标语昭示着产业抱负。 平江，这个湘北山区县，正是辣条产业的发源地。根据平江县食品行业协会2025年数据，全县拥有休闲食品企业754家，其中辣条生产企业125家，行业年产值超过200亿元，带动了整个县域食品工业总产值突破454亿元。一根小小的辣条，已然串联起从原料种植、精深加工到商贸物流的完整产业链。 图片 而在产业链的另一端，2026年1月，卫龙美味董事长刘卫平当选为郑州市平江商会第三届理事会会长。这一身份意味深长——从平江走出的草根青年，如今已成为连接河南与湖南、推动辣味休闲食品产业标准化与高质量发展的关键人物。他的个人轨迹，与这个产业的浮沉史紧密交织。 图片 时间倒回至1999年8月。21岁的刘卫平带着在外打工积攒的3万元，只身登上了开往河南漯河的火车。他身后，是一个因天灾而偶然诞生的稚嫩行业；他面前，则是一个充斥着无序竞争与质量污名的混沌市场。无人能够预料，这个沉默寡言的湖南年轻人

图片 今日多条要点，一起来看详情↓ ↓ ↓ 美团2025年营收3649亿元，王兴称将打造本地生活AI入口 3月27日，美团发布2025年全年财报，全年营收3649亿元，同比增长8.1%，年内净亏损234亿元，经调整溢利净额为-186亿元。核心本地商业由盈转亏，经营亏损69亿元；新业务因海外投资加大，经营亏损扩大至101亿元。财报电话会上，CEO王兴表示，美团将以AI技术升级核心业务，强化AI搜索与执行能力，力争成为未来本地生活需求的AI入口。 电商首个“龙虾”工作台上线，7x24小时经营店铺，天猫要为品牌带来新增长 3月26日获悉，淘宝天猫将上线“龙虾版”生意管家，为每个商家建立一支Agent团队，7✖️24小时经营店铺。对客服接待、新品研发、消费券发放等经营环节进行AI升级，持续提升品牌经营效率，创造全新经营体验。AI正成为驱动品牌未来增长的核心引擎。过去一年，淘宝天猫通过系列AI产品，在店铺分析、素材制作、客服接待等场景累计为500万商家节省千亿成本。 中国飞鹤：2025年度实现营收181.1亿元 3月26日，中国飞鹤发布的2025年业绩报告显示，全年实现营业收入181.1亿元，实现归母净利润20.9亿元。 幸运咖拟投入5亿元扶持加盟商，将签约“顶流代言人” 3 月 26 日蜜雪集团业绩说明会透露，2026 年将加码幸运咖布局，秉持 “单店营收增长为主、规模发展为辅” 原则，深耕高线城市。幸运咖拟投 5 亿元扶持加盟商，3 亿元用于品牌营销、小程序升级等，2 亿元助力门店设备与技术升级，营销将采用顶流代言等多元形式。蜜雪集团还规划 18-20 亿元战略投资，14 亿元用于国内供应链深度改造，扩大鲜品使用范围。 茶百道2025年营收利润双升，咖啡业务加速落地 3 月 27 日茶百道发布 2025 年业绩公告，全年营收 53.95 亿元、净利润 8.2 亿元，同比分别增 1

图片 规模扩张的速度，永远不能超越风控能力的建设速度，看不见的风控管理，才是决定门店生存与品牌长久的关键。 作者：王宪裕 编辑：鹤翔 出品：零售商业财经  ID：Retail-Finance 昔日的“便利店之王”，正陷入品牌信任危机。 2026年广东315晚会曝出的美宜佳假烟事件，调查组在广州、佛山、东莞十家美宜佳门店均购得问题卷烟，全省后续查处300余起涉烟案件，查获近140万支非法卷烟，涉事门店不仅被停业核查，更成为便利店行业规模扩张与风控能力失衡的典型案例。 当然，假烟只是冰山一角。门店经营久了就会发现，大多数的问题都不是突发的大问题，而是一连串“看起来没什么的小失误”。 一瓶临期品没被实时下架、一个商品结账时扫码出错、一个交接班时信息交代不清，甚至是一个看似无关紧要的缺货，这些事情单看都不严重，但当它们在同一家店、同一个团队中不断发生、反复累积时，就会慢慢侵蚀整体的运营质量。 美宜佳的诸多问题正是如此，加盟商因盈利压力缩减人力导致库存粗放管理，进而出现临期食品问题；为追求高利润突破烟草进货管控，最终酿成假烟风波，这些看似个体的违规行为，实则是风控体系层层失守后的必然结果，一旦爆发，便会引发顾客投诉、媒体曝光，甚至像美宜佳这样，让整个品牌的信任根基受到冲击。 很多一线管理者在面对这些问题时，直觉反应往往是“去找谁做错了”，于是开始检讨人员、加强训练、甚至做出处分。但如果从更长期的经营角度来看，这些问题真正值得关注的，并不是“谁犯了错”，而是“为什么这个错会一再发生”。也就是说，问题的本质其实不在于错误本身，而在于背后缺乏一套能够预防、辨识与修正错误的机制。 在便利店这种高频交易、高密度作业的业态中，门店每天面对数百甚至上千笔交易，涉及商品、金流、人员与服务的交织运作，任何一个环节只要出现松动，都可能转化为运营风险。 美宜佳的“失控”正是因为在规模快速扩张中，

春日焕新消费热，皖北添新消费地标！3月25日，京东折扣超市宿州首店在CBD万达广场正式开业。作为京东布局安徽市场的又一重要落子，门店依托京东超级供应链带来的极致性价比，开业当日便点燃宿州全城消费热情，两日到店人流近9万人次，多款爆品持续热销、高频补货，凭借贴合春日消费的选品，迅速成为宿州本地消费市场的现象级事件。   开业尚未到营业时间，门店入口处已排起长队，不少市民早早等候，只为抢先体验高性价比好物。上午9点正式开门后，客流高峰持续不断，店内人头攒动、选购火热，热闹的购物氛围席卷整个商场。“正好想囤点肉和蔬菜，京东折扣超市的价格太便宜了，还能买到应季的绿植，一趟就能买齐！”正在挑选富贵竹的市民刘女士说道，她的购物车里早已装满了猪肉、水果、自有品牌零食等商品，难掩收获的喜悦。   生鲜与应季水果成为开业当日的消费主力军，多款商品销量亮眼，印证了京东折扣超市 “产地直采” 模式在品质与价格上的双重优势。民生单品中，9.9元30枚装鲜鸡蛋持续热销，两日售出近10万枚，成为市民居家囤货首选；23.9元/斤的鲜活海白虾凭借新鲜品质与亲民定价，两日销量突破2100斤，再现抢购热潮。 应季水果区同样人气火爆。果实饱满、脆甜爽口的29.9元/斤云南蓝莓、四川耙耙柑、进口香蕉、干尧榴莲四款热门水果开业两日销量累计破1万斤。云南蓝莓、四川耙耙柑等产地直采鲜果新鲜又实惠，让宿州市民在家门口就能尝遍各地优质鲜果，收获一致好评。   鲜肉类与烘焙品类同样表现亮眼，成为家庭消费的热门之选。5.99元/斤的猪前腿肉与7.99元/斤猪五花肉凭借大厂品牌直供新鲜肉品、超便宜的价格，凸显京东折扣超市在肉类供应链、品质把控与定价上的核心竞争力。烘焙区现场烤制的葡式蛋挞备受欢迎，单日售出4662枚，成为老少皆宜的人气美味，为市民的春日生活增添一抹甜蜜。   值得关注的是，

春分刚过，正是早春头茬小番茄成熟上市的季节。凭借低热量、高营养与清甜口感，小番茄已成为广受消费者喜爱的网红蔬果。然而，面对琳琅满目的品种，如何选出一颗风味稳定、标准明确的“好吃番茄”？ 近日，京东生鲜牵手广东铭景农业公司共同为“电白千禧番茄源头直发认证基地”授牌，广东茂名市农业农村局、电白区农业农村局相关领导出席并见证了授牌仪式。仪式现场，京东生鲜宣布将包圆80亩白电千禧12°小番茄，通过源头包销和产地直采模式，将这抹岭南限定的“黄金甜度”，最快24小时从田间地头直达全国消费者餐桌，助力当地农户增收和产业高质量发展。     “一万斤中仅25斤达标”，400颗中出一颗 三月下旬，广东茂名电白区的田野间，鲜嫩的果树上挂满了红艳艳的小番茄。作为“千禧圣女果之乡”，茂名电白拥有得天独厚的自然条件：滨海盐碱沙地、年均23.2℃的温暖气候、超过362天的无霜期，加之独特的露天种植方式，共同构成了天然的“温室”，为糖分积累创造了绝佳环境。得益于此，电白盛产的千禧小番茄皮薄肉厚、清甜爆汁，成为无数消费者的心头好，也是广东特色地域农产品。   然而，当前小番茄市场仍存在痛点：消费者购买时如同“开盲盒”，番茄品质参差不齐；同时，市场上以“电白千禧”为名、实为外地品种或提前采摘的产品混杂，损害了产地声誉与消费体验。 去年年底，为寻找品质与口感俱佳的小番茄，京东生鲜采销深入电白千禧小番茄核心产区考察，发现市面上千禧番茄糖度普遍在6~8°，而当地未经改良、纯自然生长的千禧番茄，糖度能达到12°——这一甜度可媲美砂糖橘，纯甜无酸，又恰到好处，不显齁腻。 “这个品种当地只有少量基地在种植，采收量也比较少。”据了解，茂名电白千禧种植面积达8万亩，而符合12°糖度标准的小番茄仅200亩左右，其中质量稳定可控的货源只有80亩。这意味着，平均每400斤电白千禧番茄中，只有1斤能达

当下，消费者选购生鲜产品时，在新鲜度与品质之外，对高性价比、实惠好价的需求愈发强烈。为满足这一民生消费需求，近日，京东生鲜正式上线“今日最便宜”栏目，以“实时比价、全网更低”为核心，每周精选 3-10款生鲜爆品，依托平台“百亿农补”持续让利，为消费者带来“又好又便宜”的购物体验。   据了解，京东生鲜“今日最便宜”以全网绝对低价为核心，聚焦果蔬蛋等民生高频品类，辅以肉禽海产、面点烘焙等刚需食材，覆盖家庭日常餐桌全场景。凭借京东生鲜超级供应链的支撑与专项补贴政策的加持，“今日最便宜”精选出的每一款商品，都兼具价格优势与品质保障。 以最新上线的几款新品为例，农根蔬新鲜螺丝椒为农家自种时令蔬菜，皮薄个大、风味浓郁，3斤仅售9.9元，比其他平台优惠20%以上；皇家小虎蛋挞套装，包含30个蛋挞皮和1盒蛋挞液，自带锡纸托，适配空气炸锅，京东仅售23.9元，较其他平台便宜近10元；大红门酱卤猪蹄，酱香入味、开袋即食，售价低至19.9元，也低于其他平台25.77元的最低价，性价比可谓拉满。   凭借极致性价比，“今日最便宜”上线的多款产品迅速走红，销量迎来爆发式增长。其中，莱夷姑娘山东水果小黄瓜销量环比暴涨24倍；生活&好管家四川春见耙耙柑8.5-9斤装大果，售价28.9元，相较其他平台便宜近一半，上线后销量同比增长超13倍；玖原农珍海南金煌芒4.5斤售价12.9 元，同比增长191%；小萨牛牛披萨组合装同比增长189%；京鲜生富硒鲜鸡蛋30枚装19.9 元，同比增长104%，吸引上万人抢购，足见消费者对“低价好物”的青睐。   值得关注的是，“今日最便宜”中的生鲜产品，有相当一部分来自第三方商家。一直以来，众多中小商家手握产地直供、特色鲜明的好产品，却因规模限制，难以触达更广泛的消费人群。今年，京东生鲜将大力发展POP生态纳入重点规划，通过“今日最便

图片 新拼姆启航：拼多多千亿注资，开启全球化品牌自营新征程。 作者：柴元锦 出品：商业财报 ID：Earnings-Vip 3月25日，拼多多集团发布截至2025年12月31日的第四季度及全年财报。 在行业增速整体放缓的大背景下，这份财报既交出了营收端稳健增长的答卷，也披露了两大核心战略的关键进展。推行满一周年的千亿扶持战略成效全面显现，全新启动的新拼姆品牌自营业务，更是拉开了拼多多下一个十年战略布局的大幕。   01  稳增背后的结构优化，与主动战略取舍 财报数据显示，拼多多2025年第四季度总营收达1239.12亿元，同比增长12%，全年总营收4318.46亿元，同比增长10%。 在国内电商行业整体进入存量竞争阶段，多数同行增速收窄的背景下，拼多多连续保持双位数的营收增长，展现出极强的经营韧性与基本盘的稳固性。 图片 收入结构方面，第四季度，拼多多在线营销服务及其他收入为600.10亿元，同比增长5%，交易服务收入为639.02亿元，同比增长19%。交易服务收入增速大幅领先在线营销服务，单季度规模也首次实现对后者的超越。 上述变化意味着，如今拼多多的收入模式更贴合平台与商家共生共赢的长期发展逻辑，也让平台的收入结构更具抗风险能力与可持续性。 利润端的变化，是市场尤为关注的焦点。 2025年全年，拼多多归属于公司普通股股东的净利润为993.65亿元，同比下降12%，第四季度净利润245.41亿元，同比下降11%。需要明确的是，本次利润下滑并非源于经营能力的弱化，而是平台主动的战略取舍。 财报明确提及，利润变动的核心原因，是千亿扶持战略对平台供需两侧的持续大规模投入。 过去一年，拼多多将大量原本应计入利润的资金，通过降本减佣、流量扶持、物流基建投入等方式，反哺给平台商家与上下游产业链，这种短期利润让渡，换来的是供应链壁垒的构建与生态活力的提升。 图片 更